公司上市与市场表现 - 零食很忙与赵一鸣合并后的母公司“鸣鸣很忙”于1月28日在港交所上市 成为“港股量贩零食第一股” [1] - 公司上市首日开盘股价暴涨88% 市值一度突破800亿港元 [1] 商业模式与运营策略 - 公司核心商业模式为“靠规模赚小钱 靠效率省大钱” 采用纯加盟模式且不收加盟费和管理费 [3] - 公司收入几乎全部来源于向加盟门店批发零食 通过全国2.1万家门店的规模实现薄利多销 [3] - 公司采用硬折扣模式 其本质是“源头直采+高效配送+低毛利高周转” 而非销售临期产品 [3] - 公司通过精简SKU至单店1000-2000个爆款、极简装修、自助收银等手段降低成本以实现长期稳定低价 [3] 供应链与物流能力 - 公司直接对接超过2500家食品工厂 砍掉所有中间商 [3] - 公司在全国拥有48个仓库 可实现300公里内24小时送达 [3] - 公司的库存周转天数仅为11天 远快于传统商超 [3] 行业竞争格局与发展趋势 - 硬折扣模式已获得资本市场认可 行业竞争正从“拼价格”升级为“拼效率+拼运营” [4] - 阿里、美团、京东等巨头已纷纷入局硬折扣赛道 例如盒马的“超盒算NB”、美团的“快乐猴”和京东折扣超市均在快速扩张 [3] - 社交电商成为行业关键破局点 旨在打通“线上引流+线下消费”闭环 依赖社交裂变、会员运营和分销管理 [3] - 未来社交电商软件需求旺盛 特别是在裂变拉新、社群运营、订单同步与数据追踪等方面 以支持硬折扣品牌的新增长 [4]

记者从省商务厅获悉,济青烟三市入选试点以来,结合自身优势精准施策,形成各具特色的消费升级格局。 财政部按城市规模下达补助资金,其中青岛获2.5亿元,专项用于首发经济、场景创新等领域；济南、烟台 也获对应补助,为试点工作筑牢资金保障。 线下端场景创新各展所长。青岛培育高能级首店、打造夜间消费集聚区；烟台规划建设15个首发经济集 聚区,打造滨海元宇宙消费街区；济南扩大家电数码补贴品类,完善商圈服务功能。三市同步推进县乡村 三级流通网络升级,优化物流与乡镇门店,让城乡消费活力持续释放。 线上端数字赋能多点突破。济南创新开发"泉城购"平台,2025年发放市级消费券1.6亿元,拉动直接消费超 百亿元,还首创汽车首保补贴,带动汽车销量突破26万辆。青岛发放1.6亿元定向消费券,撬动零售、餐饮等 行业销售额同比增长超15%。省级平台联动三市,推动"好品山东"与电商业态深度融合。 记者 张阿凤 省政府工作报告提出,2026年山东要发挥济青烟3个新业态新模式新场景消费试点作用,线上做强直播带 货、即时零售、社交电商,线下布局一批大型商业综合体,完善提升县域商业体系。 大力发展服务消费,举办"齐鲁服务消费季"活动500场、首发首 ...

济南市2025年政府工作报告消费市场激活策略 - 全面激活消费市场潜力 稳步扩大商品消费 加快推进消费品以旧换新 释放汽车、家电、家居等大宗消费潜能 [1] - 扩容升级服务消费 培育壮大演艺经济、赛事经济、会展经济、票根经济 引进大型演唱会、音乐节20场以上 组织国际国内重要体育赛事40场以上 举办展会活动140场以上 [1] - 在美妆、宠物经济等赛道打造一批新消费品牌 [1] - 积极开展消费新业态新模式新场景试点 培育壮大首发经济、数字消费 引进各类品牌首店100家以上 [1] - 大力发展即时零售、社交电商、直播电商 激活“人工智能+消费”新蓝海 推动老字号创新发展 [1] - 加快泉城路、老商埠等商圈商街提质升级 推动山姆会员店建成开业 培育1-2条特色化商业街区 [1] - 持续打造“泉城购”消费季品牌 策划开展商文旅体系列促消费活动1000场以上 [1]

