人民币汇率近期走势与关键点位 - 2月26日，离岸人民币兑美元汇率升破6.84关口，报6.8395，创下2023年4月以来的34个月新高 [1] 近期人民币走强的驱动因素 - 2025年11月以来中美经贸关系回稳，外部环境改善是人民币走强的重要背景 [3] - 美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查冲击美联储独立性，美元承压，带动人民币等非美货币升值 [3] - 人民币持续升值后，前期出口高增累积的结汇需求正在加速释放 [4] 短期汇率前景展望 - 外部环境回稳态势有望延续，一季度出口预计保持较快增长，汇市情绪偏高 [4] - 短期内美元指数大幅反弹的可能性较小，春节后一段时间人民币预计将偏强运行 [4] - 近期美国关税政策出现波动，但对美元指数和人民币汇率走势影响不大 [4] 2026年汇率走势与政策预期 - 预计2026年人民币对美元汇价将围绕7.0至7.2的中枢区间双向波动 [4] - 若汇率出现背离基本面的急涨急跌，监管层将果断使用包括中间价调控在内的稳汇市工具，以引导市场预期、防范超调风险 [4]

人民币汇率近期走势 - 2025年2月25日，在岸及离岸人民币对美元汇率双双升破6.87关口，创下2023年4月以来新高，其中在岸人民币报6.8669，离岸人民币最高升至6.8617 [1] - 当日人民币对美元中间价报6.9231，较前一交易日调升93个基点 [1] - 自2025年12月底升破7.0整数关口后，人民币对美元汇率在2026年开年延续升值趋势，一直处于7.0之下 [1] 人民币汇率升值幅度 - 2025年2月以来，人民币对美元汇率中间价累计升值接近300个基点 [1] - 2025年2月以来，在岸及离岸人民币对美元汇率的升值幅度均超过1% [1] 推动人民币升值的因素 - 2025年11月以来中美经贸关系回稳，中国整体外部环境改善，是人民币走强的重要背景 [1] - 美国司法部对美联储主席发起刑事调查，冲击美联储独立性，导致美元承压，带动非美货币普遍升值 [2] - 人民币持续升值后，此前因出口高增而累积的结汇需求正在加速释放 [2] 货币政策与汇率政策定位 - 中国人民银行在《2025年四季度货币政策执行报告》中，延续“汇率基本稳定”的总基调，并新增“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”的表述 [4] - 汇率政策定位进一步提升，更加突出汇率作为宏观经济自动稳定器的作用 [4] 对2026年人民币汇率的展望 - 如果2026年人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌，监管层将动用包括中间价调控在内的稳汇率工具果断出手 [5] - 2026年宏观政策发力稳增长，房地产市场调整幅度趋于收敛，中国GDP增速有望处于5.0%附近的中高速增长区间，为汇率稳定提供关键支撑 [5] - 预计2026年人民币对美元汇价将围绕7.0至7.2的中枢区间双向波动 [5]

人民币汇率近期表现 - 春节后人民币汇率迎来“开门红”，2月25日盘中，离岸人民币兑美元一度升至6.8619，在岸人民币兑美元触及6.8654，两大核心汇率指标双双刷新2023年4月以来的新高，并且上涨都超过130个基点 [1][12] - 2月24日，在岸和离岸人民币兑美元汇率盘中最高分别升值至6.8804和6.8760，刷新2023年4月28日以来高点 [3][14] - 2月25日，人民币兑美元中间价上调93个基点，报6.9321 [3][14] - 自2025年12月底升破7.0关口后，2026年开年人民币延续升值趋势，离岸价最高为6.9957 [3][14] - 2月以来，人民币兑美元汇率中间价累计升值接近300个基点，在岸、离岸人民币兑美元汇率升值幅度都超过1% [3][14] - 与此同时，美元指数今年出现了0.6%的跌幅 [3][14] 