市场表现与估值 - 美光科技股价在过去12个月上涨超过260%，表现远超英伟达（涨超25%）、谷歌母公司Alphabet（涨近70%）和Palantir（股价翻倍）等其他AI股票 [1][2] - 公司当前股价为399.66美元，市值达4500亿美元，52周价格区间为61.54美元至412.43美元 [3] - 公司股票远期市盈率仅为12.5倍，市盈增长比率低至0.7，显示其增长前景尚未完全体现在股价中 [9] 行业需求与市场前景 - AI驱动的需求正在加速，从数据中心扩展到智能手机、智能眼镜、汽车卡车等边缘设备，变得越来越普遍 [3] - 大语言模型开发者正在快速扩展上下文窗口，这需要更多内存，特别是高带宽内存 [4] - HBM总可寻址市场预计将从去年的约350亿美元快速增长至2028年的约1000亿美元，年复合增长率约为40%，此预期比之前（2030年）大幅提前 [6] - 除AI数据中心外，航空航天与国防、边缘网络、工厂自动化、人形机器人和视频监控等领域也对内存有强劲的长期需求趋势 [7] 公司技术与战略定位 - 内存对AI认知功能至关重要，其角色已从系统组件转变为决定从数据中心到边缘产品性能的战略资产 [5] - 对于AI系统，HBM是关键的赋能者 [5] - 公司CEO表示，行业总供应量在可预见的未来将大幅低于需求，HBM的供需失衡可能持续到2026年之后 [6][7] 财务与盈利展望 - 公司毛利率为45.53% [3] - 分析师预计，在供需紧张推动价格上涨的市场动态下，公司收益可能在未来两年内增长近四倍 [8] - 股价往往跟随盈利增长，表明公司股票仍有显著上涨空间 [9] 市场观点与分歧 - 标普全球1月调查的43位分析师中，有37位给予公司股票“买入”或“强烈买入”评级 [10] - 然而，分析师共识的12个月目标价仍比当前股价低12% [10] - 这种看跌的目标价可能反映了股价短期上涨过快导致分析师更新滞后，也可能源于对三星等竞争对手可能夺取HBM市场份额的担忧 [11]

**行业与公司** * 行业：铝及氧化铝行业 [2] * 涉及公司：美国铝业 (AA) [5]、挪威水电 (NHY) [5]、中国宏桥 [5]、Press Metal [5] **核心观点与论据** **铝市场：基本面改善，价格前景乐观** * 铝价上涨至每吨3000美元以上，反映基本面趋紧，原因包括供应中断/关税、铜价上涨带动以及投机净头寸增加 [2] * 对铝价短期持整固看法，但结构性看好，因供应增长有限将支撑更高价格 [2] * 2025年原铝需求增长约2.5%，略低于3-4%的趋势水平，与供应增长大致匹配，市场出现小幅过剩 [3] * 预计2026年需求增长2.5-3.0%，2027年提升至约3.5% [3] * 供应增长前景有限：中国冶炼厂运行率处于4500万吨产能上限；预计印尼在未来2-3年提供有节制的增长；欧洲/美国重启产能的影响可能被Mozal冶炼厂关闭所抵消 [3] * 预计2026年全球市场大致平衡，但中期价格风险偏向上行，因需求改善时行业快速提升供应的能力有限 [3] **氧化铝市场：基本面疲弱，价格受成本曲线锚定** * 2026年初氧化铝价格深陷成本曲线，接近每吨300美元，反映看跌的基本面前景 [4] * 看跌原因包括：中国可能在2026年新增超过1000万吨产能，加剧本已严重的产能过剩；印尼和印度分别有约600万吨和300万吨项目在2026-27年增加产能；全球铝产量（氧化铝需求）增长有限 [4] * 平坦的成本曲线加上中国的“摇摆产能”，导致价格在成本曲线百分位下方获得支撑；当前价格接近第50百分位，历史上看不可持续，可能因减产/中断而反弹，但印尼/印度新增供应及中国产能过剩可能限制可持续的上行空间 [4] * 预计价格将回升至边际成本每吨350-375美元附近 [50] **关键供应区域分析** * **中国**：2025年原铝产量预计为4450万吨，同比增长约3%，利用率达99%，接近4500万吨的产能上限；假设该上限维持，中国原铝产量已达极限，2026年及以后增长可忽略不计 [27] * **印尼**：是未来几年全球供应增长的最大贡献者；目前有4座运营冶炼厂，另有5座在建项目，预计在未来4-5年（2026-29年）新增约300万吨供应 [13]；但土地和电力供应限制将制约产能增加速度，预计有节制的年增长约100万吨，而非持续超过200万吨 [18] * **欧洲与美国**：欧洲在2021/22年“能源危机”期间峰值约35%/150万吨产能被削减，约65万吨已重启或正在重启，仍有约85万吨闲置产能可能重启，但并非全部都会重启 [22]；美国Century和Alcoa有闲置产能，但大规模增产可能性不大 [23] * **Mozal冶炼厂**：South 32运营的莫桑比克57.5万吨Mozal冶炼厂可能在2026年3月进入维护状态，因其电力合同到期后成本可能上涨超过50% [26] **股票观点：催化剂与估值权衡** * 尽管氧化铝价格低迷，美国铝业 (AA) 表现显著优于挪威水电 (NHY)，实现相对估值重估 [5] * 美国铝业的催化剂可能来自加拿大关税豁免、债务减少以及现金回报改善前景；而挪威水电继续面临型材业务的不利因素/评级下调 [5] * 铝业股票估值普遍不高，但认为挪威水电（买入评级）比美国铝业（中性评级）更具价值，后者估值显得 stretched，但对伦敦金属交易所铝价进一步上涨和潜在关税催化剂有更大杠杆 [5] * 维持对中国宏桥和Press Metal的买入看法 [5] **其他重要内容** **库存状况** * 铝：约90%的伦敦金属交易所库存存放在亚洲的两个仓库，且很大一部分为俄罗斯原产，这降低了其作为发达市场工业库存指标的有效性；可见库存处于低位 [59] * 全球可见基本金属库存数据汇总显示铝库存变化 [61] **风险提示** * 投资资源板块的风险包括但不限于商品价格和汇率的变动，这可能与本报告的假设有重大差异；此外，该行业还面临政治、金融和运营风险 [147] * 对各覆盖公司（美国铝业、中国宏桥、挪威水电、Press Metal）的具体风险因素和估值方法进行了说明 [148][149][150][151] **数据与预测摘要** * 提供了详细的铝供需模型预测，包括历史数据及至2030年的展望 [56] * 列出了印尼、印度等地的具体铝及氧化铝项目详情、产能、状态和时间表 [11][48]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：大宗商品，特别是铜市场 [1] * 公司：摩根士丹利（研究发布方）[5] * 涉及的具体矿业公司：Capstone（智利Mantoverde矿）、Lundin Mining、Freeport McMoRan（印尼Grasberg矿）、Ivanhoe（刚果金Kamoa Kakula矿）、First Quantum（巴拿马Cobre Panama矿）[42][43] 核心观点与论据：宏观与供应面支撑 * 宏观背景对金属价格构成支撑，包括预期的进一步降息、对实物资产的需求以及数据中心等新需求主题 [2] * 供应紧张是核心支撑因素，预计2026年铜矿供应增长仅为0.2%，且2025年的生产中断已延续至2026年 [2][42] * 摩根士丹利预测2026年铜市场将出现约60万吨的供应缺口，主因是有限的矿山供应增长（MS估计0.2%）被强劲的需求（MS估计1.8%）所抵消 [4] * 尽管价格已超过摩根士丹利对2026年第二季度每吨12,200美元的预测，但紧张的供应和强劲的宏观背景预计将继续为价格提供支撑 [4] 核心观点与论据：微观因素转弱 * 美国进口需求正在放缓，COMEX-LME价差收窄（因市场对2027年美国S232精炼铜关税的预期减弱），削弱了将铜运往美国的财务激励 [3][10] * 美国LME仓库出现约一年来的首次铜流入，因LME现货价格短暂升水，这给LME价格和期差带来压力 [3][11] * 中国需求季节性疲软，12月表观铜需求进一步下降，精炼铜出口保持强劲，库存出现反季节性增长 [3][25] * 