文章核心观点 - 2026年人民币汇率在破“7”后可能趋势性重回“6”时代，成为影响经济、政策和市场的关键变量 [1] - 当前人民币升值幅度从金融市场维度看相对合理，但需关注贸易和通胀维度反映的结构性问题 [5][13] - 2026年人民币汇率可能出现升值超调，央行将进行逆周期调控以保持汇率稳定 [17][25] - 人民币升值对股债市场的影响需区分“非超调”和“超调”阶段，是观测市场风格的重要风向标 [31][40] 如何看待人民币的上涨 - 从金融市场和资产价格维度看，当前升值合理：美元指数自2025年高点已累计下跌超过10%，2年期中美利差较年初收窄约110个基点，人民币作为融资货币的吸引力因利差缩小和波动率处于历史低位而阶段性下降 [3][4] - 从贸易维度看，存在人民币低估的视角：2025年人民币汇率指数仍处近年较低水平，且人民币汇率贬值与双边顺差份额扩大存在正相关性 [7] - 从通胀维度看，可能得出人民币高估的结论：2022年以来人民币名义有效汇率与实际有效汇率出现明显缺口，反映国内通胀低于全球水平，与出口“以价换量”现象相呼应 [11] - 综合来看，问题核心在于“实际有效汇率贬多了，但名义有效汇率则贬得不够”，更理想的组合是名义有效汇率下跌而国内通胀水平上升 [13][15] 汇率怎么涨？央行怎么调控 - 2026年人民币汇率可能水平分为基准部分和超调部分：基于美元继续小幅贬值的假设，基准水平大致在6.8左右 [17] - 参考历史升值超调情况，2026年人民币相对美元可能点位分别为6.60、6.37和6.46 [18] - 可能导致升值超调的因素包括：美国意外宽松、中美贸易谈判超预期进展，以及2026年春节前后可能出现的“集中式结汇” [21] - 央行将进行积极的逆周期调控：自2025年11月底以来，已通过引导中间价向偏弱方向为市场降温，2026年第一季度至第二季度初是重要时间窗口 [25] - 央行调控升值的手段包括：官方/官媒表态引导预期（如强调“增强汇率弹性”、“防止形成单边一致性预期”）、外汇自律机制会议、调整外汇风险准备金、通过商业银行行为干预市场 [27] - 在升值阶段，商业银行通过“买即期”和“卖/买掉期操作”来控制汇率涨幅，体现在岸美元兑人民币掉期价格快速上涨 [29] 人民币升值对股债的影响 - 对货币政策和流动性的影响：汇率超调往往最终会导致货币政策宽松；非超调升值阶段，货币市场信号中性，利差向0收敛；升值超调后，会带来流动性宽松转向 [33] - 对股市和债市的影响需分阶段看： - **非超调阶段**：股市整体向好，沪深300在历史阶段涨幅分别为27.7%、29.7%、5.8%、27.8%和29.7%，成长风格弹性大；债市不一定下跌，例如在海外流动性宽松带动下，国债收益率可能跟随下行 [35][36] - **超调阶段**：通常对股市有负面影响，债市占优，但也有例外（如2022年底） [36][37] - 股市与汇率是共生关系，共同诱因可能是经济周期、流动性或情绪变化 [37] - 在非超调升值阶段，经济周期性改善支撑顺周期板块，各阶段有特殊驱动因素（如供给侧改革、流动性宽松、中美协议、新能源热潮） [38] - 在超调升值阶段，市场整体表现平淡，仅个别板块有表现；若因美联储超预期降息引发升值，市场风格可参考2019年初 [39] - 具体行业表现呈现分化，例如在非超调阶段，食品饮料、家用电器、电力设备等行业涨幅居前；在超调阶段，计算机、煤炭、食品饮料等行业在不同时期表现领先 [39][41]

