报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一RB2510合约减仓上行，宏观上中美经贸高层会谈达成重要共识并取得实质性进展；供需上螺纹钢需求回落，但关税问题缓和提振市场信心，主流空头持仓大幅减少；技术上RB2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹；操作上震荡偏多，注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3082元/吨，环比+60；持仓量2180461手，环比-163860；前20名净持仓-3354手，环比+86397；10 - 1合约价差-21元/吨，环比-6；上期所仓单日报168703吨，环比+11664；HC2510 - RB2510合约价差138元/吨，环比+3 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3190元/吨，环比+10；过磅3272元/吨，环比+10；广州HRB400E 20MM理计3390元/吨，环比+10；天津HRB400E 20MM理计3190元/吨，环比+10；主力合约基差108元/吨，环比-50；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差60元/吨，环比+20 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿762元/湿吨，环比+9；河北准一级冶金焦1500元/吨，环比0；唐山6 - 8mm废钢2225元/吨，环比0；河北Q235方坯2950元/吨，环比+40；国内铁矿石港口库存14238.71万吨，环比-63.77；样本焦化厂焦炭库存64.84万吨，环比-2.01 [2] 产业情况 - 样本钢厂焦炭库存量670.75万吨，环比-4.12；唐山钢坯库存量82.49万吨，环比+2.08；247家钢厂高炉开工率84.64%，环比+0.29；高炉产能利用率92.11%，环比+0.08；样本钢厂螺纹钢产量223.53万吨，环比-9.85；产能利用率49%，环比-2.16；厂库188.27万吨，环比+15.11；35城社会库存465.36万吨，环比-5.48；独立电弧炉钢厂开工率70.83%，环比-1.05；国内粗钢产量9284万吨，环比+1687；中国钢筋月度产量1861万吨，环比+247；钢材净出口量994万吨，环比-2 [2] 下游情况 - 国房景气指数93.96，环比+0.17；固定资产投资完成额累计同比4.2%，环比-0.1；房地产开发投资完成额累计同比-9.9%，环比+0.1；基础设施建设投资（不含电力）累计同比5.8%，环比-0.2；房屋施工面积累计值613705万平方米，环比-7733；房屋新开工面积累计值12996万平方米，环比-6383；商品房待售面积42158万平方米，环比+1016 [2] 行业消息 - 美方承诺取消对中国商品加征的91%关税，修改34%对等关税，其中24%暂停90天，保留10%；中方相应取消91%反制关税，暂停24%反制关税90天，保留10%，还暂停或取消非关税反制措施 [2] - 2025年4月全国居民消费价格同比下降0.1%，降幅与上月相同；全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点 [2]

中美经贸会谈成果 - 中美双方取消91%的加征关税和反制关税 暂停实施24%的"对等关税"和反制关税 [3] - 关税调整直接影响国际贸易活动 货物贸易恢复增长带动上下游产业链发展 [3] - 贸易环境改善提升企业经济预期 促使企业扩大生产经营 增加固定资产和员工保障等保险投入 [3] 对保险业的直接影响 - 货物出口相关的各类保险需求将直接受益 尤其是海运保险领域此前中断的业务或将逐步恢复 [3] - 货物贸易量变动决定相关财产保险业务存续 贸易停滞时财产保险需求随之消减 [3] - 关税壁垒调整与取消对服务业发展产生重要影响 [3] - 进出口商品成本降低刺激贸易量增长 带动货运保险 运输保险等需求增加 [4] - 大宗商品或高价值产品相关企业的财产险 货物损失险等需求可能上升 [4] - 取消贸易壁垒后企业跨境业务扩展提升对信用保险 政治风险保险的需求 [4] - 中国企业加大对美投资可能提升海外投资保险需求 [4] - 贸易环境改善可能降低供应链中断风险 影响营业中断险等产品的定价和投保策略 [4] 对保险业的间接影响 - 双边贸易回暖带动物流 制造业等相关产业链复苏 企业财产险 责任险等需求有望增长 [5] - 经贸关系改善或稳定人民币汇率 降低外汇风险 缓解保险公司跨境投资的汇率对冲压力 [5] - 常态化磋商机制降低政策不确定性 有利于保险资金跨境配置时优化风险评估模型 [5] 保险公司的应对举措 - 需关注政策细则落地 动态调整产品定价和风控体系 [5] - 把握跨境服务机遇 行业可能迎来外资竞争加剧与市场扩容并行的新格局 [5]

