财务表现 - 2025年半年度营收21.89亿元，同比下降9.36% [3] - 归属于上市公司股东的净利润6186.59万元，同比下降64.61% [3] 业绩下滑原因 - 市场需求影响导致产品订单量及单价下降 [3] - 客户新产品处于试产阶段，成本投入高且未形成业绩支撑 [4] - 海外新工厂良率效率提升阶段成本较高，订单低于预期导致产能利用率不足 [4] 业务发展策略 - 持续聚焦主业，加强高附加值产品研发和工艺验证 [3] - 推进自动化、智能化生产，实施降本增效策略 [3] - 积极开拓国际市场，优化产品结构以提升海外工厂盈利水平 [4] 消费电子业务 - AI技术普及推动AI电脑、AI手机等创新产品需求增长 [4] - 折叠屏技术突破带动轻薄、散热与抗摔技术升级 [4] - 产品料号增加和工艺升级促进订单提升 [4] 新能源汽车业务 - 产品涵盖电池模组零部件、高压连接线组件、冷却系统零部件及充电端口零部件 [5] 新兴业务布局 - 正在进行人形机器人相关技术拓展和业务规划 [5] - 氢燃料电池金属双极板已完成产线建设，2024年获客户定点项目并实现量产 [5]

欧洲折叠屏智能手机市场增长态势 - 2024年欧洲折叠屏手机销量同比增长37% 占智能手机总销量约2% [1] - 书本式折叠屏机型销量增长达60% 成为市场主力 [1] - 预计2028年书本式折叠屏年销量达400万部 占高端市场（800美元以上）份额近10% [2] 市场竞争格局演变 - 三星市场份额从2022年98%降至2023年73% 垄断地位被打破 [1] - 荣耀2024年欧洲书本式折叠屏销量同比增长377% 市场份额升至34% [1] - 中国品牌荣耀及谷歌、一加等新玩家积极入场导致竞争白热化 [1] 产品技术竞争焦点 - 三星Galaxy Z Fold7展开厚度4.2mm 重量215g 为品牌最薄最轻机型 [2] - 荣耀Magic V5以4.1mm厚度刷新纪录 配备更大电池容量及更高防护等级 [2] - 技术创新推动产品在轻薄度、耐用性、影像与电池技术持续升级 [1][2] 未来市场发展驱动因素 - 苹果预计2026年进军折叠屏领域 将加速超高端市场普及 [2] - 技术创新推动价格下探 吸引更多巨头加入市场 [2] - 欧洲折叠屏市场正迎来关键爆发期 进入高速增长时代 [1][2]

欧洲折叠屏智能手机市场概况 - 2024年欧洲折叠屏手机销量同比增长37%，占整体智能手机市场约2% [2] - 书本式折叠屏机型是主要增长动力，销量同比增长60%，但市场占比仍低于1% [2] 市场竞争格局演变 - 三星市场份额从2022年98%下降至2023年73%，主因荣耀、谷歌、一加与传音等厂商加入竞争 [3] - 荣耀成为2024年增长最快厂商，销量同比增长377%，市场份额达34% [4] - 三星2025年7月推出Galaxy Z Fold7，厚度4.2mm/重量215g，为当时欧洲最薄最轻书本式折叠屏手机 [8] - 荣耀2025年8月发布Magic V5，厚度4.1mm重夺最薄称号，配备5820mAh电池和IP59防护等级 [8] 产品技术规格对比 - Galaxy Z Fold7售价2099欧元，搭载骁龙8 Elite芯片，4400mAh电池，25W有线充电 [10] - Magic V5价格待定，同样搭载骁龙8 Elite芯片，5820mAh硅碳电池，66W有线充电 [10] - Magic V5支持手写笔功能，铰链耐用性优于竞品 [10] 未来市场展望 - 苹果预计2026年进入折叠屏市场，将率先在北美、中国、日本和西欧推出 [11] - 到2028年书本式折叠屏年销量预计达400万部，占整体智能手机销量2%以上 [11] - 折叠屏在高端市场（800美元以上）份额将接近10%，英国、德国等市场渗透率更高 [11]

