行业背景 - 可再生能源大规模应用和智能电网快速发展推动储能技术成为解决能源系统稳定性和可再生能源高效利用的重要手段[1] - 液流电池作为高效可靠储能技术在电网调峰、分布式能源、数据中心等领域具有广泛应用前景[4] 产品技术 - 公司推出1MW液流储能变流器 实现电能双向流动 通过DC/DC和DC/AC模块完成直流与交流电能高效转换[4] - 核心设备为1MW PCS系统 包含PCS、DCDC模块及隔离变压器 其中PCS负责电能转换 DCDC模块实现直流电压升降 隔离变压器提供电气隔离[5][6] - 系统采用高度集成设计 各模块协同工作确保充放电过程高效可靠[7] - 储能逆变器放电时将直流电转交流电馈入电网 充电时将交流电转直流电充入储能装置[8] - 设备最大转换效率达94% 支持宽范围直流输入电压 内置过压、过流、短路等多重保护机制[14][15] 产品优势 - 适配多种直流储能单元 包括锂电池、铅酸电池、液流电池等 满足不同应用场景需求[10] - 通过智能管理系统实时监测储能单元状态 优化充放电策略延长使用寿命[11] - 一体化设计便于控制操作 后期可通过并机方式扩容 具备长期适用性和经济性[12] 公司概况 - 山东博奥斯能源科技是山东省高新技术企业 专注电源设备研发制造销售服务20余年[16] - 以电力电子变换技术为核心 产品涵盖交直流测试电源、供电电源、岸电及新能源系列[16] - 2010年建成2万平方米生产基地 年产值超亿元 是国内大功率电源领域领航企业之一[16] 行业动态 - 上海对新型储能和虚拟电厂项目提供补贴 2025年9月前并网项目可享最高标准[18] - 广西出台配套细则 存量分布式机制电价0.4207元/kWh 集中式0.324元/kWh[18] - 储能出海热潮持续 一季度近100GWh储能大单 同比激增756% 5月单周突破10GWh[18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕经纬股份展开调研，探讨公司在市场竞争、财务状况、业务布局等方面的情况，公司将从技术创新、巩固服务能力、加强合作等方面提升竞争力，虽2024年净利润下滑但短期财务状况无压力，且在储能技术、海外市场等方面有相应规划 [23][24][29] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为经纬股份，接待时间是2025年5月20日，上市公司接待人员有董事长叶肖华、财务负责人黄丹宇等 [16] 详细调研机构 - 机构相关人员为其它，接待对象是线上参加公司2024年度业绩说明会的全体投资者 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司从技术和服务模式创新、巩固服务能力、加强合作三方面提升市场竞争力 [23] - 2024年度净利润下滑主因是行业整体毛利率下降、盈利空间收窄 [24] - 公司根据行业和自身发展在新能源资产开发、建设等方面布局 [25] - 公司在储能技术和市场方面均有布局 [27] - 公司积极关注海外市场，将综合评估后拓展目标市场 [27] - 公司致力于成为国内领先综合能源服务运营商，未来将夯实服务能力、发挥平台开发能力、打造服务体系 [28] - 公司资金充裕且有银行授信支持，短期财务状况不会因新能源项目长期投资承压 [29] - 公司有完善内部控制流程确保财务数据真实、准确、完整 [31] - 公司蓄电池远程在线核容系统能实现远程实时监控等功能，可应用于多领域 [31]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 参与人员为线上参加公司2024年度业绩说明会的全体投资者 [2] - 时间为2025年05月20日15:30 - 16:30 [2] - 