“十四五”时期湖北省属国资国企改革发展成绩 - 规模实力大幅提升：资产总额达3.25万亿元，全国排名提升10个位次，2025年营收有望突破6000亿元，是“十三五”末的3倍，增速连续三年保持中部第一，中国500强企业实现从0到4的突破 [3] - 功能作用有效发挥：五年累计完成投资超万亿元，建设运营全省85%高速公路、30%铁路、96%港口集装箱运输和7座民用机场，建成投运保障性住房近4万间，运营社区养老网点150个，粮食储备能力达150万吨 [3] - 布局结构更加合理：将28户省属企业重组整合为10户，新组建水发、大数据2户省属一级企业，化工、汽车零部件等优势产业产值规模超2000亿元，新兴产业投资连续三年增速超50%，新并购控股上市公司12家、总数达到18家 [3] - 改革创新活力明显增强：研发投入连续五年保持20%以上增长，建成省部级以上创新联合体62个，高新技术企业增至148家 [4] “十五五”时期国资国企核心使命与新要求 - 核心使命：做强做优做大国有企业和国有资本，加快打造创新领先、功能突出、治理高效、充满活力的现代新国企 [6] - 深化国资国企改革：健全市场化经营机制、优化企业管理运营体系、完善国资监管体制，着力破解体制机制性障碍和结构性矛盾 [6] - 推进国有经济布局优化和结构调整：聚焦主责主业，调整存量结构，优化增量投向，大力发展实体经济，推进国有资本加快实现“三个集中” [6] - 增强核心功能与提升核心竞争力：完善高质量考核评价体系、强化企业创新主体地位、提升国企托底支撑保障能力，更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑“三个作用” [6] “十五五”时期构建现代化产业体系的“三大行动” - 实施“产业筑基强链”行动：以战略性并购重组为手段加快实体产业转型升级，力争五年左右使汽车制造与服务、现代化工等支柱产业营收占比超50%，发展低空经济、人工智能等新兴产业，前瞻布局人形机器人等未来产业 [7] - 实施“服务扩能提质”行动：推动省属企业文化旅游、现代商贸、现代金融、现代物流等业态向品牌化、智能化、融合化方向发展，构建优质高效、协同联动的现代服务业体系 [7] - 实施“核心功能提档”行动：聚焦“战略必争、民生必保”领域，未来五年新增投资超1.5万亿元，构建以战略支撑为基石、要素保障为引擎、民生服务为底色的核心功能体系 [7] “十五五”期间省属企业深化改革具体举措 - 健全布局结构动态优化机制：完善主责主业管理制度，明确国有资本重点投资领域，遏制盲目无关多元，深入推进闲置资产盘活利用，探索不同层级企业专业化整合 [8] - 健全以用为导向的协同创新机制：出台科技创新和产业创新深度融合方案，构建国企主导的“产学研用”协同创新机制，加快关键核心技术协同攻关与成果转化 [8] - 健全灵活高效的市场化经营机制：健全中国特色现代企业制度，完善公司治理与董事会建设，深化劳动人事分配制度改革，实施“一业一策、一企一策”考核，用活中长期激励工具 [8] - 健全以管资本为主的国资监管机制：坚持“放得活”与“管得住”相结合，强化监管的战略、产业、科技思维，优化智慧国资监管平台，推进穿透式监管 [8]

