文章核心观点 - 西方主流媒体近期转变对华叙事，高度评价中国在能源领域的技术成就和全球领导地位，认为其改变了全球能源格局 [1] - 中国能源事业在装机规模、发电量、电力系统及新能源等多个关键指标上实现全球第一，从资源禀赋平平跃升为世界领先力量 [2] - 中国能源发展的成功密码在于坚持以人民为中心的发展思想、发挥集中力量办大事的制度优势以及保持长期战略定力 [2][3][5] - 中国通过国内能源体系构建与国际项目合作，不仅保障了自身能源安全与绿色转型，也为全球能源治理和绿色低碳发展提供了中国方案 [4][5][6] 全球能源格局转变与中国角色 - 俄乌冲突、中东局势动荡、红海危机等事件深刻影响全球能源安全，欧洲经济受能源断供拖累，西方新能源探索遭遇挫折 [2] - 在此背景下，西方媒体如《纽约时报》、《金融时报》、《卫报》等转而称赞中国为“能源引擎”、“电力国家”和“世界绿色能源领军者” [1] - 中国特高压技术领先，一条1100千伏线路输电容量可满足超700万户美国家庭或4000万至5000万户中国家庭的用电需求 [2] 中国能源发展的内在动力与制度优势 - 发展坚持以人民为中心，例如东南沿海省份不惜以接近10元人民币的度电成本保障民生用电，灾后抢修迅速 [3] - 面对极端天气，中国展现出强大电力保障能力，从容创下单月用电破万亿千瓦时的世界纪录，相当于一个中等发达国家一年的用电量 [3] - 依托“西电东送”、“北电南供”等国家战略，统筹解决能源时空错配难题，新能源发电成本比煤电低30% [4] - 坚持全国一盘棋，通过建设全国统一电力市场、碳排放权交易市场等，结合有效市场与有为政府，推进新型能源体系建设 [5] 中国能源产业的绿色转型与全球影响 - 能源发展脉络清晰，从数量扩展转向节能减耗、结构转型，证明绿色发展可与经济增长实现辩证统一 [5] - 与全球100多个国家和地区开展绿色能源项目合作，助力全球风电和光伏发电项目平均度电成本分别下降60%和80% [6] - 中国光伏、风电项目落地中东、波黑等地，与壳牌、康明斯等国际企业合作，中国能源大市场成为全球发展大机遇 [6]

公司环保项目概述 - 贝壳找房“蓝海行动”第五期种植活动在福建霞浦展开 生态修复范围进一步扩大[1] - 项目于2020年正式发起 通过支持红树种植及相关公益活动改善生态环境 提高公众参与度[1] - 五年来项目修复滨海湿地生态系统 种植超过29万株红树 覆盖133.3亩修复面积 惠及周边居民超4.3万人[1] 项目战略与商业模式结合 - 公司将“让家更美好”的初心从“小家”拓展至地球家园 持续探索绿色发展路径[4] - 第一期项目探索“科技+公益”路径 规划“每7次线上VR带看 捐出一棵红树苗”的环保机制[5] - 经测算 每次经纪人线上VR带看平均减碳约140g 7次VR带看的减碳贡献相当于种下一棵树[5] 项目执行与合作伙伴 - 公司与北京市企业家环保基金会等专业伙伴合作进行红树林种植[4] - 2023年项目与内部低碳举措征集奖项“KE持续行动奖”联动 带领获奖团队探访种植地[5] - 2024年项目从福建厦门移至广东 支持中国绿化基金会在湛江红树林自然保护区开展保育项目[5] 具体项目成效与影响 - 福建霞浦项目地总面积近1.5万亩 此前曾遭外来入侵物种互花米草侵占导致生态退化[7] - 在资金支持下 项目地从光秃泥滩变为绿意渐显的幼苗林地 底栖生物和水鸟回归 生态系统显现自我修复活力[9] - 专家指出企业捐资有效助力沿海地区红树林生态系统保护与恢复 提升生物多样性及固碳功能[7]

