ESG报告与鉴证的核心观点 - 全球可持续投资总额在2022年突破35万亿美元，较两年前增长15%，ESG正成为企业核心竞争力的关键指标 [1] - ESG报告编制与鉴证体系不仅是合规要求，更是赢得投资者信任和开拓国际市场的战略选择 [1] - ESG由环境、社会和公司治理三大维度构成，共同衡量企业可持续发展能力 [2] ESG的核心内涵与生态体系 - **环境维度**：关注碳排放、资源利用效率等对生态系统的影响 [2] - **社会维度**：聚焦员工权益、供应链责任、社区参与等利益相关方关系 [2] - **公司治理维度**：涉及董事会结构、信息披露透明度、合规管理等内部管理体系 [2] - ESG生态系统包括政府政策引导、投资者资金配置、评级机构评估和认证机构鉴证服务 [2] - 国际可持续准则理事会（ISSB）发布的IFRS S1/S2准则为全球企业提供统一披露框架 [2] 全球政策趋势 - **欧盟**：2023年实施的《可持续报告指令》（CSRD）覆盖超5万家在欧上市企业，违规企业可能面临营收2%的罚款 [3] - **美国**：SEC强化气候信息披露要求，企业需公开温室气体排放数据和气候风险评估 [3] - **中国**：对上市公司ESG披露要求逐步收紧，上证180、科创50等指数样本公司需强制披露 [3] - 全球报告倡议组织（GRI）2021版标准覆盖78%的全球头部企业，强调报告的实质性和利益相关方参与 [3] 企业面临的挑战 - **内部协同难题**：ESG报告需跨部门协作，如供应链数据收集暴露管理短板 [4] - **指标量化困境**：社会维度指标（如员工满意度）难以量化，行业标准差异显著 [4] - **评级差异风险**：全球600多家ESG评级机构方法论不同，导致同一企业评级结果悬殊 [5] - **资源投入压力**：中小企业编制国际标准ESG报告可能需投入数十万元 [6] 破局之道 - **顶层设计**：制定可量化ESG目标（如2030年碳减排40%）并纳入绩效考核 [7] - **数据治理**：建立全生命周期数据管理系统，引入物联网设备实时监测碳排放 [9] - **外部合作**：选择国际资质认证机构（如遵循AA1000标准）增强报告可信度 [11] - **沟通传播**：通过官网、年度报告等渠道公开ESG成果，转化为市场竞争力 [13] 未来趋势 - **标准趋同化**：ISSB、GRI等国际标准普及将减少企业“多重合规”负担 [14] - **技术智能化**：人工智能、区块链技术将应用于数据采集与验证 [15] - **价值显性化**：MSCI ESG评级AAA级企业平均融资成本比CCC级企业低1.5个百分点 [15] ESG投资发展 - 2020-2023年全球ESG基金净流入资金超1.5万亿美元，ESG投资从责任理念发展为主流策略 [25] - ESG表现优异的企业具备更强风险抵御能力和长期价值创造潜力 [25]

