非农数据即将公布，黄金是筑底反弹，还是空头再下一城？TTPS团队上海现场分享中，点击进入直播 间观看 相关链接 黄金行情讲解中 ...

非农数据前瞻直播中 今晚将公布非农数据，趋势是否能明朗？下方支撑能守住吗？实战交易员Rinly正在直播分析中，点击 马上观看！ 相关链接 ...

非农就业数据预期 - 市场普遍预计7月就业增长将放缓 [1] - 美联储更重视的失业率预计微升 [1]

黄金市场分析 - 美元持续走强对黄金形成压制，美元已实现今年最大连涨幅度接近100关口 [3] - 黄金维持弱势震荡格局，技术面反弹多次被ADP、失业金、PCE等利空数据破坏 [3][4] - 非农数据前值14.7万，预测值11万，实际值接近前值则影响有限，接近预测值或利空美元利多黄金 [5] - 日内交易区间关注3280/3315，关键阻力位3340，支撑位3260 [4][5] - 国内沪金(2512合约)现报772，融通金766，中长期看涨目标分别790/785 [5] 白银市场动态 - 国际白银测试36支撑后反弹，36或成周期低点，非农后关注能否站稳37.5 [6] - 沪银(2512合约)最低触及8930，需观察非农后能否突破9100关键位以确认趋势 [6] 原油及燃油走势 - 国际原油突破70关口，65多单已获利，中期趋势仍看涨，目标72以上 [6] - 短线支撑68.5，若延续涨势或突破70 [6] - 国内燃油(2512合约)2850多单在3000止盈，调整后仍看涨，目标3200 [7] - 短线关注2920支撑及3000压力位突破情况 [7] 市场焦点事件 - 非农数据公布前贵金属维持震荡，数据结果将决定美元与黄金负相关性能否显现 [3][5] - 8月黄金日线收阳或为后续上涨奠定基础 [5]

黄金市场动态 - 美联储维持利率不变且无降息计划 美元指数应声走高 压制黄金快速杀跌至3268附近[4] - 贸易关税磋商截止日期到位 除墨西哥延长90天谈判期外 其他贸易伙伴基本达成协议 对叙利亚和巴西等国关税增加 其余保持10%~15%关税标准 市场避险情绪逐步消退[4] - 技术面显示黄金急跌后探底回升 欧盘反抽站上3300后延续反弹至3314附近承压 晚间再度下行 日线中阴下破后报收带较长上影线墓碑线 短期偏弱运行[4] 原油市场动态 - 美国能源信息署数据显示5月美国原油产量创1349万桶/日纪录新高 截至7月25日当周美国原油库存增加770万桶至4.267亿桶 受出口下降影响[6] - OPEC+九月份开始增产 市场整体供需状态呈宽松格局[6] - 技术面显示原油拉高后如期回落 保持反弹空思路[6] 操作策略 - 黄金早盘在3292/94一线直接空 防守3301 目标3274/3260附近 破位看3250附近[6] - 原油反弹69.6附近空 防守70.4 目标看68/67一线[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期、中期和日内均震荡，因美联储维持利率不变使金价承压，市场交易议息会议利空后日内反弹，汇率影响使内盘黄金走势持稳，中长期黄金或值得配置 [1][3] - 铜短期下跌、中期和日内震荡，特朗普宣布对进口半成品铜等产品征收50%关税，市场交易较充分，后续交易产业基本面逻辑，中期供需供应偏宽松但下游需求尚可，整体偏震荡 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 |品种|短期|中期|日内|观点参考|核心逻辑概要| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |黄金|震荡|震荡|震荡|震荡|美联储维持利率不变，金价承压；市场交易议息会议利空后日内反弹，汇率影响使内盘黄金走势持稳 [1][3]| |铜|下跌|震荡|震荡|震荡|市场情绪偏弱，关注60日线博弈；特朗普宣布征税，市场交易充分，后续交易产业基本面逻辑，中期供需供应偏宽松但下游需求尚可 [1][4]| 价格行情驱动逻辑 - 黄金：市场交易议息会议利空后日内反弹，汇率影响使内盘黄金走势持稳，继续关注美联储态度和本周五非农数据，中长期黄金或值得配置 [3] - 铜：特朗普宣布征税，市场交易充分，后续交易产业基本面逻辑，中期供需供应偏宽松但下游需求尚可，整体偏震荡 [4]

