股价表现与交易数据 - 9月18日盘中下跌2.26%至3.03元/股 成交额1.01亿元 换手率1.37% 总市值71.99亿元 [1] - 主力资金净流入738.86万元 特大单买入占比1.27% 大单买入占比18.81%卖出占比12.74% [1] - 今年以来股价累计上涨36.49% 近5日/20日/60日分别上涨11.81%/20.72%/27.31% [1] - 年内2次登龙虎榜 最近9月17日净卖出2913.30万元 买入总额4181.31万元(占比8.04%) 卖出总额7094.61万元(占比13.64%) [1] 公司基本情况 - 位于山西省太原市 成立于1988年1月 1993年11月上市 [2] - 主营业务为化工产品生产销售及化工装备设计制造安装维保 收入构成：化工40.84% 化肥24.42% 装备制造18.19% 贸易13.73% 其他2.82% [2] - 所属申万行业为基础化工-农化制品-氮肥 概念板块包括氢能源/燃料电池/化肥/山西国资/并购重组 [2] 财务与股东数据 - 2025年上半年营业收入51.30亿元 同比微降0.63% 归母净利润-2.29亿元 但同比增长20.18% [2] - 股东户数5.19万户 较上期增加1.84% 人均流通股45807股 较上期减少1.80% [2] - A股上市后累计派现1094.31万元 近三年累计派现0元 [2]

并购重组市场活跃度 - 广东并购重组市场持续活跃 超250家上市公司披露或完成产业化并购重组超1500亿元[1] - 披露或完成重大资产重组超30单 持续位居全国首位[1] - 证监会于2024年9月24日发布"并购六条"意见 进一步激发市场活力[1] 代表性并购案例 - 广东宏大收购雪峰科技21%股权 成为全国民爆产业链主企业[1] - *ST松发注入恒力重工100%股权 转型高端船舶制造[1] - 格力地产注入珠海免税51%股份 主业转型大消费产业[1] - 瀚蓝环境私有化港股粤丰环保 站稳固废处理行业第一梯队[1] - TCL科技成功实施两起百亿级并购 巩固行业领先地位[1] - 天安新材收购广东若铂智能机器人18%股权 布局智能制造领域[2] 并购重组战略作用 - 畅通科技资本循环 TCL科技通过并购获得显示领域最新核心技术[2] - 加速强链延链补链 瀚蓝环境111亿港元收购粤丰环保 华润三九收购天士力[2] - 助力传统产业转型 *ST松发跨行业收购恒力重工 格力地产与免税集团资产置换[2] 并购后财务表现 - 瀚蓝环境2025年上半年营业收入57.63亿元 其中粤丰环保并表增加3.69亿元[3] - 瀚蓝环境2025年上半年净利润9.67亿元 其中粤丰环保并表增加约6000万元[3] - 广东宏大2025年上半年营业收入91.5亿元 同比增长63.83%[3] - 广东宏大2025年上半年净利润5.04亿元 同比增长22.05%[3] - 雪峰科技并表贡献广东宏大23.35亿元营业收入 贡献3808.23万元净利润[3] 政策支持与市场发展 - 广东证监局积极贯彻落实证监会支持上市公司并购重组工作部署[4] - 广东上市公司协会联合多家机构举办2025年第二期并购重组培训交流会[4] - 资本市场在并购重组中的主渠道作用更加凸现[4]

并购重组 - 长荣股份拟以0元对价收购恩晖新能源持有的恩驰新能源100%股权 收购完成后将对其增资6000万元用于投资开发永昌县河青滩10万千瓦光伏发电项目 [1] - 再升科技终止现金收购四川迈科隆真空新材料有限公司49%股权计划 因股权转让事宜未取得实质性进展 [2] 增减持 - 永鼎股份控股股东永鼎集团有限公司拟减持不超过4385.97万股 占总股本比例3% [3] - 新瀚新材控股股东及实控人秦翠娥拟减持不超过349.76万股 占总股本比例2% [4] - 达刚控股股东英奇管理（持股6.25%）拟减持不超过952万股 占总股本比例3% [5] 风险事项 - 品茗科技因筹划可能导致控制权变更的重大事项 股票自9月18日起停牌 预计停牌不超过2个交易日 [6] - 杭州高新股东万人中盈持有的583.37万股（占总股本4.61%）将被司法拍卖 由淄博市博山区人民法院于2025年10月16日至17日通过山东产权交易中心进行 [7] - 科森科技澄清不生产AI眼镜及结构件 折叠屏铰链组装业务客户单一且上半年收入占比仅2.10% 对业绩不产生重大影响 [8] - 美利云股东中冶纸业破产清算申请获法院受理 法院于9月17日立案 此前于9月15日裁定不予受理重整申请 [9][10] - 天普股份完成股票交易停牌核查 四名内幕信息知情人在2025年2月14日至8月14日期间买卖股票行为不属于内幕交易 相关收益已上缴公司 [11]

