5月伊始，人民币汇率表现强劲。5月5日，离岸人民币对美元汇率持续走高，盘中升穿7.19关口，一度上涨超200基点，最高升值至7.189，为2024年11月 以来首次。同期美元指数跌至100关口下方，日内小幅走贬。 延续前一交易日的升值走势，5月5日，离岸人民币对美元汇率盘中强势上行，从7.21关口上方升破7.19，最高升值至7.189。在触及升值高点后，离岸人民 币对美元汇率有所回落，围绕7.2关口波动。截至当日17时25分，离岸人民币对美元报7.2036，日内涨幅为0.11%。 美元指数方面，在4月21日失守98美元后，美元指数止住下跌势头，小幅波动回升至100美元附近。截至5月5日17时25分，美元指数日内下跌0.32%，报 99.7174。消息面上，美国总统特朗普最新表示，授权商务部和美国贸易代表立即启动程序，对所有在国外制作的进入美国的电影征收100%的关税。消息 发布后，美元指数走低。 回顾4月外汇市场整体表现，受"对等关税"等外围因素影响，4月全球经济与金融市场动荡加剧，人民币汇率、美元指数一度齐跌。相较其他主流货币，人 民币对美元的走势较为稳定。在岸人民币对美元汇率、离岸人民币对美元汇率在波动中 ...

文章核心观点 中美博弈不仅在关税，更在格局，美国打碎旧规则重组秩序，中国在废墟上搭建新舞台，真正的赢家不是喊出来的，时间会证明谁站在未来 [9][12] 美国情况 - 特朗普宣称关税战美国胜利，称中方大量工厂倒闭、资本逃离中国奔赴美国 [1] - 美国街头抗议不断、失业率阴影升腾、通胀难压、美联储连环加息掩盖金融焦虑 [3] - 美国代表团向中方示好希望重启对话，这是选票逻辑 [3] - 2018 年起美国对华加征超 5500 亿美元关税，中方反制，美国企业额外承担超 1300 亿美元关税成本，农产品出口下滑、制造业空转、波音订单减少 [3] - 特朗普执政时美国企业回流资金速度远低于预期 [5] - 美国普通人承受成本，日常消费品价格上涨 20% 甚至更高 [5] - 特朗普不愿提谈判，要营造胜利幻觉 [7] 中国情况 - 苹果、特斯拉等头部企业在中国扩张产能、增加投资，2023 年外资对中国直接投资突破 1600 亿美元 [5] - 2023 年中国 GDP 增长 5.2%，出口份额全球居首，中小企业抗压能力激活，供应链体系升级，部分产业更稳 [5] - 中国搭建不靠美元结算的国际贸易平台，人民币在中亚、东盟、中东使用比例提升，上海、香港、深圳金融机制融合，自主创新货币工具试点，绕开美元结算案例增加 [7] 全球情况 - 全球产业链深刻重构，中东转向东亚，非洲加速与中国靠近，拉美国家重新审视对华政策，新秩序博弈开局 [12]

特朗普强行掀了桌子，美巨头出手，把桌子摆正了！日前，美国三家零售巨头放出重量级信号，发生了什么事呢？ 日前，美国以沃尔玛为代表的零售巨头已经向中国供应商发出通知，要求恢复因中美关税战而暂停的货物运输，并明确表示对华关税将全由美国人买单。此 事的发生，标志着以沃尔玛为代表的美国零售巨头正式放弃挣扎，不再陪美国总统特朗普的关税政策玩命了！此事的发生，表明特朗普对华挑起关税战争， 再失一城。为什么它们都不支持特朗普呢？ 其实像沃尔玛这类零售巨头，最大的优势，不在于营销，不在于装修，也不在于科技和制造业企业才重视的核心技术等，而是在于对供应链的管控。只有建 立起足够完善的供应链，才可以确保它们能够以最低的成本在最快的时间内拿到最多品类的商品，只要做到这个份上，它们货架上的商品才足够多，而且在 定价较低的情况下，依然确保足够的利益，这就是零售巨头的经营逻辑。 正因如此，特朗普对华挑起关税战争的行径，简直等同于在这些零售巨头大动脉上划了一刀，给它们放血。作为全球最大的制造业国家，中国出口的商品， 很多就是供应到这些零售商身上，现在特朗普对中国商品加征那么多关税，直接威胁到的就是这些零售商的供应链。商品不会从货架上自己长出 ...

