公司发展历程与关键转折 - 公司于2016年由医生背景的创始人创立，早期探索在线问诊系统，但认为该模式是劳动密集型业务，与愿景不符，后将该业务转出[43][44][45] - 2017年底，公司转向为基层诊所提供带有临床决策支持功能的电子病历SaaS系统，并与第三方检验中心合作，至2021年在浙江拥有约8000家付费诊所客户，实现数千万收入和一定利润[46][47] - 2022年遭遇资本寒冬，一笔5000万融资无法到账，公司收缩战线，但决定保留一支10人团队独立探索AI创新业务，成立“Π实验室”[5][48][49] - 2022年底ChatGPT的出现解决了数据对齐难题，使公司的AI产品探索迎来转机[11] - 2025年，公司连续获得创新医疗等投资方的3轮融资，AI新业务签约年度经常性收入增长12倍，达到六七千万元，2026年签约合同额有望达1.5亿元[6][7] 核心产品与业务模式 - 核心AI产品之一是“无感病历自动书写”，通过环境感知技术“听”取医患对话，结合大模型的理解与推理能力，自动生成结构化病历，旨在解放医生双手[10][12] - 产品不仅提升效率，还帮助医院进行病历质控和风险预警，例如通过比对耗材数据与医生口述，自动生成匹配的手术记录，以解决医保核查痛点[15] - 公司推出了医生版“全诊通”APP，旨在成为医生的“AI智能助理”，对标美国公司OpenEvidence，通过自然语言进行医学文献精准检索与智能分析[7][20] - 公司坚持由直接用户付费的商业模式，认为检验产品价值的标准是“直接服务的用户愿不愿意付费”，例如医院解决问题就由医院付费，帮医生解决痛点就让医生买单[8][27][40] - 公司不认同“羊毛出在猪身上”的商业模式，认为药企可以作为付费方之一，但核心逻辑必须直面终端客户并直接转化[26][27][29] 市场竞争与公司策略 - 公司认为其竞争力在于拥有可演示的现成产品，而非停留在PPT概念阶段[7] - 面对医院部署开源大模型的冲击，公司通过大量“后训练”将医疗垂直大模型参数压缩到7B，在生成精度和速度上建立优势，从而更易承接医院AI落地业务[16] - 公司认为语音技术大厂的产品多停留在感知转录阶段，而医疗场景需要理解与推理；传统医疗信息化厂商虽有入口优势，但真实投入较低[17] - 公司认为未来真正的机会属于专注于应用层的创业公司，而非决策流程复杂的上市公司[18] - 面对行业内卷与同质化竞争，公司的策略是坚持通过“产品创新”来保持领先，认为这是商业世界中最大的增长杠杆[37][38] 目标市场与用户洞察 - 公司产品首先在约1000多位基层医生用户中升级试用并获得积极反馈，随后推向医院市场[13] - 公司认为顶级医院医生在常见病诊疗中不需要临床决策支持系统，更需要能写病历、录数据的工具，以及在治疗疑难杂症时的辅助工具[17][22] - 针对医生端产品推广，公司认为产品力是关键，只要产品足够强，用户会主动选择，其医生版APP未做推广便已实现自然增长[23] - 公司认为中国医生是具有很强支付能力和意愿的优质客户群体，如果医生不愿付费，说明产品未解决其核心痛点[8][30][31] - 公司识别出医生的真需求是解决让他们“焦头烂额”的问题，例如快速获取最新治疗方案、一键无感记录病案等，从而节省时间、避免熬夜[32][33][34] 技术路径与行业趋势 - 公司早期基于知识图谱开发问诊系统，但互动存在“机械感”[44] - 大模型的出现解决了海量非标信息数据结构化的人力消耗难题，成为公司AI业务发展的关键“锤子”[11][14] - 公司开发了语音识别与大模型推理的双重架构，以提高病历要点提取的准确率[17] - 为在中国开发类似OpenEvidence的产品，公司已订阅多个国际核心学术数据库并达成应用协议，以在发挥AI价值的同时保护原文版权[21] - 公司观察到AGI时代带来爆发式增长，使其成为一个值得研究的样本[8]

