鸡蛋期货市场行情 - 11月12日鸡蛋期货主力合约低位震荡运行 开盘报3130.00元/500千克 午盘收跌2.41% 盘中最高触及3134.00元 最低探至3063.00元 [1] 机构对后市行情与价格走势的观点 - 光大期货认为现货价格反弹受供给充裕限制 对未来供应持缓慢下降预期 短期期价震荡调整 建议暂时观望并关注养殖端补栏与淘汰意愿变化 [2] - 正信期货指出屠宰开工上升和冻品库存走高支撑需求 但腌腊备货进度偏慢导致需求未形成规模性增长 短期内鸡蛋价格可能维持震荡 [2] - 华联期货分析短期生产成本及养殖惜售心理形成底部支撑 但市场需求偏弱、局部库存增加、观望情绪浓厚 同时气温下降带动产蛋率回升 供给压力未缓解导致蛋价反弹乏力 主力合约参考运行区间3000~3300元 [2] 行业供需基本面与养殖端动态 - 供给端压力未缓解 气温下降带动产蛋率回升 [2] - 市场需求偏弱 局部地区库存有所增加 各环节观望情绪浓厚 [2] - 养殖端进入亏损周期 补栏信心受挫 普遍选择顺势淘汰适龄老鸡 [2] - 12月在产蛋鸡存栏量预计将继续下降 [2] - 中期供需预期向好 [2] 投资策略与操作建议 - 光大期货建议短期暂时观望 等待后市操作机会 [2] - 华联期货建议主力合约延续区间宽幅震荡 可轻仓买入远月合约的看涨期权 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量增加缓解前期供应压力，预计短期去产能速度平缓，近月合约区间震荡，远月4、5月合约随着供应压力缓解可考虑逢低建多 [7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3144，昨收3153，跌9；JD05今收3559，昨收3551，涨8；JD09今收4060，昨收4054，涨6 [2] - 01 - 05价差今收 - 415，昨收 - 398，跌17；05 - 09价差今收 - 501，昨收 - 503，涨2；09 - 01价差今收916，昨收901，涨15 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.40，昨收1.41，跌0.01；01鸡蛋/豆粕今收1.02，昨收1.04，跌0.01等 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连、邯郸等多地价格有涨有稳，产区均价3.03元/斤，较上日涨0.02元/斤，销区均价3.22元/斤，与上日持平 [2] - 淘汰鸡邯郸、石家庄等多地价格有涨有稳，均价3.93元/斤，较上日涨0.03元/斤 [2] 利润测算 - 淘鸡均价3.93元/斤，较昨日涨0.03元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元无变化 [2] - 玉米均价2356，较昨日跌1；豆粕均价3092无变化；蛋鸡配合料2.58元，无变化 [2] - 利润1.91元/羽，较昨日涨0.96元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价3.02元/斤，较上日涨0.04元/斤，主销区均价3.22元/斤，较上日涨0.02元/斤，全国主流价有涨有稳 [4] - 11月全国在产蛋鸡存栏量13.52亿只，较上月减0.08亿只，同比增5.5%，低于预期；11月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3955万羽，环比变化不大，同比减13% [5] - 12月5日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量2082万只，较前一周减5%，淘汰鸡平均淘汰日龄488天，较前一周减1天 [5] - 截至12月5日当周全国代表销区鸡蛋销量7115吨，较上周减4% [6] - 截至11月21日鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.26元/斤，较前一周跌0.11元/斤；11月14日蛋鸡养殖预期利润 - 7.19元/羽，较上一周跌1.01元/斤 [6] - 截至12月5日当周生产环节周度平均库存1.06天，较上周增0.04天；流通环节周度平均库存1.14天，较前一周增0.07天 [6] 交易逻辑 近期淘汰鸡量增加缓解前期供应压力，预计短期去产能速度平缓，近月合约区间震荡，远月4、5月合约随着供应压力缓解可考虑逢低建多 [7] 交易策略 - 单边：预计短期区间震荡，可逢低建多远月合约 [8] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量增加使前期供应压力缓解，预计短期去产能速度平缓，近月合约区间震荡，远月4、5月合约随供应压力缓解可考虑逢低建多 