文章核心观点 - 光谷正从增量扩张转向存量提升 通过高质量城市更新驱动内涵式增长 目标是建设世界级科学城、产业集群和科技新城 实现从“产业高地”到全球人才向往之城的转变 其核心路径在于以创新生态为基底 推动产业、创新、生态协同 最终达成“科产城人”全方位融合 [1][2] 光谷经济发展与战略地位 - 2025年光谷地区生产总值达3360亿元 连续7年领跑武汉市 “十四五”期间GDP接连突破2500亿元、3000亿元大关 5年净增近1400亿元 占武汉市比重由12.8%提升至15%以上 [1] - 光谷的根本区别在于以创新生态为基底 吸引了海量的中小型科创企业以及源源不断的创业者 [2] 城市更新面临的挑战与战略方向 - 城市空间格局基本成型 “增量空间有限 而发展需求无限”的矛盾日益突出 [2] - 前期快速扩张留下部分区域产业与居住失衡、老旧园区与城区活力不足、公服配套覆盖密度和品质亟待提升等问题 [2] - 城市更新不是简单的空间改造 而是通过产业、创新、生态三大引擎的协同驱动 实现从工业园区向世界级科技创新中心的质变 [2] - 关键是以人的发展和生活为核心 为光谷注入更多烟火气 让硬科技与暖生活融合 下一阶段需从“产业园区”到“科产城人”全方位融合的逻辑升维 [2] 核心更新区域与实施案例 - 高新大道“黄金一公里”区域（高新大道与高科园路交汇约1-3公里半径）被多次提及 该区域产业和城市资源高度集聚 [3] - 该区域集聚了众多世界500强总部、行业龙头企业、国家级研究院、重点实验室 以及光谷大悦城、湖北省科技馆、光谷第十七小学、中央生态大走廊等商业、文化、教育、生态综合配套 [3] - 湖北省科技投资集团有限公司作为管理运营超1000万平方米产业载体的光谷城市综合运营商 正在推进该区域项目 通过统筹优化街区风貌、慢行系统、商业布局、公共绿地等 将企业、人才生活与城市功能进行一体化设计 [3] - 未来城市竞争的核心是功能与生态的竞争 关键在于能否为创新人才和企业提供一个集生活、工作、创造于一体的理想栖所 [3]

作为全国第一个实现减量发展的超大城市，北京的城市更新进程成为城市向内涵式发展转型的重要抓 手。实施市属老旧小区改造7800万平方米，启动危旧房改建104万平方米，完成西单、王府井 （600859）等40个传统商圈改造提升……"十四五"时期，北京在住有所居、城市更新等方面取得了阶段 性成效。"十五五"时期，北京将持续提速城市更新。 1月26日，在市十六届人大四次会议"解读北京市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要"专题新闻 发布会上，北京市住房城乡建设委党组成员、副主任马綮鸿介绍了北京在"十五五"期间城市建设更新方 面的规划。 推进城市更新条例实施 据了解，"十五五"时期，北京将推进完整社区建设，并完善一刻钟便民生活圈，打造一批完整社区示范 项目，同时北京将开展老旧街区改造、老旧产业园区腾笼换鸟，推动100处以上老旧厂房和低效产业园 区更新。北京商报记者了解到，北京还将以保护传承城市历史文化，推进文物和文化遗产保护利用、文 化街区修复和修缮，带动老城整体保护更新。 改造的同时，北京将打造一批活力组团，为城市塑造更新标杆。马綮鸿介绍称，北京将谋划建设一批功 能复合、便捷可达、多元时尚、特色鲜明的综合化城市更新组 ...

作为全国第一个实现减量发展的超大城市，北京的城市更新进程成为城市向内涵式发展转型的重要抓手。实施市属老旧小区改造7800万平方米，启动危旧房 改建104万平方米，完成西单、王府井等40个传统商圈改造提升……"十四五"时期，北京在住有所居、城市更新等方面取得了阶段性成效。"十五五"时期， 北京将持续提速城市更新。 作为城市居住基础设施的更新，老旧设施改造备受关注。据了解，2026年，北京将推动完成加装电梯800部，并将积极争取国家超长期特别国债支持，做好 项目申报工作，实施老旧电梯更新改造1万部。此外，"十五五"时期北京将更新改造燃气热力管线3200公里以上、供排水管线1400公里以上，构建首都韧性 城市空间治理体系。马綮鸿表示，北京正修复城市生态系统，积极探索自然恢复与人工修复深度融合的新路子，并开展城市绿环绿廊绿楔绿道建设、滨水空 间品质提升。 城市更新每年都有新进展、新变化 基础设施更新升级下，北京推进社区和园区"新老"更替。 推进城市更新条例实施 2026年是"十五五"开局之年，也是城市更新从制度框架体系建设转向加快推进项目实施的关键时期。政府工作报告中提到，要大力推动城市更新，坚持规划 引领，推进城市 ...

