公司财务决策 - 公司拟使用不超过120亿元进行委托理财及不超过18.3亿元进行证券投资 二者合计金额超138亿元 [1] - 理财及证券投资总额138亿元超过公司当前总市值124亿元（股价7.6元/股） [1][2] - 公司2024年曾通过委托理财议案 拟使用不超过115亿元闲置自有资金购买低风险理财产品 [2][3] 证券投资表现 - 公司证券投资近年收益持续为负 2023年至2025年上半年累计公允价值变动分别为-6045.51万元、-6927.04万元及-7195.60万元 [3] - 本次证券投资额度18.3亿元较2023年10亿元额度提升83% [3] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入185.97亿元同比增长5.48% 归属净利润5.45亿元同比增长10.85% [4] - 近两年业绩呈下滑趋势 营业收入从2022年428.32亿元降至2024年389.56亿元 净利润从17.24亿元降至11.06亿元 [4] 锂电池业务调整 - 终止投建年产40万吨锂电池电解液项目 该项目总投资额15.38亿元 已投入土地款3285.02万元 [4] - 终止原因系电解液产品价格持续下行导致行业盈利空间受压 [5] 市场反应 - 投资者质疑公司理财金额超过市值 并建议将资金用于股份回购 [1][2] - 部分投资者认为公司现金充裕但股价被低估 [2]

财务与投资计划 - 公司及子公司拟使用不超过120亿元闲置自有资金进行委托理财 投资于结构性存款 收益凭证 大额存单 国债逆回购等中低风险理财产品 资金可滚动使用且单笔期限不超过36个月 [1] - 公司及子公司拟使用不超过18.306亿元闲置自有资金进行证券投资 包括新股申购 证券回购 股票及存托凭证投资等 其中子公司紫金科技拟出资15亿元设立专门子公司开展此项业务 [1][2] - 委托理财和证券投资资金均来源于闲置自有资金 不影响正常经营活动 [1][2] 半年度业绩表现 - 上半年实现营业收入185.97亿元 同比增长5.48% 归属于上市公司股东的净利润5.45亿元 同比增长10.85% [2] - 扣除非经常性损益的净利润为5.24亿元 同比增长2.05% [2] - 主要业务分为供应链服务和化工新能源两大板块 [2] 业务分部表现 - 供应链服务以消费品进出口贸易为核心 聚焦生活消费品领域 上半年纺织品服装业务收入158.01亿元 占总营收84.96% 同比增长7.93% [3] - 化工新能源业务主要从事电子化学品和有机硅新材料研发生产 上半年化工业务收入9.75亿元 同比减少7.36% [3] 重大项目调整 - 下属公司宁德华荣终止投资年产40万吨锂离子电池电解液项目 该项目总投资额原定为15.38亿元 [4] - 终止原因为外部客观条件及行业环境变化 导致产能难以消化且投资回报率大幅下降 项目尚未正式投入建设 [4] - 该项目已于2021年12月通过董事会审批 并取得福建省投资项目备案证明 [4]

公司投资计划 - 江苏国泰拟使用不超过120亿元进行委托理财和不超过18.3亿元进行证券投资，合计金额超过138亿元 [2] - 证券投资方式包括新股配售或申购、证券回购、股票及存托凭证投资等，额度在授权有效期内可循环使用 [2] - 委托理财将选择安全性高、流动性好的中低风险产品，包括结构性存款、收益凭证、大额存单、国债逆回购等 [2] 公司市场表现 - 截至8月22日收盘，江苏国泰股价报7.6元/股，总市值为124亿元 [2] - 公司8月以来股价涨幅为4.4% [2] 行业趋势 - 今年以来约有60家上市公司公告拟使用自有闲置资金进行证券投资 [2] - 除江苏国泰外，至少7家公司拟证券投资金额超10亿元，包括利欧股份（30亿元）、方大炭素（20亿元）、七匹狼（20亿元）、塔牌集团、联发股份、仙坛股份和浙江永强 [2]