2025年TikTok Shop全球发展总结 - 全球内容电商进入深度跃迁周期，TikTok Shop完成从高速增长向高质量增长的关键转型，采取“多点起盘、同步推进”的全球化布局 [1] - 核心市场如美国、东南亚进入成熟阶段，品牌化经营趋势凸显，达人矩阵与机构协同能力增强 [1] - 新兴市场如拉丁美洲的墨西哥、巴西，欧洲的法国、德国、意大利等国同步上线，首月GMV增长显著，区域差异化策略成效凸显 [1] 全球市场表现与关键数据 - 印尼站2025年上半年GMV达60亿美元，成为全球第一大站 [1][29] - 美国站“黑五”大促期间单日GMV峰值近1.7亿美元，同比增长31%，标志着其迈入高质量增长阶段 [1][30] - 美国站“黑五”周末成交额达5亿美元，较去年同期增长近50%，直播场次超76万场 [28] - 日本市场主打高客单“精致消费”，上线三个月内GMV超1亿人民币，展现出强劲潜力 [1] - TikTok Shop在法国、德国、意大利同步上线后，首月GMV同比增长340倍 [24] 内容生态与创作者演变 - 直播与短视频双引擎驱动格局成型，内容结构呈现“直播占比上升、短视频商品化”特征 [1][13] - 店铺自播成为主流，美国店铺自播占比达71.5%，欧洲、东南亚多国店铺自播占比快速提升 [1][13] - 创作者身份实现多重融合，从内容生产者向主播、商家、机构多元角色延伸 [1][13] - TikTok在全球拥有超16亿月活跃用户，其中约9.28亿（58%）用户曾直接在应用内完成购物行为 [47][48] 品类与商业表现 - 美妆个护稳居全球核心赛道，GMV占比达20% [2] - 保健、女装、手机数码等品类在不同区域表现亮眼 [2] - 达人生态多元化发展，美国达人结构分层明显，东南亚达人经济全面崛起，欧洲、拉美本土创作者成为增长核心，日本达人侧重细腻内容表达与信任构建 [2] 商业化与广告投放 - 商业化能力持续升级，广告投放进入成熟协同阶段 [2] - 东南亚以6.0-6.5的ROAS（广告投资回报率）成为全球广告效率高地 [2] - 美国、欧洲形成结构化投流模式 [2] - 服务机构格局清晰，达人数量、合作商品数与GMV呈强正相关 [2] 行业宏观背景与趋势 - 2025年全球电商销售额预计将达到6.42万亿美元，同比增长6.86% [38] - 全球社交电商市场在2025年预计将达1.17万亿美元，年复合增长率超过20% [38] - 社交电商增速是传统电商的3倍以上，Z世代与千禧一代预计将贡献全球社交电商消费的62% [43] - 电商范式正从“人找货”的搜索逻辑转向“货找人”的内容逻辑，平台由“交易撮合器”转型为“内容推荐器” [39] 用户行为与平台影响力 - 大约58%的TikTok用户至少使用过TikTok Shop，表明内容与电商功能已形成高黏性转化链路 [43] - 12-17岁的青少年用户在TikTok上的日均使用时长为53分钟，显著高于YouTube、Instagram等平台 [44] - eMarketer预计TikTok Shop在2026年美国市场销售额将达234.1亿美元，同比增长48% [44] 2025年度关键事件 - TikTok于2025年初在美国遭遇短暂下架后迅速恢复运营，显示平台强大应变能力 [21] - TikTok Shop在2025年相继正式上线墨西哥、巴西、日本市场，并同步登陆法国、德国、意大利三国 [22][24][25][27] - TikTok Shop英国站启动跨境POP模式，吸引中国商家自运营入驻 [23] - 2025年底，TikTok母公司就美国业务数据安全与内容审核问题达成协议，成立由美方控股的合资公司，推动本地化合规运营 [31]

