股市流动性 - 股市流动性维持充裕 融资余额上行至2万亿附近 占流通市值比例2.3% 处于今年以来中位数水平 [1] - 增量资金来源广泛 除融资资金外 公募及私募机构参与度提升 [1] - 资产配置荒格局下 居民配置资金入市与股市慢涨形成正反馈效应 [1] 行情特征 - 本轮"623"行情呈现轮动上涨与低位补涨特征 赚钱效应持续性优于去年"924"行情 [1] - 行情特征有利于吸引场外资金入市 [1] 行业配置方向 - 新技术与成长方向包括AI算力 机器人 固态电池等领域 [1] - 红利板块回调后存在再配置机会 重点关注低估值中字头企业 [1] 主题投资机会 - 自主可控 军工 低空经济及海洋科技主题值得关注 [1]

核心观点 - 市场短期调整但慢牛趋势不变，A股在连续五周上涨后迎来阶段性休整，主要宽基指数普遍下跌 [1] - 美联储9月降息概率升至80%，国内宏微观流动性充裕支撑A股慢牛行情延续 [2][3] - 行业轮动特征明显，低位板块补涨后科技成长再度走强，三分之二行业市盈率分位数回升至十年中位数以上 [3] - 增量资金广泛（融资余额2万亿、公募私募参与度提升），资产配置荒下居民资金入市与股市慢涨正反馈效应强化 [3] 市场回顾 - 全球权益市场普遍调整，中国香港、法国、德国和美国股市跌幅居前，A股CPO、创新药领涨，煤炭、有色金属回调 [1] - 国内商品市场情绪降温，焦煤、玻璃、多晶硅等品种大跌；COMEX铜因特朗普未限制铜关税而大幅回落 [1] - 美元指数因美国非农数据不佳跳水，7月非农新增就业下修25.8万（创2020年以来最大幅度） [1][3] 市场展望 - 美联储降息预期强化：CME显示9月降息概率从38%升至80%，10Y美债利率从4.4%降至4.2% [3][24] - 国内政策基调以落实现有政策为主，政治局会议强调资本市场"回稳向好"，"十五五"规划将聚焦新质生产力 [3] - A股流动性充裕：融资余额占比2.3%（年内中位数），本周融资净买入372亿元，权益类基金发行97亿份 [3][26][27] 行业配置 - 建议关注：1）AI算力、机器人、固态电池等新技术方向；2）回调后的红利板块如低估值中字头 [2] - 主题投资关注自主可控、军工、低空经济、海洋科技等 [2] 资金与估值 - A股整体PE(TTM)回升，三分之二行业市盈率分位数超过十年中位数 [3][34] - 私募基金股票仓位61.05%，股票型ETF净赎回809亿元（7月数据） [26][27] - 7月IPO融资242亿元，重要股东净减持348亿元 [28][31]

市场回顾与展望 - 全球权益市场普遍调整 中国香港、法国、德国和美国股市跌幅居前 A股连续五周上涨后迎来修整 主要宽基指数普遍下跌 [3] - A股CPO、创新药方向领涨 煤炭、有色金属等周期品回调 [3] - 国内商品市场情绪降温 焦煤、玻璃、多晶硅等品种大跌 国际COMEX铜大幅回落 [3] - 美元指数跳水 市场对9月降息预期明显提升 [3] 海外经济与政策 - 美国非农新增就业7.3万 失业率上行至4.2% 5月、6月新增就业人数合计大幅下修25.8万 [4] - 市场对9月降息概率预期从38%上升至80% [4] - 美联储独立性受到质疑 若后续通胀数据不明显超出预期 9月降息可能性显著增大 [4] 国内政策与市场 - 7月政治局会议延续"四稳"基调 增量政策密集出台的必要性降低 [5] - 会议提到要增强国内资本市场的吸引力和包容性 延续对资本市场的呵护态度 [5] - 预计培育壮大新质生产力仍是未来较长时间的政策主线 科技成长叙事有望强化 [5] 市场流动性 - A股融资余额上行至2万亿附近 融资余额占流通市值比例为2.3% 位于今年以来中位数水平 [6] - 增量资金来源较为广泛 公募、私募机构的参与度提升 [6] - 资产配置荒格局下 居民配置资金入市与股市慢涨的正反馈效应有望加强 [6] 行业配置建议 - 新技术、新成长方向：AI算力、机器人、固态电池等 [1] - 红利板块回调后带来再配置机会 如部分低估值中字头 [1] - 主题方面关注自主可控、军工、低空经济、海洋科技等 [2]