证券投资计划 - 公司拟使用闲置自有资金不超过18.306亿元进行证券投资 包括新股配售或申购、证券回购、股票及存托凭证投资、债券投资等 [1][4] - 公司已投入3.306亿元资金进行证券投资 并拟通过子公司江苏国泰紫金科技发展有限公司以自有资金15亿元设立投资子公司开展证券投资业务 [4] - 公司上一次证券投资计划于2023年8月25日推出 投资总额不超过10亿元 [4] - 2023年至2025年上半年证券投资计入权益的累计公允价值变动分别为-6045.51万元、-6927.04万元及-7195.60万元 [4] 委托理财计划 - 公司及子公司拟使用闲置自有资金不超过120亿元进行委托理财 使用期限为股东大会审议通过之日起12个月内滚动使用 [2][6] - 委托理财资金计划购买安全性高、流动性好的中低风险理财产品 包括结构性存款、收益凭证、大额存单、国债逆回购等 单笔产品期限最长不超过36个月 [7] - 此为2024年以来第二次超百亿委托理财计划 2024年8月22日曾通过不超过115亿元的委托理财议案 [7] - 委托理财总额120亿元接近公司当前总市值123.7亿元（以8月22日收盘价7.60元/股计算） [2] 资金状况与经营表现 - 公司货币资金余额呈现下滑态势 2025年6月末为125.71亿元 较2024年12月末的147.30亿元减少21.59亿元 [8] - 2025年上半年归母净利润为5.45亿元 同比增长10.85% 扣非后净利润为5.24亿元 同比增长2.05% [8] - 公司主要业务包括供应链服务和化工新能源业务 [8] 投资者关注事项 - 投资者质疑公司为何不回购股份 以及为何未在市场低位时推出证券投资计划 [1] - 公司最近一次完成股份回购计划是在2019年5月 [1]

证券投资计划 - 公司拟使用闲置自有资金不超过18.306亿元进行证券投资 包括新股配售或申购、证券回购、股票及存托凭证投资、债券投资等[2][5] - 公司已投入3.306亿元资金进行证券投资 子公司拟以自有资金15亿元设立投资公司开展证券投资业务[7] - 公司上一次证券投资计划在2023年8月 投资总额不超过10亿元 本次计划规模较前次增长83%[7] 委托理财计划 - 公司及子公司拟使用闲置自有资金不超过120亿元进行委托理财 期限为股东大会通过后12个月内滚动使用[2][14] - 委托理财资金将购买安全性高、流动性好的中低风险理财产品 包括结构性存款、收益凭证、大额存单、国债逆回购等[16] - 这是公司2024年以来第二次发布超百亿委托理财计划 前次计划金额为115亿元[16] 财务表现 - 公司货币资金余额呈现下滑态势 2025年6月末为125.71亿元 较2024年12月末的147.30亿元减少14.6%[16][17] - 2025年上半年归母净利润5.45亿元 同比增长10.85% 扣非后净利润5.24亿元 同比增长2.05%[18][19] - 营业收入185.97亿元 同比增长5.48% 经营活动现金流量净额改善80.56%[19] 投资业绩 - 近年来证券投资收益不理想 2023年、2024年及2025年上半年计入权益的累计公允价值变动分别为-6045.51万元、-6927.04万元及-7195.60万元[10] - 具体投资组合包括申达股份(投资成本5060万元)、朗诗绿色管理、中信证券资管计划及天际股份等[11] - 合计证券投资成本4.33亿元 期末账面价值2.29亿元 累计公允价值变动损失7195.60万元[11][13] 市场表现 - 截至8月22日收盘 公司股价报7.60元/股 总市值123.7亿元[2] - 委托理财总额120亿元接近公司当前总市值[2] - 投资者质疑公司不回购股份 最近一次完成回购股份计划是在2019年5月[2]