行业与公司 * 绿色低碳行业、环保行业、电力行业、建材板块（水泥、玻纤、消费建材、工业涂料）、房地产行业 [1][3][6][8][17] * 涉及公司包括嘉澳环保、华新水泥、中国巨石、三棵树、麦加芯彩、银龙股份、海新能科、朗坤科技、武汉控股、创业环保、聚光科技、招商蛇口、保利集团等 [1][4][5][7][8][12][13][14][15][16][21] 核心观点与论据 **绿色低碳与环保行业** * 绿色低碳行业受益于十五规划顶层设计 未来五年规模预计将翻倍甚至更大 [1][3] * 化债政策通过清理拖欠企业应收账款 直接改善环保公司资产负债表和现金流 [1][3] * 资产证券化进程加快 为拥有大量运营基础设施的环保企业打开新价值发现渠道 [4] * 可关注应收账款报表较差但前景良好的企业如武汉控股、创业环保 以及业务有看点但受传统业务拖累的企业如聚光科技 [4][5] **电力行业** * 未来发展趋势集中于清洁能源 风电、光伏、水电、海上风电及沿海核电是重点发力方向 [1][6] * 新型电力系统建设和绿电就近消纳与非电利用是关键课题 [1][6] * 绿色燃料如生物航煤需求潜力巨大 欧盟强制添加比例推动市场发展 到2025年需达到2% 2030年提升至6% 意味着千万吨级别远期需求 [1][7] * 建议关注布局领先企业如嘉澳环保、海新能科 以及原材料供应商朗坤科技 [1][7] **建材板块** * 龙头企业通过下游需求切换、产品结构调整和供给侧变化实现增长 [1][8] * 华新水泥海外业务量价齐升 今年前三季度归母业绩达20亿元 同比增长76% 其中单三季度业绩为9亿元 同比增长120% [1][8] * 华新水泥海外业务净利润率约14%至15%以上 远高于国内业务的4%至5% [9] * 公司明年海外并表业绩预计接近10亿元 海外发展空间大 水泥产能目标希望达到5000万吨 [10] * 中国巨石通过产品结构调整 前三季度营收同比增长20% 规模业绩同比增长67% 电子部单三季度销量接近3亿米 同比增长73% 创历史新高 [13] * 消费建材领域三棵树渠道变革改善盈利和现金流 [1][14] * 工业涂料领域麦加芯彩受益于风电涂料增长 前三季度归母净利润同比增长18%达1.65亿元 并拓展船舶涂料和海外市场 [1][15] * 银龙股份研发高强度产品 前三季度业绩增速预计约70% 预计2025年、2026年业绩分别达到4亿元、6亿元 [16] **房地产行业** * 2025年9月房地产市场结构性温和复苏 销售、开工和竣工环比改善显著 [2][17][20] * 9月开工和竣工同比降幅收窄 竣工出现小幅增长 [17] * 2025年房地产开发投资环比增速约10% 低于往年的13%至15% 主要反映过去销售下行的滞后影响 [18] * 施工活动下行是开发投资下降主因 施工活动占开发投资60%至70% 今年同比降幅在15%至20% [19] * 四季度预计在天气改善、优质项目入市等因素推动下 销售情况将好于预期 [20] * 建议关注头部全国化开发商尤其是国央企资质公司如招商蛇口、保利集团 以及园区类地产开发商 [2][21] 其他重要内容 * 国有三资管理改革将沉睡国有资源和资产转化为流动资本 提高经济运行效率 [1][3] * 华新水泥有二十几年出海经验 未来主要关注供给侧变化和出海战略 [11] * 水泥板块关注海螺水泥（国内逻辑）和华新水泥（出海逻辑） [12]

