核心观点 - 公司发布2025年第三季度报告，披露了主要财务数据变动情况及原因，并确认多项重要事项进展，包括2025年半年度利润分配方案、筹划发行H股股票上市以及多项股权激励计划和员工持股计划的实施情况 [1][7][9][10][11][12][13][14][15][16] 主要财务数据变动 - 货币资金较期初增加35,351.42万元，增长36.07%，主要系银行借款增加及利润增加带来现金流增加所致 [4] - 交易性金融资产较期初减少50.65万元，下降100.00%，主要系对交易性金融资产进行处置所致 [5] - 短期借款较期初增加25,109.16万元，增长150.28%，主要系银行借款增加所致 [5] - 投资收益较去年同期增加2,529.36万元，增长736.90%，主要系本期出让子公司控制权产生的投资收益所致 [7] - 财务费用较去年同期增加2,008.75万元，增长114.70%，主要系本期汇率波动影响的汇兑损失增加所致 [7] - 所得税费用较去年同期增加1,551.32万元，增长258.43%，主要系本期递延所得税费用增加所致 [7] - 少数股东权益较期初减少827.23万元，下降429.42%，主要系出让子公司控制权所致 [5] 2025年半年度利润分配 - 公司实施2025年半年度利润分配方案，向全体股东每10股派发现金红利4元（含税），不进行资本公积金转增股本，不送红股 [7][8] - 利润分配方案已通过董事会、监事会及临时股东会审议 [8] H股发行计划 - 公司为推进全球化战略布局，筹划发行H股股票并在香港联合交易所主板上市 [9][10] - 相关议案已通过董事会、监事会及临时股东会审议，并于2025年9月30日向香港联交所递交上市申请 [10] 股权激励计划 - 2022年股票期权激励计划首次授予部分第三个行权期行权条件已成就，154名激励对象可行权270万份股票期权，行权价格调整为19.16元/份 [11][12] - 2022年股票期权激励计划预留授予第一批次第三个行权期行权条件已成就，90名激励对象可行权52.80万份股票期权，行权价格为19.16元/份 [20][36][46] - 公司对2022年、2024年、2025年股票期权激励计划的行权价格进行了调整，以反映半年度权益分派的影响 [12][13][33][35][39] 员工持股计划 - 公司第一期员工持股计划已实施完毕，所持有的89.35万股公司股票已全部出售，占公司总股本的0.50% [13][14] - 公司第二期员工持股计划已实施完毕，锁定期届满后104万股股票已全部出售，占公司总股本的0.58% [15] - 公司第三期员工持股计划已完成标的股票非交易过户，74.40万股股票以25.35元/股的价格过户至专项账户 [16]

员工激励计划结果 - 公司回购注销2021年员工持股计划中的314.9万股股份，占总股本的0.85% [1] - 回购价格为23.65元/股，而当前公司股价已降至17.44元/股 [1] - 该计划因公司未能完成2022-2024年度考核目标而终止，所有未解锁股份被回购注销 [1][4] 激励计划业绩目标设定 - 首批授予的股票期权有三个行权期，均以2020年营收和净利润为基数 [1] - 第一个行权期（2022年）：营收增长率不低于66%或净利润增长率不低于128% [2] - 第二个行权期（2023年）：营收增长率不低于108%或净利润增长率不低于195% [2] - 第三个行权期（2024年）：营收增长率不低于160%或净利润增长率不低于285% [2] - 2023年9月公司调整了激励计划目标，将第二、三个行权期基准年改为2022年 [3] 实际业绩表现与目标对比 - 2022年营收为78.39亿元，同比增速仅为0.86%，净利润同比下降55.03%至2.72亿元 [2] - 2023年营收为86.78亿元，净利润为4.48亿元，以2020年为基数，营收增长54.33%，净利润增长27.64%，均未达到2022年目标要求 [2] - 2023年净利润同比增速为64.49%，远低于调整后不低于130%的目标 [3] - 2024年净利润额为3.27亿元，较2023年下降，较2022年增长率仅为20.22%，未达调整后目标 [4] 业绩未达预期的原因分析 - 公司作为软体家具企业，其需求受房地产开发速度放缓直接影响 [3] - 消费市场活力不足，家居消费需求复苏尚需时日 [3] - 外部经营环境发生重大变化，导致2021年制定的“高速度、高质量”发展战略与实际情况不匹配 [3] 行业背景与公司处境 - 过去4年家居行业处于动荡期，部分企业已退市或亏损 [4] - 公司在行业困难时期仍能持续实现营收正向增长 [4] - 期权激励计划的失败意味着公司失去了一个将企业发展与核心员工深度绑定的机会 [4]