公司业务方向 - 城市更新等业务是公司始终重点关注的业务方向之一 [1] - 公司始终积极响应政策号召，立足自身资源与优势，参与相关领域的业务 [1]

公司业务发展 - 公司城市更新业务发展态势良好 [1] - 公司城市更新业务布局已全面覆盖公共建筑焕新、历史街区活化、酒店改造升级及老旧小区更新等多个领域 [1] - 公司在城市更新领域的业务参与深度持续提升 [1] 公司核心竞争力 - 公司依托全链条综合服务能力与专业技术积淀发展城市更新业务 [1]

中新网北京1月26日电 (记者 陈杭 吕少威)"十五五"时期，北京将打造职住商服平衡的城市活力中心，谋 划建设一批功能复合、便捷可达、多元时尚、特色鲜明的综合化城市更新组团，通过加强空间资源统筹 利用，探索形成整体谋划、资源统筹、政策集成、多元参与的更新模式，加快形成可视化效果，推动首 都城市更新每年都有新进展、新变化。 这是记者26日从北京市十六届人大四次会议"解读北京市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要"专 题新闻发布会上获悉的。 北京市住房城乡建设委副主任马綮鸿表示，五年来，北京累计建设筹集保障房69万余套(间)、竣工45万 套(间)，公租房备案家庭保障率达到85%以上；实施市属老旧小区改造7800万平方米，完成核心区平房 院落申请式退租9700余户，启动危旧房改建104万平方米，实施老旧厂房更新项目300余个，完成西单、 王府井等40个传统商圈改造提升，推出亮马河、京张铁路遗址公园等标杆项目，为经济高质量发展注入 强劲动力。 马綮鸿表示，"十五五"时期，北京将聚焦8类重点任务，激活城市发展动能。加大既有建筑改造利用力 度，开展核心区平房院落保护更新、危旧房屋改建、老旧低效楼宇改造等7项任务，让老房 ...

项目销售表现 - 金地大成乐府项目于1月25日加推两栋楼共160套住宅，开盘当天全部售罄 [1] - 项目开盘现场有近400组客户到场选房 [3] - 该项目自去年6月开盘以来，已累计销售900余套房源，累计签约金额超过18亿元 [5] 项目产品与定位 - 项目位于武汉市汉阳区钟家村核心板块 [1] - 本次开盘房源户型面积涵盖96平方米至140平方米 [3] - 项目被定位为最新的第四代住宅，强调绿化、户型及高性价比，购房者反馈积极 [3] - 项目按照“绿色、低碳、智能、安全”的高标准建设，旨在成为“好房子+好服务”的实体典范 [6] 区域发展与城市更新 - 项目所在桥梁学校片区此前存在城市面貌老旧、土地利用低效等“老城区”痛点 [5] - 汉阳区住更局为该片区制定了系统更新盘活策略，创新解决了“人、地、钱、手续”四大核心难题 [5] - 该项目的成功被视为为汉阳区城市更新注入势能，并为全市房地产市场平稳健康发展注入信心 [6]

业绩总结 - 2025年第四季度公司及子公司新签项目数量72个，同比减1.37%[1] - 2025年第四季度公司及子公司新签项目金额84704万元，同比增25.20%[1] - 2025年累计新签项目数量241个，总金额438277万元[1] 业务细分 - 2025年第四季度装饰装修业务新签项目28个，金额39235万元[1] - 2025年第四季度房屋建筑业务新签项目2个，金额13780万元[1] - 2025年第四季度市政业务新签项目1个，金额1026万元[1] - 2025年第四季度其他业务新签项目41个，金额30663万元[1] 项目类别 - 2025年公司新签“城市更新”类项目金额约162467万元[3] - 2025年公司新签“城市配套”类项目金额约180028万元[3] - “城市更新”与“城市配套”项目约占2025年累计新签总额78.15%[3]

