文章核心观点 公司依据相关规定对各类资产进行清查和减值测试后，2024年度计提资产减值准备2887.25万元，减少当年归属于上市公司股东的净利润，该事项真实反映公司财务状况，符合准则和政策要求 [1][3] 2024年度计提资产减值准备情况概述 计提原因 根据相关规定，为真实准确反映公司资产状况，对各类资产进行全面清查，基于谨慎性原则对可能减值资产计提减值准备 [1] 资产范围、总金额和报告期间 - 资产范围包括存货、应收款项、固定资产等 - 总金额为2887.25万元 - 报告期间为2024年1月1日至2024年12月31日 - 其他应收款信用减值损失112.46万元，占2024年度经审计归属上市公司股东净利润比例1.38%，各项减值准备合计占比35.46% [1] 本次计提资产减值准备的确认标准及计提方法 存货跌价准备 - 2024年度计提1948.83万元 - 按成本与可变现净值孰低计量，对成本高于可变现净值及陈旧和滞销存货计提，需管理层判断和估计 [1] 长期资产减值准备 - 2024年度计提固定资产减值准备544.90万元 - 资产负债表日对非流动资产判断是否存在减值迹象，有迹象时进行减值测试 [2][3] 信用减值损失 - 2024年度计提393.52万元 - 依据应收账款和其他应收款账龄与预期信用损失率对照表，结合未来经济状况预测计算预期信用损失 [3] 本次计提资产减值准备对公司的影响 - 减少2024年度归属于上市公司股东的净利润2887.25万元，占净利润绝对值比例35.46% - 经中审众环会计师事务所审计，真实反映公司财务状况，符合要求，不损害股东利益 [3] 董事会审计委员会关于计提资产减值准备的合理性说明 本次计提符合相关规定，是基于谨慎原则经资产减值测试作出，依据充分，公允反映公司财务状况、资产价值及经营成果 [4]

文章核心观点 公司于2025年4月1日审议通过2024年度计提资产减值准备议案 本次计提无需提交股东大会审议 计提后能更公允反映公司财务状况和经营成果 各相关部门均认为计提合理合规[1][3][4] 本次计提资产减值准备情况概述 - 公司依据相关规定和谨慎性原则 对截至2024年12月31日合并报表范围内资产进行检查和减值测试 计提减值准备[1] - 计提报告期间为2024年1月1日至12月31日 项目包括应收账款、应收票据等 合计计提34,071,072.81元 占2024年度经审计归属于上市公司股东净利润的22.18%[2] 本次计提资产减值准备的情况说明 信用减值损失 - 以预期信用损失为基础进行减值测试 本年度计提应收账款坏账准备1,016.09万元 其他应收款坏账准备208.30万元 应收票据坏账准备158.07万元[2] 资产减值损失 - 按存货成本与可变现净值孰低计量 本年度计提存货跌价损失1,947.34万元[3] - 以预期信用损失为基础对合同资产减值测试 本年度计提合同资产减值准备77.30万元[3] 本次计提资产减值准备对公司的影响 - 导致2024年利润总额减少34,071,072.81元 归属于上市公司股东的净利润减少33,833,797.47元 合并报表归属于母公司所有者权益减少33,833,797.47元[3] 各部门对计提资产减值准备合理性的说明 董事会审计委员会 - 认为本次计提符合规定 本着谨慎性原则 能公允反映公司状况 同意计提[4] 董事会 - 基于谨慎性原则对资产清查和评估后计提 符合规定和实际情况 能公允反映状况 具备合理性 不影响正常经营[4] 监事会 - 认为本次计提符合规定和实际情况 审议程序合法合规 计提后能公允反映状况 同意计提[4]

资产减值计提情况 - 公司对及下属子公司的应收账款、其他应收款、存货、固定资产等资产进行全面清查和减值测试，发现部分资产存在减值情形 [1] - 依据《企业会计准则》和公司会计政策，公司对存在减值的资产计提减值准备，合计金额为4,756,439.12元 [1] - 具体计提明细包括：信用减值损失1,419,491.17元（其中应收账款坏账准备1,201,063.94元，其他应收款坏账准备218,427.23元），资产减值损失3,336,947.95元（全部为存货跌价准备） [1] 资产减值计提对公司的影响 - 本次计提导致公司2024年归属于上市公司股东的净利润减少4,481,183.26元，相应减少归属于上市公司股东的所有者权益4,481,183.26元 [1] - 计提资产准备可以有效降低公司低效资产比重，减轻公司负担，对公司偿债能力不造成实质性影响 [1] 资产减值计提的具体说明 - 公司基于合理且有依据的信息，包括前瞻性信息确定应收款项的预期信用损失率，计提应收款项信用减值损失1,419,491.17元 [2] - 公司根据存货可变现净值与账面结存成本孰低原则计提存货跌价准备3,336,947.95元 [2] 董事会审计委员会意见 - 董事会审计委员会认为本次计提资产减值准备是基于谨慎性原则和充分依据做出的 [2] - 计提后公司2024年度财务报表能够更加真实客观地反映财务状况、资产价值及经营成果，符合《企业会计准则》和公司相关会计政策 [2]

