报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料供应收缩镍铁生产或减产，不锈钢厂利润改善但产量增幅有限，下游需求转淡但出口有韧性，全国不锈钢社库季节性累库，预计不锈钢期价震荡调整，关注1.37 - 1.44区间 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价14105元/吨，环比 - 4930；04 - 05月合约价差 - 10元/吨，环比 - 15；期货前20名持仓净买单量环比 - 1030；主力合约持仓量未提及环比；仓单数量52135吨，环比544 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价14950元/吨，环比0；废不锈钢304无锡市场价10150元/吨，环比0；基差540元/吨，环比140 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比1120；镍铁月产量合计2.14万金属吨，环比0；精炼镍及合金月进口量23861.23吨，环比11020.74；镍铁月进口量99.61万吨，环比10.07；SMM1镍现货价140350元/吨，环比 - 200；全国镍铁（7 - 10%）平均价1095元/镍点，环比0；中国铬铁月产量75.78万吨，环比 - 2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量185.81万吨，环比11.09；300系不锈钢周库存合计65.23万吨，环比8.12；不锈钢月出口量45.85万吨，环比 - 2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值58769.96万平方米，环比5313.26；大中型拖拉机月产量3.21万台，环比0.95；挖掘机当月产量3.73万台，环比0.37；小型拖拉机当月产量1万台，环比0.1 [2] 行业消息 - 政府工作报告称我国发展向新向优，新质生产力稳步发展，多领域研发应用走在世界前列；十四届全国人大四次会议举行首场新闻发布会，“十五五”规划纲要草案将提请审查批准，今年坚持扩大内需，促进民营经济发展方针不变，将出台更多惠港政策；美国财长表示关税税率将恢复，可能本周采用15%全球关税税率；中国2月官方制造业PMI为49.0%，环比降0.3个百分点，非制造业PMI为49.5%，上升0.1个百分点，综合PMI产出指数为49.5%，下降0.3个百分点；中国2月标普制造业PMI为52.1，预期50.2，前值50.3，服务业PMI56.7，预期52.3，前值52.3，综合PMI55.4，前值51.6 [2] 技术面 - 持仓减量价格调整，多空交投谨慎 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供需双增阶段，短期需求的陆续复工或带动产业库存小幅去化 [2] - 期权市场情绪偏多头，隐含波动率下降 [2] - 建议轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价为155,860.00元/吨，环比上涨2800.00元 [2] - 前20名净持仓为 -104,187.00手，环比增加2344.00手 [2] - 主力合约持仓量为332,374.00手，环比减少6637.00手 [2] - 近远月合约价差为 -2,960.00元/吨，环比上涨1620.00元 [2] - 广期所仓单为36,840.00手/吨，环比减少315.00手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价为156,000.00元/吨，环比上涨2000.00元 [2] - 工业级碳酸锂平均价为152,500.00元/吨，环比上涨2000.00元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差为140.00元/吨，环比下降800.00元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价为2,345.00美元/吨，环比无变化 [2] - 磷锂铝石平均价为14,000.00元/吨，环比上涨225.00元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价为7,175.00元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量为53,520.00吨，环比减少5950.00吨 [2] - 碳酸锂进口量为23,988.66吨，环比增加1933.47吨 [2] - 碳酸锂出口量为911.90吨，环比增加152.66吨 [2] - 碳酸锂企业开工率为49.00%，环比增加2.00% [2] - 动力电池产量为168,000.00MWh，环比减少33700.00MWh [2] - 锰酸锂价格为52,000.00元/吨，环比无变化 [2] - 六氟磷酸锂价格为11.25万元/吨，环比下降0.95万元 [2] - 