资本市场发展目标 - 增强资本市场包容性、适应性和吸引力、竞争力，服务"十五五"发展目标和金融强国建设 [1] - 着力增强资本市场韧性和抗风险能力 [1] 市场生态与机制建设 - 培育和发展高质量上市公司群体 [1] - 完善"长钱长投"市场生态 [1] - 加强长效化稳市机制建设，夯实市场稳定内在基础 [1] 多层次市场改革 - 深化科创板、创业板改革 [1] - 充分发挥新三板、私募股权和创业投资等多层次股权市场培育功能 [1] - 强化债券和期货市场功能发挥 [1] 监管执法与开放 - 提升监管执法有效性和震慑力，突出打大打恶打重点 [1] - 依法从严打击各类证券期货违法违规活动 [1] - 推动资本市场开放，有序推进市场、产品和机构双向开放 [1] - 加快建设世界一流交易所 [1]

资本市场韧性建设 - 培育和发展高质量的上市公司群体，完善长钱长投的市场生态，加强长效化稳市机制建设 [2][4] - 着力增强资本市场的韧性和抗风险能力，持续夯实市场稳定的内在基础 [1][4] 市场制度与结构改革 - 深化科创板、创业板改革，充分发挥新三板、私募股权和创业投资等多层次股权市场培育功能 [2][4] - 着力提高资本市场制度的包容性、适应性，强化债券和期货市场功能发挥 [1][4] - 进一步深化投融资综合改革，持续增强资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力 [3] 监管执法与法治建设 - 突出打大打恶打重点，依法从严打击各类证券期货违法违规活动，提升监管执法的有效性和震慑力 [2][4] - 加快推进数字化、智能化监管，加强资本市场法治建设，不断提升监管效能和投资者权益保护质效 [2][4] 市场开放与国际合作 - 统筹开放与安全，有序推进市场、产品和机构双向开放，加快建设世界一流交易所 [2][5] - 支持香港巩固提升国际金融中心地位，深化国际监管合作，提升开放环境下的风险防控水平和监管能力 [2][5] - 着力推动资本市场开放迈向更深层次、更高水平 [1][5]

上交所“十四五”时期总体成就 - 上交所已成为全球第三大股票市场和亚洲第二大ETF市场，期权交易量位居全球同类产品前列 [1] - 沪市新上市公司中近七成为科技创新企业，上证综指年化波动率15.9%，较“十三五”时期下降2.8个百分点 [1] - 沪市上市公司年均股息率接近2.5% [1] 服务新质生产力发展 - 沪市科技创新公司数量占比从32%升至41%，市值占比从27%升至32% [2] - 集成电路、生物医药、高端装备和新能源等产业公司数量较“十三五”时期接近翻番 [2] - 科创板新增上市公司376家，其中包含37家未盈利企业、6家特殊股权架构企业和4家红筹企业 [2] 研发投入与创新成果 - 沪市公司研发投入从0.64万亿元升至1.07万亿元，增幅66%，占全国企业研发投入规模近四成 [3] - 科创板公司累计形成专利12万项，研发强度中位数达12.6% [3] - 已有22家上市时未盈利企业在上市后实现盈利，比例超四成 [2] 市场功能发挥与融资成效 - 沪市股票首发融资额较“十三五”时期增长16%，债券市场发行总规模31万亿元，增长42% [4] - REITs市场首发上市及扩募达51单和4单，募集资金1405亿元，市场占比近七成 [4] - 科技创新债券累计发行1.51万亿元，惠及超400家科创企业 [4] 产品创新与交易结构变化 - ETF产品规模从0.9万亿元增至4万亿元，累计增长近3.5倍，新编指数约3500条 [5] - 专业机构持有沪市A股流通市值较“十三五”时期末增长47%，其中中长期资金持有市值增长55% [6] - 专业机构交易占比上升12个百分点，科技创新公司成交占比由34%提升至48% [6] 对外开放与国际合作 - 沪港通累计成交99万亿元，较“十三五”时期增长275% [7] - 10家公司完成全球存托凭证发行，累计融资33.5亿美元，沪市跨境指数产品规模超3200亿元 [7] - 推动股票ETF纳入沪港通标的范围，实现沪港、中新、中巴等ETF互挂 [7] 监管执法与投资者保护 - 作出纪律处分近800单，其中三成以上为公开谴责等重型处分 [8] - “零容忍”打击财务造假或占用担保案件170余单，“强威慑”惩治违规减持行为50余单 [8] - 各类退市公司合计93家，其中强制退市70家，通过主动退市等多元化出清23家 [8] 服务优化与数字化转型 - 业务咨询量超15万次，举办“部门负责人接待日”等活动超300场 [9] - 五年累计压降规则131件，同比减少近三成，上市公司信息披露备查文件减少超50% [9] - 开通上市公司股东会网络投票“一键通”服务，投资者参与数量提高11倍 [10]

