报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕美豆优良率高于预期，或调整震荡；豆一盘面反弹震荡 [1] - 7月14日CBOT大豆大多合约收盘下跌，受中西部天气条件良好及特朗普关税威胁影响；中国6月大豆进口量因巴西进口量激增创纪录 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：DCE豆一2509日盘收4131元/吨，涨33元（+0.81%），夜盘收4149元/吨，涨33元（+0.80%）；DCE豆粕2509日盘收2992元/吨，涨21元（+0.71%），夜盘收2988元/吨，涨11元（+0.37%）；CBOT大豆11收1007.25美分/蒲，跌0.25美分（-0.02%）；CBOT豆粕12收281.5美元/短吨，跌2.5美元（-0.88%） [1] - 现货市场：山东豆粕（43%）价格2850 - 2890元/吨，较昨持平；华东泰州汇福豆粕2820元/吨，较昨-10元；华南豆粕价格较昨持平至+10元，2790 - 2940元/吨 [1] - 主要产业数据：豆粕前一交易日成交量15.4万吨/日，前两交易日15.65万吨/日；前两交易日库存77.07万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 7月14日CBOT大豆期货大多合约下跌，基准期约略微收低，受中西部天气条件良好压制，美国大豆优良率70%高于预期 [3] - 交易商关注特朗普关税威胁，担心进口商报复；中国6月大豆进口量因巴西进口激增创纪录 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度-1，豆一趋势强度0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） [3]

美国对欧盟和墨西哥加征关税 - 美国总统特朗普宣布自8月1日起对从欧盟、墨西哥进口的商品分别征收30%关税 [2] - 对墨西哥加税理由是未能阻止芬太尼流入和协助阻止非法移民 对欧盟加税理由是贸易逆差和非关税壁垒 [2] - 美方在信中警告对方不要报复 并鼓励企业搬迁至美国 同时暗示若配合可调整税率 [2] 墨西哥的应对与影响 - 墨西哥总统表示能达成协议但不会在国家主权问题上让步 经济部长已赴美谈判 [3] - 美国关税政策可能导致墨西哥2025年GDP缩水0.6个百分点 [4] - 墨西哥80%出口流向美国 是最易受关税影响的国家之一 [4] - 若谈判失败可能引发通胀加剧、投资减少和经济停滞 [4] 欧盟的应对措施 - 欧盟委员会主席表示将努力在期限前达成协议 警告关税将扰乱跨大西洋供应链 [5] - 欧盟延长对美反制关税暂停期至8月初 原定7月14日生效 [5] - 欧洲议会称美方行为"傲慢无礼" 德国工业联合会称"敲响警钟" [5] - 法国总统呼吁欧盟坚定捍卫利益 德国部长希望寻求务实解决方案 [6] 行业影响与全球贸易格局 - 意大利葡萄酒协会称美方做法是盟友关系中"最黑暗的一页" [5] - 欧盟正与加拿大、南非、南美和亚洲国家建立更紧密贸易关系 [8] - 加拿大转向东南亚 巴西和墨西哥加强双边关系 显示贸易多元化趋势 [8] - 美国商界领袖表示关税政策使海外业务更加困难而非容易 [8] 谈判进展与各方反应 - 墨美谈判进展艰难 新关税威胁加剧了不满情绪 [3] - 欧盟在安全、金融和数字基础设施方面仍依赖美国 成员国间存在分歧 [6] - 特朗普已向25个经济体发送关税信函 对欧盟和墨西哥的信函被视为重大升级 [6] - 美国前贸易代表批评政策"不可预测、缺乏连贯性和过于强硬" [7]