波音公司交付危机 - 中国客户因关税环境停止接收波音飞机交付，已导致三架飞机被拒收并退回美国 [1] - 2025年预计交付给中国航空公司的50架波音飞机订单面临巨大不确定性 [1] - 达美航空和瑞安航空考虑因关税导致的飞机价格上涨而推迟交付时间 [1] 关税影响 - 中国对美国制造的飞机及零部件加征125%关税，综合税率可能升至126%-130% [3] - 波音737 Max飞机价格从5500万美元（约4.01亿人民币）翻倍，超出航空公司接受范围 [3] - 原关税税率为1%-5%，加征后采购成本大幅上升 [3] 中国航空市场变化 - 因波音质量问题频发，中国增加对空客客机的采购 [3] - 国产C919飞机已投入商业运营，国产化率约60%，获多家中国航司采购 [3] - 中国正在研制CJ-1000A国产发动机，性能接近现用发动机 [3] 其他市场反应 - 印度航空和马来西亚航空试图接手中国拒收的波音飞机 [4] - 印度航空希望获得好的交付顺位，马来西亚航空寻求填补生产空缺 [4] - 但印度市场规模不及中国一半，马来西亚年旅客量不足一亿，无法完全替代中国市场 [4] 行业前景 - 波音已连续亏损6年，2025年被视为业务复苏关键阶段 [1] - 中国市场如完全倒向空客或国产飞机，波音或难以恢复往日辉煌 [7] - 全球化产业链下，美国企业处于贸易博弈前沿，短期市场修复难以解决根本问题 [7]

以下文章来源于A视野 ，作者ME A森 A视野 . 发现一个真实的世界 作者： ME A森 来源： A视野 中国还站着！ 前两天，晚上看直播的时候，看到下面这副场景，也是醉了。 亚马逊想要在自己的网站上展示每件商品额外要支付多少关税，直接惹怒了白宫。 所以，诚如截图中所展示的那样，贝索斯算是在全球媒体面前，被"游街示众"了。 遥想1月份的时候，人家贝索斯还花钱去参加川普的就职典礼，各种献殷勤。 可是，现在，川普的人直接贴脸开大，丝毫不给面子，也算是人间一绝。 我们也可以看得出，如果川普团队不是遭遇巨大的国内压力，怎么可能直接跟豪门财阀公开撕逼 呢？ 其实，这次白宫发言人完整版的话，更加刺耳。 她说，贝索斯是跟中国有着紧密联系的人。 要知道，现在美国两党都给自己的民众PUA，说中国是超级无敌大坏蛋啊。 所以， 说贝索斯跟我们关系暧昧，等于是把亚马逊往死里整啊。 其实，此前关税战全面打响后，美国最大的线下零售巨头沃尔玛和线上巨头亚马逊，就已经跟川 普直接面对面开过会。 当时，传出的说法是，川普认同部分零售商品可以获得关税豁免，但不对外公开。 前段时间，中国直接约谈沃尔玛，不许将关税负担转嫁给中国供货商。事实上，这 ...

据央广网报道，前不久，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者问，近来美方不断有消息称中美 之间正在谈判，甚至将会达成协议。请问您能否证实双方有没有开始谈判？"这些都是假消息。"发言人 表示，据我了解，中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判，更谈不上达成协议。这场关税战是由美 方发起的，中方的态度是一贯的、明确的。打，奉陪到底；谈，大门敞开，对话谈判必须是平等、尊 重、互惠的。 特朗普（资料图） 不仅如此，日本放送协会记者提问，《华尔街日报》表示，特朗普考虑大幅下调对华关税，下调幅度或 超过一半，这取决于中国什么时候会降低关税。中方对此有何评论？"刚才我已经介绍了中方的有关立 场。"发言人再次强调，这场关税战是美方发动的，中方的态度是一贯的、明确的。如果美方真的想通 过对话谈判来解决问题，就应该放弃极限施压那一套，停止威胁讹诈，在平等、尊重、互惠的基础上同 中方对话。 中方的立场始终明确：如果对方选择对抗，我们将奉陪到底；如果愿意对话，我们的大门始终敞开。 然而，这样的对话必须建立在"平等、尊重、互惠"的基础之上。这八个字，既是中国外交的基本原则， 也是中美关系能否持续改善的关键。 在当前国际形势复杂多变的背 ...