技术突破 - 首次实现"空海潜"（无人机、无人艇、无人潜器）"三位一体"大规模集群协同作业，开展南海多学科综合调查 [1] - 依托"向阳红10"号科考船，集成先进的多机种无人机集群、L25C无人艇以及新型智能无人潜器等尖端装备 [3] - 在南海北部实施从大气到海底的"同站、同步、多平台"一体化观测，为未来全方位无人海洋观测打下核心技术基础 [3] 模式创新 - "深蓝智能i3航次"是前沿科技与高新企业密切合作的新范例，由深蓝探索（深圳）海洋科技有限公司运营"向阳红10"号科考船（排水量4615吨，长93米） [4] - 科学考察队伍年轻化、强交叉，来自10多个学科团队，包括院士、教授、青年科学家、技术工程师以及专业"飞手" [4] - 后续将开展全景式海上科考实况直播，与公众实时展现深蓝探索进展 [5] 战略规划 - "深蓝智能i3航次"起航标志着"深蓝梦想2035"十年环球科考航次序幕拉开 [6] - 环球航次将横跨全球各大洋（太平洋、南大洋、大西洋、印度洋），分年分批实施，向全国科研院所、企业及国际科学家开放 [6] - 当前2025/26航次正面向全球征集科研、企业与科普项目，旨在打造"科学-产业-公众"联动的国际海洋合作平台 [6]

深圳海洋经济发展 - 2024年深圳海洋生产总值达5409亿元 占GDP比重14.7% [3] - 前海拥有68公里海岸线 600平方公里海域 13个海岛 6个港口码头 规划布局海洋新城 蛇口国际海洋城等重点片区 [3] - 前海聚焦发展海洋科技 建设现代海洋服务业集聚区 与传统海洋城市差异化发展 [3] 海洋科技与航运创新 - 深圳中远海运数字科技公司打造数字航运新生态 从数据 通讯 设备 软件等方面入手 开发海上"高德地图" [3] - 前海集聚招商工业 中集海工 亚太星通等行业龙头 落地中国海洋大学深圳研究院等科研机构 [5] - 海洋新城谋划打造"海洋硅谷" 推动科研成果转化与技术攻关 [5] 智慧港口建设 - 大铲湾码头实现智能闸口 AI堆场规划 无纸化物流预约 测试无人驾驶卡车 提高效率并节能减排 [5] - 大铲湾码头与高新企业探索合作空间 推动港口智慧化转型 [5] 海洋旅游消费 - 2024年蛇口邮轮母港接待旅客445万人次 其中邮轮旅客8.9万人次 同比增长323% [7] - 蛇口邮轮母港开通10余条境内航线及4条境外航线 推动海上观光 科普教育等特色项目 [7] - 深圳湾游艇会作为"粤港澳游艇自由行"停泊港 已有259艘次港澳游艇往来 带动上下游约100家企业 [9] 政策支持与产业生态 - 前海提供人才 租房 科研等优惠补贴 并组织行业交流会促进企业合作 [4] - 深圳湾游艇会建成全国首个游艇水上保税港区 形成游艇及配套消费品服务体系 [9]

