行业峰会信息 - 2025高工钠电产业峰会将于6月9日在苏州香格里拉大酒店举行 主办单位为高工钠电和高工产业研究院 总冠名为众钠能源 [1] - 2025高工固态电池技术与应用峰会将于6月10日在同一地点举办 主办单位为高工锂电、高工储能和高工产业研究院 总冠名为利元亨 [1] - 会议将汇聚300+细分领域重量级企业 涵盖产业链上下游技术交流和新产品展示 [3] 固态电池技术发展 - 固态电池因超高能量密度、本质安全性和长循环寿命 被视为新能源汽车、储能、eVTOL等领域的终极电池技术 [1] - 国内全固态电池技术取得重大突破 比亚迪和一汽已成功研制超过60Ah的大容量全固态电芯 标志技术进入实际应用阶段 [1] - 半固态电池作为过渡方案已进入车企供应链 2025年应用规模有望扩大 全固态电池预计2027年前后小批量装车验证 [2] 材料与设备进展 - 固态电解质研发以硫化物为主流 氧化物/聚合物等多路径并行突破 材料呈现多元复合化趋势 [2] - 干法电极设备和固态电池中试线整线订单开始出现 行业面临放大生产中的工程化和产业化挑战 [2] 产业化前景 - 固态电池产业化从技术论证转向工程化攻坚 材料-装备-生态协同突破将重塑全球新能源格局 [2] - 2030年前后或成为固态电池商业化临界点 [2] 会议影响力 - 高工锂电年度品牌会议是新能源领域顶级行业峰会 提供高工全媒体平台传播曝光和30万线上粉丝互动机会 [3]

流动性及规模 - 电池ETF基金盘中成交181.08万元 近1年日均成交805.58万元 [3] - 电池ETF基金近1年规模增长4781.50万元 新增规模位居可比基金前2 [3] - 电池ETF基金近3月份额增长1050.00万份 新增份额位居可比基金第一 [3] 估值水平 - 中证电池主题指数最新市净率PB为2.82倍 低于指数近5年84.79%以上的时间 估值性价比突出 [3] 行业动态 - 德尔股份计划投资3亿元在湖州市吴兴区织里镇建设新型锂电池中试及产业化项目、智能电机产业化项目 [3] - 宝马、奔驰、奇瑞等车企已开始全固态电池样车路测 金龙羽签署无人机固态电池供应订单 [3] - 国轩高科0.2GWh全固态电池中试线贯通 上海洗霸收购中科院物理所专利 鹏辉能源加速固态电池产业化项目落地 [3] 指数成分 - 中证电池主题指数前十大权重股为宁德时代、阳光电源、三花智控、亿纬锂能、格林美、欣旺达、国轩高科、天赐材料、先导智能、德业股份 合计占比50.34% [4] - 场外投资者可通过电池ETF联接基金（016567）布局电池产业链 [4]

固态电池概念股表现 - 鹏辉能源、国轩高科等固态电池概念股近期涨幅显著，三祥新材年内涨幅高达30% [1] - 5月近20只固态电池概念股获杠杆资金加仓，比亚迪、国轩高科净买入额分别达10.2亿元和1.52亿元 [1] - 天奈科技、容百科技、先导智能、当升科技等杠杆资金加仓额也居前 [1] - 亿纬锂能、欣旺达、科达利早盘涨超1%，电池ETF(SH561910)盘中一度涨超0.8% [1] - 电池ETF自4月8日累计上涨5%，自去年9月24日涨幅达21%，最近5个交易日净流入1207万元 [1] 固态电池政策与行业动态 - 2026年7月1日起实施新版动力电池安全国标，要求电池"不起火、不爆炸"，与车企固态电池量产时间相近 [3] - 中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》，首次明确全固态电池定义 [3] - 宁德时代、国轩高科、先导智能等老牌企业代表固态电池产业链第一梯队，卫蓝新能源、清陶能源等新兴企业潜力较大 [3] - 2025年新能源汽车下乡政策落地，补贴范围扩大至124款车型，投入上百亿补贴电动车及充电设施 [3] 新能源汽车销量数据 - 2024年中国新能源汽车年产销量分别达1288.8万辆和1286.6万辆 [5] - 2025年5月比亚迪新能源车销量38.25万辆（同比+15%），吉利新能源13.8万辆（同比+135%），零跑4.51万辆（同比+148%） [5] - 小鹏汽车销量3.35万辆（同比+230%），小米汽车销量超2.8万辆（同比+224%），广汽埃安销量2.68万辆（同比-33%） [5] 固态电池行业催化事件 - 6月10日举办2025高工固态电池技术与应用峰会 [6] - 6月19日举办中国国际固态电池科技大会 [6] - 7月3日举办固态电池大会暨硅基负极产创大会 [6] - 7月9日举办2025电解液创新发展论坛暨固态电池研讨会 [6]

会议概况 - 6月9日举办2025高工钠电产业峰会，主办单位为高工钠电、高工产业研究院（GGII），总冠名众钠能源，地点苏州香格里拉大酒店 [1] - 6月10日举办2025高工固态电池技术与应用峰会，主办单位为高工锂电、高工储能、高工产业研究院（GGII），总冠名利元亨，地点同上 [1] - 会议包含300+细分领域重量级企业参与，覆盖产业链上下游技术交流及新产品展示，高工全媒体平台提供30万线上粉丝互动传播 [3] 固态电池行业核心观点 - 固态电池因超高能量密度、本质安全性和长循环寿命，被视为新能源汽车、储能、eVTOL等领域的终极电池技术 [1] - 国内全固态电池技术取得重大进展：比亚迪、一汽已成功研制超过60Ah大容量全固态电芯，标志技术进入实际应用阶段 [1] - 材料环节呈现多元复合化趋势，硫化物电解质为主流，氧化物/聚合物多路径并行突破 [2] - 设备环节面临工程化挑战，干法电极设备和中试线订单涌现，但需解决一致性、良品率及成本问题 [2] - 半固态电池作为过渡方案已进入车企供应链，2025年应用规模将进一步扩大；全固态电池预计2027年小批量装车验证 [2] - 2030年前后或成商业化临界点，材料-装备-生态协同突破将重塑全球新能源格局 [2] 会议议程亮点 6月9日 - 18:30-21:00举行钠电及固态电池产业化先锋颁奖典礼 [4] 6月10日 技术应用专场 - 张小飞博士发布2025中国固态电池行业发展趋势预测 [4] - 卫蓝新能源探讨多元化应用场景与技术路线匹配 [4] - 利元亨分享固态电池关键制造工艺及装备 [4] - 海博思创分析固态电池对储能系统安全的变革 [4] - 清研电子展示干法工艺前端设备实践 [4] 技术路线专场 - 中科院上海硅酸盐研究所解析全固态电池产业化路径 [4][5] - 中科固能探讨硫化物路线产业化倒计时 [5] - 中天储能介绍通信领域固态电池应用进展 [5] 装备材料协同专场 - 大族锂电提出固态电池装备突破方案 [5] - 博路威展示干法电极技术助力全固态电池突围 [5] - 星源材质发布固态电解质膜解决方案 [5] - 赣锋锂业探讨量产跨越路径 [5] 其他活动 - 6月25-26日将在常州举办第十八届高工锂电产业峰会，主办单位为高工锂电及高工产业研究院 [6]

固态电池产业化进程 - 固态电池被视为未来新能源汽车电池技术的重要发展方向 具有高能量密度 高安全性和快速充电能力等优势 [1] - 随着技术不断突破 多家企业公布量产时间表 产业化进程加速推进 [1] 电池企业量产计划 - 国轩高科计划2027年量产金石电池 质量能量密度350Wh/kg 体积能量密度800Wh/L 电芯循环寿命3000次 [2] - 孚能科技计划2025年底量产60Ah硫化物全固态电池 能量密度400-500Wh/kg 将向战略合作伙伴小批量交付 [2] - 亿纬锂能采用硫化物和卤化物复合固态电解质技术路线 