业务布局与战略重点 - 公司自2018年起布局航空材料领域，已在深圳、广州、上海等核心区域建成专业实验室，为民用有人/无人航空器提供环境可靠性、电磁兼容、材料性能等全链条技术服务，并在低空经济全产业链构筑先发优势 [5] - 在商业航天领域，业务聚焦航天材料性能验证及核心部件可靠性检测，服务对象以民营航空航天企业为主，并关注优质资源整合机会 [5] - 公司将集成电路检测作为重点战略赛道，为消费、工业、车规级半导体客户提供一站式测试、分析及认证服务 [6] - 公司紧密围绕国家发展趋势，重点布局AI、人形机器人、银发经济、低空经济等潜力赛道，并聚焦新能源汽车检测、芯片半导体测试、航空航天及低空经济、机器人检测等细分领域深化布局 [8][9] 核心服务与技术能力 - 在航空领域，后续将深化服务能力，拓展无人机、飞行汽车等新型航空器的全生命周期检测服务，并持续延伸航天领域服务边界 [5] - 在集成电路领域，核心服务包括：1) 可靠性验证服务，构建多场景测试体系，具备最高到600W的超高功耗老化平台；2) 量产Burn-in测试服务；3) 失效分析服务，可满足7nm以下先进制程及2.5D、3D等先进封装需求；4) 材料分析服务 [6][7] - 公司在全国设有五大半导体实验室，通过CNAS等多项资质认可 [7] - 在机器人检测领域，可为部分机器人产品提供电气安全、电磁兼容、性能测试、环境可靠性等多维度检测服务 [9] 并购整合与经营情况 - 公司下半年收购的南非Safety SA、希腊Emicert、Openview、法国MIDAC实验室等标的，已于今年四季度完成交割并正式并表 [9] - 并购后整合遵循“优势互补”原则，差异化推进经营管理，目前各项整合进展顺利，核心业务平稳延续，经营管控体系初步搭建 [9] - 四季度整体需求呈现“稳中有升、结构优化”格局，传统优势业务需求稳健，成长期业务增长良好，培育型业务需求逐步起量 [10] - 下半年落地的海外并购标的于四季度陆续并表，其业绩贡献将随后续整合与运营逐步释放，为全年业绩增长提供支撑 [10]

以旧换新政策与大宗消费 - 2025年前11个月，消费品以旧换新政策已带动相关商品销售额超过2.5万亿元，惠及超过3.6亿人次 [2] - 汽车、家电等大宗消费焕新提速，3000亿元超长期特别国债精准释放内需潜力 [2] 线上消费与服务 - 2025年前11个月，全国网上零售额同比增长9.1% [5][6] - 同期线上服务消费增幅达到21.7%，数字消费与线上服务成为拉动内需的重要动力 [6] 银发经济 - 《2025银发经济白皮书》预测，2025年银发经济市场规模高达15.8万亿元 [10] - 市场覆盖养老服务、健康养生、文旅娱乐等多元场景，新老人群体引领品质消费升级 [10] 旅游消费 - 2025年前三季度，国内居民出游人次达49.98亿，同比增长18.0% [13] - 同期旅游花费为4.85万亿元，同比增长11.5%，旅游消费成为大力提振消费的重点领域和主要力量 [13] 情绪经济 - 2025年前11个月，国内情绪消费占比达到56.3%，预计2025年中国“情绪经济”规模有望突破2万亿元 [17] - 从潮玩LABUBU的爆火到跨省追看演唱会的狂热，情绪消费展现出强劲的增长动能 [17] 赛事经济 - 2025年，赛事经济成为经济增长的重要引擎，多地监测的重点赛事活动直接带动消费呈现爆发式增长 [20] - 例如爆火的“苏超”带动全域多场景消费超过380亿元，展现出强大的消费拉动能力 [20]

