美联储主席鲍威尔 美国有线电视新闻网最新消息显示，美国司法部联邦检察官已对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，调查由头是鲍威尔在去年6月是否就美联储华盛顿总部大 楼被判刑的刑事行为及资金使用伪证问题，这一消息引发全球不安，因其实质是特朗普政府对鲍威尔的新一轮施压。 去年特朗普持续施压鲍威尔，4月至9月几乎每月都有行动，7月特朗普亲赴美联储总部与鲍威尔会面，以总部大楼翻新费用25亿美元为由指责鲍威尔"滥用资 金"，鲍威尔则反驳称从未规定具体翻新费用，且不存在违规发钞行为，双方激烈争执，关系彻底破裂。 如今司法部发起刑事指控，仍以大楼翻新费用为由，显然是在执行特朗普指令，此举引发三重担忧：其一，特朗普可能借此打击其他不服从者；其二，美联 储独立性丧失将严重冲击美国经济；其三，美国经济动荡可能拖累全球经济，当前全球经济本就脆弱，特朗普的干预可能加剧局势动荡。 特朗普与鲍威尔的矛盾本质是经济政策分歧，特朗普追求短期政绩，不惜牺牲长期经济稳定；鲍威尔则坚持专业判断，维护美联储独立性，特朗普的行为已 引发美国民主党及共和党内建制派不满，全球亦对此深感不安。 美联储 若美联储失去独立性，美国经济可能陷入混乱，美联储通过加息降息调 ...

黄金价格与市场表现 - 1月13日亚盘时段，现货黄金最新报价为1028.28元/克，较前一交易日下跌3.23美元，跌幅0.31% [1] - 当日开盘价为1031.39元/克，最高价为1033.44元/克，最低价为1026.43元/克 [1] - 黄金价格受消息刺激曾短暂突破4600美元，随后小幅回落 [2] 核心驱动因素分析 - 黄金涨势的核心催化剂是联邦检察官对美联储主席鲍威尔启动刑事调查的消息，引发市场对美联储独立性的深度担忧 [2] - 投资者抛售美元资产，涌向黄金等避险标的，推动金银价格双双创纪录 [2] - 此次涨势叠加了上周五美国喜忧参半的就业报告后的市场情绪反转，美元大幅下跌进一步放大了黄金涨幅 [2] - 地缘风险持续为金价托底，包括伊朗冲突升级、委内瑞拉局势及特朗普对格陵兰岛的关注，均带来突发不确定性 [2] 短期市场展望与关注点 - 短期若对美联储独立性的担忧消退，美元企稳或给黄金带来压力 [2] - 市场基本预期鲍威尔将完成任期，货币政策仍由经济数据主导，后续焦点将回归宏观数据 [2] - 本周CPI和零售销售数据成关键，CPI若超预期可能重燃美元涨势 [2] - 核心CPI环比若仅微增0.3%（整体同比料2.7%），或难改当前趋势 [2] - 最高法院对特朗普关税的不利裁决（本周或公布）可能支撑美元，但影响力暂居次席 [2] - 在伊朗局势降温、地缘热点明朗前，避险需求将支撑黄金保持积极短期展望 [2] 技术分析与价格走势 - 从技术分析看，黄金当前的上涨趋势依然强劲，市场持续展现出“更高的高点与更高的低点”的形态 [3] - 对于趋势跟踪交易者，在没有出现明确反转信号之前，做空并非明智选择 [3] - 动量指标表明市场处于超买状态，但这并不足以单独作为卖出的理由 [3] - 下行第一个重要支撑区位于4500至4550美元之间，该区间曾是去年12月的历史前高，具有显著心理意义 [4] - 下一个潜在支撑点将是去年10月达到过的大约4380美元的位置，紧接着是接近4350美元处的趋势线支持位 [4] - 4350-4380美元一带在2022年12月份金价实现最终突破之前，长期扮演着坚固阻力的角色 [4] - 上行目前缺乏明显阻力点，整数目标指向4600美元和4700美元 [4] - 斐波那契扩展水平如4625美元、4687美元及4720美元可能成为交易者锁定利润的位置 [4]