文章核心观点 - 前三季度中国工业经济稳中有进，呈现创新引领、产业强韧、绿色发展特征，全国规模以上工业增加值同比增长6.2% [1] 创新引领 - 创新引领指工业发展摆脱传统要素依赖，原创性、颠覆性技术成为主要推动力量 [2] - 前三季度规模以上装备制造业增加值同比增长9.7%，占规上工业比重达35.9%，连续31个月超30% [2] - 高技术制造业增加值增长9.6%，增速快于全部规上工业3.4个百分点 [2] - 装备制造业快速发展受益于创新驱动转型和下游需求改善，形成“需求—生产—创新”良性循环 [2] - 智能无人机飞行器制造、智能车载设备制造增加值分别增长59.9%和25.1% [3] - 工业机器人、3D打印设备、工业控制计算机及系统产量保持两位数高速增长 [3] - 埃夫特公司在汽车行业取得突破，其大负载焊装机器人成功应用铝点焊、辊边新工艺 [3] 产业强韧 - 产业韧性指产业体系在外部冲击下保持稳定、快速适应并实现升级的能力 [4] - 机床产业是典型领域，巨浪凯龙公司新产品将汽车结构件加工效率提升40%，前8个月产品进口额同比增长超1倍 [4] - 前8个月江苏省机床出口达109.7亿元，同比增长15.3% [4] - 江苏天宏机械公司生产的智能铸造设备进入海外多国，前8个月出口货值超5000万元，同比增长11.1% [5][6] - 前三季度全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，制造业增长6.8% [6] - 41个工业大类行业中37个行业增加值同比增长，增长面达90.2% [6] - 9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，较8月加快1.3个百分点，环比增长0.64% [6] 绿色发展 - 工业绿色转型成效显著，新能源汽车产量同比增长29.7% [7] - 汽车用锂离子动力电池产量同比增长46.9%，充电桩产量同比增长22.2% [7] - 风力发电机组产量同比增长72.4%，核发电机组产量同比增长38.9%，太阳能电池产量同比增长14.0% [7] - 新一轮十大重点行业稳增长方案将绿色低碳发展作为重要方向，支持绿色技术研发和制造体系 [8]

文章核心观点 - 前三季度中国工业经济呈现稳中有进态势，主要特征为创新引领、产业强韧和绿色发展 [1] 创新引领 - 全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，装备制造业增加值同比增长9.7%，占规上工业比重达35.9% [1][2] - 高技术制造业增加值增长9.6%，增速快于全部规模以上工业3.4个百分点 [2] - 智能无人机飞行器制造和智能车载设备制造增加值分别增长59.9%和25.1%，工业机器人等产品产量保持两位数高速增长 [3] - 埃夫特公司在汽车行业取得突破，其大负载焊装机器人成功应用新工艺 [3] - 装备制造业快速发展受益于创新驱动转型和下游新能源汽车、电子信息等领域需求改善 [2] 产业强韧 - 机床产业是衡量产业韧性的典型领域，巨浪凯龙公司新产品将汽车结构件加工效率提升40%，前8个月产品进口额同比增长超1倍 [4] - 江苏省前8个月机床出口达109.7亿元，同比增长15.3%，中小企业积极参与海外市场 [4] - 江苏天宏机械公司前8个月出口货值超5000万元，同比增长11.1%，其智能铸造设备已进入海外市场 [5][6] - 9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，较8月加快1.3个百分点，环比增长0.64% [6] - 前三季度制造业增长6.8%，41个工业大类行业中37个行业增加值同比增长，增长面达90.2% [6] 绿色发展 - 新能源汽车产量同比增长29.7%，汽车用锂离子动力电池产量同比增长46.9%，充电桩产量同比增长22.2% [8] - 风力发电机组产量同比增长72.4%，核发电机组产量同比增长38.9%，太阳能电池产量同比增长14.0% [8] - 新一轮十大重点行业稳增长方案将绿色低碳发展作为重要方向，支持绿色技术研发和制造体系 [9]

机床产业机遇与表现 - 新能源汽车、医疗器械、航空航天等新兴产业快速发展推动全球市场对精密高效的高端机床需求增长[1] - 巨浪凯龙机床自主研发的直线电机驱动款机床将汽车结构件切削加工效率提升40%[1] - 前8个月巨浪凯龙机床产品进口额同比增长超1倍[1] - 前8个月江苏省机床出口额达109.7亿元，同比增长15.3%，增长由龙头企业及中小企业共同推动[1] - 江苏天宏机械工业有限公司生产的智能铸造设备已进入海外多国，前8个月出口货值超5000万元，同比增长11.1%[2] 工业生产整体态势 - 前三季度全国规模以上工业增加值同比增长6.2%，其中制造业增长6.8%，增速高于整体工业0.6个百分点[3] - 前三季度41个工业大类行业中37个行业增加值同比增长，增长面达90.2%[3] - 9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，较8月加快1.3个百分点，环比增长0.64%[3] 绿色工业发展成果 - 前三季度新能源汽车产量同比增长29.7%，汽车用锂离子动力电池产量同比增长46.9%，充电桩产量同比增长22.2%[5] - 前三季度风力发电机组产量同比增长72.4%，核发电机组产量同比增长38.9%，太阳能电池产量同比增长14.0%[5] 工业增长前景展望 - 新型工业化加速推进，科技创新与产业创新融合激发自主创新活力与产业升级动力[6] - 新一轮十大重点行业稳增长方案将绿色低碳发展作为重要方向，支持绿色技术研发与绿色制造体系[6]

