行业趋势与需求 - 大模型和AI技术的爆发式增长导致智算中心单机柜功耗从传统的2-8kW攀升至20-50kW，未来或将突破100kW [2] - 预计2025年AIDC智算中心能耗将达77.7TWh，五年增长六倍 [2] - "高密供电、高效制冷、更小占地、快速部署"成为AIDC智算中心的核心需求，储能技术升级迫在眉睫 [2] 公司解决方案 - 针对AIDC智算中心供电架构需求，公司提出包括220kV"绿电直连源网荷储一体化"、10Kv交流侧UPS供电配储、UPS 400V低压交流侧配储、巴拿马电源应用配储、HVDC高压直流供电配储以及SST-800V直流配储等一系列"绿电+储能"解决方案 [4] - 方案通过优化电源、电网、负荷和储能之间的协同工作，提高能源利用率，降低碳排放，确保供电稳定性和可靠性 [4] - 方案可提供应急电源支持，并通过削峰填谷提升绿电供应，降低化石能源需求和碳排放 [5] 公司技术布局与优势 - 以锂电、钠电、燃料电池、固态电池等技术为核心突破点，布局数据中心绿电直连、浸卫锂电系统、新型能源解决方案、智能锂电等多维解决方案 [5] - 覆盖从电池（电芯）、系统解决方案到智慧运维能源管理的全链条技术矩阵，满足多样化应用场景需求 [5] - 获得国家制造业单项冠军、国家级专精特新小巨人、全国质量标杆企业、国家知识产权示范企业、国家级绿色工厂等荣誉 [5] 公司未来规划 - 将持续以技术创新推动产业升级，携手全球伙伴构建"绿色碳生态" [5] - 致力于让能源存储新型解决方案在智储时代焕发绿色活力 [5]

天津文化底蕴厚重，有着悠久的商业文化和航运文化，作为中国首批沿海开放城市，依港而生、向海而生。上合组织峰会将于8月31日至9月1日在天津举 办，上合进入"天津时间"，世界期待"上合智慧"。一组海报，带你领略天津的开放风采与澎湃动能。 上海合作组织峰会将于8月31日至9 月1日在天津举办。届时20多个国家领 导人和10个国际组织负责人将出席峰会 相关活动。 上海合作组织成立于2001年 6月15日，创始成员国为中国、俄罗 斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉 克斯坦、乌兹别克斯坦。2017年，印度 和巴基斯坦加入。2023年，伊朗加入。 2024年,白俄罗斯加入,上海合作组织 成员国增加至10个。现有阿富汗、蒙古 2个观察员国,阿塞拜疆、亚美尼亚、柬 埔寨、尼泊尔、土耳其、斯里兰卡、沙 特阿拉伯、埃及、卡塔尔、巴林、马尔 代夫、缅甸、阿联酋、科威特14个对话 伙伴。 of (A) 20 itl tel 19 0 e C 100 Fa t 201 TOF re . . . d all 14 Res } : t TENTLIN 天津因港而立、借港而兴,天津港 作为中国北方最大的综合性港口、世界 等级最高的人工深水港, ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 25Q2盈利受新业务投入及减值损失影响，但下半年有望恢复 [1][10] - 钠电、锰铁锂、富锂锰基及固态电解质等新业务产业化进程加速 [3] - 25H1经营性现金流同比增长206%，Q2单季度现金流达15亿元 [4] - 三元材料销量受北美关税扰动影响，预计下半年恢复 [10] 业务进展 - 钠电：启动6000吨聚阴离子正极产线建设，预计26年达万吨出货规模 [3] - 磷酸锰铁锂：25H1商用车销量突破千吨，二代产品年内有望用于乘用车 [3] - 富锂锰基：全固态领域已有百公斤级出货，液态领域有望率先产业化 [3] - 固态电解质：高镍及超高镍正极实现吨级出货，硫化物电解质中试线预计25Q4竣工 [3] 财务表现 - 25H1营收62.5亿元（同比-9.3%），归母净利润-0.7亿元（同比-765.5%） [10] - 25Q2营收32.8亿元（同比+2.8%，环比+10.8%），归母净利润-0.5亿元 [10] - 25H1三元业务实际盈利7700万元，单吨净利0.15万元 [10] - 25Q2经营性现金流15亿元（同比+825%，环比+347%） [4] 盈利预测 - 下调2025-2027年归母净利润预测至0.27/5.0/7.3亿元（原预期8.1/10.4/13.1亿元） [11] - 预计2025-2027年归母净利润同比增速-91%/1797%/45% [11] - 2025-2027年EPS预测为0.04/0.70/1.02元/股 [1] 估值数据 - 当前股价22.12元，市净率1.90倍 [7] - 2025-2027年PE分别为595.90/31.41/21.65倍 [1] - 总市值158.10亿元，流通市值102.88亿元 [7]