美联储利率决议 - 美联储维持利率不变 基本符合市场预期 鲍威尔强调通胀率接近2% 但认为现在判断9月是否降息为时过早 [1] - 当前政策具有小幅限制性但未抑制经济 美元持续走强并刷新高点 黄金白银延续下跌 黄金最低3268 白银最低36.7 [1] - 黄金压制点在3300和3330 白银压制点在37.5 需关注反弹能否站稳 [1] 黄金市场分析 - 美元进入100高位关键点 黄金整体偏弱 关注3300和3330压制点得失 持续下跌则看3250 大趋势仍维持多头 [2] - 本周黄金从3438下跌至3268 跌幅170点 日线和H4周期进入多空关键阶段 周四周五数据将决定方向 [2] - 黄金已跌至日线布林下轨关键位 若反弹收阳且布林未开口则可能反转 若继续收阴布林开口则空头延续 下方看3250和3150 [2][3] - 周三黄金从3268反弹至3290 日线可能收阳 H4低位大阳收涨 亚欧盘预计慢涨 美盘走势至关重要 若站稳3330则8月仍有大涨空间 [3] 白银市场分析 - 国际白银跌破37.5支撑 现报37附近 多空势均力敌 若站稳37.5则多头反攻 若继续下跌则看36.2 [4] - 沪银(2512合约)回落至9000附近 跌破9100支撑 若站稳9150则多头反攻 否则可能延续下跌 [4] 原油及燃油市场 - 国际原油上涨至770 前期65多单已获利 多头趋势未变 调整后可能继续上涨 上方看72或更高 日内支撑68.5 [4] - 国内燃油(2512合约)2850多单在3000附近可调整仓位 仍维持上涨趋势 调整后关注2920支撑 上方目标3200 [5] 国内市场 - 沪金(2512合约)现报770附近 融通金报765 维持看涨观点 多单可持有 目标沪金790 融通金785 [3]