钴酸锂价格为400,500.00元/吨，环比无变化 [2] - 三元材料(811型):中国价格为202,000.00元/吨，环比无变化 [2] - 三元材料(622动力型):中国价格为181,500.00元/吨，环比无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国价格为196,500.00元/吨，环比无变化 [2] - 三元正极材料开工率为0.00%，环比无变化 [2] - 磷酸铁锂价格为5.24万元/吨，环比无变化 [2] - 磷酸铁锂正极开工率为0.00%，环比无变化 [2] - 新能源汽车当月产量为1,041,000.00辆，环比减少677000.00辆 [2] - 新能源汽车当月销量为945,000.00辆，环比减少765000.00辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率为40.28%，环比下降7.65% [2] - 新能源汽车累计销量为945,000.00辆，同比增加1000.00辆 [2] - 新能源汽车当月出口量为30.20万辆，环比增加0.20万辆 [2] - 新能源汽车累计出口量为30.20万辆，同比增加15.20万辆 [2] - 标的20日均波动率为104.42%，环比下降2.84% [2] - 标的40日均波动率为98.62%，环比下降3.13% [2] 期权情况 - 认购总持仓为173,737.00张，环比增加16177张 [2] - 认沽总持仓为152,968.00张，环比增加4436张 [2] - 总持仓沽购比为88.05%，环比下降6.2244% [2] - 平值IV隐含波动率为0.68%，环比下降0.0018% [2] 行业消息 - 我国新质生产力稳步发展，科技创新成果丰硕，产业结构持续优化，新能源汽车年产量超1600万辆，电动汽车充电设施突破2000万个，单位国内生产总值能耗降低5.1% [2] - 十四届全国人大四次会议举行首场新闻发布会，“十五五”规划纲要草案将提请审查批准，今年将坚持扩大内需，促进民营经济发展，出台更多惠港政策 [2] - 美国财政部长表示关税税率很快恢复到最高法院否决特朗普对等关税前水平，可能本周采用15%全球关税税率 [2] - 中国2月官方制造业PMI为49.0%，环比下降0.3个百分点；非制造业PMI为49.5%，上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为49.5%，下降0.3个百分点 [2] - 中国2月标普制造业PMI为52.1，预期50.2，前值50.3；服务业PMI56.7，预期52.3，前值52.3；综合PMI55.4，前值51.6 [2] 观点总结 - 碳酸锂主力合约宽幅震荡，持仓量环比减少，现货较期货升水，基差环比走弱 [2] - 原料端海外锂矿供给或受影响，海外矿山挺价惜售，市场询价积极 [2] - 供给端冶炼厂开工率将提升，进口量将增长；需求端下游企业开工，出口需求或回升 [2] - 期权持仓量沽购比值下降，市场情绪偏多头，隐含波动率下降 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计沪锡短期调整，关注40万关口争夺 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价391810元/吨，环比-9320元/吨；4月 - 5月合约收盘价210元/吨，环比510元/吨 [3] - LME3个月锡收盘价51200美元/吨，环比1415美元/吨；主力合约持仓量38756手，环比-703手 [3] - 沪锡期货前20名净持仓-10146手，环比-205手；LME锡总库存7780吨，环比50吨 [3] - 上期所库存锡12253吨，环比1239吨；LME锡注销仓单345吨，环比35吨 [3] - 上期所仓单锡10609吨，环比-289吨 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格406850元/吨，环比-1650元/吨；长江有色市场1锡现货价404890元/吨，环比-6330元/吨 [3] - 沪锡主力合约基差15040元/吨，环比7670元/吨；LME锡升贴水(0 - 3)-62美元/吨，环比68美元/吨 [3] - 锡矿砂及精矿进口数量1.76万吨，环比0.25万吨；锡精矿(40%)平均价392500元/吨，环比-4450元/吨 [3] 上游情况 - 锡精矿(40%)加工费14500元/吨，环比无变化；锡精矿(60%)平均价396500元/吨，环比-4450元/吨 [3] - 锡精矿(60%)加工费10500元/吨，环比无变化 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比-0.16万吨；精炼锡进口数量2239.1吨，环比323.25吨 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格257070元/吨，环比-1120元/吨；镀锡板(带)累计产量152.87万吨，环比13.87万吨 [3] - 