纪要涉及的行业和公司 - 行业：建筑装饰行业、装修装饰行业 - 公司：亚厦股份、万安智能化系统集成业务公司、万恩、雅莎 纪要提到的核心观点和论据 亚厦股份经营情况 - 2025年上半年新签订单约40亿元，同比下降，反映行业调整期特征，政府和国企类客户占比42%，地产类33%，产业资本类24%，住宅市场占比28%表现突出[2][3][4] - 截至2025年前五个月，在手订单总额约120亿元，为全年增长奠定基础，长三角、大湾区和川渝地区是订单增长主要来源[2][6] - 经营性现金流改善，得益于注重订单质量和收款、选择信用好的区域市场，未来随着行业筑底和新蓝海市场出现将持续增长[2][9] - 应收账款构成与客户订单比例匹配，政府占比40%，地产30%，产业资本30%，通过筛选客户、提升业务质量和政府化债等降低风险[2][9] 亚厦股份发展方向 - 关注城市更新、旧改及优质企业扩张等增量市场，推进降本增效，关注新质生产力影响，公司管理层及地方政府推动相关举措提升新质生产力[2][7] 建筑装饰行业趋势 - 行业已完成出清，目前平稳但政策反应慢，需观察边际变化和新增量市场[3] - 出现新增量市场，如好房子标准出台，内装饰是重要分支，有望推动行业发展[8] - 未来将逐步向新加坡模式转变，政府托底保障公共利益，放开纯市场化部分，收储也是重要方面[4][16][17][18][19] 公司业务占比及趋势 - 2024年工装收入占比55.8%，幕墙收入占比34.23%，未来几年比例变化不大，可能逐步增加装配式技术[13] - 装配式装修业务占总收入1/10，比例增加明显，亚厦股份在该领域是龙头，有行业和产业标准及大量发明专利[4][12] 子公司业务情况 - 万安智能化系统集成业务向软件方向发展，探索智慧城市等领域，吸收AI技术嵌入产品体系，开展项目案例和样板建设[14] - 万恩和雅莎在建筑细分市场持续研发创新，认为建筑产业有刚性需求，期待业务形成共振[15][16] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2025年亚厦股份优化市场布局，集中资源于长三角、大湾区和川渝地区，在内部管理上优化供应商结构等提升经营质量，回收现金流并采取法律手段确保应收款到位，降低融资成本和优化人员结构，财务状况显著改善[22] - 亚厦股份未来三至五年规划会根据国家政策调整，旧改、城市更新等领域是重点发展方向，有助于实现高质量利润增长[23]

建筑规划标准 - 市主城区高层建筑高度控制在54米以内(约18层) 住宅容积率不超过2.5 [1] - 县(市 区)中心城区新建多层住宅容积率控制在1.2以下 有效扩大楼间距改善采光 [1] - 首层架空层梁底净高不小于3米 提升公共空间舒适度 [1] 生活配套设施 - 住宅小区必须设置标准儿童游乐场和老年活动区 避开建筑阴影区 [1] - 健身步道每100米设置休息座椅 机动车位按1∶1.2配建 [1] - 100%预留电动车充电设施 主入口预留10米缓冲空间设专用停靠区 [1] 景观绿化设计 - 结合海绵城市建设理念提升防涝能力 快速路交叉口增设24小时口袋公园 [2] - 建设2.5米宽风雨连廊连接楼宇 建筑立面采用公建化设计提升城市形象 [2] 政策适用范围 - 适用于全市所有新建住房项目 改建小区可参照执行 [2] - 新规注重居住体验和生活便利性 体现"房子是用来住的"理念 [2]

建筑规划标准 - 市主城区高层建筑高度控制在54米以内（约18层），住宅容积率不超过2.5 [1] - 县(市、区)中心城区新建多层住宅容积率控制在1.2以下，以扩大楼间距并改善采光条件 [1] - 首层架空层梁底净高不应小于3米，提升公共空间舒适度 [1] 生活配套设施 - 住宅小区必须设置符合标准的儿童游乐场和老年活动区，且避开建筑阴影区 [1] - 小区健身步道每100米设置休息座椅，机动车位按1:1.2配建并100%预留电动车充电设施 [1] - 主入口预留10米缓冲空间，设置快递车、访客车专用停靠区以缓解拥堵 [1] 景观与城市设计 - 结合海绵城市建设理念提升小区防涝能力，快速路交叉口增设24小时开放口袋公园 [2] - 建设2.5米宽风雨连廊连接楼宇，实现雨天便利出行 [2] - 建筑立面采用公建化设计，强化城市整体形象 [2] 政策适用范围与影响 - 新规适用于全市新建住房项目，改建小区可参照执行 [2] - 政策聚焦居住体验与生活便利性，落地后将显著提升居民居住品质 [2]