文章核心观点 公司于2025年3月31日审议通过计提2024年度资产减值准备的议案，共计提14,519.30万元，各相关部门均同意本次计提 [1][3] 本次计提资产减值准备概况 - 依据《企业会计准则》及公司会计政策，基于谨慎性原则对2024年12月31日合并报表范围内存在减值迹象的资产进行减值测试，按资产可收回金额低于账面价值的差额计提减值准备 [1] 本次计提资产减值准备的具体情况 - 中星11号卫星相关资产组（含卫星本体及相应地面设施）账面价值18,050.84万元，评估值5,161.98万元，计提减值准备 [2] - 子公司星航互联（北京）科技有限公司机载卫星通信设备相关资产组账面价值4,930.44万元，评估值3,300.00万元，计提减值准备1,630.44万元 [2] 计提资产减值准备对公司财务状况的影响 - 本次计提资产减值准备14,519.30万元，将减少2024年度利润总额14,519.30万元 [3] 各部门关于计提资产减值准备的意见 - 董事会认为依据实际情况计提符合规定，能公允准确反映资产状况，同意本次计提 [3] - 独立董事认为计提后财务报表更公允，有助于提供真实可靠信息，不存在损害股东利益情形，同意本次计提 [4] - 审计委员会认为计提符合规定、依据充分，能使财务报表更公允、会计信息更合理，不存在损害股东利益情况，同意计提并提交董事会审议 [4] - 监事会认为计提符合规定和实际情况，能更公允反映财务状况和资产价值，决策程序合规，同意本次计提 [4]

计提资产减值准备及核销资产情况概述 - 公司基于谨慎性原则对截至2024年12月31日的资产进行全面清查和减值测试，合计计提减值准备30,925,746.26元，涉及应收账款、应收票据、其他应收款、存货、合同资产、固定资产及在建工程等资产 [1] - 公司对无使用价值的资产进行报废核销处置，产生固定资产处置净收益141,596.76元，无形资产核销收益0.00元 [1] 减值准备计提具体情况 - 信用减值损失小计4,932,555.65元，包括应收账款坏账准备4,263,958.60元、其他应收款坏账准备531,523.65元、应收票据坏账准备137,073.40元 [2] - 资产减值损失小计25,993,190.61元，包括存货跌价准备747,777.77元、合同资产减值准备1,845,264.94元、固定资产减值准备15,774,276.62元、在建工程减值准备7,625,871.28元 [2] 应收账款及其他应收款项减值说明 - 公司采用预期信用损失法对应收账款计提坏账准备2,729,801.74元，并对信用风险显著不同的应收账款按单项评估计提1,534,156.86元 [3] - 其他应收款计提坏账准备531,523.65元，应收票据减值准备137,073.40元，合同资产减值准备1,845,264.94元 [5] 存货及长期资产减值说明 - 公司对存在质量问题的产品计提存货跌价准备747,777.77元，并转销已实现销售存货的跌价准备726,901.28元 [6] - 固定资产减值准备15,774,276.62元主要源于固安基地空置厂房资产减值15,580,526.80元及安徽普惠住能磁业科技相关资产减值193,749.82元 [7] - 在建工程减值准备7,625,871.28元因安徽普惠住能磁业科技持续亏损拟清算注销 [7] 核销资产情况 - 公司核销涉及注销吊销单位的应收款项1,006,324.83元，其中应收账款核销金额未单独披露 [7] - 核销无使用价值的固定资产2,257,819.10元，产生净收益141,596.76元；核销已全额摊销的无形资产18,300,963.70元，核销损益0.00元 [7][8] 对公司财务影响 - 本次计提减值将减少2024年度利润总额30,925,746.26元，核销资产增加利润总额141,596.76元 [8] - 审计委员会及董事会认为该事项符合会计准则，能公允反映公司资产状况和经营成果 [9]