行业竞争格局 - 华为计划于9月4日发布新款三折叠屏手机 三星也曝光了采用不同折叠思路的三折叠屏产品 [1] - 苹果计划在2026年9月与iPhone18系列同步推出首款折叠屏手机 可能采用横向折叠或三折叠设计 [1] - vivo OPPO 小米等品牌持续探索折叠屏技术及生态 市场竞争趋于激烈 [1] - 折叠屏行业创新焦点从早期"双折叠"向更复杂形态演进 华为与三星代表两种差异显著的技术路径 [2] - 荣耀通过发布高配置小折叠屏手机推动市场覆盖 国产厂商采用"比价格 比配置 比影像"策略使产品向大众消费转变 [2] - 折叠屏手机市场进入技术深水区 竞争维度从硬件比拼转向形态 软件与生态的综合较量 [2] - 折叠屏市场从少数玩家的"试验田"演变为手机巨头必争的"主战场" 供应链完善且用户接受度大幅提升 [5] 市场数据与预测 - 2025年中国折叠屏手机出货量预计达947万台 同比增长3.3% [3] - 2025年上半年华为以75%市场份额创中国折叠屏手机市场历史新高 [3] - 2025年全球折叠屏手机市场规模将突破400亿美元 中国以45%全球份额成为产业核心引擎 [3] - 2026年可能成为厂商市场份额竞争的重要节点 [3] 产业链布局 - 终端竞争延伸至上游产业链 转轴及新材料供应商成为厂商重点合作对象 [1] - 精研科技折叠屏业务围绕动力板块（转轴）和金属制造板块（金属注射成型零件）展开 北美客户可能对产业起引导作用 [4] - 领益智造为三星Galaxy Z Fold7供应超薄钛合金支撑件等零部件 [4] - 格林精密生产的精密结构件具有重量轻 厚度薄 气密性高等优势 产品已应用于联想及北美公司多款折叠屏手机 [4] 技术创新与产品发展 - 苹果已研发"Z"字形三折叠技术 配备双铰链和可弯曲玻璃屏幕 [1] - 华为新款三折叠屏手机将带来多项全球瞩目的技术突破 [2] - 三星 苹果入局将加速解决铰链耐用性 屏幕折痕等行业核心痛点 推动技术标准升级 [3] - 华为下半年将发布多款折叠屏新机包括三折叠 双折叠手机 进一步带动国内市场增长 [5] - 元器件技术"轻薄化"逐渐触及瓶颈 未来硬件创新将更多聚焦产品形态迭代 [5] - 折叠屏手机已成为中高阶市场技术焦点和品牌差异化利器 厂商正扩展产品线与价格区间 [5]

苹果折叠屏iPhone产品规划 - 公司计划在2025年秋季发布iPhone 17 Air、折叠屏iPhone及后续产品 形成超轻薄与大折叠的产品组合[2][4] - 折叠屏iPhone将采用book-style大折叠形态 而非翻盖式设计 外屏尺寸约5.5寸 内屏约7.8寸 长宽比1.4:1 类似华为Pura X的宽屏造型[6][7][8] - 该产品预计定价2000美元以上 国行版本可能达到24999元人民币[39] 屏幕技术突破 - 公司转向采用in-cell触摸屏技术 将触控层集成到OLED像素内部或薄膜驱动板中 相比行业主流on-cell方案可降低屏幕厚度并改善折痕[12][25][33] - 该技术由三星独家供应 是行业内首款应用于折叠OLED的in-cell方案 通过减少结构层间应力提升显示效果与耐用性[25][33][34] - 相比on-cell方案（如三星Y-OCTA） in-cell通过消除额外触控层可提高触控精度与亮度表现[12][32][33] 市场竞争态势 - 华为将在2025年领先苹果一周发布第二代三折叠机型Mate XTs 该产品预计采用京东方供应的on-cell屏幕面板[35][36] - 折叠屏市场已发展七年 三星Galaxy Z Fold8可能于2025年7月率先应用类似低折痕技术 对苹果9月发布的iPhone Fold形成竞争压力[35] - 华为折叠屏产品竞争力已延伸至形态创新领域 包括阔折叠Pura X和折叠电脑MateBook Fold等多品类布局[35][37] 技术演进路径 - 公司产品路线图显示未来三年将聚焦超轻薄设计、大折叠形态 最终实现乔布斯设想的全玻璃"魔法玻璃"iPhone[4] - 2025年iPhone 17系列将作为技术过渡 测试全eSIM、抗反射屏幕及新镜头模组等新特性[3] - 折叠屏iPhone的推出标志着公司在折叠技术领域经过七年等待后 终于达到符合其标准的技术成熟度[10]