对话 | 唐小引 嘉宾 | 唐睿 责编 | 梦依丹 出品 | CSDN（ID：CSDNnews） 当大模型开始"看懂"空间、理解物理、做出行动，人工智能的形态正在发生一次根本性变化——从"对话系统"，走向"行动智能"。 在这条路径上，一个词被频繁提起：空间智能。 以下文章来源于CSDN ，作者万有引力 CSDN . 成就一亿技术人 在全球机器学校技术大会现场，唐睿在与 CSDN 《万有引力》栏目的深度对话中，不仅给出了他的答案，更剖 析了行业深处的痛点与机遇。以下是访 谈中唐睿表达的一些观点提炼： 欢迎 收听音频播客，如有兴趣观看完整视频，可在文末获取 以下是对话的完整内容： 唐小引：屏幕前的小伙伴们大家好，欢迎收看《万有引力》。今天我们来到全球机器学习技术大会的现场，特别邀请到了群核科技首席科学家唐睿老 师，和大家一起深入分享他的技术人生成长，还有大家当前很关注的对于空间智能的整个思考、研究以及实践。欢迎我的本家唐老师，可以给大家打个 招呼，然后做一下自我介绍。 如果说 LLM 让机器拥有了像人类一样思考的大脑，那么空间智能则试图赋予机器像人类一样观察、理解并在三维世界中行动的身体与感官。 它并非凭空出现， ...

项目概况与市场热度 - 一个名为Clawdbot（后更名为Moltbot）的个人AI智能体项目在极短时间内爆火，其GitHub stars数量已接近7万，涨势曲线非常惊人[1] - 该项目由开发者Peter Steinberger独自在家耗时10天完成，其自主解决问题的能力和迭代速度令人震惊[7][9] - 项目在GitHub上单日提交贡献次数高达1374次，被网友惊呼“绝对不是人类”，展现了个人开发者撬动巨大力量的潜力[12] 技术能力与“惊魂瞬间” - 该AI智能体展现出了超出开发者预设的自主问题解决能力，在没有编写语音处理代码的情况下，成功处理了用户发送的语音消息[9] - AI详细解释了其处理过程：识别音频文件头为Opus格式，调用本地FFmpeg转换为wav，因未安装Whisper而通过环境变量找到OpenAI Key，调用API完成语音转录并回复，这一过程令开发者及技术社区感到震撼[9] 行业影响与生态挑战 - 该项目的出现被视作对大型科技公司封闭生态系统的有效打破，意味着“大型科技公司可能并不真正想要的数据解放”[12] - 项目创始人预言，个人智能体将开启高度个性化软件的新时代，使不懂代码的人也能拥有自己的公司，且随着大模型进步，个性化软件开发将更简单便捷[14] - 项目原名Clawdbot因名称和商标与Anthropic的Claude Code过于相似，在Anthropic强势介入下被迫更名为Moltbot，其吉祥物和Logo也必须更换[16][17][21][23] 实际应用与商业潜力 - 有用户将该AI智能体接入加密货币交易平台进行自动化交易，在存入100美元本金并运行约3小时后，账户余额增至347美元，实现247美元利润，回报率高达247%[31][32][34] - 该AI在交易中表现出完整的记录、理由阐述及自我反思能力，其表现被认为超越了绝大多数人类交易员[36] - 尽管安全人员评估该项目是一门价值百万美金的生意，但开发者表示其尚未从中赚到一台Mac Mini的钱，并强调这是一个非营利的业余项目，永远不会发布任何代币[27] 更名风波与社区反应 - 项目更名过程引发加密货币社区不满，因原名关联的Meme币（Clawd meme coin）炒作受影响，导致开发者账号遭到冲击[25] - 在GitHub平台出现故障的短短10秒内，开发者的账号一度被加密诈骗分子抢注冒用[25] - 项目更名Moltbot的消息登上了Hacker News热榜，尽管更名，其忠实粉丝表示支持不变[18][19] - 开发者表示，在项目一夜成功后，确实需要组建一支团队来应对未来发展[29]

当多数大模型公司还在为"如何变现"焦头烂额时，云知声(09678)已悄然完成一场从"技术领先"到"产品 落地"再到"商业兑现"的全链条突破。如果说AGI时代需要一位"六边形战士"，那么云知声正以一流的技 术底座、一流的产品化能力、一流的商业化执行力，交出了一份罕见的高分答卷。 最新公告显示，2025年，云知声的大模型相关业务收入为6.0亿元(人民币，下同)至6.2亿元，同比大增 1057%至1095%，预计将占据公司整体收入的48%至53%——这意味着，曾经的技术试验田，如今已成 为真正的"现金牛"。这不仅是一次财务结构的重塑，更标志着中国AI产业正从"参数竞赛"迈向"价值兑 现"的深水区。 增速背后的三大驱动力 在智通财经APP看来，云知声的爆发绝非偶然，而是技术领先性、产品化能力与严肃场景深度落地三重 合力的结果。 首先，核心技术持续领跑。公司已构建完整的"山海"大模型矩阵，涵盖通用大语言模型、多模态模型及 垂直行业模型。其中，"山海.知医5.0"在权威MedBench4.0评测中包揽医疗智能体、大语言模型、多模 态三项第一；新发布的"山海.知音2.0"则在语音识别(ASR)达到业内最高水平，支持超30种 ...