财务表现 - 2025年中报营业总收入62.48亿元，同比下降9.28%，归母净利润-6839.46万元，同比下降765.45% [1] - 第二季度营业总收入32.85亿元，同比上升2.77%，归母净利润-5296.51万元，同比下降211.46% [1] - 毛利率8.57%，同比增9.95%，净利率-0.55%，同比减263.74% [1] - 每股收益-0.1元，同比减1100%，每股经营性现金流1.25元，同比增171.76% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达1208.67% [1] 业务与商业模式 - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目是否划算及资金压力 [3] - 2025年一季度三元业务盈利约4700万，环比下降，锰铁锂、钠电和前驱体等其他业务合计亏损约7000万 [7] - 锰铁锂产品已实现满产满销，预计四季度开始将有更多高端车型使用锰铁锂和三元的掺混产品 [7] - 钠电业务预计2026-2027年实现产能突破，年内建成6000吨示范产线 [11] 产能与市场 - 韩国一期产能2万吨已满产，二期产能4万吨预计下半年达产，总产能预计2026年上半年满产 [8] - 受美国关税政策影响，中国产出的产品基本不再出售到美国市场，韩国工厂受关税影响较小 [9] - 欧洲订单主要来自国内头部客户、日韩在欧布局企业及欧洲本土电池厂及车企 [9] - 三元高镍与中镍技术路线将在长期内占据主流地位，中镍产品计划于今年下半年批量出货 [12] 技术进展 - 半固态电池领域持续稳定出货超高镍三元正极材料，全固态电池领域重点研发超高镍三元正极材料与固态电解质 [13] - 富锂锰基正极材料在全固态体系中的容量可达300毫安时每克，预计今年年底前产出相关成果 [14] - 锰铁锂已完成快充技术研发，可满足4C以上的快充需求，目标实现2.5至2.6g/cm3以上的压实密度 [16] - NCM材料已有相应产品出货，富锂锰基正极材料已实现公斤级送样 [17] 基金持仓 - 持有容百科技最多的基金为金鹰改革红利混合，持有137.86万股，新进十大 [6] - 鹏华上证科创板新能源ETF持有87.33万股，减仓 [6] - 金鹰策略配置混合持有45.85万股，新进十大 [6] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩在5.96亿元，每股收益均值在0.84元 [5]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入62.48亿元，同比下降9.28% [1] - 净利润亏损6839.46万元，去年同期盈利1027.79万元，同比转亏 [1] 营收下降原因 - 主要原材料价格波动较大，公司产品售价随原材料价格变动而调整 [1] 净利润下降原因 - 受阶段性的减值事项影响 [1] - 公司在钠电、前驱体、锰铁锂等新产业上持续投入，对当期利润有一定影响 [1] - 公司为保持技术领先优势，研发投入同比增加 [1]