报告核心观点 - 报告认为，当前人民币的升值是合理的，是对过去低估的修正，主要基于美元指数下跌超10%、中美利差收窄约110个基点以及人民币作为融资货币吸引力下降等因素[2] - 报告预计2026年人民币汇率的合意中枢水平在6.8左右，但存在升值超调的风险，央行将遵循“对称原则”进行调控以避免汇率大幅波动对经济造成负面影响[2] - 报告将人民币升值分为“非超调”和“超调”两个阶段来分析其对资产配置的影响，认为升值阶段的不同特征将显著影响股债市场的表现[2] 1 人民币破7：涨多了还是涨少了？ - 从金融市场和资产价格维度评估，人民币升值是合理的：美元指数从2025年1月10日高点累计下跌超过10%，2年期中美利差较年初收窄约110个基点，且人民币作为融资货币的吸引力因利差缩小和波动率处于历史低位而阶段性下降[7][9] - 通过定量回归模型测算（基于2015年8月后全样本及子样本），报告认为当前人民币升值幅度相对合理，且考虑到2025年前三季度美元大幅贬值而人民币相对稳定，近期的补涨也在情理之中[10][12] - 从贸易维度看，存在人民币被低估的迹象：中国商品出口和顺差表现亮眼，人民币汇率指数（CFETS）虽相对美元升值但仍处于近几年较低水平，且数据显示人民币相对贸易伙伴货币贬值越多，中国对其贸易顺差份额扩大越明显[13][15][16][18] - 从通胀维度看，存在人民币被高估的迹象：2022年以来人民币名义有效汇率和实际有效汇率出现明显缺口，反映国内通胀比全球水平更低，这与出口领域“以价换量”现象相呼应[19][20] - 报告倾向于从市场和资产价格维度判断汇率，认为贸易和通胀问题已存在多年，且解决之道不限于调整汇率，可通过财政、货币政策调整国内供需格局[21] - 报告指出，当前情况反映人民币“实际有效汇率贬多了，但名义有效汇率则贬得不够”，并建议2026年可通过调整汇率和通胀组合（如名义有效汇率有所下跌，国内通胀水平有所上升）来重构内外均衡[21][22] 2 汇率怎么涨？央行怎么管？ - 报告基于两个事实和原则分析2026年汇率：一是在美元贬值周期中，人民币出现升值超调的概率很大；二是央行可能遵循“对称原则”，在升值压力下也会调控以保持汇率稳定[23] - 报告将2026年人民币汇率可能水平分为基准部分和超调部分：基准水平（合意中枢）基于美元继续小幅贬值的假设，预计在6.8左右；超调部分参考历史典型情景，可能点位分别为6.60（参考2018年）、6.37（参考2021年）和6.46（参考2023年初）[23][25][30][32] - 可能导致2026年人民币升值超调的因素包括：美国超预期宽松、中美贸易谈判超预期进展，以及最令人担忧的“集中式结汇”局面，尤其是在2026年春节前后，庞大的未结汇资金酝酿着升值超调风险[33][34][35] - 央行积极的逆周期调控非常重要，2025年底已通过中间价报价向偏弱方向引导以给市场降温，2026年第一季度至第二季度初将是提防汇率超调的重要时间窗口[36][38] - 央行调控升值的手段包括：中间价逆周期因子、官方/官媒引导预期（如使用“增强汇率弹性”、“防止形成单边一致性预期”等措辞）、降低远期购汇风险准备金等[2][41][42] - 在升值阶段，应关注在岸美元兑人民币掉期点的快速上涨（脱离了利差约束），这可能是商业银行通过“买即期+卖/买掉期操作”给升值降温的重要信号，与贬值阶段关注离岸与在岸掉期差扩大的模式不同[44][46][48] 3 汇率如何影响市场？ 3.1 货币政策和流动性 - 从历史经验看，汇率出现升值超调后，往往会最终导致货币政策的宽松（如降准、降息）[50][52] - 在汇率贬值压力大时，货币市场流动性（DR007与7天逆回购利率之差）往往会边际收紧、波动变大；而在非超调升值行情中，货币市场信号比较中性，利差逐步向0收敛；当出现升值超调后，最终会带来流动性的宽松转向[52][54] 3.2 如何影响股、债？ - **非超调升值阶段**：通常伴随经济周期性复苏。股市上，沪深300为代表的权重股稳定向好，成长风格弹性也大。历史区间数据显示，沪深300涨幅在5.8%至29.7%之间，创业板指涨幅在-2.5%至79.5%之间。债市通常承压，除非是由海外大宽松（如美联储转向）带动的跟随式升值，此时国债收益率也可能下行[2][55][56] - **超调升值阶段**：往往会对经济预期产生负面冲击。股市整体表现可能平淡，除非由特殊基本面因素（如2022年底的放开行情）触发。历史超调阶段数据显示，沪深300涨幅在-11.4%至13.5%之间。