行业市场规模 - 2025年Q1中国游戏市场规模达857.04亿元 同比增长17.99% [1] - 2025年4月市场规模273.51亿元 同比增长21.93% 环比增长2.47% [1] 消费趋势与品类发展 - "悦己消费"趋势推动用户通过游戏获取情绪体验的需求增长 [1] - 二次元 派对 女性向等品类快速发展 [1] 版号发放与产品储备 - 2024年游戏版号下发1416款 同比增长32% [1] - 2025年1-5月版号数量保持高位 储备游戏丰富 [1] - 腾讯 网易等头部厂商有多款重点产品储备 [1] 新游表现 - 《暴吵萌厨》《伊瑟》《Kingshot》等新游表现亮眼 [1] - 部分产品进入全球畅销榜前列 有望为行业带来业绩弹性 [1] 政策支持 - 浙江省出台《关于支持游戏出海的若干措施》 提出20项举措推动游戏产业国际化 [1] - 政策支持进一步打开行业成长空间 [1] 行业前景 - 供需共振下 游戏行业或步入景气上行周期 [1] - AI赋能及政策支持有望持续驱动行业增长 [1] 指数与基金信息 - 游戏ETF（516010）跟踪动漫游戏指数（930901） [1] - 动漫游戏指数聚焦文化传媒与娱乐产业领域 反映行业上市公司整体表现 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证动漫游戏ETF联接A（012728）和C（012729） [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：即时零售行业 - **公司**：美团、饿了么、京东、阿里巴巴、淘宝、天猫 纪要提到的核心观点和论据 即时零售市场变化 - 2025 年进入第二阶段，竞争趋于理性但仍激烈，京东 2 月上线外卖业务免佣金，后推百亿补贴，美团重心放闪购，4 月饿了么升级小时达为淘宝闪购并嵌入淘宝主站发券，6 月京东下调补贴成本分担比例[1][3] 各平台业务表现 - **美团**：日均单量 8000 - 9000 万单，闪购日均订单突破 1000 万单，增速超 25%，外卖增速放缓，闪购是外卖延伸和未来增长抓手，二季度预计订单增速 25% - 30%，利润率或因 618 下滑[4][6][13] - **饿了么**：日均单量约 4000 万单，与淘宝天猫整合推进闪购业务，3、4 月变化大，订单增速迅猛，超市便利和仓店表现突出，但盈利受补贴影响大[4][8][17] - **京东**：日均单量 2000 万单，2 月进军外卖是防守，阻止美团发展并提升履约能力，每单亏损 8 - 10 元，向上突破难[4][7] 各平台业务策略 - **美团**：投入资源发展闪购，布局闪电仓网络和数字赋能，切入部分电商业务，补充供应链投入[6][22] - **阿里巴巴**：饿了么与支付宝整合，推进闪购业务，加大投放，目标年底外卖连同闪购达 8000 万单[8][9][13] 品类情况 - 美团闪购订单中商超、便利店和闪电仓占 80%，鲜花近 10%，生鲜 4% - 5%，3C 数码约 3%，美团鲜花抽成 10% - 12%，3C 数码名义抽成 4%，实际苹果、小米手机等约 1.5%[12][14] 市场空间与增速 - 商务部预测 2030 年市场规模突破 2 万亿，乐观达 10 万亿，未来两到三年订单复合增速预计从 25% - 30%放缓至 15 - 20%[21][29] 行业利润率 - 2025 年行业利润率预计下调 2 - 3 个点，市场规模效应和用户心智健全后补贴率下滑，利润率有望提升，AI 赋能将变重要[30] 其他重要但可能被忽略的内容 - 美团闪购客单价从 2024 年的 45 元降至 2025 年一季度的 39 - 42 元，一二三线城市是主要市场，占 GMV 份额 70%，下沉城市占 