纪要涉及的公司与行业 * 公司：多氟多[1] * 行业：氟化工、锂电池材料（六氟磷酸锂等）、新能源电池（动力电池、储能电池）[2][5] 核心财务表现与经营状况 * 2025年前三季度营收67.29亿元，净利润7,805万元，同比大幅增长[2][3] * 2025年第三季度营收24亿元，净利润2,672万元，环比和同比均实现增长，一季度净利润约6,400万元，二季度亏损1,000多万元，去年三季度亏损4,500万元[3] * 公司在行业周期波动中保持稳健态势[2][3] * 2025年电池业务一季度亏损，二季度基本持平，三季度实现盈利并弥补一季度亏损，预计四季度盈利会更多[11] 四大业务板块发展情况 * **氟基新材料板块**：依托技术优势拓展高端氟化物应用场景，原有产品氟化铝和冰晶石贡献稳定利润[5] * **电子信息材料板块**：代表性产品电子级氢氟酸、硅烷等高纯产品，覆盖光伏芯片、医药中间体等行业，市占率提升较快，鹏基材料前景值得期待[5] * **新能源材料板块**：六氟磷酸锂为代表产品，2025年第三季度出货量超1.2万吨创新高，是未来业绩增长重要引擎[2][5] * **新能源电池板块**：聚焦储能和动力领域，大圆柱电池产能利用率超90%，2025年第三季度锂电池出货接近2.5GW，2025年底产能超20GW[2][5] 六氟磷酸锂市场分析与展望 * 2025年9月市场价格上涨至8.5-9万元/吨，但三季度财务数据未完全反映涨价影响，预计四季度改善[2][6] * 价格上涨原因：需求端新能源车渗透率及储能需求增长，供给端小产能出清，成本端碳酸锂价格企稳及工艺优化[6][24] * 公司计划将产能从6.5万吨扩至8万吨，扩张幅度约20%-30%，较以往更谨慎[7][31] * 新项目审批需18-24个月，快速大规模新增产能几乎不可能，预计每年新增市场份额约30%，与新能源整体增速匹配[7] * 对未来价格走势持乐观态度，预计2026年需求持续增长，供给端扩张速度慢[4][25] * 公司六氟磷酸锂成本略低于行业平均水平[21] 电池业务战略与产能规划 * 产能规划：2025年底达20GW，2026年1月增至30GW，2026年9月达50GW，后年年底达120GW[8][17] * 出货量目标：2026年计划出货30-35GWh，后年目标60-70GWh[4][13] * 产品策略：95%以上为大圆柱形态，战略上仍以大圆柱为主，但产线灵活可调整生产方形电池[26][29] * 目标市场：重点关注300-400公里以下电动汽车、家庭便捷储能和大型储能系统[2][10] * 客户群体：包括麦田华宝等便携储能设备制造商，以及阳台储能设备制造商[23] * 资本开支：圆柱电池固定资产投资较少，每吉瓦时约7,000万至8,000万元[14] 其他重要信息 * **两轮/三轮车市场**：未来三年预计每年增长50%至100%，锂电池替代铅酸电池空间巨大[9] * **小储能市场**：主要由欧美家庭储能、阳台储能及亚非拉地区需求推动，未来增速可达50%以上[22] * **关键材料自给**：公司逐步实现正极、负极、六氟磷酸锂等自给自足，并收购PVDF工厂，旨在增强成本优势[4][11] * **硼基材料业务**：应用于核电、医疗和半导体领域，毛利率较高但绝对量相对较小[27] * **中宁硅业和鹏基业务**：预计2026年情况好转，对业绩有支撑作用[34]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 10月23日晚间，川发龙蟒发布公告称，公司于2025年10月23日召开第七届董事会第十三 次会议，审议通过了《关于全资子公司德阳川发龙蟒新材料有限公司投资建设10万吨/年磷酸二氢锂项 目的议案》。公司根据战略发展需要，为进一步强化公司新能源材料板块业务布局，推动磷化工与新能 源材料产业协同发展，公司全资子公司德阳川发龙蟒新材料有限公司（简称"德阳川发龙蟒"）拟在四川 省绵竹市德阳—阿坝生态经济产业园投资3.66亿元建设"10万吨/年磷酸二氢锂项目"。本次投资事项在董 事会审批权限范围内，无需提交公司股东大会审议。 ...

