菏泽市提振消费政策核心框架 - 菏泽市政府印发《2026年菏泽市提振消费实施方案》，着力推动消费市场高质量发展，打出政策“组合拳”[1] - 聚焦构建“大消费”工作格局，围绕商品、文旅、住房、健康、体育、养老、农业农村、稳产优供、优化环境、数实融合等重点领域，健全“1+N”提振消费政策体系[2] - 坚持政府引导、市场化运作，围绕春夏秋冬四季主题，推动多领域举办促消费活动800余场，确保“月月有活动、季季有主题、全年不断档”[1] 具体促消费措施与行动 - 统筹整合汽车、家电、数码、电商平台、金融机构及县域商业资源，推出消费券发放、满减让利、折扣优惠、分期免息等多样化优惠“大礼包”[1] - 持续实施提振消费十大行动，提质增效实施消费品以旧换新，聚焦汽车、家电、数码及智能产品等重点领域，优化补贴流程，加快资金兑付[2] - 扎实推进汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品购新等领域以旧换新[3] - 用足用好各级促消费资金，适时发放餐饮、零售等消费券，联动金融机构及文旅企业推出系列促消费优惠政策[3] - 落实“房票”安置、房贷优惠等住房消费政策，加大对养老、托育等服务的金融支持力度[3] 消费新业态、新模式与新场景 - 大力发展直播电商、即时零售、智慧商圈、品牌首店等消费新业态，深化“文旅+”、“牡丹+”、“中医药+”等产业融合模式[2] - 积极培育萌宠经济、悦己经济、银发经济、“好房子”供给等消费新模式，支持知名企业来菏布局[2] - 创新消费新场景，积极打造数字文旅、夜间经济、商圈升级等消费新场景，推动“商、旅、文、体、健、展”深度融合，培育一批沉浸式、体验式消费新地标[3] 重点活动与品牌打造 - 持续擦亮“惠享菏泽”消费品牌，积极探索与国内知名IP合作，举办音乐节、体育赛事、美食嘉年华等大型活动[1] - 紧抓春节、“五一”、国庆、“双十一”等重要节点，开展汽车展销、牡丹节会、美食嘉年华、直播带货等线上线下促消费活动[3] - 目前全市已启动70余场迎新春系列促消费活动，涵盖年货、文旅、餐饮等领域[3] - 支持“曹县汉服”等特色品牌做大做强，完善“一老一小”服务供给，深化“放心消费在菏泽”创建[3] - 整合本地及周边景区资源推广“惠游菏泽·旅游年卡”[3]

菏泽市提振消费工作政策与成果 - 2025年菏泽市商务系统打造“惠享菏泽”消费品牌，实施提振消费十大行动，围绕四季主题开展重点促消费活动107场 [1] - 2025年发放市级消费券及以旧换新补贴12.8亿元，直接拉动消费84亿元 [1] - 2025年建成市级夜间消费集聚区10个、一刻钟便民生活圈23个，并成功引进盒马鲜生鲁西首店 [1] - 2026年工作将继续锚定“惠享菏泽”品牌，以持续实施提振消费十大行动和提质增效实施消费品以旧换新为抓手 [1] 2026年提振消费政策体系与活动规划 - 研究制定《2026年菏泽市提振消费实施方案》，构建“1个总体方案+10个工作方案+宣传方案”的“1+10”政策支撑体系 [2] - 统筹整合汽车、家电、数码、电商平台、金融机构及县域商业资源，推出消费券发放、满减让利、折扣优惠、分期免息等多样化优惠 [2] - 围绕“悦春焕新、悦夏缤纷、悦秋惠购、悦冬暖心”四季主题，全年计划统筹举办100场以上重点促消费活动 [2] - 定陶区、曹县等5县区已举办迎新春促消费活动，2026菏泽市迎新春消费季启动式将于下周举办 [2] 激活大宗消费与培育新消费增长点 - 以实施消费品以旧换新为关键举措，围绕汽车、家电、数码和智能产品等重点领域，优化补贴流程，精准激励绿色低碳、智能产品消费升级 [3] - 通过以旧换新政策推动大宗消费市场持续回暖，全力稳住消费大盘 [3] - 以新业态、新模式、新场景为驱动，深化商旅文体健融合，发展餐饮、家政等服务消费，拓展首店经济与悦己消费 [3] - 优化升级直播电商等新模式，推动内外贸一体化发展，创新打造线上线下融合的消费新场景，以培育新增长点 [3]