房地产市场回暖趋势 - 2025年上半年房地产市场整体呈现回暖趋势 核心城市商品房销售去化改善 土地投资热度回升 [1] - 重点城市新建商品住宅网签成交面积同比均有所增长 其中深圳同比增速超30% [1] - 北京 上海 成都二手房成交套数同比增长均超20% 深圳同比增长超30% [1] - 重点城市新房可售库存普遍下降 出清周期有所缩短 [1] 改善性需求释放 - 核心城市新房市场维持较强韧性 改善型项目入市节奏加快 [2] - 30城90-120平方米新房成交套数占比保持在40% 120-144平方米户型成交首次达到30% [2] - 现房销售占比升至35.6% 1-5月现房销售1.3亿平方米同比增长13.2% [2] - 期房销售2.3亿平方米同比下降10.0% [2] 土地市场表现 - 全国300城住宅用地出让金同比增长24.5% 土拍平均溢价率达10.3% 较去年同期提升6.2个百分点 [4] - TOP20城市出让金占全国比重达66% [5] - 一线城市住宅用地出让金同比增幅达到47% [5] - 二线城市成交面积增长15.7% 土地出让金增长36.5% 平均溢价率14.3% [5] 政策预期 - 预计下半年政策将围绕稳定预期 激活需求 优化供给 化解风险等方面发力 [5] - 可能优化大户型限购 推进住房"以旧换新"等政策 [6] - 加快出台"好房子"建设标准 在土地 金融等方面给予更大支持 [6]

行业趋势 - "第四代住宅"成为房地产市场热销房型，集"空中园林"和"垂直绿化"于一体，被称为城市森林花园住宅或立体花园住宅 [1][7] - 中国住宅建设从"解决有无"向"追求品质"转变，从"商品房"向"幸福房"升级 [11] 政策规范 - 住房和城乡建设部发布《住宅项目规范》，明确新建住宅建筑层高不低于3米，提升居住空间舒适度 [1] - 新国标在住宅隔声、噪声控制、空间布局、通风采光、适老设计、安全保障等方面提出更具体要求 [3][5] - 各地出台地方细则和规范，如重庆《中心城区立体绿化住宅试点工作细则》扩大容积率支持力度，符合条件的户属空中花园面积不计入容积率 [9] 产品创新 - 重庆某小区采用钢管桁架结构替代传统钢筋混凝土设计，更轻巧坚固并拓展室内空间使用感 [9] - 阳台功能升级为"空中庭院"，集景观、生态、社交和休闲于一体，成为与传统住宅的显著差异化标签 [9] 市场表现 - "第四代住宅"项目售价比同地段其他项目略高，但功能性和舒适度提升吸引消费者 [9] - 河北石家庄某小区层高3米，装修后净层高达2.78米，采光时长显著增加 [3]

中国楼市2025年下半年政策分析 政策核心方向 - 央行"白名单"专项借款扩容至8.5万亿元，带动存量房贷利率降至3.09%，缓解房企资金压力并降低烂尾风险 [3] - 需求端政策全面松绑，包括首付比例统一降至15%、增值税补助1%、多子女家庭最高5万元购房消费券等 [4][5] - 住建部明确"好房子"标准，要求绿色建筑节能率65%以上、智能家居覆盖率80%、全住宅配备无障碍设施 [6] - 央行降准0.5个百分点释放1万亿元流动性，30年期100万房贷月供减少133元、总利息节省4.7万元 [9][11] 房企融资与开发 - 专项借款直接降低房企融资成本，资金投入转向项目建设和运营加速 [3] - 降准后商业银行放贷资金增加，房企融资渠道拓宽且项目建设进度加快 [11] 购房政策细则 - 西安、盐城等城市取消首套与二套房首付比例差异，统一降至15% [4] - 武汉实施"以旧换新"政策，出售旧房购新房家庭可获1%增值税补助 [5] - 无锡针对多子女家庭发放购房消费券，叠加契税全额补贴等降低交易成本 [4][5] 住房品质升级 - 《住宅项目规范》2025年5月施行，从空间设计、静谧性、智能化等维度提升标准 [6] - 绿色建筑与智能家居成为硬性指标，购房者需查验开发商认证材料确保合规 [6] 城市房价数据（部分） - 北京房价环比下降0.4%（上月=99.6），同比下降4.3%（上年同月=95.7） [8] - 上海房价环比上涨0.7%（上月=100.7），同比上涨5.9%（上年同月=105.9） [8] - 杭州房价环比上涨0.8%（上月=100.8），同比上涨1.6%（上年同月=101.6） [8]