30%，订单增速下沉城市高于一二三线城市，但下沉市场竞争激烈[10] - 饿了么 4 月前主站流量贡献占比 80%，4 月后降至 50%，一半流量来自淘宝和支付宝[9] - 即时零售目标客户包括年轻的一二三线城市用户、宝妈或宠物家庭、出差或旅游人群[28] - 美团闪购广告变现率约 2% - 3%，配送费向商家收 2 - 5 元，骑手邮资 4 - 6 元，二季度补贴投入大，一季度略盈利，二季度可能亏损[15] - 饿了么超市便利日均单量 100 万单，客单价 40 和 60 元，仓店 75 万单，客单价 30 元，垂类百货 10 - 15 万单，鲜花 5 万单左右[18] - 一二线城市商超便利店线上渗透率达 65% - 70%，下沉市场渗透率提升快[25] - 美团有 1 万家闪电仓，饿了么 6000 - 7000 家，新店增速 10% - 15%，关店率高，单仓增量从 30%放缓至 15%[26] - 鲜花转化率高，3C 数码及垂直百货等品类渗透率低，远期空间大[27]

市场表现 - A股三大指数集体收涨 上证指数涨0.35% 深成指涨0.41% 创业板指涨0.66% 全市场成交额1.21万亿元 较上个交易日缩量2603亿元 [1] - 游戏ETF（516010）收涨5.24% 影视ETF（516620）收涨4.68% [2] - 光线传媒股价上涨20% 作为游戏ETF（权重8.93%）与影视ETF（权重11.12%）的核心成分股 单只个股对两只ETF涨幅贡献均超过三分之一 [4] 上涨驱动因素 - IP热度持续发酵 《哪吒》系列衍生品正版销售额或已达数百亿元 未来有望突破千亿元 [4] - 618电商大促中 潮玩行业超2400家商家实现同比三位数增长 游戏电竞衍生品销售同比增长超过80% 国谷IP在成交额和增速上全面领先日谷 [4] - 浙江省17部门联合发布《关于支持游戏出海的若干措施》 从税收、融资、平台推广等维度助力国产游戏企业拓展国际市场 [5] - 5月中国33家厂商跻身全球手游发行商收入榜TOP100 合计收入20.2亿美元 占全球总收入的36.6% [5] - 暑期档临近 已有超60部中外影片定档 动画电影在IP转化和衍生品开发方面表现亮眼 一季度票房达2024年全年票房的57% 2025暑期档猫眼想看指数超8000的影片28部 [5] 行业趋势与结构升级 - 中国IP产业正从"内容爆款"向"商业闭环"跃迁 2023年中国IP授权商品零售额137.7亿美元 仅为美国的21.6%、日本的不到40% IP衍生品销售收入仅占整体收入的10% 远低于美日市场70%的水平 [7] - Z世代情绪消费崛起 中国泛二次元用户规模超5亿人 95%以上为Z世代女性用户 谷子产品在经济弱周期中表现出超预期增长 [7] - 游戏行业竞争格局改善 产品力成为核心分化逻辑 iOS畅销榜前列产品集中度提升 头部游戏对用户时长与流水占比持续扩大 国产厂商在TOP100手游发行商中占比超三分之一 [8] - AI技术重塑行业格局 实现AI内容生成、语音合成、动态交互落地的公司获得更强用户留存与商业化效率 [8] 后市展望 - 内容产业链进入重估周期 AI赋能、产业格局优化与后链路商业化潜力广阔 [6] - 内容消费热度提升叠加技术赋能进程加快 为游戏与影视板块行情提供支撑 市场对IP价值链关注持续升温 AI技术在内容创作与运营中应用深化 政策支持与出海加速打开新增长通道 [9]