最近，鲍威尔作为美联储主席，竟然被卷入了一场刑事调查，其中涉及的金额高达25亿美元，牵动着整个华盛顿的神经。这起事件不仅反映了两位关键人物 之间复杂的关系，还揭示了美联储独立性与白宫意志之间日益紧张的博弈。 自鲍威尔于2018年上任以来，他便没能得到特朗普政府的宽待。特朗普在多个场合公开指责鲍威尔的行动迟缓，要求其加快降息步伐，以促进经济增长，对 即将到来的选举加以利好。在这种背景下，鲍威尔的独立性变得岌岌可危，尽管他的主要职责是保障美国经济的稳定，而非迎合短期的政治需求。 梳理一下事件的脉络，就能看出特朗普对鲍威尔施压的策略非常明确。他没有直接解职，而是利用司法手段来达到自己的目的。这一做法打破了美国三权分 立的基本原则，将总统的行政权与司法权结合在一起，对美联储进行干扰。这种操作毫无疑问是对美联储独立性的重大冲击，也是对美国政治体系的根本挑 战。鲍威尔在声明中也提到，这场调查实际上是对其坚持独立货币政策的惩罚，反映了他与白宫之间的深层矛盾。 美联储的独立性并非只是关乎美国国内的货币政策，它对全球市场的影响也不容小觑。当特朗普试图通过刑事调查来逼迫鲍威尔妥协、调整利率时，国际投 资者们的神经同样高度紧绷。他 ...

贵金属市场行情 - 美国纽约商品交易所2月黄金期货价格在12日一度突破每盎司4640美元，创历史新高 [1] - 美国纽约商品交易所3月白银期货价格在12日一度冲上每盎司86美元，创历史新高 [1] 核心驱动因素 - 市场分析认为，黄金作为重要避险资产的价格上涨受到美联储风波和地缘政治形势等因素影响 [1] - 美联储主席鲍威尔遭美国司法部刑事调查，外界担心美国货币政策可能受到政治压力影响，动摇了市场对美联储政策的信心 [1]

北京时间周二(1月13日)亚盘时段，美元指数交投于98.918附近，现货白银今日开盘于85.16美元/盎司， 目前交投于84.28美元/盎司附近，白银t+d交投于21046元/千克附近，沪银主力交投于21046元/千克附 近。今日基本面关注美国将公布12月未季调CPI年率。 周一(1月12日)美元指数下跌0.24%，收报98.896，现货白银收报85.16美元/盎司，上涨6.51%，由于特朗 普政府对美联储主席鲍威尔展开刑事调查的不确定性加深，现货黄金一度突破4600美元关口，创下历史 新高，现货白银价格一度站上创纪录的86美元大关：现货黄金上涨1.97%，报4597.94美元/盎司，现货 铂金收涨3.03%，报2337.30美元/盎司；现货钯金收涨1.80%，至1851.00元/盎司。 【最新数据一览】 1月12日白银ETF持仓16347.95吨，较前一交易日上涨39.47吨。 1月12日延期补偿费支付方向：Ag(T+D)—空付多。 【要闻速递】 1、白宫称特朗普未指示司法部调查鲍威尔。美媒曝检察官在发起调查时未知会白宫和司法部本部，贝 森特"很不高兴"。 2、美媒：特朗普本周将就美联储主席一职面试贝莱德高 ...

