产品发布与规划 - 小米公司宣布新一代SU7预计于2026年4月上市 [1][3] - 新车预售价格从22.99万元人民币起 [1][3] - 公司已开启“小订”预订通道 [1][3] 产品性能与配置升级 - 新一代SU7的安全冗余设计得到进一步提升 [1][3] - 车辆实现全系长续航，CLTC工况下最高续航里程达到902公里 [1][3] - 全系车型标配激光雷达，辅助驾驶系统为“满级配置” [1][3] - 车辆底盘经过升级，驾驶质感更为出色 [1][3] 设计与外观更新 - 新一代SU7推出了新的车身颜色、新的轮毂样式以及新的内饰设计 [1][3]

产品发布与上市计划 - 小米集团旗下小米SU7车型即将迎来首次改款，新一代SU7预计于4月份正式上市 [1] - 该车型已于1月7日上午10点开启小订 [1] 产品性能与配置升级 - 新一代SU7定位为豪华高性能纯电轿车，在智能化与安全性能上实现全面升级 [1] - 全系车型将标配激光雷达，且辅助驾驶系统实现“满配” [1] - 车辆续航里程获得重大突破 [1] - 车辆搭载了更先进的智能底盘以提升驾驶质感，并配备更强大的智能座舱 [1] 产品设计与选择 - 新车将提供新颜色、新轮毂与新内饰选择 [1]

公司经营与财务表现 - 2025年全年，公司共交付新车32.6万台，创历史新高，同比增长46.9% [3] - 其中，蔚来品牌交付17.88万台，乐道品牌交付10.78万台，firefly萤火虫品牌交付3.94万台 [3] - 2025年前三季度，公司累计营收为528.38亿元，同比增长14.8%，累计归母净亏损为156.93亿元 [5] - 公司创始人表示，公司目标是在各细分市场保持每年40%—50%的增长 [5] 公司战略与未来规划 - 公司将继续围绕12大核心技术全栈坚决投入，确保技术与产品的领先优势 [5] - 公司将继续坚决投入基础设施建设，目标到2030年充换电站均突破一万座 [5] - 公司将深化蔚来、乐道、萤火虫三品牌协同，深耕中国市场，并以更稳健高效的方式拓展全球市场 [5] 公司研发与基础设施投入 - 公司在技术研发领域累计投入超过650亿元，围绕智能电动汽车12大核心技术构建体系化能力 [3] - 公司在充换电基础设施领域累计投入超过180亿元，在全国已建成充换电站8541座 [3] - 公司累计提供换电服务超过9600万次，这些积累正在转化为真实的用户价值和长期竞争力 [3] 行业动态与供应链压力 - 公司创始人指出，当下内存涨价对汽车行业是巨大的压力 [1] - 未来汽车行业需要与AI、算力中心、手机行业争夺内存供应 [1] - 目前内存涨价的成本压力尚未传导到终端售价，也在公司的承受范围内，但创始人因此建议消费者“买车要早一点” [1] 公司里程碑事件 - 2025年1月6日，公司第100万台量产车在安徽合肥蔚来先进制造新桥二工厂下线 [1]

公司里程碑与捐赠 - 2026年1月6日，公司第100万辆量产车在安徽合肥的先进制造新桥二工厂下线，这是公司发展的重要里程碑 [1] - 公司将第100万辆量产车（一辆星辰绿全新ES8）捐赠给了安徽墨子量子科技基金会，以支持量子科技领域专家的出行保障 [1] - 公司同时推出了ET9百万纪念限量版，以致敬各行各业的创新引领者 [1] 公司发展历程与体系 - 公司自2014年成立以来，已形成集研发、设计、生产销售、服务于一体的全方位体系能力 [1] - 从2018年第一台创始版ES8下线，到如今已实现蔚来、乐道、firefly萤火虫三品牌协同发展 [1] - 公司的100万辆汽车全部生产于安徽省，其发展得到了安徽省和合肥市的全力支持 [6] 行业地位与产业背景 - 公司的100万辆里程碑是中国智能电动汽车产业技术向上、品牌向上的缩影 [5] - 2025年，中国新能源汽车产量预计突破1500万辆，中国车企全球新车销量预计将首次超越日本车企 [5] - 中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋指出，公司作为中国品牌新势力的代表，在技术创新与高端化实践上积累了重要经验，为中国汽车产业转型升级和高端品牌突破贡献了力量 [6] 区域产业生态与协作 - 安徽省汽车产业实现了跨越式发展，汽车产量、新能源汽车产量、汽车年出口量均居全国第一，合肥成为全国新能源汽车产业规模最大、发展活力最强的城市 [7] - 在仪式现场，公司与奇瑞汽车、江淮汽车共同签署了《关于共建汽车产业发展协同创新平台的框架协议》，并与龙迅半导体完成了车芯协同产业化合作项目签约 [7] - 公司表示将持续深化与省内企业协作，助力推动安徽成为全球智能电动汽车最具影响力的产业中心 [6][7] 技术研发与基础设施投入 - 公司在技术研发领域累计投入650亿元，围绕智能电动汽车12大核心技术构建体系化能力 [7] - 在充换电基础设施领域累计投入180亿元，在全国已建成充换电站8541座，累计提供换电服务超过9600万次 [7] 未来战略规划 - 公司正迈入以高质量增长为核心目标的第三发展阶段 [11] - 未来将继续围绕12项全栈技术坚决投入，确保技术与产品的领先优势 [11] - 将继续坚决投入基础设施建设，目标到2030年充换电站均突破一万座 [11] - 计划深化三品牌协同，在各细分市场持续提升份额，保持每年40%-50%的增长 [11] - 战略为深耕中国市场，并以更稳健高效的方式拓展全球市场 [11]

