报告核心观点 - 6月超预期非农数据降低短期内降息紧迫性，7月降息缺乏充分理由，9月能否降息需观察通胀数据，下一次降息窗口可能在4季度关税涨价效应消退后，美联储预计继续耐心评估数据变化 [1][4] 美国6月非农就业数据情况 - 6月非农新增就业14.7万人，超出市场预期的11万人，前值上修至14.4万人；失业率意外回落至4.1%，低于预期和前值；平均时薪同比增速降至3.7%，环比增速放缓至0.2% [1] - ADP就业萎缩3.3万人，与非农数据核心差异在于ADP仅统计私人部门就业；政府部门新增就业7.3万人，贡献本月非农新增就业一半，主要来自州和地方政府，联邦政府层面下降7000人；私人部门新增就业仅7.4万人，较5月明显放缓，且集中在劳动密集型和技能要求相对较低的行业，高技能行业就业增长维持在偏低水平 [2] 失业率回落原因 - 劳动力参与率三连降推动失业率意外放缓，6月新增就业有结构性特征，政府裁员、人工智能发展压缩行政类和高技能劳动者需求，特朗普政府收紧移民政策削弱低技能劳动力供给，使得部分行业人手短缺；新增移民锐减使劳动力供给减少，失业率分母基数下降，劳动参与率由4月的62.6%放缓至6月的62.3%，失业率从4.2%回落至4.1%并非就业需求实质性改善 [3] 后市观察 - 当前经济数据格局为美联储维持观望立场提供支撑，特朗普持续施压要求降息并提名新主席，鲍威尔虽表示7月降息选项“未排除”，但更多是策略性表态；领先指标初请失业金人数维持在相对较低位置，劳动力市场有韧性；美联储核心关切是防范通胀风险，特别是关税政策可能带来的夏季价格上涨压力，在经济基本面和劳动力市场相对稳定情况下，美联储等待成本不高 [3]

黄金期货行情 - 黄金期货当前交投于774 02元附近 暂报775 20元/克 下跌0 46% 最高触及776 92元/克 最低下探773 50元/克 短线偏向看跌走势 [1] - 受非农数据利空影响 黄金短期承压但技术面仍守关键支撑 当前维持3250-3400美元区间震荡 [3] - 日线级别维持上升楔形整理 MACD处于零轴附近待方向抉择 周线3247美元为关键多空分界 失守则确认中期调整趋势 [3] 技术面分析 - 波浪结构观察当前或处于Y浪调整末期 需重点关注多空分水岭突破情况 [3] - 核心支撑位：短期支撑3310-3300美元(7月4日非农数据低点) 中期关键支撑3247美元(6月30日阶段性低点 Y浪调整理论目标位) [3] - 关键阻力位：短期压力3350-3360美元(非农前密集成交区上沿) 中期强阻力3400-3432美元(包含5月高点及历史收盘高位双重压力) [3] 贸易政策动态 - 美国总统特朗普表示将于周五开始致函贸易伙伴设定单边关税税率 各国必须从8月1日开始支付关税 [2] - 约10到12封信函将于星期五发出 未来几天还会有其他信函 预计到7月9日所有国家将收到信函 [2] - 关税范围高至60%或70% 低至10%和20% 最高关税将高于4月初"解放日"推出的基准关税(10%)和对等关税(至高50%) [2]

黄金市场动态 - 现货黄金价格窄幅震荡，最新交投于3330美元关口附近 [1] - 非农数据意外向好导致美联储7月降息概率归零，9月降息25个基点概率从92 5%降至67% [3] - 美元指数上涨0 34%至97 12，两年期美债收益率攀升9 7个基点至3 789%，十年期美债收益率升至4 346% [3] 美国就业数据 - 6月非农新增就业岗位14 7万个，远超预期的11万个 [2] - 失业率从4 2%降至4 1%，优于预期的4 3% [2] - 劳动力参与率从62 4%小幅降至62 3% [2] - 平均时薪同比增幅从3 8%回落至3 7%，但仍高于预期的3 6% [2] 经济指标表现 - 6月ISM服务业PMI从49 9上升至50 8，高于预期的50 5 [3] - 强劲就业数据直接推高美元和美债收益率，压制黄金避险需求 [3] 黄金技术面分析 - 日线探高回落收小阴K线，周线显示震荡收尾格局 [4] - 下方支撑关注3311美元（4小时布林带下轨）和3300美元整数位 [4] - 上方压力关注3338美元（4小时布林带中轨）和3350美元（日线布林带中轨） [4] - 短期技术指标显示反弹遇阻但空方优势不明显，呈现震荡调整迹象 [4]

