外汇市场动态 - 美国财政部长明确表示“绝对不会”干预日元市场 导致日元兑美元汇率大幅下挫 并止住了此前连续三天的涨势 [1] - 美国财政部长重申美国一贯偏好强势货币 美元随之出现反弹 [1] - 上述言论加剧了本周外汇市场的动荡 此前特朗普表示不担心美元走弱曾引发美元大幅抛售 [1] 市场预期与观点 - 在财政部长表态前 市场曾普遍猜测美日官员可能联手干预以支撑日元 [1] - 布朗兄弟哈里曼公司全球市场策略主管伊莱亚斯·哈达德表示 无论是否干预 日元整体前景依然看涨 [1] - 该策略主管认为 考虑到日本经济增长明显超过借贷成本 市场对日本财政挥霍的担忧有些过度 [1]

黄金价格表现 - 现货黄金价格首次突破每盎司5000美元，日内上涨0.5% [1] - 金价延续此前暴涨行情，上周累计上涨8.5% [1] - 周一早盘交易中，金价再度走高 [1] 价格上涨驱动因素 - 美国总统唐纳德・特朗普的政策重塑了国际关系格局 [1] - 投资者正从主权债券与外汇市场撤离 [1] - 疲软的美元提振了市场对贵金属的需求 [1] 美元与市场环境 - 彭博美元即期指数当周下跌1.6%，创下自5月以来的最大单周跌幅 [1] - 美元疲软使得黄金与白银对全球多数买家而言变得更加便宜 [1]

外汇市场月度调查核心观点 - QUICK于1月19日公布的调查显示，预测日元将成为2026年8种主要货币中最弱货币的受访者比例达到四成，该观点占据优势 [2] - 预测美元为最弱货币的受访者比例位居第二，占36% [4] - 关于2026年强势货币的预测，位居第一的是欧元，其次是瑞士法郎 [5] 调查背景与方法 - 此次调查由QUICK和《日经Veritas》于1月13~14日联合实施 [4] - 调查对象为日本的金融机构和企业的173名外汇市场相关人士，共获得64人的有效回答 [4] - 调查涉及的8种货币分别为瑞士法郎、欧元、澳元、英镑、人民币、加元、日元、美元 [4] 看空日元的主要依据 - 市场对高市早苗政府采取扩张性财政政策怀有警惕意识 [2] - 日本实际利率偏低，抛售日元的动向将持续 [2] - 有观点认为，虽然日本央行会继续加息，但步伐缓慢，实际利率为负的状况不会改变 [4] - 如果自民党胜选态势增强，市场将意识到其财政扩张路线，2025年上半年日元贬值情况可能会加剧 [4] 日元汇率现状 - 1月14日，日元对美元汇率跌至1美元兑159.5日元左右，达到2024年7月以后约一年半以来的日元贬值、美元升值水平 [4] - 1月14日日元对欧元汇率跌至1欧元兑185.5日元左右，刷新了1999年单一货币欧元诞生以来的最低值 [4] 看空美元及其他货币观点 - 有观点认为，持续降息以及政治不确定性等导致美元遭到抛售的因素越来越多 [4] - 2025年的调查中，受访者预测8种主要货币中最强货币是瑞士法郎，最弱货币是美元 [5]

政策举措 - 韩国规划和预算部宣布银行及其他金融机构将暂时免交外汇稳定税，豁免期至6月份 [1][2] - 该项为期六个月的税收豁免措施将追溯至1月初生效 [1][2] - 该政策旨在作为政府促进美元供应举措的一部分 [1][2] 政策机制与预期影响 - 韩国现有机制要求金融机构在持有超过一定水平的外币负债时缴纳税款 [1][2] - 免除该税款预计将降低金融机构的外币借贷成本 [1][2] - 免除该税款预计将增加外汇市场上的美元供应量 [1][2] 市场背景与即时反应 - 该措施出台之际，韩元兑美元汇率正持续贬值 [1][2] - 在韩国总统李在明发表看涨韩元的讲话后，韩元汇率有所反弹 [1][2] - 截至当地时间下午3点，韩元兑美元汇率为1470.3韩元，较前一交易日上涨9.5韩元 [1][2]