港股市场表现 - 恒生指数于1月28日小幅高开，开盘报27325.89点，上涨198.94点，涨幅0.73% [1] - 高开后指数迅速拉高，最高报27383.48点，突破去年10月2日高点27381.84点，并创下自2021年7月26日以来近4年半的新高 [1] - 恒生科技指数开盘报5786.66点，上涨31.94点，涨幅0.56% [2] 新股表现 - 新股“鸣鸣很忙”（HK01768）上市首日高开超88%，股价报445港元 [4] - 公司总市值达959亿港元 [4] - 该股开盘成交量为300万股，成交额为12.9亿港元，换手率为1.40% [5] - 公司是一家成熟且稳步发展的食品饮料零售商，门店网络多位于人流量大、易见易达的街边位置，致力于提供高质价比、高频上新的产品 [6] 个股与板块动态 - 云知声（HK09678）高开后股价快速拉升，截至发稿最大涨幅超过29% [7] - 公司公告预期2025年内实现大模型相关业务收入合计约为人民币6亿元至6.2亿元，相较2024年录得的相关收入人民币5187万元，同比增长约1057%至1095% [8] - 云知声是中国AGI解决方案的技术引领者，其山海大模型医疗版在2024年6月MedBench评测中以综合得分82.2位列第一 [8] - 盘面上，科网股普遍上涨，京东、联想涨超1%；电力设备股高开，哈尔滨电气涨超2%；创新药概念活跃，先声药业涨超5%；黄金股普涨，赤峰黄金涨超4% [8] 机构后市展望 - 中国银河证券策略首席分析师杨超预计，投资者风险偏好有望回暖，港股有望震荡上行 [9] - 恒生前海基金认为，2026年维持对港股“结构性行情”的核心判断，市场突破上行瓶颈的关键在于企业盈利的实质修复 [9]

中国AI模型竞争与产品发布动态 - 中国三大开源模型公司DeepSeek、千问和Kimi在24小时内相继更新模型，占据海外社交平台X热点前三[1] - 此次Kimi K2.5的发布是继一年前与DeepSeek同日发布后的又一次正面竞争，海外热度显示Kimi此次可能扳回一城[3] - 行业竞争已从单纯的参数竞赛，转变为比拼多模态架构创新与智能体交付落地[6] Kimi K2.5模型的核心技术升级 - 新增图片理解能力，并将视觉理解、文本推理、深度思考与即时反应等能力原生整合进一个统一的“All in One”架构[3][6] - 在评估实际编程能力的SWE-bench Verified基准测试中获得76.8分，拉近了与顶尖闭源模型的距离[6] - 引入“Coding美学”，突破将图片和视频转化成代码的能力，降低非专业人士的编程门槛[8] - 推出Kimi Code编程产品，支持直接导入图片和视频进行编程辅助，并自动适配开发者工作习惯[8] - 产品设计具有高级审美和细腻动效，接近专业设计师水准[10] Agent集群功能的战略意义 - K2.5引入“Agent集群”功能，可并行调度数十个甚至上百个AI分身处理超复杂任务[5][12] - 该功能旨在将传统需要人类专家团队数日完成的天级别工作周期，压缩到十几分钟[13] - 为实现此功能，公司重构了强化学习基建并优化训练算法，以解决规模化训练的技术挑战[13] - 该功能目前处于Beta测试阶段，其目标是改变研究、咨询、内容生产等行业的效率基准[13] 商业化与落地战略转向 - 公司战略重心转向可交付成果，试图将AI从“对话”带入可靠实干阶段[5] - 通过“精通Office”能力切入亿级职场市场，旨在嵌入全球数十亿知识工作者的核心日常流程[16][17] - 模型学习Word、Excel、PPT等专业软件技能，用户仅需用自然语言提出需求即可生成接近专业水平的交付物[17][18] - 此举旨在显著缩小从原始想法到最终“专业交付物”的差距，切入企业级服务与个人高级订阅市场[20] - 公司以开源模式在海外闭源市场展开竞争，旨在抢占智能体应用范式的标准定义与开发者心智先机[14][16] 行业发展趋势与评估标准演变 - 行业对大模型初创公司的期待从模型能力演变为技术与商业化两手抓，要求具备自造血能力[14] - 模型成功的最终标尺不再是榜单分数，而是在真实工作流中能为使用者节省多少时间成本、创造多少切实价值[21] - 行业发展方向是让人类从重复繁琐工作中解放，专注于创意或更高层级的决策[21] - 聚焦具体任务执行效率的提升方向，或将影响后续AI产品的开发重点和评估标准[21]

【导读】源乐晟举办2026年度策略会，曾晓洁、杨建海最新发声 近日，老牌私募源乐晟举办2026年度策略会，源乐晟资产创始人曾晓洁与源乐晟合伙人杨建海分享了对 2026年市场的展望及行业观察。 曾晓洁与杨建海均认为，目前无需担忧"AI泡沫"，2026年或成为AI行业标志性的一年。当前消费板块较 难出现大贝塔行情，但新消费领域结构性机会持续存在。化工行业当前估值处于低位，产品价格具备反 弹基础，化工板块具备较强的性价比。 整体而言，2026年有望走出"慢牛"行情，但"慢牛"不代表没有波动。在风险方面，地缘政治风险、美联 储降息滞后等因素仍需警惕。 消费行业仍有结构性机会 化工板块具有较强的性价比 "在新消费领域，每年都会有结构性的机会。"杨建海表示，如餐饮中的一些细分赛道，在新兴业态下的 翻台率大幅突破过往。新消费领域不乏这类结构性机会，但这类机会的天花板相较以往更低，相关标的 市值达到一定程度后，其发展的持续性会引发担忧。 他认为，白酒行业那种长期持有"躺平"的逻辑已不再适用于新消费投资，而是需要每年在不同SKU中筛 选出当期锐度最强的方向，同时紧密跟踪标的变化、动态评估。 在杨建海看来，当前消费板块较难出现大 ...