全球股市表现 - 美股三大指数全线上涨 道琼斯工业指数上涨0.77%至44828.53点 纳斯达克指数上涨1.02%至20601.10点 标普500指数上涨0.83%至6279.35点 其中纳斯达克和标普500创历史新高 [3][4] - 欧洲主要股指同步上涨 英国富时100指数上涨0.55% 法国CAC40指数上涨0.21% 德国DAX指数上涨0.61% [1][4] - 美洲其他市场表现强劲 多伦多300指数上涨0.61% 巴西IBOVESPA指数上涨1.35% 墨西哥MXX指数上涨0.92% [4] 美国就业市场数据 - 6月非农就业人数增加14.7万人 显著高于预期的11万人 前值修正为14.4万人 [5] - 失业率降至4.1% 低于预期的4.3% 显示劳动力市场保持健康 [5] - 数据公布后 利率期货显示美联储7月维持利率概率升至93.3% 9月降息25基点概率为71% [5] 科技股与中概股动态 - 英伟达股价上涨1.33%至159.34美元 总市值达3.89万亿美元 保持全球市值第一地位 [8][9] - 万得美国科技七巨头指数上涨1.03% 亚马逊涨1.59% 微软涨1.58% 特斯拉微跌0.1% [8] - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.4% 虎虎科技国际暴涨25.41% 斗鱼涨10.48% 万国数据涨10.2% [11][12] 大宗商品市场 - 现货黄金下跌0.92%至3326.085美元/盎司 期货黄金下跌0.71% [15] - 国际油价小幅回落 ICE布油下跌0.38% WTI原油下跌0.4% [16] - 高盛预测2025年金价将升至3700美元/盎司 2026年或触及4000美元 [16] 贸易与银行板块 - 美国5月贸易逆差扩大19%至715亿美元 因出口降幅大于进口 [6] - 银行股集体走强 花旗集团涨逾2% 摩根大通和高盛涨逾1% [10]

黄金市场基本面分析 - 美国6月非农就业数据新增14.7万个岗位，远超预期的11万个，失业率从4.2%降至4.1%，但私营部门岗位增幅仅7.4万个，为2024年10月以来最小增幅，数据公布后黄金急跌至3311 [3] - 美元和美债收益率上升削弱了美联储提前降息的预期，降低了黄金吸引力 [4] - 美联储基准利率维持在4.25%-4.5%，非农数据强劲及特朗普政府新政潜在通胀压力使美联储观望可能性加大，美国财长贝森特表示若近期不降息，9月或需更大规模降息 [5] - 特朗普政府计划秋季寻找美联储主席鲍威尔接替人选，新任主席提名可能带来政策风格转变，加剧货币政策不确定性 [6] - 特朗普政府通过大规模减税和支出议案，预计未来十年增加3.4万亿美元债务，可能加剧通胀压力，但当前美元走强和美债收益率上升暂时盖过这一利好 [6] - 特朗普的反增长政策如全面关税和大规模驱逐移民可能对劳动力市场和经济动能产生深远影响 [6] 黄金市场技术面分析 - 日线级别本周呈现先扬后抑态势，周初连续三根阳线后周四一根阴线终结连涨，5日均线向上发散而10日均线向下运行，形成交叉暗示短期方向不明，可能进入震荡整理阶段 [8] - 下方支撑关注3319（60日均线）和3311（昨日低点），上方阻力关注3345和3350（30日和20日均线位置） [9] - 四小时级别自3247开启5浪上涨至3365/3366后受阻进入调整，若日内维持在3366之下则关注调整浪发展，下方支撑关注3307/3306（0.5黄金分割位）、3293/3292（0.618黄金分割位）和3273（0.786黄金分割位），上方阻力关注3345、3354（0.618和0.786黄金分割位）及3365/3366高点 [11] 市场休市提醒 - 因美国独立纪念日，美国纽交所休市一日，芝商所（CME）旗下贵金属、美国原油、外汇、股指期货合约交易提前于北京时间5日01:00结束，洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间05日01:30结束 [7] 综合市场动态 - 非农数据强劲和美联储降息预期减弱是黄金下跌主因，特朗普政府的"大而美"法案和关税政策带来新的不确定性，未来走势取决于美联储货币政策、美国财政政策实施及全球经济和地缘政治动态 [7]

非农就业数据表现 - 6月美国非农就业人数新增14.7万 远超市场预期的10.6万 [3] - 前两个月数据被上修 显示就业市场持续改善 [3] - 失业率从4.2%降至4.1% 低于预期的4.3% [3] - 州和地方政府岗位增加7.3万 主要来自教育行业 [3] - 联邦政府岗位减少7000人 私营部门增长不及预期 [3] 市场反应 - 2年期和5年期美债收益率上涨近10个基点 [3] - 10年期美债收益率升至4.34% [3] - 美元指数应声大涨 美元资产吸引力提升 [3] - 7月降息概率从25%骤降至4% [3] - 9月降息概率仍维持在75%左右 [4] 对美联储政策影响 - 强劲就业数据为维持利率不变提供依据 [3] - 夏季可能保持观望态度 [3] - 服务业PMI显示价格压力上升 对政策形成考验 [4] - 贸易谈判不确定性仍存 可能影响未来决策 [4] 对资产价格影响 - 美元走强使美元资产更具吸引力 [3][4] - 黄金等避险资产可能承压 [4] - 美股短期可能震荡 长期取决于企业盈利 [4] - 市场关注后续通胀数据和企业财报 [4]

黄金行情分析 - 非农数据即将发布 可能影响黄金价格走势 [1] - 当前黄金处于区间震荡状态 关注能否形成突破 [1] - 交易直播正在进行 提供日内关键位锚定方法 [1]

非农数据对黄金市场影响分析 - 美国非农数据公布后 黄金市场走势成为焦点 需关注价格突破关键位 [1] - 直播解析正在实时分析非农数据对黄金的影响 提供交易策略参考 [1]

非农数据分析 - 从表面看非农数据比预期更强劲 [1] - 两个月修正数据为1.6万且呈现积极趋势 [1]

美元指数 - 美元指数DXY日内上涨0 39%至97 [1] 现货黄金 - 现货黄金价格短线下跌19美元至3330美元/盎司 [1]