全球产业格局重塑 - 中国制造业从低端产业链向高端转型，以"7亿件衬衫换一架波音"的旧格局被打破 [1] - 2025年美国关税战成为催化剂，加速中国在全球经济中的崛起 [1] 造船业 - 中国承揽全球70%造船订单，江南造船厂技术突破颠覆"海军技术落后"偏见 [3] - 中国船队占全球货运市场超40%份额，与美国年久失修船只形成鲜明对比 [3] 汽车工业 - 2024年中国汽车产量达3100万辆，出口640万辆，全球第一 [3] - 比亚迪和宁德时代等公司以竞争力战略和技术扩展欧洲市场版图 [3] 航空航天 - C919大飞机突破美欧垄断，国防与太空技术飞速发展 [5] - 天宫空间站成为国际空间站退役后的合作高地 [5] 芯片行业 - 上海微电子实现28纳米光刻机量产，突破西方技术封锁 [5] - 中国在半导体技术领域展现创新潜力，类似"两弹一星"的历史突破 [5] 关税战影响 - 美国关税政策未能遏制中国发展，反而削弱自身经济优势 [7] - 中国通过全球合作高架桥应对挑战，展现新兴大国韧性 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端本周国内碳酸锂产量环比减少488吨至16900吨，部分锂盐厂4 - 6月检修供应有少许减量；3月智利出口至中国碳酸锂规模为1.66万吨，环比增加38%回升至均值水平；本周碳酸锂社会库存环比增加259吨至13.19万吨，冶炼厂和下游小幅累库，整体去库压力较大；中长期今年碳酸锂供应过剩压力仍较大 [6] - 需求端5月下游暂无大的需求增量，531抢装结束后国内储能面临需求环比下滑风险；4月1 - 20日全国乘用车新能源市场零售47.8万辆，同比增长20%，环比下降11%，增速较前期放缓，后续月份销售基数会提高 [6] - 成本端本周锂辉石精矿价格环比下跌2.1%，锂云母精矿价格环比下跌2.6%，部分贸易商报价松动，预计后续锂矿价格震荡偏弱 [6] - 策略近期锂价下跌受中美关税战及自身基本面偏弱影响，供应因检修有少许减量但不足以扭转过剩格局，需求预期平淡；继续向下易引发供应端扰动，预计锂价底部震荡，空单可考虑部分止盈，关注关税战进展及下游排产情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 供给端 - 3月锂辉石进口量环比小幅减少1 - 3月国内锂辉石进口共计169.2万实物吨，折合碳酸锂当量为14.1万吨LCE；3月国内锂辉石进口共计53.45万实物吨，环比减少6%；从澳大利亚进口约88.2万吨，占比52.1%，从津巴布韦进口约20.9万吨，占比12.3%，从南非进口约30.3万吨，占比17.9% [10] - 锂云母精矿价格延续弱势本周锂辉石精矿价格环比下跌1.2%，锂云母精矿价格环比下跌2.6%；锂辉石端下游压价力度强，部分贸易商降价出货，锂云母端下游对当前价格接受度低，迫使成交价格下移 [13] - 预计4月碳酸锂产量高位维稳3月国内碳酸锂产量创下新高，环比增加23%，同比增加85%；分原料看，锂辉石和锂云母端碳酸锂产量环比增加24%和26%，盐湖和回收端产量环比分别提升13%和31%；进入4月，预计国内碳酸锂产量将高位维稳运行，变动幅度在1% - 2%上下 [16] - 3月智利出口至国内的碳酸锂量有所回升今年1 - 3月，我国碳酸锂进口数量为5.06万吨，同比增加23.2%；其中从智利进口3.29万吨，同比增加5.2%，从阿根廷进口1.57万吨，同比增加73.0%；3月智利出口至中国碳酸锂规模为1.66万吨，回升至均值水平，预计4月下旬 - 5月陆续到达国内 [20] - 现货价格环比下跌本周电池级碳酸锂现货价格6.98万元/吨，周环比下跌2.3，市场成交平淡，锂盐厂挺价惜售，下游多持观望态度，以刚需采购为主；本周工业级碳酸锂价格6.805万元/吨，较上周有所下跌 [21] 需求端 - 动力电池产量维持较高增速3月，我国动力和其他电池合计产量为118.3GWh，环比增长18.0%，同比增长54.3%；1 - 3月，我国动力和其他电池累计产量为326.3GWh，累计同比增长74.9%；3月，我国动力和其他电池销量为115.4GWh，环比增长28.3%，同比增长64.9%；其中动力电池销量为87.5GWh，占总销量75.8%，环比增长30.7%，同比增长46.9%；其他电池销量为28.0GWh，占总销量24.2% [28] - 国内手机出货量同比小幅上涨2025年第一季度我国智能手机市场出货量为7160万部，同比增长3.3%；2024年1 - 12月我国一季度电子计算机整机产量8532.2万台，同比增长9.6%，连续两个季度正增长 [33] - 新能源强制配储被取消2月，我国新型储能新增装机规模达到1.24GW/2.89GWh，容量同比增长153.5%；储能中标规模同比持续高速增长，储能系统及EPC总规模达4.6GW/14.9GWh，容量规模同比增长49%，“531”抢装贡献一定增量；近日国家发改委、国家能源局联合发布意见，明确“新能源项目不得强制要求配建储能”，取消强制配储后，配储比例将有所下降，或影响全年铁锂需求3% - 5% [37] - 5月下游需求暂无大的增量本周三元材料企业的理论生产毛利2790元/吨，较上周增加640元/吨，三元材料企业毛利环比微增，整体盈利情况不容乐观；据调研，5月下游需求暂无大的增量 [43] 其他指标 - 非一体化锂盐厂成本倒挂近期随着锂精矿价格小幅下行，锂盐厂的生产成本微降，外购锂辉石加工的厂商的理论生产成本82134元/吨，环比减少1320元/吨；在当前的锂价下，外购锂辉石加工的厂商已陷入亏损，理论生产毛利 - 12234元/吨，环比减少280元/吨 [40] - 本周基差小幅扩大本周碳酸锂基差1620，现货升水盘面，本周碳酸锂主力期货价格收于68180元/吨，合约基差小幅扩大；电碳与工碳之间的价差环比有所收窄，价差在1750元/吨 [46] - 合约间价差小幅收窄本周碳酸锂合约期限结构为水平结构，连一与近月合约的价差转负；连一与近月合约的价差 - 200，较上周减少140，不同合约之间的价差小幅收窄 [49]