公司核心产品与技术发布 - 月之暗面于1月27日正式发布并开源新一代多模态大模型K2.5，该模型在原生多模态架构、Agent集群协作、代码生成等核心领域实现开源state-of-the-art表现，相关能力已全面登陆kimi.com、KimiApp及开放平台 [1] - K2.5是公司迄今最智能、最全能的模型，采用原生多模态架构，同时支持视觉与文本输入、思考与非思考模式、对话与Agent任务，在Agent、代码、图像、视频及一系列通用智能任务上表现领先 [1][3] - 模型显著降低AI交互门槛，用户可直接以拍照、截图或录屏形式提交需求，突破文字表达局限，在办公场景中已掌握Word、Excel、PPT、PDF等常用软件的中高阶技能 [5] - 全新“Agent集群”能力是核心亮点，K2.5可自主创建“分身”智能体，按需组成不同角色团队并行工作，最高能调度100个分身处理1500个步骤，在大规模搜索等场景下，相比单Agent执行，其关键步骤可减少3至4.5倍，实际运行时间最高缩短4.5倍 [5][6] - 代码生成能力突出，支持通过自然语言对话生成完整前端界面及动态效果，可拆解录屏中的交互逻辑并复现专业代码，同步推出的编程工具KimiCode可在终端运行并集成于VSCode等主流编辑器，支持图片、视频输入辅助编程，其配套AgentSDK也将开源 [6] - 目前Kimi K2.5已登陆kimi.com、最新版KimiApp、KimiAPI开放平台及KimiCode，提供快速、思考、Agent、Agent集群四种模式供用户选择，企业和开发者可通过开放平台调用API [6] 公司战略转型与行业定位 - 公司战略经历深刻反思与调整，此前曾是“买量换用户”策略的忠实执行者，2024年在营销上投入接近9亿元人民币，但2025年初DeepSeek的崛起成为行业分水岭，DeepSeek月活用户暴涨至6181万，而Kimi的月活峰值为3600万 [6][7] - 自2025年初开始，公司彻底停止所有市场营销和买量行为，集中资源搞基础算法和K2系列模型，转向技术深耕 [7] - 公司总裁表示，公司仅用美国顶尖实验室1%的资源，就研发出Kimi K2、Kimi K2 Thinking等全球领先的开源模型，部分性能甚至超越美国顶尖闭源模型，目前公司仅300人左右的规模，就支撑起底层模型研发与数千万用户的应用运营 [7] - 当前中国大模型领域发展路径呈现分化，字节跳动豆包大模型、百度文心一言及阿里云的通义千问等主要依托背后大厂生态优势布局，智谱AI与MiniMax等企业选择通过上市融资拓展能力，而月之暗面正尝试走出独特的第三条路径：短期内依靠VC/PE的资金支持，专注于技术前沿突破 [8] 融资与估值进展 - 此次K2.5发布距公司创始人去年12月31日宣布完成5亿美元C轮超募融资仅27天，资本与技术形成高效联动 [1] - 公司估值在C轮融资后攀升至43亿美元（约合人民币299亿元），较B轮融资后的33亿美元实现快速增长，另据1月19日报道，公司正在敲定新一轮融资，此轮融资投前估值达到48亿美元 [1][11] - 公司创始人宣布完成5亿美元C轮融资且实现大幅超募，公司当前现金持有量超过100亿元，B/C轮融资金额已超过绝大部分IPO募资及上市公司定向增发规模，因此短期无上市计划，未来将择机以上市为手段加速AGI发展 [10] - C轮融资资金将主要用于两大方向：一是更加激进地扩增显卡，加速K3模型的训练和研发；二是用于2026年的激励计划和期权回购计划 [10] 技术突破与商业化成果 - 2025年公司已实现技术与商业化的双重突破，当年发布的K2及K2 Thinking模型成为中国首个万亿参数基座模型、首个开源agentic model，在Humanity's Last Exam（Full）等核心基准测试中超越OpenAI取得sota表现，且首次成功使用二阶优化器进行大规模训练 [11] - 技术突破有效推动公司产品迭代与商业化进展，自2025年5月起，公司高频推出Researcher、OK Computer、PPT、Kimi Code等新品，C端商业化实现指数增长，9-11月海外和国内付费用户数平均月环比增长超过170% [11] - K2 Thinking的发布显著带动API收入增加，同期海外API收入增长4倍，技术与商业的双重成绩推动公司估值在C轮融资后快速从43亿美元攀升至48亿美元 [11] - 2025年公司基于技术突破与产品表现，已向员工发放调薪、期权奖励、现金奖励等各类激励措施，累计覆盖324人次，2026年春节前将确定K2 Thinking及后续模型和产品发布的奖励方案并发放，且2026年平均激励预计为2025年的200%，同时计划大幅上调期权回购额度 [10] 未来战略规划 - 按照公司2026年战略规划，核心目标是超越Anthropic等前沿公司，成为世界领先的AGI公司 [12] - 具体将从三方面推进：一是K3模型通过技术改进和进一步scaling，提升等效FLOPs至少一个数量级，在预训练水平上追平世界前沿模型；二是垂直整合模型训练和agent产品taste，让K3成为“更与众不同”的模型，为用户提供全新的、其他模型未定义过的能力；三是产品和商业化聚焦agent，不以绝对用户数量为目标，持续追求智能上限，创造更大生产力价值，实现营收规模数量级增长 [12]