证券投资计划 - 公司拟使用闲置自有资金不超过18.306亿元进行证券投资，包括新股配售或申购、证券回购、股票及存托凭证投资、债券投资等[2][9] - 目前公司及下属公司已投入3.306亿元资金进行证券投资[11] - 子公司江苏国泰紫金科技发展有限公司拟以自有资金15亿元投资设立子公司开展证券投资业务[11] - 公司上一次证券投资计划于2023年8月25日发布，投资总额不超过10亿元[11] 委托理财计划 - 公司及子公司拟使用闲置自有资金不超过120亿元进行委托理财，使用期限为股东大会审议通过之日起12个月内滚动使用[4][19] - 委托理财资金计划购买安全性高、流动性好的中低风险理财产品，包括结构性存款、收益凭证、大额存单、国债逆回购等，单笔期限最长不超过36个月[22] - 这是公司2024年以来第二次发布超百亿元委托理财计划，2024年8月22日曾通过不超过115亿元的委托理财计划[22] 财务表现 - 2025年上半年公司归母净利润为5.45亿元，同比增长10.85%；扣非后净利润为5.24亿元，同比增长2.05%[25][26] - 2025年上半年营业收入为185.97亿元，同比增长5.48%[26] - 货币资金余额呈现下滑态势，2025年6月末为125.71亿元，较2024年12月末的147.30亿元减少21.59亿元[22][23] - 短期借款大幅增加，2025年6月末为34.86亿元，占总资产比例7.92%，较2024年末的7.84亿元增加27.02亿元[23] 市场表现 - 截至8月22日收盘，公司股价报7.60元/股，总市值为123.7亿元[6] - 公司市盈率为11.36[7] - 国泰转债价格为127.051元，转股溢价率为30.73%[7] 证券投资业绩 - 近年来证券投资收益不甚理想，2023年、2024年及2025年上半年计入权益的累计公允价值变动分别为-6045.51万元、-6927.04万元及-7195.60万元[14] - 具体投资组合包括申达股份(初始成本5060万元)、朗诗绿色管理、中信证券资管计划等，多数出现公允价值变动损失[15][17]

公司财务与投资计划 - 公司总市值124亿元 拟使用不超过120亿元进行委托理财 每笔理财期限不超过36个月 [1][5] - 拟使用不超过18.306亿元进行证券投资 其中已投入3.306亿元 额度可循环使用 [1][3] - 下属公司紫金科技拟以自有资金15亿元设立投资子公司开展证券投资业务 投资方式包括新股申购、股票及存托凭证投资等 [3] 经营业绩与资金状况 - 上半年营业收入185.97亿元 同比增长5.48% 归母净利润5.45亿元 同比增长10.85% [7] - 期末货币资金余额125.7亿元 其中银行存款114.87亿元 [7] 业务调整与行业环境 - 终止年产40万吨锂离子电池电解液项目 原计划投资15.4亿元 因产能阶段性过剩及价格下行导致投资回报率大幅下降 [7][8][9] - 锂电池材料行业产能扩张显著快于需求增长 市场竞争激烈 电解液产品盈利空间大幅压缩 [8][9]

核心观点 - 公司制定证券投资及衍生品交易管理制度以规范相关行为 防范投资风险 保护投资者及公司利益 [3] - 制度明确证券投资范围包括新股配售或申购 证券回购 股票及存托凭证投资 债券投资 委托理财等 衍生品涵盖远期 期货 掉期 期权等金融工具 [3][4] - 公司证券投资与衍生品交易需遵守审慎 安全 有效原则 使用自有资金 且不得影响主营业务正常运行 [4] 适用范围 - 制度适用于公司及控股子公司证券投资与衍生品交易行为 [3] - 排除情形包括作为主营业务的交易 固定收益类或保本投资 参与其他上市公司配股或优先认购 持有其他上市公司股份超10%且拟持三年以上的投资 [3] 决策权限 - 证券投资总额占最近一期经审计净资产10%以上且绝对金额超1000万元需董事会审议并披露 占50%以上且绝对金额超5000万元需提交股东会审议 [5][6] - 衍生品交易总额占最近一期经审计净资产10%以上且绝对金额超1000万元需董事会审议并披露 占50%以上且绝对金额超5000万元需提交股东会审议 [6] - 连续12个月内累计金额未达董事会审议标准的由总经理办公会审批 [5][6] - 衍生品关联交易需提交股东会审议并公告 [6] 额度管理 - 因交易频次和时效要求可对未来12个月内投资范围 额度及期限进行合理预计 以额度金额适用审议和披露规定 [6] - 额度使用期限不超12个月 任一时点投资金额不超经审议额度 [7] 账户管理 - 需以公司或控股子公司名义设立证券账户和资金账户进行投资 不得使用他人账户或向他人提供资金 [7] 执行管理 - 董事长在授权范围内签署相关协议 指定部门执行具体操作 [7] - 可聘请外部机构和专家进行咨询论证 [7] - 财务部及相关部门负责资金筹集 使用管理及项目实施 [7] - 委托理财需选择合格专业理财机构并签订书面合同 [7] 审计监督 - 审计部负责定期或不定期检查 年度末进行全面检查并向审计委员会 董事会报告 [8] - 审计委员会有权随时调查跟踪交易情况 [8] - 独立董事有权检查资金使用情况并聘请外部审计机构专项审计 [8] 风险报告 - 发现投资方案有重大风险 外部环境重大变化或不可抗力影响时需在1个工作日内向董事长 总经理报告并告知董事会秘书 [9] - 董事长需在知悉后1个工作日内向董事会报告并及时履行信息披露义务 [9] 信息披露 - 董事会办公室负责对外披露事宜 参与交易人员均有义务向董事会秘书报告情况 [10] - 董事会需持续跟踪交易进展及安全状况 出现较大损失等异常情况需立即采取措施并披露 [10] - 衍生品公允价值减值与风险对冲资产价值变动加总导致合计亏损或浮动亏损达最近一年归母净利润10%且绝对金额超1000万元需及时披露 [10] - 委托理财发生募集失败 提前终止 到期不能收回等情形需及时披露 [10] - 需在定期报告中披露报告期内证券投资及衍生品交易情况 [11] 内幕信息管理 - 内幕信息知情人需对未公开信息保密 不得擅自对外披露 [13] - 违反规定将视情节给予批评 警告 解除劳动合同等处分 情节严重的给予行政及经济处罚 涉嫌违法的移送司法机关处理 [13] 子公司管理 - 未经公司同意 下属全资 控股子公司不得进行证券投资与衍生品交易 [13] - 参股公司交易对公司业绩造成较大影响的需参照制度履行信息披露义务 [13] 附则 - 制度中"以上"含本数 "超过"不含本数 [13] - 制度由董事会负责解释与修订 自股东会审议通过之日起生效实施 [14]