股价表现 - 截至2025年6月13日收盘价为8.26元，较上周7.76元上涨6.44% [1] - 本周最高价8.57元（6月13日），最低价7.6元（6月10日） [1] - 当前总市值81.51亿元，在地面兵装板块排名6/12，两市A股排名1927/5150 [1] 核能业务 - 参股子公司西安陕柴重工核应急装备有限公司主营核电站应急内燃发电机组及配件业务 [1] - 核能建设提速将对子公司业绩产生积极作用 [1][4] 经营改善措施 - 聚焦主责主业，开发市场并提高占有率 [2] - 突出创新驱动，围绕新场景、新能源、智能化、无人化方向研发 [2] - 控制费用支出，盘活存量资产，提升经济效益 [2] - 2025年经营方针为"快稳并举，创新驱动，主动求变" [3][4] 军工业务 - 军工业务景气度回升有助于提升业绩 [2][4] - 当前产能稳定可满足需求，未来将根据市场调整产能布局 [2][4] 智能化发展 - 积极开发无人智能应急救援装备系列产品 [3][5] - 加快推动某型抢险机器人等新产品市场化 [3][4] - 重视装备智能化发展趋势，持续加强科技研发 [3] 业务布局 - 专注应急产业，聚焦应急交通工程和防汛抢险装备 [3] - 产品涵盖水路、陆路、铁路、航空四大领域 [3] - 暂未布局内陆航运领域 [3][4] 股东信息 - 截至2025年6月10日股东总数为50,871人 [3][4] 公司定位 - 秉持"以应急事业为己任，为人类安全作贡献"的使命 [3] - 主导产品为军队作战、政府救灾、企业工程提供解决方案 [3] 投资者活动 - 将参加2025年湖北辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 [4][6] - 活动时间为2025年6月12日14:00-16:40 [6] - 董事长和总会计师等高管将在线回答投资者问题 [6] 立案调查 - 正在配合证监会立案调查，尚未收到结论性意见 [4][5] - 目前生产经营活动正常有序开展 [5]

行业现状与挑战 - 2025年SNEC展会传递"破除内卷"信号，行业面临供需失衡与价格战，主产业链企业2024年至2025年一季度亏损超400亿元 [1] - 展会呈现"冰火两重天"：3000多家企业参展、超50万人次观众涌入，但产业链普遍亏损 [1] - 全环节产能过剩问题突出，企业破产无法有效化解困境，闲置产能常被接手继续生产 [2] 供给侧改革路径 - 行业共识推动供给侧改革，需通过"市场化兼并重组+技术淘汰机制+政策强制约束"组合拳去产能 [2] - 头部企业计划设立大基金整合优质产能，硅料、拉晶切片、电池组件等环节均需大规模整合 [2] - 企业需严控新增产能，加强知识产权保护，2025年下半年至2026年一季度为改革关键窗口期 [2][3] 技术创新与新模式 - AI赋能的智慧能源管理、光储一体化、能源资产化运营成为新方向，取代传统参数竞争 [4] - 蜂巢能源推出"热复合飞叠短刀"储能电芯，展会首日获2.1GWh订单，并与多家企业达成战略合作 [4] - 虚拟电厂通过AI聚合分布式资源参与电网调度，提升稳定性并增加小业主收益 [5] 全产业链协同发展 - AI技术应用于微观能源管理，如时序算法预测风光功率、用户负荷及电碳市场价格 [5] - TCL光伏科技推出"电碳业务"，打通绿电生产至碳资产交易全链路，创造新盈利模式 [5] - 企业竞争维度重塑，东方日升、爱旭股份、隆基绿能等聚焦"光伏+储能+AI"全链解决方案 [6]

行业现状与挑战 - 2023年中国汽车行业总产值达11万亿元人民币，占全国GDP比重接近10%，首次超过房地产成为第一经济支柱[9] - 2024年行业收入10.647万亿元(+4%)，利润4623亿元(-8%)，利润率降至4.3%，低于工业企业平均1.7个百分点[11] - 行业面临"内卷式"恶性竞争，表现为卷成本、卷技术、卷资金等六种形式，导致利润恶化[10][11] 政策与监管动向 - 2024年7月中共中央政治局会议首次提出防止"内卷式"恶性竞争，2025年政策升级为综合整治[20][21] - 2025年3月修订《保障中小企业款项支付条例》，规定大型企业需60日内支付中小企业款项[23] - 