智通财经APP获悉，随着中美日内瓦经贸会谈取得进展提振了市场对贸易紧张局势缓解的乐观情绪，美股期货和美元飙升。截 至发稿，道指期货涨1.83%，标普500指数期货涨2.40%，纳指期货更是大涨3.45%。与此同时，美元指数(DXY)涨1.27%，报 101.61。 | = US 30 | 42,005.40 | 42,259.40 | 41,600.90 | +756.00 | +1.83% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | = US 500 | 5,796.00 | 5,833.50 | 5,715.80 | +136.10 | +2.40% | | 트 US Tech 100 | 20,754.10 | 20,853.20 | 20.303.40 | +692.60 | +3.45% | 避险资产则普遍下跌。在此前资金撤离美国资产期间成为避险工具的欧元、日元、瑞士法郎大幅走低。基准10年期美债收益率 上涨约7个基点，至4.447%。黄金现货大跌近3%，报每盎司约3232美元。 据报道，当地时间5月10日至11日，中美双方在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈。会谈达 ...

日美贸易谈判核心立场 - 日本首相表示增加从美国进口玉米是可选项之一 但不会为换取汽车关税下调而牺牲本国农业 [1] - 日本首席贸易谈判代表坚决要求美国取消特朗普政府加征的所有关税 立场绝不动摇 [5] - 日本政策制定者和执政党议员表示 除非美国取消25%的汽车进口关税 否则达成协议毫无意义 [6] 汽车行业影响与现状 - 美国对日本汽车加征的25%高额关税对日本汽车行业造成沉重打击 [1] - 马自达公司公布截至今年3月的财年净利润暴跌45.1% 并且暂未披露本财年盈利预期 [6] - 若日本无法与美国达成协议 从7月起日本将面临24%的关税 [6] 农业领域谈判焦点 - 对美国而言 日本在汽车和大米领域设置了市场壁垒 [2] - 对日本而言 同意增加玉米进口相较于增加大米进口争议较小 因执政党在选举中高度依赖稻农支持 [2] - 日本可将玉米用于生产乙醇燃料而非食用 将玉米用作生物质能源符合国家利益 且本国土壤条件不太适合种植玉米 [3] 贸易数据与谈判背景 - 2024年美国对日本出口了价值28亿美元的玉米 以此弥补对华出口暴跌80%的缺口 [5] - 日本已与美国进行了两轮贸易谈判 但在寻求豁免美国关税方面进展甚微 [1] - 中美达成削减对等关税的协议或将影响即将举行的第三轮双边部长级贸易谈判 [5]

中美经贸会谈核心成果 - 中美双方在瑞士日内瓦举行高层经贸会谈并发布联合声明 围绕落实中美元首通话重要共识进行坦诚深入沟通 在经贸领域达成一系列重要共识 [1] - 会谈取得实质性进展 大幅降低双边关税水平 美方取消共计91%的加征关税 中方相应取消91%的反制关税 [2] - 美方暂停实施24%的对等关税90天 中方相应暂停实施24%的反制关税 双方各自保留10%的关税 [1][2] 具体关税调整措施 - 美方承诺取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品加征的共计91%的关税 [1] - 美方修改2025年4月2日第14257号行政令对中国商品加征的34%对等关税 其中24%暂停加征90天 保留剩余10% [1] - 中方取消对美国商品加征的共计91%的反制关税 针对美对等关税的34%反制关税 相应暂停其中24%的关税90天 剩余10%予以保留 [1] - 中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施 [1] 后续沟通与合作机制 - 双方一致同意建立中美经贸磋商机制 就经贸领域各自关切保持密切沟通 开展进一步磋商 [2] - 中方代表为国务院副总理何立峰 美方代表为财政部长贝森特和贸易代表格里尔 [2] - 双方将定期或不定期轮流在中国 美国或商定的第三国开展磋商 并可根据需要就相关经贸议题开展工作层面磋商 [2]