产品发布与设计 - 华为即将发布旗舰新机Mate XTs非凡大师 采用三折叠形态铰链结构 [1][3] - 机身背部采用对称式Z形折痕设计 结合金属与素皮拼接工艺 [3] - 首次推出纯白色版本 搭配细腻纹理强化高端艺术气质 [3] 功能特性与创新 - 新机可搭配手写笔使用 视频中出现手持手写笔画面 [3] - 三折叠设计不仅是形态创新 更可能增强生产力工具属性和跨设备协同体验 [5] - 白色配色显示华为对高端用户审美需求的深度考量 [5]

全球可折叠OLED屏幕市场预测 - 研究机构Omdia预测2032年全球可折叠OLED屏幕出货量将达1.246亿台 [1] - 2032年可折叠OLED屏幕占比将达整体OLED市场的8.6% [1] - 2024年出货量为2310万台 2025年预计为2350万台 [1] 苹果折叠手机技术进展 - 苹果正在攻克屏幕折痕 铰链耐用性和电池续航等技术难题 [1] - 苹果一贯重视产品成熟度 [1] 苹果入场对行业影响 - 苹果若推出折叠手机将极大改变行业格局 [1] - 苹果入场将为折叠屏品类正名 [1] - 苹果折叠手机可能激发超越安卓阵营的新一轮需求爆发 [1]

美国智能手机市场竞争格局 - 三星第二季度在美国市场出货量激增 市场份额从23%攀升至31% 同期苹果市场份额从56%下滑至49% [1] - 苹果仍以49%市占率领跑美国市场 但这是十余年来其主导地位首次出现明显动摇 [1] - 三星股价在2025年已上涨约35% 而苹果股价今年累计下跌7.5% 在科技巨头中表现仅优于特斯拉 [1] 三星产品创新与市场反响 - 三星7月发布两款革命性折叠屏手机Z Fold 7和Z Flip 以及春季发布的Galaxy S25 Edge超薄手机 共同构成旗舰产品矩阵 [1] - Z Fold 7耐用性测试视频在YouTube获得超1500万次播放 三星高端机型过去一个月获得超5万次讨论 其中83%为正面或中性评价 [2] - 最新款Z Fold 7预售量较前代增长25% 销量增速近50% [4] - 三星产品价格覆盖范围从650美元到2400美元 通过完善的产品矩阵瞄准各个价格区间消费者 [2] 苹果产品策略与潜在变革 - 自2017年以来iPhone外观几乎没有变化 目前四款手机价格从829美元到1599美元 [2] - 苹果可能于下月推出超薄iPhone迎战Galaxy Edge 测试显示市场对新形态需求强劲 [3] - 预计2026年9月iPhone 18系列将首次推出折叠屏iPhone 起售价可能为1999美元 [3] - 苹果最昂贵机型iPhone 16 Pro Max 1TB版本售价1599美元 而三星Z Fold 7 1TB版本售价达2419美元 [3] 技术演进与行业趋势 - 折叠屏技术已完全消除用户顾虑 三星通过折叠屏实现创新突破 获得先发优势带来的品牌光环效应 [4] - 三星第二季度实际销量增长16% 主要受益于高端机型需求包括超薄S25 Edge的推动 [5] - AI浪潮催生可能取代iPhone的新形态设备 多家AI企业已推出语音控制的智能徽章和眼镜等设备 [5] - 三星等安卓厂商率先接入谷歌Gemini AI系统 其多项功能超越苹果Siri 折叠屏大显示面积特别适合AI应用 [5]