工信部2025年开展车辆生产一致性检查，重点整治新能源汽车行业"内卷"问题[23] 产品与技术创新 - 安全是汽车产品底线，涉及安全的成本不可削减，偷工减料将导致品牌崩塌[25][28] - AI技术正全面赋能企业经营，促进决策科学化、供应链优化和产品研发创新[35][36] - 新汽车发展仍处早期阶段，电动化是过渡，AI驱动的智能化才是未来竞争核心[53] 供应链与生态建设 - 主机厂应放弃大而全模式，聚焦核心业务并与专业供应商分工协作[39][41] - 需构建和谐产业生态，过度压榨供应商将导致质量下降和信任体系崩塌[45][46] - 全球本土化是出海必由之路，需实现生产、供应链、研发等全方位本地化[48][50] 战略发展方向 - 头部企业需审视护城河，弱势品牌需巩固基本盘，新进入者需突破传统思维[17] - 实施"高筑墙广积粮缓称王"战略，构建技术/品牌/供应链壁垒，积累资金储备[59][60] - 超越用户期待需精准产品定位，避免同质化竞争和简单价格战[31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕中船应急的业绩说明会交流内容展开，涉及核能建设、军工业务、AI研发、业务布局等多方面问题及公司回应，展现公司发展策略与现状 [23][24][25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为中船应急，所属行业是专用设备，接待时间为2025年6月12日，上市公司接待人员有公司董事长王小丰和总会计师、总法律顾问、董事会秘书贾志豪 [16] 详细调研机构 - 接待对象是通过全景网参与2025年湖北辖区上市公司投资者集体接待日活动的投资者，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 核能建设提速对参股子公司西安陕柴重工核应急装备有限公司业绩有积极作用 [23] - 公司经营改善举措包括聚焦主责主业开发市场、突出创新驱动、聚焦价值创造提高盈利能力 [23] - 军工业务景气度回升有助于提升公司业绩，目前产能稳定，未来根据市场需求调整产能投入和布局 [24] - 公司重视装备智能化，围绕主责主业开展无人智能应急救援装备开发，推动某型抢险机器人等新产品走向市场 [25] - 公司专注应急产业，暂未布局内陆航运领域 [25] - 截至2025年6月10日，公司股东总数为50,871 [26] - 公司2025年工作方针是“快稳并举，创新驱动，主动求变”，加强科技创新和市场开拓，深化内部管理提高盈利水平 [27] - 公司秉持企业使命，聚焦应急交通工程和防汛抢险装备两条主线，为主导产品提供服务和解决方案 [27][28] - 公司围绕主责主业开展无人智能应急救援装备开发，推动无人智能新产品走向市场 [28] - 立案调查由证券监管机构主导，公司配合调查，未收到结论性意见或决定，目前生产经营正常 [29]

技术创新 - 公司主导的"滚筒洗衣机脱水振动精准感知及动态调控关键技术"在脱水振动感知及调控技术方面达到"国际领先"水平 [2] - 通过精准计算3G加速度传感器振动数据，构建AI数据驱动模型，实现精准状态感知预测及效能提升 [3] - 创新技术包括区间采样的多目标优化自适应频域滤波和偏心感知技术、滚筒振动信号的撞筒精准预测及控制技术、振动数据实时监测的转速动态调优技术 [3] 产品性能提升 - 该技术已全面推广应用，每年服务超200万新用户 [3] - 脱水后衣物含水率降低23%，脱水噪声平均降低3dBA以上，洗烘流程省电20%以上 [3] - 显著提升脱水成功率，保障洗衣机平稳穿越共振区 [3] 公司战略 - 洗衣机作为大家电核心产品之一，秉承数据优势和智能化基因，通过颠覆式创新为用户带来爆款体验 [2] - 未来将加大人才队伍建设、加强基础设施投入，推动家电行业高质量发展 [2]

