中国1-5月新增人民币贷款数据 - 中国1-5月新增人民币贷款10.68万亿元，低于市场预估的10.9597万亿元 [1] - 1-4月新增人民币贷款为10.0597万亿元，5月单月新增约0.6203万亿元 [1]

中国5月新增人民币贷款数据 - 5月今年迄今新增人民币贷款达106800亿元，低于预期的109597亿元 [1] - 前值为100600亿元，显示贷款规模持续增长但增速略低于预期 [1]

铜价走势 - SMM1电解铜平均价格在78155元/吨至78905元/吨间运行，周中冲高回落 [1] - SMM升贴水报价在-25至445元/吨间，周内逐步抬升 [1] - 下周铜价或以震荡格局为主，运行区间约在75,000元/吨-79,500元/吨 [1] 库存变化 - LME库存变化-1.24万吨至17.94万吨 [1] - 上期所库存变化2.74万吨至10.81万吨 [1] - 国内社会库存变化0.89万吨至13.20万吨 [1] - 保税区库存变化-0.80万吨至6.88万吨 [1] 宏观环境 - 中美双方发表暂时联合声明，美国对中国施征关税回归至30%，中国对美国施征关税为10% [1] - 美国正与日本及欧元区商讨贸易协议 [1] - 周五穆迪将美国信用评级下调 [1] - 国内4月社融增量1.16万亿元，新增人民币贷款2800亿元 [1] - 前四月人民币存款增加12.55万亿元 [1] 矿端供应 - 铜精矿成交活跃度回升，贸易商和冶炼厂招投标活动频繁 [1] - Bisha项目招标结果出炉，当前市场加工费基本稳定在-40美元区间 [1] - 本周TC价格报-43.05美元/吨，较上周微降 [1] - 4月铜精矿进口量创历史新高 [1] - 预计铜精矿现货成交未来偏冷清，TC价格低位运行 [1] 冶炼及进口 - 进口铜到货量略增，国产铜到货量偏少 [1] - 铜价走高时，废铜出货意愿增多，精废价差走阔 [1] 消费需求 - 因5月交割、月差及铜价偏高，下游采购谨慎 [1] - 需求无法激发，多刚需采购 [1] - 国内库存小幅累高 [1] 投资策略 - 铜为中性 [1] - 套利暂缓，期权为short put @ 74,000元/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍品种预计近期区间偏弱振荡为主，中长线维持逢高卖出套保思路；不锈钢品种预计近期区间振荡，中长线维持逢高卖出套保思路 [3][6] 镍品种市场分析 - 2025年5月15日沪镍主力合约2506开于126100元/吨，收于123600元/吨，较前一交易日收盘变化 -0.64%，当日成交量为137729手，持仓量为63702手 [1] - 沪镍主力合约夜盘高开冲高回落、振荡下跌，日盘继续振荡下跌，午后快速下跌收大阴线，成交量和持仓量略增 [2] - 中国1 - 4月社会融资规模增量16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元，市场预估为16.58万亿元；1 - 4月新增人民币贷款10.06万亿元，预估为10.47万亿元；4月末货币供应量M2同比增长8%，较上月提高1个百分点 [2] - 现货市场金川镍早盘报价较前一交易日上涨约250元/吨，各品牌报价上调，日内镍价回落，下游观望，成交一般，各品牌现货升贴水多数持稳，前一交易日沪镍仓单量为23344（ - 205.0）吨，LME镍库存为199146（714）吨 [2] 镍品种策略 - 单边以区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [3] 不锈钢品种市场分析 - 2025年5月15日不锈钢主力合约2506开于13025元/吨，收于12995元/吨，当日成交量为128580手，持仓量为127690手 [3] - 不锈钢主力合约夜盘小幅高开后振荡下跌，日盘继续振荡下跌，午后破位回落收大阴线，成交量大幅减少，持仓量有所减少 [4] - 镍矿供应紧缺，5月（二期）镍矿内贸升水预计维持 +26 - 27不变，内贸基价上涨0.65 - 1美元，矿端价格坚挺，镍铁无最新成交 [4] - 现货市场不锈钢盘面回落，询单及成交氛围减弱，以刚需散单成交为主，无锡市场不锈钢价格为13300元/吨，佛山市场不锈钢价格13250元/吨，304/2B升贴水为305至505元/吨，昨日高镍生铁出厂含税均价变化0.00元/镍点至941.5元/镍点 [4] 不锈钢品种策略 - 单边中性，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [6]

中国1至4月新增人民币贷款 100600亿人民币，前值 97800亿人民币。 ...

智通财经5月14日电，中国1-4月新增人民币贷款10.06万亿元，预估为10.47万亿元，1-3月为9.77万亿 元。 ...

新增人民币贷款表现 - 中国4月今年迄今新增人民币贷款为100600亿元 [1] - 新增人民币贷款低于市场预期的104746亿元 [1] - 新增人民币贷款较前值97800亿元有所增长 [1]

中国3月新增人民币贷款数据 - 中国3月今年迄今新增人民币贷款达97800亿元 超出市场预期的91400亿元 [1] - 前值为61400亿元 显示信贷投放显著加速 [1]