市场反应与资产价格变动 - 彭博美元指数下跌0.2%，为12月24日以来最大单日跌幅 [2] - 标普500指数早盘一度下跌0.5%，随后收复失地 [2] - 10年期美国国债收益率上涨1.19个基点至4.17%，30年期美债收益率上涨1.62个基点至4.828% [2] - 美元、美国国债及美股期货因美联储主席言论同步下挫 [1] “抛售美国”交易主题重现 - 市场担忧美联储独立性受威胁，导致“抛售美国”交易再度席卷市场 [1][3] - 荷兰国际集团策略师指出，美元、美股和美债的同步下跌让人回想起去年春天的“抛售美国”时期 [3] - 摩根大通交易团队强调，“抛售美国”是周一市场的主要驱动因素之一，并可能成为主导叙事 [5] - 去年4月关税政策公布后，美元指数在2025年暴跌逾8%，创2017年以来最大年度跌幅 [5] 机构观点与资金流向 - Allspring Global Investments投资组合经理表示，这可能加强业内现有的减持美元趋势，并增加对黄金等传统避险工具的兴趣 [1] - 景顺资产管理认为，欧洲和亚洲股票等非美资产或将因此变得更具吸引力 [3] - Lombard Odier认为，美元和美国国债将面临更大压力 [3] - 摩根资产管理指出，市场预期更激进的降息可能导致美债收益率曲线陡峭化风险 [3] 事件背景与长期影响 - 美联储主席鲍威尔表示收到司法部大陪审团传票，称调查源于货币政策分歧 [1] - 德国财政部长首席顾问指出，特朗普对美联储的正面攻击破坏了人们对美联储独立性的信心，美国自身将遭受最大不利影响 [6] - 景顺资产管理全球市场策略师认为，美联储传票事件是美国资产吸引力下降的又一个例子 [5] - 澳新银行首席经济学家表示，过去几十年来所熟知的美联储正在渐行渐远，如今是在完全不同的环境下运作 [6]

市场表现 - 港股黄金板块普遍上涨，其中中国黄金国际涨幅超过6%，山东黄金上涨3.3%，紫金矿业上涨3% [1] - 灵宝黄金、紫金黄金国际上涨2.6%，赤峰黄金、珠峰黄金涨幅超过2%，招金矿业、潼关黄金涨幅超过1% [1] - 招金矿业、紫金矿业、中国黄金国际股价均创下历史新高 [1] - 集海资源股价上涨8.77%，最新价为1.240港元 [2] 商品价格驱动 - 现货黄金价格站上4630美元/盎司，现货白银价格突破86美元/盎司，双双刷新历史新高 [1] - 价格上涨的驱动因素包括对美联储独立性的担忧以及地缘政治风险 [1] 机构观点更新 - 花旗集团分析师上调了对贵金属的短期展望 [1] - 花旗将未来0-3个月的黄金目标价从每盎司4200美元上调至每盎司5000美元 [1] - 花旗将未来0-3个月的白银目标价从每盎司62美元上调至每盎司100美元 [1] - 观点调整的依据是地缘政治风险加剧、实物短缺以及美联储独立性的不确定性 [1]

美国对美联储主席的刑事调查引发市场波动 - 特朗普政府对美联储主席杰罗姆·鲍威尔启动刑事调查 此举引发前美联储主席们的谴责 并标志着总统向央行施压要求更快降息的行动急剧升级 [1][16] - 市场反应为抛售美元和美国国债 同时部分投资者转向黄金寻求避险 但此次抛售比去年四月特朗普全面加征关税后的反应更为克制 [2][16] - 瑞穗银行亚洲（除日本外）宏观研究主管Vishnu Varathan认为 此次事件影响温和 美元和美债损失微小 市场可能认为这只是会过去的威胁行为 [2][16] 主要货币对及美元指数表现 - 欧元在亚洲早盘交易中持稳于1.1663美元 前一交易日曾上涨0.5% 英镑同样变化不大 报1.3463美元 保持了周一0.47%的涨幅 [3][16] - 瑞士法郎因避险买盘而小幅走强 报0.7974兑1美元 