餐饮消费趋势 - 春节餐饮市场预计受益于95亿人次的春运跨区域流动，呈现强劲复苏态势 [2] - “欢聚场景”需求成为消费增长核心引擎，相关关键词搜索量同比增长26%，其中“家庭聚会”热度同比激增42% [2] - 消费结构精细化，兼顾“一老一小”，“儿童娱乐/亲子体验”搜索热度同比提升33%，“老人蛋糕/养生”类搜索量同比增长27% [2] - 非遗与地方特色美食搜索热度飙升，武汉“长桌宴”同比增180%，福建“武夷茶宴”同比增660% [3] - 年夜饭消费模式迭代，“年夜饭预订”搜索量近两个月环比增长818%，“4人以下/单人年夜饭”搜索量同比暴涨20倍 [3] - “年夜饭送到家”与“快手菜”搜索量环比分别激增97倍和43倍，55%的搜索用户为35岁以下群体 [3] 酒类即时零售 - 即时零售成为春节酒类消费重要渠道，头部酒企与美团闪购升级合作 [4] - 贵州茅台酱香酒营销有限公司与美团闪购合作门店增至近3000家，覆盖全国245城，2026年将建立溯源鉴真体系并推出多项服务 [6] - 习酒与美团闪购达成深度合作，首批覆盖全国50余城，实现“官方直供、30分钟送达” [6] - 行业认为即时零售契合白酒场景需求，有助于拓展年轻客群并提升开瓶率 [6] 出行与春运趋势 - 春运期间“反向过年”持续升温，成为新民俗 [7] - 火车票预订量同比增长30%，机票预订量春节同比增长47%，“反向过年”机票预订量同比飙升84% [8] - 北京、上海、成都、重庆等为热门目的地，非遗年俗带动揭阳、泉州等地热度，其中揭阳机票预订量同比增166%，文旅热度飙升517% [8] - 美团旅行推出机票“全网比价”“降价必赔”及“父母出行安心护航”计划服务55岁及以上乘客 [8] - 美团智能配送机器人入驻南京禄口机场，为旅客平均节省近20分钟取餐时间 [8] 年货即时零售 - 即时零售重塑春节年货消费模式，激活实体门店 [9] - 腊八以来，美团闪购上精酿啤酒、酱香白酒销量同比均增长超100% [9] - 数码家电、金饰等悦己礼赠类商品表现亮眼，手机销量同比增126%，运动相机增501%，黄金饰品销量增214% [9] - 美团闪购自2月6日起联合超10万家“年货好店”开启年货节，提供消费券并倾斜资源助力实体商家 [9] - 北京、上海、深圳等地门店联合数码品牌上线国补与年货补贴，推动家电数码以旧换新 [9] 健康消费趋势 - 健康消费成为春节核心主线，贯穿各年龄段 [10] - 各年龄段人均健康消费金额均同比提升，95后为主力，30-35岁用户占比近三成 [10] - 腊八以来，阿胶订单量环比增长近4倍，蛋白粉、氨糖软骨素等品类增速均超50% [10] - 解酒护肝产品需求上升，20-25岁00后用户交易增幅达43% [10] - 寒假催生学生健康消费，口腔、眼科服务需求较去年农历同期均增长超30%，儿童正畸需求同比增205.9%，青少年离焦镜配镜需求增78.8% [10] - 美团医药健康推出“新春健康季”，协调全国超35%的口腔、眼科机构春节不打烊 [10] - 医美成为春节“变美”新潮流，热玛吉、玻尿酸、光子嫩肤等项目受青睐 [11] 行业与平台赋能 - 新技术、新业态与传统年俗深度融合，推动春节消费呈现“个性化、多元化、便捷化、品质化”新图景 [12] - 公司以AI技术赋能节日保供，通过多业务线实践与数据印证中国消费市场的韧性与活力 [1][12]

长三角经济概览 - 长三角经济总量迈上34万亿新台阶，区域内“万亿城市”扩容至10座 [1] 创新驱动发展 - 长三角拥有26个国家级先进制造业集群，占全国近三分之一，全国589家科创板上市公司中有282家出自这里 [2] - 长三角一体化示范区累计形成161项成果，61项制度创新经验面向全国复制推广 [2] - 沪苏提出推进科技创新与产业创新深度融合，浙江着力提升创新体系整体效能，安徽表明全面增强科技创新策源功能的决心 [3] - 2026年将推动张江科学城、“大零号湾”功能提升，深化“模速空间”、“模力社区”等创新生态示范区建设 [3] - 支持苏州实验室、紫金山实验室等加快建设，支持紫金山创新带、吴淞江科创带及紫金山国际科创基金街区建设 [3] - 支持浙江大学“一圈一网一高地”、西湖大学、宁波东方理工大学、钱塘大学建设，支持“魔搭社区”打造国际一流开源社区及之江实验室科学基础模型建设 [3] - 建立合肥滨湖科学城实体化工作和运行机制 [3] 人才战略 - 长三角各地政府工作报告强调对新人才的渴求与培养，江苏提出要“舍得把钱花在人身上”，打造“最懂年轻人”的青年社区 [4][5] - 