文章核心观点 - 银发群体正积极拥抱“声音经济”，其核心驱动力并非专业技能提升，而是满足兴趣、社交及精神层面的“精神刚需”，这为相关行业带来了新的增长动力 [8][9] 中老年群体参与配音学习的动机 - 主要动机包括兴趣使然、技能学习以及社交需要，这使他们乐于投入学习 [1] - 学习配音可以打破退休后的孤独感，满足精神需求，并结识志同道合的人群 [9] - 具体案例显示，学习目的包括为孙辈树立榜样、创造共同语言 [2][3]、圆年轻时的未竟愿望 [4][5]、为家人讲故事以及寻找积极向上的生活能量 [7] 中老年配音学员的学习行为与成果 - 学员从基础发音技巧学起，掌握口腔共鸣、调整呼吸、腹腔发力等，并能完成有声书朗诵 [2] - 学员能够独立或合作完成有声读物作品，并上传至音频平台，有的已成为拥有超过200名粉丝的声音主播 [2][5] - 学习形式多样，包括线下研学活动、公园集体朗诵、直播学习以及利用AI陪练服务进行练习 [3][6][7] 声音经济与银发经济的市场背景 - 截至2024年末，中国60岁及以上老年人口达3.1031亿人，占总人口22.0%，银发经济市场体量逐年扩张 [8] - 2024年中国在线音频用户规模达5.4亿人，声音经济产业市场规模同比增长10.2%，达5688.2亿元，预计2029年将突破7400亿元 [8] - 中国配音行业在2022年市场规模已达64.8亿元，产业链正向广告配音、有声读物、语音导航等方向拓展 [8] 配音培训行业的市场反馈 - 面向成年人开设的配音课程尤其受到中老年人青睐 [9] - 培训机构将播音工作经验融入课程以增加新鲜感，学习过程被视作满足新鲜感、享受挑战和结果的过程 [9]

具身智能产业 - “具身智能”首次写入政府工作报告 机器人应用场景扩展至舞台与工厂 该产业被视为未来的万亿级市场[2] 体育消费与区域经济 - “苏超”赛事带动全民参与及消费热潮 为江苏省创造了380亿元的消费活力 有效拉动了小门店与大景区的消费[3] 消费品以旧换新政策 - 当年1至11月 消费品“以旧换新”带动相关商品销售额超过2.5万亿元 惠及超过3.6亿人次 政策有效拉动了循环经济[4] 外贸与制度型开放 - 中国在复杂国际经贸环境中持续扩大制度型开放 外贸行业从业者通过跨境直播等方式支撑了外贸增长[5] 行业竞争格局转变 - 光伏、汽车、电商等行业“价格战”趋于平息 企业竞争焦点从价格转向价值 注重研发回报与产品创新[6] 房地产行业标准升级 - “好房子”在2025年迎来国家标准 消费者对住房品质（如隔音、电梯）的关注正在推动行业树立新标尺[7] 生态经济与旅游产业 - “两山”理念提出二十年 生态红利持续释放 以“观鸟”“捡秋”等为代表的生态旅游带动了地方特产消费与乡亲收入增长[8] 银发经济产业 - 当前国内适老化产品总量已达21.6万种 未来十年 银发经济产业规模预计将从7万亿元增长至30万亿元 市场潜力巨大[9] 悦己消费与新兴职业 - 以盲盒、手工、疗愈课等为代表的“情绪消费”市场规模约为2万亿元 催生了改娃师、解压玩具设计师等新兴职业[10] 文化创意产业出海 - 《哪吒2》冲击全球年度票房冠军 Labubu等潮玩产品热销 国产短剧在海外流行 国潮服饰与非遗产物推动中式美学实现文化出海与双向共赢[11]

