美联储理事鲍曼货币政策立场转变 - 美联储理事鲍曼从支持维持利率不变转向支持年内降息三次 并在7月FOMC会议上投票支持降息25个基点 这是自1993年以来首次出现多位理事异议的情况 [1] - 鲍曼认为9月启动降息将避免劳动力市场进一步恶化 并降低未来需要更大政策修正的可能性 [1] - 鲍曼的立场转变与近期疲软的劳动力市场数据直接相关 7月新增就业岗位仅7 3万个 低于预期 且前两个月数据被下修近26万个 [2] 劳动力市场数据与降息依据 - 美国7月失业率从6月的4 1%上升至4 2% 就业增长显著放缓 强化了鲍曼支持降息的立场 [2] - 鲍曼强调在基础通胀向2%目标迈进 总需求疲软和劳动力市场出现脆弱性迹象的背景下 美联储应更关注就业目标风险 [2] - 除鲍曼外 旧金山联储主席戴利 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和理事库克也对劳动力市场急剧降温表示担忧 [2] 关税与通胀观点 - 鲍曼重申关税推动的价格上涨不会持续推高通胀 随着对关税影响信心的增强 价格稳定面临的上行风险已减弱 [1][2] - 这一观点支持其降息主张 因通胀上行压力减轻为货币政策宽松提供了空间 [1] 政治背景与人事因素 - 鲍曼由特朗普于2018年任命为美联储理事 其支持降息的立场被解读为对提名其担任负责监管副主席的"致谢" [1]

盘前市场动向 1. 8月7日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.54%，标普500指数期货涨0.61%，纳指期货涨 0.74%。 市场消息 俄美首脑峰会在即，外交曙光提振全球市场。克里姆林宫周四宣布，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京与美国总统唐纳德·特朗普将于 未来几天内举行峰会会谈。克里姆林宫外交政策顾问尤里·乌沙科夫向记者表示，俄美双方已就会议地点达成一致，"正与美国同 事共同推进具体议题磋商"，目标是下周举行会谈。他同时透露，峰会举办地将在后续公布。消息公布后，欧洲股市及美国股指 期货应声上涨。 美联储三官员齐发警告：劳动力市场持续疲软，9月降息预期升温。旧金山联储主席戴利指出，当前劳动力市场已显现疲软迹 象，若进一步恶化将引发政策调整需求。美联储理事库克表示，前三个月就业数据累计下调近26万个岗位(其中7月新增就业仅 7.3万个)，这种大幅修正往往是经济周期转折的典型特征。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利更是直言："经济正在放缓，短期内 启动联邦基金利率调整是合适的。" "旺季已过"?汇丰预计美股盈利增长将在下半年踩刹车。汇丰表示，美股又经历了一轮业绩大爆发的财报季，标普500指数在 ...

盘前市场动向 1.8月7日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.54%，标普500指数期货涨0.61%，纳指期货涨 0.74%。 | = US 30 | 44,432.50 | 44,488.00 | 44.139.00 | +239.10 | +0.54% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | US 500 | 6.384.10 | 6.401.80 | 6,339.40 | +39.00 | +0.61% | | 트 US Tech 100 | 23,488.40 | 23,528.60 | 23,277.10 | +173.40 | +0.74% | 2.截至发稿，德国DAX指数涨1.73%，英国富时100指数跌0.71%，法国CAC40指数涨1.26%，欧洲斯托克50指数涨1.57%。 | 德国DAX30 | 24,318.45 | 24,391.63 | 23,905.00 | +413.92 | +1.73% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 器 英国富时100 | 9,099 ...

美联储政策动向 - 三位美联储政策制定参与者对美国劳动力市场持续疲软表示担忧 [1] - 美联储可能在9月会议上启动降息 [1] 美国劳动力市场数据 - 美国7月新增非农就业岗位仅7 3万个 远低于市场预期 [1]

