报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货合约情况 - EC2508、EC2510、EC2512、EC2602、EC2604、EC2606 昨日收费分别为 1888.5、1350.0、1523.9、1323.9、1160.3、1312.9，涨跌分别为 2.09%、0.60%、0.72%、1.04%、0.57%、0.91%，持仓变动分别为 -1857、-346、-197、-dd、-149、17 [2] - EC2508 - 2510、EC2510 - 2512、EC2512 - 2602 月差日报分别为 30.5、-2.8、-2.7，周环比分别为 17.4、-19.7、3.5 [2] 现货指标情况 - SCHIS 于 2025/7/7 更新，本期为 2258.04，较前一期上涨 6.35%，较前两期上涨 9.61% [2] - SCFI（欧线）于 2025/7/4 更新，为 2101 美元/TEU，较前一期上涨 3.50%，较前两期上涨 10.63% [2] - CCFI（欧线）于 2025/7/4 更新，为 1694.3，较前一期上涨 3.27%，较前两期上涨 3.94% [2] - NCFI 于 2025/7/4 更新，为 1442.46，较前一期下跌 0.03%，较前两期上涨 11.03% [2] - TCI 于 2025/7/4 更新，为 1019.55，较前一期上涨 2.52%，较前两期无涨跌 [2] 运力安排情况 - 2025 年 7 月、8 月周均运力分别在 29.5、31.3 万 TEU，7 月第二周收货中性未现爆仓，第三周运力 32 万 TEU 较高，第四周运力 29 万 TEU 中性，8 月第一周运力高达 34 万 TEU，货量逐渐步入下行期，预计对后续运价有较大压制作用 [2] 欧线报价情况 - 目前下游正预定 7 月中（week28 - 29）的舱位，7 月上（week27 - 28）运价落地在 3380 美金左右（折盘 2350 点） [3] - 7 月下船司报价总体持稳，MSK 平开 2950 美金，当前报价区间在 2950 - 3850 美金之间，均值 3500 美金（折盘 2500 点） [3] 相关新闻情况 - 2025 年 7 月 8 日，特朗普公布自 8 月 1 日起对日本、韩国所有产品征收 25%关税，还将对哈萨克斯坦、马来西亚、突尼斯等 12 个国家输美产品征收不同税率关税 [4] - 2025 年 7 月 7 日，加沙停火谈判首轮会议结束，各方未能达成一致 [4] 指数公布情况 - XSI - C 指数延迟三个工作日公布 [5]

报告行业投资评级 - 短期观望，投资观点为中性 [3] 报告的核心观点 - 现货运价震荡，需关注新一轮关税；各因素对市场驱动多为中性，盘面整体震荡上行但上涨趋势性有限 [3] 根据相关目录分别总结 主要观点及策略概述 - 现货运价方面，MSK月初爆舱可配月中船期，OA线下畅接，PA联盟舱位充裕；欧洲月初空班多致舱位减少、价格上调；7月上旬整体报价2900 - 3600，中枢3200，下旬部分报价有变化 [3] - 政治经济方面，特朗普计划征收不等关税，8月1日开始；其助手设想访华带企业CEO同行；利率期货显示美联储9月前降息可能性约80%；欧佩克+八月将提高石油产量54.8万桶/日；中欧在医疗器械采购方面有相关措施 [3] - 运力供给方面，7月初新船交付及航司调整航线运力回流至欧线，周运力31.4万TEU，环比6月 + 12%；欧洲港口罢工致有效运力折损约15%，欧基港运价延续高位涨幅收窄；华东港口拥堵，MSC调整挂靠 [3] - 需求方面，7月上旬持续爆舱，OA直航舱位截载，仅剩少量转船舱位；后续欧洲旺季备货需求预计弱于预期，货量支撑不足 [3] - 盘面方面，本周受马士基7月wk3平开高于市场预期影响整体震荡上行，主力合约从深贴水状态修复，但上涨趋势性有限 [3] - 交易策略为单边观望，套利12 - 4正套持有，关注地缘扰动和海内外宏观政策扰动 [3] 价格 - 现货市场需求恢复缓慢，供给偏高，新联盟成立，处于淡季跌价状态 [5] 静态运力 - 展示了订单量、新接订单量、交付量、拆解量、未来交付等数据随时间和分装载力的变化图表 [16][18][23] - 呈现了拆船价格、新造船价格、二手船价格等指数及不同装载力的价格随时间的变化图表 [37][38][46] - 展示了集装箱船现有运力在不同维度（超25年船龄、分装载力、闲置 + 加装比例、平均年龄、拆船平均年龄等）的数据及变化图表 [52][54][59] 动态运力 - 展示了上海 - 欧基港船期表及不同联盟和公司的运力部署数据及图表 [66][67][68] - 呈现了集装箱船在脱硫塔安装（已安装、正在安装）、闲置运力（总量、分装载力、热闲置、加装脱硫塔等维度）方面的数据及变化图表 [77][78][88]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突下博弈难度较大，建议轻仓参与或观望 [4] - 短期盘面或以反弹为主，已建议空单止盈，风险偏好者可在2510合约1300以下轻仓试多并设置止损止盈；套利策略暂时观望；长期策略各合约冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [5] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 6月30日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2123.24点，较上期上涨9.6%；SCFIS（美西航线）1619.19点，较上期下跌22.3% [3] - 7月4日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1285.2点，较上期下跌7.9%；NCFI（欧洲航线）1442.5点，较上期持平；NCFI（美西航线）1176.6点，较上期下跌24.3% [3] - 7月4日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1763.49点，较上期下跌98.02点；SCFI欧线价格2101USD/TEU，较上期上涨3.50%；SCFI美西航线2089USD/FEU，较上期下跌18.97% [3] - 7月4日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1342.99点，较上期下跌1.9%；CCFI（欧洲航线）1694.30点，较上期上涨3.3%；CCFI（美西航线）1084.28点，较上期下跌10.5% [3] 经济数据情况 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -8.1 [3] - 6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [3] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [3] 市场情况 - 大宗商品近期波动较大，欧线宏观属性较强，部分船司宣涨运价，关注挺价落地情况；特朗普政府不延长关税谈判期，现货市场价格区间已定，有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [4] - 7月4日主力合约2508收盘1849.9，跌幅为1.71%，成交量4.78万手，持仓量3.64万手，较上日增手431手 [4] - 美称各国8月开始支付新关税，加沙地带停火提议再度被提出，市场多空信息交织，博弈激烈，盘面宽幅震荡，午后跳水 [4] 策略建议 - 短期策略：短期盘面或以反弹为主，已建议空单止盈，风险偏好者建议2510合约1300以下轻仓试多，设置好止损止盈 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，波动较大，暂时以观望为主 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约调整情况 - 2506 - 2604合约跌涨停板调整为16% [5] - 2506 - 2604合约保证金调整为26% [5] - 2506 - 2604所有合约日内开仓限制为100手 [5] 其他信息 - 哈马斯就加沙地带停火提议与多个巴勒斯坦派别磋商，将告知最终决定；特朗普称美以会谈，以色列同意与哈马斯达成60天停火协议必要条件，哈马斯已开始内部磋商 [6] - 美国5月份进出口均萎缩，贸易逆差进一步扩大，消费品进口额减少40亿美元，工业用品和原材料出口额降幅明显，整体出口额下降4%；随着关税谈判“7月9日截止日期”临近，市场将继续面临不确定性冲击，进出口数据波动幅度可能扩大 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分总结 期货合约情况 - EC2508昨日收盘价1849.9，涨跌-2.48%，成交量47769，持仓量36378，持仓变动431 [2] - EC2510昨日收盘价1341.9，涨跌-1.61%，成交量18165，持仓量30624，持仓变动-787 [2] - EC2512昨日收盘价1513.0，涨跌-1.67%，成交量2289，持仓量6046，持仓变动48 [2] - EC2602昨日收盘价1310.3，涨跌-2.12%，成交量607，持仓量3889，持仓变动118 [2] - EC2604昨日收盘价1153.7，涨跌-1.64%，持仓量1000，持仓变动227 [2] - EC2606昨日收盘价1301.0，涨跌-1.43%，持仓量401，持仓变动30 [2] 月差情况 - EC2508 - 2510前一日月差508.0，前两日533.0，前三日515.6，周环比85.6 [2] - EC2510 - 2512前一日月差-171.1，前两日-174.8，前三日-160.1，周环比-10.1 [2] - EC2512 - 2602前一日月差202.7，前两日200.0，前三日202.8，周环比10.5 [2] 指标情况 - 现景指标2025年6月30日数据为2123.24，较前一期涨9.61%，前一期较前两期涨14.11% [2] - SCFI（每周五公布）2025年7月4日为2101美元/TEU，较前一期涨3.50%，前一期较前两期涨10.63% [2] - CCFI（每周五公布）2025年7月4日为1694.3，较前一期涨3.27%，前一期较前两期涨3.94% [2] - NCFI（每周九公布）2025年7月4日为1442.46，较前一期跌-0.03%，前一期较前两期涨11.03% [2] - TCI（每日）2025年7月4日为1019.55，较前一期涨2.52%，前一期较前两期涨0.00% [2] 运力安排 - 2025年7月、8月周均运力分别在29.5、31.3万TEU；7月第二周收货中性未爆仓，第三周运力32万TEU较高，第四周运力29万TEU中性，8月第一周运力高达34万TEU；货量逐渐下行，预计压制后续运价 [2] 欧线报价情况 - 下游正预定7月中（week28 - 29）舱位 [3] - 7月上（week27 - 28）运价落地在3380美金左右（折盘2350点） [3] - 7月下船司报价总体持稳，MSK平开2950美金，当前报价区间2950 - 3850美金，均值3500美金（折盘2500点） [3] 相关新闻 - 7月7日加沙停火间接谈判在卡塔尔多哈重启，以色列谈判小组成员级别较高但不含最高级别官员 [4] - 7月7日特朗普与内塔尼亚胡周一会谈聚焦加沙停火协议细节，特朗普欲达成60天停火协议，包括释放人质等内容，以色列立场软化 [4] 指数延迟情况 - XSI - C指数延迟三个工作日公布 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 08震荡整理，10空单轻仓持有；过去一周，集运指数先涨、后震荡整理，主力2508合约收盘于1849.9点，次主力2510合约收盘于1341.9点 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 欧线即期运费 - 7月上旬船司FAK均值约为3400美元/FEU，对应7月上旬SCFIS指数或在2350点左右；7月下旬马士基、MSC运价沿用，OA联盟定价劈叉，其他船司有宣涨计划；8月班轮公司仍有“宣涨计划”，尤其是OA联盟 [5] - Gemini联盟马士基29周上海至鹿特丹开舱价2950美元/FEU，其他欧基港口开舱价2900美元/FEU；赫伯罗特7月下旬电商平台宣涨报3500美元/FEU [5] - OA联盟7月上旬FAK均值3545美元/FEU，7月下旬OOCL和达飞宣涨300美元/FEU，长荣7月第三周上海港降价 [5] - PA联盟7月上旬FAK价格均值3350美元/FEU，7月下旬ONE电商平台宣涨报4000美元/FEU附近 [5] - MSC 7月上旬NAC价格报3640$/FEU，7月下旬运价沿用，线下延续2600 - 2800美元/FEU特价收货 [5] 欧线基本面 - 7月已无待定，周均运力30.2万TEU/周，环比+2.5%；8月空班数量维持4艘不变，待定航次从1艘下修至0艘，周均运力31.5万TEU/周，环比+4.2% [5] - 7月底运力偏饱和，对船司8月宣涨成功率形成拖累；8月大概率供增需减，分歧在于后续运费回落速度 [5] - 受FOB货量支撑，长协或指数约比例较高的船司装载表现乐观，长协比例相对较低的船司面临一定收货压力 [5] - 欧洲港口拥堵有加剧迹象，8月上旬船期受堵港影响较小，8月下旬船期延误概率较大 [5] 宏观及地缘事件 - 加沙停火谈判未达成一致，也门胡塞武装袭击以色列机场 [5] - 中欧围绕稀土问题进行贸易谈判，中方对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税，在政府采购活动中对部分自欧盟进口的医疗器械采取相关措施 [5] - 美国总统表示将设定新的单边关税税率 [5] 盘面交易逻辑及策略建议 - 前期上涨因马士基7月第3周运价沿用，好于市场预期，2508合约小幅补贴水；未来基本面博弈点在于7月下旬OA联盟提涨落地幅度以及8月运费回落速度，短期2508合约或围绕1850 - 1950点区间震荡 [5] - 10月是欧线传统淡季，船司需主动停航缓解运费下跌斜率；2510基于“美国补库预期”以及“估值低”逻辑，下跌过程未必流畅，空配节奏建议以波段为主 [5] - 