贵州省“十四五”国资国企改革发展成就核心观点 - 贵州省国有企业在“十四五”期间实现了资产、营收、利润的全面增长，并通过战略性重组、专业化整合优化了产业布局，同时深化改革、加大科技创新投入，国资监管效能也得到显著提升 [2][3][4][5][6] 经营业绩与规模 - 全省国有企业（不含省级金融企业）资产总额从2020年的8.56万亿元增长到2024年的11.23万亿元，年均增速达7% [2] - 全省国有企业营业收入从5694亿元增长到7835亿元，年均增速达8.3% [2] - 全省国有企业利润总额从841亿元增加到1150亿元，年均增速达8.1% [2] - 省国资委监管企业资产总额从1.54万亿元增长到2.25万亿元，年均增速达9.9% [2] - 省国资委监管企业营业收入从3740亿元增长到4942亿元，年均增速达7.2% [2] - 省国资委监管企业利润总额从820亿元增加到1343亿元，年均增速达13.1% [2] 产业布局与资本投资 - 完成能源集团、民航集团、建投集团、贵旅集团的战略性重组，并完成铝业集团、西能集团、大数据集团、物流集团、习酒集团的专业化整合 [3] - 新组建农发集团、纺织集团、外经贸集团、产发公司，形成一批主业聚焦、结构清晰的大型企业 [3] - “十四五”期间，省国资委监管企业累计完成投资超3737亿元，主要投向“四化”、“六大产业基地”、“富矿精开”等重点领域 [3] 公司治理与市场化改革 - 省国资委监管企业全面完成“党建入章”，全面落实党委“前置研究”制度安排 [4] - 全面实现董事会应建尽建、外部董事占多数 [4] - 省级经营性国有资产集中统一监管比例达99.6% [4] - 省国资委监管企业经理层任期制和契约化、管理人员竞争上岗、末等调整和不胜任退出机制实现全覆盖 [4] - 实行任期制和契约化管理的经理层成员比例提升到100% [4] - 通过竞争上岗的管理人员比例提升到55.8% [4] 科技创新与研发投入 - 省国资委监管企业累计投入研发经费182亿元 [5] - 研发投入强度由“十三五”末的0.4%增至2024年度的1.23%，年均增幅达32% [5] - 磷化集团、能源集团、茅台集团等企业积极承接重要科研平台建设任务 [5] - 省国资委监管企业已引进“百千万”人才173人，引进博士研究生142人、硕士研究生4035人 [5] 国资监管体系 - 研究出台一系列涉及企业产权管理、融资管理、财务监管等制度文件 [6] - 建成覆盖财务、产权、投资等重点业务领域的国资监管大数据平台，并持续迭代升级，基本实现实时、精准、有效监管 [6]

核心规划 - 湖北省国资委计划面向“十五五”时期实施“核心功能提档”与“服务扩能提质”两大行动 [1] - 目标是通过两大行动整体提升现代基础设施支撑力与现代服务业融合力 [1] 核心功能提档行动 - 行动旨在构建以战略支撑为基石、要素保障为引擎、民生服务为底色的核心功能体系 [1] - 将聚焦“战略必争、民生必保”领域进行投资布局 [1] - 未来五年计划新增投资超过1.5万亿元人民币，以期为建成支点提供强大基础支撑 [1] 服务扩能提质行动 - 行动以扩容、提质、增效为核心，推动省属企业在现代服务业领域发展 [1] - 重点发展的业态包括文化旅游、现代商贸、现代金融、现代物流 [1] - 推动上述业态向品牌化、智能化、融合化的方向发展 [1]

国务院国资委召开中央企业“十五五”规划编制专题座谈会核心观点 - 国务院国资委强调需贯彻落实党的二十届四中全会精神，编制一份高水平的国资央企“十五五”规划 [1] 规划编制的核心要求 - 要求企业把握发展环境的深刻复杂变化，科学谋划发展，以增强核心功能与提升核心竞争力 [1] - 要求把握做强做优做大国有企业和国有资本的目标，注重提升“五个价值”并谋划重大项目，推动中央企业实现质的有效提升和量的合理增长 [1] - 要求把握国有经济布局优化和结构调整战略，统筹科技创新与产业创新、传统产业/新兴产业/未来产业、国内国际两个市场两种资源、高质量发展与高水平安全，以加快建设现代化产业体系 [1] - 要求把握深化国资国企改革关键，落实“两个一以贯之”，完善中国特色现代企业制度，构建灵活高效的市场化经营机制，优化企业管理体系，加快建设更多世界一流企业 [1] 中央企业参与及当前进展 - 航天科工、中国石油、国家电网、国家能源集团、中国移动、国机集团、中粮集团、中国五矿、中国建筑、招商局集团等10家中央企业负责人在会上发言，分析机遇挑战、发展目标与产业布局思路并提出建议 [2] - 绝大多数中央企业已进入完成“十四五”收官与谋划“十五五”的关键阶段 [2] - 例如国机集团于11月28日召开会议，强调要确保圆满完成今年和“十四五”目标任务，并完善“十五五”规划，全面谋划2026年工作，高质量完成改革深化提升行动 [2]

