财务与经营状况 - 2025年上半年研发费用为0元，去年同期为262万元 [1] - 跨境电商业务在2025年上半年进一步萎缩 [1] - 2025年三季报预计于10月31日前披露 [1][2] 资产注入计划 - 产业投资人股东拟注入进口业务并提振现有出口业务 [2] - 天行云据传净利润近10亿元，但尚未注入资产 [2] - 稳定币业务未在重整计划中提及 [3] - 公司持续督促股东按重整计划注入优质资产 [1][2][3] 公司治理与控制权 - 股东自行召集2025年第一次临时股东大会 [2] - 公司控制权尚未发生变更 [3] - 董事会尚未完成换届选举 [3] - 公司考虑更名为"天行云"以彻底切割原管理层影响 [3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏。 重要内容及特别风险提示： 1、公司及控股二级子公司扬州棒杰新能源科技有限公司（以下简称"扬州棒杰"）于近日收到江苏省扬 州经济技术开发区人民法院（以下简称"法院"或"扬州经开区法院"）送达的（2025）苏1091破申16号 《决定书》。债权人兴业银行股份有限公司苏州分行（以下简称"债权人"或"申请人"）以扬州棒杰不能 清偿到期债务且明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，向法院申请对扬州棒杰进行预重整，上述预重 整申请已被法院裁定受理。 2、本次裁定受理尚未指定管理人，后续公司、扬州棒杰将配合法院及管理人推进重整工作，公司将依 法行使股东和债权人权利，在平衡保护各方合法权益的前提下，积极与各方共同论证解决债务问题的方 案，同时将积极争取有关方面的支持，实现重整工作的顺利推进，维护公司长期股权投资和股东借款的 价值。公司将密切关注该事项的后续进展情况，并及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风 险。 3、扬州经开区法院已同意对扬州棒杰启动预重整，但不代表正式启动 ...

公司财务表现 - 2025年半年度净利润3.47-3.49亿元实现同比扭亏为盈[2] - 确认债务重组收益4.77-5.07亿元大幅改善财务状况[2] - 资产负债结构显著优化源于破产重整完成[2] 股价与市场表现 - 2025年9月16日涨停价6.15元涨幅5.04%[1] - 总市值73.02亿元流通市值43.78亿元[1] - 当日总成交额5511.56万元[1] 战略发展与业务进展 - 中信资本关联方成为第一大股东带来资源整合预期[2] - 积极布局AI产业寻求第二增长曲线[2] - 子公司合利宝支付业务正常开展且跨境支付业务增长159%[2] 行业与技术因素 - 金融科技板块部分个股活跃表现产生板块联动影响[2] - MACD指标形成金叉及突破BOLL通道上轨吸引技术派投资者[2] - 主力资金流入推动股价涨停[2]

核心观点 - 哪吒汽车因行业竞争加剧、资金链断裂及经营困境进入破产重整程序 但将在重整期间通过继续营业方案维持资产价值和品牌基础 [5][6][10] 破产原因分析 - 行业价格战导致公司未能形成差异化竞争优势 市场份额向头部企业集中使二线品牌生存空间受挤压 [6][7] - 为推进IPO清偿大部分银行贷款导致营运资金压力加剧 上市未成功进一步恶化资金状况 [7] - 主力车型研发投入巨额费用但销量未达预期 陷入中低端市场利润薄与高端市场突破难的双重困境 [7] - 2024年10月起部分生产线停工 E轮融资失败后大量涉诉案件冻结银行账户和资产 最终资不抵债 [7] 财务与债权状况 - 截至2024年6月12日账面资金仅1545.91万元 库存车辆2238辆 [8] - 截至2024年8月31日共有1631家债权人申报债权 债务总额约265.8亿元 [9] - 经审查确认1340家债权人债权总额51.83亿元 其中担保债权11.94亿元 普通债权39.87亿元 [9] - 尚欠5000余名职工工资、补偿金及公积金等共计4.6亿元 [9] 继续营业方案 - 自9月12日起至破产重整结束期间 通过缺陷车补装和售后维保工作继续营业 [6][10][11] - 超过40万车主规模需维持服务以保留品牌核心价值 为吸引重整投资人奠定基础 [10] - 方案需经债权人表决通过 结果将于9月28日后3个工作日内公布 [11]