活动概况 - 2025年广东省直播带岗活动将在2025年7月-12月开展40场线上招聘会 [2] - 活动由中国中小企业发展促进中心指导，广东省工业和信息化厅、广东省教育厅、广东省人力资源和社会保障厅、共青团广东省委员会联合主办 [2] - 广东省中小企业服务中心、广东省就业服务管理局、广东省青少年事业发展中心、广东经济科教频道共同承办 [2] - 本场是第1场东莞专场 [2][4] 直播信息 - 直播场次为第1场 [4] - 直播时间为2025年7月28日 10:00-12:00 [4] - 直播专场为东莞专场 [4] - 直播地点在广东省退役士兵就业创业服务促进会东莞代表处 [4][5] 参与企业及招聘信息 易事特电力系统技术有限公司 - 公司始创于1989年，2014年在深交所上市(股票代码：300376) [6] - 曾是世界500强企业控股子公司，现为广东省属国资混改示范企业 [6] - 是国家火炬计划重点高新技术企业、国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业 [6] - 在全球拥有268个营销及服务中心，覆盖100多个国家和地区 [6] - 集团总部在松山湖国家高新区，在西安、深圳等地设有研发中心，技术研发人员超千人 [7] - 科研团队由钱清泉院士、张榴晨院士、孙玉院士领衔 [7] - 拥有行业首个国家认定企业技术中心、院士专家工作站等六大高端科研平台 [7] - 累计授权专利800多项、软件著作权200多项、自主核心技术70多项 [7] - 招聘岗位：售后工程师、销售经理、叉车司机、焊接技工、调试技术员 [7] 广东澳鑫科技有限公司 - 获得国家高新技术企业认证及多项国家实用发明新型专利 [7] - 通过ISO 9001质量体系认证 [7] - 在惠州、苏州、昆山等地设有制造基地和超级云仓基地 [7] - 主要生产工业冷水机、移动冷气机等温控设备 [7] - 招聘岗位：市场经理、市场推广经理、市场服务人员、电商客服专员、海外销售专员 [7] 深圳市顶尖称重设备有限公司 - 成立于2007年，注册资本1000万 [7] - 广东省内规模最大的地磅衡器制造公司 [8] - 专业研制和生产SCS系列电子汽车衡、电子地磅等 [8] - 严格依照国际法制计量组织OIML R60号标准组织生产 [8] - 招聘岗位：业务助理、网络管理员、网络营销、司机、售后服务 [8] 东莞市美兴汽车有限公司 - 成立于2007年，是东莞大兴汽贸集团旗下34家成员企业之一 [9] - 东莞首家猛士体验中心 [9] - 招聘岗位：行政总务、销售顾问 [9] 广东兵哥供应链服务有限公司 - 秉持"服务退役军人，助推地方发展"宗旨 [9] - 构建了乡村振兴产业融合综合体、退役军人就业创业孵化基地等四位一体的战略板块 [9] - 在东莞布局9家兵哥驿站，累计培训退役军人及家属数百人 [9] - 拥有2万㎡中心仓，合作80多个一线品牌、200多家优质厂家 [9] - 配备3个组装分装车间、2个多功能数字化展厅 [9] - 构建了020+B2B双轨销售模式 [9] - 服务对象涵盖广铁集团、南方航空、南方电网等党政军企单位 [9] - 招聘岗位：董事长助理、市场部招商负责人、门店营运负责人、平面设计、线上运营主管 [10]

公司动态 - 亿纬锂能举办第二届锂电池大会暨24周年庆 展示多场景应用产品 包括生活场景 工业交通场景 生命守护场景 [2] - 公司拥有锂电 钠电 氢能 固态电池等多种技术路线 构建全场景 多维度技术平台 [2] - 研发团队分享最新技术创新成果 包括LMX技术解决电动重卡续航和低温性能问题 以及46系列大圆柱电池量产突破 [4] - 公司是国内首家实现大圆柱电池量产的企业 拥有超2700项圆柱电池技术专利和79项国际认证 [4] - 锂电池研究院介绍在医疗设备领域的应用 推动医疗设备向"预防性无感监护"发展 [4] - 联合合作伙伴发布全球锂电回收网络平台 覆盖30多个国家 建立从回收到材料再生的全价值链 [5] 行业趋势 - 300余位专家学者 行业代表等共同探讨锂电池技术创新与产业发展新趋势 [2] - 专家发表主题演讲 分析新能源创新与进展 以及人工智能加速能源产业变革 [4] - 董事长指出行业面临光伏储能市场化 新能源汽车爆发及AI普及带来的剧变 [5] 技术创新 - LMX技术开启电动重卡长续航 全天候 长寿命新时代 [4] - 攻克46系列大圆柱电池量产难题 [4] - 医疗设备电源技术实现"无痕守护" [4] 战略布局 - 全球锂电回收网络平台解决行业结构性困境 实现材料闭环利用 [5] - 公司将在储能 动力电池 前沿技术 系统集成等领域持续创新 [5]

