存款利率调整 - 多家国有大行及股份行自5月20日起下调人民币存款利率，涉及活期、定期和通知存款等产品类型 [1] - 中国建设银行活期利率下调5个基点至0.05%，定期整存整取三个月至二年期均下调15个基点，三年期和五年期下调25个基点 [1] - 招商银行同步调整存款利率，活期利率下调5个基点至0.05%，定期整存整取三个月至二年期下调15个基点，三年期和五年期下调25个基点 [1] 政策背景与传导机制 - 人民银行行长潘功胜5月7日宣布下调政策利率0.1个百分点，预计带动LPR下行0.1个百分点，并通过利率自律机制引导商业银行下调存款利率 [2] - 存款利率调整与贷款利率同频，受LPR下调、存量房贷利率调整及让利实体经济等因素影响，商业银行净息差持续收窄 [6] 行业影响与银行策略 - 存款利率调降是银行应对净息差收窄压力、加强负债端成本管理的表现，有助于保持净息差稳定并降低实体经济融资成本 [6] - 光大证券分析师指出，今年定期存款规模增长较快导致银行综合负债成本偏高，资产端有效需求不足促使银行自发控制负债成本 [6] - 自2023年以来国有银行和股份行存款利率已"五连降"，大型银行率先行动后中小银行根据市场竞争状况跟进 [6] 地方银行动态 - 4月以来多地地方银行及民营银行宣布下调存款利率，包括新疆哈密市商业银行、山东聊城沪农商村镇银行等 [6] - 去年10月国有大行下调存款利率拉开本轮降息序幕，随后全国性股份行跟进 [6]

银行业监管指标数据 - 一季度商业银行净息差收窄至1 43%，较去年四季度下降9个基点 [2] - 商业银行不良贷款率微升至1 51%，较上季末增加0 01个百分点，其中民营银行和农商行不良率增幅较高，分别增加0 1和0 06个百分点 [2][4] - 一季度商业银行净利润6568亿元，同比下降2 31%，六大国有行中仅农业银行实现营收和净利润双增 [7] 普惠金融服务 - 普惠型小微贷款余额达35 3万亿元，同比增长12 5%，增速高于各项贷款平均水平 [3] - 普惠型涉农贷款余额13 7万亿元，较年初增加7955亿元 [3] - 监管要求大型银行和股份制银行普惠小微贷款增速不低于各项贷款增速 [3] 机构信贷资产质量分化 - 大型商业银行和股份制银行不良率最低（1 22%和1 23%），农商行最高达2 86% [4][6] - 大型商业银行不良率环比下降0 01个百分点，而民营银行和农商行环比增幅最大（+0 1和+0 06个百分点） [4][6] - 商业银行不良贷款余额3 4万亿元，单季增加1574亿元，次级类和可疑类贷款余额占比突出 [4][6] 盈利能力与息差压力 - 上市股份行中7家营收同比下滑，华夏银行净利润降幅最大（-14 04%） [7] - 银行高管预判2025年净息差继续下行，主因LPR下调、存量房贷利率调整及贷款结构变化 [8] - 外资银行净息差表现最佳（3 95%），民营银行拨备覆盖率215 95%高于行业均值 [6] 机构财务指标对比 - 大型商业银行资本充足率最高（17 79%），净利润3243亿元远超其他类型银行 [6] - 城商行流动性比例达99 22%，显著高于股份制银行（66 07%） [6] - 外资银行不良率最低（1 05%），但关注类贷款占比达1 08% [6]