智通财经APP讯，川发龙蟒(002312.SZ)发布公告，公司根据战略发展需要，为进一步强化公司新能源材 料板块业务布局，推动磷化工与新能源材料产业协同发展，公司全资子公司德阳川发龙蟒新材料有限公 司(以下简称"德阳川发龙蟒")拟在四川省绵竹市德阳—阿坝生态经济产业园投资3.66亿元建设"10万吨/ 年磷酸二氢锂项目"。 ...

格隆汇10月23日丨川发龙蟒(002312.SZ)公布，根据战略发展需要，为进一步强化公司新能源材料板块 业务布局，推动磷化工与新能源材料产业协同发展，公司全资子公司德阳川发龙蟒新材料有限公司（简 称"德阳川发龙蟒"）拟在四川省绵竹市德阳—阿坝生态经济产业园投资3.66亿元建设"10万吨/年磷酸二 氢锂项目"。 ...

项目投资 - 公司全资子公司德阳川发龙蟒新材料有限公司拟投资3.66亿元建设10万吨/年磷酸二氢锂项目 [1] 战略布局 - 投资旨在强化公司新能源材料板块业务布局 [1] - 项目将推动磷化工与新能源材料产业协同发展 [1] 项目位置 - 项目选址在四川省绵竹市德阳—阿坝生态经济产业园 [1]

投资评级与目标 - 首次覆盖给予买入评级 [3] - 基于2026年11.5倍市盈率，对应目标价为12.30元 [3] 核心观点与盈利预测 - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为9.87亿元、12.94亿元、14.42亿元 [3] - 预计营业总收入将从2024年的203.81亿元增长至2027年的271.48亿元，年均复合增长稳健 [5] - 预计每股收益将从2024年的0.67元提升至2027年的1.19元 [5] 业务进展与竞争优势 - 雷波基地磷矿项目（阿居洛呷290万吨、牛牛寨东段400万吨）稳步推进，投产后将提升磷矿石自给率，降低外部采购依赖，并形成开采与下游生产的闭环以巩固低成本优势 [4] - 湖北应城“盐化循环经济产业链”项目（70万吨合成氨、100万吨复合肥、150万吨精制盐等）主体结构已完工，为未来产能释放奠定基础 [4] - 新能源材料业务拥有5万吨磷酸铁年产能，并配套上游原料，已形成从磷矿到磷酸铁的完整产业链，具备成本及产品技术优势 [4] 行业前景与价格支撑 - 磷矿石供给端因新增产能建设周期长、环保政策严而短期释放有限，整体供应偏紧，高品位资源稀缺 [4] - 需求端受农业刚性增长及新能源产业（如磷酸铁、磷酸铁锂）快速发展驱动，对磷矿石价格形成有力支撑 [4] 财务表现与估值 - 预计归母净利润增速在2025-2027年分别为22.7%、31.1%、11.4% [5] - 预计净资产收益率将从2024年的9.1%提升至2026年的11.9% [5] - 预计销售毛利率将从2024年的10.7%稳步提升至2027年的11.5% [8] - 基于2026年预测，公司市盈率（9.30倍）低于可比公司平均（10倍），显示估值吸引力 [6]

公司战略方向 - 公司目前处于转型期，会进行广泛的探索性研究 [1] - 公司的发展思路是深耕水处理剂业务 [1] - 公司同时在新能源材料、电子化学品和新材料等领域持续进行尝试 [1] 项目选择策略 - 公司转型期在找到适合项目后会专注于某一类或几类精细化学品的生产 [1]

公司核心业务与市场地位 - 公司目前是国内生产规模最大、品种规格最全的水处理药剂生产企业之一 [1] - 公司作为全球重要的水处理药剂生产商，服务于全球客户 [1] - 公司具备技术优势、成本优势、质量与服务优势 [1] 公司未来发展战略 - 公司未来将在新能源材料、电子化学品和新材料等领域持续拓展 [1] - 公司将充分发挥自身在研发、工艺等方面的长处 [1] - 公司致力于努力做大做强 [1]