6月会议预告 - 2025高工钠电产业峰会将于6月9日在苏州香格里拉大酒店举行 [1][2] - 2025高工固态电池技术与应用峰会将于6月10日在同一地点举行 [3] 主办单位 - 高工钠电产业峰会由高工钠电和高工产业研究院（GGII）联合主办 [2] - 高工固态电池技术与应用峰会由高工锂电、高工储能和高工产业研究院（GGII）联合主办 [3] 总冠名 - 高工钠电产业峰会总冠名为众钠能源 [2] - 高工固态电池技术与应用峰会总冠名为利元亨 [3] 会议地点 - 两场会议均在苏州香格里拉大酒店（苏州虎丘区塔园路168号）举办 [2][3]

行业峰会信息 - 2025高工钠电产业峰会将于6月9日在苏州香格里拉大酒店举行 主办单位为高工钠电和高工产业研究院 总冠名为众钠能源 [1] - 2025高工固态电池技术与应用峰会将于6月10日在同一地点举办 主办单位为高工锂电、高工储能和高工产业研究院 总冠名为利元亨 [1] - 会议将汇聚300+细分领域重量级企业 涵盖产业链上下游技术交流和新产品展示 [3] 固态电池技术发展 - 固态电池因超高能量密度、本质安全性和长循环寿命 被视为新能源汽车、储能、eVTOL等领域的终极电池技术 [1] - 国内全固态电池技术取得重大突破 比亚迪和一汽已成功研制超过60Ah的大容量全固态电芯 标志技术进入实际应用阶段 [1] - 半固态电池作为过渡方案已进入车企供应链 2025年应用规模有望扩大 全固态电池预计2027年前后小批量装车验证 [2] 材料与设备进展 - 固态电解质研发以硫化物为主流 氧化物/聚合物等多路径并行突破 材料呈现多元复合化趋势 [2] - 干法电极设备和固态电池中试线整线订单开始出现 行业面临放大生产中的工程化和产业化挑战 [2] 产业化前景 - 固态电池产业化从技术论证转向工程化攻坚 材料-装备-生态协同突破将重塑全球新能源格局 [2] - 2030年前后或成为固态电池商业化临界点 [2] 会议影响力 - 高工锂电年度品牌会议是新能源领域顶级行业峰会 提供高工全媒体平台传播曝光和30万线上粉丝互动机会 [3]

行业会议预告 - 2025高工钠电产业峰会将于6月9日在苏州香格里拉大酒店举办，主办单位为高工钠电和高工产业研究院，总冠名为众钠能源 [1][2] - 2025高工固态电池技术与应用峰会将于6月10日在同一地点举办，主办单位为高工锂电、高工储能和高工产业研究院，总冠名为利元亨 [2][3] 绿电直连政策解读 - 国家发改委和能源局发布首份绿电直连政策文件，明确绿电直连范围为风电、太阳能发电、生物质发电等新能源项目，不包括水电和核电 [4][5] - 直连线路分为并网型和离网型两种模式，并网型项目需与公共电网形成清晰物理界面和责任界面 [5][6] - 绿电直连项目原则上由负荷方作为主责单位，电网企业不得参与投资直连线路，负荷方需承担较大前期资本开支 [7] 绿电直连的成本与责任挑战 - 项目需缴纳输配电费、系统运行费用等，不享受价格优惠特权 [8] - 并网型项目需配置储能或挖掘负荷调节潜力以提升灵活性，增加额外成本 [8] - 文件未明确电源侧和负荷侧的退出机制，带来长期运营不确定性 [9] 市场交易模式与要求 - 并网型项目遵循"以荷定源"原则，根据负荷需求确定新能源电源类型和装机规模 [10] - 项目自发自用电量比例需不低于总可用发电量的60%，占总用电量的30%，2030年前不低于35% [11] - 上网电量比例上限由省级能源主管部门确定，一般不超过20% [12] 绿电直连的内生驱动 - 欧盟新电池法时间节点延后，但国内碳排放控制和新能源消纳需求推动绿电直连发展 [16] - 宁德时代通过子公司时代绿能开发4775.8 MW可再生能源项目，并参与江苏省绿电直连试点 [17] - 远景集团直连超过100MW可再生能源项目，2024年绿电占其总用电量的33.6% [17][18] 企业实践与探索 - 远景科技在赤峰绿色氢氨项目中探索"孤网"或"微网"模式，大电网仅作为备用 [18] - 国内锂电企业如宁德时代和远景集团已率先布局绿电直连，适应能源转型需求 [17][18]