美联储议息会议异议声明 - 两位美联储理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒投票反对联邦公开市场委员会决议，这是自1993年以来首次出现两位理事同时投反对票的情况 [1][3] - 两人的异议声明发布于美国非农数据遭遇严重下修且降息预期抬高的背景下 [3] 降息理由分析 - 鲍曼强调劳动力市场出现疲软迹象，建议逐步从紧缩政策转向中性水平（当前联邦基金利率4.25%-4.5% vs 中性水平3%），以防范经济恶化和就业市场受损风险 [6][10] - 沃勒指出私营部门就业增长几近停滞，认为应提前降息以避免劳动力市场快速恶化，并建议以适度速度逐步降息至中性水平 [7][10] - 两人均不认同特朗普提出的"一口气降息3%"建议，但主张渐进式降息以维持就业市场稳定 [9][11] 政策立场分歧 - 沃勒批评美联储"观望"态度过于谨慎，认为延迟行动可能导致政策滞后并加剧经济风险 [8] - 鲍曼此前持鹰派立场（去年反对大幅降息），此次转向支持降息引发市场对其立场变化的关注 [14] 政治背景与市场解读 - 沃勒被视作美联储主席候选人之一，其降息主张被部分解读为政治动机，但他本人否认这一说法 [13] - 摩根大通经济学家费罗利将两人的反对票称为"附在声明上的求职申请"，但认为不应过度解读其对未来政策的影响 [14] 后续政策展望 - 美联储主席鲍威尔强调9月决议将"看数据"决定，下次议息会议定于9月16-17日举行 [15] - 美联储将在8月底完成政策框架审议，杰克逊霍尔年会可能释放更多信号 [15]

劳动力市场疲软迹象 - 7月份美国就业岗位仅增加7.3万个，显示劳动力市场增长放缓 [1] - 失业率从4.1%小幅升至4.2%，表明就业市场出现疲软 [1] - 5月份新增就业人数从14.4万大幅下调至1.9万，6月份从14.7万下调至1.4万，显示前期数据被显著修正 [1] 美联储官员观点 - 美联储理事沃勒和鲍曼指出劳动力市场出现疲软迹象，支持货币宽松政策 [1] 市场反应 - 美国国债收益率下跌，10年期国债收益率为4.295%，2年期国债收益率为3.801% [1] - 美元汇率随就业数据公布而下跌 [1]

罗素投资：预计非农新增10万个岗位 就业疲软但仍支持软着陆 金十数据8月1日讯，美国长债收益率在亚盘交易时段微升。接受《华尔街日报》调查的分析师预计美国 7月非农将新增10万个就业岗位，6月份为14.7万个。罗素投资公司投资策略师BeiChen Lin在一份报告中 表示："正如普遍预期的那样，劳动力市场略有疲软，仍符合我们的软着陆前景。"就业创造的广度将是 一个关键的观察点。近几个月来，新增就业岗位已开始更多地集中在医疗保健等人手不足的行业，就业 范围的扩大可能会在一定程度上为经济的弹性提供保证。 ...

分析师：美联储后续降息在沟通层面极具挑战 金十数据7月31日讯，Facet公司首席投资官Tom Graff表示，美联储显然处于一个棘手的位置。逻辑上， 他们预期新关税将带来一定程度的通胀，理想情况下美联储希望等到通胀见顶后再考虑降息。但压力正 在加大，即使白宫没有施加外部压力，近期劳动力市场的疲软也足以让美联储感到担忧。实际上这很可 能正是沃勒和鲍曼在此次会议中投票反对维持利率不变、主张降息的原因。我认为，此次决议为美联储 在9月会议上启动降息奠定了基础，并可能在年内再降息1到2次。问题在于，尽管物价可能会上升，美 联储却仍需启动降息，这在沟通层面将极具挑战性。而特朗普对利率的持续施压进一步加剧了这一沟通 难度。届时，鲍威尔可能会被外界视为在屈从于特朗普的要求。但如果就业增长继续走弱，经济陷入衰 退的可能性将不断上升，而鲍威尔届时也将无法再对此视而不见。 ...

英国国债市场动态 - 英国国债收益率涨幅超过欧洲其他国家同类债券 [1] - 投资者开始抛售英国政府债券 [1] - 英国经济面临"经济放缓与高通胀并存"的不利局面 [1] 经济数据影响 - 本周数据显示英国通胀上升且劳动力市场疲软 [1] - GDP下滑、通胀上升及劳动力市场疲软的组合可能导致英国债券市场表现落后于其他欧洲国家 [1] 分析师观点 - XTB分析师认为英国国债收益率上涨速度超过欧洲其他国家债券表明投资者可能在回避英国国债 [1] - 预计今年夏季剩余时间里英国债券市场表现可能进一步落后 [1]

美联储政策动向 - 实际劳动力市场疲软可能成为推动降息的因素 [1] - 通胀问题可能导致政策偏向其他方向而非降息 [1]