文章核心观点 - 前三季度中国工业经济稳中有进，呈现创新引领、产业强韧、绿色发展的特征，全国规模以上工业增加值同比增长6.2% [1] 创新引领 - 创新引领指工业发展摆脱对传统要素投入的依赖，原创性、颠覆性技术创新成为主要推动力量 [2] - 前三季度规模以上装备制造业增加值同比增长9.7%，占全部规上工业比重达35.9%，连续31个月超过30% [2] - 高技术制造业增加值增长9.6%，增速快于全部规模以上工业3.4个百分点 [2] - 装备制造业快速发展受益于创新驱动转型和下游需求改善，形成“需求—生产—创新”的良性循环 [2] - 智能无人机飞行器制造、智能车载设备制造增加值分别增长59.9%和25.1%，工业机器人等产量保持两位数高速增长 [3] - 埃夫特公司在汽车行业取得突破，其大负载焊装机器人成功应用铝点焊工艺、辊边工艺 [3] 产业强韧 - 产业韧性指产业体系在外部冲击下保持稳定运行、快速适应并实现升级的能力 [4] - 机床产业作为“工业母机”是典型领域，巨浪凯龙机床新产品将汽车结构件切削技术加工效率提升40%，前8个月产品进口额同比增长超1倍 [4] - 前8个月江苏省出口机床达109.7亿元，同比增长15.3% [4] - 江苏天宏机械工业有限公司的智能铸造设备进入海外市场，前8个月出口货值超5000万元，同比增长11.1% [6] - 前三季度制造业增长6.8%，高于全部规模以上工业0.6个百分点，41个工业大类行业中37个行业增加值同比增长，增长面达90.2% [7] - 9月规模以上工业增加值同比增长6.5%，环比增长0.64%，体现短期回暖和长期增长潜力 [7] 绿色发展 - 工业绿色转型取得显著成效，新能源汽车产量同比增长29.7%，汽车用锂离子动力电池产量同比增长46.9%，充电桩产量同比增长22.2% [9] - 风力发电机组产量同比增长72.4%，核发电机组产量同比增长38.9%，太阳能电池产量同比增长14.0% [9] - 新一轮十大重点行业稳增长方案将绿色低碳发展作为重要方向，支持绿色技术研发和绿色制造体系 [10]

项目概况 - 马来西亚东海岸铁路（马东铁）项目是中马两国共建一带一路合作的旗舰项目 [3] - 项目设计全长600多公里，建成后将连接马来半岛东海岸和西海岸，带动东海岸地区经济发展并改善沿线地区互联互通 [3] - 项目建设整体进度已超80%，预计2027年正式投入运营 [4] 绿色发展理念与实践 - 项目将绿色发展理念贯穿于全周期，包括绿色规划、设计、技术、施工和合作 [4] - 通过优化线路设计，将受影响的森林保护区从35个缩减至13个，影响面积从逾2000公顷降至约216公顷 [13] - 全线精心设计20余个动物穿越通道、桥梁与涵洞，为野生动物迁徙提供保障 [13] 生态保护具体措施 - 为每个分部聘请本地环境官负责日常生态监测与检查，每日巡查并追踪马来貘、野猪等野生动物活动踪迹 [13][16][17] - 搭建隔音墙以有效降低噪音对周边环境与居民的干扰 [13][19] - 安全官与环境官进行常态化联合巡查，并向工作人员普及野生动物保护知识 [13][22] 项目现状与未来展望 - 项目现场呈现人与自然和谐共生的景象，铁路穿越雨林、湿地，桥梁横跨原野，隧道出口绿意盎然 [5][8][9][10] - 未来乘客搭乘列车可实现人在车中坐，车在画中游，窗外的风景与生灵将共同见证这条绿色铁路的初心 [21]

