财务业绩摘要 - 前三季度营业收入为3.82亿元，同比增长30.58% [1] - 前三季度归母净利润为9269.69万元，同比增长57.93% [1] - 前三季度扣非归母净利润为8011.52万元，同比增长44.84% [1] - 基本每股收益为0.67元 [1] 盈利能力指标 - 前三季度毛利率为88.17%，同比下降0.40个百分点 [2] - 前三季度净利率为21.78%，较上年同期上升4.67个百分点 [2] - 第三季度单季毛利率为87.47%，同比上升0.23个百分点，环比下降2.99个百分点 [2] - 第三季度单季净利率为13.22%，较上年同期下降8.38个百分点，较上一季度下降10.64个百分点 [2] - 加权平均净资产收益率为7.39% [2] 费用与支出 - 前三季度期间费用为2.54亿元，较上年同期增加4447.49万元 [2] - 前三季度期间费用率为66.50%，较上年同期下降5.12个百分点 [2] - 销售费用同比增长28.14%，管理费用同比增长43.20% [2] - 研发费用同比增长7.91%，财务费用同比增长84.33% [2] 估值与市场数据 - 市盈率（TTM）约为84.82倍，市净率（LF）约为12.71倍，市销率（TTM）约为27.69倍 [2] - 截至三季度末股东总户数为3962.00户，较上半年末增加536户，增幅15.65% [3] - 户均持股市值由上半年末的411.82万元下降至367.84万元，降幅为10.68% [3] 公司业务概况 - 公司主营业务为动物源性植介入医疗器械研发与生产，产品应用于心脏瓣膜置换与修复、先天性心脏病植介入治疗及外科软组织修复 [3] - 主营业务收入构成为：医疗器械收入99.56%，其他收入0.44%，租赁收入0.01% [3] - 所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗耗材，概念板块包括创新药、医疗器械、医用耗材等 [3]

财务业绩摘要 - 前三季度营业收入为11.06亿元，同比增长2.12% [1] - 前三季度归母净利润为2.07亿元，同比增长26.24% [1] - 前三季度扣非归母净利润为1.94亿元，同比增长22.06% [1] - 基本每股收益为0.52元，加权平均净资产收益率为5.19% [1] 估值指标 - 市盈率（TTM）约为43.25倍，市净率（LF）约为2.92倍，市销率（TTM）约为8.17倍 [1] 单季度盈利能力 - 第三季度毛利率为60.80%，同比下降5.21个百分点，环比下降7.52个百分点 [1] - 第三季度净利率为18.21%，同比下降3.50个百分点，环比下降2.22个百分点 [1] 期间费用分析 - 第三季度期间费用为4.56亿元，同比减少5812.10万元 [1] - 第三季度期间费用率为41.22%，同比下降6.24个百分点 [1] - 销售费用同比减少21.42%，管理费用同比增长38.09% [1] - 研发费用同比减少7.89%，财务费用同比增长30.75% [1] 股东与股权结构 - 截至三季度末股东总户数为1.07万户，较上半年末增加1656户，增幅18.33% [2] - 户均持股市值由上半年末的118.62万元增加至123.11万元，增幅为3.78% [2] 公司业务概况 - 公司主营业务为骨科医疗器械的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：关节29.01%，脊柱28.99%，运动医学和组织修复19.11%，创伤16.64%，其他6.10%，其他(补充)0.15% [2] - 所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗耗材，概念板块包括医疗器械、中盘、融资融券、医用耗材等 [2]

股价与交易表现 - 10月30日盘中股价下跌2.05%至16.26元/股，成交额1.10亿元，换手率2.86%，总市值52.25亿元 [1] - 当日主力资金净流出1216.34万元，其中特大单卖出106.24万元，大单买入1168.39万元并卖出2278.49万元 [1] - 公司今年以来股价上涨47.02%，近5个交易日上涨11.91%，近20日上涨12.22%，近60日上涨0.37% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1月至9月实现营业收入5.84亿元，同比增长39.79%，归母净利润1.04亿元，同比增长68.68% [2] - 主营业务收入构成为：血液净化设备66.12%，血液净化耗材23.89%，医疗服务8.31%，其他1.68% [1] - A股上市后累计派现总额为1.04亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为1.03万户，较上期增加26.20%，人均流通股22805股，较上期减少20.76% [2] - 鹏华医药科技股票A（001230）为新进第四大流通股东，持股518.20万股，博时医疗保健混合A（050026）为第六大流通股东，持股325.70万股且数量较上期不变 [3] 公司背景与行业分类 - 公司全称为重庆山外山血液净化技术股份有限公司，成立于2001年3月26日，于2022年12月26日上市，位于重庆市两江新区 [1] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备，概念板块包括医用耗材、小盘、医疗器械、智慧医疗、融资融券等 [1]