国资国企改革方向 - 毫不动摇巩固和发展公有制经济 做强做优做大国有企业和国有资本[1] - 深化国资国企改革 健全市场化经营机制 深化企业内部三项制度改革 实施经理层成员任期制和契约化管理 深化国有企业工资决定机制改革[3] - 支持科技型子企业建立更具灵活性和市场竞争力的中长期激励机制[2][3] 国有经济布局与结构调整 - 推进国有经济布局优化和结构调整 聚焦战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等功能[5] - 推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中 向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中 向前瞻性战略性新兴产业集中[5] - 加强战略性、专业化重组 加大力度合并“同类项”避免重复建设和无序竞争[2][4][5] - 推动科技领军企业加强创新资源整合和一体化配置 加强产业链上下游纵向资源整合和合作[5] - 促进国有资本合理有序流动 发挥国有资本投资、运营公司功能作用 加快低效无效资产处置和存量资产盘活[5] 民营经济发展支持措施 - 毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展 促进民营经济发展壮大[1] - 持续优化民营经济发展环境 破除市场准入、公平竞争障碍 实行新版市场准入负面清单 落实民营企业在招投标、政府采购等领域的非歧视政策[7] - 支持民营企业在新兴产业、未来产业投资布局 支持民营企业牵头承担国家科技攻关任务 支持民营企业参与“两重”建设和“两新”工作[2][7] - 着力解决拖欠民营企业账款问题 推动国有企业带头解开“连环套” 建立健全清理和防止拖欠账款长效机制[2][8] - 降低民营企业融资成本 为科技型民营企业融资提供多渠道支持[2][6][8] 中小企业与个体工商户支持 - 更大力度推进纾困培优 加大对中小企业和个体工商户融资增信支持[2][9][10] - 积极帮助个体工商户解决租金、税费、社保等难题[10] - 深入实施优质中小企业培育工程 鼓励中小企业参与国际标准、国家标准和行业标准制定 培育更多专精特新中小企业[10] - 推动大中小企业协同融通发展 发挥大企业带动作用 助力中小企业参与重点产业链供应链强链补链[10] 企业家精神与经营主体活力 - 加快建设世界一流企业 实现治理更优、竞争力更强、影响力更大的发展[1] - 弘扬企业家精神 营造尊重和激励企业家干事创业的社会氛围 完善企业家参与重大战略实施机制[11][12] - 对企业家合法经营中出现的失误失败给予更多理解、宽容、帮助[2][12]

揭牌仪式与高层会面 - 国新控股（重庆）有限公司于12月1日下午正式揭牌，重庆市委书记、市长与中国国新董事长等高层共同出席 [1][2] - 重庆市委书记袁家军会见中国国新董事长徐思伟一行，并对中国国新在战略性新兴产业发展、西部金融中心建设方面给予重庆的支持表示感谢 [2] 重庆市的战略定位与发展方向 - 重庆市正聚力建设智能网联新能源汽车之都和低空经济创新发展强市，并推动AI与超大城市发展、服务、安全、治理深度融合 [2] - 重庆市紧扣做实新时代西部大开发重要战略支点、内陆开放综合枢纽的使命任务，加快打造西部地区高质量发展增长极动力源 [2] - 希望中国国新在现代化产业体系构建、战略性新兴产业壮大、国资国企改革、数字重庆建设等领域加强合作 [2] 中国国新的合作承诺与业务重点 - 中国国新董事长徐思伟表示将持续加大在渝布局力度，深化半导体、人工智能、先进材料、生物医药、低空经济、新能源汽车等领域的务实合作 [3] - 中国国新对重庆未来发展充满信心，旨在为现代化新重庆建设作出贡献，实现高水平互利共赢 [3] 中国国新公司概况 - 中国国新控股有限责任公司成立于2010年12月22日，是国务院国资委监管的中央企业之一 [4] - 公司于2016年被确定为国有资本运营公司试点，2022年12月转入持续深化改革阶段 [4] - 截至2024年底，公司资产总额达9800亿元人民币，全年利润总额连续四年保持在200亿元人民币以上 [4]

国资国企改革 - 国资委要求推进国有经济布局优化和结构调整，增强国有企业核心功能、提升核心竞争力 [1] - 国资委将加强战略性、专业化重组，围绕强化功能使命、提升规模效益，加大力度合并“同类项”，以避免重复建设和无序竞争 [1] 金融科技行业 - 根据《全球金融科技中心发展指数（2025）》，上海排名升至全球第二，纽约位居榜首，北京和旧金山（硅谷）分列第三和第四位 [2] - 全球金融科技中心前十榜单中，亚洲城市占据六席，中国独占四席 [2] 绿色产业国际合作 - 工信部鼓励中国光伏、风电、锂电池、新能源汽车等优势企业“走出去”，在“一带一路”等国家投资建设绿色能源项目 [3][5] - 工信部提出将深化绿色技术、绿色装备、绿色贸易、绿色标准等方面的国际交流合作，并积极参与绿色低碳国际规则制定 [5]