人民币走强的驱动因素 - 2025年11月以来中美经贸关系回稳，整体外部环境改善，是人民币走强的重要背景 [4][14] - 美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，美联储独立性受冲击，美元承压，而美联储新主席人选的“降息+缩表”主张尚未扭转美元颓势，美元偏弱带动非美货币普遍升值 [4][15] - 近期人民币持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求加速释放 [4][16] - 2025年12月和2026年1月，银行代客结售汇顺差分别达到999.3亿美元和887.6亿美元，单月顺差规模分列历史第1和第3位 [4][16] - 以离岸人民币领涨为标志，汇市情绪偏高，助推人民币走势偏强 [4][16] - 财通证券分析师认为，人民币升值主因为美元过弱，属于被动升值，美元持续走弱是核心原因 [5][16] - 2025年9月后结汇需求的集中释放也加快了人民币升值的速度，国内经济的韧性也对人民币形成支撑 [5][16] 短期与中长期汇率展望 - 短期来看，考虑到外部环境回稳态势有望延续，一季度出口还会保持较快增长，叠加当前汇市情绪偏高，短期内美元指数大幅反弹的可能性较小，预计春节后一段时间人民币还会处在偏强运行状态 [1][4][12][16] - 黑崎资本首席战略官指出，短期内人民币或大概率维持偏强运行，美元指数在美联储降息影响下仍将偏弱运行，为人民币升值提供外部条件 [9][20] - 中长期而言，人民币升值是大趋势，但节奏会较为温和，中国经济基本面持续向好，技术进步、贸易结构优化、资本流动均衡等因素将共同支撑人民币汇率 [9][20] - 交通银行金融市场部副总经理指出，未来人民币汇率难以出现单边的快速升贬，而将呈现“温和升值、双向波动、区间运行”的显著特征 [10][21] 影响人民币汇率的未来关键因素 - 全年来看，人民币兑美元汇价将主要取决于三个因素：美元走势、我国外部经贸环境变化，以及国内稳增长政策效果 [7][17] - 2025年美元指数跌幅巨大，已消化各类利空因素，2026年美元指数有望企稳，特别是美联储新主席人选的“降息+缩表”主张对美元走势的影响值得高度重视，这意味着今年人民币对美元被动升值动能会明显减弱 [7][17] - 2月美国最高法院裁决美国政府全球对等关税及对个别经济体的芬太尼关税违宪，美国政府随即出台新的替代性关税措施，为期150天，并启动“不公平贸易行为”调查，寻求加征关税，这意味着2026年美国关税政策的不确定性再度升高 [7][18][19] - 伴随美国高关税负面影响逐步显现，2026年我国出口增速有可能下行，结汇需求趋于放缓，外部不确定性也可能导致汇市情绪出现波动 [8][19] - 2026年宏观政策发力稳增长，房地产市场调整幅度趋于收敛，GDP增速会处于5.0%附近的中高速增长区间，能够为“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”提供关键支撑 [8][19] - 企业端从“持汇观望”向“顺势结汇”的微观行为转变，将成为影响未来人民币汇率表现的关键变量 [11][22] 政策立场与市场影响 - 中国央行的目标仍是保持人民币汇率在“合理均衡水平上的基本稳定”，坚决纠偏市场的单边押注行为 [11][22] - 如果2026年人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，监管层稳汇市工具会果断出手，释放清晰政策信号，有效引导市场预期，防范汇率超调风险 [8][19] - 人民银行在《2025年四季度货币政策执行报告》中，新增“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”，汇率政策定位进一步提升 [8][19] - 央行的稳汇率政策将防止人民币单边大幅升值，预计人民币汇率将在合理区间内波动 [9][20] - 综合判断，预计2026年人民币兑美元汇价将围绕7.0至7.2中枢区间双向波动 [8][19] - 人民币升值将对资本市场形成积极影响，短期内，股市表现可能会获得提振，使得以人民币计价的资产出现同向升值 [11][22] - 国际投行高盛的研究显示，汇率上涨0.1个百分点，股票估值则提升3%至5% [11][22] - 人民币升值可能带来跨境投资的换汇成本增加，例如港股通、跨境理财通、互认基金等资金跨境投资，持股期间人民币汇率升值，最终收益率可能会打折扣 [11][22]

在岸人民币汇率表现 - 在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报6.8592元 [1] - 收盘价较周二夜盘收盘上涨220点 [1] - 成交量为525.09亿美元 [1]

对主流汇率叙事的反思 - 当前市场主流叙事认为美联储降息将导致美元走弱、中美息差收窄推动人民币升值，进而损害中国出口，但该逻辑链存在三个环节的明显缺陷 [5] - 第一，美联储降息与美元指数走势无必然联系，1982年10月至今，美联储政策利率调整与美元指数月涨幅的相关系数仅为0.04 [11] - 第二，中美政策利率利差与USD/CNY汇率的相关性极低，相关系数仅约10%，而中美十年期国债利差与汇率的相关性在过去两三年高达70%，长端利差对汇率更具影响力 [11][12] - 第三，人民币升值损害出口的观点缺乏实证支持，中国出口增速与汇率的历史相关性不稳定，汇率并非出口竞争力的关键变量 [12] 近期人民币汇率走势分析 - 2025年4月以来的人民币升值分为两个阶段，驱动因素存在本质差异 [15] - 第一阶段（2025年4月至11月25日）：政策呵护为主，逆周期因子日均约-313pips，引导中间价向升值方向运行，但市场供需本身不支持大幅升值 [15][16] - 第二阶段（2025年11月26日至今）：市场供求主导升值，央行转而抑制过度升值，逆周期因子转为正值，2025年12月16日以来日均约272pips [15][16] - 市场供需变化的原因可从存量和流量两个层面理解 [18] - 存量层面：2020年至2025年间出口企业积累了规模可观的未结汇美元头寸，成本主要分布在7.2-7.5和6.9-7.2两个区间 [18] - 2025年5月汇率突破7.2后，结汇放量消化了第一波（7.2-7.5区间）头寸；近期中间价升破7.0，可能推动第二波（6.9-7.2区间）头寸加速结汇，2025年12月净结汇高达999亿美元创历史新高 [18] - 流量层面：影响汇率趋势的基本盘是每月贸易顺差转化成的净结汇，其趋势性上行通常需要PMI维持在景气区间以提供内生动能 [19][20] - 目前PMI趋势性回升带动净结汇的动能尚不充分，经济基本面不足以支撑持续强劲的结汇流入 [20][23] 美元与人民币短期展望 - 判断人民币短期趋势可关注两个估值视角：一是基于中美十年期国债利差的单一汇率视角，二是基于中国出口份额的一篮子汇率（CFETS指数）视角 [22] - 当前汇率并未出现类似2015年（高估5%-10%）或2020年（CFETS指数低估超10%）的极端定价偏离，无论单一还是一篮子汇率，定价偏离幅度都在3%以内 [22][23] - 综合存量脉冲影响与流量动能不足，预计人民币汇率将保持波动稳定的格局 [5][23] - 未来1-2年美元可能呈现中性偏强格局，理由有三 [5][24] - 第一，2026年美国名义GDP增速相对于欧洲、日本的差值预计仍保持较高水平，美国资产相对名义回报具备吸引力 [24] - 第二，美元的空仓交易已达历史极值，进一步做空动能不足 [24] - 第三，不宜将美国债务率（美债占GDP比重）提升简单等同于美元走弱，需放在全球金融市场中审视，美债作为全球安全资产，其存量与全球主要经济体股债市场总规模之比长期稳定 [24] - 