股价表现与交易情况 - 10月29日公司股价下跌2.06%，报收18.99元/股，成交额2908.66万元，换手率0.69%，总市值41.87亿元 [1] - 当日主力资金净流入74.55万元，其中大单买入283.48万元（占比9.75%），卖出208.93万元（占比7.18%） [1] - 公司今年以来股价下跌4.00%，近5个交易日下跌2.37%，近20日下跌0.05%，近60日下跌6.08% [1] - 今年以来公司2次登上龙虎榜，最近一次为5月22日，当日龙虎榜净买入2154.85万元，买入总计3810.52万元（占总成交额23.63%），卖出总计1655.66万元（占总成交额10.27%） [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省台州市，成立于2009年8月17日，于2020年9月16日上市，主营业务为一次性医用耗材的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：医疗检测类39.95%，血液收集类27.43%，采集类11.18%，医用护理类9.17%，其他4.94%，药品包装类3.73%，商业3.60% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗耗材，概念板块包括体外诊断、小盘、医疗器械、微盘股、医用耗材等 [2] 财务业绩 - 2025年1月-6月，公司实现营业收入5.57亿元，同比增长0.58% [2] - 2025年1月-6月，公司归母净利润为5034.93万元，同比减少47.16% [2] 股东与分红情况 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为9870户，较上期增加10.79% [2] - 截至2025年6月30日，人均流通股为22339股，较上期增加26.30% [2] - 公司A股上市后累计派现5.33亿元，近三年累计派现2.34亿元 [3] - 截至2025年6月30日，十大流通股东中，工银医疗保健股票（000831）退出十大流通股东之列 [3]

核心财务表现 - 前三季度营业收入为78.97亿元，同比增长30.10% [1] - 归母净利润为7.32亿元，同比增长32.36% [1] - 扣非归母净利润为6.79亿元，同比增长43.93% [1] - 基本每股收益为1.26元 [1] 盈利能力指标 - 2025年前三季度毛利率为48.32%，同比上升0.18个百分点 [2] - 前三季度净利率为9.81%，较上年同期上升0.15个百分点 [2] - 第三季度单季毛利率为48.29%，同比上升1.29个百分点，环比上升0.08个百分点 [2] - 第三季度单季净利率为9.87%，同比上升1.03个百分点，环比上升0.34个百分点 [2] - 加权平均净资产收益率为6.38% [2] 费用支出情况 - 期间费用为28.16亿元，较上年同期增加5.86亿元 [2] - 期间费用率为35.66%，较上年同期下降1.08个百分点 [2] - 销售费用同比增长18.76%，管理费用同比增长40.12% [2] - 研发费用同比增长25.67%，财务费用同比增长95.52% [2] 估值与市场数据 - 市盈率（TTM）约为27.90倍，市净率（LF）约为1.94倍，市销率（TTM）约为2.19倍 [2] - 截至三季度末股东总户数为3.21万户，较上半年末增加4203户，增幅15.06% [2] - 户均持股市值由上半年末的85.74万元下降至69.44万元，降幅为19.01% [2] 公司业务构成 - 公司主营业务为棉类制品的研发、生产、销售 [3] - 消费品-干湿棉柔巾收入占比19.87%，医用耗材-手术室耗材产品占比18.15% [3] - 医用耗材-传统伤口护理与包扎产品占比13.88%，消费品-卫生巾占比13.02% [3] - 消费品-成人服饰占比12.73%，消费品-婴童服饰及用品占比11.36% [3] - 所属申万行业为美容护理-个护用品-生活用纸 [3]