行业整体表现 - 42家A股上市银行2025年一季度净利润同比减少1.09%，营业收入同比减少1.72% [2] - 资产总额较2024年末增长3.94%，加权平均不良贷款率1.23%，较2024年末下降0.01个百分点，拨备覆盖率237.99%，较2024年末下降1.98个百分点 [2] - 行业面临较大经营压力，净利润同比下降1.09%，较2024年一季度降幅扩大0.28个百分点 [3] 不同类型银行分化 - 大型银行净利润同比下降1.90%，农行和交行同比上升，其他4家同比下降 [3] - 全国性股份制银行净利润同比下降1.98%，降幅较上年同期扩大1.64个百分点，5家下降，4家上升 [3] - 城商行净利润同比增长5.35%，增速同比放缓1.48个百分点，14家城商行实现正增长，3家下降 [4] - 农商行净利润同比增长4.21%，增速上升2.65个百分点，10家农商行均实现正增长 [4] 营业收入结构 - 42家A股上市银行一季度营业收入同比下降1.72%，大型银行和全国性股份制银行同比分别下降1.51%和3.91%，城商行和农商行同比分别上升2.96%和0.21% [4] - 利息净收入同比下降1.65%，净息差连续五年下降，2024年平均净息差为1.52%，较上年下降17个基点 [7][8] 二级市场表现 - 银行板块年初至今整体上涨7.3%，政策支持和高股息策略推动股价走高 [5][6] - 险资、社保等长期资金加速增配银行股，2025年银行业预计经营稳定，净息差压力有望减小 [6] 应对措施与转型 - 上市银行通过多元开源拓展非息收入，优化营收结构，2024年其他业务收入同比增长25.93%，占营业收入比重14.40%，较2023年上升2.96个百分点 [9] - 动态优化负债结构，2024年存款付息率为1.82%，较2023年下降15个基点 [9] - 加速数智化转型，25家上市银行科技投入合计1972.74亿元，27家银行金融科技人员数量较上年末增长11.84% [10] 未来展望 - 监管部门将出台针对性举措稳定银行息差水平，包括降准、降低再贷款利率等措施 [8] - 上市银行需加速数字化转型，应对金融科技公司竞争，紧跟政策导向，优化收入结构和业务结构 [10][11]

到4月底，10家A股上市农商银行2024年年报悉数披露。 2024年，A股上市农商银行整体息差水平仍呈现加速收窄。其中，张家港农商银行净息差收窄幅度最 大。与此同时，除常熟农商银行外的9家A股上市农商银行利息净收入都有不同程度降低。不过，2024 年A股上市农商银行非利息净收入均实现较快速度增长，由此，非利息净收入增长对A股上市农商银行 营收的拉动作用凸显出来，带动其营收和归母净利润保持增势。 坚守定位精进差异化服务能力 2024年上市农商银行通过改进服务模式和产品体系，调整利率管理、运营方式，在市场和需求变化下持 续坚守定位，尽可能减轻息差变化、有效需求不足对其服务经济社会高质量发展的影响。 2024年，上市农商银行更加注重强化自身作为地方法人机构的优势，以此筑牢在支农支小方面的"护城 河"。 充分发挥网点多、人员多的特色和差异化优势，重庆农商银行细化服务管理体系，推动实施"区域网格 化""行业网格化"业务发展策略，大力推广司库、渝农资产智管系统，锻造差异化的金融服务体系，促 进业务下沉、资源聚焦、服务精准。在强化走访工作的基础上，青岛农商银行创新制定了"农时日历"， 围绕粮食收购等涉农场景开展批量营销，精 ...

