业务表现与展望 - 前三季度API业务收入52亿元，剔除贸易后毛利率约20%，处于历史低位 [1] - 公司预计三季度是全年业绩的最低点，四季度需求和收入环比三季度会更好 [1] - 今年整体为业绩低点，预计明年公司业绩将恢复增长态势 [1] 业务结构调整 - 今年营收下降的60%-70%源于低毛利贸易业务收缩 [1] - 公司计划未来两年基本完成低毛利贸易业务剥离 [1] 产能与国际市场拓展 - 公司多肽产能建设预计明年二季度完成，以满足项目后续产能需求 [1] - 美国仿制药业务已于今年第四季度开始发货 [1] 产品管线与需求 - 公司药品管线将每年约有十个左右产品获批，为药品业务带来持续的增量 [1] - 抗生素需求已有所回升 [1]

财务表现 - 第三季度营收为2.01亿元，同比增长18.56% [1] - 第三季度净利润为3899.46万元，同比增长78.25% [1] - 前三季度营收为5.76亿元，同比增长12.92% [1] - 前三季度净利润为1.1亿元，同比增长11.90% [1] 增长趋势 - 第三季度净利润增速78.25%显著高于营收增速18.56%，显示盈利能力提升 [1] - 前三季度净利润增速11.90%与营收增速12.92%基本同步 [1]

财务业绩摘要 - 公司2025年前三季度实现营业收入4.69亿元，同比增长13.79% [1] - 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为0.39亿元，同比增长47.56% [1] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.33元，同比增长13.79% [1]

公司财务表现 - 前三季度实现营业收入10.24亿元，同比增长21.74% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长17.40% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.49亿元，同比增长17.14% [1] - 基本每股收益为0.56元 [1]

投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 核心观点 - 报告认为公司Q3单季度业绩表现亮眼，报表质量改善 [2] - 报告看好进入Q4旺季后公司有望迎来煤铝齐飞的有利局面，业绩弹性释放值得期待 [3] - 报告指出公司2022-2024年分红比例逐年提升，重视股东回报，并已实施股份回购用于股权激励 [3] 财务业绩总结 - 2025年前三季度实现营收310.05亿元，同比增长9.50%；归母净利润34.90亿元，同比下降1.38%；扣非后归母净利润35.79亿元，同比增长4.87% [2] - 2025年第三季度单季实现营收105.76亿元，同比增长4.79%；归母净利润15.85亿元，同比增长26.39%；扣非后归母净利润15.69亿元，同比增长24.89% [2] - 截至2025年第三季度，公司经营性净现金流为68.98亿元，同比增长8.56%；资产负债率为51.06%，同比下降2.32个百分点；合同负债为8.49亿元，同比增长145.28% [2] 业务前景分析 - 煤炭业务方面，焦煤价格自2025年8月开始触底回升（6-9月焦煤月平均价格分别为1102、1200、1425、1441元/吨），进入Q4北方地区集中供暖旺季后，煤炭业务有望改善 [3] - 2025年上半年公司生产煤炭370.78万吨、销售372.75万吨，负责煤炭业务的子公司新龙公司、兴隆公司净利润同比分别下降70.50%、89.98%，主要受煤炭产品价格下降影响 [3] 股东回报与公司治理 - 公司2022-2024年现金分红金额分别为22.51亿元、18.00亿元、17.92亿元，分红比例分别为29.71%、30.48%、41.60%，呈现逐年提升趋势 [3] - 公司于2024年12月公告拟以不超过20元/股的价格回购股份用于股权激励，回购金额区间为2.50-4.50亿元，截至2025年第三季度已回购2.55亿元 [3] 盈利预测与估值 - 报告预测公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为2.41元、2.67元、2.96元 [4][5] - 报告预测公司2025-2027年市盈率（P/E）分别为10倍、9倍、8倍 [4][5] - 报告预测公司2025-2027年营业收入分别为403.51亿元、439.81亿元、480.86亿元，增长率分别为5.2%、9.0%、9.3% [5] - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为54.10亿元、60.13亿元、66.61亿元，增长率分别为25.6%、11.1%、10.8% [5]

公司财务表现 - 2025年前三季度营业收入为8.37亿元，同比增长2.59% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.92亿元，同比增长21.31% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.82元，同比增长9.33% [1]

凯盛新材公告，2025年第三季度营收为2.42亿元，同比增长19.96%；净利润为2727.06万元，同比增长 1645.49%。前三季度营收为7.74亿元，同比增长11.22%；净利润为1.16亿元，同比增长121.56%。 ...

智通财经APP讯，福达股份(603166.SH)披露2025年第三季度报告，公司前三季度实现营收14.13亿元， 同比增长27.32%;归属于上市公司股东的净利润2.21亿元，同比增长83.27%;扣非净利润2.06亿元，同比 增长77.68%;基本每股收益0.34元。 ...

"宁王"宁德时代（300750.SZ，03750.HK）业绩再创新高。 10月20日晚，宁德时代如期披露三季度报告，2025年前三季度，公司实现营业收入2830.72亿元，同比增长 9.28%；归母净利润约490亿元，同比增长逾36%。 长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 对比历史同期数据，2025年前三季度，公司营业收入时隔一年重回增长轨道，归母净利润创了历史同期新高。 其中，第三季度，公司营业收入重返千亿元，归母净利润达185.49亿元，创下单季历史新高，同比增长41%。 第三季度盈利185.49亿元，相当于日均赚约2亿元，创了新高，与上年同期日赚1.55亿元相比，大幅增加。 宁德时代正在全球范围开启新的扩产周期。在国内，仅山东济宁基地就预计2026年新增储能产能超过100GWh； 在海外，匈牙利工厂一期生产线预计2025年底建成并完成安装调试。 宁德时代的现金流充足。截至2025年9月底，公司货币资金与交易性金融资产（基本上全部为银行理财产品和结构 性存款）合计3675.03亿元。 摩根大通继续看多宁德时代，维持"首选"评级。 第三季度净利185亿创纪录 宁德时代取得了炸裂的经营业绩。 根据三季度报告 ...

当地时间10月21日，阿迪达斯发布2025年第三季度初步业绩报告：剔除汇率影响，阿迪达斯品牌营收同 比增长12%；尽管面临不利汇率波动和关税上涨影响，公司毛利率仍提升0.5个百分点至51.8%；营业利 润升至7.36亿欧元，上年同期为5.98亿欧元，营业利润率达到11.1%。此外，阿迪达斯上调2025全年业 绩指引，全年营业利润预计将提升至约20亿欧元水平，此前预期为17亿至18亿欧元区间。 ...