交易方案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购五凌电力100%股权 其中63%股权来自中国电力国际发展有限公司 37%股权来自湖南湘投国际投资有限公司 [1] - 公司同时拟收购国家电投集团广西电力有限公司持有的国家电投集团广西长洲水电开发有限公司64.93%股权 [1] - 公司计划向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [1] 审核进展 - 上交所并购重组审核委员会于2025年9月17日召开2025年第16次会议审议该交易 [1] - 审核委员会认定本次交易符合重组条件和信息披露要求 [1]

核心观点 - 华润系旗下唯一医疗器械上市平台迪瑞医疗2025年上半年业绩暴雷 营收同比下滑超60%并出现上市11年来首次亏损 触发管理层全面换血 反映华润在医疗器械领域的整合困境与战略挑战[1][4][8] 华润系医疗健康板块业绩表现 - 华润系医疗健康板块10家上市平台2025年上半年多数业绩下滑 其中迪瑞医疗营收3.51亿元同比降60.07% 归母净利润亏损0.28亿元同比降117.13% 经营现金流净额-843万元 是板块内唯一亏损企业[2] - 其他主要企业表现：华润医药营收1318.67亿元同比增2.5%但净利润同比降20.3% 华润三九营收148.1亿元同比增4.99%但净利润同比降24.32% 东阿阿胶营收30.51亿元同比增11.02%净利润同比增10.74%[2] 迪瑞医疗业绩恶化原因 - 直接触发因素为2025年上半年营收同比下降60.1%至3.51亿元 归母净利润亏损0.28亿元同比降117.1% 扣非净利润亏损0.32亿元同比降119.7%[4] - 历史业绩显示颓势早有迹象：2024年营收12.18亿元同比降11.63% 净利润1.42亿元同比降48.5% 2020-2024年销售毛利率从52.64%持续下滑至38.85%[5][6] - 公司归因于宏观经济放缓、集采政策推进（如安徽省牵头28省IVD集采平均降幅53.9%）、行业竞争加剧及内部资产减值计提[4] 管理层重组行动 - 2025年8月7日完成全面高管换血 原董事长宋清、董事秦锋、总经理王学敏等6名华润系背景高管离任 由华润医药商业集团郭霆接任董事长、郎涛任总经理[7][8] - 此前已尝试降本措施：2022-2024年董事及高管薪酬从1632.78万元降至663.68万元（降幅约50%）但未能扭转业绩[6] 战略调整方向 - 新管理层开展战略复盘与业务优化 重点包括：全力开拓海外市场（上半年海外营收2.24亿元同比增24.02% 印度/亚太/土耳其表现突出）、加速国内设备装机与试剂销售、推进供应链优化与原材料国产替代[14] - 公司称将调整人事、销售策略及激励措施 但未透露具体方案[9] 华润医疗器械板块发展历程 - 华润2007年通过收购北药集团控股万东医疗 同期收购上械集团 2011年计划将万东医疗作为唯一医疗器械平台整合资源 但因整合困难（竞争对手业务融合难题）及市场被东软/西门子抢占 于2014年战略性退出医疗器械业务[13][14] - 2020年以17.64亿元收购迪瑞医疗重返医疗器械赛道 但近年业绩持续下行[11][14] 行业背景影响 - IVD行业受集采政策重创：安徽省牵头28省体外诊断试剂集采中选产品平均降幅53.9% 导致迈瑞医疗、安图生物、新产业生物等企业普遍业绩下滑[4]

公司并购重组动态 - 兴业证券总裁刘志辉回应公司目前无应披露未披露的并购重组事项 [1] - 公司已就与华福证券的合并传闻作出澄清 [1] 行业整合趋势 - 券商行业并购重组加速 [1] - 投资者关注公司未来与同业重组整合的可能性 [1]

国投科创董事、总经理沈伟指出，硬科技并购面临估值鸿沟等四大挑战，强调了科创服务在并购三 阶段的关键作用：前期是价值发现者与风险扫描仪，依托服务超两万名科学家的优势挖掘优质标的、防 范风险；中期为架构优化师与交易催化剂，解决科创企业治理与估值错配问题；后期充当整合黏合剂与 价值加速器，推动技术整合实现协同效应，助力资本与科技融合，实现精准战略价值创造。 近日，在"2025并购嘉年华"上，上海虹桥国际中央商务区管理委员会副主任杨旭波发言表示，虹桥 国际中央商务区作为长三角强劲活跃增长极的集中地，不仅是国家战略的试验区，更是全球资源的交汇 点。随着国家"并购六条"、上海"并购12条""和""虹桥并购八条"的出台，政策红利正在持续释放，为并 购市场注入了强劲的动力。未来，虹桥国际中央商务区将持续加大在资源配置、政策保障、营商环境优 化等方面的投入，进一步完善公共服务的生态，推动建立更高效的并购融资渠道，引入更多的专业服务 机构，为各类市场主体提供更优质、更高效的全链条服务。 上海长宁区委常委、副区长陆浩表示，长宁区作为投资兴业的优选地，始终坚持打造国际一流的营 商环境，加快建设现代化的产业体系，已形成以数字经济、航空 ...