责任编辑：李昂 1月6日，蔚来创始人、董事长、CEO李斌宣布，蔚来公司第100万台量产车正式下线。 李斌表示，将第100万台量产车全新ES8捐赠给安徽墨子量子科技基金会，为量子科技领域的科学家们 提供出行保障。"感谢100万份用户的认可和信任，我们继续努力，将更好的产品和服务带给大家，一起 加电！" 1月6日，蔚来创始人、董事长、CEO李斌宣布，蔚来公司第100万台量产车正式下线。 李斌表示，将第100万台量产车全新ES8捐赠给安徽墨子量子科技基金会，为量子科技领域的科学家们 提供出行保障。"感谢100万份用户的认可和信任，我们继续努力，将更好的产品和服务带给大家，一起 加电！" 自2014年成立以来，十余年间，蔚来形成了集汽车研发、设计、生产销售、服务等全方位的体系能力。 从2018年第一台蔚来创始版ES8下线，到今天蔚来、乐道、firefly萤火虫三品牌协同发力，跨越百万， 跑出了中国智能电动汽车产业持续向上的速度与活力。 责任编辑：李昂 自2014年成立以来，十余年间，蔚来形成了集汽车研发、设计、生产销售、服务等全方位的体系能力。 从2018年第一台蔚来创始版ES8下线，到今天蔚来、乐道、firefly ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但在投资建议部分对多个细分板块及公司给出了具体推荐 [7] 报告的核心观点 - 2026年大力提振消费是重要政策方向，看好服务消费活力释放以及国补对商品消费的刺激作用 [1] - 体验型服务消费是重要增长点，元旦假期游客度假选择多元，2026年四大加强版假期更有利于服务消费 [1] - 2026年第一批以旧换新国补资金已下发，美的空调率先提价，有助于行业反内卷，改善竞争格局 [4] - 对消费行业2026年海外业务发展持乐观观点，消费个股需关注市场风格切换过程中的高分红率优质公司及各细分赛道中有阿尔法的公司 [7] 服务消费：元旦客流引领复苏 - **元旦出行数据高增长**：元旦假期期间，预计全社会跨区域人员流动量累计5.9亿人次，日均1.98亿人次，同比增长19.5% [2] - 铁路客运量预计4822.3万人次，同比增长53.1% [2] - 公路人员流动量预计5.4亿人次，同比增长15.5% [2] - 水路客运量预计229.0万人次，同比增长35.3% [2] - 民航客运量预计588.1万人次，同比增长10.49% [2] - **海南、澳门出境游大幅增长**： - 海南全岛封关后首个小长假，飞往海口、三亚的机票预订量增幅居全国首位，三亚入境机票量同比增逾5倍，海口增逾3倍，并带动周边酒店入住量提升1–1.5倍不等 [2] - 澳门元旦三天内地访澳旅客达48.6万人次，1月3日入境旅客超10.9万人次 [2] - **入境游继续增长**： - 元旦假期入境游门票预订量同比增长110% [3] - 入境体验型玩乐产品预订量涨幅超30倍 [3] - 元旦期间持非中国护照游客预订的国内航线目的地覆盖全国97个城市，大理、西双版纳等特色小城入境客流增幅超3倍 [3] - **元旦电影票房修复**：元旦期间（1月1日~1月3日）总票房7.36亿元、人次1857.3万，较2025年同期（1天）的3亿元翻番，恢复至疫情前中等水平 [3] 商品消费：国补与提价反内卷 - **2026年以旧换新补贴继续**：国家近日向地方提前下达2026年第一批625亿元（年化2500亿元）超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划 [4] - 补贴品类包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、手机、平板、智能手表手环、智能眼镜 [4] - **美的上调空调出厂价**： - 美的空调采取阶梯式涨价策略，1月3日热销机型价格上调2%、1月5日再上调4% [4] - 铜占空调成本约30%，随着铜价上涨，行业面临成本压力，美的作为龙头率先提价有助于行业反内卷 [4] 科技消费展望：CES 2026 - **CES 2026中国科技消费亮点**：CES 2026将于2026年1月6日至9日举行，预计将看到中国企业在具身智能、智能电动汽车、智能家电、扫地机、洗地机、割草机器人、3C数码产品等方面集中展示 [7] - 在扫地机方面，针对欧美别墅的爬楼梯扫地机的展示将是热点 [7] 投资建议与个股推荐 - **总体建议**：消费行业需要重视“十五五”规划中消费的中长期目标；短期关注针对2026年消费相关具体政策落地 [7] - **细分板块及公司推荐**： - **社服板块新消费赛道**：推荐中国中免、古茗、大麦娱乐 [7] - **食品饮料板块**：推荐锅圈、东鹏饮料、安井食品 [7] - **农业板块**：推荐中宠股份 [7] - **纺服板块**：关注安踏体育、特步国际、李宁 [7] - **科技消费**：推荐TCL电子H、海信视像、绿联科技、石头科技 [7] - **家电高分红率**：推荐美的集团、海尔智家 [7] - **轻工板块**：推荐永艺股份、奥瑞金 [7] - **机器人产业链**：推荐上游龙头三花智控 [7]

