报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 石油石化方面，伊以因核问题冲突升级致油价上涨，2025年6月6 - 13日，WTI原油期货收盘价（连续）涨13.81%，布伦特油期货价涨12.80%；6月9日俄乌冲突升级，6月13 - 14日伊以冲突升级；美国汽柴油和馏分油累库明显，但炼油高开工使商业原油持续去库，夏季出行旺季开启或带动成品油需求回暖，中国炼厂炼油利润好，暑期出行旺季将支撑汽油需求增加，OPEC实际增产不及预期，短期缓解供应过剩担忧；美国5月PPI同比+2.6%、符合预期，核心PPI同比+3%、略低于预期，市场对美国通胀担忧缓和 [6] - 氟化工方面，618大促临近，下游空调排产强劲，氟制冷剂价格高位坚挺，制冷剂R32价格续涨，R134a价格持稳；供应端受政策限制收紧，下游汽车、空调产业受益国补政策，内需增长强劲，制冷剂基本面向好、价格稳中有涨；2025年6 - 7月我国家用空调内销排产在国补驱动下预计分别同比高增29.3%、22.8%，2025年1 - 5月汽车产销分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9%；2025年二代制冷剂生产总量减少，三代制冷剂总生产量和配额锁定，厂家以销定产，供应受限支撑价格上涨 [6] 根据相关目录分别进行总结 化工市场行情概览 - 截至2025年6月13日，基础化工指数收于3471.86点，较上周降0.01%；石油石化指数收于2272.11点，较上周涨3.50%；化工细分板块中，石油化工、煤化工、氟化工、磷肥及磷化工指数上涨，化纤、半导体材料指数下降；同期，沪深300指数较上周下降0.25%，氟化工等指数跑赢大盘 [10] - 本周，申万三级化工细分板块中，涨跌幅排名前三的是油气及炼化工程（+9.33%）、油田服务（+7.92%）、纺织化学制品（+4.34%） [12] 石油石化：伊以因核问题冲突升级，油价应声上涨 原油基本面数据跟踪 - 展示国际原油期货价和美元指数走势、OPEC和美国原油日均产量（当月值）、ICE:WTI原油持仓情况、全球原油需求量及预测等图表 [15][16][19] 炼化产业链数据跟踪 - 展示几大类成品油现货价走势、美国成品油库存走势、PX价格价差走势、PTA价格价差走势、己二酸价格价差、丁苯橡胶价格价差等图表 [24][27][29] 聚氨酯：MDI开工率高位震荡，价格偏弱运行 - 展示纯MDI、聚合MDI、TDI价格价差及开工率和库存走势等图表 [33][41][44] 氟化工：下游空调排产表现强劲，氟制冷剂价格高位坚挺 - 本周萤石97湿粉和氢氟酸价格下行，2025年5月萤石开工率大幅提升 [46] - 制冷剂R32价格价差持续走高，R134a价格价差再度走高 [49][54] - 2025年6月我国家用空调计划排产同增8.6%，2025年5月我国汽车产量同增11.7% [56] 化肥：夏肥收尾，秋肥尚未开启，购销双方观望为主 - 展示农产品CBOT期货收盘价（连续）走势、尿素国内外价格走势、国内钾肥价格走势、国产复合肥价格走势、磷矿石和磷酸一铵/磷酸二铵现货价格走势、磷矿石月产量及同比增速等图表 [57][58][60] 化纤：淡季行情推进，涤丝需求趋弱 - 展示涤纶POY价格价差走势、涤纶长丝POY/FDY/DTY周库存天数、江浙地区下游织机涤纶长丝开工率、我国服饰及衣着附件出口金额及同比增速、粘胶短纤和粘胶长丝价格走势、粘胶长丝和短纤开工率走势、粘胶短纤库存量、粘胶长丝和短纤价差走势等图表 [68][70][72] 半导体材料：周期上行和国产替代共振，行业指数有望震荡回升 - 展示国内外半导体指数走势、半导体材料相关股票周涨跌幅、中国半导体月度销售额及环比增速、我国集成电路进出口数量、Nand - flash存储器价格走势、DRAM DDR现货均价走势、全球各类液晶面板月度出货面积同比增速、电视面板和液晶显示面板价格走势等图表 [74][75][76] 市场动态 - 6月9日俄乌相互展开新一轮无人机和导弹袭击，乌无人机袭击致俄一家电子工厂停产，俄向乌发射479架无人机 [83] - OPEC 5月石油产量较4月增加15万桶/日，至2675万桶/日，参与欧佩克+增产的五个成员国5月产量增加18万桶/日，低于承诺的31万桶/日 [83] - 欧盟提出针对俄罗斯的第18轮制裁方案，包括下调石油价格上限至45美元，俄总统普京延长反制措施至2025年12月31日 [83] - 6月11日美官员称驻中东美军家属可自愿撤离，美国国务院下令驻伊拉克使馆非必要人员撤离 [83] - G7多国准备单独下调俄油价格上限，欧盟推动下调至45美元，加拿大、英国响应，美日立场不明 [83] - 6月13日以色列空军空袭伊朗，14日伊朗对以色列报复，已致以色列海法等地至少4人死亡 [83] 投资建议 - 石油石化方面，地缘风险升级推动油价短期上涨，但中长期受基本面过剩预期有中枢下移担忧，国内油企降低业绩对油价敏感性，建议关注“三桶油”：中国石油、中国石化、中国海油 [7][84] - 氟化工方面，2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂配额增量有限，供需格局改善，建议关注三代制冷剂产能领先企业：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源：金石资源 [7][85] - 半导体材料方面，库存去化趋势向好，终端基本面渐回暖，周期上行和国产替代共振，建议关注南大光电、上海新阳、联瑞新材、强力新材 [7][85]