股价表现与资金流向 - 10月27日盘中股价上涨2.24%至20.12元/股，成交额4220.88万元，换手率0.68%，总市值67.09亿元 [1] - 当日主力资金净流入146.02万元，大单买入711.92万元（占比16.87%），大单卖出565.91万元（占比13.41%） [1] - 公司今年以来股价上涨13.96%，近5个交易日上涨1.82%，近20日上涨2.81%，近60日上涨2.92% [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为医用骨科植入物和超声动力设备及耗材的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：脊柱植入物耗材63.80%，有源设备及配套辅件31.51%，创伤植入物耗材3.53%，其他1.16% [1] - 2025年1-6月实现营业收入2.50亿元，同比增长17.77%；归母净利润3660.08万元，同比增长2083.64% [2] - A股上市后累计派现1.13亿元，近三年累计派现3974.52万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为7108户，较上期增加12.61%；人均流通股34954股，较上期减少11.20% [2] - 十大流通股东中，融通健康产业灵活配置混合A/B（000727）为第五大股东，持股998.46万股，较上期减少151.54万股 [3] - 南方医药保健灵活配置混合A（000452）为第八大股东，持股672.14万股，较上期增加16.46万股 [3] 行业分类与市场定位 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗耗材 [1] - 所属概念板块包括医疗器械、医用耗材、小盘、专精特新、融资融券等 [1]

股价表现与交易情况 - 10月24日盘中上涨2.19%，报19.62元/股，成交890.22万元，换手率0.15%，总市值65.43亿元 [1] - 今年以来股价上涨11.13%，近5个交易日上涨1.03%，近20日下跌2.00%，近60日上涨5.48% [2] - 主力资金净流入22.47万元，大单买入22.47万元，占比2.52%，卖出0.00元 [1] 公司基本情况 - 上海三友医疗器械股份有限公司成立于2005年4月19日，2020年4月9日上市 [2] - 主营业务为医用骨科植入物和超声动力设备及耗材的研发、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成为：脊柱植入物耗材63.80%，有源设备及配套辅件31.51%，创伤植入物耗材3.53%，其他1.16% [2] 财务业绩表现 - 2025年1月-6月实现营业收入2.50亿元，同比增长17.77% [2] - 2025年1月-6月归母净利润3660.08万元，同比增长2083.64% [2] - A股上市后累计派现1.13亿元，近三年累计派现3974.52万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数7108.00户，较上期增加12.61% [2] - 人均流通股34954股，较上期减少11.20% [2] - 融通健康产业灵活配置混合A/B（000727）为第五大流通股东，持股998.46万股，较上期减少151.54万股 [3] - 南方医药保健灵活配置混合A（000452）为第八大流通股东，持股672.14万股，较上期增加16.46万股 [3] 行业分类与概念板块 - 所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗耗材 [2] - 概念板块包括医疗器械、医用耗材、小盘、专精特新、融资融券等 [2]

股价表现与资金流向 - 10月23日盘中报73.54元/股，上涨2.01%，总市值195.95亿元，成交额2.10亿元，换手率1.08% [1] - 当日主力资金净流出872.43万元，其中特大单净卖出688.72万元，大单净卖出183.71万元 [1] - 公司股价表现强劲，今年以来累计上涨244.61%，近60日上涨236.26%，近20日上涨86.89%，近5个交易日上涨8.90% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为10月13日，龙虎榜净买入4137.66万元，买入总额2.25亿元（占总成交额23.61%），卖出总额1.84亿元（占总成交额19.28%） [1] 公司基本概况与业务构成 - 公司成立于1994年8月18日，于2018年4月12日上市，主营医用敷料的生产、研发与销售 [2] - 主营业务收入构成为：手术感控43.04%，基础护理20.46%，造口及现代伤口护理18.59%，压力治疗与固定10.75%，感控防护6.58%，其他0.58% [2] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗耗材，概念板块包括增持回购、融资融券、高派息、医用耗材、中盘等 [2] 财务业绩与股东情况 - 2025年1-6月实现营业收入21.00亿元，同比增长2.83%，归母净利润1.28亿元，同比减少20.70% [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为2.26万，较上期减少8.29%，人均流通股11767股，较上期增加9.04% [2] - A股上市后累计派现14.60亿元，近三年累计派现7.06亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股374.82万股，较上期增加8.07万股 [3] - 招商核心竞争力混合A（014412）为第六大流通股东，持股342.86万股，较上期增加58.10万股 [3]