文章核心观点 - 文章核心观点为充分激发各类经营主体活力是加快构建高水平社会主义市场经济体制、增强高质量发展动力的重要任务，必须坚持和落实“两个毫不动摇”，即毫不动摇巩固和发展公有制经济，以及毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展 [3] 毫不动摇巩固和发展公有制经济，做强做优做大国有企业和国有资本 - 必须坚持党对国有企业的领导，坚定不移做强做优做大国有企业和国有资本，增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力 [4] - 深化国资国企改革需健全市场化经营机制，深化企业内部三项制度改革，实施经理层成员任期制和契约化管理，支持科技型子企业建立灵活的中长期激励机制 [5] - 优化企业管理运营体系需加快企业组织形态变革，推动大型企业实施扁平化改造，压缩管理层级，加快数字化转型、智能化升级 [5] - 完善国有资产监管体制需坚持政企分开、政资分开，健全经营性国有资产出资人制度和集中统一监管制度，制定针对性监管政策 [5] - 推进国有经济布局优化需调整存量结构，优化增量投向，推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向前瞻性战略性新兴产业集中 [6] - 加强战略性、专业化重组需加大力度合并“同类项”，推动科技领军企业整合创新资源，加强产业链上下游纵向资源整合 [6] - 促进国有资本合理有序流动需发挥国有资本投资、运营公司功能，打造专业化、市场化运作平台，加快低效无效资产处置 [6] - 增强国有企业核心功能需完善考核评价体系，建立履行战略使命评价制度，实行“一企一策”考核 [7] - 推动国有企业打造原创技术策源地和现代产业链链长，加强应用基础研究，加快关键核心技术攻关 [7] - 提升国有企业托底支撑保障能力，强化在国防安全、能源资源粮食供应、战略性物资储备等重要行业领域的布局 [8] 毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，促进民营经济发展壮大 - 民营企业数量占企业总数的九成以上，在国家高新技术企业中的占比在九成以上，对城镇就业的贡献达到八成以上，对进出口和税收的贡献都在五成以上 [9] - 持续优化民营经济发展环境需破除市场准入、公平竞争障碍，推进全国统一大市场建设，落实非歧视政策，支持民营企业牵头承担国家科技攻关任务 [10] - 着力解决拖欠民营企业账款问题，用好新增地方政府专项债等政策，推动国有企业带头解决，建立健全清理和防止拖欠账款长效机制 [10] - 加大对民营经济发展的政策支持力度，构建亲清政商关系，用好民营经济发展综合服务平台，降低民营企业融资成本 [10] - 支持中小企业和个体工商户发展需加强优质高效服务支撑，规范涉企执法、监管行为，开展收费专项治理，建立四级中小企业公共服务平台 [11] - 更大力度推进纾困培优，加大融资增信支持，帮助个体工商户解决租金、税费、社保等难题，实施优质中小企业培育工程 [11] - 推动大中小企业协同融通发展，发挥大企业带动作用，助力中小企业参与重点产业链供应链强链补链，建设中小企业特色产业集群 [11] - 强化产权执法司法保护需加快形成以民营经济促进法为基础的法律制度体系，依法保护民营企业和企业家合法权益 [12] - 加强对查封、扣押、冻结等强制措施的司法监督，防止超权限、超范围、超数额、超时限查封扣押冻结财产 [12] 加快建设世界一流企业，努力实现治理更优、竞争力更强、影响力更大的发展 - 必须促进各种所有制经济优势互补、共同发展，加快建设一批产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代的世界一流企业 [13] - 完善中国特色现代企业制度需坚持和加强党的领导，完善党领导国有企业的制度机制，加强和改进非公有制企业党的建设 [14] - 完善公司治理结构需推动国有企业建立健全权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的公司治理机制，鼓励民营企业规范组建股东会、董事会、经理层 [14] - 提升科学管理水平需强化战略、内控、风险等管理，将精益管理运用到研发设计、生产制造、供应链管理等全流程 [14] - 弘扬企业家精神需造就优秀企业家队伍，健全国有企业领导人员培养、选拔、考核制度，完善企业家培育体系 [15] - 营造尊重和激励企业家干事创业的社会氛围，树立宣传企业家先进典型，完善企业家参与重大战略实施机制 [15] - 培育世界一流的自主创新能力需引导企业持续加大研发投入，建设高水平研发平台，培育战略科技人才、科技领军人才 [16] - 打造世界一流的产品、服务和品牌需推动企业创新生产模式和产业组织方式，专注重点领域打造品质卓越的产品和服务，提升品牌价值 [16] - 形成世界一流的资源配置和整合能力需支持企业融入全球市场，实现资本、技术、人才等要素全球化配置，构建全球生产销售服务网络 [16]