中美关税政策调整 - 美国修改第14257号行政令 对中国商品加征的24%关税在90天内暂停实施 保留10%关税 [1] - 美国取消第14259号和第14266号行政令对中国商品的加征关税 [1] - 中国相应修改税委会公告2025年第4号 对美国商品加征的24%关税在90天内暂停实施 保留10%关税 [1] - 中国取消税委会公告2025年第5号和第6号对美国商品的加征关税 [1] - 中国暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施 [1] 市场即时反应 - 恒生科技指数涨超6% 恒生指数涨幅扩大至近3% [1] - 富时中国A50指数期货短线拉升涨1.5% [1] - 现货黄金失守3230美元/盎司 日内跌3% [1] - 纳斯达克100指数期货涨3.5% 道指期货涨2.2% 标普500指数期货涨近3% [3] A股市场表现 - 上证指数收报3369.24点 涨0.82% [2][3] - 深证成指收报10301.16点 涨1.72% [2][3] - 创业板指收报2064.71点 涨2.63% [2][3] - 沪深两市成交额13084亿元 较上个交易日放量1164亿元 [3] 行业板块表现 - 航天航空与船舶制造两大军工板块大涨 [5] - 电机 通信设备 消费电子 交运设备 电池 电子元件板块涨幅居前 [5] - 贵金属板块跌幅居前 [5] 全球主要指数 - 恒生指数报23502.16点 涨2.77% [3] - 国企指数报8532.04点 涨2.69% [3] - 日经指数报37644.260点 涨0.38% [3] - 韩国综合指数报2607.330点 涨1.17% [3]

林剑表示，关于中美经贸高层会谈，中方已经发布了消息。我们刚拿到这个相关的情况，双方已经发布了会谈 达成的联合声明，你可以具体查阅。 商务部新闻发言人就中美日内瓦经贸会谈联合声明发表谈话 当地时间5月10日至11日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和 贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈。双方围绕落实今年1月17日中美元首通话重要共识进行 了坦诚、深入、具有建设性的沟通，在经贸领域达成一系列重要共识。当地时间5月12日上午9:00，双方发布 《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。商务部新闻发言人就此发表谈话。 2025年4月以来，美国政府在此前单边加征关税的基础上，又对华加征所谓"对等关税"，中国进行了坚决正当 反制。随后美方轮番升级关税措施，将对华"对等关税"税率从第一轮的34%先后提升至84%和125%。美高额关 税严重损害双边正常经贸往来，严重破坏国际经贸秩序。本次会谈达成了联合声明，是双方通过平等对话协商 解决分歧迈出的重要一步，为进一步弥合分歧和深化合作打下了基础、创造了条件。 双方在联合声明中达成多项积极共识。双方认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性， ...

当地时间5月10日至11日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长 贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈。双方围绕落实今年1月17日中美元首 通话重要共识进行了坦诚、深入、具有建设性的沟通，在经贸领域达成一系列重要共识。当地时间5 月12日上午9:00，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。商务部新闻发言人就此发表谈话。 2025年4月以来，美国政府在此前单边加征关税的基础上，又对华加征所谓"对等关税"，中国进行了 坚决正当反制。随后美方轮番升级关税措施，将对华"对等关税"税率从第一轮的34%先后提升至84% 和125%。美高额关税严重损害双边正常经贸往来，严重破坏国际经贸秩序。本次会谈达成了联合声 明，是双方通过平等对话协商解决分歧迈出的重要一步，为进一步弥合分歧和深化合作打下了基础、 创造了条件。 双方在联合声明中达成多项积极共识。双方认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性，认识到 可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性，本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精 神，继续推进相关工作。双方同意共同采取以下措施： 本次中美经贸高层会谈取得实质性进展， ...

双方在联合声明中达成多项积极共识。 双方认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性，认识到 可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性，本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精 神，继续推进相关工作 。双方同意共同采取以下措施： 据商务部官网披露， 当地时间 5 月 10 日至 11 日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与 美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈。双方围 绕落实今年 1 月 17 日中美元首通话重要共识进行了坦诚、深入、具有建设性的沟通，在经贸领域 达成一系列重要共识。当地时间 5 月 12 日上午 9:00 ，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声 明》。商务部新闻发言人就此发表谈话。 2025 年 4 月以来，美国政府在此前单边加征关税的基础上，又对华加征所谓 " 对等关税 " ，中国进行 了坚决正当反制。随后美方轮番升级关税措施，将对华 " 对等关税 " 税率从第一轮的 34% 先后提升至 84% 和 125% 。美高额关税严重损害双边正常经贸往来，严重破坏国际经贸秩序。本次会谈达成了联合 声明，是双方通过平等对话协商解决分歧迈出的重要一步， ...

中美日内瓦经贸会谈联合声明：中国将相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价 关税：其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消 根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2 日起针对美国的非关税反制措施。 ...