投资评级 - 报告对维力医疗的投资评级为"买入"，并予以维持 [2] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩符合预期，营收与净利润实现双位数增长，延续了业务稳健的风格 [5] - 国内市场在低基数下增速提升，海外市场是主力增长来源，新工厂建设将支撑未来增长 [6] - 公司产品结构持续优化，高附加值、高毛利产品占比提升，盈利能力保持在较高水平 [7] - 基于对未来业绩增长的预期，报告维持"买入"评级 [8] 业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入11.91亿元，同比增长12.33%；实现归母净利润1.92亿元，同比增长14.94%；扣非归母净利润1.84亿元，同比增长15.22% [5] - 2025年第三季度单季，公司实现营业收入4.46亿元，同比增长16.09%；实现归母净利润0.71亿元，同比增长16.31%；扣非归母净利润0.67亿元，同比增长13.17% [5] - 第三季度收入增速（16.09%）较第一季度（12.60%）和第二季度（8.16%）有较大提升 [6] 盈利能力分析 - 2025年第三季度公司毛利率为42.75%，销售净利率为16.31% [7] - 2024年第三季度同期毛利率和净利率分别为44.32%和16.03% [7] - 毛利率同比小幅下降预计与国内集采导致产品出厂价下降有关，但净利率仍保持高位并略有提升 [7] - 盈利能力提升主要得益于高毛利产品如硅胶导尿管、清石鞘等占比提高 [7] 业务与战略展望 - 公司正从低值耗材向中值和高值耗材转变，在研产品以高附加值、高毛利产品为主 [7] - 海外市场是增长主力，公司正在建设印尼工厂和墨西哥工厂，其中印尼工厂预计明年一季度投产，主要针对北美和南美客户 [6] - 预计在新增产能的背景下，海外市场能保持稳健增长 [6] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为17.79亿元、20.73亿元和24.26亿元，同比增速分别为17.9%、16.6%和17.0% [8][11] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.67亿元、3.18亿元和3.84亿元，同比增速分别为21.5%、19.1%和20.9% [8][11] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.91元、1.08元和1.31元 [11] - 对应2025-2027年的预测市盈率（P/E）分别为15倍、12倍和10倍 [8]

股价表现与交易情况 - 10月22日盘中股价下跌2.01%，报34.04元/股，成交额7222.85万元，换手率2.87%，总市值36.68亿元 [1] - 当日主力资金净流入402.90万元，其中特大单净买入125.44万元，大单净买入277.46万元 [1] - 公司今年以来股价上涨68.84%，近5个交易日下跌1.36%，近20日上涨0.62%，近60日上涨33.02% [1] - 今年以来公司已2次登上龙虎榜，最近一次为7月31日 [1] 公司基本面与财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入8.35亿元，同比增长50.73%；归母净利润1868.30万元，同比增长273.48% [2] - 公司主营业务收入构成为：净化系统集成85.24%，医疗耗材销售8.53%，医疗设备销售3.74%，运维服务1.88%，其他0.61% [1] - A股上市后累计派现4002.14万元，近三年累计派现2946.14万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至10月10日，公司股东户数为1.05万户，较上期减少1.58%；人均流通股6898股，较上期增加1.60% [2] - 截至2025年6月30日，安信医药健康股票A新进为第五大流通股东，持股65.28万股；诺安多策略混合A新进为第十大流通股东，持股42.99万股 [3] 公司背景与行业分类 - 公司全称为武汉华康世纪洁净科技股份有限公司，成立于2008年11月12日，于2022年1月28日上市 [1] - 公司主营业务为医疗净化系统研发、设计、实施和运维，以及相关医疗设备和医疗耗材的销售 [1] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备，概念板块包括QFII持股、医废处理、融资融券、医用耗材、生物安全等 [2]