深化国资国企改革 - 推进国有经济布局优化和结构调整 [1] - 增强国有企业核心功能、提升核心竞争力 [1] 国有企业科技创新与产业引领 - 推动国有企业打造原创技术策源地和现代产业链链长 [1] - 加强应用基础研究，加快关键核心技术攻关 [1] - 努力成为原创技术的需求提出者、创新组织者、技术供给者、市场应用者 [1] - 灵活运用产业发展基金等工具，引导国有资本在传统产业转型升级、战略性新兴产业集群式发展、未来产业培育等方面发挥积极作用 [1] 国有经济战略安全支撑 - 提升国有企业托底支撑保障能力 [1] - 强化国有经济在国防安全、能源资源粮食供应、战略性物资储备、骨干网络等重要行业领域的布局 [1] - 更好维护国家战略安全 [1]

核心观点 - 行业反内卷趋势推动快递行业从数量竞争转向高质量发展，中通快递-W（02057 HK）作为通达系龙头，在价格战缓解背景下单票收入和盈利能力开始修复 [6][7][8] - 国有企业1-10月营业总收入同比增长0.9%至683,529.3亿元，利润总额同比下降3.0%至34,214.4亿元，资产负债率同比上升0.4个百分点至65.2% [1] - 海南省加工增值免关税政策成效显著，截至2025年10月试点企业达129家，内销货值约110.96亿元，免征关税约8.6亿元 [4] - 美团2025年第三季度营业收入954.88亿元同比增长2.0%，但经营亏损186.32亿元，由去年同期溢利128.65亿元转为亏损 [5] 经济政策动态 - 国家发展改革委围绕"十五五"规划召开服务业民营企业座谈会，强调服务业高质量发展对稳就业、扩投资、促消费的重要作用 [1] - 商务部提出扩大外商投资市场准入，以服务业为重点进一步开放电信、医疗等领域，落实"准入又准营"要求 [1][4] - 福建省发布"十五五"规划建议，提出深化国资国企改革，推进国有资本在关键技术攻关和战略性新兴产业领域投入 [1] - 最高检下发治理欠薪工作通知，要求依法打击恶意欠薪犯罪，保障农民工工资优先足额支付 [1] 公司经营数据 - 中通快递-W2025年第三季度完成业务量95.73亿件同比增长9.8%，市场份额下降0.6个百分点至19.4%，调整后净利润25.06亿元同比增长5.0% [6] - 美团2025年第三季度经调整溢利净额亏损160.1亿元，去年同期为溢利128.29亿元 [5] - 平高电气在国家电网特高压项目招标中中标7.73亿元，占2024年营业收入的6.24% [5] - 美芯晟在AI端侧领域的光学传感器已导入AR/AI眼镜终端品牌客户，聚焦智能感知与人机交互技术研发 [5] 行业趋势与业绩 - 快递行业反内卷趋势成型，中通快递-Q3单票收入同比增长1.7%至1.21元/票，单票核心成本同比下降0.04元 [6][7] - 中通快递散件业务同比增长超50%，带动单票收入提升约0.18元，单票调整后净利润由Q2的0.21元提升至Q3的0.26元 [7][8] - 公司下调全年业务量指引至382-387亿件，对应同比增速12.3%-13.8%，预计Q4单季业务量增速5.9%-11.1% [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为90.6亿元、102.2亿元与115.3亿元，对应PE分别为13.0X、11.5X和10.2X [8] 金股推荐 - 东兴证券研究所十二月金股包括北京利尔(002392 SZ)、牧原股份(002714 SZ)、甘源食品(002991 SZ)等10只个股 [3]