住宅项目规范核心内容 - 国家标准《住宅项目规范》于2023年5月1日起施行 明确"好房子"建设的底线要求 对推进"好房子"建设起到引领和支撑作用 [1] - 规范在保障住宅安全性方面有六项规定 包括结构和抗震安全、防火安全、用电安全、燃气安全、防高空坠落、应急安全 [2] - 规范要求地下停车场和电梯轿厢实现通信信号覆盖 提升危急时刻的求救保障 [2] 住宅健康舒适性能提升 - 新建住宅层高不低于3米 较原有标准提高20厘米 提升空间舒适度 适应人均身高增长 [3] - 每套住宅至少一个卧室或起居室需满足日照标准 如北京需满足大寒日2小时日照时长 [3] - 提升建筑隔声性能 规定设备噪声限值和排水噪声限值 强化墙体、门窗、楼板隔声要求 [3] 适老适幼设施要求 - 住宅小区需设置老年人活动场地 道路、出入口、活动场地需无障碍设计 [4] - 户门门槛高度不超过1.5厘米 便于老年人通行 [4] - 集中绿地需设置儿童活动场地 阳台栏杆竖向杆件间距不大于0.11米 防止儿童坠落 [4] 规范落地实施计划 - 住房城乡建设部将梳理修订国家推荐性标准 指导地方标准先行先试 [4] - 鼓励各地结合自然条件和经济水平 细化提升技术措施要求 支撑规范功能落地 [4]

政策变革 - 2025年6月1日起中国房地产市场实施一系列新政策，彻底改变市场格局 [1] - 《政府工作报告》明确"稳住楼市"总要求，强调"更大力度促进楼市健康发展"，并将房地产风险防范列为重点领域 [2] - 央行降准0.5个百分点，释放1万亿元长期流动性，缓解房企融资压力并优化购房者贷款审批流程 [2] - 政策利率下调0.1个百分点，个人住房公积金贷款利率降低0.25个百分点 [2] - 住建部优化调控政策，支持刚性和改善性住房需求，鼓励各地出台支持政策 [2] 需求端松绑 - 取消首套房贷利率下限，多个城市商贷首付比例降至15%（如西安） [3] - 实施"四个减免"措施：契税下调、个人所得税免征门槛提高、土地增值税预征率下降等，降低购房交易成本 [3] - 央行"白名单"专项借款扩容至8.5万亿元，推动存量房贷利率降至3.09% [3] - 武汉市延长多项优惠政策至2025年6月30日，包括公积金贷款额度上浮20%、出售旧房购新房可获1%增值税补助 [4] 住宅品质升级 - 2025年5月1日施行的《住宅项目规范》全面提升住宅品质标准：层高≥3米（旧标准2.8米）、卧室净高≥2.6米、4层及以上需配电梯（旧标准7层） [4] - 楼板撞击声压级要求降至65分贝（旧标准75分贝），户门净宽≥0.9米，栏杆高度统一1.2米 [4] - 无锡市为多子女家庭提供最高5万元消费券优惠，南京首套公积金贷款利率降至2.6% [5] 市场表现与分化 - 2025年Q1房地产开发投资同比下降9.9%，70城房价环比下跌城市超75%，土地出让金同比下降30% [6] - 一线城市（北京、上海、深圳）房价年初显现上涨趋势，广州新房价格止跌 [6] - 市场分化加剧：一线城市核心地段房价或稳定上涨，远郊板块可能下跌8-10%；三四线城市房价降幅或超15% [6] - 北上广深启动150万套城中村改造，货币化安置比例超60%，释放大量住房需求 [6] 购房策略 - 刚需购房者应优先考虑居住功能、工作生活半径及周边配套，关注开发商信誉与楼盘质量 [7] - 改善型购房者需关注"好房子"标准（空间布局、装修品质、小区环境、物业服务）并合理定价旧房 [8] - 投资者需聚焦城市发展潜力与核心地段，谨慎评估长租公寓、城市更新项目等新兴领域 [8]