月之暗面发布开源多模态大模型K2.5，支持视觉/文本输入、Agent集群协作与代码生成。去年底，公司完成5亿美元C轮融资。 关联内容 Kimi张予彤亮相达沃斯：用1%的算力，撕开AI的另一种赢法 1月27日，月之暗面Kimi正式发布并开源新一代多模态大模型K2.5。该模型在原生多模态架构、Agent集群协作、代码生成等核心领域实现开源state-of-the- art表现，相关能力已全面登陆kimi.com、KimiApp及开放平台。 据Kimi介绍，作为其迄今最智能、最全能的模型，K2.5采用原生多模态架构设计，同时支持视觉与文本输入、思考与非思考模式、对话与Agent任务，在 Agent、代码、图像、视频及一系列通用智能任务上表现领先。 值得关注的是，此次发布距Kimi 创始人杨植麟去年12月31日宣布完成5亿美元C轮超募融资仅27天，资本与技术形成高效联动，公司估值攀升至43亿美元 （约合人民币299亿元），较B轮融资后的33亿美元实现快速增长。另据智通财经1月19日报道，月之暗面正在敲定新一轮融资，此轮融资投前估值达到48 亿美元。 不卷流量卷技术 目前，KimiK2.5已登陆kimi.com、最新版 ...

公司技术发布与进展 - 2025年1月27日，DeepSeek团队发布并开源DeepSeek-OCR 2模型，采用创新的DeepEncoder V2方法，使AI能根据图像含义动态重排图像部分，更接近人类视觉编码逻辑[1] - DeepSeek-OCR 2的发布距离第一版模型问世约4个月，其核心创新在于将文本信息“绘制”为视觉图像，再通过视觉模型实现高效理解，旨在解决大模型处理长文本时的计算挑战[1] - 2025年8月21日，公司正式发布DeepSeek-V3.1，主要升级包括：采用混合推理架构，一个模型同时支持思考与非思考模式；相比DeepSeek-R1-0528，思考效率更高，能在更短时间内给出答案；通过Post-Training优化，在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升[2] - 2025年年底，公司发布小更新V3.2版本及其长思考增强版DeepSeek-V3.2-Speciale，官方数据显示，在公开推理基准测试中，其推理能力达到GPT-5水平，与Gemini-3.0-Pro接近，相比Kimi-K2-Thinking，输出长度大幅降低，显著减少了计算开销与用户等待时间[3] - 2025年1月20日，公司推出大模型R1，在数学、代码、自然语言推理等任务上性能比肩OpenAI o1正式版，但其推理成本仅为29.4万美元，加上约600万美元的基础模型训练开销，整体成本远低于国外巨头[3] - 有从业者认为DeepSeek-OCR 2本质上是模拟人脑的遗忘机制，其核心构件视觉encoder的高效解码，为光计算和量子计算在LLM领域的引入提供了明确的技术路径[2] 公司发展历程与市场影响 - 公司由梁文锋控制的幻方量化于2023年4月宣布成立，幻方量化当时公告将集中资源和力量全力投身人工智能技术，成立新的独立研究组织探索AGI本质，随后成立了深度求索（DeepSeek）公司[3] - 公司凭借超强的性能和极低的训练成本强势崛起，在全球科技圈受到广泛关注[3] - 2025年1月27日，DeepSeek应用登顶苹果美国地区应用商店免费APP下载排行榜，在美区下载榜上超越了ChatGPT，同日，在中国区应用商店免费榜也位列第一[4] - 《黑神话：悟空》制作人冯骥表示DeepSeek可能是个国运级别的科技成果[4] - 自2024年底发布V3模型后，公司的下一代旗舰模型仍未发布，此前有报道称公司将于2月发布新一代旗舰模型DeepSeek V4，但公司未对此进行回应[2] 行业与资本市场反应 - A股迎来“DeepSeek时刻”，中国资产被重估，A股算力租赁、云计算等指数在春节后飙涨逾40%[4] - 相关概念股表现强劲：新炬网络走出10连板，杭钢股份实现17天13板，路桥信息、每日互动等概念股年内最高涨幅均超300%[4]