21世纪经济报道记者吴斌 上海报道 在美联储理事库格勒意外提前辞职后不到一周，新任理事人选火速出炉。 据央视新闻报道，当地时间8月7日，美国总统特朗普表示，已选定现任白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬 ·米兰接替刚刚空出的美联储理事席位，任期至2026年1月31日。特朗普还称，将继续寻找长期的美联储 职位替代者。 米兰曾在特朗普第一任总统任期内担任美国财政部经济政策高级顾问，拥有哈佛大学经济学专业的博士 学位，是"海湖庄园协议"总设计师。 权宜之计 8月1日，美联储发表声明称，美联储理事库格勒辞去美联储理事的职位，于本月8日正式卸任。库格勒 的理事任期原定于明年1月结束，其提前离职使得特朗普可提前进行新一轮人事任命。 米兰在美联储理事会的任期只有几个月，特朗普任命米兰为临时理事无疑是"权宜之计"，为后续提名14 年任期的理事甚至下一任美联储主席铺路。 Evercore ISI高级经济学家兼策略师Marco Casiraghi表示，特朗普选择米兰是权宜之计，给自己留出了在 明年1月之前做出最终决定的时间。这样一来，特朗普就不会束缚自己的手脚，在新任美联储理事和美 联储主席人选上能保留一些选择。 长期以来米兰一直批评鲍 ...

智通财经APP获悉，特朗普提名白宫经济顾问委员会主席史蒂芬·米兰出任美联储理事，这一临时安排 既为其在央行安插盟友创造了空间，也为最终确定下一任美联储主席人选争取了时间。根据特朗普周四 表态，米兰将填补原定于明年1月到期的理事职位，而"永久接任者"的遴选仍在推进——该职位拥有完 整的14年任期，并将在现任主席鲍威尔5月任期结束后大概率接掌美联储。尽管鲍威尔理论上可留任至 2028年理事任期结束，但其是否继续执掌美联储仍存变数。 彭博经济评论指出，米兰几乎笃定会在利率上倾向鸽派，并可能在下半年主张降息;在美联储治理议题 上，他又可能展现鹰派锋芒——这位以创意见长的学者与白宫沟通顺畅，潜在影响力不容忽视。 | | 14-year term expiration | | | --- | --- | --- | | Governor | date | End of other positions | | Stephen Miran, when confirmed | Jan. 31, 2026 | | | Powell | Jan. 31, 2028 | Chair term ends May, 2026 | | W ...

美国总统特朗普重塑美联储的布局，正以一记出人意料的短期任命拉开序幕。 8月7日周四，美国总统特朗普提名其高级经济顾问Stephen Miran出任美联储理事，旨在填补因理事 Adriana Kugler提前辞职而空出的、将于明年1月到期的理事席位。 据媒体最新分析，此举一石二鸟：既在短期内向美联储安插了一位支持降息的盟友，又巧妙地为自己赢 得了时间，以谋划下一任美联储主席这一关键人事任命。 特朗普明确表示，"与此同时，我们将继续寻找永久性的替代人选"，暗示这仅是一项临时安排。这被市 场解读为特朗普在为明年5月现任主席鲍威尔任期结束后的人选进行战略布局。 消息公布后，市场对美联储独立性可能受损的担忧加剧，美元指数应声回落。野村证券外汇策略师 Yusuke Miyairi指出，对美联储独立性减弱的担忧"可能自然导致美元的抛售压力"。 对投资者而言，这一任命不仅意味着美联储内部可能出现更多支持降息的声音，更重要的是，它预示着 特朗普希望美联储采取何种政策路径，并为未来可能出现的更激进的美联储改革埋下伏笔。 一场"过渡性"任命：争取时间，保留选择 特朗普此次提名Miran，其核心在于"过渡"二字。Miran的任期仅持 ...