而债市反而上涨的概率更大，中债全价指数在多数超调阶段录得正收益[2][56][57] - 报告认为股市和汇率是共生关系，存在共同诱因（如经济周期性复苏、流动性变化、情绪演变）[58][60] - 在非超调阶段，经济的周期性改善支撑顺周期板块，但各时期也有特殊驱动因素（如供给侧改革、流动性宽松、中美协议、新能源热潮等），导致领涨板块不同[61][62] - 在超调阶段，除特殊场景外，整体市场表现平淡，只有个别板块有所表现。如果2026年因美联储超预期大幅降息导致人民币升值，市场风格可参考2019年初，仍有不小空间和弹性[63][65] - 报告总结，2026年人民币汇率将成为影响和观测市场风格的重要风向标[64]

人民币汇率近期表现 - 2026年首个交易日（1月2日），离岸人民币兑美元延续2025年以来的强势升值态势，盘中涨超百点，一举升破6.97，最高触及6.9678，为逾两年半来首次[1][2] - 截至北美交易时段收盘，离岸人民币报6.9699[2] - 2025年全年，在岸人民币兑美元累计上涨3098个基点报6.989，涨幅约为4%；离岸人民币累计上涨约3600点，涨幅超过4.93%；人民币对美元中间价累计调升1596个基点报7.0288，涨幅达2.22%[4] 人民币汇率影响因素 - 年末美元走弱和集中结汇等因素共同影响下，人民币对美元汇率在2025年年末迎来大涨[4] - 中国外汇交易中心调整CFETS人民币汇率指数货币篮子权重，新版指数自2026年1月1日起生效，调降了美元、欧元、日元的权重[4] - 美国总统特朗普预计将于1月宣布下一任美联储主席人选，最终人选可能在白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特、美联储前理事凯文·沃什、美联储理事克里斯托弗·沃勒三人中选出[4] 机构观点与市场展望 - 中金公司指出，2025年12月人民币单月升值幅度约1%，年化水平超过10%，认为这样的升值速率或难以持续[5] - 中金公司回顾2025年4-5月和8-9月的两轮升值，认为人民币汇率在短期加速升值后通常会横盘震荡，因此短期强势后，人民币升值的斜率大概率会平缓一段时间[5] - 中长期来看，中金公司认为人民币汇率继续走强的基础仍在一段时间内保持，或将维持温和走升的态势[4][5] - 东方金诚首席宏观分析师王青认为，人民币持续升值会增大国内资本市场对外资的吸引力，直接增加外资的汇兑收益[5] - 对于外贸企业，建议不要押注人民币汇率单边走势，应坚守本业，尽可能利用期权、期货等外汇衍生品工具控制汇率波动风险[5]

2026年第一个交易日（1月2日），离岸人民币兑美元延续了2025年以来的强势升值态势，逾两年半来首 次涨破6.97。 中金公司指出，12月人民币单月升值幅度达到了1%左右，年化水平超过了10%，这样的升值速率或难 以持续。回顾2025年4-5月和8-9月的两轮升值，人民币汇率在短期加速升值后都会在内外环境变化的影 响下横盘震荡一段时间。因此，中金公司认为，在短期强势后，人民币升值的斜率大概率会平缓一段时 间。中长期来看，人民币汇率继续走强的基础仍在一段时间内保持，在此期间内，人民币汇率或将维持 温和走升的态势。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，人民币持续升值，会增大国内资本市场对外资的吸引力，这会直接 增加外资的汇兑收益。对于外贸企业来说，虽然近期人民币升值，但建议外贸企业不要押注人民币汇率 单边走势，还是要坚守本业，尽可能利用期权、期货等外汇衍生品工具，控制好汇率波动风险。 来源：新华财经 马萌伟 消息显示，美国总统特朗普预计将于1月宣布下一任美联储主席人选。目前来看，最终人选会在以下三 人中选出，即白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特、美联储前理事凯文·沃什、美联储理事克里斯托弗· 沃勒。 中国外汇交易中 ...

