报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2026 年 1 月 7 日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货方面本周 SCFIS 指数进一步回升 3.1%至 1795.83 点，12 月中下旬涨价落地情况较好，1 月上旬运价维持在 2880 美元左右，揽货状态良好，下旬报价集中在 2700 - 3100 美元区间，市场对 1 月下旬涨价预期仍存，2 月合约可能还有上行空间，不过春节后红海复航预期或升温，可关注淡季 4 月合约高空机会和 02 - 04 的正套机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货本周 SCFIS 指数回升 3.1%至 1795.83 点，12 月中下旬涨价落地好，1 月上旬运价维持 2880 美元左右，下旬报价 2700 - 3100 美元区间，市场对 1 月下旬涨价有预期，2 月合约或有上行空间，春节后红海复航预期或升温，关注 4 月合约高空机会和 02 - 04 正套机会 [8] 行业要闻 - 12 月 22 - 26 日中国出口集装箱运输市场行情向好，远洋航线运价涨，综合指数上涨，12 月 26 日上海出口集装箱综合运价指数 1656.32 点，较上期涨 6.7% [9] - 欧洲航线 2025 年经济疲软，制造业 PMI 低于荣枯线，服务业增长放缓，俄乌冲突致地缘政治和能源安全问题，本周运输需求稳定，即期市场订舱价涨，12 月 26 日上海港出口至欧洲基本港运价 1690 美元/TEU，较上期涨 10.2% [9] - 地中海航线行情与欧洲同步，运价上行，12 月 26 日上海港出口至地中海基本港运价 3143 美元/TEU，较上期涨 10.9% [9] - 北美航线美国 12 月 20 日当周首次申请失业救济人数降至 21.4 万人，就业市场回暖，本周运输需求好，运价上行，12 月 26 日上海港出口至美西和美东基本港运价分别为 2188 美元/FEU 和 3033 美元/FEU，分别较上期涨 9.8%、6.6% [9][10] - 2025 年 12 月 15 日 MSC 等多家船公司宣布上调多条国际航线运价，MSC 上调远东港口至北欧、地中海及黑海港口航线运价，涨幅扩大，有效期至 12 月 31 日 [10] - 近日马士基与赫伯罗特相继发布旺季附加费上调通知，涉及亚洲及大洋洲至非洲、亚洲至中东等航线 [10] - 12 月 19 日达飞宣布自 2025 年 12 月 29 日起对亚洲港口前往北欧港口货物加征旺季附加费 250 美元/TEU，自 2026 年 1 月 1 日起调整亚洲到北欧 FAK 费率 [10] - 以军在拉法东部击毙哈马斯东拉法营指挥官等核心成员，自停火生效累计击毙 40 余名恐怖分子 [10] - 据报道藏身拉法隧道武装分子与哈马斯军事领导层保持联系 [10] - 苏伊士运河管理局宣布马士基将从 12 月初恢复红海 - 苏伊士运河航行，马士基辟谣称未确定具体日期 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2026 年 1 月 5 日 SCFIS 欧洲航线（基本港）指数 1795.83 点，较 2025 年 12 月 29 日涨 53.19 点，环比 3.1%；美西航线（基本港）指数 1250.12 点，较 2025 年 12 月 29 日跌 51.29 点，环比 - 3.9% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [18] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [18][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SCFIS持续上行，现货运价维持上涨，盘面偏强震荡，需关注二月运价走势 [2] - 关税问题呈现边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约出现季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [4] - 后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 1月5日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1795.83点，较上期上涨3.1%；美西航线1250.12点，较上期下跌3.9% [3] - 1月2日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1296.7点，较上期上涨10.40%；欧洲航线1258.31点，较上期上涨9.96%；美西航线1743.56点，较上期上涨38.94% [3] - 12月26日，上海出口集装箱运价指数SCFl公布价格1656.32点，较上期上涨103.4点；欧线价格1690USD/TEU，较上期上涨10.24%；美西航线2188USD/FEU，较上期上涨9.84% [3] - 12月26日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1124.73点，较上期上涨0.6%；欧洲航线1473.90点，较上期上涨0.2%；美西航线792.06点，较上期下跌0.9% [3] 宏观经济数据 - 欧元区12月综合PMI初值51.9，预期52.6，前值52.8；服务业PMI初值为52.6，低于市场预期的53.3 [3] - 欧元区12月Sentix投资者信心指数 -6.2，预期 -7，前值 -7.4 [3] - 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点 [4] - 10月份，综合PMI产出指数49.7，比上月下降0.3个百分点，为2023年以来首次降至荣枯线以下 [4] - 美国12月标普全球服务业PMI初值52.9，为六个月低点，预期54，前值54.1 [4] - 美国12月标普全球综合PMI初值53，预期53.9，前值54.2 [4] 市场动态 - 