气候风险对全球经济与投资的影响 - 气候风险已从边缘议题升级为全球经济与投资领域的核心命题，重构产业格局与资本流向 [4] - 物理风险包括极端天气事件及长期趋势对经济社会的直接冲击，如欧洲2024年因热浪导致180亿欧元直接经济损失 [6] - 转型风险源于低碳经济转型中的政策、技术、市场与观念变革，例如荷兰法院强制能源企业十年减排45% [7] 巴黎协定目标与全球现状 - 全球平均气温较工业化前水平升高约1.55℃，2024年成为有记录以来最热的一年 [10] - 若不立即采取更有力减排措施，全球气温可能在2030年代初期突破1.5℃的控温目标 [10] - 极端气候事件频发，如2024年加州山火和2022年欧洲"500年一遇"高温 [10] 气候风险对金融市场的冲击 - 气候风险已成为金融市场的重要定价因子，物理风险推高信贷风险，转型风险导致高碳资产估值缩水 [13] - 投资者风险偏好转向低碳领域，资金再配置行为加剧市场不稳定 [13] 全球政策与产业变革 - 中国全国碳市场首个履约期覆盖约45亿吨二氧化碳排放量，规模居全球首位 [14] - 美国《通胀削减法案》拨款3690亿美元投向能源安全与气候领域 [14] - 欧盟碳边境调节机制（CBAM）于2023年生效，覆盖钢铁、水泥等高碳产品 [14] - 全球可再生能源投资首次超过化石能源，欧洲2024年可再生能源发电占比达45% [16] 中国上市公司面临的挑战与机遇 - 沪深交易所完善ESG信息披露规则，香港联交所要求上市公司披露气候风险评估 [19] - 欧盟CBAM对钢铁、铝业等行业征收碳关税，可能增加企业成本 [19] - 国际ESG评级体系收紧，头部企业因气候评分偏低面临融资成本上升 [19] 资产管理机构的战略调整 - 气候风险加剧资产定价不确定性，物理风险可能导致基础设施类资产减值 [21] - 低碳转型打开战略机遇，如可再生能源、储能技术、绿色交通等领域 [21] - 气候相关财务信息披露工作组（TCFD）提供系统性方法论，强化气候风险管理 [22] 淡水泉的气候风险管理实践 - 将ESG评级数据、碳排放数据整合进内部投研平台，定期监控投资组合碳足迹 [25] - 与上市公司交流气候风险议题，关注绿色技术研发与供应链低碳化 [25] - 加入联合国负责任投资原则（UNPRI）及中国气候联合参与平台（CCEI），推动可持续投资生态 [25]

投洽会参与国家及代表 - 来自伊朗、厄瓜多尔、匈牙利、塞内加尔、比利时、土耳其、乌兹别克斯坦等国家的54位驻华总领馆代表参加，其中各国驻华总领事（含代总领事）15名 [1] - 43个国家和地区的官方投资促进机构和商协会代表，超百名境外嘉宾出席 [1] 可持续投资合作前景 - 我国与共建"一带一路"国家在可持续投资领域合作前景广阔，中国在可持续能源的很多领域具有全产业链优势，是该领域的技术引领者和重要投资者 [3] - 东南亚的可分布能源需求、中东的能源经济转型、非洲的能源普及与我国有高度契合性 [3] - 合作空间不仅限于能源项目建设环节，未来在投资、后续管理、国际标准制定等方面可发挥引领作用 [3] 投洽会板块设置 - 设置"投资中国""中国投资""国际投资"三大板块，打造全方位、多层次、宽领域的投资合作生态 [3] - 突出金融资本投资，推动全球资源对接中国机遇，设置金融资本对接、园区对接、产业招商等专题展区 [4] - 聚焦绿色、数字等热点领域，首设"低空经济产业专区""人工智能产业专区" [4] - 设立全球合作国际投资服务、新质生产力、专精特新企业国际合作等专题展区 [4] 投洽会活动安排 - 举办主宾国英国投资合作交流活动、金砖国家数字经济对接交流、RCEP经贸合作交流等活动 [4] - 联合国贸易和发展会议将首次联合中国城市主办未来投资大会，聚焦全球投资最新动态、价值链重组、地缘政治、新技术进步、产业政策变化对国际投资的影响 [5] 投洽会报告发布 - 发布《世界投资报告（2025年中文版）》《中国外资统计公报（2025年）》《中国对外投资统计公报》等报告 [5]