镀锡板出口数量14.29万吨，环比-0.45万吨 [3] 行业消息 - 我国发展向新向优，新质生产力稳步发展，多领域成果丰硕，十四届全国人大四次会议举行首场新闻发布会，“十五五”规划纲要草案将提请审查批准，今年坚持扩大内需，促进民营经济发展方针不变，中央将出台更多惠港政策 [3] - 美国财政部长表示关税税率将恢复，可能在本周某时采用15%全球关税税率；美国1月非农报告强劲打压降息预期，交易员推迟首次降息预期时间；中国1月CPI同比涨幅回落，PPI同比降幅收窄 [3] - 受春节假期等因素影响，中国2月官方制造业PMI为49.0%，环比下降0.3个百分点，非制造业PMI为49.5%，上升0.1个百分点，综合PMI产出指数为49.5%，下降0.3个百分点；中国2月标普制造业PMI为52.1，服务业PMI56.7，综合PMI55.4 [3] 观点总结 - 宏观面美国非农报告打压降息预期，中国1月CPI涨幅回落、PPI降幅收窄；基本面供应端缅甸复产、雨季结束，国内锡矿进口量回升，加工费小幅回升，供应紧张局面有缓解迹象 [3] - 冶炼端企业原料库存偏低、多数亏本，年末检修增多使精锡产量受限，年后有产量回升压力；进口方面印尼出口量增长，进口窗口开启，压力增大 [3] - 需求端AI领域带动焊锡需求增长，近期锡价回落使下游采购氛围回暖，库存下降，现货升水回升；LME库存持稳，现货升水回升；技术面持仓持稳价格调整，多头氛围谨慎 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计沪锌震荡调整，维持区间运行，关注2.4 - 2.5万元/吨[3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪锌主力合约收盘价24520元/吨，环比涨40；04 - 05月合约价差 - 50元/吨，环比涨10 [3] - LME三个月锌报价3319美元/吨，环比涨46.5；沪锌总持仓量184234手，环比降2720 [3] - 沪锌前20名净持仓4196手，环比涨851；沪锌仓单0吨，环比无变化 [3] - 上期所库存126052吨，环比增39027；LME库存95250吨，环比降125 [3] 现货市场 - 上海有色网0锌现货价24710元/吨，环比涨240；长江有色市场1锌现货价24870元/吨，环比涨360 [3] - ZN主力合约基差190元/吨，环比涨200；LME锌升贴水(0 - 3) - 16.64美元/吨，环比涨2.57 [3] - 昆明50%锌精矿到厂价21120元/吨，环比涨50；上海85% - 86%破碎锌16950元/吨，环比涨100 [3] - WBMS锌供需平衡 - 3.57万吨，环比降1.47；LIZSG锌供需平衡 - 7.7千吨，环比降4.9 [3] 上游情况 - ILZSG全球锌矿产量当月值106.27万吨，环比降1.19；国内精炼锌产量67.5万吨，环比增2.1 [3] - 锌矿进口量46.26万吨，环比降5.39 [3] 产业情况 - 精炼锌进口量8760.85吨，环比降9469.07；精炼锌出口量27266.66吨，环比降15548.89 [3] - 锌社会库存21.17万吨，环比增3.15 [3] - 镀锌板当月产量236万吨，环比增2；镀锌板销量236万吨，环比降6 [3] 下游情况 - 房屋新开工面积58769.96万平方米，环比增5313.26；房屋竣工面积60348.13万平方米，环比增20894.2 [3] - 汽车产量341.15万辆，环比降10.75；空调产量2162.89万台，环比增660.29 [3] 期权市场 - 锌平值看涨期权隐含波动率22.39%，环比降1.47；锌平值看跌期权隐含波动率22.38%，环比降1.51 [3] - 锌平值期权20日历史波动率39.28%，环比降4.45；锌平值期权60日历史波动率20.46%，环比降0.04 [3] 行业消息 - 政府工作报告称我国新质生产力稳步发展，多领域研发应用走在世界前列，芯片自主研发有新突破等 [3] - 十四届全国人大四次会议3月4日举行首场新闻发布会，“十五五”规划纲要草案将提请审查批准，今年坚持扩大内需等 [3] - 美国财政部长表示关税税率将恢复，可能本周采用15%全球关税税率 [3] - 中国2月官方制造业PMI、非制造业PMI等数据有不同变化 [3] - 中国2月标普制造业PMI、服务业PMI、综合PMI等数据表现较好 [3] 提示关注 今日暂无消息 [3]