2025年TikTok Shop全球生态发展核心观点 - TikTok Shop在2025年迈入高质量增长新阶段，完成全球市场深度布局与生态结构重构，成为全球内容电商的核心增长引擎 [1] - 电商底层逻辑从“人找货”的搜索逻辑转向“货找人”的内容逻辑，消费者行为从“交易驱动”转向“内容驱动” [2][40] - 平台形成“核心市场深耕+新兴市场突破”的全球化布局，美区、东南亚等核心市场进入成熟阶段，同时加速开拓拉美、欧洲及日本市场 [1] - 创作者角色实现多元融合，内容创作者、主播、商家、机构身份边界模糊，形成全链路参与的商业闭环 [2] - 直播与短视频双引擎驱动内容生态，店铺自播占比持续提升，成为主流形态 [2] - 展望2026年，TikTok Shop全球GMV有望逼近1000亿美元，AI将深度融入选品、内容创作等环节 [3] 全球电商与社交电商发展趋势 - 2025年全球电商销售额将达到6.42万亿美元，同比增长6.86% [39] - 全球社交电商市场在2025年预计将达1.17万亿美元，年复合增长率超过20% [39] - 社交电商增速是传统电商的3倍以上，结构性变革已然成型 [44] - Z世代与千禧一代预计将贡献全球社交电商消费的62% [44] - 全球电商交易在每秒钟产生高达203,000美元的成交额 [39] TikTok Shop市场扩张与区域表现 - **印尼市场**：2025年上半年GMV达60亿美元，超越美国站成为全球第一大站 [1][30] - **美国市场**：黑五大促期间成交额达5亿美元，较去年同期增长近50%；单日GMV峰值近1.7亿美元，同比增长31% [29][31] - **新兴市场**：平台加速开拓拉美、欧洲及日本市场 [1] - **墨西哥、巴西**：快速起量，其中巴西预计成为平台下一阶段增长极 [1][26] - **法国、德国、意大利**：2025年3月末同步上线，首月GMV同比增长340倍 [25] - **日本**：2025年6月上线，主打高客单、内容驱动的“精致消费”，上线三个月GMV即超1亿人民币 [1][28] - **英国市场**：2025年2月启动跨境POP模式，吸引中国商家自运营入驻 [24] 内容生态与消费者行为变迁 - 平台由“交易撮合器”转型为“内容推荐器”，推荐算法、短视频内容、直播互动成为驱动消费决策的新引擎 [40] - 大约58%的TikTok用户至少使用过TikTok Shop，内容与电商功能形成高频触达和高黏性转化链路 [44] - 12-17岁的青少年用户在TikTok上的日均使用时长为53分钟，显著高于YouTube、Instagram等平台 [45] - TikTok在全球拥有超16亿活跃用户，其中近9.28亿（约58%）用户曾直接在应用内完成购物行为 [48] 运营模式与品类趋势 - **运营模式区域差异化**： - 美国市场品牌化与本土化突出 [2] - 东南亚注重本地化内容与高频大促联动 [2] - 欧洲市场逐步从零售驱动转向品牌深耕 [2] - 日本市场侧重精致消费与信任构建 [2] - **品类表现**：美妆个护稳居全球核心赛道，在各区域市场均保持高GMV占比，保健、女装、手机数码等品类同步增长 [2] - **直播生态**：店铺自播占比持续提升，美区店铺自播占比达71.5% [2] 2025年度关键事件 - TikTok恢复对美国用户的服务，并于2025年2月重新上线应用商店 [22] - TikTok Shop正式上线墨西哥、巴西、法国、德国、意大利及日本市场 [23][25][26][28] - TikTok Shop英国站启动跨境POP模式 [24] - TikTok美国业务法律问题正式解决，将成立由美方控股的TikTok USDS合资公司 [32]