公司监事会会议决议 - 第八届监事会第八次会议以现场方式召开，应出席监事5人，实际出席5人，会议由监事会主席刘翃主持，高管列席 [1] - 会议审议通过12项议案，包括总经理工作报告、财务决算报告、利润分配预案等，所有议案均获全票通过（5票同意/0票反对/0票弃权） [1][4][5][6][7] 财务业绩与利润分配 - 2024年合并报表归母净利润1.058亿元，母公司净利润2586万元，提取10%法定盈余公积后可供分配利润2327万元 [2] - 截至2024年末母公司未分配利润2279万元 [2] - 利润分配预案：每10股派现1元（含税），总股本1.893亿股对应分红1893万元，叠加中期分红（每10股派0.3元）后全年现金分红总额2460万元，占归母净利润比例23.25% [3] - 未分配利润剩余部分结转下年度，不实施资本公积转增股本或送红股 [3] 公司治理与审计 - 天健会计师事务所出具标准无保留意见审计报告，监事会认为财务报告客观公正 [4] - 续聘天健会计师事务所为2025年审计机构 [5] - 通过2024年ESG报告、内部控制评价报告，确认编制程序合规 [5][6] 资产与会计政策 - 计提资产减值准备及核销资产议案获通过，监事会认为该操作符合会计准则且能公允反映资产状况 [6] - 会计政策变更系依据财政部规定调整，监事会认可其合规性 [6] 关联交易与股东授权 - 2025年度日常关联交易预计议案将提交股东大会审议 [6] - 授权董事会制定2025年中期分红方案，监事会认为该授权有利于简化程序并提升投资者回报 [7] 需股东大会审议事项 - 财务决算报告、利润分配预案、监事会工作报告、年度报告、董监事薪酬、续聘会计师事务所、标的资产业绩承诺实现情况、日常关联交易预计、中期分红授权等9项议案需提交2024年年度股东大会审议 [1][3][4][5][6][7]

报告公司投资评级 - 维持对赣锋锂业的增持评级，对应 A 股目标价 37.01 元，H 股目标价 22.62 港元 [1][4][7] 报告的核心观点 - 赣锋锂业 2024 年业绩由盈转亏，虽产销同比增长但难抵行业下行，不过公司在行业底部持续扩张上游资源和中游冶炼产能，待行业景气反转有望获较大业绩弹性 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024 年营收 189.06 亿元（yoy -42.66%），归母净利 -20.74 亿元（yoy -141.93%），扣非净利 -8.87 亿元（yoy -133.16%）；Q4 营收 49.81 亿元（yoy -31.67%，qoq +14.87%），归母净利 -14.34 亿元（yoy -34.86%，qoq -1294.81%），业绩符合预告 [1] - 2024 年业绩亏损主因锂价同比降 65%，虽出货量增但盈利能力降，锂产品毛利率 10.47%，yoy -2.06pct；金融资产股价跌幅大，产生约 14.8 亿元公允价值变动损失；计提资产减值 4.2 亿元 [2] 产能扩张 - 资源端：Cauchari - Olaroz 项目 24Q4 单季产出达约 85%名义设计产能，2025 年计划产 3 万 - 3.5 万吨 LCE；Mariana 锂盐湖项目一期 2 月投产；Goulamina 锂辉石项目一期已投产，2025 年逐步释放产能；松树岗钽铌矿获采矿证；蒙金矿业预计 2025 年达产 [3] - 冶炼端：24 年丰城赣锋一期 2.5 万吨氢氧化锂项目达产；四川赣锋 5 万吨锂盐项目 24 年底投产，2025 年释放产能；青海赣锋一期 1000 吨金属锂项目调试中 [3] 盈利预测与估值 - 下调公司业绩预期，预计 25 - 27 年 EPS 分别为 0.32、0.90、1.71 元（25 - 26 年分别较前值 -29%/-17%） [4] - 可比公司 25 年 Wind 一致预期 PB 均值 1.42 倍，给予公司 25 年 1.77 倍 PB，25 年 BPS 20.88 元，对应 A/H 目标价 37.01 元/22.62 港元 [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|32,972|18,906|21,079|26,531|32,558| |+/-%|(21.16)|(42.66)|11.49|25.86|22.72| |归属母公司净利润 (人民币百万)|4,947|(2,074)|645.33|1,817|3,459| |+/-%|(75.87)|(141.93)|131.11|181.57|90.37| |EPS (人民币，最新摊薄)|2.45|(1.03)|0.32|0.90|1.71| |ROE (%)|8.75|(5.53)|1.68|4.54|8.00| |PE (倍)|13.83|(32.99)|106.03|37.66|19.78| |PB (倍)|1.45|1.64|1.62|1.57|1.46| |EV EBITDA (倍)|13.16|(695.74)|26.65|18.31|12.00| [6] 价格假设调整 - 因锂价下行超预期、供需格局未改善，下调锂价预期，如电池级碳酸锂 25 - 27 年价格分别调整为 8.00、9.00、10.00 万元/吨 [11] - 自给率 25 - 27 年分别为 42.0%、53%、60%；锂辉石市场价 25 - 27 年分别为 800.00、900.00、1000.00 美元/吨 [11] 财务报表预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对 2023 - 2027 年进行预测，如 2025E 营业收入 21,079 百万元，归属母公司净利润 645.33 百万元等 [22] - 给出多项财务比率预测，如 2025E 毛利率 15.97%，净利率 3.83%，ROE 1.68%等 [22]