2025年经济回顾与成就 - 2025年国内生产总值达到140.19万亿元，经济增长5% [5] - 城镇新增就业1267万人，城镇调查失业率平均为5.2% [5] - 粮食产量达到1.43万亿斤 [6] - 实施学前一年免费教育政策覆盖1400万儿童，全面实施育儿补贴制度覆盖3000多万婴幼儿 [6] - 高技术制造业增加值增长9.4%，装备制造业增加值增长9.2% [8] - 工业机器人产量增长10.9%，集成电路产量增长28% [8] - 新能源汽车年产量超过1600万辆，电动汽车充电设施突破2000万个 [8] - 单位国内生产总值能耗降低5.1% [8] - 人工智能、生物医药、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列，芯片自主研发取得新突破 [6] - 国产大模型引领全球开源生态，天问二号开启“追星”之旅，北斗规模应用全面拓展 [6] - 雅下水电工程开工建设，首艘国产电磁弹射型航母福建舰正式入列 [6] “十四五”时期经济社会发展成就 - 国内生产总值连续跨越110万亿元、120万亿元、130万亿元、140万亿元台阶，年均增长5.4% [10][11] - 全社会研发经费投入年均增长10% [12] - 制造业增加值规模连续16年保持全球第一 [12] - 居民人均可支配收入年均增长5.4% [16] - 劳动年龄人口平均受教育年限增加到11.3年，人均预期寿命提高到79.25岁 [16] - 地级及以上城市空气质量优良天数比例提高到89.3%，森林覆盖率提高到25%以上 [16] - 构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系 [16] - 货物贸易第一大国地位更加巩固 [16] “十五五”时期目标与2026年工作部署 - “十五五”规划纲要草案细化提出20项主要指标 [17] - 重大战略任务突出推动高质量发展、做强国内大循环、推进全体人民共同富裕、统筹发展和安全 [19] - 纲要草案提出6方面109项重大工程项目 [20] - 2026年经济增长预期目标为4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果 [22] - 2026年城镇新增就业目标1200万人以上，城镇调查失业率目标5.5%左右 [22] - 2026年居民消费价格涨幅预期目标2%左右，居民收入增长和经济增长同步 [22] - 2026年粮食产量预期目标1.4万亿斤左右，单位国内生产总值二氧化碳排放目标降低3.8%左右 [22] - 2026年实施更加积极的财政政策，继续实施适度宽松的货币政策 [24] 2026年政府工作任务要点 - 着力建设强大国内市场，深入实施提振消费专项行动，充分挖掘释放有效投资潜力 [26] - 加紧培育壮大新动能，优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，打造智能经济新形态 [26] - 加快高水平科技自立自强，加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合 [27] - 持续深化重点领域改革，纵深推进全国统一大市场建设，推进财税金融体制改革 [27] - 进一步扩大高水平对外开放，推动外贸稳规模优结构，扩大双向投资合作，高质量共建“一带一路” [27] - 扎实推进乡村全面振兴，毫不放松抓好粮食生产 [27] - 推动新型城镇化和区域协调发展 [27] - 更大力度保障和改善民生，促进高质量充分就业，推动教育公平与质量提升，强化基本医疗卫生服务 [28] - 加快推动全面绿色转型，加强生态环境综合治理，大力发展绿色低碳经济，积极稳妥推进碳达峰碳中和 [28] - 加强重点领域风险防范化解和安全能力建设，着力稳定房地产市场，积极有序化解地方政府债务风险，积极稳妥化解金融领域风险 [28]

宏观经济表现 - 2025年国内生产总值达到140.19万亿元，同比增长5% [4] - 2025年城镇新增就业1267万人，城镇调查失业率平均为5.2% [4] - “十四五”时期国内生产总值年均增长5.4%，连续跨越多个十万亿台阶 [11] - 过去五年居民人均可支配收入年均增长5.4% [14] 产业发展与科技创新 - 新质生产力稳步发展，人工智能、生物医药、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列 [6] - 2025年高技术制造业增加值增长9.4%，装备制造业增加值增长9.2% [7][8] - 2025年工业机器人产量增长28%，集成电路产量增长10.9% [9] - 新能源汽车年产量超过1600万辆，电动汽车充电设施突破2000万个 [9] - 芯片自主研发取得新突破，国产大模型引领全球开源生态 [6] - “十四五”期间全社会研发经费投入年均增长10%，制造业增加值规模连续16年保持全球第一 [13][14] 对外贸易与市场建设 - 2025年对外贸易较快增长，出口多元化成效明显，国际收支基本平衡 [5] - 货物贸易第一大国地位更加巩固，高质量共建“一带一路”走深走实 [14] - 全国统一大市场加快构建 [14] 能源与基础设施 - 雅下水电站工程开工建设，首艘国产电磁弹射型航母福建舰正式入列 [6] - 天问二号开启“追星”之旅，北斗规模应用全面拓展 [6] - 构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系 [14] 民生与社会保障 - 2025年实施学前一年免费教育政策，惠及1400万儿童 [6] - 2025年全面实施育儿补贴制度，惠及3000多万婴幼儿 [6] - 劳动年龄人口平均受教育年限增加到11.3年，人均预期寿命提高到79.25岁 [14] 农业与资源安全 - 2025年粮食产量达到1.43万亿斤 [6] - 粮食、能源资源、金融、网络等重点领域安全能力建设明显加强 [14] 生态环境 - 2025年单位国内生产总值能耗降低5.1% [9] - 地级及以上城市空气质量优良天数比例提高到89.3%，森林覆盖率提高到25%以上 [14] 未来规划方向 - “十五五”规划纲要草案提出20项主要指标，突出推动高质量发展、做强国内大循环、推进全体人民共同富裕、统筹发展和安全 [15][17] - “十五五”规划纲要草案提出6方面109项重大工程 [19]