美突袭委内瑞拉，造成国际局势再度紧张，但预期影响有限 [4] - 美线年底面临近年最大暴雪，欧线受季节性航线拥堵影响，都有不同程度上涨，但各大船司出现红海复航信号，天气和拥堵造成的溢价空间有限 [4] - 1月5日主力合约2602收盘1855.5，涨幅为1.48%，成交量2.29万手，持仓量2.60万手，较上日增加1916手 [4] - 节后各家班轮公司运价小幅上行，一定程度上支撑盘面，但对后续涨幅情况出现分歧，整体盘面偏强震荡 [4] 策略建议 - 短期策略：主力合约上冲至新高，已建议全部止盈，短期建议观望为主，不建议继续补仓 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 盘面交易逻辑变化不大，02合约后续主要看现货走势，进入交割逻辑，当前点位下不建议入场；04合约估值中性偏高，短期存在上行风险，思路以逢高空为主；远月受地缘影响大，10合约在复航预期、淡季的长期逻辑下，以逢高空思路为主 [3] 各部分内容总结 合约数据 - EC2602昨日收盘价1855.5，涨幅3.01%，基差1532.2，成交量22903，持仓量26046，持仓变动1916；EC2604昨日收盘价1198.0，涨幅2.74%，基差2189.7，成交量8562，持仓量22629，持仓变动1710等 [2] - EC2502 - 2604月差前一日为657.5，日环比22.2，周环比 - 12.2；EC2504 - 2606月差前一日为 - 191.0，日环比10.9，周环比 - 29.6 [2] - SCHIS指数2025/1/6公布为3387.69点，较前一期 - 3.59%；欧线SCFI指数2025/12/26公布为1690美元/TEU，较前一期涨幅10.24% [2] 欧线现货情况 - week2：MSK平开2500美金，汉堡港开舱2600（+100），PA部分跌价，OA涨价，中枢2860美金，折盘约2000点；1月下部分船司发布涨价函，1月1日MSC宣布欧线20GP和40GP箱子分别宣涨至2400/4000美元；MSK对week3开舱2600美金，汉堡2700（+100） [4] 消息面 - 当地时间2025年12月31日，以军总参谋长扎米尔表示将继续推进解除哈马斯武装行动；当地时间1月5日，以军向黎巴嫩南部4个村庄居民发布紧急撤离警告，将打击哈马斯与真主党相关军事基础设施 [4] 图表情况 - 报告包含EC主力合约价格走势、EC远期曲线、船司报价结构（40GP及折盘面）、欧线现货运价指数、各航线运价指数季节性趋势等图表 [5][6][9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美突袭委内瑞拉使国际局势再度紧张，但预期影响有限，美线年底面临暴雪、欧线受季节性航线拥堵影响，运价不同程度上涨，不过各大船司有红海复航信号，天气和拥堵造成的溢价空间有限 [4] - 关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [4] - 需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [4] 各部分总结 运价指数情况 - 12月29日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1742.64点，较上期上涨9.7%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1301.41点，较上期上涨35.3%；上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1656.32点，较上期上涨103.4点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格1690USD/TEU，较上期上涨10.24%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2188USD/FEU，较上期上涨9.84% [3] - 1月2日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1296.7点，较上期上涨10.40%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1258.31点，较上期上涨9.96%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1743.56点，较上期上涨38.94%；中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1124.73点，较上期上涨0.6%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1473.90点，较上期上涨0.2%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）792.06点，较上期下跌0.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区12月综合PMM初值51.9，预期52.6，前值52.8；服务业PMW初值为56.6，低于市场预期的53.3，显示服务业增长势头减弱；欧元区12月Sentix投资者信心指数 - 6.2，预期 - 7，前值 - 7.4 [3] - 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善；10月份，综合PMI产出指数49.7，比上月下降0.3个百分点，为2023年以来首次降至荣枯线以下 [4] - 美国12月标普全球服务业PMM初值52.9，为六个月低点，预期54，前值54.1；美国12月标普全球综合PMM值53，预期53.9，前值54.2 [4] 主力合约情况 - 12月31日主力合约2602收盘1801.3，涨幅为0.52%，成交量2.15万手，持仓量2.41万手，较上日减少3725手 [4] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约上冲至新高，建议全部止盈，短期建议观望为主，不建议继续补仓 