中国精炼铜产出强劲，2025年增长10%至创纪录水平，尽管面临精矿紧张和负的加工费，但通过增加8%的精矿进口和4%的废铜进口（12月达历史新高）来维持产出 [37] 其他重要细节：中国需求与政策 * 中国2025年表观消费同比增长4%，符合预期；预计2026年将放缓至2% [25] * 新宣布的电网支出（较上一个五年计划增加40%）预计将为需求提供部分支撑，抵消可再生能源和家电领域的疲软 [25][33] * 农历新年期间（2月中旬），中国数据将出现空窗期，难以评估实际需求状况；洋山铜溢价已跌至每吨-22美元，为2024年中以来最低，表明下游加工企业实物需求疲软 [26] * 中国铜库存正在反季节性上升，暗示需求疲软 [36] 其他重要细节：美国关税政策风险 * 针对铜的单独S232调查正在进行中，商务部长向总统提交国内铜市场最新情况的截止日期为2026年6月30日，之后总统将决定是否从2027年起征收15%的关税（2028年可能升至30%）[24] * 自1月14日发布针对关键矿物（不包括铜）的S232调查结果后，市场对铜关税实施的预期概率已降低 [24] * 美国库存非常高，主要集中于COMEX交易所；若美国最终决定完全不征收精炼铜关税，导致这些囤积的库存释放到更广泛的市场，将是铜价最大的下行风险 [11][21] 其他重要细节：供应面具体动态 * 智利Capstone的Mantoverde矿（年产能10.6万吨）因罢工已停产；Lundin Mining小幅下调了2026年产量指引 [42] * 预计2026年下半年及2027年供应可能有所恢复，包括Freeport McMoRan的Grasberg矿部分产能计划在2026年第二季度分阶段重启，Ivanhoe的Kamoa Kakula矿可能恢复，以及First Quantum的Cobre Panama矿可能重启 [43] * 2025年铜供应中断量可能超过6% [46]

玉米市场动态 - 3月玉米期货合约在周四早盘交易中上涨1.75美分 交易量达15,000手 前一交易日收于4.22美元 日涨幅2.25美分[1] - 在周二至周二的前一个定位周中 3月合约下跌24.25美分 主要因周一报告发布后暴跌24.75美分[1] - 非商业净多头期货头寸上次报告为60,110手 市场关注该头寸是否在周二收盘前被平仓[1] - 基本面看涨情绪增强 3月-5月价差覆盖了37%的完全商业持仓成本 5月-7月价差覆盖了30%[1] - 全国玉米指数触及3.83美元 为10月21日以来最低 周三晚间报3.86美元 日涨2.75美分 全国平均基差走强[1] - 最新计算显示基差为较3月期货贴水36.0美分 而本周前五年低点周收盘价为贴水32.25美分[1] 大豆市场动态 - 3月大豆期货合约在凌晨交易中上涨1.5美分 交易量约10,000手[3] - 回顾周三 即新基金定位周首日 3月合约盘中最高上涨10.5美分 收盘上涨3.75美分[3] - 在周二至周二的前一周中 3月合约下跌17.5美分 表明基金可能再次减少其净多头期货头寸 该头寸上次报告为104,770手[3] - 全国大豆指数报9.7275美元附近 日涨3.75美分 但仍低于前五年1月底低点9.78美元[3] - 基于供需法则 这表明美国基本面情况较同期更为看跌[3] - 全国平均基差维持在较3月期货贴水69.75美分 而本周前五年低点周收盘价为贴水60.5美分[3] - 市场关注将于上午晚些时候公布的截至1月8日当周的出口销售和装船数据 重点是对中国的总销售以及销售年度的出口进度预测[3] 小麦市场动态 - 小麦板块早盘多数上涨 交易量清淡[4] - 3月硬红冬麦期货上涨3.0美分 交易量1,700手[4] - 3月软红冬麦期货上涨2.0美分 交易量4,000手[4] - 近期硬红春麦期货合约持平 交易量60手[4] - 美国小麦基本面未变 三个全国现货指数均运行于前五年1月底低点价格之下 此状况已持续数月且近期不会改变[4] - 焦点部分转向非商业头寸 最新交易商持仓报告显示Watson已转为持有硬红冬麦的少量净多头期货头寸[4] - 