全球老龄化治理模式 - 发达国家已进入超老龄化社会 而发展中国家面临未富先老困境 各国基于国情探索不同治理模式 [3] - 德国建立多层次协同治理结构 首创全民长期照护保险体系 以制度设计分散风险 [3] - 北欧结合全民福利与积极老龄化政策 形成政府 市场与社会多主体参与的网络治理模式 [3] - 巴西聚焦银发经济 通过老年旅游 健康养生等产业挖掘经济增长新动能 [3] - 印度依托信息技术与社区资源 探索技术赋能 社区支撑 志愿服务相结合的低成本养老服务 [3] - 新加坡 瑞士等国通过智慧养老 时间银行等灵活高效治理思路 为跨境养老及服务标准化提供示范 [3] 东亚老龄化应对体系 - 东亚是老龄化最集中 进程最快的区域之一 中日韩三国的应对体系对全球治理具有重要借鉴意义 [3] - 日本作为全球首个超老龄化社会国家 构建法律保障加多元施策的综合体系 [3] - 日本通过《高龄社会应对基本法》奠定制度基础 其长期护理保险制度覆盖全体65岁以上老人 [3] - 日本结合综合性地域照料支援体系为社区养老提供全链条服务 并吸引外籍护理人才补充本土力量 推动社会养老向活力养老转型 [3] - 韩国面对世界最快老龄化速度 聚焦少子化与老龄化协同应对 推出现金补贴 育儿设施扩建等政策 并探讨上调老年人年龄标准以缓解福利支出压力 [5] - 中国探索政府主导加社会参与加全龄覆盖模式 将老龄化治理纳入国家中长期规划 构建多层次养老保障体系 [5] - 中国推进医养结合与社区嵌入式养老 破解老年数字鸿沟 并发力银发经济 培育健康管理 智慧康养等新业态 [5] 东亚区域合作方向 - 人口老龄化已超越单一国家治理能力范畴 东亚三国可从五方面深化合作 [5] - 第一 建立政策协调与信息共享机制 形成可持续的经验交流生态 [5] - 第二 构建健康养老科技案例库 促进最佳实践互鉴 [5] - 第三 推动医养照护标准互认 开展机构间结对合作 [5] - 第四 推动银发经济产业链融合 整合市场优势 技术优势与创新活力 组建跨国产业联盟 [5] - 第五 培育区域养老新业态 联合开发老年文旅 健康管理等新赛道 [5]

核心观点 - 省委书记林武在聊城市调研时强调 要深入学习贯彻中央会议精神 锚定"走在前、挑大梁" 坚持稳中求进、提质增效 聚力推动重点产业提质升级和重大项目谋划建设 确保"十四五"圆满收官 [1] 产业发展与升级 - 在茌平信发现代农业产业园 调研鲈鱼养殖和樱桃、草莓种植 以及项目建设、科技创新、循环经济 希望企业扎根实业、做强主业 坚持智能化、绿色化、融合化方向 不断延伸铝、新材料等产业链条 加强资源高效循环利用 探索降碳新路径 推动绿色低碳高质量发展 [2] - 在山东东阿钢球集团有限公司 察看轴承滚动体研发设计、智能制造情况 希望企业加强质量管控和标准引领 以优质产品拓展高端市场 [2] - 在华润生物产业园 了解新药创制、生物药中试孵化情况 要求落实惠企政策 强化要素保障 支持企业加快项目建设 助力培育壮大生物医药产业 [2] - 在山东鑫亚格林鲍尔燃油系统有限公司 听取柴油机电控高压共轨燃油喷射系统研发制造情况 勉励企业加快推进新建项目 抓好升级改造 保持制造装备和工艺先进水平 [2] 健康与银发经济 - 察看中国长寿之乡东阿健康产业展馆 了解县域产业帮扶、消费新场景打造、养老适老产品生产销售等情况 强调要加强中医药文化遗产保护传承 大力发展医养健康产业和银发经济 深化强县产业帮扶弱县 激发县域经济发展动力活力 [2]

未来五年，湖北将整合资源加大老年人身边服务场所建设力度，加快构建"15分钟养老服务圈"。 面对人口老龄化发展态势，湖北立足全省老龄化实际，以"事业+产业"双轮驱动发展模式，筑牢养老保 障底线，深耕银发经济价值。 日前，第十七次全省民政会议在武汉召开，会议释放鲜明发展信号：湖北将深挖老龄化机遇，通过培育 市场主体，推动养老产业规模化、集群化发展。 数据显示，湖北60岁及以上人口已达1444万，占全省总人口的24.8%，这一数据标志着湖北正式迈入中 度老龄化阶段。人口结构的深刻变化，既是民生发展的新课题，也是产业升级的新赛道。此次会议明 确，湖北将立足省情实际，一手抓实养老事业兜底保障，守护"老有所养"民生底线；一手做大养老产业 发展规模，激活银发经济发展潜能，以民生保障与产业发展的双向发力，积极应对人口老龄化。 湖北省老年人口结构呈现鲜明的"低龄化"特征，其中60至69岁群体占老年总人口的54%，这部分"年轻 老人"身体健康、文化素养较高，成为挖掘银发经济潜力的重要基础。湖北精准把握这一人口特征，一 方面尊重老年人意愿，积极搭建就业创业平台，鼓励退休教师、医生、科技人才等专业群体灵活返聘， 支持退休职工发挥余热 ...