市场整体表现 - A股市场震荡调整 沪指跌0.19% 深成指跌0.52% 创业板指跌0.85% [1] - 港股恒生科技指数盘中转跌 此前一度涨超1% [4] - 恒生指数上涨0.30%至24145.29点 恒生科技指数下跌0.70%至5265.85点 [5] 板块表现 涨幅居前板块 - 深海科技概念股走强 板块涨幅4.36% 神开股份 开创国际 振华重工 巨力索具等多股涨停 [3][5] - 工程机械板块上涨2.70% 能源设备板块上涨2.30% 贵金属板块上涨1.72% [3] - 水产板块表现突出 国联水产涨19.83% 开创国际 中水渔业 百洋股份涨停 [6][7] 跌幅较大板块 - 先进封装板块下跌2.59% 通信设备板块下跌1.57% 教育板块下跌1.84% [3] - AI算力板块下跌1.90% 光模块(CPO)板块下跌2.17% [4] 个股表现 深海科技概念股 - 国联水产现价4.35元 涨19.83% 成交量2.34亿 换手率21.13% [6] - 海兰信现价20.78元 涨13.18% 成交量1.35亿 换手率20.56% [6] - 振华重工现价4.84元 涨停 成交量8056万 换手率2.43% [6] 水产板块个股 - 国联水产现价4.27元 涨17.63% 成交量2.36亿 换手率21.35% [8] - 好当家现价2.53元 涨停 成交量2.07亿 换手率14.14% [8] - 中水渔业现价8.16元 涨9.97% 成交量3061万 换手率8.37% [8] 政策与消息面 - 中央财经委员会会议强调推动海洋经济高质量发展 加强海洋科技自主创新 培育海洋科技领军企业 [9] - 领航医药生物科技计划收购区块链相关资产 股价一度飙涨239.81% 后涨幅收窄至67% [9][10]

市场表现 - 沪深两市全天成交额1.47万亿元，较上个交易日缩量208亿元 [1] - 沪指涨0.39%至3457.75点，深成指涨0.11%至10476.29点，创业板指跌0.24%至2147.92点 [1][2] - 创新药、中船系、光刻机、银行等板块涨幅居前，多元金融、跨境支付等板块跌幅居前 [1] 隔夜外盘 - 道琼斯指数涨0.91%至44494.94点，标普500跌0.11%至6198.01点，纳斯达克跌0.82%至20202.89点 [3][4] - 英国富时100涨0.28%，法国CAC40跌0.04%，德国DAX跌0.99% [3] - WTI原油涨0.52%至65.45美元/桶，布伦特原油涨0.55%至67.11美元/桶 [3] 政策动态 - 中央财经委员会会议提出推动海洋经济高质量发展，重点发展海上风电、海洋生物医药等产业 [5] - 美国参议院通过"大而美"减税和支出法案，投票结果为51比50 [8] 行业数据 - 1—5月规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.1%，集成电路产量同比增长6.8%至1935亿块 [6] - 成品油价三连涨，汽柴油零售限价每吨分别上调235元、225元 [6] - 光伏玻璃行业计划7月集体减产30%，亚玛顿证实消息并宣布在阿联酋投资50万吨产能项目 [7] 机构观点 - 光大证券认为风电整机环节2026年盈利将持续改善，关注轴承及欧洲海风产品机会 [9] - 中信证券指出AI交易进入3.0阶段，2025年可能成为Agent元年 [9] 公司动态 - 赛力斯6月新能源汽车销量46086辆，同比增长4.44% [9] - 模塑科技获北美电动车企12.36亿元外饰件项目定点 [9] - 新大陆设立境外子公司并取得美国MSB牌照 [11] 资金流向 - 化学制药、电力行业主力净流入居前，分别达15.93亿、10.35亿元 [10] - 软件开发、互联网服务主力净流出显著，分别达55.15亿、48.29亿元 [10] - 个股方面，红宝丽、N信通主力净流入超4.6亿元，内蒙一机净流出9.71亿元 [12]