财务业绩 - 2025年1月至9月公司实现营业收入10.16亿元，同比增长9.19% [1] - 报告期内实现归属于上市公司股东的净利润8064.94万元，扣除非经常性损益的净利润7648.04万元 [1] - 公司主营业务保持稳定发展，盈利能力持续改善，各项财务指标均呈现健康态势 [1] 战略与业务发展 - 公司积极把握国家推进农业现代化建设的政策机遇，围绕《加快建设农业强国规划（2024-2035年）》和《全国智慧农业行动计划（2024-2028年）》的战略导向持续推进业务结构优化和技术创新 [1] - 公司围绕农化助剂与特种肥料业务持续推进“精准化、绿色化、高效化、营养化”的战略转型，不断优化产品结构，提升产品综合性能 [1] - 相关产品在节肥增效、营养均衡、土壤调理与修复等方面的功能持续增强，市场竞争力得到进一步巩固 [1] 现代农业业务 - 公司持续深化“水肥药+生物技术+数字技术”的融合模式，已与北大荒集团八五三农场、鹤城农投等国内领先农业种植平台建立合作，推进技术示范和应用 [2] - 通过专业培训与田间指导相结合的方式，公司有效推进农业技术的落地转化，助力合作方实现降本增产 [2] 研发创新 - 公司前三季度累计投入研发费用3785.07万元，重点投向新型绿色农化助剂、禾本科固氮菌肥、根结线虫防治、数字农业等核心技术领域 [2] - 持续的研发投入为公司产品创新和技术升级提供了有力支撑，也为公司长期可持续发展奠定了坚实基础 [2] 绿色制造与可持续发展 - 公司成功入选“湖北省绿色制造名单（绿色工厂）”，表明公司在绿色制造体系建设方面取得实质性进展 [2] - 公司在绿色工厂建设过程中重点推进清洁生产工艺升级与资源循环利用体系建设，通过生产工艺优化提升原材料利用效率并降低污染物排放强度，通过构建资源循环利用机制实现副产物的资源化利用 [2] - 相关举措在提升环境管理绩效的同时通过资源效率的优化实现了生产成本的合理控制 [2] 零碳农业实践 - 公司以番茄公社为载体系统构建了集“零碳能源供给、低碳农业生产、生态循环发展、认证体系建设”于一体的零碳农业园区发展模式 [3] - 通过整合公司在生物肥料、数字农业等领域的技术积累，园区完成了系统的碳排放基线盘查与减排方案设计 [3] - 2025年7月番茄公社获得湖北碳排放交易中心颁发的“零碳农业园区”和“碳中和园区证书”，标志着公司在农业碳中和技术应用领域取得重要进展 [3] 未来展望 - 公司未来将继续秉持“科技创新、绿色发展”的战略目标，围绕农业绿色发展的关键技术节点，通过持续技术创新和产业协同不断提升核心竞争力 [3] - 公司相信在国家大力推进农业现代化和绿色发展的政策指引下，这一战略将为企业带来更广阔的发展空间 [3]

中新高层会晤与战略沟通 - 国务院总理李强在新加坡总统府会见新加坡代总统张赞成 [1] - 李强表示中新作为友好邻邦和重要合作伙伴应当更加紧密地团结协作 [1] - 中方愿同新方加强高层交往和战略沟通 支持彼此核心利益和重大关切 [1] 双边关系发展与合作机遇 - 今年是两国建交35周年 双边关系发展势头强劲 [2] - 李强指出中共二十届四中全会审议通过"十五五"规划建议为中新未来合作提供重要机遇 [1] - 新方祝贺中国共产党二十届四中全会胜利召开 期待中国"十五五"规划惠及地区乃至世界 [2] 经贸与新兴领域合作 - 中方愿同新方发掘经贸合作潜力 拓展数字经济 绿色发展 人工智能等新兴领域合作 [1] - 中方欢迎更多新加坡企业继续深耕中国大市场 分享发展大机遇 [1] - 新方愿同中方加强发展战略对接 密切经贸等各领域交流合作 [2] 区域与多边机制合作 - 双方要增进发展经验交流 深化人文领域合作 [1] - 中方愿同新方密切在多边机制的沟通协调 维护多边主义和自由贸易 [1] - 中方愿同新加坡等东盟国家一道建设好中国－东盟自贸区3.0版 [1] - 新方愿深化东盟中国全面战略伙伴关系 推动世贸组织改革 建设开放型世界经济 [2]