股价异动与港股上市计划 - 公司股票于2025年8月18日至20日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% 触发股价异动规则 [2] - 公司正在筹划境外发行H股并在香港联交所上市 旨在增强境外融资能力及提升国际品牌形象 [2] - 国务院2024年4月12日发布政策支持内地行业龙头企业赴港上市 证监会协调支持符合条件企业融资 [2] 主营业务与市场竞争地位 - 公司营收规模持续多年超200亿元 最大业务为媒体代理业务 [3] - 2024年媒介代理业务承揽量达164.35亿元人民币 同比下滑0.5% 市场份额为3% [4] - 在行业排名中位列第二 与首位省广集团（206.44亿元）差距扩大至42.1亿元 [3][4] 盈利质量与现金流问题 - 公司毛利维持在13亿至19亿之间 扣除三费后仅剩2亿至4亿 盈利稳定性存疑 [8] - 2021年至2024年连续四年经营活动现金流为负 盈利真实性待观察 [9] 实控人立案调查与合规风险 - 董事长王相荣及副董事长王壮利于2024年4月17日因涉嫌短线交易被证监会立案调查 [6] - 调查涉及二人母亲颜素云于2023年3月买卖公司股票 构成短线交易并亏损12.35万元 [6] - 根据《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》 实控人立案调查可能对港股上市构成合规障碍 [7] 投资业务与关联交易 - 公司拟使用不超过30亿元自有资金进行证券投资 涵盖股票、债券及委托理财等多元化方式 [6] - 实控人通过旗下公司以1.53亿元竞得*ST创兴9.87%股权 成为其第一大股东并实际控制15.75%股份 [10] - *ST创兴2024年收入仅0.84亿元且持续亏损 因财务数据不达标被实施退市风险警示 [10][11] - 公司于2025年8月16日公告与关联方创兴资源签署施工承包框架协议 被质疑存在保壳动机 [12][13]

公司投资决策 - 江苏国泰董事会审议通过使用闲置自有资金开展证券投资议案 [1] - 投资总额不超过人民币18.306亿元（含已使用额度3.306亿元） [1] - 资金用途为证券投资 额度由公司及并表范围内子公司共享 [1] 子公司专项投资安排 - 子公司紫金科技拟使用自有资金人民币15亿元设立子公司进行证券投资 [1] - 投资前提为保障日常经营性资金需求且不影响正常经营活动 [1] - 投资货币包含人民币或投资时点等值外币 [1]