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5] 地缘政治情况 - 当地时间1月3日，美国对委内瑞拉军事打击，造成至少40人死亡，美国总统特朗普宣布美军成功对委内瑞拉实施打击，抓获委总统马杜罗及其夫人并带离委内瑞拉；美国对委内瑞拉的石油禁运仍完全有效 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 盘面交易逻辑变化不大，EC2602合约后续主要看现货走势，进入交割逻辑，当前点位不建议入场；EC2604合约估值中性偏高，短期有上行风险，思路以逢高空为主；远月合约受地缘影响大，EC2610合约在复航预期、淡季的长期逻辑下，逢高空思路为主 [3] 各部分内容总结 合约交易数据 - EC2602合约昨日收盘价1801.3，涨幅0.35%，成交量21505，持仓量24130，持仓变动-3725 [2] - EC2604合约昨日收盘价1166.0，涨幅0.50%，成交量4507，持仓量20919，持仓变动-322 [2] - EC2606合约昨日收盘价1367.9，跌幅0.11%，成交量414，持仓量2152，持仓变动-78 [2] - EC2608合约昨日收盘价1500.0，跌幅0.01%，成交量65，持仓量1195，持仓变动-1 [2] - EC2610合约昨日收盘价1060.0，涨幅0.38%，成交量319，持仓量6024，持仓变动-60 [2] 月差数据 - EC2502 - 2604月差前一日为635.3，前两日为634.9，前三日为653.0，日环比0.4，周环比0.1 [2] - EC2504 - 2606月差前一日为 - 201.9，前两日为 - 209.8，前三日为 - 204.1，日环比7.9，周环比 - 46.4 [2] 指标数据 - SCEIS指标更新频率为包间一，公布日期2025/12/29，本期值1742.64，较前一期涨幅9.66%，较前两期涨幅5.21% [2] - SCH（欧线）指标更新频率为每周九，公布日期2025/12/26，单位美元/TEU，本期值1690，较前一期涨幅10.24%，较前两期跌幅0.3% [2] 欧线现货情况 - week2：MSK平开2500美金，汉堡港开舱2600（+100）；PA部分跌价，OA涨价；中枢2860美金，折盘约2000点 [4] - 1月下部分船司发布涨价函，1月1日，MSC发布1月下半月涨价函，欧线的20GP和40GP箱子分别宣涨至2400/4000美元 [4] - MSK对week3开舱2600美金，汉堡2700（+100） [4] 相关新闻 - 当地时间2025年12月31日，以军总参谋长扎米尔表示将继续推进解除哈马斯武装行动 [5] - 2026年1月4日，沙特对也门东部迈赫拉省进行了空袭 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 建议主力合约止盈，短期观望，不建议补仓；套利策略建议观望或轻仓尝试；长期策略建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [5][7] - 需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况，主力合约震荡受节前观望情绪和部分多头资金减仓离场影响 [6] 各部分总结 运价指数情况 - 12月29日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1742.64点，较上期上涨9.7%；美西航线1301.41点，较上期上涨35.3% [2] - 12月26日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1656.32点，较上期上涨103.4点；欧线价格1690USD/TEU，较上期上涨10.24%；美西航线2188USD/FEU，较上期上涨9.84% [3] - 12月26日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1094.77点，较上期上涨7.24%；欧洲航线1144.37点，较上期上涨7.22%；美西航线1254.91点，较上期上涨2.16% [4] - 12月26日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1124.73点，较上期上涨0.6%；欧洲航线1473.90点，较上期上涨0.2%；美西航线792.06点，较上期下跌0.9% [4] 经济数据情况 - 欧元区11月综合PMI初值52.4，略低于10月的52.5，服务业与制造业分化，服务业PMI初值53.1表现佳；12月Sentix投资者信心指数-6.2好于预期 [5] - 11月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月上升0.2个百分点；10月综合PMI产出指数49.7，较上月下降0.3个百分点 [5] - 美国11月标普全球服务业PMI初值55，综合PMI初值54.8，均好于预期且综合PMI连续第二个月上涨 [5] 主力合约情况 - 12月30日主力合约2602收盘1795.1，跌幅2.08%，成交量2.48万手，持仓量2.79万手，较上日减少2582手 [6] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约已建议全部止盈，短期观望，不建议补仓 [7] - 套利策略：国际局势动荡，各合约波动大，建议观望或轻仓尝试 [7] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [7] 其他情况 - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18%，公司保证金调整为28%，日内开仓限制为100手 [7] - 当地时间12月28日，以色列与希腊、塞浦路斯签署2026年度三方及双边军事合作计划 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 02合约后续走势主要看现货，当前运力高、需求好，1月运价见顶高度与时间、后续跌价等节奏难预估，当前总位下不建议入场 [3] - 04合约估值中性偏高，短期存在上行风险，思路以逢高空为主 [3] - 远月合约受地缘影响大，在复航预期、淡季的长期逻辑下，10合约逢高空思路为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 合约价格与交易情况 - EC2602收盘价1795.1，跌1.53%，基差 -52.5，成交量24777，持仓量27855，持仓变动 -2582 [2] - EC2604收盘价1160.2，跌0.83%，基差582.4，成交量7238，持仓量21241，持仓变动44 [2] - EC2606收盘价1370.0，跌0.29%，基差372.6，成交量856，持仓量2230，持仓变动 -1249 [2] - EC2608收盘价1500.1，涨0.16%，基差242.5，成交量86，持仓量1196，持仓变动 -10 [2] - EC2610收盘价1056.0，涨0.12%，基差686.6，成交量643，持仓量6084，持仓变动72 [2] 月差情况 - EC2502 - 2604月差前一日为634.9，日环比 -18.1，周环比 -70.1 [2] - EC2504 - 2606月差前一日为 -209.8，日环比 -5.7，周环比 -56.6 [2] 现货指标情况 - SCEIS SCFI（欧线）2025/12/29更新为1742.64点，较前一期涨9.66%；2025/12/26更新为1690美元/TEU，较前一期涨10.24% [2] - CCFI 2025/12/26更新为1519.06点，较前一期涨3.06% [2] - NCFI 2025/12/26更新为1144.37点，较前一期涨7.22% [2] 欧线现货情况 - Week1：MSK开舱2500美金，OA2700 - 2800，PA2800，中枢1950美金，折盘约1950点 [4] - Week2：MSK平开2500美金，汉堡港2600（环比 +100）；YML对一个航次降价200至2600美金；ONE下半月报价涨500至3335 [4] - Week3：周二，MSK开舱报价2600美金（环比 +100） [4] 相关新闻 - 12/31消息，伊朗外长称伊朗不会放弃和平核技术，可通过谈判达成含解除制裁措施的公平协议 [5] - 12/31消息，以色列总理称伊朗正在恢复弹道导弹生产 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美关税问题以延期形式短期解决，运价走势逻辑回归传统季节性和红海复航问题，目前现货价格小幅下降，关税问题呈边际效应，核心是现货运价走向，主力合约季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [5] - SCFI、SCFIS指数大幅上行提振多头情绪，但因节前资金谨慎，盘面冲高回落震荡，后续需关注关税政策、中东局势和现货运价情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 12月29日上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1742.64点，较上期涨9.7%；美西航线1301.41点，较上期涨35.3% [2] - 12月26日上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1656.32点，较上期涨103.4点；欧线价格1690USD/TEU，较上期涨10.24%；美西航线2188USD/FEU，较上期涨9.84% [3] - 12月26日宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1094.77点，较上期涨7.24%，欧洲航线1144.37点，较上期涨7.22%，美西航线1254.91点，较上期涨2.16% [4] - 12月26日中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1124.73点，较上期涨0.6%，欧洲航线1473.90点，较上期涨0.2%，美西航线792.06点，较上期跌0.9% [4] 经济数据情况 - 欧元区11月综合PMI初值52.4，略低于10月的52.5，稳定在荣枯线50以上，服务业与制造业分化，服务业PMI初值53.1，高于前值和预期值，为一年半最佳；12月Sentix投资者信心指数 -6.2，预期 -7，前值 -7.4 [5] - 11月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月升0.2个百分点；10月综合PMI产出指数49.7，较上月降0.3个百分点，为2023年以来首次降至荣枯线以下 [5] - 美国11月标普全球服务业PMI初值55，预期54.6，前值54.8；综合PMI初值54.8，连续第二个月上涨，预期54.6，前值54.6 [5] 主力合约情况 - 12月29日主力合约2602收盘1822.9，涨幅0.87%，成交量2.44万手，持仓量3.04万手，较上日减少1412手 [6] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约冲新高，建议全部止盈，短期观望，不建议补仓 [7] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动大，建议观望或轻仓尝试 [7] - 长期策略：各合约冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [7] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [7] - 2508 - 2606合约保证金调整为28% [7] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [7] 地缘政治情况 - 当地时间12月28日，以色列国防军证实其代表团上周在塞浦路斯与希腊、塞浦路斯军方代表签署2026年度三方军事合作工作计划及双边军事合作计划，并就未来一年军事训练、联合演习等合作进行讨论规划 