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3124，昨收3153，跌29；JD05今收3581，昨收3637，跌56；JD09今收4070，昨收4130，跌60 [2] - 01 - 05价差今收 - 457，昨收 - 484，涨27；05 - 09价差今收 - 489，昨收 - 493，涨4；09 - 01价差今收946，昨收977，跌31 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.40，昨收1.39，涨0.00；01鸡蛋/豆粕今收1.04，昨收1.04，涨0.00等 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连、德州等多地价格多数稳定，孝感、荆门涨0.07元/斤，产区均价2.97元/斤，较上日涨0.02元/斤，销区均价3.20元/斤，持平 [2] - 淘汰鸡邯郸、石家庄涨0.1元/斤，其他多地稳定，均价3.90元/斤，较上日涨0.02元/斤 [2] 利润测算 - 淘鸡均价3.90元/斤，较昨日涨0.02元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，持平 [2] - 玉米均价2361，较昨日涨2；豆粕均价3090，较昨日跌6；蛋鸡配合料2.58，持平；利润 - 0.95元/羽，较昨日涨0.85元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价2.97元/斤，较上日涨0.02元/斤，主销区均价3.2元/斤，持平，多地蛋价稳定，继续震荡盘整，走货一般 [4] - 11月全国在产蛋鸡存栏量13.52亿只，较上月减0.08亿只，同比增5.5%，低于预期；11月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3955万羽，环比变化不大，同比减13% [5] - 12月5日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量2082万只，较前一周减5%，淘汰鸡平均淘汰日龄488天，较前一周减1天 [5] - 截至12月5日当周全国代表销区鸡蛋销量7115吨，较上周减4% [6] - 截至11月21日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.26元/斤，较前一周跌0.11元/斤；11月14日，蛋鸡养殖预期利润 - 7.19元/羽，较上一周跌1.01元/斤 [6] - 截至12月5日当周生产环节周度平均库存1.06天，较上周增0.04天；流通环节周度平均库存1.14天，较前一周增0.07天 [6] 交易逻辑 近期淘汰鸡量增加使前期供应压力缓解，预计短期去产能速度平缓，近月合约区间震荡，远月4、5月合约随供应压力缓解可考虑逢低建多 [8] 交易策略 - 单边预计短期区间震荡，可考虑逢低建多远月合约 [9] - 套利建议观望 [9] - 期权建议观望 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量增加使前期供应压力缓解，预计短期去产能速度平缓，近月合约区间震荡为主，远月4、5月合约随着供应压力缓解可考虑逢低建多 [7] 各部分内容总结 期货市场 - JD01今收3153，昨收3117，涨36；JD05今收3637，昨收3589，涨48；JD09今收4130，昨收4089，涨41 [2] - JD跨月价差方面，01 - 05今收 - 484，昨收 - 472，跌12；05 - 09今收 - 493，昨收 - 500，涨7；09 - 01今收977，昨收972，涨5 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.39，昨收1.36，涨0.04；01鸡蛋/豆粕今收1.04，昨收1.03，涨0.01等 [2] 现货市场 - 鸡蛋价格方面，大连、德州等多地价格多数持平，孝感、荆门涨0.09元/斤，产区均价2.95元/斤，较上日涨0.03元/斤，销区均价3.20元/斤，较上日持平 [2] - 淘汰鸡价格方面，邯郸、石家庄跌0.1元/斤，黄冈、荆门涨0.1元/斤，均价3.88元/斤，较上日持平 [2] 利润测算 - 淘鸡均价3.88元/斤，较上日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较上日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，较上日持平；利润 - 1.91元/羽，较上日涨0.92元/羽 [2] - 饲料方面，玉米均价2361，较上日涨2；豆粕均价3096，较上日持平；蛋鸡配合料2.58，较上日持平 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价2.95元/斤，较上日涨0.03元/斤，主销区均价3.22元/斤，较上日持平，全国主流价多数稳定，蛋价震荡盘整，走货一般 [4] - 11月全国在产蛋鸡存栏量13.52亿只，较上月减0.08亿只，同比增5.5%，低于预期；11月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3955万羽，环比变化不大，同比减13% [5] - 预计2025年12月、11月、2月、3月在产蛋鸡存栏大致为13.48亿只、13.38亿只、13.25亿只和13.15亿只 [5] - 12月5日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量2082万只，较前一周减5%，淘汰鸡平均淘汰日龄488天，较前一周减1天 [5] - 截至12月5日当周全国代表销区鸡蛋销量7115吨，较上周减4% [6] - 截至11月21日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.26元/斤，较前一周跌0.11元/斤；11月14日，蛋鸡养殖预期利润 - 7.19元/羽，较上一周跌1.01元/斤 [6] - 截至12月5日当周生产环节周度平均库存1.06天，较上周增0.04天；流通环节周度平均库存1.14天，较前一周增0.07天 [6] 交易逻辑 近期淘汰鸡量增加，前期供应压力缓解，预计短期去产能速度平缓，近月合约区间震荡为主，远月4、5月合约随着供应压力缓解可考虑逢低建多 [7] 交易策略 - 单边：预计短期区间震荡为主，可考虑逢低建多远月合约 [8] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 蛋鸡存栏处于绝对高位，11月市场需求为季节性淡季，在产蛋鸡存栏量虽小幅减少但供应仍处高位，市场供需宽松；长周期蛋鸡产能过剩，价格压力大；短期价格博弈在于真实淘鸡数量对近月的影响及鸡苗销量对远月的预期影响；当前产能高位但面临拐点，大方向偏空，多单博弈反弹建议以远月为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 核心矛盾及策略建议 核心矛盾 - 蛋鸡存栏高，11月在产蛋鸡存栏约13.52亿只，环比减0.52%，供应高位，市场供需宽松；当前气温降，产蛋率预计提升；养殖利润低，老母鸡淘汰量高，11月鸡苗销量小幅增加但补栏谨慎；存栏结构上大、中码鸡蛋环比提升，小码鸡蛋环比下降 [1][18] - 近端逻辑为蛋鸡存栏高、产量大，淘鸡出栏量上升且日龄下降，养殖利润差，养殖户延淘换羽概率增大；远端逻辑为产能高位且规模场数量增加，产能出清慢，养殖户补苗积极性差 [4][5] - 生猪政策主导去产能预期，或带动其他动物蛋白替代性 [4] 投机型策略建议 - 行情定位：节后阶段性见底，近期反弹因需求差回落；主力合约前低可能是阶段性低点，不排除临近交割二次探底，2800 - 3400为底部反弹磨底区间 [6] - 策略：单边策略前期空单止盈离场，观望或轻仓博弈旺季反弹；基差策略观望，淘鸡出栏增加，现货弱稳，反弹不及期货；月差策略观望 [6] 产业客户策略建议 - 鸡蛋价格区间2800 - 3400，当前波动率15.35%，波动率历史百分位37.63% [7] - 风险管理策略：库存管理方面，为防存栏减值可做空鸡蛋期货锁定利润；产品库存高担心减值可卖出看涨期权；担心减值又不想放弃涨价机会可买入虚值看跌期权；采购管理方面，为防价格上涨可依据采购计划买入远期合约锁定成本，也可卖出看跌期权；担心采购价上涨又不想提前锁定利润可买入虚值看涨期权 [7] 市场信息 本周主要信息 - 利多信息：蛋价触底后贸易商囤货意愿增强，走货加快，北方低温使蛋鸡产蛋周期放缓，供应压力缓解，预计短期内蛋价缓慢上涨、低位震荡；今日山东鸡蛋均价6.09元/公斤，较昨日涨0.14；河北均价5.63元/公斤，较昨日涨0.02；广东均价6.73元/公斤，与昨日持平；北京均价6.16元/公斤，与昨日持平 [8] - 利空信息：11月第3周肉羊价格环比上涨，生猪产品、鸡蛋等价格环比下跌，牛肉等价格环比持平 [8][9] 下周主要信息 关注产区鸡蛋报价 [8] 盘面解读 价量及资金解读 本周鸡蛋主力合约切换至01合约，周初开盘3294元/吨，周末收盘3117元/吨，下跌5.34%，持仓量16.1万张，较上周减少10024张 [9] 基差月差结构分析 - 月差结构：鸡蛋月差整体呈contango结构，1 - 2月差back结构是季节性淡旺季规律 [11] - 基差结构：淘鸡出栏量增加，现货弱稳，01基差波动不明显，远月基差偏弱 [13] 估值和利润分析 - 产业链上下游利润跟踪：当前蛋鸡养殖利润差，为近五年最低，本周养殖利润亏损但变化不大；饲料价格反弹，玉米价格走强，养殖成本上升；若利润维持低位，养殖户会加速淘鸡 [15] 本周供需情况 供应端情况 - 蛋鸡存栏情况：11月全国在产蛋鸡存栏约13.52亿只，环比减0.52%，主产蛋鸡占比提升，后备、待出栏蛋鸡占比下滑；450日龄以上蛋鸡存栏占比降至8.56%，环比减0.04%；120 - 450日龄主产蛋鸡占比提至78.9%，环比增0.22%；120日龄以下后备蛋鸡占比降至12.54%，环比减0.18%；气温转凉，蛋鸡采食量增加，产蛋率提升 [18] - 鸡苗情况：11月鸡苗销量小幅增加，18家代表企业商品代鸡苗总销量约3955万羽，环比增1.02%；养殖亏损，鸡蛋和老母鸡价格低，养殖单位对行情谨慎，种鸡企业排单未明显好转，仅个别空栏率高地区阶段性补栏 [20] - 淘鸡情况：卓创与钢联数据分歧大，卓创淘鸡月环比减少，钢联淘鸡量本月持续走高 [23] 消费情况 主销区鸡蛋销量偏弱，东莞到货量偏高 [26] 库存情况 本周生产环节库存1天，流通环节库存1.24天，均为中性 [28]

会议概况 - 市委金融办联合中信建投证券及青岛蓝海股权交易中心于12月2日成功举办“资本市场赋能食品行业高质量发展培训会” [1][7] - 会议由市金融运行监测中心主任陈文学主持，参会人员包括市相关产业链专班联络员、各县区金融管理部门分管负责人及全市食品行业重点企业负责人共50余人 [7][13] - 培训旨在深化食品企业对资本市场运作机制的理解，增强其利用资本市场工具推动产业发展的信心 [7][13] 中信建投证券战略与服务 - 中信建投证券企业家办公室秘书长金姣系统介绍了公司的经营理念与战略布局 [1][7] - 公司致力于为企业及企业家构建覆盖孵化创业、成长发展、首发上市、成熟壮大与产业引领的全生命周期资本支持体系 [1][7] 香港资本市场与港股上市 - 中信建投证券股权资本市场部副总裁孙国通就“香港资本市场概况及近期动态”进行授课，对港股上市公司数量、总市值变化及行业分布进行了结构化分析 [3][9] - 中信建投证券投资银行业务管理委员会消费行业组高级副总裁王秋韵解读了港股上市政策，并基于临沂产业结构为食品类企业提供了港股上市路径与资本运作建议 [3][9] 大宗商品与期货市场展望 - 中信建投期货生鲜板块分析师邓昊然研判，2026年鸡蛋期货市场可能延续宽幅震荡格局，并建议生猪市场经营需立足长远、把握节奏 [5][11] - 中信建投期货油脂油料板块分析师涂标围绕“2026年油脂油料市场展望”进行分享，指出中国需求同比扩张潜力有限 [5][12] - 对2026年油脂市场的具体展望包括：国际棕榈油有增产预期但增幅有限；工业需求变量较大，上半年关注美国RVO政策，下半年关注印尼B政策；供应有保障，但估值需参照国际成本，印度市场权重提升 [6][12] 区域股权市场机遇 - 青岛蓝海股权交易中心资深经理董昊讲解了区域股权交易中心对中小企业的发展机遇，鼓励中小企业积极利用区域股权市场夯实基础、规范发展 [5][11] 培训效果与企业反馈 - 与会企业表示通过培训对行业发展有了更清晰的认识，认识到资本市场对企业发展的助推作用，并计划将所学知识转化为实际行动，稳步推进企业上市挂牌进程 [7][13]

核心观点 - 行业对明年鸡蛋价格不宜过度看涨 因供给端不存在明显缺口 出现单边趋势的概率较小 [2] - 期货市场近月合约交易安全边际相对高 远月合约因逻辑分歧和投机性强 不确定性较高 [2] - 明年鸡蛋出现牛市的概率较小 现货价格应谨慎看涨 [11] 近期现货市场动态 - 上周末鸡蛋现货价格小幅反弹 截止11月28日主产区鸡蛋均价为2.99元/斤 较上周同期上涨0.03元/斤 河北邯郸均价为2.64元/斤 较上周上涨0.1元/斤 [3] - 现货反弹原因包括：11月淘鸡节奏较快 期货升水预期引导中下游囤货 以及蔬菜价格上涨带来的替代需求预期 [3] - 生产及流通环节库存持续回调 截止11月28日 全国生产环节库存为1.24天 较上周降0.15天 流通环节库存为0.95天 较上周降0.21天 [3] 产能与补栏状况 - 2025年10月底在产蛋鸡存栏量环比小幅下滑 钢联数据为13.11亿只 环比减0.3% 卓创数据为13.59亿只 环比减0.66% [10] - 鸡苗补栏情绪低迷 销量大幅减少 钢联数据显示10月样本点鸡苗销量3588万羽 环比减5.4% 卓创数据为3915万羽 环比减0.11% 晓鸣股份10月销售2161万羽 环比减10% [10] - 四季度低水平补栏仅代表未来四个月新增产能水平较低 但明年整体产能还取决于未来淘鸡水平及春节后换羽情况 