股票期权激励计划核心信息 - 公司2022年股票期权激励计划预留授予部分第一个行权期行权条件已成就，可行权激励对象57人，可行权股票期权数量为235.0722万股，行权价格为17.07元/股 [1] - 本次行权采用自主行权模式，可行权期限为2025年10月24日至2026年10月23日 [1][12] - 本次可行权股票期权若全部行权，公司股份仍具备上市条件 [1] 激励计划审批与调整历程 - 公司于2025年9月22日召开董事会及监事会会议，审议通过了关于预留授予部分第一个行权期行权条件成就的议案 [2] - 激励计划首次授予部分曾进行调整，因5名员工离职，激励对象人数由401人调整为396人，首次授予数量由3,812万份调整为3,786万份 [6] - 因激励对象离职及个人绩效考核原因，公司多次注销股票期权，包括2025年6月注销409.862万份 [15] 及2025年9月注销44.0538万份 [16] 行权价格调整详情 - 预留授予股票期权的行权价格因公司权益分派而经历多次调整：从初始价格经2023年权益分派调整为17.26元/股，再经2024年权益分派调整为17.07元/股 [17][18] - 行权价格调整依据为公司年度权益分派方案，例如2024年年度权益分派方案为向全体股东每10股派1.90元人民币现金 [18][22] 行权具体安排与影响 - 本次行权期权简称为科技JLC2，期权代码为037415 [1][13] - 行权股票的来源为公司向激励对象定向发行A股普通股 [11] - 本次行权对公司股权结构不产生重大影响，行权所募集资金将全部用于补充公司流动资金，对当年财务状况和经营成果无重大影响 [23][24]

回购股份方案与执行情况 - 公司于2023年5月4日批准回购股份预案，计划使用不低于人民币5亿元、不超过人民币10亿元的自有资金回购股份 [2] - 公司于2024年2月2日完成回购，累计回购股份89,813,484股，占当时总股本2,271,759,206股的3.95%，回购最高价17.99元/股，最低价8.52元/股，使用资金总额999,999,606.71元 [2] 股份用途变更与注销 - 2025年第三次临时股东会审议通过变更回购股份用途，将原回购的8,981.3484万股中的1,000万股用于注销并减少注册资本，剩余7,981.3484万股用于员工持股计划或股权激励 [3] - 股份注销完成后，公司总股本将由2,271,496,706股变更为2,261,496,706股，注册资本由人民币2,271,496,706元减少为人民币2,261,496,706元 [3] 2025年第三次临时股东会决议 - 股东会于2025年10月20日召开，审议并通过了共10项议案，包括变更回购股份用途并注销部分股份、2025年股票期权激励计划系列议案、2025年员工持股计划系列议案、变更注册资本及修订公司章程等 [6][7][8][9] - 所有议案均获通过，其中议案2、3、4、8、9为特别决议案，多项议案对中小投资者进行了单独计票 [9] 股权激励计划内幕信息核查 - 公司对2025年股票期权激励计划内幕信息知情人进行了自查，核查期间为2025年3月25日至2025年9月25日 [12][13] - 核查发现一名内幕信息知情人在自查期间买卖公司股票，但经确认其交易发生在知悉激励计划前，未发现利用内幕信息进行交易或泄露内幕信息的情形 [13][14]

激励计划核心内容 - 公司于2025年10月20日召开董事会，确定该日为2025年股票期权激励计划的首次授予日，向474名激励对象授予645.92万份股票期权，行权价格为30.26元/份 [1] - 本次激励计划采取的激励形式为股票期权，股票来源为公司向激励对象定向发行的A股普通股 [1][2] - 激励计划拟授予的股票期权总计748.92万份，占公司股本总额58,222.5094万股的1.29%，其中首次授予645.92万份，预留100万份 [2] 激励对象与行权安排 - 激励对象总数为474人，包括公司及子公司的董事、高级管理人员、核心管理人员和核心技术（业务）人员 [2][11] - 激励计划有效期自股票期权首次授予登记完成之日起最长不超过60个月 [3] - 各行权期因行权条件未成就的股票期权不得行权或递延，将由公司注销 [5] 业绩考核要求 - 首次授予的股票期权分年度进行公司层面业绩考核，以归属于上市公司股东的净利润（剔除股权激励影响）作为考核指标 [6] - 公司对研发、销售、供应链和平台体系的激励对象设置个人层面绩效考核要求，未完成指标将影响行权资格 [7] - 若公司未达到业绩考核目标，所有激励对象对应考核当年可行权的股票期权不得行权并由公司注销 [6] 授予调整与决策程序 - 鉴于2名激励对象放弃获授资格，首次授予激励对象由476人调整为474人，首次授予权益数量由648.92万份调整为645.92万份 [11][25][26] - 激励计划已履行必要的决策程序，包括董事会、监事会审议、股东会批准及激励对象名单公示等 [8][9][23][24] - 董事会、监事会及薪酬与考核委员会均认为公司和激励对象未发生不得授予股票期权的情形，授予条件已经成就 [36][38][45][49] 财务影响与估值 - 公司选择Black-Scholes模型计算股票期权公允价值，基准日2025年10月20日标的股价为38.80元/股 [16] - 模型参数选取：有效期分别为12、24、36个月，历史波动率分别为22.69%、25.88%、22.79%，无风险利率分别为1.47%、1.50%、1.51%，股息率为1.46% [16] - 首次授予的645.92万份股票期权产生的激励成本将分期摊销，预计对公司经营业绩产生影响 [16]