美元指数最新报98.92 前一交易日录得三周来最差单日表现 [6][16] - 华侨银行外汇策略师Sim Moh Siong表示 美元前景喜忧参半 尽管经济数据具有韧性 美联储本应更不愿降息 但若政治压力加大 美联储可能转向鸽派 降息幅度可能超出经济所需 [7][16] 美联储独立性受质疑及其影响 - 尽管特朗普政府的最新行动并未改变市场对美联储今年再降息两次的预期 但它引发了关于央行独立性的质疑 而独立性是美国经济政策的基石和金融体系的基石 [7][16] - 惠誉评级周一表示 其将美联储的独立性视为维持美国AA+主权评级的关键支持因素 [8][16] - 美国国债收益率周二从前一交易日的涨幅小幅回落 基准10年期收益率最新报4.1713% 两年期收益率持稳于3.5323%附近 接近周一的三周高点 [16] 日元因国内政治 speculation 而承压 - 日元独自走弱 受到国内可能即将举行提前大选的压力 有报道称日本首相高市早苗考虑在二月进行投票 [9][16] - 日元兑美元跌至一年低点158.285 日本国债同样面临抛售压力 [10][16] - 日本财务大臣片山皐月称 她与美国财政部长斯科特·贝森特都对日元近期的“单边贬值”表示担忧 市场可能正在定价高市早苗的联盟将在众议院获得更多席位 从而增强其进一步放松财政和货币政策的能力 [11][16] 其他货币及地区经济情绪 - 澳元持平于0.6710美元 纽元上涨0.05%至0.5775美元 [12][16] - 一项私人调查显示 由于家庭面临利率担忧和经济前景不确定 澳大利亚1月消费者信心下滑 [12] - 同日 一家私人智库表示 新西兰第四季度商业信心改善 目前处于2014年3月以来的最高水平 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘风险推动原油价格上涨，伊朗局势恶化或使原油短期存在情绪溢价延续强势，短期低位偏多；美联储独立性引发市场担忧，避险情绪升温使贵金属走强，但黄金不过分看多；原燃料价格和钢厂挺价推动钢价，淡季需求下滑使钢价或先扬后抑；铁矿石库存累积但需求有支撑，短期震荡运行；焦炭供需结构将变紧，盘面跟随焦煤震荡；生猪价格随交易小幅震荡，期货价格区间震荡；棕榈油12月报告偏空但1月出口好转，短期下方有支撑；豆粕现货价格上涨但上行空间受限，短线震荡整理；资金面偏紧利空债市，国债震荡属性增加；避险因素使白银上涨，关注上涨动力和地缘演化；PX基本面偏弱但原油偏强，观望为佳；天然橡胶宽幅震荡；铝价短期高位震荡；纯碱短期震荡运行；PVC价格承压震荡；甲醇短期震荡略偏弱 [2][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13] 各品种短评总结 能源化工 - 原油：2025年12月伊朗原油日均出口量减少10万桶，日产量降至324万桶，委内瑞拉原油日供应量月减7万桶，预计2026年1月加剧，地缘风险推动价格上涨，短期低位偏多 [2] - 焦炭：独立焦企产能利用率增0.97%至72.69%，日均产量增0.85万吨至63.57万吨，库存减5.53万吨至86.07万吨，炼焦煤库存增19.18万吨，成本支撑叠加钢企复产补库，供需结构将变紧，五轮提降落空，盘面跟随焦煤震荡 [5] - 棕榈油：12月底库存增7.59%至305.06万吨，产量减5.46%，消费量减14.01%，出口量增8.55%，12月报告偏空但1月出口好转，短期下方有支撑 [6] - PTA：国内PX负荷至90.9%（+0.3%），亚洲PX负荷至81.3%（+0.4%），1月供应维持高位，基本面偏弱但原油偏强，观望为佳 [8] - 