大疆进军全景相机市场 - 公司计划于2024年7月推出首款消费级全景相机DJI Osmo 360 产品已通过美国FCC认证 采用双镜头对称结构 机身设计比主流产品更紧凑 内置1950mAh电池 [3] - 产品形态突破传统立杆式设计 扁平化结构更便于收纳和固定 解决剧烈运动场景下的稳定性问题 [5] 全景相机行业现状 - 全球全景相机零售市场规模从2017年25 1亿元增长至2027年78 5亿元 年复合增长率超10% 属于高速增长细分赛道 [7] - 供应链核心部件集中于头部光学厂商 竞争焦点在于品牌溢价 软硬件系统整合及用户体验 市场格局未固化 存在后来者机会 [8] 大疆的技术迁移战略 - 公司将无人机云台技术迁移至影像领域 2018年推出Osmo Pocket口袋相机 2019年发布Osmo Action运动相机 逐步侵蚀GoPro市场份额 [7] - Osmo Pocket 3凭借自然美颜 视频转live等功能成为现象级产品 被称为"电子茅台" 成功吸引初级内容创作者群体 [7] 市场竞争态势 - 短视频内容创作需求推动影像设备增长 硬件厂商纷纷布局该风口 但大疆凭借技术积累和产品创新被视为强劲竞争者 [7][8] - 全景相机市场仍处发展初期 行业洗牌可能性存在 格局远未定型 [9]

公司战略与品牌发展 - 公司以充电宝起家，成功建立音频品牌Soundcore和智能家居品牌Eufy，打破中国制造低端印象[5] - 高峰时期内部曾有27个产品团队，但除声阔外未孵化出其他成功子品牌[5] - 2024年营收超200亿，营收和净利润均增长超30%[6] - 2025年重点布局机器人和细分赛道，推出割草机器人和UV打印机[7][18] 新产品UV打印机eufyMake E1 - 全球首款个人3D纹理UV打印机，基础套装售价1899美元，早鸟价1699美元[10] - 支持5mm立体浮雕打印，双激光和摄像头实现纳米级精度，内置2万多个模板[11] - 通过JetClean自清洁系统将维护成本降至传统设备1/10[12] - 目标用户为DIY爱好者和小B端，对标年营收20亿的激光切割机市场[15][16] - 众筹12小时破千万美金，目前超两千万美金，创全球科技类众筹纪录[4] 割草机器人产品布局 - 推出E15和E18两款无边界割草机器人，定价千元美金级[19] - 采用纯视觉避障方案，需大量算法训练应对复杂草坪场景[21] - 同时进军欧美市场，但两地草质差异导致需求不同（欧洲重精度，北美重大功率）[22] - 美国渗透率仅2%，线下渠道依赖度高（公司线上收入占比71.23%）[23][25] 行业竞争格局 - UV打印机赛道已有XTool推出服装打印机，Procolored推出DTF打印机，技术路线不同但用户重叠[16][17] - 割草机器人领域中国品牌主导无边界技术路线，但技术方案尚未统一[20] - 消费级打印需求从B端向C端迁移，硬件公司加速技术转化[17]

公司战略调整 - 安克创新上半年积极拓展新品类，旗下eufy品牌推出首款割草机器人和UV打印机，切入机器人和细分赛道 [1][3] - 公司曾经历产品线收缩，2020年砍掉10个产品线后重新聚焦移动储能、音频等核心品类，2024年营收超200亿，增速超30% [2] - 作为上市公司，安克需要充电宝之外的新增长故事，因此布局机器人和UV打印等新兴领域 [18] UV打印机业务 - eufyMake E1是全球首款个人3D纹理UV打印机，基础套装售价1899美元，众筹12小时破千万美金，目前已超两千万美金 [1][6] - 产品技术突破包括：支持5mm立体浮雕、双激光纳米级扫描、AI简化操作流程、2万多个模板覆盖20多种风格 [7] - 通过自研JetClean系统将维护成本降至传统设备1/10，定位DIY爱好者和小B用户，与Xtool等企业形成竞争 [8][11][12] - 行业已有类似产品如Xtool服装打印机和Procolored DTF打印机，技术路线不同但用户群体重合，竞争将加剧 [12] 割草机器人业务 - eufy推出E15和E18两款无边界割草机器人，定价千元级美元，采用视觉方案避障但技术复杂度高 [13][14] - 欧美市场需求差异大：欧洲重切割精度，北美需要大功率设备，目前美国渗透率仅2% [15][16] - 割草机器人依赖线下渠道（维修/培训需求），但安克线上收入占比71.23%，渠道资源复用存在挑战 [17] 产品表现 - 割草机器人在德国速卖通首周销售额破1万美金 [1] - UV打印机打破Kickstarter全球科技类众筹记录，成为平台大爆品 [1]