存款利率下调趋势 - 4月以来已有数十家中小银行宣布下调存款利率，部分银行长期限存款利率跌破2%进入"1时代"[3][4] - 哈密市商业银行5年期存款利率从2022年12月的3.85%降至2023年5月的1.85%，降幅达52%[5] - 以10万元5年存期计算，2022年存入总利息为19250元，2023年存入仅为9250元，降幅超50%[5] - 国有银行和全国性股份行存款利率自2023年来已"五连降"，地方银行调整更为频繁[4] 利率倒挂现象 - 多家银行出现长短期存款利率倒挂现象，如上海华瑞银行3年期利率2.5%高于5年期的2.4%[8] - 库尔勒富民村镇银行1年期利率2%高于5年期的1.95%[8] - 利率倒挂反映银行对未来利率下行趋势的预判和负债端成本管理的精细化[8] 存款定期化趋势 - 2023年存款增量97%来自定期存款[7] - 2024年一季度住户存款增加9.22万亿元，其中定期存款增加7.96万亿元占比86%[7] - 存款定期化程度加深导致银行综合负债成本偏高[7] 银行净息差压力 - 近八成A股上市银行净息差低于1.8%警戒线[9] - 企业贷款定价降至3.3%，按揭贷款定价降至3.1%，银行息差压力较大[11] - 存款利率下调是银行应对净息差收窄的主要手段[7][11] 未来利率走势 - 政策利率7天期逆回购操作利率从1.5%降至1.4%[10] - 预计LPR将同步下行约0.1个百分点，带动存款利率下调[10] - 未来存款利率仍有下行空间但幅度和节奏将趋缓[2][11] - 调整重点可能转向3个月至1年期的短期产品[12]

存款利率调整动态 - 5月以来多地中小银行密集下调存款利率，部分机构三年及五年期中长期限存款利率跌破2%，各期限利率全面进入"1时代"[1] - 新疆库尔勒富民村镇银行逆势上调三个月期、六个月期、一年期、二年期存款利率25BP或30BP，调整后一年期和二年期利率分别为2.0%、2.05%，出现长短期利率倒挂现象[1][4] - 聊城沪农商村镇银行5月10日起下调各期限存款利率，一年期降15BP至1.8%，二年期降21BP至1.89%，三年期和五年期均降18BP至1.98%[2] - 哈密市商业银行5月8日起执行新利率，一年期和二年期降20BP至1.5%和1.6%，三年期降15BP至1.8%，五年期降10BP至1.85%[2] 大型银行存款利率情况 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行活期存款利率均为0.10%[3] - 五大行整存整取利率一致：三个月0.80%、六个月1.00%、一年1.10%、二年1.20%、三年1.50%、五年1.55%[3] - 五大行零存整取、整存争取、存本取息利率：一年0.80%、三年1.00%、五年1.00%[3] 行业分析观点 - 分析师指出在市场利率普遍下行趋势下，少数银行逆势上调中短期存款利率属于个例，不具有普遍性[4] - 中小银行利率调整节奏通常滞后且非集体下调，各家银行根据实际情况陆续调整，通过差异化定价争夺本地存款资源[4] - 银行业净息差持续收窄，2024年四季度商业银行净息差降至1.52%，42家A股银行净息差同比全线收窄1BP至50BP[5] 政策影响与市场预期 - 央行5月7日宣布将通过利率自律机制引导商业银行下调存款利率，同时下调政策利率0.1个百分点[6] - 市场普遍预期在央行降息、降准政策后将迎来新一轮存款降息[7] - 分析师预计2025年下半年存款利率仍有20~30BP下调空间，二三季度很可能迎来存款利率调整[8][8] - 存款利率下调将加大银行揽储难度，同时为银行理财等低风险资管产品带来增量资金[8]

