现在是楼市最关键的时刻，其实吧，跌也好，涨也罢，对老百姓来说并不是最焦虑的，问题就在于现在心里实在没底，不知道房价跌到什么程度才会止跌回 稳，而止跌回稳恰恰是2025年的重要任务和目标。 我觉得要承认也要允许房价下跌，至于大跌可容忍的程度是多少可以做一个测试。否则，现在还在讨论房价该不该跌真的有点太低级了。 近日，财经作家吴晓波在视频中表示，房价即使跌一半，没买房的人你敢买吗？真跌一半，银行还在吗？你们都扛不住。所以，房价跌一半或者更多是绝对 不可能也是不允许发生的事情。楼市就是最可靠的一端，股市不可靠。 房价大幅回落的确会受到干预，因为当前就是为了确保房地产市场平稳健康发展，我也相信一直在努力来让房价稳定下来，否则就不会提出止跌回稳了。但 我特别不爱听的一句话就是，谁谁不允许怎样怎样。就好比当年多少中介告诉你，房价不可能下跌，因为不允许。这样的话到今天你还信吗？房地产的自然 规律是谁能说了算的吗？否则，就不是今天这样了。 当然，不是说稳房价不重要，太重要了，因为它关乎几十个甚至上百个行业的发展，影响着众多人的就业问题，恰恰因为它重要，我们才更应该重视，而不 是纵容。难道过去的代价还小吗？ 事实上，现在楼市仍 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月地产投资端偏弱但销售数据底部回升 各地土地收储提速或带动房价企稳 缓解房企资金压力 提升行业风险偏好 推荐重点布局核心城市、有拿地能力的房企 以及受益政策利好、有竞争力的中介平台和物管商管企业 [7] 根据相关目录分别进行总结 专项债土地收储持续提速 - 截至5月20日 各地拟用专项债收储存量闲置土地近3000宗 总面积超1.33亿平方米 总金额超3500亿元 1 - 2月收储金额超580亿 3月超1000亿 4月超1700亿 广东拟收储金额超650亿居首 郑州拟收储173.5亿居城市首位 一二线城市拟收储金额超910亿 占比25.6% 收储或改善房企土储结构 减少新项目开发 为房价止跌回稳做准备 [5][14] 地产数据仍处于底部回升的阶段 - 2025年1 - 4月 全国房地产开发投资同比-10.3% 降幅扩大0.4pct；新开工面积同比-23.8% 降幅缩窄0.6%；竣工面积同比-16.9% 降幅扩大2.6pct；销售面积同比-2.8% 降幅收窄0.2pct；销售金额同比-3.2% 降幅扩大1.1pct 4月70城新房价格指数环比跌0.1% 同比跌4.5% 跌幅收窄0.5pct；二手住宅价格环比跌0.4% 跌幅扩大0.2pct 同比跌6.8% 跌幅收窄0.5pct；一线城市二手住宅价格环比下滑0.2% [6][17] 行情回顾 地产行情回顾 - 本周申万A股房地产板块涨跌幅为-1.5% 位列第23；恒生港股房地产板块涨跌幅为-0.7% 位列第11 涨跌幅前5名为空港股份、*ST亚太等 末5名为华夏幸福、力高集团等 [30] 物业行情回顾 - 本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-1.8% 恒生中国企业指数涨跌幅为+1.4% 沪深300指数涨跌幅为-0.2%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-3.2%和-1.6% 涨跌幅前5名为宋都服务、浦江中国等 末5名为鑫苑服务、正荣服务等 [38] 数据跟踪 宅地成交 - 2025年第21周 全国300城宅地成交建面493万㎡ 单周环比6% 单周同比-34% 平均溢价率13% 年初至今累计成交建面13198万㎡ 累计同比-1.5% 年初至今权益拿地金额前五为绿城中国、保利发展、中海地产、滨江集团、建发房产 [44] 新房成交 - 本周47个城市商品房成交合计404万平米 周环比+16% 周同比+9% 月度累计同比+1% 年度累计同比+3% 一线城市周环比+1% 周同比-1%；二线城市周环比+16% 周同比-4%；三四线城市周环比+24% 周同比+32% [50] 二手房成交 - 本周22个城市二手房成交合计284万平米 周环比+4% 周同比+10% 月度累计同比+9% 年度累计同比+26% 一线城市周环比-2% 周同比+25%；二线城市周环比+6% 周同比+2%；三四线城市周环比+9% 周同比+8% [58] 重点城市库存与去化周期 - 本周10城商品房库存为1.02亿平米 环比+0.3% 同比-9.8% 去化周期为22.7月 较上周持平 较去年同比-5.3个月 [65] 地产行业政策和新闻 - 5月20日 LPR下降10个基点 1年期LPR为3.0% 5年期以上LPR为3.5%；宁夏推进新建商品房交房即交证；住建部等多部门推进城市更新相关工作；5月21日 广东完善住房保障机制；5月22日 杭州收购存量商品房用作保障性住房；海口发布限价商品住房取得完全产权和上市交易实施细则征求意见稿 [71][73] 地产公司动态 - 荣盛发展以物抵债15.21亿元；首开股份、绿地控股、金地商置高管变更；万科A获深铁集团42亿借款 需提供不超60亿万物云股票质押 [74] 物管行业政策和新闻 - 2025年中国房地产上市公司研究成果发布会召开 中指研究院发布报告显示 67家物业服务上市公司登陆资本市场 行业进入理性稳健发展新阶段 [75] 非开发公司动态 - 贝壳-W、碧桂园服务进行股份回购；特发服务股东拟减持；越秀服务高管变更 [76] 行业估值 - 报告给出多家公司的评级、市值、PE、归母净利润及同比增速等估值情况 [82]

4月16日，国家统计局发布了2025年3月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。数据显示，3月全 国新房及二手房价格波动幅度均在1个百分点以内，"止跌回稳"的趋势愈发明显。 太原新房价格涨幅最大的是90平方米及以下的面积段，而二手房价格表现最坚挺的则是90—144平方米 的户型。 新建商品住宅方面，70个大中城市中有29个城市的房价较2月上涨或持平。其中，上海环比涨幅最大， 达到0.7%；杭州、成都涨幅均为0.5%；宁波、天津、济南、合肥等城市的新房价格也出现小幅上涨。 所有城市环比涨跌幅均在1%以内。 从同比来看，3月70个城市中有2个城市的新房价格同比上涨。其中，上海同比涨幅为5.7%，太原涨幅 为1%。多数城市的房价与去年同期相比保持稳定，少数出现波动的城市，其幅度也保持在10个百分点 以内。 二手房方面，70个城市中有14个城市房价环比上涨或持平。其中，杭州涨幅最大，达到1%；北京涨幅 为0.5%；上海涨幅为0.4%。多数城市的二手房价格逐渐趋向回稳，尤其是一二线城市，这一迹象较为 明显。 从结构性市场来看，不同城市的表现存在差异，新房和二手房市场也有所不同。以上海为例，144平方 米以上的新房价 ...