2025年经济与社会发展回顾 - 国内生产总值达到140.19万亿元，同比增长5% [5] - 城镇新增就业1267万人，城镇调查失业率平均为5.2% [5] - 粮食产量为1.43万亿斤 [5] - 高技术制造业增加值增长9.4%，装备制造业增加值增长9.2% [8] - 工业机器人产量增长10.9%，集成电路产量增长28% [8] - 新能源汽车年产量超过1600万辆，电动汽车充电设施突破2000万个 [9][10] - 单位国内生产总值能耗降低5.1% [11] 科技创新与产业发展 - 人工智能、生物医药、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列 [6] - 芯片自主研发取得新突破 [6] - 国产大模型引领全球开源生态 [6] - 制造业增加值规模连续16年保持全球第一 [12] - 构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系 [12] “十四五”时期主要成就 - 国内生产总值连续跨越110万亿、120万亿、130万亿、140万亿元台阶，年均增长5.4% [11] - 居民人均可支配收入年均增长5.4% [12] - 地级及以上城市空气质量优良天数比例提高到89.3%，森林覆盖率提高到25%以上 [12] - 劳动年龄人口平均受教育年限增加到11.3年，人均预期寿命提高到79.25岁 [12] - “十四五”规划《纲要》确定的20项主要指标、17方面重大战略任务、102项重大工程项目胜利完成 [12][13] “十五五”时期规划方向 - 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》细化提出20项主要指标 [14] - 重大战略任务突出推动高质量发展、做强国内大循环、推进全体人民共同富裕、统筹发展和安全 [15][16] - 围绕推动“十五五”目标任务落实落地，规划了重大工程项目 [17]

宏观经济与社会发展 - 城镇新增就业257万人 [1] - 国内生产总值实现增长 [1] - 城镇调查失业率平均为0.2 [1] - 居民收入增长与经济增长保持同步 [1] - 对外贸易实现较快增长，出口多元化成效明显，国际收支基本平衡 [1] 科技创新与研发突破 - 人工智能、生物医药、机器人、量子科技等领域的研发应用走在世界前列 [1] - 芯片自主研发取得新突破 [1] - 天问二号开启“追星”任务 [1] 社会福利与民生保障 - 脱贫攻坚成果得到巩固拓展 [1] - 实施学前一年免费教育政策，惠及1400万儿童 [1] - 全面实施育儿补贴制度，惠及3000多万婴幼儿 [1]

上海三大先导产业母基金子基金管理机构遴选公告 - 上海国投先导公司于3月4日发布公告，面向社会公开常态化遴选上海三大先导产业母基金的子基金管理机构 [1] - 母基金拟投资的子基金包括新发起设立的子基金和以增资入伙方式参股已设立的基金两种形式 [1] - 拟投资的子基金应为设立或迁址至上海市内的股权直投基金 [1] - 子基金须由专业管理机构进行市场化、专业化管理，通过股权投资方式，重点支持集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业 [1] - 鼓励子基金管理机构与符合三大先导产业上海重点布局方向的龙头链主企业合作设立基金 [1] 相关行业动态与内容 - 相关机构发布了2025年募资市场年度观察，内容涉及与239家有限合伙人（LP）的交流感受 [2] - 相关机构对2025年首次公开募股（IPO）退出情况进行了盘点，分析了哪些普通合伙人（GP）实现了盈利 [2] - 当前市场存在投资人工作繁忙的现象 [2] - “2026产业投资100强”评选活动已开启 [2]

招聘活动概况 - 活动名称为“志同到合才聚江淮”2026年“合肥人才嘉年华”——新质生产力青年人才大型招聘会（元宵专场）[1] - 活动于3月3日（元宵节）下午2时起在合肥骆岗公园举行[1] - 活动期间“皖美之瞳”灯光秀将继续轮播[1] 参与单位与岗位规模 - 线下活动汇聚大约200家重点单位，包括在肥上市公司、高校院所、重点产业链企业及国有企事业单位[1] - 线下活动提供1万个急需紧缺岗位[1] - 线上云端招聘有7000余家单位参与[1] 招聘行业与领域 - 招聘岗位涵盖人工智能、量子信息、新能源汽车、生物医药等新质生产力核心领域[1] 活动配套服务 - 活动现场设立职业指导专区，邀请专家为高校毕业生答疑解惑[1] - 活动现场设有政策咨询台，提供人才政策、就业创业一站式咨询服务[1]