核心观点 拼多多与淘宝之间存在显著价格差异的根本原因在于两者商业模式、成本结构、供应链效率及商家经营策略的本质不同 拼多多通过重构平台收费逻辑、精简供应链、利用社交裂变降低获客与运营成本 从而支持商家实现极低定价和高销量 而淘宝成熟的生态体系则更侧重于品牌、品质与服务 其较高的平台费用和中间环节成本最终反映在商品售价上 [1][3][11] 商业模式与平台收费逻辑 - 淘宝的商业模式主要依靠向商家收取店铺保证金、各种服务费、销售佣金以及活动推广费来支撑平台运营 这些费用最终会分摊到商品价格中 [1] - 拼多多的盈利逻辑并非主要依赖向商家收费 而是通过极低商品价格吸引海量用户 然后从广告、数据和商家推广等渠道赚钱 商家在平台上的固定成本更低 从而有降价空间 [3] - 两个平台的逻辑是反向的：淘宝靠商家费用支撑 拼多多靠消费者和广告支撑 并鼓励商家降价以吸引流量 [3] 供应链与中间环节 - 拼多多高度重视与工厂的直接合作 平台上存在大量工厂直供商家 商品从工厂直接发至消费者手中 砍掉了中间经销商环节 [3] - 淘宝的商品流通环节通常涉及三级、二级或更多层级的经销商 每多一层中间商就增加一层利润 导致商品到达卖家时价格已被抬高数倍 [3] - 通过消除中间商 拼多多使工厂直接面对消费者 有效降低了成本 [3] 获客方式与运营成本 - 拼多多采用“社交电商”和拼团模式 鼓励消费者分享商品链接 通过用户社交关系进行裂变式传播 为平台和商家节省了大量广告费用 [4] - 淘宝商家通常需要雇佣专业的运营团队（如选品、美工、客服、数据分析） 年人工成本从数万到数十万人民币不等 这些成本最终计入商品售价 [8] - 拼多多上许多商家为三五人的小团队或工厂自运营 团队成本显著更低 [8] - 在物流方面 拼多多商家对物流要求相对较低 平台鼓励选择便宜物流方式 进一步节省了成本 部分商品物流费用甚至低于商品售价 [8] 商家结构与经营策略 - 淘宝商家更倾向于经营品牌、积累用户并追求长期增长 拼多多上许多商家的经营思路是薄利多销 不注重品牌建设 以高销量为目标 愿意接受更低的利润率 [4] - 拼多多上的商家以中小卖家为主 定价权较弱 平台有动力鼓励其降价以吸引消费者并拉动平台增长 [7] - 在资金周转方面 拼多多商家面临的压力相对淘宝商家更小 这使其能够承受更低的利润率 [9] 商品品质与价格关系 - 同样低价的商品（如十块钱的衣服）在拼多多和淘宝上品质可能并无太大差别 甚至可能来自同一工厂 淘宝同款售价更高有时是由于卖家自身成本高或为维持品牌形象而定价 [5] - 拼多多上存在部分价格极低、品质一般的商品 这源于部分商家走极端薄利多销路线或商品本身定位为低线品质 而非平台本身的问题 [7] - 消费者在拼多多购物时应参考评价、销量和动态评分等指标 而非仅看价格 [7] 行业竞争与格局演变 - 拼多多的成功改变了电商格局 其通过改变商品流通方式 将节省的中间环节和营销费用转化为商品价格优惠 [14] - 淘宝已意识到自身在价格上的弱点 正在调整策略试图降价 但由于其成熟的生态体系和高层级商家、品牌方拥有牢固的定价权 调整空间有限 [7][11] - 当前两个平台的竞争已不仅是单纯的价格竞争 而是在寻找价格与品质之间的平衡点 拼多多在逐步优化品质管控 淘宝则在努力优化成本结构 [11][14] - 市场竞争的最终受益者是消费者 拼多多的出现促使淘宝做出改变 而淘宝的存在也使得拼多多需要不断进化 [14]

TikTok Shop 2025年表现与2026年展望 - 2025年黑色星期五至网络星期一期间 TikTok Shop美国站商品交易总额突破5亿美元 [1] - 迪士尼 三星 拉夫劳伦等知名品牌近期已在美国加入TikTok Shop 欧美剃须刀品牌Harry's专门聘请了全职TikTok Shop经理 [1] - 商业分析公司晨间咨询的报告显示 TikTok Shop成为美国“增长最快”的品牌之一 已成长为独立品牌而非TikTok的附属功能 [3] 市场环境与用户习惯 - 亚马逊 沃尔玛等更成熟的电商平台在美国仍占据较大市场份额 [3] - TikTok正在培养美国下一代消费者一边看视频一边购物的习惯 [3] - 越来越多的消费者正在使用社交媒体进行购买 浏览和寻找商品 这与TikTok Shop的增长相契合 [3] 发展驱动因素 - TikTok Shop正逐步培养用户粘性 [3] - TikTok在美国的政治困局或将结束 此前一些大品牌因担忧相关影响并未入驻该平台 [3]

