欧洲央行降息预期 - 交易员预计欧洲央行今年还将再降息33个基点 [1]

欧洲央行决议对欧元的影响 - 市场已完全消化欧洲央行降息的影响 欧洲央行行长拉加德预计将采取谨慎观望态度 [1] - 当前波动性预期受抑制 主要因市场认为欧洲央行决议不会带来意外 [1] - 利率与外汇的传统联系近期减弱 即使货币市场对政策路径定价显著变化 也可能无法对欧元产生实质冲击 [1]

外汇市场动态 - 欧元兑美元周三亚盘早盘上涨 目前交投于1 13附近 北京时间11:26报价1 1379 涨幅0 06% 上一交易日收盘为1 1372 [1] - 欧元兑美元持续回调但仍偏向上行 相对强弱指数(RSI)显示看涨信号 但动能开始减弱 [2] 欧元区通胀数据 - 西班牙5月通胀率从4月的2 2%降至1 9% 法国通胀率从0 9%降至0 6% [1] - 西班牙通胀放缓主要因休闲活动价格下降和电力价格走软 核心通胀率也略有下降 [2] - 经济学家预计欧元区5月通胀率可能接近或低于欧洲央行2%的目标 [2] 货币政策预期 - 通胀持续下降使市场预期欧洲央行下周将降息0 25个百分点至2 0% 这将是自2024年6月以来的第八次降息 [2] - 欧洲央行有望成为首个将通胀恢复至目标水平的主要央行 [2] - 欧洲央行经济学家预计下周将下调通胀预测 此前3月预测未考虑美国关税影响 [2] 通胀影响因素 - 美国关税上升可能削弱欧元区通胀 因欧洲商品需求减少且中国廉价商品可能转向欧洲 [2] - 欧元升值以及能源价格因全球经济增长放缓而走低 对抑制通胀起到一定作用 [2] - 欧元区第一季度薪资增长放缓 缓解了劳动密集型服务行业的提价压力 [2] 经济背景 - 欧元区经济增长部分得益于美国公司为应对关税而囤积欧盟商品 [2] - 美联储担心关税可能引发更高通胀 与欧洲央行形成对比 [2]

欧元区通胀数据 - 欧元区5月通胀年率降至1.9%，低于市场预期，较4月的2.2%大幅下降 [2] - 5月服务通胀率从4月的4.0%降至3.2%，为2022年3月以来最低水平 [2] - 能源价格同比下跌3.6%，非能源工业品通胀保持在0.6%，食品、酒精和烟草价格同比涨幅从3.0%升至3.3% [2] - 5月核心通胀年率（不包括食品和能源）降至2.3%，为2022年1月以来最低水平 [2] - 德国、法国、意大利和西班牙5月通胀率分别为2.1%、0.6%、1.9%和1.9% [4] 通胀前景 - 通胀前景疲软，主要由于工资增长缓慢、能源价格下跌、欧元走强和经济增长温和 [3] - 欧元区对美国进口商品加征关税可能降低通胀，因抑制欧洲商品需求并可能导致更便宜的出口商品进入欧洲市场 [4] - 欧元兑美元升值以及能源价格因全球经济增长放缓预期而下跌，推动欧元区通胀下降 [4] - 一些经济学家预计通胀率今年将继续低于欧洲央行2%的目标，直到2026年才会回升 [5] 欧洲央行利率决策 - 市场完全预期欧洲央行将在周四降息25个基点，将存款利率降至2% [6][7] - 市场对欧洲央行7月降息的预期从28%上升至31%，下一次降息可能在10月或12月 [6] - 欧洲央行可能在6月降息后暂停进一步降息，今年可能仅在秋季再降息一次 [6] - 欧洲央行希望争取时间评估贸易形势，政策路径在6月后更难预测 [6] - 欧洲央行终端存款利率在1.7%左右的市场定价看似合理，2%被认为是中性政策区间的中点 [7] 市场预期与政策展望 - 欧洲央行本周降息可能是本轮周期最后一次降息，财政刺激措施将使政策制定者更有信心保持观望 [8] - 能源价格下跌、财政刺激措施以及全球经济衰退风险降低，要求对进一步政策举措采取观望态度 [8] - 欧洲央行官员近期言论暗示未来政策有更多灵活性，可能在6月会议后暂停进一步行动 [7] - 美欧谈判可能达成框架协议，减少不确定性，使欧元区经济在今年晚些时候重获动力 [7]

金十数据5月30日讯，裕信银行的策略师在一份报告中表示，鉴于美元整体走弱，欧元应能保持坚挺， 即便欧洲央行在下周降息25个基点，欧元也不会有太大反应。他们称，市场普遍预期会有25个基点的降 息，且市场已经在为进一步降息定价。欧元兑美元汇率维持在1.10-1.15美元区间内，投资者会在汇率下 跌时买入，从而限制了欧元的跌幅。重要的是，（欧洲央行行长）拉加德在近期的采访中多次表示，欧 元兑美元升值对欧洲来说是一个机遇，这是特朗普政策反复无常的结果。他们还称，美元前景依然负 面，这对欧元形成了支撑。 裕信银行：欧洲央行降息不会对欧元产生太大反应 ...

欧洲央行降息预期 - 欧洲央行下周四将降息25个基点 存款利率降至2 00% [1] - 本次降息被视为确定性事件 但不确定是否为周期内最后一次宽松 [1] - 再次降息概率低于市场当前定价 但欧洲央行保留进一步降息可能性 [1] 欧元短期利率走势 - 未来几个月欧元短期利率可能较当前水平走高 [1] - 利率重新定价可能不会立即发生 [1]

裕信银行：欧洲央行会在6月后评估进一步降息的紧迫性 金十数据5月30日讯，裕信银行投资研究所的分析师在一份报告中表示，预计欧洲央行在6月之后会花时 间评估进一步降息的紧迫性。他们称："在下周市场普遍预期的存款利率降息之后，欧洲央行的政策路 径将更难预测。"分析师们认为，7月降息25个基点的可能性约为25%，因此，市场似乎与我们的观点一 致，即欧洲央行希望争取时间，直到贸易方面有更清晰的形势。分析师们确认了他们对1.75%的终端存 款利率的预测。他们预计9月会进行最后一次降息，但这并非板上钉钉。 ...

欧元走势分析 - 欧元走势主要由美元表现主导 [1] - 市场已完全消化欧洲央行6月5日降息25个基点的预期 [1] - 美国PCE数据是影响欧元短期走势的关键催化剂 [1] - 预计欧元短期维持在1.1300-1.1400美元的区间内 [1]

路透调查：经济学家对于欧洲央行在6月之后的下一次降息时机没有形成多数意见，但预计至少还将有 一次降息。 ...

机构：预计欧洲央行将于下周降息25个基点 金十数据5月28日讯，罗斯柴尔德财富管理公司分析师Bastian Freitag指出，预计欧洲央行将于下周降息 25个基点，将存款利率降至2.00%。这位德国固定收益部门主管表示，通胀放缓、通胀预期稳定以及薪 资增长动力减弱，均支持欧洲央行在6月降息。该财富管理机构的基本预期是，6月降息后可能会暂停行 动，不过不排除进一步降息至1.75%的可能性。 ...