私募行业头部格局变化 - 截至5月12日百亿证券私募管理人数量为87家较3月的84家增加3家 [1] - 4家百亿私募退出百亿阵营同时7家私募新晋或重返百亿行列其中上海睿量私募君之健投资和珠海宽德为新晋百亿私募红筹投资遂玖私募顽岩资产和锐天投资为重返百亿 [1] - 新晋或重返百亿的7家私募中上海睿量私募珠海宽德顽岩资产和锐天投资为量化私募君之健投资红筹投资和遂玖私募为主观私募 [1] 百亿私募类型分布 - 截至5月12日主观百亿私募数量有41家占比47.13%量化百亿私募有38家占比43.68%主观+量化混合的百亿私募有7家占比8.05%另有1家暂不确定类型 [1] 百亿私募业绩表现 - 截至4月30日49家百亿私募4月平均收益率为-0.46%其中17家实现正收益占比34.69%表现居前的包括泓湖私募进化论资产乐瑞资产致诚卓远林园投资等 [2] - 混合型(主观+量化)百亿私募4月平均收益率为0.04%量化百亿私募平均收益率为-0.14%主观多头百亿私募平均收益率为-1.24% [2] - 49家百亿私募年内平均收益率达4.14%其中44家实现正收益占比89.8%23家收益超5%表现突出的包括进化论资产稳博投资乐瑞资产泓湖私募信弘天禾天演资本等 [2] 市场环境与私募策略 - 4月A股市场大幅回调后反弹银行等高股息红利板块表现突出偏向价值风格的百亿私募管理人相对占优导致业绩分化明显 [1] - 正圆投资认为市场定价或已现拐点央行稳市政策为扩大内需科技创新注入强心剂关税壁垒倒逼产业链垂直整合数字贸易新基建与区域本币结算网络发展重构全球资本对中国资产风险溢价的认知 [3] - 康曼德资本认为中国经济韧性在关税战中继续显现中国资产吸引力不断释放科技创新新质生产力突破有利于资本市场保持稳定和活力 [3]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [3] 报告的核心观点 - 上周量化私募超额有所回升，中性策略正收益，成交额总体有所提升 [3][5] 各部分总结 量化私募收益及超额情况 - 300增强策略周/月/年初以来平均收益分别为-0.4%/-1.3%/-1.8%，平均超额分别为+0.1%/+0.9%/+3.3% [3] - 500增强策略周/月/年初以来平均收益分别为+0.4%/-1.7%/+2.3%，平均超额分别为+0.3%/+2%/+7.1% [3] - A500增强策略周/月/年初以来平均收益分别为-0.2%/+1.5%/+5.6%，平均超额分别为-0.1%/+4.1%/+11% [3] - 1000增强策略周/月/年初以来平均收益分别为+0.7%/-1.2%/+5.4%，平均超额分别为+0.5%/+3%/+9.2% [3] - 空气指增策略周/月/年初以来平均收益分别为+0.8%/-0.2%/+7.8% [3] - 市场中性策略周/月/年初以来平均收益分别为+0.2%/+0.8%/+4.4% [3] 指数收益情况 - 沪深300相对中证500周/月/年初以来超额收益分别为-0.4%/-0.2%/+1.9% [4] - 中证1000相对中证500周/月/年初以来超额收益分别为-0.6%/-1.2%/-2.1% [4] - 中证2000相对中证500周/月/年初以来超额收益分别为-1.9%/-5%/-7.2% [4] - 微盘股相对中证500周/月/年初以来超额收益分别为-3.6%/-7.3%/-16.6% [4] 成交额情况 - 沪深300周/月/年初以来日均成交额分别为2544/2359/3105亿元，环比+16.9%/-46.7%/+31.6% [5] - 中证500周/月/年初以来日均成交额分别为2025/1777/2248亿元，环比+19.7%/-44.4%/+56.3% [5] - 中证1000周/月/年初以来日均成交额分别为2714/2451/3169亿元，环比+19.2%/-45%/+86.9% [5] - 