科技创新与高端制造 - 人工智能、人形机器人及“AI+低空经济”等跨界融合成为产业升级的关键驱动力，彰显了在高端制造和前沿科技领域的持续突破 [1] - “具身智能”与“商业航天”等科技创新热词让“中国智造”的标签愈发鲜明，为经济高质量发展注入动力 [1] 消费复苏与内外循环 - “China Travel”因免签政策吸引全球游客，有效拉动外需，形成扩大内需与拉动外需的良性循环 [1] - LABUBU引爆海内外市场的国潮消费热情，“哪吒”系列电影带动文化出海，显示中国市场的“引力场”持续增强 [1] - 国补政策让家电消费更实惠，文旅融合让休闲时光更丰富，这些措施紧扣百姓生活，刺激了内需 [2] 产业升级与新职业涌现 - 无人机群飞行规划员、整理收纳师等新职业快速崛起，为就业市场焕发新的活力 [2] - 新职业故事让就业选择更多元，反映了产业升级对劳动力市场结构的重塑 [2] 民生改善与银发经济 - “银发经济”中的银发旅游专列、娱乐业银发专场提升了老年人的生活品质 [2] - 城市更新与适老化改造让老年人的衣食住行更加友好，体现了经济发展对民生福祉的关注 [2] - 经济发展的目的是惠及民生，这些充满烟火气的热词证明在经济增长与保障民生之间寻找到了平衡 [2]

长期护理保险制度发展现状 - 截至2025年12月，长期护理保险已覆盖全国约3亿人，累计惠及超过330万名失能群众 [1] - 该制度年人均为失能群众减负1.2万元，基金累计支出超过1000亿元 [1] - 制度从2016年首批15个城市试点起步，目前持续扩面，已从“稳步推进”进入“加快建立”阶段 [1] 制度模式与社会效益 - 长护险通过政府主导的责任共担机制，将家庭照护责任转化为社会化互助共济 [1] - 依托多方资源提供照护服务，有效减轻了家庭负担，解决了如失能老人“上门助浴”等具体难题 [1] - 服务个人仅需支付几十元，即可享受专业护理员的上门服务，使曾经的“大工程”变为轻松解决的日常 [1] 对养老照护产业的推动 - 长护险是培育银发经济、服务发展大局的重要抓手 [2] - 制度推动了养老护理工作向专业化、有尊严的职业转变，长期照护师已被纳入国家职业体系 [2] - 吸引了越来越多年轻人加入，改变了人们的职业轨迹 [2] 未来发展前景与目标 - 展望“十五五”规划期间，长护险将从试点阶段迈向全面建制阶段，逐步实现全民参保的目标 [2] - 这是应对人口老龄化的必然选择，制度完善将促使养老照护产业迎来更广阔的发展空间和机遇 [2] - 目前已初步形成覆盖多种场景的服务供给模式 [1]