国力初见拐点的大国不会允许实力变化被金融市场线性定价，美国可能会竭力维护美元信用，阻击趋势性拐点的确认 [25] 人民币中长期结构性机遇与制造业 - 人民币中长期若出现重估，关键在于中游制造业能否实现全球化突破 [5] - 宏观层面，中游制造业的运行指标（需求）和潜力指标（资金支持）均居于领先地位 [27] - 资本市场层面，A股市值结构的演变与经济结构变化存在较好对应，预计未来两三年中游制造业在A股市值中的占比将显著提升，并有望诞生该领域的“茅台”级企业 [27][29] - 中游制造业开启新转型的依据主要有两点 [29] - 第一，盈利能力转变：2025年，中游制造业（包括通用设备、专用设备、电子、电气、汽车等8个行业）上市公司的海外毛利率首次系统性地反超国内 [29] - 这意味着中国制造业在海外市场实现了更优的盈利能力，海外毛利已占上市公司整体毛利的约25% [30] - 逆转的原因包括：关税压力推动产品竞争力与品牌意识提升，疫情导致全球供应链断裂为中国企业切入核心国际供应链提供机会，以及海外市场（如美国）经济增速与通胀水平相对更高 [30] - 第二，行业结构健康：在行业普遍“内卷”的背景下，中游制造业的供需均衡度反而呈现出相对最佳的状态 [31] - 当前中国制造正面临全球三大维度的迫切需求：美国的科技焦虑、欧洲与日本的安全焦虑、亚非拉等新兴市场的发展焦虑，这些都需要在工业化、军工、电力投资等领域寻求解决方案，为中国中游制造带来新增长空间 [31] - 中游制造业的全球化突破可能带来两大深远影响 [31][32] - 第一，改变国际收支结构：企业通过出口赚取顺差后的结汇行为将与以往不同 [31] - 第二，加速人民币国际化：伴随企业全球布局深化，GDP将更多转化为GNP，进而推动中国金融输出、金融秩序构建及人民币国际化进程，此过程蕴含更强烈的内生动力与质变可能 [32]

人民币汇率近期表现 - 春节长假后人民币汇率迎来“开门红”，2月25日盘中，离岸人民币兑美元一度升至6.8619，在岸人民币兑美元触及6.8654，两大核心汇率指标双双刷新2023年4月以来的新高，并且上涨都超过130个基点 [1] - 2月24日，在岸与离岸人民币汇率已刷新2023年4月28日以来高点，2月25日人民币兑美元中间价上调93个基点至6.9321，延续上攻趋势 [3] - 自2025年12月底升破7.0整数关口后，2026年开年人民币延续升值趋势，离岸价最高为6.9957 [4] - 2月以来，人民币兑美元汇率中间价累计升值接近300个基点，在岸、离岸人民币兑美元汇率升值幅度都超过1% [5] 推动人民币走强的因素 - 市场认为一季度出口有望延续较快增长，叠加外汇市场情绪持续向好，短期内美元指数大幅反弹可能性较低 [1] - 2025年11月以来中美经贸关系回稳，整体外部环境改善是人民币走强的重要背景 [9] - 近期美国司法部对美联储主席鲍威尔发起刑事调查，美联储独立性受冲击，美元承压，而美联储新主席人选的“降息+缩表”主张尚未扭转美元颓势，美元偏弱带动非美货币普遍升值 [9] - 近期人民币持续升值后，此前出口高增累积的结汇需求在加速释放，2025年12月和2026年1月银行代客结售汇顺差分别达到999.3亿美元和887.6亿美元，单月顺差规模分列历史第1和第3位 [10] - 以离岸人民币领涨为标志，汇市情绪偏高，助推人民币走势偏强 [10] - 国内经济韧性对人民币形成支撑，2025年全年国内生产总值1401879亿元，比上年增长5.0% [11] - 美元指数今年出现了0.6%的跌幅 [6] 对汇率未来走势的研判 - 短期来看，考虑到外部环境回稳态势有望延续，一季度出口保持较快增长，加上当前汇市情绪偏高，美元指数大幅反弹可能性较小，预计春节后一段时间人民币将保持偏强运行格局 [1][10] - 全年来看，人民币兑美元汇价将主要取决于美元走势、我国外部经贸环境变化以及国内稳增长政策效果 [12] - 2026年美元指数有望企稳，美联储新主席人选的“降息+缩表”主张对美元走势影响值得高度重视，今年人民币对美元被动升值动能会明显减弱 [12] - 2026年美国关税政策不确定性再度升高，伴随高关税负面影响逐步显现，出口增速有可能下行，结汇需求趋于放缓，外部不确定性也可能导致汇市情绪波动 [12][13] - 2026年宏观政策发力稳增长，房地产市场调整幅度趋于收敛，GDP增速处于5.0%附近的中高速增长区间，能够为保持汇率基本稳定提供关键支撑 [15] - 如果2026年人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌，监管层稳汇市工具会果断出手，预计2026年人民币兑美元汇价将围绕7.0至7.2中枢区间双向波动 [15] - 央行汇率政策定位提升，更加突出汇率作为宏观经济自动稳定器的作用 [15] - 未来人民币汇率走势驱动力量来自“美元走弱的外部空间”、“经济与贸易的内部韧性”以及“央行维护动态稳定的政策意图”三者的平衡 [17] 对资本市场的影响 - 人民币升值将对资本市场形成积极影响，短期内股市表现可能会获得提振，使得以人民币计价的资产出现同向升值 [17] - 国际投行高盛的复盘研究显示，汇率上涨0.1个百分点，股票估值则提升3%至5% [17] - 企业端从“持汇观望”向“顺势结汇”的微观行为转变，将成为影响未来人民币汇率表现的关键变量 [17]

人民币汇率近期走势 - 2026年开年以来人民币汇率呈现强势运行态势 2月25日在岸和离岸人民币兑美元汇率双双升破6.87创出新高 [2] - 2月25日盘中在岸人民币兑美元汇率最低触及6.8622升破6.87关口较前一交易日升值超200个基点 [2] - 同日离岸人民币兑美元汇率升至最高6.8619较前一交易日上涨180个基点 人民币对美元中间价报6.9231调升93个基点 [2] 人民币走强的原因分析 - 2025年11月以来中美经贸关系回稳及中国整体外部环境改善是人民币走强的重要背景 [2] - 近期美国司法部对美联储主席发起刑事调查冲击美联储独立性导致美元承压 同时美联储新主席人选的“降息+缩表”主张尚未扭转美元颓势 [2] - 美元偏弱带动包括人民币在内的非美货币普遍升值 [2] - 近期人民币持续升值后此前出口高增累积的结汇需求在加速释放 [2] - 以离岸人民币领涨为标志汇市情绪偏高是助推人民币走势偏强连破重要关口的重要因素 [3] 对人民币汇率的未来展望 - 如果2026年人民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况监管层将通过包括中间价调控在内的稳汇市工具果断出手释放清晰政策信号 [3] - 预计2026年人民币对美元汇价将围绕7.0至7.2中枢区间双向波动 [3]

以下文章来源于掘金Post ，作者刘思嘉 掘金Post . 谈常识，盘逻辑，掘真金 （图片来源： wind ） 2026 年开年，人民币汇率表现强势，春节过后汇率延续升值趋势。 2 月 25 日盘中， 离岸人民币兑美元一度升至 6.8626 ，在岸人民币兑美元触及 6.8655 ，两大核心汇率指标双双刷新 2023 年 4 月以来的新高。 " 考虑到一季度我国出口有望延续较快增长态势，叠加当前外汇市场情绪持续向好，短期内美元指数大幅反弹的可能性较低。 预计春节后一段时间 内，人民币汇率仍将保持偏强运行格局 。 " 东方金诚 研报指出。 01 | USDCNH 美元兑离岸人民币 | | 现价 6.86263 | | 涨跌 -0.01721 | 涨跌幅 -0.25% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 货币对: USDCNH | | | CNH 掉期及远期 | | | | 到期日 期限 | 掉期买价 | 掉期卖价 | 报价时间 | 成交价 | 成交时间 | | 26/02/27 SPOT | | | | 6.86263 | 02:13 | | 26/02/26 ON ...