2025年全球主要货币表现 - 美元表现疲软，美联储降息进程断断续续导致市场方向不明，美元汇率下跌幅度较大，成为自2003年以来表现最差的货币[1] - 欧洲央行政策稳健，欧元汇率保持坚挺，美欧货币政策的差异加剧了全球金融市场的波动[1] 2025年人民币汇率双向波动特征 - 人民币对美元汇率表现强势，全年升值接近4%，年底触及6.99关口[3] - 人民币对欧元汇率表现疲软，全年贬值约10%，导致年末兑换欧元成本显著高于年初[5] - 人民币对不同货币呈现“冷热交替”的局面，增加了居民和企业换汇决策的复杂性[5] 支撑人民币汇率的基本面因素 - 中国经济硬实力构成汇率支撑，2025年取得显著的贸易顺差，巨额外汇流入稳定了人民币汇率[8] - 外资持续流入中国市场，国内资本市场表现稳健，上证指数抗压上行，增强了人民币资产的吸引力[8] - 出口创汇和外资青睐共同构成了人民币汇率“不跌反升”的关键基础[8] 2026年人民币汇率面临的不确定性 - 美元走势存在变数，可能延续跌势也可能反弹，因美联储内部决策存在分歧[10] - 全球需求与贸易环境动荡可能影响中国贸易顺差的稳定性，进而波及汇率[10] - 国内房地产市场信心能否从一线城市向更广范围传导仍需观察[10] - 外资流入的持续性取决于全球对中国经济的长期看法[12] - 监管政策的运用将影响汇率走向，业内预计人民币对美元仍有优势但波动将成为常态[12] 对居民与企业换汇及风险管理的建议 - 对于有实际用汇需求的个人，建议采取分批兑换策略而非试图预测市场点位[15] - 对于外贸企业，建议采用稳妥的工具对冲汇率风险，避免将企业经营押注于市场行情判断[15] - 在波动市场中应着眼于长远规划[15] 汇率波动的本质与长期展望 - 汇率反映国家经济实力与市场信心，是一场“看不见硝烟”的比拼[17] - 2026年人民币汇率大概率呈现区间震荡格局，难以出现单边大幅波动[17] - 长期来看，中国经济基本面的稳固和民众的信心是决定人民币价值的根本因素[17]

2025年人民币汇率表现回顾 - 人民币对美元汇率在12月“破7”升至6.98，全年升值约4% [1][3] - 人民币对欧元汇率全年贬值近10%，从1万欧元兑换7万人民币变为兑换7.8万人民币 [5] - 美元指数全年下跌近10%，创2003年以来最差表现 [8] 汇率变动对不同行业的影响 - 对美出口企业受益，以3月与12月为例，兑换1万美元成本从7.2万元人民币降至6.98万元人民币，节省2200元 [3] - 对欧出口企业承压，因人民币对欧元贬值及客户砍价，利润受到汇率侵蚀 [5] 2025年汇率走势的驱动因素 - 美联储降息导致美元走弱，市场预期美元供应增加 [10] - 中国全年贸易顺差规模巨大，企业结汇需求支撑人民币走强 [12] - 欧洲央行未跟随降息，欧元相对强势，给人民币带来被动贬值压力 [10] - 政策支持与外资回流，2024年9月后政策稳信心，外资回流使人民币资产受青睐，2024年11月实际使用外资同比增长26% [14][15][24] 2026年人民币汇率展望与影响因素 - 市场预期若美联储继续降息，美元可能进一步走弱，人民币或升至6.8 [15] - 美国经济数据若超预期可能导致降息预期落空，引发美元反弹和人民币回调 [17] - 中国外贸顺差是汇率基本盘，其稳定性取决于欧美外需是否回暖 [19] - 国内经济信心至关重要，一线城市房价企稳、二手房成交回暖有助于增强信心并吸引外资 [21] - 国内稳增长政策（如中央经济工作会议提及的投资方向）若发力提升企业盈利，将支撑人民币汇率 [22][24] 对企业和个人的建议 - 出口企业应对美元订单及时结汇，对欧生意可尝试采用人民币结算以规避汇率风险 [25][27] - 个人换汇（如留学、旅游）应基于实际需求，避免投机行为 [27] - 企业应做好套期保值，个人需进行多元化配置以管理汇率风险 [34]