A股市场表现 - A股7月1日走出V型反转，突破3400点，成交量从1.2万亿上升至1.5万亿左右，7月1日成交1.49万亿，仅比上个交易日减少207亿 [1] - 增量资金主要来自险资（2025年举牌19次涉及16家公司，其中港股13次）、量化（5月私募新增备案880只募集438.91亿）和GJD（年内净流入至少3500亿） [1][2] 板块轮动情况 - 诺德7连板带动固态板块，长城jun工10天8板带动军工板块，调整三周的医药板块开始异动，科技股近期也出现异动 [2] - 板块内个股高度和持续性均优于过去 [2] 全球宏观环境 - 全球央行进入新一轮降息周期，市场预期美联储下半年降息2次 [4] - 10年期美债收益率持续下跌，中美利差进一步缩小 [5] - 美元指数持续创新低 [2] 政策与事件驱动 - 中央财经weiyuan会召开，内容涉及经济"痛点"，可能带动海洋科技概念 [8] - 7月中报披露期，前期公布的企业通常业绩较好，对市场形成支撑 [7] 市场趋势与技术分析 - 深指5分钟级别回踩形成多头格局信号，当前趋势未出现明显顶部信号 [9][11] - 建议采用"看大做小"策略，在大级别趋势明确时从小级别寻找交易机会 [11] IPO动态 - 6月IPO申报104家，占上半年131家的80%，近期IPO数量开始恢复 [8]

海洋科技与产业发展 - 提高海洋科技自主创新能力，强化海洋战略科技力量 [1] - 培育发展海洋科技领军企业和专精特新中小企业 [1] - 做强做优做大海洋产业，推动海上风电规范有序建设 [1] 海洋经济多元化发展 - 发展现代化远洋捕捞，海洋生物医药和生物制品产业 [1] - 打造海洋特色文化和旅游目的地 [1] - 推动海运业高质量发展 [1] 沿海港口整合与规划 - 加强海湾经济发展规划研究 [1] - 有序推进沿海港口群优化整合 [1]

中国海油"深海一号"项目投产 - "深海一号"二期项目全面投产，标志着中国最大海上气田建成，探明天然气储量超1500亿立方米，2025年全面投产后年产气量达45亿立方米，相当于海南省2023年天然气消耗量的1.67倍 [2][4][14] - 项目采用"深浅结合"开发模式，构建地理跨度超170公里、水深跨度超1500米的超大规模生产设施集群，部署12口深水气井，新增1座导管架平台、1套水下生产系统、5条海底管道和4条脐带缆 [12][13] - 二期工程攻克7项世界首创技术，包括全球首套千米级深水自动发球管汇，以及脐带缆光连接器、海洋平台透平发电机等国产化装备 [13] 深海油气开发技术突破 - "深海一号"能源站是全球首座10万吨级深水半潜式生产储油平台，总重量超5万吨，最大排水量11万吨，高度约120米，采用3项世界首创技术和13项国内首创技术 [10] - 项目填补中国在超深水油气开发领域多项技术空白，形成完整深水钻完井、勘探开发和运维技术体系，关键设备自主化率从33%提升至80% [10][15] - 开发团队攻克深水高温高压钻完井技术、1500米级水深聚酯缆锚泊系统等世界级难题，地层温度达138摄氏度，压力超69兆帕 [9][10][15] 南海能源资源潜力 - 南海蕴藏约190万亿立方英尺天然气和110亿桶石油已探明储量，占全球海洋油气资源40%，未探明资源潜力巨大 [4] - 预计到2025年，南海莺歌海、琼东南、珠江口三盆地天然气探明储量将达1万亿立方米，推动建设"南海万亿大气区" [15] - 中国2023年石油消费量7.56亿吨，天然气消费量3900亿立方米，约70%石油和40%天然气依赖进口 [4] 能源安全战略意义 - "深海一号"年供气量可满足粤港澳大湾区四分之一民生用气需求，通过香港、三亚、珠海等陆岸终端接入全国天然气管网 [15] - 项目带动周边气田开发形成气田群，依托粤港澳大湾区和海南自贸港天然气管网，助力能源结构转型和"双碳"目标 [15] - 中国75%石油进口依赖马六甲海峡，"深海一号"等技术突破有助于摆脱"能源咽喉"战略瓶颈 [4] 产业链与经济效益 - 项目推动海洋装备制造产业链升级，打造以"海洋石油981""海洋石油201""海洋石油720"为核心的"深水舰队" [15][16] - 创造大量就业机会，推动海洋工程技术人才培养，为海洋强国战略注入新动能 [16] - 一期累计生产天然气超100亿立方米，凝析油超100万立方米，成为粤港澳大湾区和海南自贸港主力气田 [12]