监事会会议审议情况 - 第五届监事会第二十二次会议于2025年3月27日以现场会议方式召开，应出席监事3人，实际出席3人，由监事会主席谭永庆主持 [1] - 会议审议通过《2024年度内部控制自我评价报告》，表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权，需提交2024年年度股东会审议 [1] - 会议审议通过《2024年度募集资金存放与使用情况专项报告》，保荐机构中信证券出具核查意见，表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权 [2] 资产减值与财务影响 - 2024年度计提应收账款及其他应收款减值1,940.68万元，存货跌价准备3,798.14万元，合同资产减值87.42万元 [2] - 对上海博腾智拓医药科技固定资产及无形资产分别计提减值195.81万元和1,579.20万元，博腾美研使用权资产减值2,047.21万元 [2] - 润生药业长期股权投资减值3,384.03万元，固定资产报废账面净值2,964.79万元，合计减少净利润16,625.44万元 [2] 外汇衍生品交易与利润分配 - 批准公司及子公司开展外汇衍生品交易业务，总额度不超过60,000万美元，以套期保值为目的 [3] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为-287,753,297.39元，利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不进行资本公积金转增股本 [3] 年度报告与监事会换届 - 监事会审核通过《2024年年度报告》及摘要，认为内容真实、准确、完整，表决结果为3票同意 [5] - 第五届监事会任期将于2025年4月17日届满，股东居年丰（持股10.80%）提名谭永庆为非职工代表监事候选人，监事会提名伍雨辰为非职工代表监事候选人 [5] - 第六届监事会监事津贴方案为每人5万元/年（含税），监事会对此议案回避表决 [6] 制度修订与文件备查 - 修订《监事会议事规则》以完善公司治理结构，修订后版本需提交股东会审议 [6] - 备查文件包括监事会决议及中信证券出具的募集资金专项核查报告 [7]

文章核心观点 公司于2025年3月26日审议通过《关于2024年度计提资产减值准备的议案》，2024年拟计提减值准备合计26402.18万元，该事项符合规定且能更公允反映资产状况，减少2024年当期损益（税前）26402.18万元 [1][2] 本次计提资产减值准备的概述 - 为真实准确反映公司截至2024年12月31日的资产和经营状况，公司基于谨慎性原则对各类资产进行全面清查和减值测试，对预计存在较大可能发生减值损失的相关资产计提减值准备 [1] 本次计提资产减值准备的情况说明 - 2024年拟计提减值准备合计26402.18万元，其中转回信用损失准备4428.04万元，计提存货跌价准备30830.22万元 [1][2] - 信用损失准备以预期信用损失为基础确认坏账准备，考虑客户财务经营情况等一系列因素，本期转回信用损失准备4428.04万元 [2] - 存货跌价准备按成本与可变现净值孰低计量，可变现净值按存货估计售价减去相关成本、费用及税费后的金额确定，本期计提存货跌价准备30830.22万元 [2] 对本公司财务状况的影响 - 本次计提资产减值事项符合规定和公司资产实际情况，能更公允反映资产状况，使会计信息更真实可靠，减少2024年当期损益（税前）26402.18万元 [2]

（一家於中華人民共和國註冊成立的中外合資股份有限公司） （股份代號：1528） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 Red Star Macalline Group Corporation Ltd. 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 （上市債務證券代號：5454） 關於本公司2024 年度計提資產減值準備的公告 本公告乃由紅星美凱龍家居集團股份有限公司（「本公司」，連同其附屬公司， 統稱為「本集團」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第 13.09(2)條及第13.10B條以及證券及期貨條例（香港法例第571章）第XIVA部內幕 消息條文（定義見上市規則）而作出。 一、計提資產減值準備的情況概述 根據《企業會計準則》以及公司執行的會計政策的相關規定：本集團以預期信 用損失為基礎，對以攤餘成本計量的金融資產、以公允價值計量且其變動計 入其他綜合收益的債務工具投資和合同資產計提相應的減值準備。對於固定 資產、無形資產、存貨、 ...