政策调整 - 海南离岛免税购物额度自2020年7月1日起提升至每年每人10万元 [1] - 取消单件商品免税限额并新增电子消费产品等7类免税商品 [1] 销售表现 - 新政实施至9月11日离岛免税购物金额达2000亿元 [1] - 免税购物人次达3000万 [1] - 免税购物件数达2.47亿件 [1] 服务优化 - 推出邮寄送达和岛内居民返岛提取服务 [1] - 实施"即购即提"和"担保即提"新型提货方式 [1] - 通过便捷提货方式优化购物体验并释放消费潜力 [1]

行业销售表现 - 海南12家离岛免税经营主体暑期销售总金额达36.7亿元 [1] - 销售件数达379.6万件 消费人数达66.7万人次 [1] 行业活动与策略 - 第四届海南国际离岛免税购物节暨第七届中免海南免税购物节引进超30家品牌 展销众多首发首秀新品 [1] - 聚焦家庭亲子客群 开设CareBears海南首家快闪店及主题咖啡店中国内地首店 [1] - 加紧补货乐高、孩之宝等品牌玩具类免税品 [1] 政策与运营支持 - 海关运用离岛免税集中+自动审单模式 安排专人开展集中审单 [1] - 加紧审核首发首秀免税品商品备案信息 提高物流周转效率 [1] - 保障热销免税品及首发首秀免税品及时上架 [1]

交易评估 - 本次交易采用收益法评估结果作为评估结论，评估增值率1301.04%[2] - 折现率取值为11.11% - 11.52%之间[2] 资本与费用 - 2023 - 2025年追加资本预计不低于4亿元/年[2] - 2021年度标的公司财务费用金额为5155.25万元[12][14] - 2021年度标的公司营业成本为200914.36万元，期间费用为39687.30万元[12] 业绩数据 - 2021 - 2023年一季度标的公司营业收入分别为244258.87万元、339795.81万元、139584.68万元，归属母公司净利润分别为 - 2446.89万元、5610.01万元、9988.35万元[16] - 2022年度，标的公司营业收入及销售商品、提供劳务收到的现金分别为339795.81万元、358675.11万元[51] 存货情况 - 2021 - 2023年一季度标的公司存货账面余额分别为36706.84万元、174754.39万元、146664.82万元，占总资产比重分别为25.62%、65.52%、56.36%[20] - 2021 - 2023年一季度标的公司存货跌价准备分别为17.51万元、616.63万元、489.44万元[20] - 2021 - 2023年一季度标的公司存货周转率分别为0.03次/年、1.89次/年、2.79次/年[20] 资产负债 - 报告期各期末，标的资产资产负债率分别为84.86%、88.27%、86.05%，短期借款余额分别为59226.17万元、139551.15万元、110730.44万元，占负债总额比重分别为48.72%、59.28%、49.45%[44] - 本次交易完成后，上市公司最近一期末资产负债率由50.32%提升至87.59%[44] 对比数据 - 2022年末，标的公司资产负债率82.91%，流动比率1.27，速动比率0.16，利息保障倍数2.70；中国中免资产负债率28.69%，流动比率3.27，速动比率1.60[46] - 2022年，标的公司息税折旧摊销前利润18809.50万元，短期借款106403.60万元，长期借款21000.58万元；中国中免息税折旧摊销前利润894090.85万元，短期借款193223.05万元，长期借款250897.50万元[46] 股权结构 - 海旅免税持有海旅黑虎51%股权，出资额2550万元；丽尚国潮(浙江)控股有限公司持股39%，出资额1950万元；京东(海南)国际贸易有限公司持股10%，出资额500万元[56] 公司控制 - 海旅免税可对海旅黑虎实施有效控制，纳入并表范围符合规定[69][70] 其他 - 具有免税品经销资格的经营主体注册资本不低于1亿元人民币[6] - 海旅免税经营面积为49759.54平方米[10] - 截至反馈回复出具日，标的公司可用授信额度为276040.00万元[51]