眼科医疗概念股市场表现 - A股眼科医疗概念股9月1日盘中集体拉升 眼科医疗指数收报2008.96点 单日涨幅2.17% [1][2] - 多只成分股出现显著上涨 其中兴齐眼药涨14.65%至77.54元 创新医疗和莎普爱思涨停 涨幅分别为10.00%和9.95% 百诚医药涨8.46% 爱博医疗涨4.27% [1][2] 硫酸阿托品滴眼液市场动态 - 河南省立眼科医院0.01%硫酸阿托品滴眼液院内制剂因注册批件到期 将于2025年9月6日停止供应 该制剂已于2024年12月初停产 目前销售产品均为库存 [3] - 停供原因系已有药厂生产的同类产品上市 根据规定医院原有批文无法续签 但0.25%和0.05%浓度的院内制剂仍在正常生产 [3] - 低浓度硫酸阿托品滴眼液被《2024近视防控指南》等权威指南推荐为儿童青少年近视长期管理的基础用药 主要用于延缓6至12岁儿童的近视进展 [4] 兴齐眼药业务发展与业绩 - 公司硫酸阿托品滴眼液于2024年3月获批上市 成为首个获得"国药准字"批号的同类产品 推动股价在5月30日创下152.04元/股的历史高点 [4] - 2024年营收19.43亿元 同比增长32.42% 归母净利润3.38亿元 同比增长40.84% 2025年上半年营收11.63亿元 同比增长30.38% 归母净利润3.35亿元 同比增长97.75% [4] - SQ-729滴眼液（0.02%/0.04%硫酸阿托品）于2024年10月获得III期临床试验总结报告 有望近期申报上市 持续迭代眼科产品 [5][6] 行业竞争格局 - 兆科眼科低剂量阿托品0.01%简化新药申请已于2025年1月获国家药监局受理 [5] - 恒瑞医药硫酸阿托品滴眼液上市许可申请于2025年2月获受理 [5] - 莎普爱思硫酸阿托品滴眼液研发进入III期临床试验 已完成全部受试者入组 [5]

行业事件 - 河南省立眼科医院0.01%硫酸阿托品滴眼液因注册批件到期将于2025年9月6日停止供应 该院内制剂已于2024年12月初停产 当前销售产品均为库存 [1] - 停供仅涉及0.01%浓度制剂 0.25%和0.05%浓度硫酸阿托品滴眼液院内制剂仍在正常生产 [1] - 硫酸阿托品滴眼液被列为儿童青少年近视长期管理基础用药 适用于延缓6至12岁儿童近视进展 [2] 公司表现 - 兴齐眼药2024年3月获批国内首个硫酸阿托品滴眼液国药准字号 推动股价在2024年5月30日创152.04元/股历史高点 [2] - 兴齐眼药2024年营收19.43亿元同比增长32.42% 归母净利润3.38亿元同比增长40.84% [2] - 兴齐眼药2025年上半年营收11.63亿元同比增长30.38% 归母净利润3.35亿元同比增长97.75% [2] - 莎普爱思硫酸阿托品滴眼液研发进入III期临床试验并完成全部受试者入组 [3] - 兴齐眼药SQ-729滴眼液（0.02%/0.04%浓度）获III期临床试验总结报告 有望近期申报上市 [3] 市场竞争 - 兆科眼科低剂量阿托品0.01%简化新药申请于2025年1月获国家药监局受理 [3] - 恒瑞医药硫酸阿托品滴眼液药品上市许可申请于2025年2月获国家药监局受理 [3] 股价反应 - 眼科医疗概念股9月1日集体拉升 板块指数上涨2.17% [4] - 兴齐眼药收盘涨14.65%至77.54元 创新医疗和莎普爱思涨停 分别涨10%至25.19元和9.95%至8.4元 [4][5] - 百诚医药涨8.46%至62.45元 爱博医疗涨4.27%至81.13元 [5]