行业投资评级 - 行业评级为中性，且维持该评级 [1] 报告核心观点 - 政策层面表述积极，1月1日《求是》杂志刊文提及政策要一次性给足，本周两部门发布通知进一步支持城市更新行动，住建部部长表示将推动房地产高质量发展，报告期待政策进一步变化，并建议关注板块配置机会 [3][41] 市场成交数据概览 - 跟踪的15个城市新房与二手房合计成交面积：本周（2026年1月16日至1月22日）成交308.1万方，环比增长6.5%，但同比下降10.1% [4] - 1月以来（1月1日至1月22日），新房二手房整体成交面积月度环比下降11.6%，月度同比下降22.7% [4] - 2026年年初以来（1月1日至1月22日），新房二手房整体成交面积年度累计同比下降22.7%，其中一、二、三四线城市年度累计同比分别下降21.7%、23.7%、21.9% [4] - 全国新建商品房销售规模下降：2025年1-12月，全国商品房累计销售面积8.81亿方，同比下降8.7%；累计销售额8.39万亿元，同比下降12.6% [4] - 房地产开发投资：2025年1-12月累计完成额为8.28万亿元，同比下降17.2% [4] - 新开工与竣工：2025年1-12月累计新开工面积5.88亿方，同比下降20.4%；累计竣工面积6.03亿方，同比下降18.1% [4] 本周新房市场表现（基于47个重点城市） - 全国47城新房周总成交量环比下降3%，同比下降41%，年度累计同比下降40% [17] - 一线4城（北京、上海、广州、深圳）新房周总成交量环比增长1%，同比下降30%，年度累计同比下降41% [20] - 二线10城新房周总成交量环比下降8%，同比下降43%，年度累计同比下降40% [22] - 三四线33城新房周总成交量环比增长2%，同比下降45%，年度累计同比下降40% [22] 本周二手房市场表现（基于16个重点城市） - 全国16城二手房周总成交量环比增长12%，同比增长12%，年度累计同比下降11% [24] - 一线3城（北京、上海、深圳）二手房周总成交量环比增长9%，同比增长13%，年度累计同比下降13% [15] - 二线6城二手房周总成交量环比增长17%，同比增长11%，年度累计同比下降13% [15] - 三四线7城二手房周总成交量环比增长6%，同比增长12%，年度累计同比增长4% [15] 库存与去化情况 - 全国10城可售面积环比变化为0%，同比下降5% [25] - 全国10城去化周期为18.8个月，环比增加0.1个月 [25] 重点城市市场动态 - **上海**：新房周度成交量环比下降7%，同比下降21%，年度累计同比下降33% [26] - **杭州**：新房周度成交量环比下降60%，同比下降43%，年度累计同比下降23%；二手房周度成交量环比增长4%，同比增长25%，年度累计同比下降25% [26] - **苏州**：新房周度成交量环比增长30%，同比下降32%，年度累计同比下降8%；二手房周度成交量环比增长1%，同比下降19%，年度累计同比下降29% [28] - **深圳**：新房周度成交量环比增长12%，同比下降55%，年度累计同比下降67%；二手房周度成交量环比增长15%，同比增长46%，年度累计同比下降13% [28][31] - **广州**：新房周度成交量环比增长11%，同比下降14%，年度累计同比下降41% [33] - **北京**：新房周度成交量环比增长1%，同比下降43%，年度累计同比下降30%；二手房周度成交量环比增长18%，同比增长12%，年度累计同比下降15% [35][36] - **福州**：新房周度成交量环比下降17%，同比下降17%，年度累计同比下降10% [36] - **武汉**：新房周度成交量环比增长13%，同比下降32%，年度累计同比下降49% [36] - **成都**：新房周度成交量环比下降7%，同比下降47%，年度累计同比下降42%；二手房周度成交量环比增长12%，同比增长8%，年度累计同比下降18% [40] 行业与政策信息 - **城市更新行动**：1月20日，自然资源部与住房城乡建设部发布通知，进一步支持城市更新行动，提出对拟实施更新区域的详细规划进行评估优化，并给予利用存量资源发展国家支持产业的过渡期政策，过渡期原则上不超过5年 [4] - **房地产高质量发展**：1月22日，住建部部长在经济日报采访中表示，将推动房地产高质量发展，统筹防风险与促转型，着力稳定房地产市场，加快构建房地产发展新模式 [4] - **地方政策**：多地出台政策支持房地产市场，如湘潭从七个方面精准施策；湖南计划2026年收购存量商品房200万平方米以上用于保障性住房等；武汉推出18条措施推进城市更新；北京2026年计划供应住宅用地750-790公顷，并首次单列城市更新计划指标；吉林市优化公积金贷款政策 [12] 公司重点公告 - **保利发展**：预计2025年度归母净利润为10.3亿元，同比减少79.49% [4] - **城建发展**：预计2025年度归母净利润为-2.84亿元至-4.23亿元 [4] - **金地集团**：预计2025年度归母净利润为-111亿元至-135亿元 [4] - **万科A**：于1月14日申请撤回3个仓储物流园REITs项目的申报文件，相关流程已于1月23日终止 [4] - **其他公司业绩预告**：沙河股份预计亏损1.36亿至1.56亿元；大名城预计扭亏为盈，净利润1.4亿至1.65亿元；信达地产预计亏损76亿至82亿元；万通发展预计亏损5亿至7.5亿元；卧龙新能预计亏损1.7亿至1.95亿元；天地源预计亏损9亿至13.5亿元 [12]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为5100万元到6100万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4000万元到5000万元 [1] 业绩增长驱动因素 - 公司战略聚焦“城市更新”与“城市配套”领域，深度参与国家“三大工程”建设项目，订单结构持续优化，项目质量稳步提升，毛利率改善带动整体毛利润增长 [1] - 公司进一步完善应收账款管理机制，持续强化应收款项回收力度，加快抵债资产去化进程，本报告期内未发生大额减值计提情况，对当期利润产生积极影响 [1] - 公司持续推进精细化管理，通过全面实施一系列降本增效举措，有效强化费用管控，显著提升整体运营效率与财务稳健性 [1]