美联储政策分析 - 7月议息会议是一次重要的尝试 鲍威尔展示了既"鹰"又"鸽"的一面 [1] - "鹰"派体现在对降息不松口且不向压力低头 "鸽"派体现在政策转向门槛降低 未来两个月数据不佳可成为降息理由 [1] - 市场当前更侧重"鹰"派信号 隔夜美元指数大涨接近100 [1] - 预期反转可能仅需一次不及预期的非农数据触发 [1] 9月FOMC前瞻 - 降息被列为基准情形 与市场观点一致 [1] - 后续美国宏观基本面评估对联储和市场决策至关重要 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种期货价格走势受多种因素影响，包括供需关系、成本变动、政策因素、全球经济形势等，不同品种价格走势和投资建议不同 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢 - 7月29日国内钢材市场价格由跌转涨，唐山迁安普方坯出厂含税价涨60报3150元/吨，全国主要城市螺纹钢均价3441元/吨，较上一交易日涨20元/吨 [1] - 台风大雨影响工地施工和运输卸货，下游终端实际需求一般，焦煤、焦炭期货高位回调抑制投机性需求，但国内炼焦煤现货市场偏强运行，高成本对钢价有支撑，短期钢价震荡偏强运行 [1] 黄金 - 美国总统特朗普表示可能对印度征收20% - 25%关税，两国在8月1日关税大限前仍在谈判，印度决定暂缓对美作出新贸易让步，寻求全面双边协议解决分歧 [1] - 美国关税扰动存在，但市场关注焦点转向美联储议息会议及非农等数据公布，美元指数上涨动力不足，利多黄金，黄金震荡偏空但短期或反弹，需关注美元走势及美元和黄金跷跷板效应 [1] 硅铁 - 全国136家独立硅铁企业样本开工率33.33%，环比上周增0.88%；日均产量14615吨，环比上周增2.31%；五大钢种硅铁周需求20065.7吨，环比上周增0.26%，全国硅铁产量10.23万吨；全国60家独立硅铁企业样本库存量6.21万吨，环比减2.22% [3] - 动力煤价格涨幅有限，兰炭价格与用电成本缺乏大幅上行驱动，成本端对价格支撑力度有限；钢材产量高位持稳，硅铁下游炼钢需求有韧性，但行业利润改善、厂家复产积极性增加，硅铁产量或加速回升，市场供需缺口趋于收窄，需跟踪限产政策动向；当前硅铁供需关系健康，短期价格跟随板块运行，中长期价格上方空间需谨慎看待 [3] 焦炭 - 7月29日主流钢厂招标对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，零点执行 [4] - 区域内焦炭供应紧张，焦企保持低库存运行，成本攀升使焦企利润收缩，个别焦企亏损减产影响日均产量，供应紧缩；原料端炼焦煤价格走强但涨幅收窄，成本上移支撑焦炭价格，下游钢厂利润可观，铁水产量高位难降，减产预期弱，对原料有刚需支撑，预计焦炭市场短期震荡偏强运行 [4] 中长期国债 - 当地时间7月28 - 29日，中美经贸中方牵头人何立峰与美方牵头人贝森特及格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行会谈，双方将推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天 [4] - 中美会谈顺利，IMF上调全球经济预期，全球经济回暖利多股市，需关注7月政治局会议定调；债市自身逻辑主线不明朗，关注股债跷跷板 [4] 生猪 - 7月29日“农产品批发价格200指数”为112.73，“菜篮子”产品批发价格指数为112.71，截至14:00全国农产品批发市场猪肉平均价格20.50元/公斤，与昨日持平，鸡蛋7.68元/公斤，比昨日上升0.4% [5] - 全国猪价下行，均价跌至14元/公斤以下，临近月底部分企业出栏进度慢，供大于求，二育和冻品入库不多，价格弱势调整，建议择机做空，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [5] 菜粕 - 2025年6月加拿大油菜籽压榨量856096.0吨，环比升3.0%；菜籽油产量364592.0吨，环比升3.22%；菜籽粕产量507038.0吨，环比升3.47%；大豆压榨量104846.0吨，环比降33.8%；豆油产量20120.0吨，环比降31.52%；豆粕产量81479.0吨，环比降32.89% [6] - 现阶段豆粕替代效应显现、美豆价格走弱传导压力、新作供应预期宽松，菜粕市场受豆粕联动影响趋弱调整，预计短期内菜粕价格持续震荡运行，后市关注中国和加拿大贸易政策变化 [6] 聚丙烯 - 华东拉丝级聚丙烯主流价7117元/吨，下降14元/吨；聚丙烯产能利用率77.42%，近期开工较稳；下游行业平均开工48.37%，周下降0.15个百分点；聚丙烯商业库存81.44万吨，周上升3.32万吨；两油聚烯烃库存78万吨，较昨日下降3万吨 [7] - 聚丙烯开工上升，整体供应充裕，商业库存上升且高于前两年同期值，在供需宽松背景下，预计商业库存阶段性高位运行；终端消费淡季，接货积极性有限，拖累市场主流成交，商家报盘让利促成交，成本端油价上涨；预计PP 09合约短期震荡运行，下方支撑7150一线，建议观望或回调短线做多 [7] 白银 - 国际货币基金组织上调中国2025年GDP增长预期至4.8%，2026年至4.2%，将2025年全球经济增长预期上调至3%，美国经济增长预期小幅上调至1.9%，欧元区经济增长预计加速至1% [7] - 全球经济向好预期，基本面利多白银，市场静待美联储议息会议和美国就业数据指引，关注黄金白银走势是否同步及黄金走势对白银的影响，维持白银高位震荡判断 [7] 棕榈油 - 印尼棕榈油委员会主席表示，印度降低进口关税后，印尼2025年对印度棕榈油出口量将超500万吨，高于2024年的480万吨，印尼今年料向印度出口10万颗发芽的棕榈种子支持印度扩大油棕榈种植面积计划 [8] - 国际原油坚挺，印度在10月中旬排灯节前将积极进口棕榈油，支持棕榈油价格；国内棕榈油库存供应宽松，豆棕现货价差倒挂幅度小幅修复，各市场基差小幅调整、涨跌互现，下游采购需求低迷，成交平平，预计短期棕榈油价格高位区间震荡运行 [8] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1366元/吨，近期价格反弹；纯碱周度产量72.38万吨，环比 - 1.28%；纯碱厂家总库存186.46万吨，周下降2.15%；浮法玻璃开工率75.68%，周度持平；全国浮法玻璃均价1234元/吨，环比上日持平；全国浮法玻璃样本企业总库存6189.6万重箱，环比下降4.69% [9] - 浮法玻璃开工较稳，库存下降，华东市场偏淡运行，企业多稳价，部分加工厂消化前期备货；国内纯碱个别企业负荷提升，产量震荡上移，纯碱企业库存高位，下游低价按需采购；预计纯碱09合约短期震荡运行，上方压力1380一线，建议观望 [9] 原油 - 截止2025年7月25日当周，美国商业原油库存增加153.9万桶，同期美国汽油库存减少173.9万桶；中美经贸会谈将推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天；特朗普给俄罗斯10天时间，若未在结束俄乌冲突方面取得进展，将对俄罗斯石油买家征收100%关税 [10] - 美国加大对俄罗斯压力，市场认为美国与其主要贸易伙伴贸易战减弱，原油上涨；整体原油库存不高，实际产量释放偏慢，美国原油产量增长受阻，俄罗斯原油供应受考验，阶段性原油低位偏多对待 [10][11] PTA - PXCFR当前报852美元/吨，PX - N274美元/吨；华东PTA报4830元/吨，PTA现金流成本为4650元/吨；本周PTA行业负荷79.7%，处历年同期偏高水平，三房巷320万吨新投产装置目前调试中 [11] - PTA装置检修计划有限，新装置有投产预期，TA供应趋于宽松；下游聚酯降负，但聚酯负荷继续回落空间有限，PTA供需或维持平衡附近；PX现货紧张态势缓解，受商品市场整体回调及成本端支撑减弱影响，PX期价预计震荡偏弱运行；原油偏多，整体PTA跟随原油，低位短多 [11] 橡胶 - 泰国原料互有涨跌，杯胶下跌0.65泰铢/公斤至49.35泰铢/公斤，胶水上涨0.2泰铢/公斤至55.5泰铢/公斤；云南原料总体坚挺但高价小幅回落，制干胶胶水持平，制浓乳胶水和胶块价格高价部分下跌；海南降雨改善，岛内原料增加，收胶量估计在4000吨以上；2025年3 - 6月欧洲替换胎市场销量同比降3.5%至5704.4万条 [12] - 全球主产区天气无异常，我国橡胶小幅去库，国内下游轮胎行业生产活动回暖，需求不差，市场认为美国与其主要贸易伙伴贸易战减弱，限制橡胶调整空间，后续橡胶低位偏多对待 [12] 甲醇 - 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量2.85万吨，周减少2.35万吨；江苏太仓甲醇市场价2405元/吨，上升5元/吨；中国甲醇港口样本库存72.58万吨，周下降6.44万吨；中国甲醇样本生产企业库存33.98万吨，周减少1.25万吨；甲醇产能利用率83.98%，周上升1.56%；下游总产能利用率73.12%，周下降0.49% [13] - 国内甲醇开工预期高位上升，下游需求预计较稳，本周预计港口到货增量，港口或累库；内地甲醇市场偏弱，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差维稳，商谈成交一般；预计甲醇09合约短期震荡运行，下方支撑2420一线，建议观望或回调短线做多 [13]