明年三季度产能大概率低于今年同期 [11] - 行业产能潜力大 鸡源充裕 空栏率较高 一旦现货价格回暖 供给端环比回暖速度将较快 [11] 养殖端情绪与行为 - 规模化企业对明年行情不悲观且有扩张意愿 但中小规模企业及散户因信息闭塞相对悲观 [2] - 若年前现货回暖且春节后价格维持3元/斤以上 中小规模企业及散户养殖信心将恢复 淘鸡情绪下降 补栏及换羽量或将增加 [2] - 截止11月28日 蛋鸡养殖利润为-0.4元/斤 较上周下跌0.2元/斤 养殖端仍处较大亏损阶段 [17] - 淘鸡量环比增加 卓创数据显示11月28日当周淘汰鸡出栏量2197万只 环比上涨8.7% 淘鸡日龄已降至489天 [17] - 当前淘鸡日龄已至产蛋高峰末期 主动继续淘鸡意愿不强 但若现货回暖 惜淘情绪将增加 [18] 期货市场分析 - 近月合约大跌是走期现回归及挤升水逻辑 远月合约上涨是基于四季度补栏低迷等供需结构改善预期 [2] - 主力2601合约虽大跌但仍呈现较高升水 因供应压力缓解及1月需求回暖预期 [25] - 2602合约盘面对利多预期基本兑现 若12月现货未达预期反弹高度 期现基差将缩窄 [25] - 远月合约持仓量较小 投机性较强 近远月逻辑分歧 短期内期现走势一致概率较小 [2] 成本与利润 - 截止11月28日 饲料价格为2.67元/斤 较上周上涨0.03元/斤 主要因玉米等原料价格上涨 [17] - 养殖利润基本跟随鸡蛋价格波动 11月养殖利润仍在较大亏损阶段 [17] - 从远月期货价格看 若饲料原料价格不大涨 明年二季度之后养殖端或有相对不错的利润 [18]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年12月2日 [2] 报告核心观点 - 前期现货企稳后上涨，产区有小幅上涨，产区和销区以稳定为主；期货市场前几日偏强上涨，因提前将预期打入，但周末涨价势头不及预期，今日偏弱回调；当前天气适合鸡蛋短期储存，贸易商等待小旺季出手缩减供应压力，本周后期现货或上涨；今年春节晚，01合约处于旺季合约，02处于绝对淡季，若蛋价偏强运行，可关注1 - 2价差扩大机会，空头建议往节后合约布局，01以阶段性预期先行反弹对待，持续性需现货支持 [8] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 今日全国鸡蛋价格稳定，主产区平均价格3.09元/斤，较昨上涨0.10元/斤，主销区平均价格3.28元/斤，较昨日上涨0.05元/斤，01合约下跌2.47% [7] - 给出鸡蛋2601、2602、2603合约的前结算价、开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量、持仓量变化等行情数据 [7] 行业要闻 - 存栏量略有回落但仍处历史同期高位，截至2025年10月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.59亿只，环比减少0.66%，结束连续增长趋势，较2024年10月末同比增加5.59% [9] - 补栏势头继续放慢，2025年10月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3915万羽，较9月微幅减少，与2024年同期相比大幅减少，近4个月补栏合计约15814万羽，去年同期约17610万羽 [9] - 淘汰量方面，截至2025年11月20日前三周，全国淘鸡量分别为1981万只、1947万只和2021万只，近期有波动，整体较前期略有增加 [9][10] - 淘汰日龄方面，截至2025年11月20日，淘鸡日龄平均492天，环比上周提前1天，较上月提前7天，淘汰速度加速 [10]

报告基本信息 - 报告行业：鸡蛋 [1] - 报告日期：2025年12月1日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 |合约|前结算价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |鸡蛋2601|3269|3282|3300|3267|3293|24|0.73%|185804|170648|154196| |鸡蛋2602|3049|3056|3080|3046|3073|24|0.79%|60460|135972|4315| |鸡蛋2512|2948|2960|2968|2900|2907|-41|-1.39%|13969|339|-10419| [7] 操作建议 - 今日全国鸡蛋价格稳定，主产区平均价格2.99元/斤，较昨日涨跌0元/斤；主销区平均价格3.23元/斤，较昨日上涨0.03元/斤01合约上涨0.73% [8] - 