底部中性估值锚参考上半年内船司最低报价区间1450 - 1850美元/FEU，对应SCFIS指数最低点1250点；极端情形下运费可能跌至欧线现金流成本价区间1300 - 1500美元/FEU，对应SCFIS指数约为900 - 1050点 [5] - 策略为2510空单轻仓持有，上方压力位参考1500点 [6] 历史运费（月度） - 展示了不同月份之间运费的环比涨跌幅数据 [8] 价格 即期运费、现货指数追踪 - 6月30日SCFIS指数报2123.24点，涨幅9.6%，折算成即期运费约为3050美元/FEU；EC2506最终交割结算价为1919.3点 [12] - 提供了不同班轮公司不同时间段的即期运费数据及SCFIS欧洲航线指数数据 [11] 全球主要航线运费季节性走势 - 展示了SCFI上海至欧洲、地中海、南美、美西、美东、西非等航线以及NCFI各主要航线的运费季节性走势 [15][16][17] 需求端 美国进口 - 提供了美国自全球、中国、越南、印度、泰国等主要国家进口集装箱量的周度和月度数据，以及按主要进口行业的箱量数据 [20][23][32] - 6月美国进口箱量238.1万TEU，同比-2.1%，环比+1.9%；自中国进口76.16万TEU，同比-24.9%，环比+1.4% [23] 中国出口视角 - 5月中国对美出口跌幅进一步拉大，对东盟出口增幅走缩，对非洲、欧盟出口维持高增 [33] 亚洲出口视角 - 4月亚洲对欧洲出口箱量为164.2万TEU，环比+1.9%，同比+8.9%；对北美出口箱量为170.5万TEU，环比-13.4%，同比-10.4% [47][48] - 4月亚洲对中南美洲出口箱量为48.7万TEU，环比+7.8%，同比+23.6%；亚洲内贸箱量为39.8万TEU，环比-3.1%，同比+10.4% [49][50] - 4月亚洲对中东和印度出口箱量为95.8万TEU，环比+5.3%，同比+23.1%；对非洲出口箱量为38.2万TEU，环比+11.4%，同比+29.1% [53][54] 供应端 欧线船期表 - 7月周均运力30.2万TEU/周，环比+2.5%；8月周均运力31.5万TEU/周，环比+4.2% [58] - 7月底运力偏饱和，影响船司8月宣涨落地；8月上旬船期受欧洲堵港影响小，8月下旬船期延误概率大 [58] - 提供了各联盟不同航线不同时间段的船期安排及运力变化情况 [59] 欧线周度、月度有效运力 - 展示了中国 - 欧基不同时间段的周度、月度周均运力数据，按联盟划分 [62] 动态运力 – 闲置运力、航速 - 过去一周，12 - 16,999TEU集装箱船队航速维持在15.5节附近，闲置数量3艘；17,000 + TEU集装箱船队航速维持在15.7节附近，闲置数量5艘 [64] 周转效率 – 区域拥堵情况 - 北欧高温致路基火灾增多，德国汉堡和荷兰鹿特丹陆运受影响；安特卫普受此前罢工挤压问题影响 [69] - 展示了北美东海岸、西海岸、中国、英国/欧陆、地中海/黑海沿岸、东南亚等港口集装箱船在港运力情况 [70] 静态运力 – 近三个月12000TEU+新船下水情况 - 6月前十大班轮公司12,000 - 16,999TEU集装箱船接收7艘，17,000 + TEU集装箱船接收2艘；1 - 6月累计接收情况也有提及 [71][72] 静态运力 – 待交付12000TEU+新船 - 预计7 - 12月前十大班轮公司12,000 - 16,999TEU集装箱船接收36艘（55.8万TEU），17,000 + TEU集装箱船仅长荣有1艘2.4万TEU大船交付计划 [74] - 提供了前十大班轮公司未来三个月待交付12000TEU+新船明细 [75]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 EC期货合约情况 - EC2508昨日收盘价1896.9，涨跌0.71%，成交量28512，持仓量35947，持仓变动 -388；EC2510收盘价1363.9，涨跌 -0.29%，成交量8414，持仓量31361 [2] - EC2512收盘价1538.7，涨跌0.70%，成交量1250，持仓量8，持仓变动 -173；EC2602收盘价1338.7，涨跌1.02%，成交量228，持仓量3781，持仓变动 -31 [2] - EC2604收盘价1172.9，涨跌 -0.11%，成交量708，持仓量5782，持仓变动100；EC2606收盘价1319.9，涨跌0.76%，持仓量371，持仓变动19 [2] 月差情况 - EC2508 - 2510前一日月差533.0，前两日515.6，前三日521.1，周环比53.9 [2] - EC2510 - 2512前一日月差 -174.8，前两日 -160.1，前三日 -154.2，周环比 -5.7 [2] - EC2512 - 2602前一日月差200.0，前两日202.8，前三日196.5，周环比22.2 [2] 指标情况 - SCHIS于2025/6/30公布，本期2123.24，较前一期涨跌9.61%，较前两期涨跌14.11% [2] - SCFI（欧线）于2025/6/27公布，单位美元/TEU，本期2030，较前一期涨跌10.63%，较前两期涨跌 -0.49% [2] - CCFI于2025/6/27公布，本期1640.72，较前一期涨跌3.94%，较前两期涨跌6.03%；NCFI于同日公布，本期1442.95，较前一期涨跌11.03%，较前两期涨跌 -0.64% [2] - TCI于2025/6/30公布，本期957.21，较前一期涨跌2.14%，较前两期涨跌0.00% [2] 运力安排情况 - 2025年7月、8月（暂）周均运力分别在29.9、30.5万TEU 7月第一周收货良好但未现爆仓，第二周、第四周运力中性，第三周偏高，对运价存压制作用 本周week33新增1个停航，且PA&MSC存在船舶推迟现象 [2] 欧线报价情况 - 部分船司7月宣涨，MSK开舱3400美金，其他多在3500 - 4000美金 7月上半月，部分船司降价，MSK第一周、第二周分别降至3100、2900美金，船司最终落地均值3400（折盘2400点） 7月第三周，MSK开舱2900美金 [3] - HPL和CMA对8月报价，HPL持平在3640，CMA宣涨至4745美金 [11] 相关新闻情况 - 7/3哈马斯考虑停火之际，以色列继续在加沙推进 在美国总统特朗普提议停火谈判前，以色列加强对加沙地带最后一个哈马斯据点军事行动 冲突升级时，哈马斯权衡特朗普提出的为期60天停火协议，期间将释放控制的50名人质中的一半，并寻求与以色列调解谈判以结束战争 以色列总理内塔尼亚胡接受提议，将是其下星期访问华盛顿主要议题之一 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美越达成贸易协议，转口贸易或面临20%关税，空单已建议全部止盈，在地缘冲突下博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2][3] 各部分总结 运价指数情况 - 6月30日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2123.24点，较上期上涨9.6%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1619.19点，较上期下跌22.3% [2] - 6月27日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1366.47点，较上期下跌1.13%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1442.95点，较上期上涨11.03%；宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1553.68点，较上期下跌2.04% [2] - 6月27日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1861.51点，较上期下跌8.08点；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格2030USD/TEU，较上期上涨10.63%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2578USD/FEU，较上期下跌7.00% [2] - 6月27日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1369.34点，较上期上涨2.0%；中国出口集装箱运价指数CCFI（欧洲航线）1640.72点，较上期上涨3.9%；中国出口集装箱运价指数CCFI（美西航线）1212.09点，较上期下跌3.6% [2] 经济数据情况 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -8.1 [2] - 6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [2] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [2] 市场情况 - 大宗商品近期波动较大，欧线宏观属性较强，部分船司宣涨运价，关注挺价落地情况；特朗普政府不打算延长关税谈判期，现货市场价格区间已定，有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [3] - 7月2日主力合约2508收盘1883.5，涨幅为1.67%，成交量4.42万手，持仓量3.63万手，较上日减手4141手；市场多空博弈，对现货运价涨价有一定预期，整体氛围乐观，盘面较强震荡 [3] 策略建议 - 短期策略：基本面无明显转向情况下建议逢高试空，已建议2508合约反弹至2000以上轻仓试空（200点以上的利润空间），空单可考虑止盈，风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多，设置好止损止盈 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，波动较大，暂时以观望为主 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] 合约规则调整 - 2506 - 2604合约跌涨停板调整为16% [4] - 2506 - 2604合约我司保证金调整为26% [4] - 2506 - 2604所有合约日内开仓限制为100手 [4] 其他事件 - 随着7月9日欧美贸易谈判最后期限临近，欧盟成员国政府对美谈判立场趋于强硬，坚持要求将美国取消对欧盟关税作为任何框架协议的部分；美国表示最有可能达成的第一阶段协议类似美英贸易协议，在谈判继续进行期间保留一些关税；欧盟要求本周访问美国的委员谢夫乔维奇采取更强硬立场，主张从7月9日起降低美国对大部分欧盟出口商品征收的10%基准关税，同时降低较高的行业关税 [5] - 埃及外交部当地时间6月30日发表声明，埃及外长阿卜杜勒阿提与国际原子能机构总干事格罗西通电话，讨论伊朗核问题外交解决方案及重启谈判事宜；阿卜杜勒阿提强调埃及重视维护《不扩散核武器条约》公信力，支持国际原子能机构在核查框架下发挥重要作用；阿卜杜勒阿提前些时候与伊朗外长阿拉格齐通电话，强调应尽快恢复有关伊朗核问题的谈判，认为这是建立互信和缓解紧张局势的最佳途径 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分内容总结 期货合约数据 - EC2508昨日收盘价1904.9，成交量218.3，持仓量68840，持仓变动1248；EC2510收盘价1383.8，成交量739.4，持仓量585.2；EC2512收盘价1538.0，成交量3471，持仓量6186，持仓变动359；EC2602收盘价1341.5，成交量781.7，持仓量907；EC2604收盘价1187.8，成交量935.4，持仓量1402 [11] - EC2508 - 2510日月差521.1，EC2510 - 2512日月差 - 154.2，EC2512 - 2602日月差196.5 [11] 运价指数数据 - 2025/6/30，SCEIS本期2123.24，较上期涨9.61%；2025/6/27，SCFI为2030，较上期涨10.63%；CCFI为1640.72，较上期涨3.94%；NCFI为2025/6/27，较上期涨11.03%；TCI为937.12，较上期无涨跌 [11] 运力与报价情况 - 2025年7月、8月（暂）周均运力分别在29.9、30.5万TEU，7月第一周收货良好但未爆仓，第二周、第四周运力中性，第三周偏高，本周week33新增1个停航，且PA&MSC存在船舶推迟现象 [11] - 船司对7月宣涨，MSK开舱3400美金，其他多在3500 - 4000美金，7月上半月部分船司降价，MSK第一周、第二周分别降至3100、2900美金，船司最终落地均值3400（折盘2400点），7月第三周MSK开始2900美金 [11] 运价指数季节性趋势 - 展示SCFIS（欧线）、SCFI（欧线）、TCI（欧线）、NCFI（欧线）、CCFI（欧线）、XSI - C（欧线）、FBX11、WCI（欧线）等欧线相关运价指数季节性趋势 [5][7][8][10][12] - 展示TCI（地西）、TCI（地东）、TCI（美东）、TCI（美西）、TCI（南美西）、TCI（东南亚胡志明）、TCI（波斯湾）、TCI（东非）、TCI（印巴）、TCI（南非）、TCI（西非）等其他航线运价指数季节性趋势 [14] 月间升贴水与船司报价结构 - 展示EC2508/2510、EC2506/2508、EC2510/2512等月间升贴水情况 [3] - 展示船司线上报价结构（40GP）和船司线上报价结构（折盘面） [3]