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美关税问题以延期形式短期解决，运价走势逻辑回归传统季节性和红海复航问题，目前现货价格小幅下降，关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，主力合约出现季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [5] 各部分内容总结 运价指数情况 - 12月29日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1742.64点，较上期上涨9.7%；美西航线1301.41点，较上期上涨35.3% [2] - 12月26日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1656.32点，较上期上涨103.4点；欧线价格1690USD/TEU，较上期上涨10.24%；美西航线2188USD/FEU，较上期上涨9.84% [3] - 12月26日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1094.77点，较上期上涨7.24%；欧洲航线1144.37点，较上期上涨7.22%；美西航线1254.91点，较上期上涨2.16% [4] - 12月26日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1124.73点，较上期上涨0.6%；欧洲航线1473.90点，较上期上涨0.2%；美西航线792.06点，较上期下跌0.9% [4] 经济数据情况 - 欧元区11月综合PMI初值52.4，略低于10月的52.5，稳定在荣枯分水岭50以上；服务业PMI初值53.1，高于前值和预期值；12月Sentix投资者信心指数 - 6.2，预期 - 7，前值 - 7.4 [5] - 11月，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点；10月，综合PMI产出指数49.7，比上月下降0.3个百分点，降至荣枯线以下 [5] - 美国11月标普全球服务业PMI初值55，预期54.6，前值54.8；综合PMI初值54.8，连续第二个月上涨，预期54.6，前值54.6 [5] 主力合约情况 - 12月29日主力合约2602收盘1822.9，涨幅为0.87%，成交量2.44万手，持仓量3.04万手，较上日减少1412手 [6] 策略建议情况 - 短期策略：主力合约上冲至新高，建议全部止盈，短期观望，不建议补仓 [7] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议观望或轻仓尝试 [7] - 长期策略：各合约冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [7] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [7] - 2508 - 2606合约我司保证金调整为28% [7] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [7] 地缘政治事件情况 - 当地时间12月28日，以色列国防军证实，其代表团在塞浦路斯与希腊、塞浦路斯军方代表签署2026年度三方军事合作工作计划及双边军事合作计划 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 02合约后续走势主要看现货，1月运价见顶高度与时间、后续跌价节奏难预估，当前点位不建议入场 [3] - 04合约估值中性偏高，短期存在上行风险，思路以逢高空为主 [3] - 远月合约受地缘影响大，在复航预期、淡季的长期逻辑下，10合约逢高空思路为主 [3] 各相关内容总结 期货行情 - EC2512昨日收盘价1604.8，跌幅0.51%，成交量151，持仓量1695 [2] - EC2602昨日收盘价1822.9，跌幅0.09%，成交量24389，持仓量30437，持仓变动 -1412 [2] - EC2604昨日收盘价1169.9，涨幅1.31%，成交量662，持仓量21197，持仓变动 -265 [2] - EC2606昨日收盘价1374.0，涨幅4.39%，成交量984，持仓量2350，持仓变动110 [2] - EC2608昨日收盘价1497.7，涨幅0.78%，成交量110，持仓量1206，持仓变动14 [2] - EC2610昨日收盘价1054.7，涨幅0.51%，成交量850，持仓量6012，持仓变动 -37 [2] - 月差方面，EC2512 - 2504前一日为434.9，日环比 -23.3，周环比 -66.4；EC2512 - 2602前一日为 -218.1，日环比 -6.6，周环比 -128.4；EC2502 - 2604前一日为653.0，日环比 -16.7，周环比62.0 [2] 现货行情 - 欧线SCFIS指数（每周一更新）2025/12/29为1742.64点，较前一期涨9.66% [2] - 欧线SCH（每周五更新）2025/12/26为1690美元/TEU，较前一期涨10.24% [2] - 欧线CCFI（每周更新）2025/12/26为1519.06点，较前一期涨3.06% [2] - 欧线NCFI（每周更新）2025/12/26为1144.37点，较前一期涨7.22% [2] 欧线现货情况 - Week1：MSK开舱2500美金，OA2700 - 2800（EMC部分航线2500 +），PA2800（集里2600），中枢1950美金，折盘约1950点 [4] - Week2：MSK平开2500美金，但汉堡港2600（环比 +100）；YML对week2的一个航次降价200至2600美金；ONE下半月报价涨500至3335 [4] 相关新闻 - 2025/12/30 美国总统特朗普称与以色列总理内塔尼亚胡在大多数事情上达成一致，谈到哈马斯和解除武装，希望尽快进入加沙计划第二阶段，加沙重建即将开始 [4] - 2025/12/29 哈马斯称以色列未履行停火协议，呼吁美方施压，希望完成协议条款并进入第二阶段，强调加沙未来管理委员会应由巴勒斯坦人组成 [5]