前几日现货企稳后，今日部分地区上涨，期货市场今日偏强上涨，因现货阶段性触底，以及后续12月双旦需求预期难以证伪，市场普遍认为12月初期蛋价可能会小幅偏强 [8] - 当前天气适合鸡蛋短期储存，贸易商愿意等待后续小旺季再出手，变相缩减供应压力，未来关注周末及下周现货是否会如预期上涨 [8] - 今年春节时间较晚，01合约处于旺季合约，02则处绝对淡季，若后续蛋价偏强运行，可关注1 - 2价差扩大的潜在机会，空头建议往节后合约进行布局，01以阶段性预期先行反弹对待，但持续性需要现货支持 [8] 行业要闻 存栏情况 - 目前存栏量略有回落但仍处于历史同期高位，截至2025年10月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.59亿只，环比减少0.66%，结束连续增长趋势，较2024年10月末同比增加5.59% [9] 补栏情况 - 目前补栏势头继续放慢，2025年10月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3915万羽，较9月微幅减少，与2024年同期相比大幅减少近4个月（2025年7月至10月）补栏合计约15814万羽，去年同期约17610万羽 [9] 淘汰情况 - 截至2025年11月20日的前三周，全国淘鸡量分别为1981万只、1947万只和2021万只，近期淘鸡量有所波动，整体较前期略有增加 [9][10] - 截至2025年11月20日，淘鸡日龄平均492天，环比上周提前1天，较上月提前7天，表明淘汰速度有所加速 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周鸡蛋震荡收涨，2601合约收盘价为3293元/500千克，较前一周+99元/500千克；养殖端持续亏损使补栏积极性下滑、老鸡淘汰量增加，蛋鸡存栏小幅回落，市场氛围好转，且现货价格低、养殖端亏损、补栏积极性欠佳利好远期价格，但蛋鸡在产存栏仍处高位、老鸡未超淘，高产能牵制市场价格；市场博弈于弱现实与强预期之间，近月合约宽幅震荡，前期低位支撑增强 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周鸡蛋震荡收涨，2601合约收盘价为3293元/500千克，较前一周+99元/500千克 [6] - 行情展望：养殖端亏损致补栏积极性下滑、老鸡淘汰量增加，蛋鸡存栏回落，市场氛围好转，现货价低、养殖亏损、补栏欠佳利好远期价格，但蛋鸡在产存栏高、老鸡未超淘，高产能牵制价格；市场博弈于弱现实与强预期间，近月合约宽幅震荡，前期低位支撑增强 [6] 期现市场 - 期价走势及前二十名持仓：鸡蛋期货1月合约震荡反弹，持仓量170648手，较上周-47239手；前二十名净持仓为-21507，上周净持仓为-42470，净空持仓增加 [12] - 本周鸡蛋期货仓单：截至周五，鸡蛋注册仓单量为0张 [16] - 鸡蛋现货价格及基差走势：鸡蛋现货价格报3045元/500千克，较上周+149元/500千克；鸡蛋活跃1合约期价和现货均价基差报-248元/吨 [22] - 鸡蛋期货月间价差变化：鸡蛋1 - 5价差报-315元/500千克，整体处于同期偏低水平 [26] - 相关品现货价格走势：截至2025 - 11 - 27，猪肉平均批发价报18.07元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价报5.74元/公斤 [32] 产业情况 - 供应端：存栏指数与补栏积极性：截至2025 - 10 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报114.24，环比下跌0.88%；新增雏鸡指数全国报67.09，环比下跌12.47% [38] - 淘汰产蛋鸡指数与淘鸡日龄：截至2025 - 10 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报114.44，环比下跌8.18%；淘汰鸡日龄全国报510天 [44] - 饲料原料价格走势：截至2025 - 11 - 27，玉米现货平均价报2325.29元/吨，豆粕防城现货价报3000元/吨 [48] - 饲料价格与养殖利润：截至2025 - 11 - 21，蛋鸡养殖利润报-0.46元/只，蛋鸡配合料平均价报2.76元/公斤 [54] - 蛋鸡苗和淘汰鸡价格：截至2025 - 11 - 21，主产区蛋鸡苗平均价报2.7元/羽，淘汰鸡平均价报7.76元/公斤 [60] - 鸡蛋月度出口量：2025年9月鸡蛋出口总量为13215.79吨，较上年同期增加1631.15吨，同比增加14.08%，较上月同期环比增加94.76吨 [64] 代表性企业 - 晓鸣股份：报告展示其市盈率变化图，但未提及具体数据 [66]