美联储主席鲍威尔：绝大多数政策制定者认为今年晚些时候降息是合适的。 ...

美联储主席鲍威尔：如果通胀、劳动力市场强劲，可能推迟降息。 ...

英国央行副行长拉姆斯登：如果证据显示通胀将低于目标，降息的速度可以加快。 ...

黄金重挫连破两道关键支撑，鲍威尔透露未做好降息准备；对冲基金拥挤押注美元崩盘，创纪录空头仓 位等待爆雷？投行预期路径出现罕见分歧，黄金和美元正在迎来多空"裁决">> 相关链接 ...

英国央行副行长拉姆斯登：劳动力市场为降息提供了充分有力的依据。 ...

美联储哈玛克：目前没有任何紧迫的理由降息。 ...

地缘政治与原油市场 - 伊朗以色列停火缓解原油供应担忧 导致原油价格暴跌[1] - 特朗普担忧油价反弹推高通胀 影响美联储降息决策 称应降息2-3个百分点以节省8000亿美元/年[1] 美联储政策预期 - 7月降息概率从21%升至25% 9月降息概率达60%[3] - 美联储理事鲍曼认为关税压力被抵消 若通胀持续下降或就业疲软可能降息[1] - 利率期货显示2025年7月目标利率在4-4.25%概率25.7% 4.25-4.5%概率74.3%[3] 行业景气度分析 高增长领域 - 海外AI算力：推理需求爆发带动PCB/光模块/CCL 大厂资本开支扩大导致供需缺口[5] - 国内AI算力：服务器ODM及电源、柴发需求增长[5] - 出口链：欧洲海风/摩托车出口高增 对美家居出口受关税豁免刺激[5] - 创新药：BD出海收入增长 游戏行业4月移动收入同比高增[5] 复苏改善领域 - 存储：DDR4因海外产能退出而涨价[5] - 锂电设备：下游扩产周期推动订单改善[5] - 军工：导弹/电子/军贸订单可能改善但不确定性高[5][11] 重点公司估值 - 海风：大金重工(198亿市值 25年PE22倍) 海力风电(151亿市值 25年PE18倍)[6] - 摩托车：隆鑫通用(243亿市值 25年PE13倍)[6] - 光模块：中际旭创(1412亿市值 25年PE17倍) 新易盛(1065亿市值 25年PE16倍)[6] - 锂电设备：先导智能(364亿市值 25年PE28倍)[6][8] 市场整体表现 - 股债收益差达6.14% 处于历史84.5%分位数 显示股票性价比显著[14] - 顺周期金融板块领涨 券商/保险推动指数突破短期新高[4]

盘前市场动向 - 6月24日美股三大股指期货齐涨 道指期货涨0.63%至43,015点 标普500指数期货涨0.81%至6,091.4点 纳指期货涨1.05%至22,163.8点 [1][2] - 欧洲主要股指普遍上涨 德国DAX指数涨1.83%至23,813.76点 法国CAC40指数涨1.20%至7,678.78点 欧洲斯托克50指数涨1.40%至5,327.45点 [2][3] - 国际油价大幅下跌 WTI原油跌3.24%至66.29美元/桶 布伦特原油跌3.42%至68.11美元/桶 [3][4] 原油市场动态 - 中东局势缓和导致油价暴跌 已跌破6月12日以色列空袭伊朗前水平 市场风险溢价快速消退 [5] - 油价下跌可能为全球通胀缓解创造条件 美联储官员表示若通胀持续受控 7月降息可能性将上升 [5] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔将出席国会听证会 重点讨论利率与经济前景 中东局势影响 政治压力 监管政策走向等问题 [6] - 美联储可能推动2008年以来最大规模资本松绑 拟将eSLR资本红线下调1.5个百分点 摩根大通等大型银行将直接受益 [7] 央行资产配置趋势 - OMFIF调查显示70%央行因美国政治环境不愿储备美元 40%央行计划未来十年增持黄金 [8][9] - 欧元和人民币有望从去美元化趋势中获益 三分之一的央行计划未来1-2年增加黄金投资 [8][9] 个股动态 - 热门中概股盘前普涨 新东方和金山云涨近5% 哔哩哔哩和京东等涨近2% [10] - 特斯拉Robotaxi因可能违反交规被NHTSA调查 涉及超速和错误车道行驶等问题 [10] - 礼来公布Bimagrumab联合Wegovy数据 显示联合治疗可减重22.1%且92.8%来自脂肪 [10] - 诺和诺德Wegovy进入印度市场 定价为印度专属价格 起始剂量售价约50.3美元 [11] - 星巴克否认考虑出售中国业务 此前媒体报道称其与十多家潜在买家进行谈判 [12] - Visa布局稳定币支付 计划在跨境汇款 B2B结算和Web3收单等领域应用该技术 [12] 经济数据与事件 - 重点关注鲍威尔国会证词 克利夫兰联储主席哈玛克和纽约联储主席威廉姆斯等官员讲话 [13] - 联邦快递将于周三早间公布业绩 [13]

中东冲突暂停对美元资产的影响 - 中东停火早于预期 伊朗未进行有效反击便接受停火 美国总统特朗普宣布双方停火 成功摧毁伊朗核设施并迅速结束冲突 [3] - 美元资产表现符合预期 美股出现反弹 道琼斯指数和纳斯达克指数当天涨幅接近1% 美债明显反弹 美元指数小幅下跌 [3] - 美联储释放潜在利好 新任监管副主席口风转暖 支持下个月开始降息 华尔街情绪达到高点 [3] - 市场反转风险存在 所有利好已释放 美股继续上涨需更扎实支撑力 7月降息取决于通胀和就业数据 存在悬念 [4] 国内市场情绪转暖的赛道 - 无相关内容 [1]

美债市场动态 - 中东局势不确定性导致美债收益率全线上涨 2年期收益率上升1 5BP至3 846% 10年期上升3 3BPs至4 355% 30年期上升4 3BPs至4 902% [1] - 美国财政部发行1240亿美元债券 包括550亿美元6周短债和690亿美元2年期债券 [7] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔将向国会提交货币政策报告 面临特朗普政府及白宫官员施压要求降息 [3] - 美联储理事沃勒和鲍曼支持7月降息 认为高关税对通胀影响有限 担忧就业市场恶化 [3] - 美联储上调2025年核心PCE通胀预测至3 1% 但近期三个月年化通胀率仅1 4% 6月PCE预计2 3%接近长期目标 [4] - 晨星经济学家预计年内两次降息 但首次降息时间可能推迟至9月而非7月 [4] 欧洲债券市场 - 德债收益率多数上行 10年期涨5 1BPs至2 557% [4] - 意债收益率转涨 10年期升1 1BP至3 519% [4] - 法债收益率全线上行 10年期涨3 3BPs至3 261% [4] - 英债收益率小幅波动 10年期涨1 5BP至4 51% 30年期涨2 9BPs至5 244% [5] 亚太债券市场 - 日债收益率普遍上行 10年期涨2 8BPs至1 437% 30年期涨2 6BPs至2 942% [7] - 日本财务省发行7586亿日元20年期国债 中标收益率2 364%高于市场水平1 3BP [7]