油价潜在飙升 - 如果伊朗关闭霍尔木兹海峡，油价可能飙升至三位数 [1]

石油板块市场表现 - 港A两市石油板块逆市上扬 山东墨龙（00568 HK）大涨75 65% 延长石油国际（00346 HK）涨32 35% 中石化油服（01033 HK）涨25% 中海油田服务（02883 HK）涨3 27% 中国海洋石油（00883 HK）涨2 07% 昆仑能源（00135 HK）和中国石油股份（00857 HK）均上涨 [1] - A股石油概念板块同步冲高 山东墨龙（002490 SZ）、中曼石油（603619 SH）、石化油服（600871 SH）、和顺石油（603353 SH）均录得涨停板 中海油服（601808 SH）涨3 86% 中国石油（601857 SH）涨1 24% [1] 国际油价波动 - 以色列袭击伊朗引发市场对中东石油供应中断担忧 布油盘中一度大涨超13%至78 5美元 WTI原油一度大涨14%报77 62美元 截至发稿 布油上涨6 08%报73 58美元 WTI原油涨6 38%报72 38美元 [2] - 伊朗原油产量达2亿吨 占全球原油产量4% 霍尔木兹海峡承载全球约30%海运石油贸易和20%液化天然气供应 涉及多国能源出口 [2] 市场分析与机构观点 - 摩根大通分析称 若霍尔木兹海峡被封锁 伊朗石油出口可能减少210万桶/日 油价或飙至120-130美元区间 当前油价较6月公允价值66美元高出约4美元 市场已计入7%最坏情境概率 [3] - 嘉盛集团分析师认为 油价突破65美元颈线后上行空间打开 中东局势巩固趋势反转 74美元为关键阻力位 多头有望挑战80美元 若伊朗报复或加速油价上行 [3] - 机构指出 若伊朗采取更强烈报复措施 上游油气勘探开发企业、油田技术服务提供商及新能源技术研发领域或迎来结构性机遇 [3]