战略投资与合作 - 奥飞娱乐全资子公司奥飞合伙企业与专业投资机构签署协议，认缴出资1000万元，占合伙企业认缴出资总额的45.25% [1] - 合伙企业规模为2210万元，投资方向为单一标的深圳玄源科技有限公司 [4] - 深圳玄源科技主营业务为交互型机器人，辅以授权产品如盲盒、手办等，专注于消费级AI机器人研发，战略定位为"全生命周期AI陪伴" [5] - 公司表示此次合作旨在借助专业机构能力强化AI领域研究，筛选优质项目，推动"IP+AI"产业化落地并提升竞争力 [6] 财务表现 - 2025年一季度营收6.58亿元同比增长1.1%，归母净利润4910.15万元同比减少2.76% [7] - 扣非净利润4598.7万元同比增长10%，经营活动现金流净额-1977.19万元同比下滑122.94% [8] - 2024年全年营收27.15亿元同比减少0.86%，归母净利润-2.85亿元同比由盈转亏 [8] - 2024年扣非净利润-2.87亿元同比下滑610.72%，经营活动现金流2.5亿元同比增长27.3% [9] IP业务布局 - 公司以IP为核心战略，持续打造精品内容并强化全生命周期管理 [11] - 已构建全年龄段IP矩阵包括"超级飞侠"、"喜羊羊与灰太狼"、"巴啦啦小魔仙"等知名IP [11] - 聚焦夯实K12领域IP生态系统，同时拓展年轻向与泛人群市场，加快核心IP跨领域覆盖 [12]

战略投资 - 奥飞娱乐全资子公司广东奥飞动漫产业投资合伙企业拟出资1000万元人民币投资共青城植钰股权投资合伙企业 [1] - 该基金为单一标的投资基金，定向投资深圳玄源科技有限公司股权 [1] - 投资目的是推进公司"IP+AI"战略及产业应用落地 [1] 标的公司业务 - 深圳玄源科技有限公司注册资本144.4443万元 [1] - 主营业务以"交互型机器人"为主力产品，辅以授权产品如盲盒、手办等快消硬件 [1] - 专注于消费级AI机器人研发，核心战略为"全生命周期AI陪伴" [1] - 致力于打造覆盖儿童、成人及老年全场景的智能伴侣生态 [1]

" 2025 年 初 ， 国 内 消 费 级 AI /AR 市 场 迎 来 增 长 。 CINNO Re s e a r c h 数 据 显 示 ， 2025 年 一 季 度 国内消费级AI /AR眼镜市场销量达9.6万台，同比增长45%。未来，随着技术成熟度、政策友好 度与场景丰富度的共振，国内消费级AI /AR眼镜市场或将迎来从"尝鲜"到"刚需"的质变，重塑人 机交互逻辑，成为智能生活的重要硬件。" CINNO Research 简评 2. 技术迭代催生替代需求：一季度， Birdba t h +Mi c ro OLE D 方案占整体 AR 眼镜 85 % 的市场 份额，但缺少创新，促使消费者短期内逐渐转向轻量化 AI 眼镜，其具有实时翻译、语音交互、信息提 示等 AI 功能，尤其是价格方面也成为消费者核心购买要素； 3. 国家政策补贴支持：在无屏 AI 眼镜和带屏 AR 眼镜差异化竞争前提下，国家补贴为该市场注入新 活力。无屏 AI 眼镜 中更加细分音频 AI 眼镜主要集中在 <1,000 元价格段，音频 + 拍照 AI 眼镜主 要集中在 1,000~2,000 元价格段 ， 主要以亲民定价覆盖大众市场 ...