浙江深入实施人才“企业认定、政府认账”，深化人才“校（院）企双聘”，大力引进培育国家级科技领军人才和优秀青年人才 [5] 文旅体商融合新生态 - 2025赛季“苏超”现场观赛人次突破243万，线上直播观看人次超22亿，社交话题播放量突破1000亿次 [6] - “跟着苏超游江苏”等活动带动接待游客人次、游客总花费分别增长10.4%、10.2% [6] - 江苏2026年工作部署明确以“苏超”促进文旅体商融合发展，激发“文化+”、“旅游+”、“体育+”等消费活力 [6] - 上海提出推进全国足球发展重点城市建设，浙江明确要高水平办好“浙BA”、城市足球联赛 [6] - 安徽将发展壮大演艺经济、赛事经济等，培育商文旅体展融合发展集聚区30个以上 [6] 新型文化业态 - 上海明确培育壮大微短剧、元宇宙等新型文化业态 [6] - 江苏提出加快发展数字娱乐、数字演艺、数字艺术等新型文化业态 [6]

公司战略与业务发展 - 公司战略聚焦于优势业态拓展并推进战略项目落地 [2] - 公司正在加速推进成熟标杆项目的扩建，包括青浦奥莱二期、杭州奥莱三期和成都奥莱的建设 [2] - 公司已全面启动新兴项目TX CHANGSHA的工程改造与招商工作 [2] 资本开支与项目规划 - 公司未在回应中明确2026年资本开支计划是否会更多向新业态倾斜，仅陈述了当前项目推进情况 [2]

文章核心观点 - 湖南省商业正通过发展多元化新业态、打造特色消费场景、创新运营模式，推动消费市场持续升温与提质扩容，为经济发展注入活力 [1][2][5] 行业发展新格局 - 行业呈现“新消费、新场景、新业态”的发展新格局，传统企业通过创新转型与跨界融合探索新增长路径 [1] - 运营模式从满足基本物质需求转向满足精神和情感价值需求，特色化、精准化、场景化成为主流 [2] - 以新业态、新模式、新场景为关键抓手，推动消费提质扩容 [5] 商业新业态与融合案例 - 万家丽商圈汇聚吃、喝、玩、乐、购、住、文化、家居、建材等多元业态，吸引各类优质品牌入驻 [1] - 创新推出“家居+汽车”融合模式，打造名车交易展示中心，吸引多国元首及国际贵宾到访 [1] - 长沙五一商圈提供密室逃脱、剧本杀等多元娱乐方式，小剧场年均演出超千场，丰富夜间文化供给 [2] - 新消费剧场与本地新消费品牌、酒店民宿签约合作，让戏剧融入城市街巷 [2] 未来发展规划与举措 - “十五五”期间将立足超6600万人口的市场优势和消费升级潜力发展商业 [5] - 以“潮趣风尚”创新消费模式，持续推进汽车、家电、家居等大宗消费品以旧换新，扩大绿色、智能产品供给 [5] - 以“湖湘特色”打造消费新场景，建设兼具“烟火气、湖南味、国际范”的高品质商圈、特色街区和夜间经济集聚区 [5] - 推动商旅文体康深度融合，引进培育国际赛事、音乐节、文创市集等品牌活动，持续做优“湘超”“厂BA”等本土IP [5] - 积极发展首发经济，吸引国内外品牌首店、首展、首秀落户湖南 [5] - 引导会员企业在AI应用、低空经济等新赛道布局发力，释放超大规模市场优势 [5] 行业组织作用与成果 - 湖南省商业联合会锚定“强省会”战略，发挥桥梁纽带作用 [3] - 2025年走访会员企业60余家，为企业献计献策200多条，解决实际问题上百件 [3] - 参加省级行业商协会和区域商会组织的会议、活动20余次，组织会员线下交流活动13次，商会负责人参与各类交流互动活动20余次 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 报告核心观点 - 2025年新能源装机量创历史新高，但增速预计在“十五五”期间回归理性 [4] - 全社会用电量结构持续优化，第二产业占比下降，第三产业成为重要增长引擎 [4] - 2025年12月火电发电量降幅收窄，清洁能源发电增速普遍放缓 [4] - 投资建议围绕火电、水电、核电及新能源各细分领域，关注具备区域、消纳或成长性优势的公司 [4] 行业数据与趋势总结 - **新能源装机创新高**：2025年末全国风电累计装机640.0GW，同比增长22.9%，全国太阳能累计装机1201.7GW，同比增长35.5% [4] - **新增装机再创纪录**：2025年风电、太阳能新增装机分别为119.33GW、315.07GW，同比增速分别为50.4%、13.7%，合计新增434.4GW，同比增长22.2% [4] - **未来装机展望**：根据2026年全国能源工作会议规划，2026年新增新能源200GW以上，预计“十五五”期间新能源开发将回归理性 [4] - **风光装机增速分化**：预计分化主要由于“136号文”后新能源全面入市对电量电价造成压力，风电出力相对分散影响较小，光伏出力集中影响较大 [4] - **全社会用电量增长**：2025年全社会用电量103682亿千瓦时，同比增长5.0%，增速较2024年放缓1.8个百分点 [4] - **用电量结构变化**：2025年第二产业用电量66366亿千瓦时，同比增长3.7%，占全社会用电量比重为64.0%，占比下降0.8个百分点 [4] - **第三产业用电增长突出**：2025年第三产业用电量19942亿千瓦时，同比增长8.2%，占全社会用电量比重为19.2%，占比提升0.6个百分点 [4] - **新业态用电高速增长**：2025年充换电服务业、信息传输/软件和信息技术服务业用电量同比分别增长48.8%和17.0% [4] - **发电量总体情况**：2025年规上工业发电量97159亿千瓦时，同比增长2.2% [4] - **12月发电量增速放缓**：12月规上工业发电量8586亿千瓦时，同比增长0.1%，增速比11月份放缓2.6个百分点 [4] - **12月分电源发电量增速**：12月火电、水电、核电、风电、太阳能发电量同比分别为-3.2%、+4.1%、+3.1%、+8.9%、+18.2% [4] - **12月增速变化**：12月火电、水电、核电、风电、太阳能发电量增速较11月变化分别为+1.0、-13.0、-1.6、-13.1、-5.2个百分点 [4] 分领域投资建议与关注公司总结 - **火电领域**：推荐区域布局多元的全国性公司，以及2026年电价降幅相对较小的北方电厂，个股建议关注华能国际、大唐发电、建投能源 [4] - **水电领域**：2026年市场化电价下降对业绩的影响有限，建议关注股息率处于阶段性高位的大水电资产长江电力，以及电价相对稳定、资产注入打开中长期成长空间的桂冠电力 [4] - **核电领域**：短期市场化电价压力仍存，期待电价机制进一步理顺，中长期维度成长性较为确定，个股建议关注中国广核、中国核电 [4] - **新能源领域**：2026年全面入市背景下电价仍有下行压力，优选消纳和电价有支撑的风电资产，个股建议关注龙源电力，同时建议关注布局绿色氢氨醇、打造第二增长曲线的吉电股份 [4] 重点公司盈利预测与估值 - **华能国际 (600011.SH)**：股价7.06元，2024A/2025E/2026E/2027E的EPS预测分别为0.65/0.81/0.86/0.89元，PE分别为10.9/8.7/8.2/7.9倍，投资评级为推荐 [5] - **国电电力 (600795.SH)**：股价4.63元，EPS预测为0.55/0.39/0.44/0.49元，PE为8.4/11.9/10.5/9.4倍，评级推荐 [5] - **大唐发电 (HS'T66T09)**：股价3.78元，EPS预测为0.24/0.37/0.39/0.41元，PE为15.5/10.2/9.7/9.2倍，评级推荐 [5] - **建投能源 (000600.SZ)**：股价8.73元，EPS预测为0.29/0.92/0.96/1.10元，PE为29.6/9.5/9.1/7.9倍，评级推荐 [5] - **龙源电力 (001289.SZ)**：股价15.66元，EPS预测为0.76/0.77/0.85/0.95元，PE为20.6/20.3/18.4/16.5倍，评级推荐 [5] - **吉电股份 (000875.SZ)**：股价6.78元，EPS预测为0.30/0.28/0.36/0.40元，PE为22.4/23.9/18.7/16.8倍，评级推荐 [5] - **长江电力 (600900.SH)**：股价26.36元，EPS预测为1.33/1.40/1.45/1.49元，PE为19.8/18.9/18.2/17.7倍，评级推荐 [5] - **中国核电 (601985.SH)**：股价8.61元，EPS预测为0.43/0.45/0.48/0.50元，PE为20.2/19.0/18.1/16.1倍，评级推荐 [5] - **中国广核 (003816.SZ)**：股价3.85元，EPS预测为0.21/0.19/0.21/0.23元，PE为18.0/20.1/18.0/16.5倍，评级推荐 [5]