油气ETF及关联指数表现 - 油气ETF(159697SZ)上涨270% 国证油气(399439SZ)上涨247% [1] - 成分股中洲际油气涨幅最高达995% 中远海能涨755% 招商轮船涨710% 中国海油涨276% 中国石油涨124% [1] 地缘政治事件影响 - 以色列空袭伊朗核设施目标引发紧张局势 避险情绪推升国际油价 [1] - 布伦特原油和WTI原油期货盘中涨幅均超13% 创4个月新高 [1] 券商对油价走势研判 - 信达证券预测全年布油均价70美元/桶 呈现高-低-高-低季度走势 [2] - 三季度油价上行驱动因素：伊朗地缘风险、贸易需求修复、季节性旺季 [2] - 上行空间取决于伊朗形势 下行风险关注沙特动向 [2] 低成本油企盈利分析 - 中国海油和中曼石油桶油成本低于30美元/桶 产量增长保障利润 [2] - 中国海油全年利润预期1300亿元 对应PE 98倍(A股)/67倍(H股) [2] - 中曼石油全年利润预期9亿元 对应PE 96倍 [2] 油服行业投资逻辑 - 油服公司被错判：油企资本开支未因Q2油价回落而削减 [2] - 钻井船及海工装备中长期合同锁定费率 中海油服和海油工程业绩确定性高 [2] 关联资产清单 - 油气ETF(159697SZ)及联接基金(A类019827 C类019828 I类022861) [3] - 核心成分股涵盖中国石油、中国海油、招商轮船等10只标的 [3]

以色列对伊朗的空袭导致油价日内飙升13%，布伦特原油实现了自2022年俄乌冲突以来最大日内涨幅。 ...

油价上涨与印度央行外汇干预 - 在油价上涨背景下印度央行可能正在出售美元以支持卢比汇率 [1]

金十数据6月12日讯，美国总统特朗普周四对中东潜在冲突引发的供应担忧导致油价上涨表示失望。特 朗普表示，石油价格已经略微上涨，我不喜欢油价上涨。周三，全球和美国油价均飙升逾4%，达到4月 初以来的最高水平，周四略有回落。 特朗普对油价上涨不满 ...

美国总统特朗普：油价略有上涨，我不喜欢油价上涨。 订阅特朗普动态 +订阅 ...

国际油价上涨 - 国际油价显著提升，WTI原油上涨3.17美元至68.15美元/桶，涨幅4.9%，布伦特原油上涨2.9美元至69.77美元/桶，涨幅4.34%，上海原油上涨16.2元至497.4元/桶，涨幅3.37% [2] - 油价上涨主要受三个因素驱动：美国与伊朗谈判破裂导致中东地缘局势紧张、全球前两大经济体磋商缓和经济下行担忧、夏季能源消费旺季需求提升 [2] - 国内三地原油均价65.62美元/桶，原油变化率3.89%，油价预估上涨130元/吨，涨幅较前一日增加40元，汽柴油预估上涨0.1~0.12元/升 [4] 国内油价调整 - 本轮计价周期第7个工作日，三地原油均价仍低于国际现货原油均价，预计周期末原油变化率将进一步扩大 [4] - 机构预估2025年6月17日油价最终上涨幅度可能在160~220元/吨 [4] - 全国各省市加油站92号汽油价格普遍在6.93~7.09元/升区间，95号汽油价格普遍在7.36~7.59元/升区间 [6] 油价走势展望 - 短期内国内油价或将呈现趋势上涨走势，6月17日24时今年第5次油价上涨落地后，下一次调价仍有进一步上涨可能 [4] - 地缘局势紧张（俄乌及中东）和能源消费旺季是支撑油价的主要因素 [4] - 全国各省市油价调整幅度普遍在0.05~0.06元/升区间 [6]

原油价格走势 - 美油短线走高0 3美元 现报65 9美元/桶 [1] - 布油短线走高0 3美元 现报68 13美元/桶 [1] - 两油日内涨幅约3% [1]