中证2000周/月/年初以来日均成交额分别为4091/3452/3926亿元，环比+27.5%/-41.7%/+76.1% [5] - 微盘股周/月/年初以来日均成交额分别为264/241/236亿元，环比+11.4%/-42.7%/+28.1% [5] 风格轮动情况 - 本周涨幅前三的行业分别为国防军工+8%、银行+4%、电气设备+3.9%；涨幅后三的行业分别为半导体-1.3%、日常消费零售-0.4%、房地产+0.2% [6] - 本月涨幅前三的行业分别为家庭用品+15.1%、汽车与零配件+10%、硬件设备+7.8%；涨幅后三的行业分别为日常消费零售-3.7%、可选消费零售-3.5%、消费者服务-3.4% [6] - 年初以来涨幅前三的行业分别为家庭用品+18%、汽车与零配件+7%、机械+6.7%；涨幅后三的行业煤炭-12.8%、非银金融-12.2%、房地产-8.3% [6]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [3] 报告的核心观点 - 上周量化私募超额有所回升，中性策略正收益，成交额总体有所提升 [3][5] 各部分总结 量化私募收益及超额情况 - 300增强策略周/月/年初以来平均收益分别为-0.4%/-1.3%/-1.8%，平均超额分别为+0.1%/+0.9%/+3.3% [3] - 500增强策略周/月/年初以来平均收益分别为+0.4%/-1.7%/+2.3%，平均超额分别为+0.3%/+2%/+7.1% [3] - A500增强策略周/月/年初以来平均收益分别为-0.2%/+1.5%/+5.6%，平均超额分别为-0.1%/+4.1%/+11% [3] - 1000增强策略周/月/年初以来平均收益分别为+0.7%/-1.2%/+5.4%，平均超额分别为+0.5%/+3%/+9.2% [3] - 空气指增策略周/月/年初以来平均收益分别为+0.8%/-0.2%/+7.8% [3] - 市场中性策略周/月/年初以来平均收益分别为+0.2%/+0.8%/+4.4% [3] 指数收益情况 - 沪深300相对中证500周/月/年初以来超额收益分别为-0.4%/-0.2%/+1.9% [4] - 中证1000相对中证500周/月/年初以来超额收益分别为-0.6%/-1.2%/-2.1% [4] - 中证2000相对中证500周/月/年初以来超额收益分别为-1.9%/-5%/-7.2% [4] - 微盘股相对中证500周/月/年初以来超额收益分别为-3.6%/-7.3%/-16.6% [4] 成交额情况 - 沪深300周/月/年初以来日均成交额分别为2544/2359/3105亿元，环比+16.9%/-46.7%/+31.6% [5] - 中证500周/月/年初以来日均成交额分别为2025/1777/2248亿元，环比+19.7%/-44.4%/+56.3% [5] - 中证1000周/月/年初以来日均成交额分别为2714/2451/3169亿元，环比+19.2%/-45%/+86.9% [5] - 中证2000周/月/年初以来日均成交额分别为4091/3452/3926亿元，环比+27.5%/-41.7%/+76.1% [5] - 微盘股周/月/年初以来日均成交额分别为264/241/236亿元，环比+11.4%/-42.7%/+28.1% [5] 风格轮动情况 - 本周涨幅前三的行业分别为国防军工+8%、银行+4%、电气设备+3.9%；涨幅后三的行业分别为半导体-1.3%、日常消费零售-0.4%、房地产+0.2% [6] - 本月涨幅前三的行业分别为家庭用品+15.1%、汽车与零配件+10%、硬件设备+7.8%；涨幅后三的行业分别为日常消费零售-3.7%、可选消费零售-3.5%、消费者服务-3.4% [6] - 年初以来涨幅前三的行业分别为家庭用品+18%、汽车与零配件+7%、机械+6.7%；涨幅后三的行业煤炭-12.8%、非银金融-12.2%、房地产-8.3% [6]