核心观点 - 中国上市银行2024年面临净息差持续收窄压力但通过多元化经营和成本控制实现净利润增长 资产质量保持稳定 资本充足率提升[1][2][3][4] - 2025年一季度上市银行净利润和营业收入同比下滑 经营压力较大[1] 经营业绩 - 2024年度上市银行营业收入人民币5.87万亿元 同比增长0.06% 净利润合计人民币2.22万亿元 同比增长2.42%[3] - 2025年一季度42家A股上市银行净利润同比减少1.09% 营业收入同比减少1.72%[1] - 净利息收入2024年同比下降2.20% 连续2年下降[2] 资产与负债 - 2025年一季度末资产总额较2024年末增长3.94%[1] - 2024年度上市银行存款付息率为1.82% 较2023年下降15个基点[3] - 净息差2024年平均为1.52% 较上年下降17个基点 连续五年下降且最近三年均低于2%[2] 业务发展 - 其他业务收入（非息收入）2024年同比增长25.93% 占营业收入比重14.40% 较2023年上升2.96个百分点[2] - 投资收益与公允价值变动损益合计2024年同比增长29.84%[2] - 银行通过综合化经营和金融市场业务拓展收入来源[2] 成本管理 - 2024年度上市银行业务及管理费合计人民币19,020.50亿元 同比上升1.08% 增速较2023年度放缓1.10个百分点[3] - 加权平均成本收入比2024年为32.47% 较2023年上升0.31个百分点 但增速放缓0.67个百分点[3] 资产质量 - 2024年末加权平均不良贷款率1.26% 较2023年末1.28%下降0.02个百分点[4] - 不良贷款余额2024年末人民币22,866.67亿元 比上年末增加1,298.99亿元[4] - 2025年一季度加权平均不良贷款率1.23% 较2024年末下降0.01个百分点[1] 风险拨备 - 2024年末加权平均拨备覆盖率237.10% 较2023年末下降3.34个百分点[4] - 2025年一季度拨备覆盖率237.99% 较2024年末下降1.98个百分点[1] - 2024年度信贷成本0.66% 同比下降0.10个百分点 计提减值损失较2023年度下降5.47%[4] 资本充足率 - 2024年末平均核心一级资本充足率11.53% 较2023年末上升0.47个百分点[4] - 一级资本充足率13.19% 较2023年末上升0.45个百分点[4] - 资本充足率16.58% 较2023年末上升0.67个百分点[4] 未来展望 - 银行需应对低利率环境挑战 优化收入结构和风控体系 服务国家战略寻找新机遇[2][5] - 财政增资政策和专项债发行将帮助银行补充资本[4][5]

行业整体表现 - 2024年10家A股上市农商银行均实现营收和归母净利润"双增"，资产质量保持行业较高水平，通过业务结构优化、服务模式迭代和精细化管理应对经济环境挑战[1] - 行业净息差加速收窄，多数机构存贷款增速低于10%，叠加影响利息净收入，仅常熟农商银行实现利息净收入正向增长[3][4] - 非利息净收入成为营收增长关键驱动力，10家银行均实现较快增速，青岛农商银行非利息收入同比增长28.37%，张家港农商银行代销理财规模增长456.85%[4] 重点银行财务表现 - 瑞丰银行总资产增速超10%至2205.03亿元，净息差下滑0.23个百分点但利息净收入仅降1.65%，非利息净收入增长84.25%推动营收增15.29%至43.85亿元[2] - 常熟农商银行归母净利润增速16.2%为10家最高，营收突破100亿元至109.09亿元，净息差2.71%保持行业领先[3] - 张家港农商银行净息差收窄37BP至1.62%，紫金农商银行净息差1.42%为行业最低[3] 差异化竞争策略 - 重庆农商银行实施"区域+行业网格化"策略，服务客户达2800万户，上海农商银行建立乡村振兴金融专班和双轮驱动营销体系[6] - 青岛农商银行推出"农时日历"精准匹配农户需求，农户贷款余额208.5亿元，创新"金穗"系列产品并精简50%审批节点[6] - 常熟农商银行打造十大营收中心和二十四个增长中心，构建"五位一体"科创生态体系服务早期科创企业[7] 风险管理与资产质量 - 8家银行不良贷款率持平或下降，江阴农商银行不良率降至0.86%改善最显著，行业整体不良率维持在0.77%-1.24%区间[9] - 重庆农商银行建立"五色"授信管理机制，上海农商银行上线智能风控系统，张家港农商银行组建专职清收团队提升催收效率[10][11] - 多数银行拨备覆盖率下降，仅青岛农商银行和瑞丰银行该指标略有提升[12]