创业板指发展历程 - 创业板指于2010年6月1日发布，初始成份股中仅16只保留至今，经历53次调整[2] - 成份股市值从最初不足500亿元增长至出现千亿级甚至万亿级公司，摆脱"中小市值"标签[2] - 2013年影视传媒和游戏行业权重较高，2015年移动互联网应用崛起带动传媒/信息技术/电信业务占比过半[2] - 当前电力设备/医药生物/电子行业合计权重超50%，反映新能源/医疗/半导体等新兴产业崛起[3] 成份股业绩表现 - 2010-2024年成份股营业收入和归母净利润年均增速达30%和26%[4] - 2025-2027年预测营收增速22%/16%/14%，净利润增速39%/20%/18%[4] - 2024年底ROE提升至12.48%，研发人员超20万人，研发投入880亿元（五年翻倍）[4] - 2024年超90%成份股分红，现金分红总额810亿元（达五年前3倍）[4] 指数编制优化 - 2025年6月16日起实施新规：单一个股权重上限20%，增强指数稳定性[5] - 引入ESG负面剔除机制，排除国证ESG评级B级以下股票，降低重大风险概率[5] 市场规模与定位 - 创业板指ETF规模超800亿元，初始基准点1000点[6] - 成份股包含全球动力电池市占率40%企业、光伏逆变器出货量第一企业及医疗设备龙头[3]

亚洲主题投资与可持续性议题 - 亚洲两大主要市场（中国和日本）对主题投资和可持续性议题展现出浓厚兴趣 [1] - 人工智能与技术扩散、能源未来、长寿经济、多极世界是四大核心主题下的关键股票类别 [1] - 投资者对以亚洲为重点的主题兴趣尤其浓厚 [1][8] 中国公司治理新指引 - 中国证券投资基金业协会（AMAC）新指引明确了公募基金应遵循的8项主要公司治理行为以及行使股东权利的9种方式 [2] - 对于持股超过5%的股东，指引规定了13类事项应"积极行使"投票权 [2] - 这对中国的公司治理以及更广泛的股市而言是长期利好因素 [2] 亚洲ROE进程比较 - 企业与全球投资者之间更多的互动可能成为估值提升的催化剂 [6] - 日本于2014年首次实施《公司治理准则》，2020年修订后股东提案显著增加 [6] - 中国关注人工智能如何大规模推动产业转型，并将制约因素转化为机遇 [8] - 韩国改革势头比以往更为强劲，政治光谱两端都对此做出承诺 [8] 四大核心主题股票类别 - 人工智能与技术扩散：2025年将是AI采用者之年，公司利用AI改善成果 [8] - 能源未来：为AI提供动力是AI基础设施的关键子集，也是AI部署的关键瓶颈 [8] - 长寿经济：日本长寿代表"未来的明信片"，技术驱动更好的健康结果 [8] - 多极世界：国防开支增加明显，中国在关键金属和矿物领域的主导地位带来供应链脆弱性 [8] 关键矿产供应链 - 中国对镓、钨、钼、碲、铋和铟等多种金属实施出口管制 [13] - 稀土、石墨、镓和钴面临较高供应链中断风险 [13] - 中国在全球上游开采生产中占据主导地位，美国在中游和/或下游产品方面存在依赖 [13] 欧盟政策动态 - 2025年3月数据显示超50%符合SFDR第8条和第9条的AUM包含与武器相关的排除条款 [16] - 欧盟"再武装"提案旨在筹集8000亿欧元资金，但实际中可能难以实现 [17] - 欧盟委员会预计简化《欧盟毁林法规》将使企业行政成本和负担降低30% [18] - 碳边境调节机制（CBAM）将于2026年启动，推动工业领域加速脱碳 [18] 碳捕集技术 - 碳捕集、利用与封存（CCUS）是深度去除水泥生产排放的唯一技术解决方案 [19] - 水泥生产中石灰石煅烧过程排放的废气约占行业总排放量的60% [18] - 碳捕集成本可能与欧盟碳排放配额（EUA）预测相当甚至更低，取决于具体项目和补贴情况 [19]