外汇市场整体运行情况 - 2025年外汇市场交易量达到42.6万亿美元，创下历史新高 [1] - 2025年跨境收入和支出总计15.6万亿美元，较2024年增长近10% [2] - 跨境资金全年净流入3021亿美元，银行结售汇顺差1966亿美元，由年初净流出转为净流入 [2] - 外汇储备保持稳定，年末余额为33579亿美元，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定 [2] - 2025年对外资产和负债分别达到11.5万亿和7.5万亿美元 [1] 外汇管理政策与服务实体经济 - 围绕支持外贸稳定发展、深化跨境投资和融资改革、支持自贸试验区建设3项重点工作，先后出台3个“一揽子”政策共计28项措施 [3] - 政策陆续落地实施以来，全国办理相关便利化业务超2200亿美元 [3] - 扎实推进银行外汇展业改革，参与改革的银行从2024年末16家扩大至目前的30家，基本覆盖跨境业务主要经办银行 [3] - 2025年全年凭企业指令“免审单”办理跨境收支业务2.3万亿美元，较2024年增长33% [3] - 将跨国公司本外币一体化资金池政策推广到全国，完善了境内企业境外上市资金管理 [3] 企业汇率风险管理 - 2025年企业利用外汇衍生品管理汇率风险的规模超1.9万亿美元，较2020年翻了近一倍 [4] - 企业外汇套期保值比率升至30%，为历史新高 [1][4] - 现有超120家各类银行开办外汇衍生品业务，线上交易机制不断完善 [4] - 提高外汇市场基础设施服务能力，降低中小微企业外汇衍生品相关交易和清算成本，拓展交易和清算期限 [4] - 引导金融机构建立健全服务企业汇率避险长效机制，丰富更多币种、简单好用的汇率避险产品，优化服务管理方式 [5] 2026年外汇市场展望 - 综合各方面情况，2026年我国外汇市场有望稳定运行，跨境资金流动保持平稳有序，外汇市场韧性也将不断增强 [7] - 经济基础更加坚实，积极扩大高水平对外开放，跨境贸易和双向投资不断拓展，持续推进外汇市场深化发展 [7] - 外汇交易量持续创历史新高，市场参与主体多元、市场深度拓展，能够有效吸纳外部环境变化的影响 [7] - 境内主体的外汇风险敞口在降低，企业、银行等主体应对市场变化的能力更强 [7] - 人民币汇率市场化形成机制不断完善，跨境资金流动宏观审慎调节工具箱充足 [7] - 2026年全球经济有望温和增长，主要发达经济体可能继续降息，有助于我国外汇市场稳健运行 [7]