地点为价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 [2] - 接待人员包括董事长叶肖华、财务负责人黄丹宇、董事会秘书徐建珍、独立董事王凤祥、保荐代表人李守伟 [2] 市场竞争力提升 - 基于10多年电力和新能源领域服务经验、20多年数字化专业能力，进行技术和服务模式创新 [2] - 巩固电力一体化服务能力、一站式数智应用平台开发能力和全链条一站式综合能源服务体系 [3] - 与产业链上下游战略合作伙加强合作，聚合优质资源 [3] 业绩相关 - 2024年度净利润下滑原因是行业整体毛利率下降，盈利空间收窄 [3] 资本开支与布局 - 根据行业和自身发展情况，在新能源资产的开发、建设等方面进行布局 [3] - 目前在储能技术和市场方面均有布局 [3] 市场拓展 - 积极关注海外市场发展机遇，根据市场需求和自身业务优势综合评估，选择目标市场重点拓展 [3] 发展战略与计划 - 致力于成为国内领先的综合能源服务运营商，夯实电力一体化服务能力，发挥一站式数智应用平台开发能力，打造全站式综合能源服务体系 [3][4] 财务状况 - 目前资金充裕且有良好的银行授信支持，新能源项目长期投资不会使公司短期财务状况承压 [4] - 有完善的内部控制流程，确保财务数据真实、准确、完整 [4] 产品功能与应用 - 蓄电池远程在线核容系统能实现对蓄电池组的远程实时监控、在线核容、故障预警、健康评估、寿命预测等功能，可应用于电力、新能源等多个领域 [4]

专利技术 - 晶科能源及浙江晶科储能联合申请"浸没式储能系统及其液冷控制方法"专利 公开号CN119994290A 申请日期2025年2月 [1] - 专利技术核心为通过控制器动态匹配电池包冷却模式 根据电芯温度调节液冷板与箱体循环回路 提升冷却灵活性并降低功耗 [1] - 系统包含电池包、液冷循环回路、控制器三大部分 电池包集成检测与调节单元 通过连接管路实现闭环液冷 [1] 公司背景 - 晶科能源成立于2006年 注册资本1000519.9351万人民币 主营电气机械制造业 对外投资51家企业 拥有2631条专利记录 [2] - 浙江晶科储能成立于2023年 注册资本100000万人民币 同属电气机械制造业 已积累259条专利信息 参与24次招投标 [2] - 两家公司合计持有2890条专利 晶科能源另涉及1528次招投标与746条商标信息 显示较强技术储备与市场活动 [2]

企业名称中山楷鑫储能科技有限公司法定代表人袁乐注册资本860万人民币国标行业科学研究和技术服 务业>研究和试验发展>工程和技术研究和试验发展地址中山市石岐街道东华路22号1幢202房之一企业 类型有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)营业期限2025-5-14至无固定期限登记机关中山市市场 监督管理局 来源：金融界 天眼查App显示，近日，中山楷鑫储能科技有限公司成立，法定代表人为袁乐，注册资本860万人民 币，由浙江虹丰能源科技有限公司全资持股。 序号股东名称持股比例1浙江虹丰能源科技有限公司100% 经营范围含工程和技术研究和试验发展；新兴能源技术研发；储能技术服务；合同能源管理；项目策划 与公关服务；咨询策划服务；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；电子元器件批发；电力行业 高效节能技术研发；光伏设备及元器件销售；太阳能热发电装备销售；热力生产和供应；企业形象策 划；市场营销策划；互联网销售（除销售需要许可的商品）；电力电子元器件销售；温室气体排放控制 装备销售；节能管理服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；科技中 介服务；软件外包服务；软件开发；电气设备销售；信息技 ...