民营银行存款利率调整 - 华通银行自5月10日起将1天、7天个人通知存款挂牌利率分别调整为0.8%、1% [3] - 华通银行4月以来已发布4份利率调整公告，单位定期存款3年期、5年期利率分别从3.15%、3.4%下调至2.8%、2.9%，个人定期存款3年期、5年期利率从2.9%、2.8%下调至2.7%、2.6%，最大下调幅度达90个基点 [4] - 亿联银行自5月3日起将2年期、3年期、5年期定存利率均下调20个基点至2.2%、2.4%、2.3% [4] - 某民营银行调整后定期存款及大额存单最高利率仅为1.6%，低于建设银行1.9%的整存整取产品利率 [5] 行业经营数据与趋势 - 2024年第四季度民营银行净利润188亿元，同比下降7.84%，净息差4.11%，同比下降0.28个百分点 [7] - 某民营银行2024年末吸收存款同比增长35.37%，个人存款增长32.33%，但发放个人贷款同比减少4.76% [5] - 市场利率仍处下行通道，未来存款利率可能进一步下调以缓解息差压力 [2][9] 财富管理转型动态 - 网商银行2024年代销23家银行理财子公司产品，AUM突破万亿，手续费及佣金净收入同比增长43.6% [8] - 微众银行"微众银行财富+"合作25家理财子公司、83家基金公司，代销产品超9000只 [8] - 多家民营银行通过场景金融和金融科技布局实现降本增效 [8]

银行业投资收益表现 - 2025年一季度100家银行投资收益合计1762.91亿元 同比增长25.6% 对营业收入贡献率从9.2%提升至11.86% [1][2] - 68家银行投资收益实现增长 占比近七成 其中光大银行增速达302.96% 浙江嵊州农商行和民泰银行增速超200% [3] - 52家银行投资收益对营收贡献率超20% 较去年同期33家显著增加 上海银行占比达48% 杭州银行 贵阳银行 南京银行 张家港行均超30% [4][5] 头部银行投资业绩 - 五大行投资收益领跑 中国银行138.64亿元 工商银行133.35亿元 招商银行117.52亿元 邮储银行109.37亿元 兴业银行106.63亿元 [2][3] - 9家银行投资收益超50亿元 包括民生银行94.04亿元 中信银行88.54亿元 浦发银行82.39亿元 [2][3] - 投资收益贡献率差异显著 民生银行达25.55% 光大银行21.8% 而农业银行仅3.84% [3] 债券投资驱动因素 - 2024年50家银行债券投资金额81.27万亿元 占金融投资总额94.19万亿元的86.3% 其中国政府债达55.28万亿元 [6] - 工商银行持有金融债券2.41万亿元 政策性银行债1.10万亿元占比45.6% 同业及非银机构债1.31万亿元占比54.4% [6][8] - 2024年银行业金融投资收益3891亿元 同比增26.67% 工商银行累计公允价值浮盈928.21亿元 [8] 收益实现方式 - 多家银行通过终止确认摊余成本金融资产实现收益 光大银行该项收益从0.23亿元增至16.73亿元 邮储银行从7.35亿元激增至47.61亿元 [9] - 平安银行投资收益67.70亿元同比增长44% 主因交易性金融资产收益增加 汇兑收益4.04亿元同比增5671.4% [9] - 杭州银行投资收益从19.14亿元增至41.37亿元 其中汇兑收益从亏损4912万元转为盈利1.17亿元 [9] 市场波动影响 - 2025年一季度40余家上市银行中38家公允价值变动收益亏损 合计亏损420亿元 较去年同期241.91亿元大幅恶化 [11] - 10年期国债收益率从年初1.6%攀升至1.9% 厦门银行债券公允价值收益减少2.24亿元 贵阳银行公允价值损益-6.83亿元同比降578.64% [11][12] - 4月后债市企稳 10年期国债收益率下行至1.6371% 但关税政策和基本面因素仍导致市场波动 [12] 行业应对策略 - 银行从规模驱动向精细管理转型 光大银行加强债券组合前瞻性管理 上海银行强化投研能力和交易策略优化 [13] - 行业注重久期管理和流动性风险控制 调整债券资产配置结构 关注资产与负债匹配度 [13] - 在息差收窄背景下 银行通过提升主动管理能力应对债市波动 聚焦投资收益可持续性 [1][13]