短短两天时间，特朗普又翻脸了？ 当特朗普坐着自己的空军一号前往罗马的时候，他对记者表示："不会降低对中国的关税，除非中国给 美国一些实质性的好处"。 结果外交部发言人连续几天都表示：中美之间并没有进行谈判，外交部完全不知情。甚至中国驻美使馆 也表示：中美双方没有就关税问题进行磋商或谈判。 外交部：中美谈判是假消息 面对特朗普："要求中国进行实质性让步"的要求，我们是如何表态的，又该如何应对呢？今天就来谈谈 这些话题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。 特朗普"两面三刀" 特朗普虽然两面三刀而且谎话连篇，但是他的所有做法都有自己的目的，而唯一不变的就是他的举动都 想"要点好处"。 而美国要的好处是什么呢？简单来说就是"中国市场对美开放"。 很显然，特朗普的这番言论已经打了自己的脸。 因为按照此前特朗普的言论，美国是释放了多重的缓和信号的。不仅美国财政部长贝森特表示，中美之 间的高关税"不可持续"，贝森特和特朗普都表示已经和中国谈判，甚至特朗普还说自己已经接到了来自 中国的电话。 结果是什么呢？结果就是每天都有记者拿着特朗普和贝森特的言论去问外交部。中国和美国是不是不打 贸易战了？美国是不是对中国试好了？中美之间是 ...

中美贸易战现状 - 美国对华商品税率高达145%，导致两国月度贸易额较战前萎缩37% [1] - 美国企业因对华加征关税已额外承担超过1360亿美元成本，消费者物价指数上涨0.5个百分点 [1] - 美国零售巨头沃尔玛、塔吉特等货架上的日用商品库存正以每周2.3%的速度递减 [1] 中国应对措施 - 中国持有7000多亿美元的美国国债 [3] - 中国拥有全球最大的消费市场和完备的工业体系（41个工业大类齐全） [3] - 中国正在推进"一带一路"新兴市场网络 [3] - 中国采取对等关税、稀土管控、停止接受波音等措施 [5] - 中国正在重塑全球产业链，跨国公司在华采购比例从2018年的73%降至2023年的58% [5] 美国面临困境 - 现有关税若维持到年底，将推高美国CPI 0.8个百分点，普通家庭每年多支出1276美元 [6] - 美国汽车行业因零部件短缺已累计停产84万工时 [6] - 美国从中国进口的中间产品占比达43%，若脱钩将导致工厂设备开工率骤降12个百分点 [6] - 美国大豆被挤出中国市场，中国去年从巴西进口5750万吨大豆 [6] - 美国零售巨头财报显示中国制造商品价格涨幅已突破15% [8] 全球贸易格局变化 - 欧洲国家集体深化对华合作，西班牙宣布要深化对华合作，法国总统马克龙呼吁欧洲企业减少对美投资 [3] - 欧盟计划7月份组团来北京谈生意 [3] - 东南亚采购份额提升至22%，形成"中国+N"的供应链布局 [5] 行业影响 - 美国光伏组件、医疗器械等领域可能做出关税让步 [10] - 美国高科技领域可能加强出口管制 [10] - 美国商场电子产品货架空置率上升，越南、印度等替代产地难以满足需求 [8]