中国金融市场与资产管理行业 - 中国金融市场规模、成熟度、全球连通性和战略雄心令人印象深刻，截至2024年底资产管理规模超过30万亿人民币（约4万亿美元）[1][4] - 中国公募基金市场为全球第三大市场，全球共同基金市场规模约65万亿美元[4] - 资产管理将在中国经济转型中发挥基础性作用[1][3] 行业发展趋势与挑战 - 三大趋势重塑全球资管行业：ETF崛起、退休投资机遇、ESG和可持续投资[2][10] - 2024年中国被动ETF增长速度约为主动型公募基金的8倍[5] - 行业需提升深度、质量、韧性，尤其关注基金产品长期投资表现[1][4] 公司治理与监管改革 - 上市公司治理持续改善至关重要，包括董事会独立性、透明信息披露和股东权利保护[1][5] - 支持证监会提高上市公司质量倡议，包括提高治理标准、打击虚假披露、鼓励分红和回购[1][5] - 《推动公募基金高质量发展行动方案》直面行业结构性问题[1][5] 摩根资产管理业务与策略 - 全球管理3.7万亿美元客户资产，中国管理约2000亿元人民币基金资产，推出100多只公募基金[6] - 全球第二大主动ETF管理人，管理2400亿美元ETF资产，包括全球五大主动ETF中的三个[10][11] - 在中国管理九只ETF，包括规模超100亿元的港股红利ETF，首批中证A50和中证A500 ETF管理人[11] 投资理念与文化 - 强调受托文化，将客户利益置于自身、公司和股东利益之上[7] - 专注长期投资表现，基于基本面研究框架和深入公司分析[8] - 摒弃明星基金经理概念，采用团队合作管理模式[8] 产品创新与市场机遇 - 全球ETF总资产达15万亿美元，预计2030年达25-30万亿美元，主动ETF近10年复合年增长率51%[10][11] - 退休投资领域机遇巨大，全球确定缴款型资产预计2027年达13万亿美元，退休资产整体超30万亿美元[12] - 可持续投资资产达560亿美元，两年内翻倍，推出中国首只CGT主题绿色债券基金[13] 投资者教育与人才培养 - 重视投资者教育，《环球市场纵览》覆盖45万金融专业人士，以13种语言发布[9] - 投资行业需关注人才和培训，构建健康投资文化，培养专业从业人员[5] - 在中国启动职业研究分析师培训，全球范围内培养激励职业研究分析师[9]

被问及如何看待新交所与港交所在吸引中概股回流方面的竞争，罗文才说道，"我认为两家交易所都有 各自的优势，并且都发挥着重要作用。"在他看来，新交所是通往亚洲的重要门户，港交所则是通往中 国的重要门户。在亚洲市场继续增长的过程中，两家交易所和两个金融中心共同扮演着重要角色，都有 发挥作用的空间。" 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 文 | 新浪财经 徐苑蕾 5月19日至20日，深交所2025全球投资者大会在深圳举行。大会主题为"新质生产力：投资中国新机遇 ——开放创新的深圳市场"。大会期间，世界交易所联合会主席、新加坡交易所集团（以下简称"新交 所"）首席执行官罗文才与新浪财经对话。 谈及全球资本市场的发展趋势，罗文才表示，目前市场存在诸多不确定事件，逆全球化趋势显然仍在上 升。在这种环境下，交易所之间的合作更为重要。不确定性中也存在着机遇，合作是交易所能够找到更 多机会并为投资者创造更多可能性的关键。 据了解，2022年底，深交所与新交所开通"深新ETF互通"，双向上市创业板指数、双创50指数等ETF产 品。此外，2023年5月，上交所与新交所签署ETF产品互通合作谅解备 ...