中国证券报•中证金牛座记者从广东证监局了解到，"并购六条"实施近一年来，广东并购重组市场持续 活跃，超250家上市公司披露、完成产业化并购重组超1500亿元；披露、完成重大资产重组超30单，持 续位居全国首位，呈现"量质齐升"的良好态势。 赋能高质量发展 并购重组是上市公司转型升级，实现高质量发展的重要途径。2025年上半年，瀚蓝环境实现营业收入 57.63亿元，其中粤丰环保并表增加3.69亿元；实现归属于上市公司股东的净利润9.67亿元，其中粤丰环 保并表增加约6000万元。瀚蓝环境表示，公司与粤丰环保持续整合资源，实现多维度融合，双方还将在 供应链、财务、人力资源、信息等条线充分整合，进一步发挥并购协同效应。 2025年2月，广东宏大斥资22.06亿元收购雪峰科技21%股权。2025年上半年，广东宏大实现营业收入 91.5亿元，同比增长63.83%；实现归属于上市公司股东的净利润5.04亿元，同比增长22.05%。其中，雪 峰科技并表贡献23.35亿元营业收入，贡献3808.23万元净利润。广东宏大表示，公司将持续发挥双方业 务协同、技术协同等优势，不断优化内部管理，提高资产质量。 广东证监局表示，广东并 ...

股价表现与资金流向 - 9月17日盘中下跌2.07%至17.04元/股 成交额1.61亿元 换手率0.82% 总市值193.64亿元 [1] - 主力资金净流出1172.55万元 特大单净流出1375.44万元(买入524.79万元占比3.26% 卖出1900.23万元占比11.82%) 大单净流入202.88万元(买入3617.12万元占比22.49% 卖出3414.24万元占比21.23%) [1] - 今年以来股价上涨89.97% 近5日/20日/60日分别上涨1.91%/6.30%/38.54% [1] - 年内1次登龙虎榜 最近5月23日净卖出7361.24万元(买入1.71亿元占比13.87% 卖出2.45亿元占比19.83%) [1] 公司基本概况 - 主营业务为高品质铝板带和铝箔加工销售 收入构成：铝箔45.37% 铸轧卷30.34% 冷轧卷23.83% 其他业务合计0.45% [2] - 所属有色金属-工业金属-铝行业 概念板块包括年度强势/并购重组/融资融券/电池箔/有色铝等 [2] - 股东户数2.08万户 较上期增加6.43% 人均流通股54,596股 较上期减少6.04% [2] 财务与分红情况 - 2025年上半年营业收入14.48亿元 同比减少13.82% 归母净利润亏损1.18亿元 同比大幅减少539.64% [2] - A股上市后累计派现1238.20万元 近三年未进行分红 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算公司为第二大流通股东 持股4984.40万股 较上期增持2748.56万股 [3] - 银华心佳两年持有期混合(010730)新进第四大股东 持股1826.94万股 [3] - 银华心怡灵活配置混合A(005794)新进第八大股东 持股865.50万股 [3] - 睿远均衡价值三年持有混合A(008969)退出十大股东行列 [3]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中下跌2.02%至37.92元/股 成交额1.68亿元 换手率2.05% 总市值95.61亿元 [1] - 主力资金净流出1466.66万元 特大单买入占比6.72%卖出占比6.02% 大单买入占比15.62%卖出占比25.07% [1] - 今年以来股价上涨33.71% 近5日下跌4.51% 近20日上涨5.54% 近60日上涨30.00% [2] 龙虎榜与资金动向 - 今年以来1次登上龙虎榜 最近8月26日净买入-5609.53万元 买入总计1.59亿元(占比19.94%) 卖出总计2.15亿元(占比26.98%) [2] 公司基本概况 - 位于安徽省合肥市 成立于1999年5月7日 2016年8月22日上市 [2] - 主营业务为高性能环保锌锰电池研发生产销售 收入构成:碱性电池83.08% 碳性电池7.88% 其他电池4.51% 其他产品4.35% [2] - 所属申万行业为电力设备-电池-蓄电池及其他电池 概念板块包括储能 增持回购 锂电池 跨境电商 并购重组 [2] 股东结构与经营业绩 - 截至6月30日股东户数1.08万户 较上期减少2.44% 人均流通股19580股 较上期增加2.50% [3] - 2025年1-6月营业收入24.28亿元(同比增长4.98%) 归母净利润1.07亿元(同比增长14.38%) [3] 分红情况 - A股上市后累计派现1.42亿元 近三年累计派现1.16亿元 [4]