人民币汇率近期走势 - 2026年1月2日，离岸人民币对美元一度升破6.97，最高升至6.9687，创2023年5月以来新高，截至发稿报6.9690，涨约0.15% [1] - 近期在外部美元指数转弱与内部结汇需求释放的共振作用下，人民币升值有所加速，上周离岸、在岸人民币对美元双双升破7.0关口 [1] 人民币走强的主要驱动因素 - 企业结汇意愿强于往年，银行代客结售汇连续数月呈现净顺差格局，2025年12月结汇情绪进一步加强 [1] - 人民币汇率具备季节性走强特征，主要体现在每年11月至次年1月，此时年末关账、发放工资等刚需结汇盘涌现，带动汇率升值 [1] 对后续走势的展望 - 2026年1月，在刚需结汇盘的加持下，人民币汇率或稳中有升 [1] - 进入2月，刚需结汇需求将有所减弱，同时基于春节假期的海外旅游需求将带来部分零售购汇盘，对结汇力量形成一定中和 [1] - 人民币汇率由国际环境、资金流向、政策变化等多维因素共同作用，后续走势依然面临多重不确定性 [1] - 人民币双向波动的总基调不会变，市场主体可根据自身实需和市场阶段性走势择机操作 [2]

人民币汇率水平评估 - 当前人民币汇率并非“严重低估”，中国的物价水平与经济发展阶段在全球处于较为“居中”的状态，西方关于人民币“严重低估”并要求其大幅升值的论点前提站不住脚 [4] - 人民币确实积累了一些“低估因素”，这源于汇率兼具实体经济与金融双重属性，过去几年外部悲观的市场预期主导了汇率走势，压低了汇率 [5] - 国内经济存在结构性扭曲，如市场分割、生产要素流动障碍及部分行业过度竞争（“内卷”），压低了整体物价水平，构成了人民币低估的传统来源 [6][7] - 部分成本（如电力、环境成本）尚未被充分市场化定价，也导致价格水平偏低，但人民币只是“低了一点点”，并非严重低估 [9] 汇率升值的经济影响与承受力 - 中国已跨越需依赖汇率低估作为核心竞争手段的发展阶段，人均收入超过1万美元，发展水平处于“中间偏上”，产业基础和能力已发生质变 [14][15] - 出口竞争力不再完全依赖价格优势，而是依靠质量、供应链稳定性、规模效应、迭代速度和工程化能力等非价格优势，尤其在新能源汽车等产业完成了升级 [16][18] - 升值对劳动密集型、低附加值行业不友好，但贸易战的冲击比汇率升值更为猛烈，传统行业正通过供应链全球布局和结构性重组来应对 [19] - 中国有能力消化升值压力，最理想的状态是长期、缓慢地升值，避免名义汇率急升引发市场超调和预期自我强化的风险 [20][22] 人民币国际化路径与机遇 - 人民币国际化当前更紧迫的任务是使人民币成为全球公认的安全资产载体，向世界提供新的、可信的安全资产（如中国国债） [24][28][29] - 2025年可能成为美国安全资产地位开始动摇的“元年”，这为人民币国际化提供了历史性窗口期，中国国债市场开放度较高，关键在于提升其综合回报吸引力 [25][29] - 汇率走强对人民币国际化具有重要意义，若人民币能保持基本稳定甚至缓步走强，将增强其作为安全资产的汇率收益吸引力 [24][29] - 人民币的“锚”并非黄金或某种单一商品，而是中国超强的实体商品制造能力所代表的抽象“一篮子商品”购买力，这是人民币成为安全资产的底气和后盾 [36][37][41] 全球定价权竞争与策略 - 在传统资源定价权（如石油、铁矿石）领域，中国需利用其作为世界第一制造业大国和最大买家的地位，通过海外布局和国内协调寻求突破 [31] - 在新兴领域，中国应争取“碳的定价权”，利用国内碳交易市场和全球合作，成为全球碳定价的重要力量 [33] - 定价权的核心短板在于“软实力”，中国需学会讲好中国故事，用国际社会喜闻乐见的形式进行传播，以获取产品定价权 [34][35] 汇率管理政策取向 - 应保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定，对升值进行必要的节奏管理，避免强烈的单边升值预期 [43] - 实现实际汇率升值的主渠道应是推进内部改革，如建设全国统一大市场、治理“内卷”、减少要素市场分割、让工资和物价更合理地增长 [23][43] - 汇率问题需与中国经济整体质量提升、格局改革及开放推进相结合，避免将汇率问题过度金融化 [43][44]