2025年新势力车企销量盘点与格局变化 - 文章核心观点：2025年新势力车企销量目标达成率普遍偏低，行业竞争进入决赛阶段，头部阵营“蔚小理”格局生变，部分品牌表现不及预期，而零跑、小米等成为市场亮点 [4][5][6] 主要车企销量表现 - “蔚小理”中，小鹏汽车2025年销量42.94万辆，达成年度38万辆目标的113.01%，销量同比增长125.94% [4][6] - 理想汽车2025年销量40.63万辆，同比下滑18.81%，仅完成70万辆年度目标的58.05%，是Top15中唯一同比下滑的车企 [4][6] - 蔚来汽车2025年销量32.60万辆，同比增长46.88%，但未达成44万辆的年度目标，完成度为74.10% [4][6][7] - 小米汽车2025年销量约为41万辆，超额完成35万辆的年度目标，完成度达117.14% [5][6] - 零跑汽车2025年销量59.66万辆，同比增长103.10%，超额完成50万辆目标，完成度119.31%，并创下新势力年销量新纪录 [6][9] 其他品牌表现 - 长安汽车旗下深蓝汽车2025年销量33.31万辆，同比增长36.58%，未达成36万辆的年度目标，完成度92.53% [6][11] - 长安汽车旗下阿维塔2025年销量12.88万辆，同比增长74.95%，未达成22万辆年度目标，完成度58.53% [6][11] - 东风汽车旗下岚图2025年销量15.02万辆，同比增长75.23%，未达成20万辆年度目标，完成度75.08% [6][11] - 极氪汽车2025年销量22.41万辆，同比增长0.90%，未达成32万辆年度目标，完成度70.03% [6] - 腾势汽车2025年销量15.71万辆，同比增长24.70%，未达成30万辆年度目标，完成度52.40% [6] 行业整体情况与高层观点 - 在统计的15家新势力车企中，除未公布目标的3家外，其余12家里有8家未达成年度目标，占比约67% [6] - 蔚来创始人李斌认为，智能电动汽车产业的竞争已进入决赛阶段，技术升级迭代加快，市场竞争压力增大 [6][7][8] - 行业专家指出，当前行业产能过剩、竞争内卷、价格战等因素使得车企难以完成年度销量目标，市场格局在初期阶段仍不稳定 [11]