外汇市场整体运行与规模 - 2025年中国外汇市场交易量达到42.6万亿美元，创历史新高 [1] - 2025年企业、个人等跨境收入和支出总计15.6万亿美元，较2024年增长近10% [2] - 跨境资金全年净流入3021亿美元，银行结售汇顺差1966亿美元，由年初净流出转为净流入 [2] - 2025年9月末，中国对外资产和负债分别达到11.5万亿美元和7.5万亿美元 [1] - 外汇储备保持稳定，2025年末余额为33579亿美元 [2] 外汇管理政策与服务实体经济 - 国家外汇局围绕支持外贸稳定发展、深化跨境投资和融资改革、支持自贸试验区建设，出台3个“一揽子”政策共计28项措施 [2] - 2025年四季度政策落地以来，全国办理相关便利化业务超2200亿美元 [2] - 扎实推进银行外汇展业改革，参与改革的银行从2024年末的16家扩大至目前的30家，基本覆盖跨境业务主要经办银行 [3] - 2025年全年凭企业指令“免审单”办理跨境收支业务2.3万亿美元，较2024年增长33% [3] - 将跨国公司本外币一体化资金池政策推广到全国，完善了境内企业境外上市资金管理 [3] 企业汇率风险管理 - 2025年企业利用外汇衍生品管理汇率风险的规模超1.9万亿美元，较2020年翻了近一倍 [4] - 2025年企业外汇套期保值比率升至30%，为历史新高 [1][4] - 现有超120家各类银行开办外汇衍生品业务，线上交易机制不断完善 [4] - 国家外汇局通过提高外汇市场基础设施服务能力，降低中小微企业外汇衍生品相关交易和清算成本，拓展交易和清算期限 [4] - 未来将引导金融机构丰富更多币种、简单好用的汇率避险产品，并简化业务流程，支持企业更便利地开展外汇衍生品交易 [5] 2026年市场展望与韧性基础 - 综合各方面情况，2026年中国外汇市场有望稳定运行，跨境资金流动保持平稳有序 [7] - 市场韧性增强的基础包括：经济基础更加坚实，高水平对外开放不断拓展，外汇市场深化发展 [7] - 外汇交易量持续创历史新高，市场参与主体多元（涵盖国内主要金融机构及境外机构），市场深度拓展，能有效吸纳外部环境影响 [7] - 境内主体的外汇风险敞口在降低，企业、银行等应对市场变化的能力更强 [7] - 人民币汇率市场化形成机制不断完善，跨境资金流动宏观审慎调节工具箱充足 [7] - 外部环境方面，2026年全球经济有望温和增长，主要发达经济体可能继续降息，有助于中国外汇市场稳健运行 [7]

外汇市场整体运行与规模 - 2025年中国外汇市场交易量达到42.6万亿美元，创历史新高 [1] - 2025年企业、个人等跨境收入和支出总计15.6万亿美元，较2024年增长近10% [2] - 跨境资金全年净流入3021亿美元，银行结售汇顺差1966亿美元 [2] - 2025年9月末，中国对外资产和负债分别达到11.5万亿和7.5万亿美元 [1] - 外汇储备保持稳定，年末余额为33579亿美元 [2] 外汇管理政策与服务实体经济 - 国家外汇局围绕支持外贸稳定发展、深化跨境投资和融资改革、支持自贸试验区建设3项重点工作，先后出台3个“一揽子”政策共计28项措施 [2] - 政策落地实施以来，全国办理相关便利化业务超2200亿美元 [2] - 扎实推进银行外汇展业改革，参与改革的银行从2024年末16家扩大至目前的30家，已基本覆盖跨境业务主要经办银行 [3] - 2025年全年凭企业指令“免审单”办理跨境收支业务2.3万亿美元，较2024年增长33% [3] - 将跨国公司本外币一体化资金池政策推广到全国，完善了境内企业境外上市资金管理 [3] 企业汇率风险管理 - 2025年企业利用外汇衍生品管理汇率风险的规模超1.9万亿美元，较2020年翻了近一倍 [4] - 2025年企业外汇套期保值比率升至30%，为历史新高 [1][4] - 现有超120家各类银行开办外汇衍生品业务，线上交易机制不断完善 [4] - 国家外汇局持续降低中小微企业外汇衍生品相关交易和清算成本，拓展外汇衍生品交易和清算期限 [4] - 未来将引导金融机构丰富更多币种、简单好用的汇率避险产品，并简化业务流程，支持企业更便利地开展外汇衍生品交易 [5] 2026年市场展望与韧性基础 - 综合各方面情况，2026年中国外汇市场有望稳定运行，跨境资金流动保持平稳有序 [7] - 市场韧性增强的基础包括：经济基础更加坚实，积极扩大高水平对外开放，以及外汇市场深化发展 [7] - 外汇交易量持续创历史新高，市场参与主体多元、市场深度拓展，能够有效吸纳外部环境变化的影响 [7] - 境内主体的外汇风险敞口在降低，企业、银行等主体应对市场变化的能力更强 [7] - 人民币汇率市场化形成机制不断完善，跨境资金流动宏观审慎调节工具箱充足 [7] - 外部环境方面，2026年全球经济有望温和增长，主要发达经济体可能继续降息，有助于中国外汇市场稳健运行 [7]