指南发布背景 - 上海市基金同业公会发布《海外资管机构赴上海投资指南（2025版）》英文版全文 [1] - 该指南在中共上海市委金融委员会办公室、上海证监局、中国证券投资基金业协会指导下完成更新修订 [1] - 本次为第五次对指南进行更新修订 [1] 指南修订目的 - 更新修订结合了宏观环境变化与最新行业发展动态 [1] - 旨在进一步助力上海国际金融中心建设 [1] - 旨在推动资本市场高水平、制度型开放 [1]

资本市场改革核心观点 - 资本市场在“十四五”期间通过一系列标志性改革开放举措，服务新质生产力、促进资源高效配置和支持科技创新，市场生态环境发生根本性变化 [2] - “十五五”时期是资本市场走向高质量发展的关键时期，各方期待深化改革为推进中国式现代化贡献更强劲金融力量 [2] 投融资改革 - 融资端改革持续深化，股票发行注册制全面推开，并推出“科创十六条”等举措，科创板设置科创成长层，增强对优质科技型企业的制度包容性 [3] - 近五年交易所市场股债融资合计达57.5万亿元，直接融资比重较“十三五”末提升2.8个百分点至31.6%，新上市企业中九成以上为科技企业，A股战略性新兴产业上市公司约2700家，市值占比超四成 [3] - 投资端改革取得突破，实施公募基金高质量发展行动方案，建立以投资收益为核心的考核体系，三阶段降费改革全面落地，并着力打通长钱入市痛点 [4] - 截至今年8月底，各类中长期资金持有A股流通市值约21.4万亿元，较“十三五”末增长32%，加速构建“长钱长投”的市场生态 [4] - 未来应以深化科创板、创业板改革为抓手，健全覆盖企业全生命周期的服务体系，更好服务新质生产力发展，同时更大力度培育耐心资本 [5] 上市公司质量提升 - 监管部门以提升上市公司质量为抓手，扶优限劣，不断夯实市场微观基础 [6] - 2024年9月发布“并购六条”，2025年5月修订《上市公司重大资产重组管理办法》，提升监管包容度，支持上市公司注入优质资产，审核效率持续提升 [6] - 自“并购六条”发布以来，已披露约230单重大资产重组，产业整合加速，聚焦主业的产业并购成为主流 [6] - 2024年11月发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，压实上市公司市值管理主体责任，“十四五”期间上市公司通过分红、回购派发红包合计达10.6万亿元，比“十三五”增长超过八成 [7] - “十四五”期间开展两轮退市制度改革，近5年共有207家公司平稳退市，推动实现进退有序、优胜劣汰的市场格局 [8] 高水平制度型开放 - “十四五”期间新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业，外资持有A股市值3.4万亿元，269家企业境外上市 [9] - 全面取消行业机构外资持股比例限制，完善合格境外投资者制度，截至今年7月底合格境外投资者数量已逾900家，今年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元 [9] - 摩根士丹利调研显示超过九成投资者愿意增加对中国市场的投资敞口，为2021年以来新高 [10] - 2023年3月发布实施境外上市新规，进一步放宽限制，自新规实施至今年4月底已完成242家境内企业境外上市备案，其中83家为科技企业 [10] - 今年上半年A股上市公司实现境外收入4.9万亿元，同比增长4.5%，占比连续3年提升 [10] - 未来资本市场高水平制度型开放可聚焦推动制度规则接轨国际、畅通科技企业跨境融资通道以及扩大外资准入范围等方向 [11]

外资券商准入与设立 - 中国证监会核准设立瑞穗证券（中国）有限公司，该公司将成为国内第三家日资证券公司和首家日资独资券商 [1] - 瑞穗证券（中国）注册地为北京市，注册资本为人民币23亿元，业务范围包括证券承销、证券自营和证券资产管理，由瑞穗证券株式会社100%出资 [2] - 瑞穗证券（中国）设立后，外资独资券商数量将增至6家，其余5家分别为摩根大通证券（中国）、高盛（中国）证券、渣打证券、法巴证券和瑞银证券 [3] 外资期货公司股权变更 - 中国证监会核准乾坤期货有限公司变更股权和实际控制人，公司实际控制人变更为高盛集团有限公司，成为我国境内第四家外资独资期货公司 [1][4] - 乾坤期货股权变更后由高盛（中国）证券有限责任公司全资持有，出资额达到3.17亿元 [4] - 另外三家外资独资期货公司为摩根大通期货、摩根士丹利期货（中国）和瑞银期货，其中摩根士丹利期货（中国）近期获批金融期货经纪业务资格 [4] 资本市场开放政策与成效 - 中国证监会持续推进市场、机构、产品全方位制度型开放，已取消外资证券基金期货公司外资股比限制 [5][6] - 证券公司外资股比限制于2020年4月1日起取消，期货公司外资股比限制于2020年1月1日起取消 [6][7] - 截至2025年上半年末，证券行业共有16家外资参控股证券公司，其中外资控股11家（外资独资5家），外资证券公司总资产合计532.8亿元，净资产合计296.3亿元，同比分别增长10%和6.96% [6]