2026年推出高功率高环境耐受性全固态电池 2028年推出400Wh/kg高比能量电池 [2] - 欣旺达2025年完成第三代聚合物复合全固态电池开发 2027年完成第四代实验室样品 2026年具备1GWh量产能力 [2] - 蜂巢能源计划2030年后量产能量密度400Wh/kg以上全固态电池 覆盖800公里和1000公里以上高端车型 [2] - 太蓝新能源计划2027年量产无隔膜全固态电池 2026年开始装车测试 [3] - 鹏辉能源2025年启动中试研发 2026年批量生产 第一代能量密度280Wh/kg 2025年搭配高比例硅基负极后可达300Wh/kg以上 [4] - 宁德时代采用硫化物和凝聚态聚合物双重材料体系 目标能量密度500Wh/kg 计划2027年量产 [4] 车企量产计划 - 上汽集团基于聚合物-无机物复合电解质技术路线 计划2026年量产全固态电池 [6] - 长安汽车2026年实现固态电池装车验证 2027年逐步量产 能量密度目标400Wh/kg [6] - 宝马集团全球首辆搭载全固态电池的BMW i7测试车型启动道路实测 采用Solid Power提供的硫化物基电解质电芯 [6] - 广汽集团初步打通全流程制造工艺 计划2026年搭载于昊铂车型 [7] - 比亚迪2027年左右启动批量示范装车应用 2030年后实现大规模上车 [8] - 奇瑞汽车2026年实现全固态电池上车 2027年规模化量产 [9]

报告行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业“强于大市”评级 [1] 报告的核心观点 - 光伏方面，一季度装机高速增长，对美国及全球新兴经济体需求增速乐观，供给侧改革力度有望加强，关注头部企业格局优化和新技术渗透率提升 [1] - 风电方面，国内海陆风招标及建设稳步推进，2025 年需求向好带动盈利修复，海外及出海需求旺盛，优先配置整机及锻铸件等环节 [1] - 新能源车方面，全年销量有望高增，部分材料环节涨价带动盈利回升，固态电池 2027 年或量产，优先布局电芯及部分中游材料环节 [1] - 电力设备领域，国内推动电力体制改革，特高压及主网建设加快，海外电网改造需求旺盛，关注主网和配网环节相关标的 [1] - 氢能方面，政策推动产业化发展，绿氢应用有望打开，关注电解槽生产等企业 [1] 各部分总结 行情回顾 - 本周电力设备和新能源板块下跌 2.44%，跌幅高于上证综指，核电板块涨幅最大，光伏板块跌幅最大 [2][10][13] - 本周涨幅居前五个股票为合锻智能、长城电工、汇金通、台海核电、尚纬股份；跌幅居前五个股票为比亚迪、欣锐科技、星云股份、璞泰来、禾望电气 [13] 国内锂电市场价格观察 - 部分锂电池材料价格有变动，如正极材料 NCM523、碳酸锂等价格下跌 [14] 国内光伏市场价格观察 - 硅料价格成交低迷，大宗成交需看大型厂家博弈，减产时间点或在 6 - 8 月 [15] - 硅片价格暂时止跌盘整，主流价格 183N 维持 0.95 元/片，210RN 在 1.05 - 1.1 元/片等，后续价格走势需关注减产和需求情况 [16] - 中国电池片价格部分下滑，海外电池片价格有变动，美国贸易政策影响订单需求 [17][18] - 中国组件价格变动少，厂家有挺价趋势，海外市场价格大致稳定 [19] - 光伏辅材中，EVA 粒子、背板 PET、支架热卷价格下降，边框铝材价格上涨，光伏玻璃价格不变 [21][22] 行业动态 - 新能源车 5 月部分车企销量增长，如比亚迪销量 38.25 万辆，同比增长 15.28%等 [2][24] - 国家发改委、国家能源局印发绿电直连通知，促进新能源就近消纳 [2][24] - 4 月中国光伏组件出口约 