甲醇：江苏太仓市场价升18元/吨至2260元/吨，周产能利用率升1.01%，下游需求降0.49%，港口库存升4.08万吨，内地市场走弱，短期震荡略偏弱 [13] 金属 - 螺纹钢：1月12日国内钢材市场价格窄幅上涨，唐山普方坯上调10至2980元/吨，螺纹钢均价涨5元/吨，原燃料价格和钢厂挺价推动钢价，淡季需求下滑使钢价或先扬后抑 [4] - 铁矿石：全国45个港口进口铁矿库存增304.37万吨至16275.26万吨，日均疏港量降1.94万吨，在港船舶增11条，库存压力累积但需求有支撑，短期震荡运行 [4] - 铝：1月12日SMM A00铝（佛山）均价涨290元/吨，基差扩大，持货商变现意愿强，下游采购收缩，地缘冲突带来上涨动能，但基本面多空交织，价格短期高位震荡 [10] - 纯碱：全国重质纯碱主流价较稳，周产量增8.11%，厂家总库存升11.67%，浮法玻璃开工率降0.86个百分点，库存降2.37%，国内纯碱市场趋稳，短期震荡运行 [11] - PVC：华东SG - 5型PVC价格持平，周产能利用率升1.04%，社会库存增3.48%，下游开工降0.2个百分点，供应充裕需求承压，短期价格承压震荡 [12] 农产品 - 生猪：1月12日全国农产品批发市场猪肉均价降0.8%，昨日猪价涨跌不一，中旬出栏压力或增加，期货价格区间震荡，关注出栏量和能繁母猪去化程度 [5] - 天然橡胶：泰国原料胶水和杯胶价格有变化，2025年科特迪瓦天胶出口量增13.4%，美国进口轮胎累计量增5.4%，国内产区停割，原料价格止跌回升，需求端灵活控产，整体宽幅震荡 [9] - 豆粕：2026年第2周大豆库存增2.87万吨，豆粕库存减12.62万吨，现货价格上涨但上行空间受限，短线震荡整理 [6] 金融 - 黄金：特朗普对鲍威尔接受调查表示“一无所知”，调查引发市场对美联储独立性担忧，避险情绪升温使贵金属走强，但黄金不过分看多 [2] - 白银：美国司法部对鲍威尔启动刑事调查，引发市场对美联储独立性担忧，避险因素使白银上涨，关注上涨动力和地缘演化 [7] - 短端国债：Shibor短端品种多数上行，资金面偏紧利空债市，国债震荡属性增加，关注股债跷跷板 [7]

事件概述 - 美联储主席鲍威尔证实司法部已向其发出传票，并威胁提起刑事诉讼，此事与一项耗资约25亿美元的美联储大楼翻新工程有关[1] - 鲍威尔指责此举是破坏美联储利率决策独立性的“借口”，并强调货币政策不应受政治压力左右[1] - 美国总统特朗普在接受采访时表示不知晓针对鲍威尔的调查，并否认其意在就利率问题施压[2] - 司法部声明拒绝就具体案件置评，但强调已指示联邦检察官优先调查滥用纳税人资金的行为[2] 市场反应 - 消息导致美股周一开盘重挫，道琼斯工业平均指数盘中一度暴跌近500点[2] - 市场随后消化冲击并强势反弹，标准普尔500指数上涨0.2%并在盘中创下历史新高，纳斯达克综合指数上涨0.5%，道指回升至持平线附近[2] - 分析指出沃尔玛及部分科技股的强劲表现是推动股指反弹的关键力量[2] 政治与法律影响 - 共和党参议员蒂利斯对此表示强烈反对，并宣布将反对任何美联储提名人选的任命，直至法律问题解决，其倒戈足以在参议院银行委员会阻止任何提名[3] - 参议院少数党领袖舒默抨击特朗普利用刑事传票“欺凌”美联储，称其攻击威胁美国经济稳定[3] - 前美联储主席伯南克、耶伦、格林斯潘，前财政部长保尔森、盖特纳、鲁宾、雅各布·卢，以及多位著名经济学家发表联合声明，力挺鲍威尔并警告此举破坏美联储独立性[4][5] - 鲍威尔的主席任期将于今年5月结束，特朗普政府已暗示可能在本月提名继任者[5] - 特朗普此前曾试图解雇美联储理事丽莎·库克，库克已提起诉讼，最高法院定于1月21日就该案进行辩论[5]