TikTok Shop 2025年市场表现与增长 - 2025年黑色星期五至网络星期一期间 TikTok Shop美国站商品交易总额突破5亿美元 [1] - 迪士尼 三星 拉夫劳伦等知名品牌在最近几个月已加入美国TikTok Shop平台 [1] - 欧美知名剃须刀品牌Harry's专门聘请了TikTok Shop经理全职负责平台内相关工作 [1] TikTok Shop 用户习惯与品牌认知 - TikTok正在美国培养下一代消费者一边看视频一边购物的习惯 [3] - 越来越多的消费者正在使用社交媒体进行购买 浏览和寻找商品 [3] - 晨间咨询报告显示 TikTok Shop成为美国增长最快的品牌之一 已成长为独立品牌而非TikTok的附属功能 [3] TikTok Shop 2026年发展前景 - 业界对TikTok Shop在2026年的发展持乐观态度 核心原因在于其正逐步培养用户粘性 [3] - TikTok在美国的政治困局或将结束 此前一些大品牌因担忧相关影响并未入驻该平台 [3]

公司股价与基本信息 - 12月30日，遥望科技股价上涨1.27%，报收6.36元/股，成交额7343.67万元，换手率1.34%，总市值59.50亿元 [1] - 公司位于广东省佛山市，成立于2002年7月25日，于2009年9月3日上市 [1] - 公司主营业务涉及多品牌中高端时尚皮鞋的生产销售、时尚产品批发零售，以及以移动互联网精准营销为核心的信息技术服务 [1] - 主营业务收入构成为：社交电商58.70%，新媒体广告32.33%，服装鞋类4.56%，自营品牌与品牌经销3.97%，其他0.45% [1] 机构股东动态 - 诺安基金旗下诺安灵活配置混合基金（320006）在三季度新进成为遥望科技十大流通股东 [2] - 该基金持有遥望科技270.25万股，占流通股比例为0.31% [2] - 以12月30日股价计算，该基金当日浮盈约21.62万元 [2] 相关基金概况 - 诺安灵活配置混合基金（320006）成立于2008年5月20日，最新规模为8.31亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为45.05%，同类排名1535/8087；近一年收益率为42.17%，同类排名1544/8085；成立以来收益率为509.67% [2] - 该基金的基金经理为刘晓飞，累计任职时间3年50天，现任基金资产总规模9.09亿元，任职期间最佳基金回报41.69%，最差基金回报30.04% [3]

云南省“十五五”规划产业升级与消费促进战略 - 核心观点：云南省计划通过巩固提升特色优势产业和推动释放消费潜能两大主线，驱动经济高质量发展，重点聚焦高原特色农业、文旅融合、绿色能源、现代物流及新型消费等领域 [1][2][3] 特色优势产业巩固提升 - 聚焦“1+10+3+N”高原特色农业体系，大力发展农产品精深加工，做强品牌 [2] - 打造世界一流鲜切花产业，推动咖啡产业加工现代化和品牌国际化 [2] - 做强中药材全产业链，目标打造为“第二个烟草产业” [2] - 巩固提升天然橡胶产业，推动茧丝绸等纺织产业加快发展 [2] - 建设绿色能源强省，推进绿电认证和场景应用，大力发展“绿电+先进制造业” [2] - 巩固烟草“第一车间”优势，加强新品研发与市场拓展，推动卷烟优结构、增效益 [2] - 完善“通道+枢纽+网络”现代物流体系，提升供应链智慧化水平，降低全社会物流成本 [2] 文旅深度融合与品牌建设 - 推动文旅深度融合，持续擦亮旅游金字招牌，深入挖掘文旅资源 [2] - 引育培优文旅企业，系统推进旅游产品、模式、业态创新和服务创优 [2] - 打造“旅居云南”大IP、大生态、大产业，提升“有一种叫云南的生活”吸引力 [2] - 建设诚信旅游“云南服务”品牌 [2] 消费潜能释放与结构优化 - 实施消费能力提升行动，优化消费结构，推进商贸强省建设 [3] - 释放家电、出行、住房等传统消费潜力 [3] - 扩大文化旅游消费，统筹升级“旅居云南”、“彩云”系列消费，加力推进“云南之夜”，创新开发“云南礼物” [3] - 释放体育消费潜力，打造高原训练胜地、户外运动天堂、四季赛事乐园三大品牌 [3] - 培育情绪经济和新型消费等消费新增长点 [3] 新业态新模式培育 - 支持线上线下商品消费融合发展，培育“互联网+社会服务”新模式 [3] - 支持“智慧+零售”、社交电商、即时零售、直播经济、无接触式消费体验等新业态新模式新场景 [3]