显示技术突破 - 维信诺发布全球首款玻璃基AMOLED超高PPI解决方案，像素密度达2000PPI，响应速度为0.01ms，在显示效果与成本之间找到平衡点 [1] - 传统硅基OLED虽能实现3000PPI超高分辨率，但半导体工艺复杂导致量产成本居高不下，高端VR设备售价动辄五位数 [2] - 玻璃基板+AMOLED创新架构通过重新设计像素驱动电路，在玻璃基板上实现比现有LCD方案高33%的像素密度（1500PPI），同时规避硅基工艺的高成本 [4] 成本与市场影响 - 维信诺2000PPI玻璃基AMOLED技术有望使终端设备价格下探至3000元主流区间，仅为PS VR2价格的三分之一 [4] - 该技术让2000PPI成为消费级VR设备触手可及的参数标杆，更多消费者能以更低价格获得超越高端设备的显示素质 [4] 应用场景拓展 - 屏幕PPI突破2000大关使VR设备能承载8K影视、云端游戏等重度内容 [4] - AMOLED消除动态延迟，为虚拟会议、远程手术等专业场景提供可靠技术底座 [4] - 2000PPI像素密度配合AMOLED广视角特性，让虚拟世界画面细腻逼真，用户能感受到"身临其境"的震撼 [5] 用户体验提升 - 高PPI解决"看得清"问题，AMOLED技术为"看得真"注入灵魂 [5] - 微秒级响应速度与高刷新率（支持120Hz及以上）结合，大幅降低画面余晖效应 [5] - 显著减少长时间使用VR设备引发的眩晕、恶心等问题，实现"健康畅玩" [5]

安克的爆款法则 - 将工业级技术下放到消费级市场，用十分之一的价格做到近似性能是核心策略 [1][3] - E1 UV打印机整合平台式、卷筒式、圆柱体式打印功能，体积仅为传统设备的1/5，支持3D纹理输出 [3] - 早鸟价1699美元（约1.2万人民币），仅为传统UV打印机价格的1/10 [3] 众筹表现与营销策略 - eufyMake E1上线12小时众筹金额破千万美金，目前突破2250万美金，打破全球科技类众筹记录 [2][6] - 安克网站月访问量300万~400万人次，利用私域流量降低新品牌冷启动难度 [4] - 众筹营销总投入或达百万美元，宣传物料和视频内容制作质量顶尖 [5][4] 用户补偿与品牌切换 - 上一代3D打印机用户因多色打印功能未实现获补偿：全额退款+10%返还或600美元商店积分 [6] - 品牌从AnkerMake更名为eufyMake，团队调整后成功推出新品 [6] 赛道选择与技术转型 - 避开竞争激烈的3D打印市场（如拓竹、Xtool），选择消费级UV打印机空白领域 [8][9][10] - 原计划采用光固化技术路线，后转向FDM技术，2022年3D打印机营收达6000多万元 [10] - 技术验证发现2.5D/平面打印效果显著，促使转向UV打印机 [11] 团队与品牌整合 - 原负责人王志宇离职创业，由谢永昌和许一波接手，后者有23年酷派经验 [11] - eufyMake并入安克智能家居品牌eufy体系 [11] 市场定位与商业逻辑 - UV打印机更符合ToC逻辑，照片打印渗透率（5%-10%）高于3D打印，契合大众消费品属性 [12] - 传统UV打印机被日美企业垄断（单价1万美元起），安克切入消费端避开B端竞争 [8][9] 量产与成本挑战 - 需验证能否在1/10售价下控制成本，传统设备功能单一而E1整合多场景且分辨率达1440 DPI [14][15] - 上一代3D打印机交付问题引发对E1量产稳定性的担忧 [14]