报告行业投资评级 - 集运指数（欧线）趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2 表示最看空，2 表示最看多 [15] 报告的核心观点 - 集运指数（欧线）降价拐点延后，2508 合约震荡整理，可逢高布空 2510 [1][14] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，EC2508 昨日收盘价 1904.9，日涨跌 7.80%；EC2510 收盘价 1383.8，日涨跌 3.28%；EC2512 收盘价 1538.0，日涨跌 2.67% [1] - 运价指数方面，SCFIS 欧洲航线本期 2123.24 点，周涨幅 9.6%；美西航线本期 1619.19 点，周涨幅 -22.3%。SCFI 欧洲航线本期 2030 $/TEU，双周涨幅 10.6%；美西航线本期 2578 $/FEU，双周涨幅 -7.0% [1] - 即期运价方面，7 月下旬马士基开舱价基调以沿用为主，OA 和 PA 联盟虽线上宣涨，但线下未来得及发涨价函，预计 7 月下旬市场运价中枢维稳为主，各班轮公司报价区间在 2900~3560 美元/FEU 之间，FAK 中枢约为 3400 美元/FEU，对应 SCFIS 指数在 2350 点附近 [12][14] - 汇率方面，美元指数昨日价格 96.66，美元兑离岸人民币昨日价格 7.16 [1] 运力情况 - 7 月下旬周均运力为 30.8 万 TEU/周，环比 7 月上旬 28.8 增加 2 万 TEU/周，OA 和 Gemini 联盟运力基本不变，主要增量来自 PA 联盟和 MSC [14] - 8 月初周均运力高达 32.9 万 TEU [14] 市场分析与策略 - 7 月货量有正常季节性环比回升，货量拐头或出现在 7 月底，目前 7 月运力端增幅与历史上货量端环比增幅大致相当 [14] - 8 月 OA 联盟或仍有"宣涨"行为，但宣涨落地概率较小，潜在影响为刺激货量出运、缓解 8 月初运费下行压力 [14] - 2508 合约未来或以交割逻辑为主，预计窄幅震荡，单边交易价值较低 [14] - 策略上，1400~1500 点区间可考虑布空 2510，上方压力位参考 1500 点 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运市场SCFIS补涨但船司挺价难，原油波动大、欧线博弈难，市场氛围偏空，盘面宽幅震荡，建议轻仓参与或观望 [1][2] - 需关注谈判结果、关税政策、中东局势及现货运价情况 [2] 各部分总结 运价指数情况 - 6月30日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2123.24点，较上期上涨9.6%；SCFIS（美西航线）1619.19点，较上期下跌22.3% [1] - 6月27日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1366.47点，较上期下跌1.13%；NCFI（欧洲航线）1442.95点，较上期上涨11.03%；NCFI（美西航线）1553.68点，较上期下跌2.04% [1] - 6月27日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1861.51点，较上期下跌8.08点；SCFI欧线价格2030USD/TEU，较上期上涨10.63%；SCFI美西航线2578USD/FEU，较上期下跌7.00% [1] - 6月27日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1369.34点，较上期上涨2.0%；CCFI（欧洲航线）1640.72点，较上期上涨3.9%；CCFI（美西航线）1212.09点，较上期下跌3.6% [1] 市场及合约情况 - 6月30日主力合约2508收盘1761.4，跌幅为1.92%，成交量3.27万手，持仓量3.92万手，较上日增手168手 [2] 策略建议 - 短期策略：基本面无明显转向建议逢高试空，2508合约反弹至2000以上轻仓试空，空单可止盈，风险偏好者可考虑2510合约1300以下轻仓试多并设置止损止盈 [3] - 套利策略：国际局势动荡波动大，暂时观望 [3] - 长期策略：各合约冲高止盈，等待回调企稳后判断后续方向 [3] 其他调整 - 2506 - 2604合约跌涨停板调整为16% [3] - 2506 - 2604合约公司保证金调整为26% [3] - 2506 - 2604所有合约日内开仓限制为100手 [3] 宏观数据 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 - 6，前值为 - 6 [1] - 5月财新中国制造业采购经理指数 (PMI) 录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下 [1] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [1] 地缘政治相关 - 美国总统特朗普称无意将针对多数国家和地区的90天关税暂停期延长至7月9日之后，期限截止将通知相关国家和地区，除非达成协议否则贸易惩罚措施将生效 [4] - 以色列国防军告知国内政治领导层，倾向于与哈马斯方面达成协议而不是占领加沙地带 [4]