在周二至周二的前一个定位周中 3月硬红冬麦合约下跌2.0美分 市场关注其净多头头寸是否被平仓 而周三该合约上涨2.75美分 是否在重建头寸有待观察[4] - 截至上次更新 Watson增加了其在软红冬麦和硬红春麦的净空头期货头寸[4] - 今日市场将讨论新一轮的每周出口销售和装船数据[4] 宏观与贵金属市场动态 - 现货黄金指数昨日创下4,642.74美元的新高 上涨56美元 涨幅1.2% 随后在收盘前后回吐涨幅并隔夜承压[2] - 现货白银指数隔夜创下93.52美元的新高 但目前已下跌3.47美元 跌幅3.7%[2] - 能源板块全线下跌 唯有即月天然气合约在昨日下跌10%后小幅上涨[2] - 美元指数早盘小幅走强[2] - 一个持续十年的共同主题是 全球市场和政府继续不得不适应美国作为稳定力量的缺失 美元和黄金的长期趋势表明 美国被视为不稳定因素[2]

美委局势对原油市场的影响 - 美国宣称将获得委内瑞拉提供的5000万桶原油 价值约30亿美元 这将增加美国的原油供应 既可自用也可在全球市场销售[1] - 委内瑞拉提供的为重质原油 适合墨西哥湾沿岸炼油厂加工成汽油和柴油[3] - 有观点认为 此举长期可能推高美国国内原油价格 同时降低汽油和柴油价格[4] 原油市场结构与资金流向 - 市场趋势将持续 直至受到外部力量（通常是投资资金流）的影响而改变[2] - 截至1月6日当周 基金持有的WTI原油期货净多头头寸为57,352份合约 较前一周减少7,239份合约[2] - 当前净多头头寸接近2025年10月21日创下的近期低点39,800份合约 这为外部力量可能发生转变创造了条件[2] 原油基本面与需求展望 - 若美国经济更多转向石油基能源 并远离“绿色”能源 理论上将增加对重质原油的需求[3] - 这可能推高原油相对于RBOB汽油和馏分油（柴油、航空燃油、取暖油等）期货的价格[3] - 市场正在争论当前的原油供需基本面是否看涨 投资方需要根本性的理由来改变其观点[2] 短期市场展望 - WTI和布伦特原油市场均有可能在本周初看到非商业性买盘兴趣的增加[4]

玉米市场动态 - 3月玉米期货(ZCH26)交易清淡 截至发稿时交易量不足1万手 隔夜交易区间仅1.0美分 当前下跌1.25美分[1] - 基本面变化不大 但将公布截至1月1日当周的出口销售和装船数据 在美国政府可能于1月30日预算截止日后停摆前 报告将再次及时更新[1] - 美国玉米出口需求此前保持强劲 但基于已报告装船量的趋势预测显示步伐将放缓[1] - 全国玉米指数($CNCI)昨夜报4.10美元 全国平均基差为较3月期货贴水36.75美分 较上周五的37.25美分贴水有所收窄[1] 宏观经济与政策环境 - 美国总统呼吁将国防开支增加50%至1.5万亿美元 此举可能导致本月晚些时候美国政府停摆 美国国防公司股价因此上涨[2] - 波士顿咨询公司全球贸易主席的研究显示 国际贸易在2025年实现增长 且今年预计将持续 但美国正成为一个增长较慢的贸易枢纽 对GDP的影响尚未确定[2] - 美国最高法院可能裁定总统对几乎所有其他国家加征关税的行政命令违宪 但预计贸易政策不会很快改变[2] 大豆市场动态 - 3月大豆期货(ZSH26)打破今年迄今隔夜 quietly higher 的模式 当前下跌3.5美分 盘中一度下跌5.5美分 成交1.6万手[3] - 咖啡期货远期曲线仍处于现货溢价(倒挂)状态 表明看涨的供需形势 巴西作为全球咖啡生产和出口领导者 其作物受天气影响 引发对巴西夏季天气的普遍担忧[3] - 3月-5月大豆期货价差的周度收盘显示 截至周三收盘覆盖了42.5%的完全商业持仓成本 低于上周五结算时的47% 但仍是自10月17日周五52%以来的最高覆盖百分比 表明商业头寸目前对巴西2026年大豆生产潜力感到安心[3] 小麦市场动态 - 小麦市场周四凌晨涨跌互现 交易量清淡 硬红冬麦(HRW)小幅下跌 硬红春麦(HRS)小幅上涨 软红冬麦(SRW)基本持平[4] - 3月HRW期货交易区间3.5美分 成交1600手 当前下跌1.0美分 较日内低点仅差0.5美分[4] - 3月HRS期货上涨3.75美分 成交不足100手[4] - 3月SRW期货基本持平 交易区间3.0美分 成交不足4000手[4] - 两个冬季国家现金指数($CSWI, $CRWI)在1月初上涨约10.0美分(季节性走势) 但仍远低于去年确立的五年期1月底低点 根据供需法则 表明市场基本面依然看跌[4]