商报讯（记者 孟佳俊）近年来，各类"黑科技"加速突破应用边界，曾经仅存于科幻场景的外骨骼机器 人已实现民用化突破。黄山、泰山等景区推出外骨骼租赁服务，游客支付数十元即可体验"机械助力登 山"，被网友称为"爬山外挂"。随着技术迭代和成本下探，造价百万的专业级外骨骼加速渗透消费市 场，民用产品价格降至千元级，应用场景从医疗康复向养老助残、户外运动延伸。在科技普惠浪潮中， 杭州企业正重点研发适老化外骨骼，推动智能辅具产业化。 80元租赁3小时， "机械腿"火遍景区 前不久，杭州90后男生小陈去泰山登山时，因新鲜感租用了外骨骼机器人。"到中天门的时候，我中途 大概就休息了三四次。"他感慨道："穿上外骨骼机器人后，感觉上山轻松多了。当你有力气时，它可以 辅助你走；当你没有力气时，它能带着你走。我能明显感觉到一种'你快它也快'的默契，急刹车的时 候，它停止减力的速度也很精准。" 记者搜索发现，目前全国有不少景区都提供外骨骼机器人租赁服务，常出现在一些登山景区，如山东泰 山景区、湖北恩施大峡谷已投入使用，而安徽黄山景区、陕西华山景区则处于测试阶段，接下来会开放 相关服务。不过，在杭州暂未看到有提供此类服务的景区。 从景区现 ...

核心观点 - 公司24年营收247.1亿同比+41.1%，归母净利21.1亿同比+30.9%，扣非归母18.9亿同比+40.5%，毛利率43.7%同比+0.1pct，净利率8.9%同比-0.7pct，扣非净利率7.6%同比-0.03pct，业绩高增主要受益于充电储能、智能创新、智能影音三大业务齐发力及渠道多元化发展 [2] - 25Q1收入59.9亿同比+36.9%，归母净利5.0亿同比+59.6%，扣非归母4.4亿同比+39.4%，毛利率43.3%同比-1.8pcts环比+0.8pct，净利率8.7%同比+1.3pcts，费用率同比-1.2pcts，研发费用率因储能新品投入同环比+0.7pct [4] - 长期战略聚焦产品创新、品牌心智建设、全球化柔性供应链布局，通过拓展非美国市场及提高品牌溢价能力应对关税影响，消费级储能、安防等新品类及全渠道布局驱动长期成长 [5] 24年业务结构 分业务 - 充电储能：收入126.7亿同比+47.2%，毛利率41.5%同比-0.8pct，其中储能业务营收30.2亿同比+184% [3] - 智能创新：收入63.4亿同比+39.5%，毛利率46.5%同比-0.02pct，安防和清洁产品为主要增长动力 [3] - 智能影音：收入56.9亿同比+32.8%，毛利率45.4%同比+1.9pcts，智能音频产品贡献显著 [3] 分渠道 - 线上：收入176.0亿同比+43.0%，毛利率47.0%同比+0.6pct，亚马逊平台收入增速34.2%，其他主流电商/独立站增速达57.3%/101.3% [3] - 线下：收入71.1亿同比+36.7%，毛利率35.4%同比-1.6pcts，增速较前两年个位数增长明显提速 [3] 分地区 - 欧美日等主力市场及中国大陆潜力市场增速均超30% [3] 25Q1业绩表现 - 三大业务稳步增长，线上/线下收入41.1亿/18.9亿，同比+32.0%/48.9%，独立站收入5.6亿同比+53.2% [4] - 期间费用率同比-1.2pcts环比-1.8pcts，研发费用率因储能投入同环比+0.7pct但整体费用优化 [4] 长期战略展望 - 通过提前备货降低关税短期影响，长期通过产品创新、品牌溢价提升及非美国市场（欧洲、东南亚、澳大利亚、拉美、中国）拓展对冲风险 [5] - 消费级储能、安防等新品类及全渠道布局为核心成长动力，端侧AI布局为潜在增长点 [5]