人民币跨境支付与结算 - 2025年4月人民币跨境支付总量突破历史新高，美元占比下滑至62%，较去年同期下降1个百分点[1] - 外贸客户开始主动提出使用人民币结算，与过去态度形成对比[1] - 2025年5月中旬，东南亚客户使用人民币结算的订单翻了两倍[3] - 7月阿根廷央行与中国续签本币互换协议，人民币结算规模扩大30%[5] 人民币国际化进程与市场占比 - 人民币国际结算占比达到3.5%，远低于欧元和美元[3] - 人民币国际化面临缺乏“超级锚”资产的挑战，全球信任度仍需提升[5] - 金融体系活跃度体现在客户咨询人民币直接使用的频率增加，反映实际需求变化[9] 资本市场开放政策与外资流动 - 5月10日证监会发布新规，允许外资机构直接买卖A股，被视为重大政策松绑[3] - 2025年前五个月外资净流入中国债券市场同比上涨12%，但70%资金流向短期国债，长期资金持谨慎态度[3] - 外资对政策稳定性和信息透明度存在顾虑，影响其长期投资信心[5][7] 市场参与者的态度与行为 - 市场对人民币资产兴趣增加，部分投资者考虑配置人民币资产[1] - 外资流出A股有限，市场波动更多源于国内机构的自我博弈[5] - 普通消费者出国旅游仍倾向于兑换美元作为保障，显示美元使用惯性依然存在[7] 金融基础设施与规则建设 - 8月香港金管局强调加强与内地跨境金融合作，认为资本市场开放需循序渐进[5] - 人民币国际化与资本市场开放相互促进，但规则博弈和透明度问题仍需解决[7] - 市场稳定性、政策连续性和金融工具多样性是影响国际化进程的关键因素[7]

资本市场开放进程 - “十四五”期间新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业兴业 [1] - 外资持有A股市值达3.4万亿元人民币 [1] - 全面取消行业机构外资持股比例限制 [1] 市场互联互通机制 - 优化沪深港通、沪伦通、基金互认等互联互通机制 [1] - 建立完善境外上市备案制度，269家企业实现境外上市 [1] - 出台“惠港五条”支持香港巩固提升国际金融中心地位 [1] 关键改革举措 - 保险资金长期股票投资试点、个人养老金制度推广至全国，“引长钱、促长投”效果显现 [1] - 服务新质生产力发展，推出“科创十六条”、“科创板八条”、“并购六条”等举措 [1] 上市公司治理 - 两次修订信息披露管理办法，系统完善上市公司治理准则 [2] - 推进独立董事制度改革，上市公司运作更加规范透明 [2]

资本市场改革方向 - 坚持市场化法治化国际化的改革方向，推出牵引性强、含金量高的标志性改革开放举措 [1] 投资端改革 - 投资端改革实现重大突破，制定实施公募基金高质量发展行动方案，建立完善以投资收益为核心的考核评价体系，三阶段降费改革全面落地 [1] - 推动中长期资金入市，着力打通社保、保险、理财等入市的痛点堵点，保险资金长期股票投资试点、个人养老金制度推广至全国 [1] - 截至今年8月底，各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较“十三五”末增长32% [1] 融资端改革 - 股票发行注册制由试点到全面推开，逐步走深走实 [2] - 聚焦服务新质生产力发展，接续推出“科创十六条”“科创板八条”“并购六条”等举措，优化发行上市、并购重组、畅通募投管退循环 [2] - 科创板推出设置科创成长层等“1+6”改革举措，已有3家未盈利科创企业在重启科创板第五套标准后完成注册，创业板第三套标准迎来首单受理 [2] 上市公司质量提升 - 坚持信息披露和公司治理双轮驱动，两次修订信息披露管理办法，系统完善上市公司治理准则，推进独立董事制度改革 [2] - “并购六条”发布以来，已披露230单重大资产重组，一般性资产重组数量更多，支持上市公司产业整合 [2] - 开展两轮退市制度改革，拓宽多元退出渠道，“十四五”时期共207家公司平稳退市 [2] 资本市场对外开放 - 统筹开放与安全，稳妥有序推进市场、产品和机构双向开放，“十四五”期间全面取消行业机构外资持股比例限制 [3] - 完善合格境外投资者制度，优化沪深港通、沪伦通、基金互认等互联互通机制，建立完善境外上市备案制度，出台“惠港五条” [3] - “十四五”期间，新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业，外资持有A股市值3.4万亿元，269家企业境外上市 [3]

上交所与马斯喀特证券交易所签署合作备忘录 中新社上海9月18日电 上海证券交易所18日发布消息称，上交所近日与阿曼马斯喀特证券交易所签署合 作备忘录，上交所和阿曼主权财富基金阿曼投资局高层共同见证。 根据合作备忘录，上交所和马斯喀特证券交易所拟在市场推介、信息交换、人员交流等方面开展合作。 这一伙伴关系的落实，将进一步加强上交所与中东地区主要交易所的联系，推动两地资本市场合作。 上交所方面表示，上交所非常重视与阿曼的合作，期待与马斯喀特证券交易所共同探讨各个领域的合作 机会，持续探索与中东地区交易所的多元化合作对接机制，不断丰富合作形式，深化合作内容，为中国 资本市场高水平制度型开放注入更多动能。(完) 来源：中国新闻网 编辑：付健青 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 ...