破产重整背景 - 公司于9月12日召开第一次债权人会议 由浙江海浩律师事务所等组成联合管理人负责破产重整事宜 [1] - 破产主因包括行业价格战导致未能形成差异化竞争优势 大量涉诉案件查封资产加剧资金链问题 最终资不抵债 [1] - 2023年起行业竞争加剧使市场份额向头部企业集中 头部企业持续降价挤压二线品牌生存空间 [2] 财务状况 - 截至6月12日账面资金仅1545.91万元 库存车辆2238辆 [3] - 截至8月31日共有1631家债权人申报债权 债务总额约265.8亿元 [3] - 经审查确认1340家债权人债权总额51.83亿元 其中特定财产担保债权11.94亿元 普通债权39.87亿元 [3] - 尚欠5000余名职工工资及补偿金等共计4.6亿元 职工债权仍在核查中 [3] 经营困境 - 为推进IPO清偿大部分银行贷款导致营运资金压力 上市未成功加剧资金紧张 [2] - 主力车型研发投入巨大但销量未达预期 陷入中低端市场利润薄与高端市场突破难的双重困境 [2] - 2024年10月起部分生产线停工 E轮融资失败成为压垮公司的最后一根稻草 [2] 继续营业方案 - 管理人提出自9月12日起至重整结束期间继续营业 主要从事缺陷车补装和售后维保工作 [1][4] - 继续营业可维护超过40万车主群体信任 保留品牌核心价值并为吸引重整投资人奠定基础 [5] - 方案需经债权人表决 投票结果将于9月28日后3个工作日内公布 [5] 突发运营事件 - 广东联想懂的通信有限公司于9月11日单方面终止车联网流量服务 管理人表示将追究法律责任 [5]

公司破产重整现状 - 公司于9月12日召开首次债权人会议，会议公布了债权确认、财产管理及继续营业等事宜 [3] - 截至8月31日，共有1631家债权人申报债权，债务总额约265.8亿元 [6] - 管理人已完成审查，确认1340家债权人，总金额为51.83亿元，其中特定财产担保债权11.94亿元，普通债权39.87亿元 [6] - 公司母公司及其子孙公司尚欠5000余名职工工资、补偿金等共计4.6亿元 [6] - 截至今年6月12日，公司账面资金仅为1545.91万元，库存车辆2238辆 [6] 破产原因分析 - 行业竞争加剧导致市场份额向头部企业集中，头部企业持续降价挤压二线品牌生存空间 [5] - 公司未能形成差异化竞争优势，主力车型研发投入巨大但销量未达预期，陷入中低端市场利润薄、高端市场突破难的双重困境 [5] - 为推进IPO清偿大部分银行贷款导致营运资金紧张，上市未成功进一步加剧资金压力 [5] - 2024年10月开始部分生产线停工，E轮融资失败成为压垮公司的最后一根稻草 [5] - 2024年至今大量涉诉案件冻结银行账户、查封资产，加剧资金链问题，最终导致资不抵债 [3][5] 破产重整期间运营方案 - 管理人提出继续营业方案，如获通过，公司自9月12日起至破产重整结束可进行缺陷车补装和售后维保工作 [3][8] - 继续营业旨在维护资产价值，避免功能性贬损，并维持超过40万车主群体的品牌信任，为吸引投资人和复工复产奠定基础 [7] - 方案明确缺陷车辆补偿工作将适时启动，售后维保将在解决配件供应、资金及网络问题后逐步重启恢复 [7] - 9月11日，车联网服务商广东联想懂的通信有限公司单方面终止服务，管理人表示将保持沟通并保留追究法律责任的权利 [8] - 包括继续营业在内的多项方案尚需债权人投票表决，结果将于9月28日表决结束后3个工作日内宣布 [8]

行业挑战与变革 - 特殊资产行业面临总量攀升与结构转化 定价失衡与盈利收窄 模式固化与能力滞后三大挑战[1] - 行业需从处置思维向经营思维变革 需通过资产重组 精细化运营 司法规则创新实现价值提升[1] - 低增长 低通胀 低利率时期行业面临资产承接能力 资产运作能力及风险管理能力三大挑战[3] 战略举措与实践模式 - 平安银行倡议围绕单个项目推动精准化资产重组 聚焦大型企业探索系统性重组[1] - 浙商资产实践"不良+投行 金融+产业"模式 深化服务商模式与生态圈建设[3] - 专家工作机制涵盖法律 金融 投行 税务 评估等领域 5年运行成果丰硕[2] 重点领域研讨 - 论坛研讨企业破产重整中金融债权保护 担保物权暂停行使 债权人公平受偿与企业拯救平衡[3] - 深入分析房地产特殊资产市场投资路径 估值逻辑 优先权博弈及价值修复[3] - 破产法修改聚焦重整主体 客体 主导者与操作者等多维度改进[2] 学术与实践结合 - 学者分享上市公司 地产商 地方平台企业及个人债务重整制度新发展[2] - 实务专家从房地产行业破产重整切入 探讨金融债权人角色定位与重整思维[2] - 通过破产案例与房地产盘活案例研讨 为项目处置提供参考路线图[3]