文︱陆弃 特朗普又一次将手伸向了世界上最敏感的经济神经——美联储。白宫经济顾问委员会主席米兰的名字，从财政与贸易政策幕 后走向了全球货币政策前台，这不仅是一场人事更替，更是一次货币权力版图的重新划定。对于美国而言，这是政治干预货 币政策的又一次试探；对于世界而言，这是美元体系稳定性再度被置于悬崖边上的信号。 米兰的履历很特朗普化。他年纪轻，强硬，直接在财政部和白宫的经济核心部门历练过，是特朗普经济路线的执行者而非批 评者。换句话说，他是一个对特朗普政策高度认同、在关键节点不会犹豫出手的人。 这样的背景意味着，一旦进入美联储理 事会，他的立场和决策倾向将天然带有白宫的烙印。尽管美联储理事的任期被设计得很长，以防止行政权力过度渗透，但现 实是——只要总统执意安插自己信赖的人，美联储的独立性就会在无形中被消耗。 特朗普的算盘显而易见——用更低的利率、更便宜的美元，为美国经济制造一波景气，让制造业与出口获得短期提振，从而 在国内选民面前交出漂亮成绩单。然而，这种策略的副作用同样致命：美元信用可能被市场质疑，长期通胀预期抬升，美国 债市与全球金融秩序都可能因此出现结构性动荡。 这次人事调整的触发点来自库格勒的突然辞职。 ...

来源：暴走的大探 争议点更是自带"热搜体质"。最让人捏把汗的就是"美联储独立性"这根弦。美联储向来拍着胸脯说"不 听政客瞎指挥"，可特朗普以前就老对着美联储主席鲍威尔喊"利率太高了"，活像老板追着员工改方 案。现在要提名新理事，大伙儿难免犯嘀咕：这不会是安个"自己人"吧？毕竟理事手里有投票权，要是 总跟着总统的意思来，美联储不就成了"听令行事的部门"？那经济调控还能靠谱吗？就像厨师做菜总被 食客指手画脚，最后端上来的可能不是啥好菜，是凑数的拼盘。 往深了说，这步棋的影响能绕地球一圈。要是新理事是"宽松派"，一门心思要降息，美国企业借钱成本 低了，股市可能蹦跶一阵，但也可能像给气球打气太猛，一不小心把通胀吹爆了；要是"鹰派"占了上 风，一门心思控通胀，又可能让经济增速踩急刹车。更别说那些揣着美元储备的国家，就像搭顺风车的 乘客，司机猛打方向盘，谁都得赶紧抓稳了——新兴市场的钱可能突然跑回美国，本币汇率跟着坐过山 车，连锁反应能从华尔街直冲到孟买街头。 其实，美联储理事的"任期防火墙"本是个妙设计。14年任期横跨好几任总统，就是为了别被短期政治利 益绑住手脚。可特朗普偏不按常理出牌，他提名的人就算暂时过不了参议院 ...

美联储政策分析 - 美联储内部对劳动力市场疲软存在共识 认为整体失业率可能未能充分反映实际情况 劳动力供给减速是关键因素 但对是否应在7月采取行动存在分歧 [1] - 9月降息50个基点的可能性极小 需要更多证据表明经济正走向衰退 当前利率水平(5 25%-5 5%)限制性较高 但仍有一定降息空间 [1][7] - 美联储分析关注三个层面：数据(需谨慎对待 可能存在扭曲) 与企业交流(了解经济实际情况) 宏观结构性问题(如政府支出 监管 移民政策等) [11] 美联储会议机制 - 美联储会议流程严谨 会前主席会与成员充分沟通 会议期间大家立场明确 不会出现意外情况 [1][5] - 上周就业数据疲软 但未构成巨大冲击 需关注8月份数据以确认招聘市场不景气趋势 [1][6] - 美联储的独立性通过其结构和文化得到保护 成员任期错开 决策不受政治因素影响 [9][10] 金融行业变化 - 金融行业显著变化包括资本市场更加成熟 对冲基金和投资基金占比增大 全球金融市场更加去中心化 [2][12] - 公司内部部门协作程度显著提高 各部门整合程度非常高 协同运作 [2][13] 美联储人事变动 - 戈勒尔辞职对下任美联储主席人选影响未知 市场猜测可能存在"试用"期 美联储主席的更迭是影响个人决策的关键因素 [1][8]