北京城市副中心首届房展会概况 - 房展会于5月31日-6月2日在北京城市副中心D.P.ONE源心地上广场举办，采用"线下沉浸式体验+线上全媒体传播"模式展示生态价值与置业机遇 [1] - 12家知名房企参展，覆盖刚需住宅、改善型住房、普通商品房、高端别墅等多类型产品，并提供专属购房政策如折上折、特惠房源、10年车位使用权等福利 [4] - 公积金中心、三大银行及房产中介机构现场提供贷款、政策解读、配套咨询等服务 [4] 通州区房地产市场发展现状 - 2025年通州区累计供应新建商品住宅1600余套（近19万平方米），在售项目满足刚需和改善需求 [7] - 4月招商蛇口和中铁建所拍地块溢价率分别达16.28%和21.94%，反映市场热度 [7] - 云璟揽阅项目上市三个月网签率近40%，国誉颂项目开盘两月成交量占全区11.5% [7] "好房子"标准实施与行业举措 - 5月起执行的"好房子"标准要求全生命周期品质提升，通州房协倡议房企严格遵循设计、施工、材料及物业管理标准 [8] - 行业将引入新技术/材料/工艺提升科技含量，并规范销售行为杜绝虚假宣传 [8] - 2021年起副中心新建居住建筑全面达到绿建二星及以上标准，部分项目主动实现三星级或超低能耗标准 [11] 绿色建筑与物业服务升级 - 广泛采用装配式建造技术和绿色建材，降低室内污染物排放 [11] - 新交付小区实施物业服务前置培训，建立问题整改机制并发展线上服务平台，提升"物业+"业态响应率 [11]

房展会概况 - 北京城市副中心首届房展会在D.P.ONE源心地上广场举办，为期三天，吸引众多市民参观 [1] - 展会采用"线下沉浸式体验+线上全媒体传播"模式，展示副中心生态价值与置业机遇 [1] - 通州区12家知名房企参展，涵盖刚需住宅、改善型住房、高端别墅等多种类型 [2] 开发商促销策略 - 长安府项目为首位认购客户提供额外100万元优惠，其他客户可享9.5折基础上再降2个点 [2] - 招商蛇口云璟揽阅项目推出额外9.9折优惠 [2] - 金融街武夷融御项目按不同楼栋户型优惠3-5个百分点 [2] - 北京城建国誉颂项目提供0.98*0.99折扣及2万车位抵用券 [3] - 颐瑞府项目赠送10年车位使用权或10万元抵用金加旅居体验券 [3] 市场表现与数据 - 通州区2025年累计供应新建商品住宅1800余套，成交1327套，主要在售楼盘31个 [4] - 云璟揽阅项目上市3个月网签率近40%，国誉颂项目开盘2个月网签势头强劲 [5] - 2024年通州新建商品住宅实际成交均价5.3万元/平方米，同比上涨1.2%，高于全市均价4% [5] - 今年通州两宗住宅用地出让举牌超百轮，平均溢价率18% [5] 政策与行业动态 - "好房子"国家标准发布后，通州高品质住宅销售去化良好 [4][5] - 通州房协倡议全区房企严格执行"好房子"标准，提升设计、施工、材料及物业管理品质 [6] - 部分项目主动达到三星级绿色建筑或超低能耗标准 [7] - 住建委将制定监管措施深化"好房子"标准落地，推动"住有宜居"目标 [7] 区域价值与趋势 - 通州优化限购政策及"好房子"建设标准推动市场企稳回升 [5] - 文旅度假区、运河商务区等新兴板块涌现高品质住宅，改善型需求得到提振 [6] - 行业认为通州区域价值持续落地，开发企业拿地信心增强 [5][6]