文章核心观点 - 委内瑞拉石油供应增加可能为加油站消费者带来益处 但可能给石油行业带来压力 [1] 对消费者的潜在影响 - 委内瑞拉石油供应增加可能有助于降低司机在加油站的成本 [1] 对行业的潜在影响 - 委内瑞拉石油供应增加可能会给石油行业带来压力 [1]

市场整体表现 - 华尔街年初强劲上涨势头在周三放缓 标普500指数下跌0.3% 从历史高点回落 为四天内首次下跌 道琼斯工业平均指数下跌466点或0.9% 从其前一日创下的纪录下滑 纳斯达克综合指数则微涨0.2% [1] - 具体指数点位方面 标普500指数下跌23.89点至6,920.93点 道琼斯工业平均指数下跌466.00点至48,996.08点 纳斯达克综合指数上涨37.10点至23,584.27点 [4] 房地产行业 - 房地产建筑商板块大幅下跌 主要受特朗普总统在社交媒体上批评的影响 其建议采取措施阻止大型机构投资者购买独栋住宅 以期让民众更能负担得起购房 [2] - 潜在买家可能退出市场导致相关公司股价下跌 D.R. Horton下跌3.6% PulteGroup下跌3.2% 大型投资公司黑石集团一度下跌超过9% 随后收窄跌幅至5.6% [3] 媒体娱乐行业 - 华纳兄弟探索公司股价上涨0.4% 此前该公司再次拒绝了派拉蒙的收购要约 并告知其股东应坚持接受来自奈飞的竞争性报价 [3] - 派拉蒙天舞公司股价下跌1% 奈飞公司股价微涨0.1% [4] 原油市场 - 原油价格下跌 因特朗普表示委内瑞拉将向美国提供3000万至5000万桶石油 美国基准原油价格下跌2%至每桶55.99美元 国际基准布伦特原油价格下跌1.2%至每桶59.96美元 [5] - 任何来自委内瑞拉的额外石油供应都将增加供给 从而压低原油价格 本周油价波动 源于特朗普周末对委内瑞拉总统的罢免行动 该国可能拥有世界上最大的石油储量之一 [6] - 油价在特朗普对委内瑞拉采取行动前已跌回2021年水平 原因是市场预期供应充足 要从委内瑞拉开采更多石油可能需要大量投资以改善老化的基础设施 [7] 宏观经济数据 - 债券市场方面 国债收益率波动 此前有多份关于美国经济的报告好坏参半 其中一份影响较大的报告显示 上月美国零售商、金融公司和其他服务行业企业的增长加速幅度超过经济学家预期 [8] - 供应管理协会的报告还指出 一项通胀指标已放缓至3月以来的最低水平 [8]

行业与公司 * 报告涉及全球大宗商品行业，重点分析能源、清洁技术与公用事业领域，具体涵盖石油、天然气、电力、铜、黄金等关键商品[2] * 报告由高盛全球大宗商品研究联席主管发布，代表高盛全球投资研究的观点[2][61] 核心观点与论据 **石油** * 核心观点：预计2026年油价将进一步下跌，尽管存在地缘政治风险，但总体风险偏向下行[6][9][11] * 论据：2025年油价已同比下降14%，主要由于广泛的供应强劲导致库存大幅增加，且预计这一趋势将在2026年持续[6][9] * 长期展望：基准情景下长期价格看涨，驱动因素包括需求将持续增长至2040年，且供应将从2027年开始放缓[14][17] * 风险：存在来自技术突破或地缘政治因素带来的供应增加所导致的下行价格风险[17] **天然气** * 核心观点：预计全球液化天然气市场将供过于求，这将显著收窄美国与欧洲之间的价格差[20][21] * 论据：预计液化天然气出口将稳步增加，2026年和2027年同比分别增加3.0 Bcf/d和1.4 Bcf/d，这需要额外的产量增长来支持[24] * 美国供应：2025年海恩斯维尔地区的产量领先，但在钻井平台数量仍然较低的情况下，2026年的产量增长可能面临挑战[27] * 