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间是2025年5月12日 [3] - 活动地点是通过“中证网路演平台”采用网络远程方式召开 [3] - 参会人员为通过网络参加公司2024年年度报告业绩说明会的投资者 [3] - 上市公司接待人员包括董事长孙立辉、董事兼总经理高斌、董事兼副总经理等卢英华、保荐代表人丁邵楠 [3] 业绩相关情况 - 一季度业绩下滑因年产5万吨硝酸钾装置“三化”改造及主要产品平均销售单价下降 [4] - “三化”改造计划于2025年6月30日前完成，影响2025年上半年整体经营业绩，但长远利于提升装置效率等 [4] 熔盐项目情况 - 年产20万吨熔盐储能项目（一期）预计2025年6月30日达到预定可使用状态 [4] - 截至2024年年底，我国建成光热发电累计装机容量838.2MW，在全球占比提升至10.6%，在建项目34个，总装机容量3300MW，规划项目37个，总装机容量约4800MW [4] 熔盐市场客户开发情况 - 斩获多个国家级、省级重点储能项目订单，包括光热发电领域的国家电投哈密50MW光热电站等 [6] - 中标江苏国信淮安400MW压缩空气储能项目熔盐供应，切入压缩空气储能配套赛道 [6] - 中国电建吉林吉西光热项目落地，实现熔盐产品在东北高寒地区储能场景应用突破 [6] 军民融合相关情况 - 公司浓硝酸、硝酸钾产品可用于军工方面 [6] - 未来继续深耕主业，构建完整产业链条，围绕产品实施改进及优化探索，向产业链下游延伸 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 电力设备行业涵盖发电、输电等设备，对电力系统至关重要，行业竞争激烈，企业商业模式多元化，政策支持推动转型升级和绿色发展，市场需求增长且向新能源方向发展，规模受多因素推动增长但存在低端产能过剩问题，未来中国企业在海外有优势，技术升级与创新是增长关键驱动力 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业定义与分类 - 电力设备用于电力系统各环节，是关键物质基础，国家标准规定其设计与安装要求 [5] - 按用途分为发电、输变电等六类，按功能分为一次设备和二次设备 [6] 行业特征 - 商业模式多元化，传统制造商靠销售设备盈利，新兴企业提供解决方案并拓展利润来源 [16] - 市场竞争激烈，格局呈“头部集中、中小分化”，龙头企业垂直整合，中小企业聚焦细分领域，需加大研发投入 [17] - 政策支持与监管力度加大，“十四五”规划等推动转型升级和绿色发展 [18] - 市场需求增长强劲，向新能源方向发展，新能源设备需求持续增长，政策刺激新能源设备需求 [20] 发展历程 - 萌芽期（1949 - 1959 年）：电网建设起步，技术自主性低，为后续发展奠定基础 [22] - 启动期（1959 - 1989 年）：电力设备制造业起步，以仿制和技术引进为主，初步形成产业链 [23] - 高速发展期（1989 - 1990 年代末）：通过“集资办电”扩大规模，形成骨干网架，设备国产化率提升 [24] - 自主创新阶段（至今）：掌握特高压技术，新能源装机规模居首，推动电力系统转型 [26] 产业链分析 产业链上游 - 上游提供原材料和零部件，供应市场化且充分，但价格波动大，成本控制难度高，环保政策推动绿色转型 [33][34][35] 产业链中游 - 中游是核心，发电设备类别多样，新能源发电设备增长潜力大，变压器需求加速增长，销售渠道费用高，议价能力弱 [38][39][40] 产业链下游 - 下游用户包括发电企业、电网公司和工业商业用户，需求推动中游发展，下游企业进入中游促进产业链繁荣 [43][44] 行业规模 - 近年来市场规模持续增长，得益于新能源需求、政策支持和技术突破，未来有望继续增长，驱动力包括新能源发展等 [45] - 历史增长原因包括新能源发展和城市化进程，存在低端产能过剩问题 [45][46][48] - 