人民币汇率2025年表现与成因 - 2025年岸市场人民币对美元汇率收于6.994元，较2024年底的7.299元显著升值4.2% [2] - 人民币升值的关键因素是美元自身的贬值进程，2025年美元指数跌幅达9.4% [2] - 人民币升值幅度（4.2%）明显弱于欧元、日元等货币对美元的升值幅度，体现了中国央行基于宏观经济战略的主动调控 [2] 央行政策调控与战略考量 - 央行通过汇率中间价报价机制等工具引导人民币温和升值，核心目标是降低人民币过快升值对出口竞争力的冲击 [3] - 2025年特朗普政府的“对等关税”政策已增加中国出口企业成本，央行维持温和升值节奏以避免出口行业承受关税成本上升与汇率升值的双重挤压 [3] - 维持相对温和的升值节奏符合宏观经济战略需要，体现了政策调控的艺术性 [3] 2026年人民币汇率展望与驱动因素 - 2025年人民币的“适度性”升值为未来升值创造了更广阔的空间 [5] - 美联储自2025年12月起启动“扩表”操作，大规模购入国债，宽松货币政策导致市场美元供给激增，长期将削弱美元价值，为人民币升值提供外部助推力 [5] - 2026年人民币继续升值存在坚实基础，但大幅升值可能性较低 [7] 2026年汇率走势的制约因素与区间预测 - 市场普遍预测2026年美联储仅会实施1-2次降息，温和的降息节奏意味着美元不太可能出现短期剧烈贬值，限制了人民币大幅升值的空间 [7] - 中国宏观经济政策的核心目标是维持人民币汇率基本稳定，保持在合理均衡水平上的双向波动，以保障出口企业稳定运营并有利于吸引外资 [9] - 预测2026年人民币对美元汇率主流波动区间在6.7至7.1元之间；若遇美联储超预期降息等极端情况，汇率可能短暂触及6.6元附近 [9]

人民币汇率传统逻辑的转变 - 传统“贬值促出口”的逻辑已过时 基于效率和国际分工的“马歇尔-勒纳条件”已不适用 在“友岸外包”和价值观叠加产供链安全的新形势下 货币贬值未必能促进一国出口[3] - 人民币升值不一定是坏事 反而能降低中间品和资本品进口成本 提升国民福祉[3] - 中国出口竞争力已不再依赖汇率贬值 产业升级和进口替代能力才是关键[7] 对当前及未来人民币汇率的评估与展望 - 2025年人民币兑美元升值 但对一篮子货币指数却有所走弱[5] - 人民币实际有效汇率相较于根据“巴拉萨-萨缪尔森效应”推算的均衡水平 可能低估了约24%[7] - 2025年人民币企稳回升得益于外部环境边际改善和贸易顺差创新高[9] - 若美元因美国财政压力和降息预期而进一步走弱 人民币可能面临较大的市场化升值压力 甚至可能触及6.7的水平[5] - 对于2026年 判断美元可能继续走弱 中国经济韧性 健康的贸易顺差以及可能回流的外资将支撑人民币温和升值 预计主要波动区间在6.8-7.15[11] - 2026年上半年升值趋势可能延续 但下半年不确定性增大[9] 影响汇率走势的内外部驱动因素 - 近期人民币升值主要受金融属性驱动 即市场对中美博弈态势和中国信心的修复[13] - 近年实际有效汇率的贬值则与国内“内卷” 通胀偏低等实体经济的深层结构有关[13] - 主要的分歧与不确定性则集中在外部环境 尤其是美国货币政策 政治周期以及中美关系的后续发展[15] - 需警惕外部政治事件等变数 包括美联储政策路径 美国中期选举可能引发的政策“急转弯” 供应链重组加速以及稳定币等新型金融工具的挑战[9][11] 金融强国建设与人民币国际化 - 对于金融强国建设 中国仍有很长的路要走 一个强大的货币需要金融体系高度便利化和高水平开放来支撑[3] - 人民币在国际上的使用和认可度仍有很大提升空间[3] - 大国崛起通常遵循工业 商业 金融的顺序 中国正处于金融有待崛起的阶段[5] - 人民币国际化是为应对现有国际货币体系潜在风险所做的必要准备 当前应着力完善如CIPS这类金融基础设施[7] - 提升出口产品的“价格加成”和发展高附加值服务贸易 对于中国经济和人民币国际化的长远发展至关重要[9] 政策与市场调节预期 - 人民银行作为市场的主要调节者 可能会把控人民币市场预期 避免过度过快升值[5] - 多数专家认为人民银行有能力和意愿维护汇率的基本稳定 避免单边行情[15] - 对于企业 建议坚持风险中性原则 运用金融工具管理汇率风险[11]