行业投资评级 - 报告未对整体市场或特定行业给出明确的“强于大市”、“同步大市”或“弱于大市”的评级 [1][2][3][14] 核心市场观点 - 2026年2月25日A股市场高开高走、小幅震荡上行，沪指盘中在4167点附近遭遇阻力 [2][3][7] - 创业板市场表现强于主板市场，创业板指上涨1.41% [3][7] - 当前市场适合中长期布局，上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.93倍、53.12倍，处于近三年中位数平均水平上方 [3][14] - 增量资金入市为市场震荡上行提供基础，市场短期调整压力已部分释放，但上行斜率将趋于平缓，指数层面大概率呈现宽幅震荡、结构分化的格局 [3][14] - 预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大 [3][14] A股市场走势综述 - **指数表现**：上证综指收报4147.23点，涨0.72%；深证成指收报14475.87点，涨1.29%；科创50指数涨0.54%；创业板指涨1.41% [7][8] - **成交情况**：深沪两市全日成交金额为24812亿元，较前一交易日有所增加，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [3][7][14] - **行业涨跌**：超过七成个股上涨，有色金属、能源金属、电池及航天航空等行业表现较好；影视院线、旅游零售、广告营销及数字媒体等行业表现较弱 [2][3][7] - **资金流向**：小金属、元件、工业金属、军工电子及贵金属等行业资金净流入居前；IT服务、电力、数字媒体、通信设备及广告营销等行业资金净流出居前 [7] - **主要行业涨幅（中信一级）**：钢铁涨4.26%，有色金属涨3.53%，综合金融涨2.53%，房地产涨2.51%，建材涨2.41% [9] 后市研判及投资建议 - **资金面分析**：节前融资资金降温、ETF净流出收窄等交易性资金波动已接近尾声，偏股型公募基金发行回暖，私募备案数量连续回暖 [3][14] - **外资动向**：截至2月初，海外共同基金周度净流入A股创下数月新高，主被动基金均为净流入 [3][14] - **核心逻辑**：随着人民币汇率维持偏强运行和中国基本面预期的修复，中国资产的全球配置吸引力正在提升 [3][14] - **关注要点**：建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向 [3][14] - **短线机会**：建议关注有色金属、电子元件、电池以及航天航空等行业的投资机会 [3][14]

人民币汇率走势 - 2026年春节后首个交易日，在岸人民币对美元汇率盘中最高升值至6.8804，离岸人民币对美元汇率盘中最高升值至6.8760，双双续创2023年4月以来升值高点 [1] - 2025年12月和2026年1月，银行代客结售汇顺差规模分列历史第一和第三位，表明企业结汇需求强劲 [6] - 分析师认为，短期内美元指数大幅反弹可能性较小，预计春节后一段时间人民币仍将偏强运行 [6] - 全年来看，人民币对美元汇价将主要取决于美元走势、我国外部经贸环境变化以及国内稳增长政策效果 [6] - 随着美联储降息等利空因素消化，2026年人民币对美元被动升值动能会明显减弱 [6] 汇率升值对出口企业的影响 - 人民币升值直接侵蚀出口企业利润，在竞争激烈环境下，向客户转嫁成本、协商涨价非常困难 [2] - 企业普遍采取向内求、提效率的方式应对，包括投入自动化设备、精益化改造以降低全链路成本 [3] - 一家企业计划今年继续投入约1000万元的新设备以提高生产效率 [3] - 与关税变化相比，人民币升值被企业视为对利润更直接、更难以规避的挑战 [3] - 中大型企业通常会通过锁汇措施来应对汇率波动，但当前单边押注人民币升值而加大锁汇比例并非良策 [3] 企业的应对策略与挑战 - 企业通过“一美元一美元”地试探性涨价，并结合市场反馈和业务量表现来决策 [4] - 产品是普货型还是专利型、市场是否有定价权、品牌影响力强弱，直接关系到企业应对汇率波动的能力 [4] - 建立供产销生态系统、精细化管理每个环节，是提升海外竞争力、应对汇率风险的必经之路 [4] - 升级内部财务管理制度、寻找更多元化的资金和资源，也是企业可采取的应对方式 [4] - 当前波动环境考验企业的供应链管理能力、资金实力和市场资源等综合实力 [4] - 面对不确定性，外贸企业不应押注汇率单边走势，而应利用期权、期货等外汇衍生品工具管理风险 [8] 外部环境与宏观背景 - 2025年11月以来中美经贸关系回稳、我国整体外部环境改善，是人民币走强的重要背景之一 [6] - 美国最高法院判定美国政府依据《国际紧急经济权力法》加征的相关关税违法，但美国政府随即出台新的替代性关税措施并启动301条款调查 [7] - 这意味着2026年美国关税政策的不确定性再度升高，可能影响中国出口增速和结汇需求 [7] - 不过，近期美国关税政策的波动对美元指数和人民币汇率走势影响不大 [7] - 新的全球性关税框架已经出台，并将在未来150天内适用，凸显企业提前规划与合规准备的重要性 [8] - 官方货币政策报告延续“汇率基本稳定”总基调，并强调发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能 [8] - 2026年宏观政策发力稳增长，中国GDP增速有望处于5.0%附近，为保持人民币汇率基本稳定提供关键支撑 [8]