特朗普关税威胁及市场反应 - 特朗普威胁对进口药品征收200%关税 并给予药企1年至1年半的调整期 [1] - 纽交所Arca医药指数上周上涨约1% 跑赢基本持平的标普500指数 显示市场对关税威胁反应平淡 [1] - 分析认为宽限期使药企可通过囤货和产能转移规避冲击 投资者担忧大幅减弱 [1] 行业应对措施 - 制药行业加速囤货 今年爱尔兰向美国出口的激素类药物达360亿美元 为去年总量的两倍多 [3] - 药企加大美国本土生产投资 礼来公司宣布270亿美元的美国制造业扩张计划 [3] - 默克公司以100亿美元收购Verona Pharma 礼来以13亿美元收购Verve Therapeutics 显示行业信心未受根本动摇 [1] 政策缓冲与税收优惠 - 特朗普提出的宽限期最迟可能持续至2027年 企业通过囤货可进一步延长至2028年 [2] - 建设美国本土生产设施通常需约四年时间 宽限期为此提供充足准备时间 [2] - "大漂亮法案"允许企业立即扣除研发费用和设备购置成本 提高可抵扣利息上限 降低新工厂建设成本 [3] 关税对盈利影响评估 - 杰富瑞预计默克公司2027-2028年因关税造成的收益损失仅为1%-2% 远低于早前25%关税情景的预测 [3] - 分析师认为宽限期大幅降低关税对药企盈利的短期冲击 解释医药股未受明显打压 [2]

贸易谈判与关税威胁 - 德国总统特朗普对美国新关税威胁发出严厉警告 [1] - 德国副总理兼总理长克林拜尔表示若贸易谈判失败将考虑"果断的反制措施" [1]

德美贸易关系紧张 - 德国联邦政府对美国新关税威胁发出严正警告 [1] - 德国副总理兼财政部长克林拜尔表示将考虑采取"果断的反制措施" [1]

美股市场表现 - 美股三大指数全线收跌 道指跌0.63%至44371.51点 纳指跌0.22%至20585.53点 标普500跌0.33%至6259.75点 [1][2] - 大型科技股整体表现优于大盘 英伟达涨0.48%至164.885美元续创历史新高 谷歌涨1.43% 亚马逊涨1.23% 特斯拉涨1.17% [2][3] - 苹果跌0.63%至211.075美元 脸书跌1.32%至717.61美元 [3] 中概股表现 - 纳斯达克金龙中国指数收跌0.43% 百度集团跌1.68%至86.95美元 比亚迪股份-ADR跌1%至91.72美元 [3][4] - 阿里巴巴微涨0.07%至106.71美元 网易涨0.55%至128.28美元 京东跌0.38%至31.1美元 [4] 贵金属市场 - 现货白银日内涨幅达3.77%至38.389美元/盎司 创2011年9月以来新高 年初至今累计涨幅超32% [4][5] - COMEX白银期货涨4.74%至39.075美元/盎司 SHFE白银涨2.38%至9232元/千克 [5] - 伦敦金现涨0.95%至3354.75美元/盎司 COMEX黄金涨1.34%至3370.3美元/盎司 [5] 关税政策影响 - 美国拟对巴西进口商品征收50%关税 巴西总统表示将通过外交和经贸手段应对 [5][6] - 美联储官员称新关税措施可能引发通胀担忧 或推迟降息决策 [7] - 白宫贸易顾问认为当前利率水平偏高50个基点 但需警惕降息引发价格上涨 [7]

美元指数表现 - 彭博美元指数上涨0.2%，本周累计涨幅超过0.7% [1] 主要货币对走势 - 美元兑加元上涨0.2% [2] - 英镑兑美元下跌0.6%，英国经济连续第二个月萎缩，英镑面临8个月来最差连跌走势 [2]

货币政策与关税影响 - 美国芝加哥联储主席古尔斯比表示新的关税威胁可能导致美联储推迟降息计划 [1]

美联储政策影响 - 美联储官员古尔斯比表示最新的关税威胁可能会推迟降息 [1]

美联储政策影响 - 美联储古尔斯比表示新的关税威胁可能推迟降息时间 [1]