合众新能源破产重整进展 - 公司于9月12日召开第一次债权人会议 以网络形式进行 管理人披露破产重整相关数据[3] - 截至8月31日 共有1631家债权人申报债权 总金额超260亿元 其中已完成审查确认1340条债权 确认金额约51亿元[3] - 公司及关联方拖欠5000余名职工工资 经济补偿金等共计约4.6亿元[3] 公司财务状况 - 公司账户货币资金账面余额约1545.91万元 其中承兑保证金42万元 银行存款1500万元[3] - 公司目前有约93亿元应收账款[3] 运营维持措施 - 管理人与供应商谈判维持车机服务系统运行[4] - 对在职人员全薪计发工资 但对部分高管实行实发工资金额封顶 创始合伙人停发工资[5] - 员工工资缓发已半年 导致部分核心岗位人才流失[4] 业务与资产价值 - 海外用户总保有量超2.5万辆 海外业务为潜在投资人重点关注板块[5] - 哪吒汽车车主规模超40万 车主群体稳定被视为品牌价值存续重要根基[5] - 停止经营将导致车主需求无法满足 引发负面情绪侵蚀品牌信誉[5] 债权人委员会与投资人招募 - 管理人推荐7名债权人作为债委会成员候选人 最终选出5名成员 包括桐乡市科技创业服务中心 宜春市创业投资 南宁产投汽车工业集团等 其债权规模从数百万元至10多亿元不等[5] - 重整意向投资人预招募工作结束 共70多名投资人报名 最终报名截止日为9月15日17时 需提交材料并缴纳保证金方视为有效报名[6]

会议透露，为了维持哪吒汽车的正常运营，管理人一方面与供应商谈判，以维持车机服务系统运行，另 一方则针对很多员工的工资薪金缓发已有半年之久，导致部分核心岗位出现人才流失的现状，一方面对 在职人员全薪计发工资，另一方则针对部分在职高管工资过高的现实，同步采取实发工资金额封顶、创 始合伙人停发工资等调控方案。 目前已有70多名重整意向投资人报名，报名15日截止 9月12日上午，在宣布破产重整百余日后，哪吒汽车品牌运营方合众新能源汽车股份有限公司破产重整 案第一次债权人会议以网络形式正式召开。 第一财经记者从线上参会人员处获悉，合众新能源汽车股份有限公司（下称"合众新能源"）管理人（下 称"管理人"）对正在进行的破产重整及其部分数据进行了披露。 管理人披露，截止8月31日，共有1631家债权人（合众新能源）向法院申报债权，申报债权的总金额为 260多亿元，其中，目前已经完成审查确认的债权共计1340条，确认的债权总金额为51亿元左右。 除了上述债权人外，截止2025年8月底，合众新能源及其关联公司目前尚拖欠5000余名职工的工资、经 济补偿金、补贴福利、报销款项、公积金等共计约4.6亿元。 管理人同时披露，债务人账户 ...

【导读】哪吒汽车被服务商"断网"，最新回应 因流量服务欠费，哪吒相关车辆将被"断网"。随后，合众新能源管理人（哪吒汽车关联公司）发布声明称，给广大车主带来不便，管理人深表歉意。后 续，管理人将与联想懂的保持沟通，并保留追究其法律责任的权利。 哪吒汽车被服务商"断网" 9月11日，联想懂的通信发布关于合众车联网流量服务欠费触发停机的声明。 值得注意的是，哪吒汽车此前多次被曝出App断网、App控车无法使用、汽车定位无法更新等问题。 哪吒汽车管理人回应 声明称，合众汽车因经营问题，一直未能按时支付公司相关服务费用，公司经过长达数月的沟通、协商，仍未能就费用支付问题达成一致，给公司经营造 成巨大的成本压力，也给广大车主的服务保障造成巨大的隐患。 遵照相关法律以及公司与合众的合同协议，本月起，所有涉及欠费车辆将陆续触发系统停机。同时，应广大车主的需求，懂的通信将推出"哪吒车主流量 保障计划"，全力保障哪吒车主后续的流量服务。即日起，车主可自行订购流量服务。 不少车主在社交平台晒出短信截图称，联想懂的将陆续停止对哪吒汽车的车联网流量服务。若想要继续使用哪吒汽车App，需要自行购买流量。 9月11日晚间，合众新能源管理人 ...