公司股票期权激励计划行权安排 - 公司2024年股票期权激励计划首次授予股票期权第一个行权期实际行权期间为2025年6月6日至2026年6月5日 [1] - 本次限制行权期为2025年10月22日至2025年10月27日 在此期间全部激励对象将限制行权 [1] - 公司将向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理限制行权相关事宜 [2]

公司股权激励计划行权安排 - 公司2024年股票期权激励计划首次授予股票期权的第一个行权期实际行权期间为2025年6月6日至2026年6月5日 [2] - 目前该股票期权激励计划尚处于行权阶段 [2] - 本次限制行权期为2025年10月22日至2025年10月27日 [2] - 在限制行权期内全部激励对象将被限制行权 [2] - 公司将向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理限制行权相关事宜 [2]

公司治理与股权激励 - 公司完成2024年股票期权激励计划部分股票期权的注销 [1] - 注销原因为部分激励对象个人年度绩效考核等级对应的行权比例未达到100% [1] - 注销的股票期权数量为2.6328万份，属于已获授但不满足行权条件的部分 [1] - 注销议案于2025年8月25日经公司相关会议审议通过 [1] - 该注销事宜已获得中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的审核确认 [1] 事件影响评估 - 此次股票期权注销符合公司激励计划的相关规定 [1] - 该注销行为不会对激励计划的继续实施构成影响 [1] - 该事件不会对公司的财务状况和经营状况产生重大影响 [1] - 该事件不会对管理团队的正常履职产生重大影响 [1]

董事会会议及股权激励授予 - 公司第五届董事会第三十二次会议于2025年10月13日召开，应到董事9人，实到9人，会议召集、召开及表决程序合法有效 [2] - 董事会审议通过向12名激励对象预留授予38.59万份股票期权的议案，行权价格为26.47元/股，表决结果为同意9票、反对0票、弃权0票 [3] - 本次股权激励计划的预留授予日确定为2025年10月13日，授予条件已成就，相关议案已经公司董事会薪酬与考核委员会审议通过 [3][4] 股票交易异常波动 - 公司股票于2025年10月10日、10月13日、10月14日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [8] - 经公司自查并核实，目前生产经营活动正常，内外部经营环境未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大信息 [9][11] - 公司股票异常波动期间，董事、高级管理人员、控股股东及实际控制人不存在买卖公司股票的情况 [13] 公司股份回购进展 - 公司股份回购计划截至2025年9月30日已累计回购7,977,424股，占总股本431,684,575股的1.8480%，已支付总金额为236,666,368.07元 [10] - 回购股份成交价格区间为28.36元/股至31.98元/股，回购计划尚未实施完毕，进展符合相关法规及公司方案要求 [10] 公司海外投资计划 - 公司正在筹划在越南、罗马尼亚投资建厂事宜，具体投资规模尚未确定，公司将尽快召开董事会审议相关议案 [10] 股东减持情况 - 持股5%以上股东陈小琴女士计划减持不超过12,950,536股（不超过总股本的3%），减持期间为2025年9月17日至2025年12月16日 [13] - 截至2025年10月14日，陈小琴女士已通过集中竞价交易方式减持50,700股 [13] 股权激励计划具体安排 - 本次预留授予的股票期权有效期为自首次授予日起最长不超过60个月，行权需满足等待期要求，分别为授予登记完成后12个月、24个月和36个月 [25][26] - 激励对象行权需同时满足公司及个人层面的业绩考核要求，公司层面考核指标包括净利润等，未达标的股票期权将由公司注销 [29] - 股票期权来源为定向增发的A股普通股和/或从二级市场回购的A股普通股，任何一名激励对象通过本计划获授的股票均未超过公司股本总额的1.00% [25][30] 股权激励的财务影响 - 公司采用Black-Scholes模型测算预留授予的38.59万份股票期权总价值为476.16万元，参数包括标的股价38.90元/股、有效期1-3年、历史波动率14.55%-15.39%等 [35] - 股票期权费用将在等待期内摊销并计入经常性损益，初步估计对有效期内各年净利润影响程度不大，但预计对公司业绩提升有正向作用 [36][38] 股权激励的合规性 - 公司薪酬与考核委员会及独立财务顾问国泰海通证券股份有限公司认为，本次股权激励计划预留授予事项已取得必要批准，授予条件已成就，符合相关法律法规 [32][40] - 激励对象名单已于2025年9月30日至10月10日进行公示，公示期内未收到异议，激励对象均为公司核心技术（业务）人员等，不包括独立董事及主要股东 [41][42][45]

股票期权激励计划限制行权安排 - 公司股票期权激励计划已进入自主行权期 [1] - 本次限制行权期为2025年10月16日至2025年11月11日 [1] - 限制行权期间内全部激励对象将限制行权 [1] 限制行权相关背景 - 限制行权是基于《上市公司股权激励管理办法》及公司2023年股票期权激励计划相关规定 [1] - 限制行权与公司2025年第三季度报告披露计划及2025年半年度权益分派实施计划相关 [1] - 公司将向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理限制行权事宜 [1]