21.39GW，环比降近 9%，与 2024 年 4 月比升 2% [24] - 中国石化氢能产业链创业投资基金完成备案，首期规模 50 亿元 [2][24] - 全国首列氢能源文旅有轨列车亮相长春，“中国环流三号”实现百万安培亿度高约束模 [24] 公司动态 - 迈为股份拟发行可转债募集 19.66 亿元用于钙钛矿叠层太阳能电池装备产业化项目 [2][27] - 晶澳科技发行境外上市外资股（H 股）备案申请材料获证监会接收 [2][27] - 隆基绿能李振国辞职，钟宝申兼任总经理 [2][27] - 禾迈股份控股股东增持股份，与华融金租开展户用分布式光伏业务合作 [27] - 星源材质实施股份回购，太阳电缆大股东拟减持，昱能科技首发限售股上市等 [27] 附录图表 - 报告提及部分上市公司估值情况，如迈为股份评级“买入”，股价 68.21 元等 [29]

行业会议预告 - 2025高工钠电产业峰会将于6月9日在苏州香格里拉大酒店举办 主办单位为高工钠电和高工产业研究院(GGII) [1] - 2025高工固态电池技术与应用峰会将于6月10日在同一地点举行 主办方包括高工锂电、高工储能和高工产业研究院(GGII) 总冠名商为利元亨 [1] 固态电池产业化 - 利元亨作为总冠名商提出"打通固态电池产业化最后"的口号 强调其在固态电池领域的技术布局 [5] - 会议聚焦固态电池技术应用 目标指向2025年产业化落地 [4][5] 电池材料成本挑战 - 行业关注关键材料成本攻坚 硫化锂目标价格50万元/吨 硅碳目标价格10万元/吨 [3] 产业链配套设备 - 广州飞升精密设备有限公司专注于注液泵领域 提供FSH-CF恒流系列产品 定位为"精良品质的注液泵专家" [8][9] - Ascend品牌在注液泵领域建立专业形象 成为行业首选品牌 [6]

固态电池技术与应用峰会 - 2025高工固态电池技术与应用峰会将于6月10日在苏州香格里拉大酒店举办，主题为“打通固态电池产业化最后一公里”[1][3][6][13][16][20][26][30][33][39][42] - 主办单位为高工锂电、高工储能、高工产业研究院(GGII)，总冠名商为利元亨[1][3][8][13][17][23][35][39][42] 固态电池技术突破方向 - 技术焦点包括解决界面阻抗难题[4]、突破500Wh/kg能量密度目标[14]、攻克“枝晶”问题[14] - 叠片+干法工艺被提及为固态电池量产关键路径[18] - 材料成本目标：硫化锂降至50万元/吨，硅碳降至10万元/吨[27] 应用场景拓展 - 固态电池在低空经济领域潜力巨大，可能撬动万亿级eVTOL(电动垂直起降飞行器)市场[31] - 半固态电池技术预计在2025年实现突破[37] 行业竞争格局 - 中国企业在固态电池领域存在从技术卡位到生态构建的“弯道超车”机会[24] - 日本企业在机器人、储能、航空等领域的固态电池应用呈现全面开花态势[2] 产业链配套 - 广州飞升精密设备有限公司展示FSH-CF恒流系列注液泵产品，定位为“注液泵首选品牌”[43][45][46]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [1] 报告的核心观点 - 近期碳酸锂价格阴跌，产业链部分环节走弱，但下游新能源汽车需求旺盛，储能需求也将快速增长，预计锂电池整体需求维持较快增长 [4][45] - 新建产能扩张放缓，落后产能出清，行业供需关系改善，产业链盈利有望边际改善 [4][47] - 固态电池产业化推进，材料体系和设备环节迭代升级将带来新增长点 [4][47] - 建议关注电池环节、材料环节头部企业及固态电池产业链受益环节，重点标的有宁德时代、亿纬锂能、科达利、天奈科技、纳科诺尔 [4][47] 各目录总结 行情回顾 - 截至2025年5月29日，锂电池指数近两周下跌2.45%，跑输沪深300指数1.21个百分点；本月至今累计上涨8.59%，跑赢沪深300指数6.25个百分点；年初至今下跌1.91%，跑赢沪深300指数0.03个百分点 [2][11] - 近两周涨跌幅排名前三的公司为圣阳股份、德福科技、国轩高科，涨跌幅分别为16.34%、12.56%、7.60%；本月至今排名前三的是圣阳股份、国轩高科、龙蟠科技，涨跌幅分别为20.72%、19.99%、19.10%；年初至今排名前三的是金杨股份、震裕科技、武汉蓝电，涨跌幅分别为108.68%、104.62%、103.28% [12] 板块估值 - 截至2025年5月29日，锂电池板块整体PE（TTM）为23.30倍，处于近五年22.44%的历史分位 [19] 锂电池产业链价格变动 - 截至2025年5月29日，近两周碳酸锂、氢氧化锂、电解钴、电解镍、三元前驱体、三元材料、6F、电解液价格下跌，磷酸铁锂、负极材料、负极石墨化、隔膜、动力电芯价格持稳 [22] - 电池级碳酸锂均价6.28万元/吨，近两周下跌5.28%；氢氧化锂报价6.94万元/吨，近两周下跌3.34% [4][23] - 磷酸铁锂报价3.15万元/吨，近两周价格持稳；NCM523、NCM622、NCM811分别报价11.45万元/吨、12.25万元/吨、14.85万元/吨，近两周分别-2.97%、-2.00%、+0.68% [4][23] - 人造石墨负极材料高端、低端分别报价4.85万元/吨和2.10万元/吨，近两周价格持稳；负极材料石墨化高端、低端分别报价0.98万元/吨和0.80万元/吨，近两周价格持稳 [4][23] - 六氟磷酸锂报价5.29万元/吨，近两周价格下跌3.82%；磷酸铁锂电解液报价1.80万元/吨，三元电解液报价2.35万元/吨，近两周分别下跌0.55%和0.42% [4][23] - 湿法隔膜均价为0.8元/平方米，干法隔膜均价为0.43元/平方米，近两周价格持稳 [4][23] - 方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.34元/Wh，方形三元电芯市场均价为0.44元/Wh，近两周价格持稳 [4][23] 产业新闻 - 中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》团体标准，明确全固态电池定义，解决行业界定和测试方法问题 [42] - 5月1日至25日，全国乘用车市场零售量135.8万辆，同比增长16%，环比增长9%；新能源市场零售量72.6万辆，同比增长31%，环比增长11%，渗透率达53.5%；今年以来，新能源乘用车累计零售量405万辆，同比增长35% [42] - 5月22日，初步推算5月狭义乘用车零售总市场规模约185万辆，同比增长8.5%，环比增长5.4%，新能源零售预计98万辆，渗透率维持在52.9%左右 [42] - 5月20日，首批搭载全固态电池的宝马电动汽车上路测试 [42] - 国务院常务会议审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》，推进制造业绿色低碳发展 [42] - 今年1至4月，中国在全球新能源车市场占68%份额，自主品牌在海外新能源市场占12%份额 [42] - 今年前4个月，欧盟市场纯电动汽车销量增长26.4%，达约55.8万辆，占欧盟汽车市场份额的15.3% [42] - 比亚迪刀片电池和闪充刀片电池提前通过电池新国标全项检测，获中汽中心认证证书 [42] - 宁德时代与兰州市政府签署战略合作协议，围绕新能源电池后市场等领域合作 [42] - 