公司基本信息 - 证券代码 300527，证券简称中船应急；债券代码 123048，债券简称应急转债 [1] - 2025 年 6 月 12 日 14:00 - 16:40 通过全景网召开业绩说明会，接待人员有董事长王小丰、总会计师贾志豪等 [2] 业务影响与规划 - 核能建设提速对参股子公司西安陕柴重工核应急装备有限公司业绩有积极作用 [2] - 军工业务景气度回升有助于提升公司业绩，目前产能稳定，未来根据市场需求调整产能投入和布局 [3] - 公司暂未布局内陆航运领域，专注应急产业，聚焦应急交通工程和防汛抢险装备两条主线 [3] 经营举措与目标 - 经营改善举措包括聚焦主责主业开发市场、突出创新驱动、聚焦价值创造提高盈利能力 [3] - 2025 年工作方针为“快稳并举，创新驱动，主动求变”，加强科技创新和市场开拓，深化内部管理，提高盈利水平 [4][5] 产品研发进展 - 围绕主责主业开展无人智能应急救援装备等系列开发，加快推动某型抢险机器人等新产品走向市场 [3][5] 公司定位与使命 - 秉持“以应急事业为己任，为人类安全作贡献”使命，为军队、政府、企业提供产品、服务和解决方案 [5] 其他信息 - 截止 2025 年 6 月 10 日，公司股东总数为 50,871 [3] - 立案调查由证券监管机构主导，公司积极配合，未收到结论性意见或决定，生产经营正常 [5]

财务表现 - 2024年实现营业收入485.43亿元，同比增长7.92% [1] - 归属于上市公司股东的净利润19.14亿元，同比增长17.77% [1] - 单票快递业务成本1.83元，同比下降13.0% [6] - 快递核心经营成本0.68元，单票下降0.19元，同比下降21.9% [6] - 四项费用合计19.78亿元，同比下降3.18亿元，同比下降13.9% [6] 自动化技术应用 - 转运中心全流程智能化改造，实现分拣准确率超99% [3][4] - 广州分拨中心单日最高处理量突破数千万件，采用"车等货，货满即发"模式 [4] - 呼和浩特网点自动化网格仓每小时处理能力达7000件，末端派送时效平均提升2小时 [4][5] - 昆明枢纽转运中心双层分拣系统，一层每小时处理13万件，二层单小时完成20万票分拣 [5] - 自动化技术下沉带来单票核心成本同比下降21.9%，四项费用减少3.18亿元 [3][6] 末端智能化布局 - 无人车在全国十余省区投入近百辆，单车单日最高派送2000票 [8][10] - 苏州相城区网点无人车搭配两名员工完成传统5人工作量 [10] - 陕西宝鸡网点无人车载重800公斤，续航180公里，单日完成近1.5万票派送 [10] - 浙江嘉兴无人机配送医疗物资，飞行时效较地面运输提升两倍以上 [11] - 内蒙古海拉尔无人驿站实现24小时智能自助，取件全程最快1分钟 [11] - 吉林农安网点智能灯条技术使货架空间利用率提升30%以上 [11] 区域化运营创新 - 广州分拨中心精准服务服装、美妆产业高峰发货需求 [4] - 呼和浩特网点开通跨境包裹"机场直通"绿色通道，实现清关提货"2小时达" [5] - 昆明枢纽转运中心提升云南鲜花、咖啡寄递效率，鲜花包裹24小时内送达全国 [5] AI技术赋能 - 2023年尝试大模型在客服层面应用，优化"小达"机器人 [13] - 2025年初本地化部署DeepSeek大模型，赋能网点分析和发现问题 [13] - AI大模型与自动化设备深度融合，未来或重新定义行业效率 [13] 行业趋势 - 快递行业进入"存量竞争"阶段，自动化、数字化从"可选策略"变为"生存刚需" [7] - 技术下沉实现效率与成本双重优化，构建短期竞争壁垒并开辟新增长空间 [7] - 行业从"规模竞争"转向"科技竞争"，韵达勾勒出清晰图景 [13]