固态电池行业活动 - CINE2025固态电池展暨固态电池行业年会将于2025年11月6-8日在广州南沙国际会展中心举办 活动规模包括200+展商、2000+参会企业、20000+专业观众 [1][2] - 同期将举行2025起点固态电池金鼎奖颁奖典礼和SSBA固态电池产业联盟理事会 参展及赞助企业名单包括宁德时代、比亚迪、国轩高科、茹天科技等众多行业头部公司 [2] 丰元股份与楚能新能源合作 - 丰元股份全资子公司丰元锂能与楚能新能源签订合作框架协议 约定在2025年9月20日至2028年12月31日期间供应磷酸铁锂正极材料合计10万吨 [4] - 此次合作是丰元股份继2025年4月与惠州比亚迪电池有限公司签订类似协议后的又一重要进展 有助于公司拓展下游客户、巩固市场地位 [5] 楚能新能源产能扩张 - 楚能新能源宜昌基地二期80GWh锂电池项目于2025年9月开工 规划年产能70GWh的襄阳锂电池产业园已完成签约即将建设 [4] - 公司规划到2026年底有效产能从110GWh跃升至300GWh 为完善供应链已与华创新材、常州锂源等多家锂电原材料头部企业签订长期采购协议 包括向常州锂源下发的15万吨磷酸铁锂正极材料订单 [4] 丰元股份产能与业绩 - 丰元股份已建成磷酸铁锂产能共计22.5万吨 在建产能7.5万吨 规划到2025年底总产能达30万吨 [5] - 公司2024年归母净利润亏损3.62亿元 2025年上半年营收7.23亿元 净利润亏损2.43亿元 尽管产品销量大幅增长 但受行业供需变化、产品价格下降等因素影响仍处亏损 [6][7] - 2024年公司磷酸铁锂出货量约7.47万吨 市场份额约3% 2025年上半年出货量同比增长68.75% [8] 行业趋势与技术发展 - 磷酸铁锂行业景气度反转向上 高压密磷酸铁锂供需预计偏紧 涨价幅度有望更为可观 2025年多家企业获得头部企业高压密磷酸铁锂订单 [7] - 丰元股份第四代高压实密度磷酸铁锂产品持续获得客户认可 第五代高性能磷酸铁锂材料已进入中试量产阶段 第一代磷酸锰铁锂产品已实现批量装车 [7] - 公司积极拓展海外业务 规划在马来西亚基地年产5万吨正极材料 并推进西班牙年产5万吨锂电池正极材料项目环评审批 [5]

业绩预增核心数据 - 预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为26,142.91万元至29,516.19万元，同比增长55%至75% [2][4] - 预计2025年前三季度实现扣除非经常性损益的净利润为25,907.24万元至29,250.11万元，同比增长55%至75% [2][4] - 业绩预增主要源于主营业务增长，净利润绝对额预计增加9,276.52万元至12,649.80万元 [2][4] 业绩预增主要原因：主营业务驱动 - 预应力材料产业竞争力增强，产品结构优化，高性能产品如轨道板用预应力钢丝、超高强钢绞线等市场规模扩大 [8][9] - 轨道交通用混凝土制品产业业绩显著增长，控股子公司银龙轨道参与雄安至商丘、雄安至忻州等重大铁路项目 [9] - 公司在公路、铁路、轨枕及水利等传统基建领域持续深耕，传统产品销量实现同比增长，市场份额进一步巩固 [9] 业绩预增主要原因：新业务拓展 - 新能源材料实现关键性战略突破，预应力材料产品成功应用于风电混凝土塔筒、光伏支架系统及LNG/LPG储罐等新兴领域 [10] - 新能源用预应力材料销售实现同比显著提升，为公司整体业绩增长注入新动能 [10] - 公司推动轨道混凝土构件智能化升级，配套智能生产装备实现技术输出及海外市场拓展，贡献利润新增量 [9] 上年同期业绩对比 - 2024年前三季度归属于母公司所有者的净利润为16,866.39万元，扣除非经常性损益的净利润为16,714.35万元 [6] - 2024年前三季度每股收益为0.20元/股 [7]