电竞显示业务 - 公司在ChinaJoy2025展示覆盖"全尺寸、全场景、全品类"的电竞显示解决方案，联合三星、联想等合作伙伴参展 [1] - 公司2019年进入电竞显示器市场，通过收购苏州三星8.5代产线成为全球电竞屏领军者 [4] - 2022-2024年连续三年全球电竞显示市场份额第一，全球每三台电竞显示器就有一台使用公司屏幕 [4] - 公司正在开发基于印刷OLED技术的电竞显示产品，包括笔电显示和平板电视等 [3] 印刷OLED技术布局 - 公司认为中尺寸OLED将成为重大产业机会，以印刷OLED作为中尺寸战略布局 [3] - 印刷OLED解决传统OLED在中尺寸领域成本高、良率低和形态受限三大问题 [3] - 印刷OLED首秀产品为医疗屏，选择医疗领域是出于技术验证和商业策略考虑 [3] - 武汉6.5代线产能有限，消费电子领域产能存在瓶颈 [3] - 印刷OLED消费电子产品即将面市 [3] 折叠屏技术发展 - 手机厂商推出折叠屏为面板厂商带来新机会 [4] - 头部厂商进入折叠手机市场有利于产业链发展 [4] - 公司持续开发折叠技术并将导入新产品 [4] 电视面板市场动态 - 二季度电视面板产能稼动率回落，客户备货需求前置至一季度导致二季度需求减少 [4] - 面板价格出现短暂回落 [4] - 预计三季度电视面板出货量环比增长3-4% [4] - 行业库存通过二季度稼动率下调得到有效去化，处于健康水平 [4][5] - 三季度需求复苏和库存合理将推动面板价格企稳回升 [5] - 看好2025年电视机市场，受世界杯等体育赛事和替换周期驱动 [5] 行业经营策略调整 - 面板行业从高波动转向根据需求调节稼动率 [5] - 公司2022年开始从满产满销转向按需生产 [5] - 动态调整经营策略以适应市场波动 [5]

vivo X Fold 5发布与跨生态创新 - vivo X Fold 5实现与Apple Watch和AirPods无缝连接，打破安卓与苹果生态壁垒，成为行业跨生态创新突破 [1] - 该产品在重量、厚度持续减轻，影像能力进一步提升，体现公司在生态建设与高端产品的差异化战略 [1] - 这一举措为行业突破生态壁垒、构建竞争性生态优势提供全新思路 [1] 智能设备生态系统现状 - 智能设备生态系统分为封闭生态（如iOS、HarmonyOS Next）和开放生态（如安卓）两类 [2] - 安卓厂商正努力在高端市场突破，试图吸引苹果用户，但用户长期形成的使用习惯和生态绑定构成主要转移障碍 [2] - 折叠屏的先发优势和"移动办公"等小众高粘性场景为厂商提供新市场机会，但不足以说服深度依赖苹果生态的用户 [2] 安卓厂商生态战略转变 - 安卓厂商从早期聚焦"与苹果协同"转向支持苹果文件格式、跨平台文件传输等方式，打造系统间无缝体验 [3] - vivo成为首家实现与Apple Watch和AirPods兼容的安卓厂商，用户可继续使用苹果配件体验折叠屏功能 [3] - OPPO、荣耀和小米等厂商也在推进类似策略，寻求突破苹果数字生态壁垒 [3] 吸引苹果用户的长期战略 - vivo X Fold 5对iOS、macOS、watchOS及AirPods的兼容性降低苹果用户更换设备门槛 [5] - 公司有望吸引对创新折叠形态感兴趣的苹果用户，但挑战在于将初步尝试转化为品牌完全迁移 [5] - 苹果预计未来推出自有折叠屏设备，但短期内不会实现 [5] 生态兼容性的持续挑战 - vivo需持续投入研发以维持对苹果生态兼容性，确保跨生态体验连贯性 [6] - 公司使用苹果开放接口构建互通体验，但面临苹果改变接口政策的不确定性风险 [6] - 建议公司通过布局新设备品类，发展"子生态系统"能力增强对高价值用户吸引力 [6] 苹果面临的生态挑战 - 安卓品牌产品导入苹果用户群体削弱苹果生态影响力和用户锁定效应 [7] - 苹果部分产品（如Beats TWS耳机和Apple Music）因跨平台兼容性吸引安卓用户，模糊生态系统界限 [7] - 中国安卓厂商依托AI和折叠屏技术推进生态突破，这两个领域是苹果尚未展示重大创新的方向 [7] 苹果的战略应对 - 苹果需探索新战略路径，在确保生态体系完整性基础上回应用户对颠覆性创新的渴望 [8] - 这一挑战关乎苹果生态策略，也预示智能终端行业生态竞争进入更包容、协同与动态演化新阶段 [8]