2025年中国消费市场回顾：冰火两重天 - 文章核心观点：2025年中国消费市场呈现极端分化，标志着一个商业时代的终结与另一个时代的开启。市场经历了对旧有商业模式（依赖流量、营销、高估值）的“暴力出清”，同时见证了新模式（依赖极致效率、供应链、情绪价值和全球化）的“幸存者盛宴”，标志着行业从“镀金时代”进入考验内功的“钢铁时代”[4][5][27] 市场出清：旧商业模式的集体幻灭 - 新消费网红品牌集体倒下，标志“流量泡沫”破灭：以钟薛高正式清算为典型，其“重营销、轻资产、高溢价”打法在2025年彻底失效[5][7]。虎头局渣打饼行等曾创造单店估值过亿神话的新中式烘焙品牌也彻底消失[7] - 老牌巨头因模式僵化而崩塌：拥有三十年历史的“烘焙第一股”克莉丝汀正式退市清算[8]。港式甜品代表许留山几乎从内地市场绝迹[8]。传统零售企业步步高经历破产重整后业务版图支离破碎[8] - 高端服务业引发预付制信任危机：经营近40年的健身巨头舒适堡全线关店，涉及几十万会员的预付款[9]。威尔士等连锁品牌出现欠薪，梵音瑜伽等高端瑜伽普拉提工作室资金链断裂[9] - 细分赛道热潮退去：曾在2021年被资本疯狂争抢的新中式面馆品牌（如陈香贵、马记永、张拉拉）在2025年迎来大规模闭店潮和估值归零[10] 幸存者特征：新商业逻辑的胜利 - 供应链工业化与极致效率成为核心竞争力：蜜雪冰城通过自建柠檬基地、茶叶工厂和全球物流网络将成本压到极低，本质是农业科技与物流公司[14]。古茗、茶百道通过疯狂建设冷链仓储以降低履约成本[14]。绿茶餐厅、遇见小面通过提升中央厨房预制率实现“去厨师化”，保证品控与扩张稳定性[14] - 兜售“廉价多巴胺”的情绪价值消费抗周期性强：新茶饮成为年轻人“廉价的社交货币”和“情绪安慰剂”，具有高频、低价、成瘾性的抗周期属性[16]。泡泡玛特成功转型为全球化IP运营公司，其核心IP在海外市场爆发，消费者购买的是精神寄托和情感溢价[16] - 出海成为估值第二增长曲线：蜜雪冰城在东南亚达成万店规模，泡泡玛特在泰国引发现象级排队，新茶饮品牌集体布局欧美，资本市场高估值透支了它们成为“下一个星巴克”或“下一个乐高”的预期[17] 资本市场动向：从狂热撒钱到冷静狙击 - 融资规模断崖式下跌，资本极度冷静：2025年前三季度新消费品牌累计融资仅74起，较2024年同期的133起锐减近一半[20] - 资金高度集中于餐饮与硬核赛道：在总计74起融资中，餐饮品牌占据45起，占比超过六成，成为资本避风港[22]。零售品牌融资21起，逻辑转向“科技消费”与“硬核IP”[22] - 餐饮融资看重供应链安全与产品差异化：案例包括拥有国家级河豚养殖资质的肆月河豚（获3000万元B轮融资），以及深耕地方风味的福来魏、贵凤凰等品牌[22]。咖啡赛道出现技术流，如星巴克投资的拿小咖和WinnCafe稳因咖啡，主打AI与智能咖啡机技术[23] - 零售融资集中于科技消费与全球化IP：AR眼镜品牌Viture完成总额约1亿美元融资，用于全球扩张与AI生态构建[23]。潮玩IP品牌TOP TOY完成近6000万美元融资，估值冲上100亿港元[23]。3D打印品牌第二人生也接连获投[23] - 银发经济与宠物消费升级受关注：中老年“聚会旅游+社区电商”平台共比邻获得融资[25]。前盒马CEO侯毅创办的宠物鲜食品牌派特鲜生完成2500万美元天使轮融资[25] 未来趋势展望 - 供应链能力成为生存基础：所有活下来的品牌都将变成“农业公司”或“物流公司”，资本将抛弃没有核心复购能力、只靠营销的空壳[25] - 科技成为生存工具而非噱头：AI等技术将直接介入生产（如3D打印潮玩）和履约（如智能咖啡机），以对抗高昂人力成本[25] - 全球化成为核心价值指标：衡量消费品牌价值的核心指标将从“全国千店”升级为“全球分销”[25] - 行业进入存量博弈的“钢铁时代”：未来属于敬畏常识、深耕供应链、真诚对待消费者的企业[27]