文章核心观点 - 蔚来创始人李斌通过2026年元旦全员信，总结了公司2025年取得的积极经营与交付成果，并阐述了2026年应对智能电动汽车行业“决赛阶段”竞争的五项核心战略规划 [3][4][8] 2025年经营与交付业绩总结 - **12月及四季度交付创历史新高**：12月交付新车48,135辆，同比增长54.6%；第四季度交付124,807辆，同比增长71.7% [5] - **2025年全年交付重回高速增长**：蔚来、乐道、萤火虫三品牌全年共交付新车326,028辆，创历史新高，同比增长46.9% [6] - **各品牌表现强劲**：蔚来品牌四季度交付67,433辆，同比增长27.8%；乐道品牌四季度交付38,290辆，同比增长92.1%；萤火虫品牌四季度交付19,084辆，环比增长52.8% [5] - **具体车型市场表现突出**：乐道L90上市5个月累计交付43,439台，获年度大型纯电SUV销量第一；蔚来全新ES8于12月交付22,256台，刷新40万元以上车型单月交付量纪录 [6] - **萤火虫品牌市占率领先**：在高端小车市场份额持续攀升突破61%，市占率连续7个月蝉联第一 [6] 2025年技术与基础设施进展 - **技术创新进入收获期**：全球首颗车规5纳米高阶智驾芯片、整车全域操作系统、天行智能底盘等核心技术量产上车，实现了技术降本与竞争力提升 [7] - **充换电网络持续扩张**：截至2025年底，全球累计建成3,737座换电站，累计提供换电服务超过9600万次；高速换电站建成1,010座 [7] - **网络覆盖与合作伙伴**：高速换电网络连通全国550个城市；“加电合伙人”计划已与25个省市地区的35家合作伙伴共建近200座充换电站 [3] - **标志性项目完成**：德钦梅里雪山换电站落成，标志着滇藏换电路线全线贯通 [7] 2026年战略规划与目标 - **坚持技术创新**：继续围绕智能电动汽车12项核心全栈技术坚决投入，确保技术领先优势；2026年将有三款新车推向市场 [4][9] - **智能技术迭代**：蔚来世界模型NWM将迎来多个大版本上线，智能辅助驾驶体验将全面提升；NOMI intelligence将更新迭代以加强智能座舱竞争力 [9] - **扩大充换电基础设施**：2026年全年计划新增超过1000座换电站，年底换电站总数超过4600座；从第二季度开始大规模建设第五代换电站 [3][4][10] - **推进网络覆盖计划**：持续推进“换电县县通”；“加电风景线”计划建成超过100条 [4][10] - **加强销售服务网络**：蔚来、乐道、萤火虫三大品牌将联合布局下沉市场，计划完成对超过210个地级市销售服务网络的覆盖 [4][10] - **深化全球化布局**：在专注中国市场的同时，计划累计进入40个国家和地区市场，萤火虫品牌将作为先行品牌 [4][11] - **深化组织与效率变革**：继续深化组织变革，建立围绕用户价值创造的基本经营单元和全员经营的高效运营体系，强化成本控制与投资回报率意识 [4][12] 行业背景与公司信心 - **行业进入决赛阶段**：智能电动汽车产业的竞争已进入决赛阶段，技术升级迭代节奏加快，市场竞争压力增大 [3][8] - **纯电技术路线被验证**：2025年前11个月，纯电在新能源市场的占比已达61.9%，增速显著高于增程和插混 [8] - **未来市场展望**：预计到2030年，新能源汽车在中国新车市场的渗透率将超过90%，其中纯电在新能源中的占比将超过80% [9] - **公司发展进入新阶段**：2025年公司逐步走出谷底，进入发展的第三个阶段，开启了新一轮的高速增长周期 [9]

2025年12月及全年交付业绩 - 2025年12月交付汽车4.81万辆，创月度交付新高，同比增长54.6% [1][3] - 2025年第四季度交付汽车12.48万辆，创季度交付新高，同比增长71.7% [1][3] - 2025年全年总交付量达到32.6万辆汽车，同比增长46.9% [1][3] - 截至2025年12月31日，公司累计汽车交付量已达99.76万辆 [1][3] 分品牌交付构成 - 2025年12月交付中，蔚来品牌高端智能电动汽车交付3.19万辆 [1][3] - 2025年12月交付中，乐道品牌家庭智能电动汽车交付9154辆 [1][3] - 2025年12月交付中，萤火虫品牌智能电动高端小车交付7084辆 [1][3] 旗舰车型表现与市场地位 - 蔚来全新ES8累计交付量在2025年12月突破4万辆 [1][3] - 全新ES8创下中国人民币40万元以上纯电汽车的最快交付纪录 [1][3] - 全新ES8巩固了其在大三排SUV细分市场的领先地位 [1][3] 技术与基础设施优势 - 公司凭借行业领先的智能电动汽车技术及可充、可换、可升级的全场景补能网络支持其产品竞争力 [1][3]

业绩数据 - 2025年12月交付智能电动汽车37,508辆，同比增长2%[2] - 2025年全年总交付量达429,445辆，较前一年增长126%[2] - 2025年海外市场交付45,008辆，同比增长96%[2] 市场扩张 - 2025年底全球布局扩张至60个国家和地区[2] 环境效益 - 2025年交付汽车预计减少超661万吨生命周期温室气体排放[2] 设施建设 - 2025年新增超1,100座充电站，数量达3,000座[2]