5月20日宁德时代登陆港交所，中国石化领投入股，助力换电站新型基础设施建设 [43] 公司公告 - 天奈科技表示是全球少数能规模化生产单壁碳纳米管产品的企业，下游需求增长将带动相关产品应用需求增长 [45] - 孚能科技称半固态电池已规模化出货，全固态电池多种材料体系研发进展顺利，60Ah硫化物全固态电池计划2025年底小批量交付 [45] - 恩捷股份表示硫化锂产品纯度达99.9%，产能百吨级，推进硫化物全固态电解质材料中试产线项目 [45] - 万润新能自2025年5月起按协议向宁德时代供应磷酸铁锂产品，2025 - 2030年预计总供货量约132.31万吨 [45] - 贝特瑞称目前钠电产能约3000吨/年，正、负极材料获客户认可并批量出货 [45] - 国轩高科建成首条全固态电池中试线，设计产能0.2GWh，金石电池中试量产，启动第一代全固态电池量产线设计工作 [45] 本周观点 - 建议关注业绩有支撑的电池环节、边际改善的材料环节头部企业及固态电池产业链受益环节 [4][47] - 重点标的宁德时代2024年归母净利润507.45亿元，同比增长15.01%；2025Q1归母净利润139.63亿元，同比增长32.85%；产品技术创新，动储电池市占率全球榜首；预计2027年小批量生产全固态电池 [48] - 亿纬锂能2024年归母净利润40.76亿元，同比增长0.63%；2025Q1归母净利润11.01亿元，同比增长3.32%；率先布局大容量铁锂电池技术路线，2024年储能电芯出货量全球排名第二；获小鹏汇天供应商定点 [48] - 科达利2024年归母净利润14.72亿元，同比增长22.55%；2025Q1归母净利润3.87亿元，同比增长25.51%；为全球电池精密结构件龙头，正拓展人形机器人结构件业务 [48] - 天奈科技是全球锂电池碳纳米管导电剂龙头，2024年扣非后净利润2.37亿元，同比增长13.6%；2025Q1归母净利润0.58亿元，同比增长8.1%；2025年4月定增募资约8亿元投入生产项目 [48] - 纳科诺尔2024年归母净利润1.64亿元，同比增长32.1%；开发了固态电池生产设备，干法电极成型复合一体机获订单；固态电池联合实验室项目加快建设 [48]

固态电池商业化进展 - 合源锂创向金皇冠智能科技交付首批建筑机器人用固态动力电池包 标志着固态电池在建筑机器人领域首次批量应用 [1] - 合源锂创提供的350Wh/kg系列固态电池能量密度接近传统锂电两倍 可使电池包减重达40% [1] - 金龙羽子公司与客户签订无人机用高能量密度固态电芯采购订单 部分材料已向客户送样评测 [2] - 孚能科技第一代半固态电池已在2022年实现装车 第二代产品能量密度超330Wh/kg 循环寿命超4000圈 预计今年量产 [2] - 孚能科技60Ah硫化物全固态电池计划于年底前向战略合作伙伴小批量交付 [2] 固态电池技术发展现状 - 固态及半固态电池凭借高能量密度和高安全性优势 在无人机 eVTOL 机器人等细分市场找到早期立足点 [1] - 行业通过聚焦多元化细分场景实现小批量交付 推动固态电池商业化迈出实质性步伐 [1] - 华泰证券预计2025年将看到半固态电池批量交付和全固态电池方案加速开发 [3] - 聚合物路线对产业友好且性能成熟度高 相关产业链有望优先享受量产红利 [3] - 卤化物与硫化物共存方案可见度快速提升 加速从实验室到产业化的转换 [3] 固态电池行业展望 - 固态电池在细分市场的成功交付是其产业化进程中的重要信号 通过解决特定行业痛点证明价值 [3] - 当前交付产品多为半固态或准固态 规模相对液态电池较小 [3] - 早期商业化尝试将为2027年小规模装车和2030年电动车大规模推广积累关键数据 [3]