价格风险：强劲的产量使得2026年亨利港天然气价格预测的风险偏向于下行[30] * 远期风险：模型显示，在低气价情景下（包括2028-2030年JKM价格为5美元/mmBtu），2028/2029年可能出现最大的同比库存过剩[34][35][36] **电力** * 核心观点：美国数据中心增长对电力市场的收紧作用将超过其对天然气市场的影响[40] * 论据：电力需求增长正在收紧美国区域性电力市场[41] * 潜在影响：这可能意味着美国在与中国的AI竞赛中可能出现放缓[44] **铜** * 核心观点：铜是首选的工业金属，但短期内可能面临盘整[47] * 论据：2026年除美国外的市场供应短缺，支持了2026年铜价每吨11，400美元的预测[48] * 模型分析：回归模型显示，精炼铜平衡每增加1天（约相当于全球75千吨），铜价将下跌1.40%[50] **黄金** * 核心观点：2025年黄金涨势加速，因央行和ETF投资者开始争夺有限的实物黄金[52][53] 其他重要内容 **2026年大宗商品顶级交易建议** * 宏观交易： * 做多黄金：预计央行将继续增持黄金以对冲风险，金价有上行风险，基准预测为到2026年12月上涨14%至每盎司4，900美元[58] * 做多铜/做空铝：预计铜铝价格比将创新高，因铜面临供应约束和电气化需求提振，而中国在海外推动铝供应安全则增加铝产量[58] * 微观交易： * 做空2026年第三季度至2028年12月的布伦特原油跨期价差：预计2026年市场将保持过剩，布伦特/WTI年均价可能降至56/52美元[58] * 做空2027年第三季度欧洲天然气：有史以来最大的液化天然气供应浪潮可能使TTF价格到2027年中下跌近35%[58]

玉米市场 - 市场在黎明前交投清淡且涨跌互现 三月和五月合约价格持平 远月合约小幅下跌 [1] - 基本面看空 全国玉米指数计算为每蒲式耳4.0775美元 全国平均基差为较三月期货贴水36.75美分 较上周五的贴水37.25美分有所收窄 但低于五年同期低点（贴水30.25美分）和十年同期低点（贴水35.0美分）[1] - 非商业交易者持仓方面 截至12月30日当周 非商业净多头期货头寸为53,190手 较前一周减少11,680手 但三月合约价格自上周二结算价上涨4.0美分 显示有交易者在增加净多头头寸 [1] 大豆市场 - 市场在周二早间小幅上涨 本周市场活动因上周五收盘后的地缘政治发展而引人关注 [3] - 价格表现强劲 三月合约自上周五盘中低点反弹7.75美分 周一收盘进一步上涨16.25美分 并对五月合约升水扩大0.5美分 [3] - 推测部分商业买盘来自中国 尽管两国紧张局势升级 但中国可能为满足次要大豆供应需求而采购美国大豆 同时等待其主要供应国巴西的下一次收获 [3] - 截至12月25日当周 美国对华大豆销售总量为662.4万公吨 较上年同期下降60% [3] 小麦市场 - 市场开盘走低 尽管基本面持续看空 但周一该板块收高 [4] - 供应充足压制价格 截至12月底 所有三个国家现金指数均持续运行于五年同期低点下方 并远低于十年同期平均价格 表明可用供应持续超过需求 [4] - 出口销售强劲与国内现货币场疲软并存 截至12月25日当周 美国小麦所有市场年度的出货量预测为9.79亿蒲式耳 较2024-25市场年度已报告的7.76亿蒲式耳出口出货量增长26% [4] - 非商业持仓方面 截至12月30日 交易者在所有三个市场减少了净空头期货头寸 尽管三个市场的三月合约周二至周二均收低 这表明商业卖盘持续超过非商业买盘 [4] 宏观与地缘政治 - 地缘政治紧张局势影响市场情绪 涉及美国对格陵兰的言论、俄罗斯与中国的计划以及美国对委内瑞拉的言论 [2] - 避险资产受追捧 黄金现货指数一度上涨26.39美元（涨幅0.5%） 白银现货指数一度上涨2.73美元（涨幅3.6%） 驱动因素包括中国对台湾采取行动的风险 可能扰乱高科技电子产品和半导体供应 [2] - 全球股市表现不一 亚洲股市周二收高 欧洲市场早盘大多走高 美国股指期货则普遍小幅下跌 [2]