未来增长原因包括中国企业在海外的优势和技术升级与创新 [49][50] 政策梳理 - 多项政策影响电力设备行业，包括数字化转型、统一电力市场建设、绿色低碳创新等方面 [53][54] 竞争格局 - 格局呈“头部集中、中小分化”，头部企业在技术壁垒高的领域占主导，中小企业聚焦细分领域，未来资源将向头部企业集中 [55][60] - 形成原因包括政策支持、技术创新、需求与供给拉动和品牌影响力 [56][58][59] 上市公司速览 国电南瑞科技股份有限公司 - 总市值未提及，营收规模 285.7 亿元，同比增长 11.5%，毛利率 29.3% [65] - 经营范围广泛，涵盖多种电力设备及系统的研发、生产和服务 [66] - 财务数据展示了多年的经营指标 [67] - 竞争优势在于整合硬件和软件解决方案，满足全方位需求，产品通过国际认证，有望拓展海外市场 [69] 中国西电电气股份有限公司 - 是高压、超高压及特高压输配电成套设备重要基地，产品用于多个重点工程项目，出口多个国家和地区 [72] - 财务数据展示了多年的经营指标 [71] 特变电工股份有限公司 - 经营范围包括变压器等电气设备制造及新能源相关业务 [73] - 财务数据展示了多年的经营指标 [74]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 电力设备行业涵盖发电、输电、变电、配电及电能质量控制设备，对电力系统至关重要，行业竞争激烈，企业商业模式多元化，龙头企业通过垂直整合占据市场主导地位，中小企业则聚焦细分领域 [4] - 政策支持力度加大，推动行业转型升级和绿色发展，市场需求增长强劲，行业向新能源方向发展，行业规模受新能源发展、城市化进程等因素推动而增长，但也存在低端产能过剩问题 [4] - 未来，中国电力设备企业将在“一带一路”沿线国家电网升级和新兴经济体电网扩建方面发挥优势，技术升级与创新也将成为行业增长的关键驱动力 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业定义与分类 - 电力设备是电力系统中用于发电、输电、变电、配电以及电能质量控制等环节的各类设备和装置，是实现电能生产、传输、分配和控制的关键物质基础 [5] - 按用途可分为发电、输变电、配电、用电、附属及储能等类别；按功能主要分为一次设备和二次设备 [6] 行业特征 - 行业商业模式多元化，传统制造商靠销售设备盈利，新兴企业通过提供解决方案获取利润 [13] - 市场竞争激烈，呈现“头部集中、中小分化”态势，龙头企业在特高压输电、智能电网等领域占主导，中小企业聚焦细分领域 [14] - 政策支持与监管力度不断加大，推动行业转型升级和绿色发展 [15] - 市场需求增长强劲，行业向新能源方向发展，新能源发电设备需求持续增长 [17] 发展历程 - 萌芽期（1949 - 1959年）：电网建设起步，技术自主性低，设备依赖进口或仿制，为后续发展奠定基础 [19] - 启动期（1959 - 1989年）：电力设备制造业起步，通过仿制苏联技术生产设备，发展缓慢 [20] - 高速发展期（1989 - 1990年代末）：通过“集资办电”政策吸引投资，发电装机量和电网规模迅速扩大 [21] - 自主创新阶段（1990年代末至今）：全面掌握特高压输电技术，新能源装机规模跃居世界第一，推动电力系统向清洁低碳、智能化方向转型 [23] 产业链分析 产业链上游 - 上游为资源与材料环节，提供原材料和零部件，供应已市场化且充分，但原材料价格波动大，成本控制难度高 [24][30][31] - 环保政策推动上游企业加速绿色转型，减少环境影响 [32] 产业链中游 - 中游为设备制造与集成环节，是行业核心，发电设备类别多样，新能源发电设备增长潜力巨大，变压器需求加速增长 [35][36] - 中游企业通过直销和代理销售产品，渠道费用高，议价能力弱 [37] 产业链下游 - 下游为应用与服务环节，用户画像主要为发电企业、电网公司和工业商业用户，应用场景包括发电、输电、变电、配电和用电环节 [40] - 需求增长推动下游企业进入中游，促进产业链发展 [41] 行业规模 - 近年来市场规模持续增长，得益于新能源发电需求拉动、政策支持和技术突破，未来有望继续保持快速增长 [42] - 市场规模增长的原因包括新能源发展、城市化进程加快，但存在低端产能过剩问题 [42][43][45] - 未来市场规模增长的原因包括中国企业在“一带一路”沿线国家电网升级和新兴经济体电网扩建方面的优势，以及技术升级与创新 [46][47] 政策梳理 - 多项政策出台，包括指导性、规范类和鼓励性政策，加速电力设备行业数字化转型，提升智能化水平，促进技术创新和产业升级，引导企业向绿色低碳方向转型 [50][51] 竞争格局 - 呈现“头部集中、中小分化”态势，头部企业在特高压输电、智能电网等领域占主导，中小企业聚焦细分领域，市场集中度相对较低 [52] - 竞争格局形成的原因包括政策支持、技术创新、需求与供给拉动以及品牌影响力与市场份额 [53][55][56] - 未来竞争格局变化包括技术落后企业被淘汰，资源向头部企业集中，大型企业并购中小企业，竞争拓展至技术创新、售后服务、品牌建设等方面 [57][58][59] 上市公司速览 国电南瑞科技股份有限公司 - 总市值未提及，营收规模285.7亿元，同比增长11.5%，毛利率29.3% [62] - 公司在供应链中整合硬件和软件解决方案，产品和服务通过多项国际认证，有望在海外市场获得更多机会 [66] 中国西电电气股份有限公司 - 是中国最具规模的高压、超高压及特高压输配电成套设备研究开发、生产制造和试验检测基地，产品出口多个国家和地区，中标多个重大项目 [69] 特变电工股份有限公司 - 经营范围广泛，包括变压器、电线电缆等制造销售，以及新能源相关业务，具备电力工程施工总承包特级资质 [70]

市场表现 - 国证新能源电池指数(980027)强势上涨2 59% 成分股国安达(300902)上涨9 96% 阳光电源(300274)上涨6 83% 紫建电子(301121)上涨4 86% 德业股份(605117) 宁德时代(300750)等个股跟涨 [1] - 储能电池50ETF(159305)上涨2 55% 近21个交易日累计上涨近15% [1] - 储能电池50ETF盘中换手10 51% 成交475 38万元 近1年日均成交889 50万元 [1] 估值与权重 - 国证新能源电池指数最新市净率PB为3 21倍 低于指数成立以来80 25%以上的时间 [1] - 国证新能源电池指数前十大权重股合计占比53 32% 包括宁德时代 亿纬锂能 阳光电源 科达利 国轩高科 德业股份 巨星科技 科华数据 拓邦股份 英维克 [2] 行业动态 - 宁德时代发布全球首款可量产的9MWh超大容量储能系统解决方案TENER Stack 在系统容量 部署灵活性 安全性与运输效率等维度实现突破 [2] - 2025年一季度全国光伏新增并网59 71GW 同比增长30 5% 其中分布式光伏36 31GW 同比增长43 4% 风电新增装机14 62GW 同比增长17 2% [2] - 欧洲突发大面积停电事件凸显电网脆弱性 户储及工商储的智能调节功能需求有望提振 [2] 产品信息 - 储能电池50ETF(159305)紧密跟踪国证新能源电池指数 该指数由沪深北交易所新能源发电产业储能电池相关上市公司组成 [3]

公司动态 - 欣铁交能（北京）科技有限公司成立，法定代表人为周洪欣，注册资本1000万元，经营范围涵盖储能技术服务、电池制造及销售、电池零配件生产及销售、蓄电池租赁、高铁设备及配件制造等 [1] - 欣铁交能由欣旺达旗下深圳市欣铁交能科技有限公司全资持股 [1] - 深圳欣能产业发展科技有限公司成立，法定代表人为肖光昱，注册资本1亿元，由欣旺达全资持股 [1] 行业活动 - 国轩/孚能/赣锋/多氟多/鹏辉/欣旺达/尚水智能等企业参与动力电池新国标及500Ah+大储电芯热点议题讨论 [1] 订单与项目 - 楚能新能源获得2.5GWh大订单 [1] - 湖北落地40万吨退役电池项目，投资超百亿元 [1]