创业板投资价值 - 创业板聚焦新兴产业发展机遇 以创新驱动为核心竞争力 长期投资价值值得关注 [1] - 新能源 生物医药 信息技术等新兴产业蓬勃发展 创业板汇聚大量创新型企业 成为新兴产业发展前沿阵地 [2] - 创业板企业注重研发投入和技术创新 持续推出新产品新服务 开拓新市场 保持竞争优势 具备较好成长潜力 [2] 创业板行业表现 - 新能源领域企业凭借技术创新和市场拓展能力 有望在全球产业链中占据重要地位 [2] - 生物医药领域企业加大研发投入 在创新药物研发方面取得突破 [2] - 创业板科技企业通过数字化 智能化技术改造传统制造业 提高生产效率和产品质量 助力传统产业转型升级 [3] 创业板指数特点 - 创业板指数交易活跃 估值弹性较大 市场上涨阶段可实现较大幅度上涨 市场调整后往往率先反弹 [3] - 创业板指数成份股多为新兴产业企业 具有较好抗周期能力和成长潜力 [3] - 投资创业板指数可便捷布局产业升级发展趋势 分享产业成长红利 [3] 创业板指数编制优化 - 对个股占比设置20%上限 避免单一股票波动对指数造成过度影响 提升指数稳定性和代表性 [4] - 引入ESG负面剔除机制 剔除国证ESG评级B级以下股票 降低重大风险事件概率 [4] - 优化后指数更全面准确反映创业板市场表现和结构特征 增强可投资性和国际影响力 [5]

专题：对话ESG全球领导者 这种转变是由多种因素共同推动的，但有一个关键的现实不容忽视：投资者已经深刻认识到，强有力的环境风险管理、良好的公司治理与财务表现之间存在 着紧密的联系。这与价值创造的机遇有关，尤其是在能源转型领域。当前，全球正经历一场从传统能源向清洁能源的深刻转型。这一转型为那些能够敏锐洞 察并有效把握这一趋势的投资者，带来了巨大的价值创造潜力。 然而，ESG 投资的意义远不止于价值创造。它在风险评估以及避免或至少合理计入价值损失方面也发挥着重要作用。虽然这种作用不仅限于环境领域，但 在环境方面尤为突出。气候变化带来的影响不再是理论上的假设，而是已经可以被观察到，并且带来了实实在在的成本。对于任何关注长期价值的投资者来 说，这些影响正变得越来越普遍、越来越严重、也越来越昂贵。如果不能恰当地识别和评估这些风险，成本将会不断攀升。 在全球经济绿色转型的浪潮中，ESG投资已从一种理念倡导转变为价值创造的核心驱动力。ESG投资是否能够推动价值创造？金融机构在将ESG纳入投资策 略时面临哪些挑战与机遇？在当前复杂多变的经济和政策环境下，ESG投资的未来发展前景又将如何？就以上问题，新浪财经对话了澳洲责任投资 ...

基金业绩表现 - 2025年第一季度基金利润425.68万元，加权平均基金份额本期利润0.0117元 [3] - 报告期内基金净值增长率为1.09%，截至一季度末基金规模为3.95亿元 [3] - 截至4月23日单位净值为1.029元 [3] - 近三个月复权单位净值增长率为-1.03%，同类排名446/646 [3] - 近半年复权单位净值增长率为-6.01%，同类排名520/646 [3] - 近一年复权单位净值增长率为-1.24%，同类排名539/642 [3] - 基金成立以来夏普比率为0.623 [9] - 基金成立以来最大回撤为17.56%，单季度最大回撤出现在2024年三季度为11.79% [12] 基金经理与产品特征 - 基金经理何以广目前管理2只基金近一年均为负收益 [3] - 该基金属于偏股混合型基金 [3] - 成立以来平均股票仓位为82.84%，同类平均为85.26% [15] - 2024年上半年末基金达到88.94%的最高仓位，2024年一季度末最低仓位为68.18% [15] 投资策略与持仓 - 基金管理人表示将精选个股，选择品质优秀、具有时代特征和独立基本面的公司 [3] - 截至2025年一季度末十大重仓股为腾讯控股、小米集团-W、阿里巴巴-W、宁德时代、贵州茅台、蓝思科技、工商银行、恺英网络、中芯国际、海光信息 [19] 基金规模 - 截至2025年一季度末基金规模为3.95亿元 [3][16]