新产品推广情况 - 新一代DK185角膜塑形镜6月上市首月片量占比0.6%，当前片量占比已达7% [1] - 巩膜镜3月推出后当前镜片占比约0.6%，主要面向成人干眼症群体 [1][2] 终端网络建设 - 控股视光终端新增30家达520余家，医院新增2家达约30家 [2] - 投资重点转向已有规模且具成长潜力的区域视光服务机构 [2] 产品销售结构变化 - 经销收入下降15.91%占比28.62%（去年同期33.56%） [6] - 直销收入增长6.68%占比14.60%（去年同期13.49%） [6] - 控股终端收入增长5.70%占比56.78%（去年同期52.95%） [6] 产品价格趋势 - 公立医院实施产品与服务价格分离，产品零售价呈下降趋势 [3] - 公司推出普惠型产品满足不同需求，高端新品DK185受市场认可 [4] 订单表现与行业影响 - 1-2月订单持平略增，3月个位数下降，4月两位数下降，5-6月个位数下降 [6] - 卫健委合规检查短期内影响销售，但长期利于行业健康发展 [4] 研发管线进展 - 硬镜领域开发第三代材料塑形镜/巩膜镜及特色产品 [4] - 护理产品将推出械字号双氧水护理液和全自动清洗仪 [4] - 功能性框架镜即将上市双重调控（离焦+对比度）复合型镜片 [4] - 药品管线包含低浓度阿托品等3款滴眼液，1-3年内有望上市 [4] 战略投资布局 - 投资星眸生物AAV药物已进入二期临床试验 [5] - 累计投资12家眼科技术企业，包括卫视博、目乐医疗等 [5] 渠道发展 - 电商渠道聚焦护理产品销售，增长较快但基数较小 [6] - 已开设跨境电商业务，线上销售占比预计持续提升 [6]

散瞳验光 - 散瞳验光是儿童青少年屈光检查的常规方法 通过暂时消除睫状肌调节力获得真实屈光度数 [1] - 快速散瞳使用复方托吡卡胺滴眼液 适用于8岁以上近视儿童 瞳孔恢复快（约1天）但可能睫状肌麻痹不彻底 [1] - 慢速散瞳使用1%阿托品眼膏 适用于8岁以下近视或12岁以下远视儿童 麻痹效果彻底但瞳孔恢复需3周 [1] - 散瞳验光安全且必要 是判断屈光不正状态的准确手段 [1] 儿童近视配镜原则 - 50-300度为低度近视 其中50-100度若裸眼视力≥0.8且无疲劳可暂不配镜 需每3个月复查 [2] - 300-600度为中度近视 600度以上为高度近视 建议全天佩戴框架眼镜避免视疲劳加剧度数增长 [2] - 配镜后需每3个月复查监测度数变化和眼轴增长 动态调整防控方案 [3] 其他儿童眼病防控 - 弱视需在6-8岁黄金期干预 否则可能导致永久视力损伤和立体视功能丧失 [5] - 散光多为先天性 需通过定期检查发现 可通过眼镜、角膜接触镜或手术矫正 [6] - 斜视需专业评估后个性化治疗 早期干预预后最佳 无绝对年龄限制 [7] 近视防控误区澄清 - 戴框架眼镜不会导致眼球变形 因眼镜与眼球发育无直接关联 [8] - 低浓度阿托品滴眼液仅延缓近视发展 无法逆转或治疗近视 [9] - 近视眼镜不应低配 需按真实屈光度矫正 否则会加剧视疲劳和近视发展 [10] - 戴合适度数眼镜不会加深近视 不戴反而会加速度数增长 [11]

公司概况 - 深耕光学镜片领域20余年，是国内光学镜片领军企业，连续多年销量领先 [1] - 实控人持股比例超60%，股权清晰且集中，管理团队经验丰富 [1] - 镜片业务是营收主要来源，收入稳健增长，产品结构持续优化，盈利能力提升 [1] 品牌与研发 - 自2018年起推进"品牌战略"，卡位中高端镜片市场，形成"1+3+N"产品矩阵 [2] - 1.71折射率、PMC超亮等常规镜片明星产品具备高阿贝数及透光率等性能优势 [2] - 常年保持3%以上研发费用率，实现原料自给，与日本三井、韩国KOC建立研发生产中心 [2] - 与德国徕卡达成独家合作加码高端镜片技术创新 [2] 销售渠道 - 采用直销为主、经销为辅的销售模式，面向To B和To C两类客户 [2] - 线下终端门店数量达数万家，覆盖全国全部省市自治区 [2] - 截至2024年末医院类客户为171家，持续推动医疗渠道发展 [2] - 在天猫、京东、得物、小米等平台开设线上自营旗舰店 [2] 产品战略 - 镜片主业走差异化高端化发展路径，打造近视防控"第二成长曲线" [3] - 2021年进军近视管理镜片市场，2024年升级推出轻松控PRO2.0产品 [3] - 离焦镜片延缓近视加深有效率为73.82%，延缓眼轴增长有效率为69.3% [3] - 与小米独家合作专供AI眼镜镜片，发售15天销量远超25Q1全国无显示AI眼镜销量 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2亿元、2.2亿元、2.6亿元 [4] - 明星大单品放量，近视管理镜片迭代升级持续贡献增量 [4] - 布局AI眼镜高潜力市场，培育新的业务增长点 [4]