黄金市场技术分析 - 黄金日线出现自去年11月2535上涨以来首次实体K线四连阴，显示空头力量强劲 [2] - 年度上涨趋势支撑及拐点趋势支撑与60日均线已完全跌破，预示多头向上突破失败及空头回归 [2] - 中线看跌，3439高点的下跌目标为跌破3245，并测试3150~3120区域中期支撑 [2] - 短期内自3439下跌至3302一线后严重超跌超卖，易引发多头抵抗反弹 [4] - 昨日日线收取小阳线，美盘时段拉升最高至3334附近，但未能下破3310区域 [4] - 上方3345~50区域为多空分水岭，突破则可能进一步冲击3380~75及3400大关阻力 [11] 黄金市场驱动因素与操作策略 - 三季度甚至四季度若无新的重大持续性利多，现存地缘局势、美联储降息等利多因素可能成为主力拉高出货的借口 [2] - 操作上建议短线逢低做多，重点布局拉高空 [7] - 首次触及3345~50区域布局空单，若失败则在3380~75压制及3400大关上方继续布局空头 [7] - 本周关键事件包括ADP就业数据、美国GDP、美联储利率决议及非农数据，多空将继续博弈 [6] 白银市场分析 - 国际白银周线收取倒锤头，符合39.7区域压制下跌的预期 [8] - 关键上涨趋势支撑线若下破则空头将占据主动，目标测试37.3-5区域，然后36和34.5区域 [10] - 操作上逢高空为主，短期压力38.5，重点压力39和39.7区域 [10] 人民币计价黄金与原油 - 沪金及融通金短线超跌反弹，中期看空，沪金770下方短多拉高出，布局空单阻力776区域，重点780~781区域 [10] - 沪银高空不变，激进9300及上方空，稳健9500以上继续中线空 [10] - 美原油连坚守64~65看涨观点，目前70关口附近，支撑68.5及66区域，压力70关口、71.2及72.5区域 [13][14] 美元指数与外汇 - 美元指数多头稳步上涨，压力重点99.5~100，支撑98.3及97.2区域 [10] - 欧美波段空，美瑞波段短多持有，美日空单持有 [10] 美股期货 - 美股期货昨日震荡回落，暂时压制多头强势，能否转空需看消息指引 [15] - 操作上不追涨，择机布局空，标普期货压力6450及6520区域 [15]