特朗普施压美联储降息的动机与手段 - 特朗普通过提名"影子主席"和公开施压试图影响美联储降息决策 旨在推动长期利率下行[1][4][9] - 上周美联储利率决议中两名特朗普任命的理事(鲍曼和沃勒)首次联合反对维持利率不变 为1993年以来首次出现两名理事持异议[1] - 特朗普政府以美联储大楼翻修案为攻击点 试图为解雇鲍威尔寻找法律依据[1][4][10] 美联储独立性的法律保障与挑战 - 根据1913年《联邦储备法》和1935年最高法院判例 总统仅能"因故"解职理事 政策分歧不构成合法理由[5] - 特朗普可能通过废除参议院"60票规则"改变立法程序 进而削弱美联储独立性[11][12] - 历史上仅有两次总统成功干预美联储决策案例(1965年约翰逊和1972年尼克松) 均导致严重通胀后果[13][14] 潜在美联储主席候选人分析 - 主要候选人包括白宫顾问哈塞特、前理事沃什、现任理事沃勒、财长贝森特和前世界银行行长马尔帕斯[6][7][8] - 所有候选人均比鲍威尔更"鸽派" 但专家评估无人会完全执行特朗普要求的1%极端利率[6][7][8] - 沃什近期立场转向"鸽派" 沃勒在加息周期中曾具领导地位 两人若上任可能保持部分独立性[7] 市场影响与投资者策略 - 市场已开始计价2024年6月后更大幅度降息 预计鲍威尔任期内最多降息50基点[16][17] - 建议投资者交易美债收益率曲线陡峭化 并布局美联储与欧央行政策分化带来的美元下行机会[16] - 极端情景下若美联储独立性丧失可能导致美元资产全面贬值 长期利率飙升和滞胀风险[17] 国际央行独立性对比 - 土耳其案例显示政治干预央行导致2022年通胀达72% 里拉贬值60%[15] - 日本央行面临政治压力 但市场通过加息预期倒逼其保持独立性[15] - 经济学模型证实央行独立性可维持更低且更稳定的通胀水平[16]

美联储新任理事人选斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）出身学术界，拥有哈佛经济学博士背景，并有财政 部及白宫经济顾问委员会主席的高层履历。 他政治立场鲜明，长期支持特朗普经济议程，公开批评美联储降息与"旋转门"现象，主张削弱美联储独 立性，包括缩短理事任期、允许总统罢免及将预算纳入国会拨款。 市场普遍认为，此次提名对9月及年底降息预期影响有限，降息判断更多来自疲软的就业数据。多家机 构指出，米兰缺乏金融与商业实务经验，政治色彩浓厚，提名过程争议大，且部分机构预测参议院难以 批准。 他在短期内可能成为可靠的鸽派票源，有利于降息倾向，但其能否对美联储政策路径产生实质性改变， 仍取决于其他委员的态度与任期长度。 斯蒂芬·米兰简介 1. 教育背景：2005年毕业于波士顿大学，获经济学、哲学和数学三学位；2010年获哈佛大学经济学博士 学位。 4. 牛津经济研究：此事对货币政策走向影响有限，核心变数在于此提名能否来得及获得确认并在9月会 议投票。当前9月降息概率的确在攀升，但主因是近期就业数据疲软，与此次提名无关。 5. 米施勒金融集团：米兰的提名对美联储有好处，因其倾向于降息。他曾效力特朗普首任政府，如今再 获 ...