行业趋势 - 健康消费需求持续释放 口腔管理和近视矫正等关键词搜索量同比上涨45% [2] - 口腔诊所和眼科机构订单量增长超过60% [2] - 健康消费需求呈现下沉趋势 二三四线城市订单占比同比提升12% [2] 公司举措 - 联合逾两万家口腔眼科机构门店推出"省心购"活动 [2] - 提供验光涂氟等首期福利并设立儿童全周期防护知识专区 [2] - 联合爱尔眼科铂林眼科贝瞳眼科伸博口腔中嘉口腔等知名品牌 [2] 用户特征 - 消费主力为一线及新一线城市25-35岁女性家长群体 [2] - 主要为家中儿童选择口腔及眼科健康服务 [2] 政策技术环境 - 国家卫健委持续推进近视防控和健康口腔专项行动 [3] - 部分城市将牙科治疗纳入医保支付试点 [3] - 飞秒激光数字化正畸等技术普及降低消费者心理门槛 [3]

眼科健康问题与防控需求 - 暑期儿童电子产品使用时间需严格管控 建议每日不超过1小时且每15分钟休息一次 [1] - 每日2小时户外活动通过自然光照抑制眼轴增长 成为近视防控有效手段 [1][2] - 近视儿童验配角膜塑形镜可提升近视控制效果达60% [2] 眼健康风险与医疗干预 - 暑期儿童眼外伤高发 主要源于户外活动中的树枝划伤 运动撞击和游泳感染 [1] - 严重角膜穿孔或眼球破裂可能导致永久瘢痕 多数患者需通过角膜移植恢复视力 [1] - 父母高度近视的儿童需每半年进行一次眼部检查以实现早期干预 [2] 行业活动与专业推广 - 广州日报联合普瑞眼科推出暑期公开课 聚焦近视防控与眼健康前沿技术 [1][3] - 普瑞眼科专家团队包括大湾区副总院长及集团科研总监参与知识普及 [1][2]

公司动态 - 高视医疗附属公司高视创新科技有限公司的频域生物测量仪获得江苏省药品监督管理局批准的医疗器械注册证 [1] - 该设备基于新一代频域测量原理开发 具有更高解析度 更快成像速度和更好信噪比 [2] - 采用创新双光路设计专利技术(专利号 CN118526152A) 可对角膜 视网膜 脉络膜进行即时断层成像 [2] - 设备由高视创新独立自主研发 历时两年 实现光机电关键零件100%国产化 [2] 行业背景 - 中国青少年总体近视率约为53.6% 近视防控需求市场迅速增长 [1] - 2023年中国近视防控市场规模达到人民币146.8亿元 同比增长43.2% [1] - 生物测量仪是近视防控关键设备 可进行微米级精确测量 [1] - 设备在监测青少年近视进展 评估防控手段疗效及屈光手术术前评估方面起重要作用 [1]

行业背景 - 中国青少年总体近视率约为53.6% [1] - 近视防控市场规模2023年达到人民币146.8亿元，同比增长43.2% [1] - 生物测量仪是近视防控的关键设备，用于眼轴长度、角膜曲率、晶体厚度等微米级精确测量 [1] 公司产品获批 - 高视创新"频域生物测量仪"获得江苏省药品监督管理局批准的医疗器械注册证 [1] - 注册证编号：苏械注准20252161508 [2] 产品技术优势 - 基于新一代频域测量原理开发，相比传统时域原理产品具有更高解析度、更快成像速度和更好信噪比 [2] - 采用创新双光路设计(专利号：CN118526152A)，可对患者角膜、视网膜、脉络膜进行即时断层成像 [2] - 设备实现了光、机、电相关关键零件的100%国产化 [2] 产品应用价值 - 在近视随访同时可辅助医生进行近视并发症筛查 [2] - 是近视屈光手术术前精准评估必不可少的设备之一 [1]

公司动态 - 公司附属公司高视创新科技有限公司的频域生物测量仪获得江苏省药品监督管理局批准的医疗器械注册证(注册证编号：苏械注准20252161508) [1] - 该设备基于新一代频域测量原理开发，相比传统时域原理产品具有更高解析度、更快成像速度和更好信噪比 [2] - 设备采用创新双光路设计(专利号：CN118526152A)，可对患者角膜、视网膜、脉络膜进行即时断层成像 [2] - 设备由高视创新独立自主研发，历时两年，已实现光、机、电关键零件100%国产化 [2] 行业市场 - 中国青少年总体近视率约为53.6%，近视群体不断扩大导致防控需求市场迅速增加 [1] - 中国近视防控市场规模2023年达到人民币146.8亿元，同比增长43.2%，2022年后开始加速增长 [1] 产品价值 - 生物测量仪是近视防控关键设备，能够对眼轴长度、角膜曲率、晶体厚度等进行微米级精确测量 [1] - 设备在监测青少年近视进展、评估近视防控手段疗效方面起重要作用 [1] - 设备是近视屈光手术术前精准评估必不可少的设备之一 [1] - 设备在近视随访同时可辅助医生进行近视并发症筛查 [2]