外汇市场动态 - 美元指数DXY在汇市盘初小幅走强0.1% [1] - 欧元兑美元EUR/USD下跌约0.2% [1] - 英镑兑美元GBP/USD下跌约0.2% [1] - 瑞郎走强，美元兑瑞郎USD/CHF下跌0.39% [1]

美元动态 - 美联储官员密集发声 政策重心在于压制通胀 芝加哥联储主席古尔斯比认为就业市场已稳定 亚特兰大联储主席博斯蒂克持鹰派立场 认为通胀仍然过高 紧缩政策有必要维持[3] - 同时存在温和声音 保尔森支持下次会议维持利率不变 旧金山联储主席戴利认为当前政策处于良好位置 任何调整都应谨慎[3] - 美联储与众议院正就鲍威尔半年度证词日期进行磋商 显示国会层面对货币政策的关注度正在升温[3] - 综合信号显示降息并不迫切 美元短期内仍有政策支撑 波动更多来自预期的微调而非趋势性逆转[5] 欧元动态 - 欧元区面临现实经济压力 德国2025年经济增速仅为0.2% 凸显欧洲经济火车头动力不足[6] - 制造业修复缓慢 能源成本和结构性问题仍在拖累整体表现[6] - 欧洲央行中期展望预计2026至2028年总体通胀率分别为1.9%、1.8%和2.0% 经济增速维持在1.2%至1.4%之间[6] - 增长节奏难以为欧元提供强有力的基本面支撑 欧元走势更多取决于相对不差而非明显转强[6] 日元动态 - 日本央行在1月份可能维持利率不变 但相比以往更加关注日元疲软问题[7] - 日本财务大臣片山皋月表示不会排除美日联合干预的任何选项 为汇市提供了政策想象空间[7] - 日本央行内部存在分歧 部分官员认为加息时点可能早于市场当前预期 4月份加息的可能性正在上升[7] - 政策预期前移的变化使得日元短期内对消息极为敏感 汇率波动风险上升[7] 其他货币与区域动态 - 英国统计机构考虑将新的就业调查推迟六个月发布 反映出数据质量和政策判断之间的现实挑战[8] - 印度希望在1月26日前结束印欧贸易谈判 若进展顺利或将对区域货币和资本流动产生积极影响[8] - 香港财政司司长陈茂波明确表示不会下调股票印花税 相关收入增长主要来自股票市场本身[8] - 韩国财长强调必须停止对韩元过度贬值的预期 同时对美大规模投资短期内启动持审慎态度[8] 外汇市场整体特征 - 外汇市场处于政策预期主导、基本面分化的阶段 并未进入单边行情[8] - 美元强弱取决于通胀与利率路径是否出现实质性拐点[8] - 欧元仍需等待增长动能的真正修复[8] - 日元站在政策转向的关键窗口期[8]

外汇市场整体表现 - 2025年外汇市场供求基本平衡，预期总体平稳，保持较强韧性和活力 [1] - 2025年外汇市场交易量达到42.6万亿美元，创历史新高 [1] - 2025年企业外汇套期保值比率升至30%，创历史新高 [1] - 人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定 [5] 跨境资金流动情况 - 2025年企业、个人等跨境收入和支出总计15.6万亿美元，较2024年增长近10% [3] - 跨境资金由年初的净流出转为净流入，全年净流入3021亿美元 [3] - 2025年银行结售汇顺差1966亿美元 [3] - 2025年来华直接投资呈现净流入 [5] 对外资产负债与外汇储备 - 2025年9月末，中国对外资产达到11.5万亿美元，创历史新高 [5] - 2025年9月末，中国对外负债达到7.5万亿美元，创历史新高 [5] - 2025年末外汇储备余额为33579亿美元，保持稳定 [5] 外汇市场监管与秩序 - 2025年全年查处地下钱庄、通过虚假交易非法跨境转移资金等外汇违法违规案件1100多起 [1] - 监管行动有效维护了外汇交易秩序 [1] 对外投资趋势 - 2025年境内主体对外投资实现较快增长 [5]