美联储人事任命 - 美国总统特朗普任命斯蒂芬·米兰为美联储理事 任期至2026年1月31日 [1] - 美联储理事会由7名成员组成 理事直接影响FOMC决策 FOMC每年举行8次定期会议评估经济状况并决定利率调整 [1] - 前理事阿德里安娜·库格勒离任为特朗普提供布局美联储决策层的机会 [1] 斯蒂芬·米兰背景 - 米兰拥有哈佛大学经济博士学位 师从马丁·费尔德斯坦 在私人部门和联邦政府均有丰富工作经验 [1] - 米兰能结合理论与实践提供切实可行的经济政策建议 相比纳瓦罗更具优势 [1] - 米兰曾发表文章《重塑全球贸易体系的用户指南》 提出国防驱动策略 被视为特朗普政府第二任期经济政策"总设计师" [1] 货币政策观点 - 米兰公开批评美联储主席鲍威尔的大规模财政刺激政策 [2] - 米兰指出财政部减少长期债券发行比例压低长期收益率 可能导致通胀压力持续 [2] - 特朗普多次要求鲍威尔辞职 希望降息对冲关税负面影响 缓解政府债务压力 扩大行政权力 [5] 美联储未来动向 - 鲍威尔任期至2026年5月 坚持不提前卸任 [6] - 特朗普正在寻找鲍威尔替代者 已对3位候选人启动面谈程序 均为"意识形态盟友" [7] - 特朗普青睐的人选可能使美联储更加"鸽派" 预计将提名劳工统计局局长人选 [7] - FOMC将在9月16日 10月28日 12月9日召开议息会议 人事任命将决定下一阶段货币政策基调 [7]

特朗普提名美联储理事 - 特朗普提名白宫经济顾问委员会主席Stephen Miran填补美联储理事空缺 该席位因Adriana Kugler提前辞职而空出 Kugler任期原定2026年1月结束 [2][3] - Miran被视为特朗普重塑美联储领导层的首个实质性动作 将为特朗普的降息主张和金融放松管制议程在FOMC内部增加支持者 削弱鲍威尔权威 [4] - 该提名只是短期安排 特朗普计划在1月提名任期14年的第二名候选人 后者有望成为鲍威尔继任者 [4] Stephen Miran政策主张 - Miran主张美国应采取措施压低美元长期价值 这一观点体现在其2024年11月发表的"海湖庄园协议"论文中 [5] - 公开质疑美联储独立性 认为财政与货币政策之间的界限已被打破 央行独立性被夸大 曾为特朗普施压降息辩护 [5] - 批评美联储2022年通胀政策过于灵活 损害自身信誉 警告若央行失职可能面临国会修法或总统罢免理事的风险 [6] 美联储改革方案 - 主张所有美联储官员(包括地区联储主席)都应在每次FOMC会议上拥有投票权 [7] - 建议各州州长获得对选择地区联储主席的地方监督委员会控制权 [8] - 提出所有美联储高层官员(包括理事和地区联储主席)应可被白宫随时解雇 [9] - 建议禁止理事会成员在任期结束后四年内到行政部门任职 [10] - 主张美联储运营预算应由国会拨款 而非保持独立 [11] 市场反应与影响 - 华尔街反应分歧 部分投资者认为Miran倾向降息对市场有利 另一些则担忧其资历和政治立场 [13] - 市场对Miran能否参与9月FOMC会议存在分歧 参议院确认程序通常需4-8周 可能无法及时就职 但也可能是无需确认的休会任命 [14] - 多数分析师认为该提名不会改变对美联储即将降息的预期 [14] 长期影响 - Miran若确认将接替Kugler剩余任期至明年1月底 可能仅有几次利率决策投票机会 对短期利率路径直接影响有限 [16] - 该提名被视为特朗普系统性地将其经济理念注入美联储的开端 将加速终结美联储"同一个声音"对外沟通的传统 [17] - Miran加入将壮大FOMC内部鸽派阵营 引入坚定的"MAGA视角" 预示美联储运作方式和政策话语将迎来深刻转变 [17]