广东加工贸易整体表现 - 2025年广东省加工贸易进出口实现近四年首次正增长，总额达1.95万亿元人民币，同比增长1.1% [1] - 加工贸易占广东外贸进出口总值的20.58% [1] - 市场布局多元化，对香港地区、拉美加工贸易进出口比重分别上升11%和6.3% [1] 海关政策与改革措施 - 海关通过“关长送政策上门”机制，实施“一企一策”定制享惠帮扶方案 [1] - 落实便利企业内销、试点单耗管理改革、“短溢区间”改革、拓宽企业集团加工贸易监管模式适应范围等系列改革措施 [1] - 支持企业调整战略布局，将优质加工贸易出口制品转内销，并精简审批环节、压缩手续办理时长 [2] - 未来将继续支持企业用好集团保税监管模式打造“群链一体化”产业生态，支持保税维修等新业态，推动“保税+ERP”智能化联网监管改革 [3] 企业案例与成效 - 民营企业加工贸易进出口5013亿元人民币，同比增长7.6%，主体活力得到激发 [1] - 广州江铜铜材有限公司在转换加工贸易进出口模式后，单次报关运输成本节省1300元，2025年加工贸易进出口值达64.01亿元人民币，同比增长650% [2] - 深圳海关监管的加工贸易货物内销总值183.31亿元人民币，同比增长43.22% [2] - 深圳创维-RGB电子有限公司等企业在海关支持下迅速打通国内销售渠道 [2]

广东加工贸易整体表现 - 2025年广东省加工贸易进出口额达1.95万亿元，同比增长1.1%，实现近四年首次正增长 [1] - 加工贸易进出口占广东外贸进出口总值的20.58% [1] - 市场布局更趋多元，新兴市场增速高于整体 [1] 主要参与企业表现 - 2025年广东省民营企业加工贸易进出口5013亿元，同比增长7.6%，主体活力得到有效激发 [1] - 广州江铜铜材有限公司在转换至加工贸易模式后，2025年加工贸易进出口值达64.01亿元，同比大幅增长650% [3] - 深圳创维-RGB电子有限公司等企业迅速打通国内销售渠道，推动优质家电产品内销 [3] 海关政策与改革措施 - 海关落实便利企业内销、试点单耗管理改革、"短溢区间"改革、拓宽企业集团加工贸易监管模式适应范围等系列改革措施 [1] - 黄埔海关指导企业从一般贸易转为加工贸易模式，并制定享惠帮扶方案，企业单次报关运输成本可节省1300元 [3] - 支持加工贸易企业将优质出口制品转内销，2025年深圳海关监管加工贸易货物内销总值183.31亿元，同比增长43.22% [3] - 未来将继续支持企业用好集团保税监管模式、开展保税维修等新业态、参与"保税+ERP"智能化联网监管改革 [4]

广州市2025年外贸总体表现 - 进出口总额创历史新高，达1.2万亿元人民币，同比增长10.4% [1] - 出口额突破8000亿元人民币，同比增长17.8%，增速居广东省首位，增量超1200亿元 [1] - 有进出口记录的外贸企业数量超3万家，创历史新高 [1] 进出口结构与企业构成 - 进口消费品近1000亿元人民币，稳居全国前列，自60多个国家和地区的进口实现两位数以上增长 [1] - 民营企业进出口占全市外贸总值六成以上，同比保持两位数增长 [1] - 有出口记录的外资企业数量增加7.4% [1] - 国有企业高新技术产品出口大幅增长 [1] 国际市场多元化发展 - 对全球190多个国家和地区进出口实现正增长，贸易规模超百亿元的国家和地区增至33个 [2] - 对欧盟、东盟进出口双双突破2000亿元人民币，同比分别增长19.2%和28% [2] - 对共建“一带一路”国家进出口增长22.5% [2] - 对中东、拉美、非洲等新兴市场进出口增速均快于整体水平 [2] 产业升级与新业态动能 - “新三样”产品出口262.5亿元人民币，同比增长68.3% [2] - 电动汽车出口增长70.3% [2] - 进口飞机及航材212.5亿元人民币，增量超过90亿元 [2] - 市场采购贸易出口109.5亿元人民币，增长39.5% [2] - 跨境电商进出口规模超2000亿元人民币 [2]